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避免单纯以溢价来选择认股权证

2010年12月09日 10:15 来源: 金融界网站 【字体:

  以认购权证为例,溢价的计算公式是:认购权证溢价率=(行权价+认购权证价格/行权比例-正股价)/正股价,实际上,溢价反映的是投资者以现价买入认购权证并持有至到期时,正股需要上升多少才能收回成本。溢价也是投资者选择认股权证时重要的参考数据,但是单纯以溢价高低为标准,来选择认股权证,往往会与投资意愿出现较大偏差。

  认股权证属于短期投资工具,如果不持有至到期结算,溢价的实质参考意义不是很大,而且溢价很大程度上取决于正股和权证的价格,如果单纯以溢价为标准,认为溢价越低权证价格越抵买,以此来选择认股权证进行投资,势必会因做出错误的决定而遭受损失。不同板块认股权证的溢价不尽相同,相同板块或资产其认股权证的溢价也有高有低,溢价较低的认股权证风险未必低,获取利润的机会也不一定高,相反,溢价较高的认股权证其风险会相对较大,通常,将溢价结合到期日的长短来综合分析会更加有效,因为认股权证本身含有一定的时间价值,距离到期日较长的认股权证其时间价值较高,溢价亦会较高,但是,随着时间的流失,距离到期日的日期越来越短,其时间价值逐步被损耗,溢价也会逐渐降低,成为短期轻微价内认股权证,如果投资者认为,溢价越低越好,而买入短期轻微价内认股权证进行投资,然而,短期轻微价内认股权证的特性是高风险,高回报,这样一来,与原本的投资意愿相差甚远。

  年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局! 策略上,在其他条款和数据相同或相近的前提下,选择溢价较低的认股权证,而距离到期日较近但溢价却较高的认股权证应坚决加以回避,因为一旦市况发生变化,溢价很快会被杀低,认股权证价格会急速下跌。

  机构来源:平安证券

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