金融界网站讯  北京时间5月2日晚，新氧（SY.O）在美国纳斯达克成功上市。上市首日，新氧股价收报18.2美元，较13.80美元的发行价涨幅达31.88％；次日该股继续大涨，上市两日股价收涨逾50.51％。

　　据悉，此次新氧计划发行1300万股美国存托股票（简称“ADS”），每13股ADS相当于10股A类普通股。承销商为德意志银行和中金公司。

　　从创立到赴美上市，新氧只用了6年多时间。据了解，其目前已成为中国最大、也最受欢迎的提供查询、挑选和预约医美服务的在线平台，吸引入驻了近6000家认证医美及消费医疗机构供用户选择，业务覆盖中国超过300个城市。

　　创新商业模式触达更多粘性用户

　　从整个资本市场来看，2019年，在美国上市的大部分企业是具有一定互联网基因的中国新经济企业，以美国的标准来衡量，大部分都属于科技类企业。

　　和上一轮中国PC时代互联网企业上市热潮不同的是，过往中国互联网公司登陆资本市场，往往能在海外互联网世界找到一个影子，如百度被看成是「中国的谷歌」，京东被看成是「中国的亚马逊」。

　　而最近在美股上市的拼多多、哔哩哔哩等新生代中国互联网企业，在美国互联网世界已找不到一个合适的参照物，这得益于中国互联网创新模式的崛起，由此催生出各种新型的商业模式。

　　此次新氧的上市，标志着互联网医美第一股的诞生。对此，联合丽格集团董事、总经理慕安表示，“从品类上来说，新氧上市代表着中国消费医疗行业垂直品类的一次爆发。中国之前上市的平台，或者是像阿里、腾讯这样的大流量平台，或者是像好大夫、微医这样的严肃医疗平台，还从来没有一个真真正正属于消费医疗领域的品牌，未来新氧最有机会占领中国消费医疗品类线上排位第一的位置。”

　　与其他互联网企业相比，新氧能在竞争激烈的医美领域这个赛道中脱颖而出，更多凭借的是其创新的商业模式。

　　具体而言，主要是指新氧三位一体的业务模式：i）原创、可靠且专业的内容，通过国内主要的社交媒体网络和精准定向的媒体平台进行传播（PGC）；（ii）高度活跃的社区，拥有标志性的用户生成内容（UGC）；及（iii）透明且方便快捷的线上医美预约服务。

　　仔细分析该商业模式的运营逻辑可以发现，首先，新氧通过PGC（专业生产内容）和UGC（用户生产内容）的方式在该公司的社交媒体等平台沉淀大量原创、可靠以及专业的内容，帮助用户更清晰了解医疗项目、机构及医生，使得消费决策变得更透明（价格透明、诊疗信息透明、诊疗过程透明）、更多样（“货”比多家）。

　　而用户在消费过后，则可以在平台上分享医美体验并对产品和服务的质量做出评价，为其他用户提供参考。这一反馈机制在促进医美服务供应商不断优化服务质量的同时，也能帮助新氧平台积累更多优质的内容，以此形成良性循环，进而触达更多消费者。

　　整体来看，这种创新的商业模式为医美服务提供商（医生、诊疗机构）和消费者之间搭建了一个可靠桥梁，使得医美行业的生产者和消费者之间形成了一个生态闭环。

　　通过该商业模式的应用，新氧有效帮助消费者和医美服务提供商解决了多个行业痛点问题。其中，对于医疗服务提供商来说，相比传统获客渠道，新氧不仅帮助其降低了获客成本，而且对医美行业的混乱现象进行资源整合，通过精准定位，为最有需求的用户分发相关的产品和服务，大大提高了用户转化率。根据弗若斯特沙利文的数据显示，医美服务供应商需要耗费全产业总营收的25.8％来获取客源。2014年，花费在线上的获客成本超过70亿；2017年，增加到140亿以上，三年间翻倍增长。

