国泰君安:“国内大循环”核心思路、路径及投资机会初探
2020-08-05 19:59:41
来源:
金融界网站
摘要
构建“国内大循环”,未来资产配置三条路径:科技为攻、消费打底,探寻周期成长。来源:宏观长春
花长春、张捷
核心观点
1、两大背景:中美脱钩;供给侧改革延续和深化;两大落脚点:减少对外科技、外需依赖;两大抓手:内需+科技。
2、消费内循环—内需:(1)保障(医疗、教育、养老、住房)创造需求;(2)供给创造需求;(3)信息创造需求;(4)解除循环中不合理限制创造需求;(5)税收(遗产税)创造需求。
3、“科技内循环”—产业链:(1)“新基建”为基础设施,“数字经济”为核心内容;(2)核心目标:突破硬壳技术、卡脖子工程,自主可控;(3)重要保障:资本市场提供适应新经济融资体制。
4、宏观政策五大落地路径:(1)新城市化2.0;(2)解决堵住房地产虹吸效应;(3)聚焦“科技”和产业链自主可控;(4)财政从“老基建”转向新基建+公共消费(医疗、教育等);(5)货币政策低利率延续;推进打破刚兑,推动储蓄向资本市场转移。
5、构建“国内大循环”,未来资产配置三条路径:科技为攻、消费打底,探寻周期成长。
关键词阅读:国内大循环
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