A股罕见暴涨!10家基金公司火线解读

1评论 2021-04-20 00:00:00 速看!这个方向有机会!

  中国基金报记者 方丽

  4月19日,A股市场先出了难得的强势行情,也让一度低迷的市场情绪昂扬起来。

  数据显示,截止4月19日收盘,上证指数深证成指创业板指分别涨1.49%、2.89% 4.14%,尤其是汽车、电力设备、有色金属涨幅居前,单日涨幅均超过4.6%,一大批牛股涨停。

  究竟什么引发了市场突然上涨?后续延续性多强?哪些领域更有机遇?中国基金报记者采访了博时、招商、中欧、平安、国泰、景顺长城工银瑞信创金合信融通基金德邦基金等十家基金公司,认为华为“造车”引发了行情,未来市场大概率仍是震荡走势,结构性行情或仍将是主流,估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种或更受市场资金的青睐。

  华为“造车”成为行情引擎

  谈及市场大涨,华为“造车”或成为4月19日大涨行情的引擎。

  招商基金表示,4月19日新能源板块是上行主线,汽车、电力设备及新能源材料等相关板块涨幅居前,主要受到上海车展各大车企发布新品的消息刺激影响。

  据招商基金表示,A股4月19日成交量放大至8500亿,量价配合较好。周末最大的消息是华为协同北汽发布了首款搭载华为H1系统的智能汽车,智能汽车、消费电子产业链个股纷纷大涨,并带动A股指数放量上涨。北向资金4月19日再度净流入163亿元,成为推动A股指数重要的增量资金。短期内,在量价配合的基础上,上证指数有望挑战3500点指数关口。中期看,维持大盘震荡市的判断,当前的A股市场具有较好的长期配置价值。

  平安基金也表示,从消息面来讲,华为发布智能无人驾驶,直接导致新能车板块爆发。另外4月16日下午,中法德领导人视频峰会举行,三国领导人就合作应对气候变化、中欧关系、抗疫合作等问题深入交换意见。中方强调,中方言必行,行必果,我们将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局,全面推行绿色低碳循环经济发展。上周末,中美发表的应对气候危机联合声明,双方认识到气候变化是对人类生存发展严峻而紧迫的威胁,中美将致力于相互合作并与其他国家一道解决气候危机。声明提及的工业和电力领域脱碳、绿色低碳等政策。这使得新能源产业发展趋势更加明确清晰,对市场都将产生正面影响。

  逻辑上,经济景气仍然强劲,北上资金持续流入,这将促使市场修正此前较为悲观的预期。与此同时,一季报和中报预告的陆续披露对相关景气的验证,对未来的市场,也是正面催化。

  从政策预期来看,当前政策环境友好,需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的定调和部署。

  工银瑞信表示,4月19日市场上涨主要受华为造车等因素的影响。4月17日晚,首款Huawei inside智能豪华纯电轿车北汽阿尔法S(华为HI版)在上海发布。有媒体消息称,华为旗舰店将开始卖车,首款车为赛力斯华为智选SF5,高性能电驱轿跑SUV。受消息影响,新能源产业链大涨。此外,五一小长假临近,从旅游目的地搜索量、航班和酒店预订量等先行指标来看,今年“五一”小长假旅游人次有望突破2019年同期水平,旅游板块普涨。

  关于今天市场上涨的原因,国泰基金则认为主要是前期情绪面宣泄较为充分,在内资犹豫不前、成交量持续低位的情况下,以北向资金为代表的“聪明钱”大举进场,叠加近期国内经济开局良好、外部没有其他扰动,多重因素作用下,指数迎来较大幅度反弹。

  情绪修复仍是反复震荡过程

  谈及近期市场,更多基金公司认为会是震荡反复的过程。

  博时基金表示,市场风格或将更趋于均衡。美联储主席“先经济好,再宽松退”的对应框架已明确,国内3月数据显示经济依然在复苏趋势中。短期来看,海外和国内紧缩担忧都有所缓和,叠加周末华为自动驾驶刷屏,4月19日A股市场大幅上行,汽车板块领涨。一季度国内经济开局良好,货币政策正常化持续推进,同时考虑到4月中下旬是传统“四月决断”的时间窗口期,预计A股市场短期将维持震荡。

  招商基金表示,展望后市,情绪修复仍将是震荡反复的过程,但在前期风险快速释放后系统性风险的概率降低;同时考虑到国内外流动性尚未出现方向性拐点,且全球经济复苏前景良好,市场仍存在结构性的做多机会,但需密切关注国内信用扩张周期的拐点以及通胀上行的压力。海外,基本面的强劲复苏力度将大于现阶段美联储流动性收紧的程度,整体市场呈现较为明显的风格切换。国内,我们预计货币政策整体大方向仍以稳为主。

  平安基金也表示,总体处于震荡格局,配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会,大多数核心资产估值仍需要消化,但非核心资产中的新主线仍在孕育中,长期看好A股投资价值。

  工银瑞信表示,在国内宏观政策定调相对温和并持续释放改革开放信号等背景下,预计未来一段时期国内经济还将延续改善态势。当前货币政策仍强调稳字当头,尚未出现明显转向,但政策在稳杠杆、控风险上的权重逐步加大,预计市场流动性将呈现紧平衡格局。当前主要指数估值水平处于历史相对高位,预计短期指数将维持震荡格局,以结构性机会为主。整体来看,疫苗进展和经济修复情况是未来影响市场的重要事件。风险方面,关注海外疫情、美股波动性加大等海外不确定性。

