康希诺生物宇学峰:一切仅关乎于选择|实践101

1评论 2019-06-12 18:35:00 来源:金融界上市公司研究院 作者:于晓宇 新股民学会一招3天大赚22%!

  在康希诺生物的招股说明书中,比其他同样申请在港交所上市的企业多了一项——写在前面。这一项内容只有一页多,是康希诺生物创始人、董事长兼首席执行官宇学峰的亲笔。借用宇学峰的原话,这短短一页讲述了「康希诺从何而来,怎样成长,以及将迈向何方」。

  「一切仅关乎于选择。」近日,在康希诺疫苗生产基地,金融界《实践101》栏目对话宇学峰,解密这份选择背后一路走来的经历,以及支撑这一切的价值观。

  创业选择:一腔热血 一份情怀 一个理想

  【背景资料】宇学峰,南开大学微生物学硕士,世界顶尖学府——麦吉尔大学微生物学博士,曾在加拿大上市公司IBEX Technologies Inc.担任科学家,1998年5月加入全球最大的人用疫苗研发和生产企业赛诺菲巴斯德。当年离开巴斯德回国创立康希诺生物,其已是巴斯德最年轻的高管之一。

  金融界《实践101》:据了解,创立康希诺之前,您曾在全球领先的疫苗研发生产企业赛诺菲巴斯德担任全球细菌疫苗开发总监,是什么原因让您决定离开如此具有发展前途的岗位,回国创业呢?

  宇学峰:这个问题我经常被问到,包括离开巴斯德的时候,我的同事和老板都非常惊讶。当时正好有个变化,巴斯德为了集中管理,把美国的研发中心集中到加拿大,并且在细菌疫苗的基础上,将病毒疫苗的开发也交给我负责。我安排好美国的员工、项目,把细菌疫苗和病毒疫苗团队整合到一起之后,向老板提出了离职。他对此表示非常不理解,专门从法国赶回来同我谈话。他问我,为什么把美国研发中心的资源、人才都集中到加拿大,我却选择离开?

  我还记得当时的回答是,巴斯德作为国际大公司,人才济济,我的职能其他人可以承担,中国是世界最大的疫苗市场,现状则不尽人意,我要做的事情会让更多人受益,更能促进疫苗产业的发展和进步。

  人的一生,要用有限的时间做些有意义的事。那时中国每年大约有2000万新生儿,但疫苗工艺和国际水平差距非常大。如果把我现有的经验,应用在中国疫苗领域,每年会给上千万同胞带来福利,这样会更有价值。所以,离开巴斯德主要是基于这样一种想法。

  金融界《实践101》:当时中国的疫苗工艺与国际先进水平差距具体有多大?

  宇学峰:大概有20年的差距。国内在疫苗领域的学术研究方面其实并不输国外,甚至可能超前。但是产业化需要工艺传承,如果没有掌握技术的人来实践,则很难赶超。我恰好就是做这方面工作的,所以自然而然的产生了一种责任感——如果我们不做,谁来做?回国创业就是基于这样一个简单的想法,希望把有同样想法的人聚在一起,共同来做这件事情。

  金融界《实践101》:您是如何把这样一个团队聚到一起的?据了解,创始团队包括朱博士、邱博士、毛博士,他们在之前都有很好的工作和发展前途。

  宇学峰:物以类聚,人以群分,我觉得大家都是有情怀的人。不仅是创始团队,康希诺全体的目标都很一致,就是觉得我们做疫苗要有社会意义,人生过得要有价值。

  金融界《实践101》:在决定回国创业的过程中,您自己和团队成员有过犹豫吗?

