天天闪崩,各种“茅”普跌20%以上!都是高估值惹的祸

1评论 2021-04-14 20:49:05 速看!这个方向有机会!

  4月14日,医药龙头恒瑞医药(行情600276,诊股)股价跳水,盘中一度跌7.60%,收盘跌幅收窄至3.89%,报85.52元/股。

  此前,顺丰控股(行情002352,诊股)、康弘药业(行情002773,诊股)、宋城演艺(行情300144,诊股)、中国中免(行情601888,诊股)等基金重仓白马股相继闪崩、跌停。下一个轮到谁?

  财务不规范

  和众多白马股一样,恒瑞医药在本轮调整中跌幅较大。相较于今年1月高点,其股价已跌去近30%。

天天闪崩,各种“茅”普跌20%以上!都是高估值惹的祸

  图片来源:Wind

  在业内人士看来,白马股调整主要是因为估值过高,而业绩不达预期。同时,在市场情绪低迷、风险偏好降低的情况下,一些负面消息也极具杀伤力。

  近日,财政部发布医药企业会计信息质量检查公告,称部分医药企业存在使用虚假发票、票据套取资金体外使用,虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金,及账簿设置不规范等其他会计核算问题。恒瑞医药赫然在列。

  公告显示,恒瑞医药存在三大问题,主要发生在2018年:一是以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费,涉及金额108.80万元;二是以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出,涉及金额214.91万元;三是所属连云港(行情601008,诊股)综合二办2018年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用,涉及金额96.19万元。财政部依法对江苏恒瑞医药股份有限公司处以5万元的顶格罚款。

  此前,恒瑞医药就曾因巨额学术推广费和差旅支出引发争议。恒瑞医药2019年年报显示,学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用达75亿元,差旅费为9亿元。恒瑞医药表示,市场费用中,有39亿元属于学术推广费。这在一众医药企业中高得惊人。

  警惕灰犀牛

  春节以来,基金重仓白马股大幅调整。截至4月14日,2020年四季度基金前二十大重仓股中,13只跌幅逾20%,其中5只跌幅超30%,顺丰控股更是较前期高点直接腰斩。

  基金前二十大重仓股春节来表现

天天闪崩,各种“茅”普跌20%以上!都是高估值惹的祸

  数据来源:Wind

  浓眉大眼的白马股,为何一有风吹草动便跌跌不休?

  北京一位权益基金经理称,今年的市场要警惕“灰犀牛”,大家普遍认为理所当然的事情,可能就蕴含了风险。在他看来,当前白马股只要传出问题,市场反应就会特别激烈,实际上还是因为大家的风险偏好大幅降低。

  “风险偏好高的时候,负面消息大家也能消化,甚至往积极方面理解;但市场风险偏好低的时候,一旦业绩增速不达预期,尤其一些白马股,需要很长时间消化高估值,这个时候大家就会质疑凭什么给予这么高的估值。”该基金经理表示。

  北京某私募总经理认为,近日大白马轮番跳水的原因主要有两个,一是当前估值比较高,二是市场情绪整体走弱,两个因素叠加,一旦企业业绩不达预期,或者出现利空消息,就会出现大跌。

  在该人士看来,这也是近期市场的主要潜在风险点。“市场情绪比较低迷,大家都没有信心。另外宏观流动性预期偏紧,不知道会对一些行业盈利有多大影响。此外,医药板块在经济恢复常态后是否能维持高增长,也值得担忧。”

  他认为,一些估值较高的白马股即使业绩超预期,估值也很难再有大幅提升,不如去挖掘一些估值更低且成长性也不错的公司。

【来源:中国证券报 作者:张舒琳(责任编辑:付健青 RF13564)

关键词阅读:高估值

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