  继续关注顺周期投资机遇

  谈及后市机遇,顺周期等领域被看好,此外半导体、电气设备和生物科技等板块也有基金公司看好。

  如招商基金就表示,继续关注宏观经济深度复苏,景气度改善的低估值顺周期品种如金融地产和资源股的修复机会;对于新能源、科技、白酒等高景气行业,需要结合最新财报情况筛选,对于估值相对合理、景气度确定性高的个股,或已进入到中期布局阶段。

  博时基金表示,一季报业绩预告显示,企业盈利结构上,首尾分化现象缓和,盈利改善从头部企业向尾部企业扩散,预计未来市场风格将更趋于均衡。市场由估值驱动转向盈利驱动的主逻辑或将继续,结构性行情或仍将是主流,估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种或更受市场资金的青睐。

  景顺长城投研团队认为,年报和一季报披露接近尾声,市场整体的盈利增速基本符合预期,但个股上超/低于预期的标的仍然可能引起脉冲式的板块波动,建议投资者关注市场的情绪面变化和政策的边际变化,特别是即将召开的政治局会议上对于政策方向的描述,以及一季报中超/低于预期的标的可能会出现的波动。并逐步在优质资产中筛选可以入场的相关标的,特别是基本面逻辑一直没有改变,景气度来看保持高位的部分核心资产,在经过近期的调整后,部分标的估值已经来到较为合理的水平,考虑到业绩的持续性,我们认为对于中长期投资者来说当前可能是一个布局的时点;此外,可以关注调整幅度已经较大、估值已经较为合理的相关板块,逢低吸纳,可关注半导体、电气设备和生物科技等板块。

  展望未来,国泰基金认为市场结构性机会仍在,风格上中小盘成长股相对大盘股更有机会。行业配置方面,看好周期、金融、必须消费、科技与新能源。周期方面,与内需相关的或将出现行情分化,与外需相关的品种则将随着海外疫苗注射、全球经济复苏进一步持续,主要集中在有色、化工、机械等细分板块。金融方面,看好银行,因为银行作为后周期品种,未来仍有估值修复机会。科技与新能源方面,看好新能源车、军工产业链,因为他们的景气持续向上,但前期涨幅较大,所以估值消化后配置价值才会更加凸显。最后还看好“碳中和”主线在今年的表现,这会给钢铁、电解等传统资源类板块带来供需错配下的机会。

  创金合信表示,进入4月后半月,配置方向上,建议关注三条主线:一是全球经济复苏链条上低估值顺周期板块投资机会;二是,业绩密集披露期,关注超预期、谨防业绩雷;三是,关注高景气度产业链,如电新、TMT等。

  中欧基金表示,考虑到当前市场资金和估值结构、国内经济转型和未来的产业升级方向,认为对金融/周期和科技/成长之间的均衡配置在二季度更加有利。部分成长领域如新能源、新能源车和医疗服务等领域已具备较好的中长期投资价值。但相较均衡配置的标准,当前可能仍需保持对价值风格的配置比例,建议关注价值风格中与经济复苏相关度较高的金融、地产、旅游、传媒与化工板块。

   

  融通新能源汽车基金经理王迪较为看好新能源汽车、汽车零部件和高端制造。其中对于新能源车,目前市场对新能车相对看好,低渗透率、产品进步迅速、政策国内外强力支持,都有助于新能车长期的持续增长。短期基本面同样强劲,一季度淡季不淡,趋势良好。但板块估值处于偏高位置,所以此时更多的关注可能的潜在风险,任何一个新兴产业都不是一帆风顺的,会遇到很多意想不到的风险。持仓策略上,核心公司如电池龙头、锂电设备龙头、隔膜龙头等,融通新能源汽车基金或会继续持有,同时通过锂来增加组合弹性。

  对于汽车零部件领域,王迪认为汽车零部件或迎来较好的长期产业机遇。一是整车竞争加剧,新进入者众多,带来了包括中高端品牌的主机厂有很强的降成本诉求,无疑中国的低成本供应链会加快导入到这些中高端客户,带来了零部件端客户结构升级、产品升级的机遇。二是龙头造车新势力的全球工厂布局,预计会带着优质的中国汽车零部件公司海外工厂布局,这是零部件公司难得的全球化机遇。短期来看,汽车行业从2020年4季度开始明显恢复,主要因为经济恢复和购置税优惠退出的因素已经消退,我们认为2021年持续增长的趋势大概率可以延续。

  对于高端制造领域,王迪重点关注顺经济周期的中高端制造业。全球疫情导致了中国制造供应全球需求,部分企业的市场份额获得了明显提升。一方面部分公司的需求景气度会超出市场预期,一方面部分公司借助此次机遇提升市场份额,进入到了更加高端的客户群体。

  另外,军工板块,王迪认为也将进入从历史上主题投资逐渐转变为业绩驱动。我国国防力量逐步增强的背景下,一些民参军企业获得了良好的发展机遇。

  德邦基金表示,市场短期仍然会在当前区域做宽幅震荡,一方面是流动性仍将逐步紧缩,另一方面部分周期品价格已经开始出现回落,二季度低基数效应结束后,经济是否能够延续强势仍是疑问。长期来看,我们仍然看好的是消费、科技两大板块。如果二季度出现进一步调整,则可能是全年较佳的左侧布局时点,具体行业可关注新能源、医药家电等。

  编辑:小茉

【来源:中国基金报 (责任编辑:Robot RF13015)

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