  宇学峰:有考虑的过程,也前前后后酝酿了很长时间。我们2006年回来做中国战略,公司在2009年成立,这期间大约两年多的时间,我们想了很多。说句心里话,虽然知道这是自己的选择,但真的要抛弃原本的位置和稳定的环境,那一刻还是很纠结的。因为并非不喜欢原来的工作,很喜欢并且做得很好,所以会有犹豫和纠结。

  企业发展:专注务实 不急不缓 静待花开

  【背景资料】康希诺生物成立于2009年,并于2019年3月28日在港交所主板上市,成为港股「疫苗第一股」。上市交易当天,股价从开盘的22港元涨至收盘的34.7港元,涨幅高达 57.73%。此后,康希诺生物股价一度超过40港元。截至5月17日,其收盘价一直维持在34港元以上。同时,康希诺生物也是港交所「新政」下发后少数未破发的新经济公司之一。

  据招股书,康希诺生物的疫苗产品线在战略上主要分为三大类:全球创新疫苗、潜在的中国首创疫苗,以及与中国市场进口产品竞争的中国潜在最佳疫苗。目前,康希诺在研疫苗共15种,涉及流脑、肺炎等12个疾病领域。其中,6种处于临床前阶段,6种处于临床试验或临床试验申请阶段。埃博拉疫苗于2017年10月在中国获得新药申请批准,另有两款核心产品——MCV2(2价脑膜炎球菌结合疫苗)已于2019年1月提交新药申请,MCV4(4价脑膜炎球菌结合疫苗)拟于今年年内提交新药申请。

  金融界《实践101》:康希诺生物为何选择在香港上市?在上市地的选择方面都考虑了哪些因素?是否考虑过A股或纳斯达克

  宇学峰:首先,康希诺从成立开始,就定位要做一家上市公司。在上市地的选择方面,我们从没考虑过纳斯达克。因为纳斯达克更看重企业是否有全市场创新点,而我们所做的产品主要是为了契合中国及其他新兴市场对疫苗的需求。通俗来讲,这些产品在美国已经上市,并不符合纳斯达克对创新性的要求。因此,对我们来说,并不适合在纳斯达克上市。

  至于香港市场,在「新政」下发之前,也不合适我们。所以对于上市,我们原本是按照A股的条件在准备。但A股有盈利性方面的要求,所以我们决定先踏踏实实把自己的事情做好。之后,恰逢港交所对生物科技公司上市制度改革,我们对此进行了研究和了解,觉得契合度很高,因此选择了香港市场。

  金融界《实践101》:康希诺生物将发行价定为22港元,是基于怎样的定价策略?对于康希诺生物目前的股价和市值,您怎么看?

  宇学峰:定价策略是跟着市场走的,我们在定价时会根据市场状态做一些调整。关于具体定价多少,融资多少,我觉得不是最关键的。最关键是看我们用融来的资金做了多少事。当然,也要考虑到投资人的回报,任何生意都要创造一种双赢的局面才能持久下去,这是我们的理念。

  对于股价和市值,我觉得是由市场来决定的。我们踏实做事,尽量把自己的价值呈现给大家,让市场看得到公司的特点以及潜在价值。但具体估值是多少,还是要看市场对我们的理解。对于上市之后的股价走势,我并不经常关注。我认为把事情做好了,它自然会反映出来。

  金融界《实践101》:目前,有观点表示,相比于香港市场和美股市场,A股市场对于生物医药企业的估值更高,对此您怎么看?

  宇学峰:我认为每个市场的生态不一样,它所反映的价值和对价值的判断也不一样。

  从市场特点来看,A股市场是一个以散户为主的市场,港股、美股相对来说是一个以机构投资人为主的市场。至于估值,我认为取决于市场对于企业价值的认知。举例来说,美国的投资者可能并不了解中国的市场空间有多大,加上美国市场更注重创新性。因此一些适应国内市场需求的企业,并不一定能得到美国投资者的认可。但在中国,投资者对于本土市场更加了解,基于对企业产品的认可,投资者对企业的估值和预期可能就会很高。所以,说白了这还是一个市场机制。而对于我来说,万变不离其宗,不论市值高低,我们首先要把产品做好。

  金融界《实践101》:作为公司的创始人,在上市的过程中,您感受最深刻的事情是什么?

  宇学峰:这有很多。首先,是股东对于上市的共识。康希诺选择在香港上市,但有一些人民币投资的股东因为政策制度的限制而不能在港股交易。让我感动的是,我们所有股东都能够从大局出发,为了公司的长远发展,他们愿意做出一些牺牲。

  其次,我们上市的过程也算是一波三折。在公司递交A1申请的第二天,长春长生疫苗事件爆发。准备上市的时候,中美贸易战升级。市场和环境的不稳定对我们产生了一定的影响,但在这个过程中我们也学到了很多东西。这些难忘的经历也让我们对资本市场有了更深的了解。

  金融界《实践101》:十年上市,比您的预期是早了还是晚了?康希诺能够抓住机会成功在港交所上市的关键因素是什么?