　　而从消费者角度来看，新氧的业务模式部分解决了传统渠道信息不对称的问题，为消费者提供了更真实的可参考信息。

　　也因此，新氧通过这种颠覆传统获客渠道的方式，触达了更多用户。据招股说明书显示，在MAU方面，新氧的平均MAU由2016年的45.66万上升至2018年的140万，2019年一季度进一步上升到193万；在用户粘性方面，2018年，新氧手机APP占线上医美服务手机APP用户每日使用总时长的84.1％。同期的总消费用户从7.16万上升到了31.3万。与此同时，平台上促成的医美服务交易额从2018年一季度的4.12亿增长68.4％至2019年一季度的6.94亿。

　　营收与业绩爆发式增长市场容量仍然巨大

　　由于商业模式得到认可，新氧创立至今先后获得了众多投资机构的注资。截止2018年末，新氧已共计完成8轮融资，累计融资金额超过12亿元，而投资方不乏经纬中国、挚信资本、中银国际等知名企业和机构，以及中银国际、中俄投资基金等"国资系"的身影。

　　也因此，立足于医美行业这一快车道，新氧积累了足够的用户流量，这成为了新氧变现盈利的根本。

　　数据来源：新氧招股说明书

　　招股说明书显示，近三年新氧营收规模实现了爆发式增长，从2016年的4,909万元跃升至2018年的6.17亿元（约合8,980万美元），2017年、2018年营收较上年同期分别增长428％和138％。从业绩来看，新氧2016年尚亏损8,104万元，到了2018年，净利润已达5,508万元，较2017年的1720万元同比增长220％。值得注意的是，过去9个季度，新氧的营收保持了持续的季度环比与同比增长。

　　同时更新后的招股书也披露了2019年一季度的经营数据，新氧实现营收2.06亿元（3,000万美元），较去年同期增长81.8％；实现净利润4,590万元（670万美元），同比增长49.9％。

　　综合新氧的业绩与业务发展情况，以及融资规模、并能够获得腾讯等企业和投资机构的垂青这点来看，其足以被称为互联网医美领域拥有自我造血能力的独角兽。

　　另外，从市场规模来看，中国的医美服务行业规模巨大且增长迅速。根据弗若斯特沙利文的数据，2018年中国医美服务行业总收入规模达到1,217亿元人民币（约合177亿美元），预计行业收入规模到2023年将达到3,601亿元人民币（约合524亿美元），2018年至2023年的年均复合增长率将达到24.2％。伴随着行业的快速增长，到2021年中国有望成为全球最大的医美服务市场。

　　资深医疗投资人士肖恩则认为：“市场容量远不止于此，对于目前的新氧来说，还有非常大的增长空间。”

　　不断创新业务模式增强企业可持续发展能力

　　作为医美行业的第三方互联网平台，新氧是在“颜值经济”爆发的当下发展壮大起来的。究其根本，其快速发展得益于业务板块的不断创新。

　　2014年5月，新氧上线“美丽日记”产品，截至目前，已经聚合了超过200万篇用户分享的真人医美日记，成为了医美消费者的“大众点评”，解决了医美消费者不知如何挑选专业的医生和医美机构的难题。

　　2016年10月平台嵌入直播功能，通过打造新媒体矩阵包括7个微信公众号、7个微博账号、3个抖音账号和31个内容分发渠道，新氧将“网红”、用户、医美机构粘合在一起，从而产生远大于传统营销效果的优势，持续提高用户黏性。招股说明书显示，2018年第四季度，新氧通过社交媒体网络和特定的媒体平台传播的媒体内容，平均每月有超过2.4亿的观看量。

　　2017年11月，新氧App全面上线“新氧百科”，百科中包含约400条项目分类，并增加了药品、仪器、材料的信息。

　　此外，新氧还引入AI技术，研发了新氧魔镜，通过AI技术分析人脸图像的各种生物特征，如皱纹、轮廓等，从用户的个性化风格诉求出发，自动智能地提供整形美容解决方案。另据招股说明书披露，新氧此次募集资金将主要用于技术和科研投入，品牌营销及获客，以及横向和纵向业务的扩张等。

　　从长远来看，市场规模巨大，竞争愈发激烈，新氧未来的发力点仍然在于沿着医美产业的价值链进行业务扩张，同时进军庞大且飞速增长的消费医疗服务市场，并结合行业发展趋势，用户习惯，探索更多创新业务模式，以此为企业提供更多可能性。