昨日，贵州茅台盘中一度冲高至990元/股，再次刷新了历史新高。业内分析认为，2018年业绩向好，以及2019年一季报中，营业收入与净利润双双呈现出两位数的增幅，都成为贵州茅台股价走高的利好因素。

　　昨日晚间，贵州茅台发布的2019年一季报显示，今年1-3月，公司实现营收216.44亿元，同比增长23.92％；实现净利润112.21亿元，同比增长31.91％。此前贵州茅台预计，2019年一季度营业总收入同比增长20％左右，净利润同比增长30％左右。

　　茅台一季报业绩超预期，均价提升+费用管控驱动利润更快增长。同时，强劲财报数据，也成为了各大投行纷纷唱多的重要依据。

　　美银美林称贵州茅台第一季度季报略好于初步核算数据，将目标价上调至1060元，认为不排除2020年出厂价上调10％的可能性。

　　此前，高盛、摩根士丹利等均表示茅台一季度业绩超预期，高盛连续上调目标价。高盛上调2019-2022年每股收益预估1.2％-1.7％；将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。

　　除了国外投行，国内诸多券商也在唱多茅台。其中华泰证券、招商证券、华创证券纷纷给出了超过千元的目标价。其余券商虽然没有给出目标价，但是也给出了强烈推荐等看多评级。

　　华创证券在研报中表示，公司经销商继续优化，渠道营销平稳转型，一季度如期开门红，极强品牌力和市场应对能力无虞，后续直销加快保驾业绩确定性较快增长，白酒龙头优质资产估值国际化更趋清晰。我们暂维持公司2019-2021年EPS预测33.5/39.3/45.3元，对应PE为29/25/21倍，维持目标价1000元，对应20年PE在25倍左右，维持“强推”评级。

　　招商证券在研报中表示，公司一季报如期高增，增长主要源于产品结构调整等，直营体系放量红利尚未显现。近期公司推进直营及团购招标，预期下半年将逐步放量，力保集团19年千亿目标顺利实现。展望来年，公司基酒量充裕，直营团购持续贡献报表业绩，未来增长有迹可循。叠加外资持续流入对估值体系的重构，我们上调19-21年EPS预测至34.5、41.8和47.8元（前次33.4、38.1和42.3元），给予20年25-27倍PE，目标价区间1000-1100元，维持“强烈推荐-A”评级。

　　华泰证券认为，2019年，公司将通过加大直营门店发货量、向全国大型商超公开招标等方式，扩大产品直销比例，公司业绩将保持较快增长。我们上调公司盈利预测，我们预计贵州茅台2019-2021年分别实现销售收入927.81亿元（上调1％）、1151.5亿元（上调3％）和1357.41亿元（上调6％），分别同比增长20％、24％和18％；EPS分别为35.76元（上调5％）、45.47元（上调8％）和54.26元（上调13％），分别同比增长28％、27％和19％。可比公司平均PE为30倍，给予公司2019年30-32倍PE估值，目标价范围为1072.80元-1144.32元，维持“买入”评级。