  宇学峰:我觉得这是个合理的时间范围。如果十年我们只专注于一种产品,可能早一步就上市了,但是我们做了15个产品,因此需要更多的精力和时间。

  能够抓住上市的机会,我认为其中一个重要原因是我们在做事的时候会多想一步。比如,创业之初,摆在我们面前的有两种选择:一个是做全创新的产品;另一个是务实的、先解决中国的需求。

  经过慎重考虑,我们选择了后者。想清楚这个方向之后,在策略上我们具体考虑了每个产品该怎么做,比如合作还是自己做。这样,在商业策略上花一些时间,但能考虑的更周全一些,前面的弯路就走的少一些。

  另外一个我认为非常重要的因素是,我们的团队能够在环境和市场的不断变化中保持良好的交流,达成共识,并能够一直按照既定的目标走下去。比如,我们最初有尝试过战略新兴板块。当时曾约请5家大型券商来讨论和推进此事。但就在当天,战新板被宣布取消。虽然如此,但是我们还是决定先把股改做完,于是在2017年完成了股改。2018年就刚好赶上了港交所上市制度改革。

  总的来说,有所准备,当机会来临时便不会失去。当然,上市只是康希诺前进过程中的一个里程碑,也是一个新的起点、新的开始。

  金融界《实践101》:根据招股书,康希诺目前有15种在研产品,在最初选择产品的时候,都考虑哪些因素?

  宇学峰:第一是需求量要大,因为冷僻的产品市场适用范围小,意义不大。第二是技术能力,即要考虑到自身的技术积累。两个维度的重合,就是能做并有意义的产品。在市场定位上,我们的目标主要是中国及其他发展中国家,我们希望这些地方的百姓都能用上更好的疫苗产品。

  金融界《实践101》:根据您的预测,康希诺研发的疫苗产品在中国的市场规模有多大?

  宇学峰:我们所做的产品,比如流脑疫苗、百白破疫苗、肺炎疫苗,都是全民应该接种的,所有婴幼儿都可以用。目前中国每年的新生儿大概1500万,以每人三针计算,需要4500万剂。随着中国对健康领域的关注日益加深,以及产品的升级换代,疫苗产品的市场空间非常大。

  从普及率来看,目前中国的免费疫苗只普及到六岁,但国外一些发达国家疫苗产品从出生到年老全生命周期覆盖。比如,国外一些国家,百白破疫苗每十年就会注射一次。我相信随着中国经济的发展,我们也会朝这个方向发展。

  金融界《实践101》:根据招股书,康希诺目前有两款产品临近商业化,预计大概什么时候可以正式上市?

  宇学峰:预计年底或者最晚明年年初。我们当然是希望越快越好,商业团队也是按此准备的,但具体要看国家药监局的审批时间,现在就是尽可能地把当前的工作做好。

  金融界《实践101》:目前,疫苗市场很大一部分被巴斯德、辉瑞、默克、葛兰素史克等大型跨国企业占领,相比于这些企业,康希诺具有哪些竞争优势

  宇学峰:首先,我们的产品,比如百白破、流脑疫苗在质量上并不输国际大公司,甚至可能更好,因为我们有后发优势。其次,疫苗的市场足够大,需求足够多,每家企业都有生产的局限性,产量并不能实现全市场覆盖。所以我认为大家并不一定只是竞争的关系。另外,我们组建了专业的市场团队,聘请了拥有丰富从业经验的人担任管理人员和独立董事,做详细的市场分析。不同区域、不同认知、不同年龄、不同教育水平、不同家庭收入对产品的需求有所不同,只要把产品做好,疫苗企业之间可以实现差异化市场覆盖。

  金融界《实践101》:能否谈一下康希诺未来的发展规划,比如未来3~5年的具体规划,或者国际化战略?

