金融界网站26日讯 早盘两市惯性高开后直线下挫，目前沪深指数双双翻绿，创业板指微涨，券商信托、互联网金融、保险、高送转等板块涨幅靠前，工业大麻、知识产权、柔性屏等板块跌幅靠前。

　　【机构策略】

　　民生证券：本轮行情的基础为低估值、政策底、业绩风险释放以及外部环境良好。从估值上看，A股处于历史上较低位置，A股相对其他大类资产具有吸引力。从政策上看，国内外货币政策均相对有利于资本市场，财政政策有减税、基建补短板和消费刺激等预期，市场认为政策底已经出现。

　　申万宏源：两市成交额加起来超过万亿的情况在2015年也出现过，当时最高峰大概在两万亿元。现在成交量放这么大，有点出乎市场的意料，但也有合理性。毕竟前期市场成绩比较差，大量资金在场外等待，近日持续放量是基于补偿的动作。大盘前期热点及近期热点出现充分的换手，这时出现巨量也是正常的。接下去市场大轮廓还是双轮驱动，双主线运行，这当中在市场总体上行之后，有些品种虽然没有题材，但比价上具有优势。也就是别的股票都涨上去了，它们还没有涨，那么最终也能跟涨上去。所以在双轮驱动同时，还会有一个尾随效应，即是一批股票涨上去之后，另一批股票不管有无题材，都跟着比价效应涨上去，逐渐消灭二元股、三元股和四元股等。目前会否出现尾随效应还很难讲，但现在动辄券商股涨停，动辄一些题材股涨停，说明市场上好股票还不够。

　　国联证券：市场继续上演逼空行情，券商、TMT等前期强势板块维持强势格局，也显示了牛市初期的高弹性板块成为市场首选。目前基本面的疲弱和市场的火热形成鲜明对比，同时基本面也成为市场能否持续走强的最大担忧，但其认为，股市不仅是经济的晴雨表，其本身也是影响基本面的重要变量，其回暖将显著提升居民财富效应，从而在一定程度上对冲经济下行压力。当前A股处在估值低位，流动性宽松持续，政策暖风频吹，市场人气逐渐聚集，叠加美元指数走弱，摩擦缓和，市场或依然有较大上行空间。

　　山西证券：短期来看，流动性和风险偏好改善的反弹逻辑尚未破坏，量能大幅放大之后上涨本身也具备惯性，在消息面不出现大的利空前提下，反弹可以持续，但在压力位和整数关口会加剧波动，反弹的速度会逐步慢下来，前期过热板块将走向震荡分化。后市要关注外围谈判的走向，国内政策尤其是金融政策的变化，以及市场的量价配合和赚钱效应。

　　中金公司：急涨后短线波动可能加大，但只要有增量资金入市，后续市场还有空间。建议关注资金面变化，包括散户开户入市、机构资金募集、外资动向等。同时，要关注外围形势变化（如美联储政策基调）的边际变化。

　　兴业证券：市场活跃，成交量持续放大，券商再度出现涨停潮，风险偏好提升，市场情绪改善，有望继续助推“旺春行情”。

　　招商证券：目前A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑。三条配置思路可供参考。第一，高风险高预期回报思路：券商、金融、IT。第二，中风险中等预期回报思路：聚焦5G。第三，低风险低预期收益：聚焦补涨标的。

　　中信证券：配置应从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡——前期涨幅较小的新能源车、半导体、军工等板块仍然有轮动空间，5G、养殖板块的龙头预计可以延续。但重点应转移到具有正反馈效应的品种（如券商）、长期成长确定性高以及抗周期性品种。

　　广发证券：行业配置关注国内宽信用的供需两端：金融以及基建。首先，全球流动性收紧的节奏进一步缓和；其次，实体经济能够产生“信用”需求的四个部门中，基建是政策阻力最小的方向，将是“逆周期”政策的发力点；最后，从偏股型公募基金披露的2018年四季报的重仓持股数据来看，基建产业链上的周期行业大多处于“低配”状态。

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