兴业证券:特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期 看好相关产业链
Model 3于2017年四季度在美国上市,2018年突破产能瓶颈后销量迅速提升,2019年分别实现产销36.5/36.7万辆,分别同比43%/57%。年特斯拉全球销量市占率位居全球第一,全球市场份额达17%,成为全球规模最大的电动车企。同时特斯拉全球豪华品牌市占率从2014年0.4%迅速提升至2019年3.2%,挤进全球豪华品牌销量前十。
从特斯拉分区域市场来看,美国和欧洲为特斯拉主销市场,2019年美国/欧洲特斯拉交付量分别达17.9万/11.1万,销量占比达48.8%/30.2%。欧洲市场电动车主销国家德国/英国/挪威/法国/荷兰,特斯拉销量市占率均处于top1/top2,销量表现亮眼。特斯拉中国市场目前多集中于东部沿海省市及限购城市,未来有望向中西部非限购城市扩散。
公司上海工厂当前Model 3产能15万辆,目前正进行试生产,未来将进一步提升;Model Y产能已开工建设,预计不低于Model 3产能。同时德国柏林工厂与北美工厂正建设中,美国皮卡工厂正筹划选址,未来将生产Cybertruck及Model Y车型。新工厂建设有望快速复制此前优势,生产流程优化提升产能爬坡速度。经测算,我们预计公司2020年全球交付量将达到60万辆,同比+62%,2025年伴随所有车型量产,2025年特斯拉总销量有望接近200万辆。
当前北美地区Model Y开启交付,后续预计在今年年底将在中国实现国产,Model Y定位中型SUV市场,未来有望带动特斯拉整体销量规模再上一个台阶。兴业证券认为随着上海工厂,以及后续欧洲工厂的投产,以及国产Model3、后续ModelY、Semi、Cybertruck等新车型上市,特斯拉将进入为期3-4年的全球放量周期。持续看好特斯拉产业链相关公司,推荐拓普集团、均胜电子、华域汽车、三花智控、岱美股份,旭升股份(有色组覆盖),建议关注凌云股份。
关键词阅读:特斯拉
- 固态电池催化连连!电池企业盯上低空市场,完美契合eVTOL市场需求
- 六部门部署开展绿色建材下乡活动,关注行业龙头估值修复契机
- 首次实现无人机跨海货运,低空经济蓝图加速落地
- 北京推进算力基础设施建设,2027年将实现全栈自主可控
- 海运市场掀起“涨价潮”,上海港、宁波港部分船司出现大柜供应紧俏问题
- 国务院发话!推动头部证券公司做强做优,中信证券、国联证券、东方财富等三类券商望受益
- 碳价突破百元大关,碳资产投资风口有望卷土重来
- 四川省职业教育条例5月1日起施行,差异化能力民办中职有望脱颖而出
- HBM霸主SK海力士产能版图再扩张,HBM市场有望快速增长
- 无人机项目首次入选智能交通试点,券商预计万亿市场开启