  宇学峰:首先,产品要上市,必须把产品做出来,让百姓受益。未来3~5年,对于临近上市和已经在研的产品,我们会全力以赴,这个工作量相当之大。

  同时,我们也会定位全球市场。比如已经与印度签署了四价流脑结合疫苗协议,定位四价流脑结合疫苗在印度的高端市场。同时,据盖茨基金会预测,非洲每年大约需要3000~8000万剂流脑疫苗,目前该领域的跨国企业主要是葛兰素史克和巴斯德,但这两家企业的产能并不足以覆盖整个非洲市场。因此我们在想能不能在这个领域做一些事情,这都是康希诺国际化战略的一部分。 当然,作为一家上市企业,肯定需要考虑到企业的收益,但我们做的不仅仅是赚钱,更重要的是考虑哪里有需求。

  金融界《实践101》:从2009年到2019年,在康希诺十年的发展中,您觉得最有成就感的事情是什么?十年没有收入,过程中有过犹豫吗?

  宇学峰:最有成就感的事情,是埃博拉疫苗的成功研发。做疫苗的人,心中总有一个想法:这辈子一定要做出几个像样的产品。2014年埃博拉病毒爆发,当时觉得它离我们只有一架飞机的距离。那个时候,我们的车间已经建好,细胞株已经引进,技术也已经具备,于是当机立断开始着手准备,并很快准备好了相关临床资料。2015年3月,康希诺与葛兰素史克、默克、强生三家跨国药企一起,在第三次埃博拉疫苗世界卫生组织协调会上展示我们的成果,并获得了认可。我觉得非常自豪。

  说句心里话,十年没有收入,过程中犹豫也是有过的。但能够让我们踏踏实实地做这件事,是心中有一个信念:要真正做出好产品。所以说,这段时间也是必须的积累。

  管理理念:以人为本 开放包容 责任先行

  【背景资料】据了解,康希诺生物每个月都会召开员工会议。在会上,员工有任何问题或建议都可以开诚布公地提出。作为企业的掌舵人,宇学峰经常与一线员工交流,他认为管理者要「walk around」。

  金融界《实践101》:从管理的层面讲,您认为技术、人才、资本、效率这几个方面,哪些因素对企业的发展起到决定性的作用,或者它们应该如何平衡?

  宇学峰:对我来说,决定因素就是人,因为事在人为。康希诺的企业文化要求员工有团队精神、有担当、有责任感,但这需要让员工真正理解和认同。在具体落实的过程中,首先,在员工入职的时候会对其有一定的技能要求;其次,注重人员的培训,包括业务技能培训、法规培训、质量理念培训、制度培训等。但最重要的是提升员工的责任意识。责任和担当并存,这对疫苗企业尤其重要。

  我一直向员工强调两点:第一,对于自己的孩子建议不建议用自己企业生产的疫苗;第二,回家能不能睡个安稳觉。做到这两点,事情便能做好。

  金融界《实践101》:在巴斯德工作的这段时间,对您产生了哪些影响?您比较认同哪一种管理理念?

  宇学峰:我一直很喜欢这家公司。首先,它是有社会责任感的。巴斯德有一个理念,「让人类不会因罹患疫苗可预防之疾病而遭受痛苦甚至死亡。」我觉得这是一个非常强大的宣言。多年来,这种价值观已经在我身上形成深深的烙印,让我按照这个理念来做事情。

  第二,大型企业在管理体系、科研理念、技术手段、研发思维、战略思维等各个方面,都有很好的培训,从中可以获取更多经验,我觉得在巴斯德的工作,是一段很有价值的经历。

  对于管理理念,我的态度是人无完人。无论处在什么岗位,若固步自封都会犯错。正所谓「兼听则明」,所以我喜欢多听一听大家的意见。作为管理者要多到一线去,但不是去管一线组长负责的事情,而是要看一线的管理能力是不是已经跟上。管理的目的是让事情更规范,但不能太严。管理的本质是要为员工赋能,激发出他们最大的潜力。我希望我的员工每天早晨都能带着笑脸来上班,而不仅仅是来赚一份工资。

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关键词阅读:康希诺生物 宇学峰 实践101

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