股票投资的结果由多维变量影响。有些时候，环境对个股价格作用巨大。当个股泥沙俱下时，作为投资标的，可否简洁明了衡量其稳定度、放心值？非常时期，我们用上市公司自身行为数据，来衡量其是否可托付。
金融界上市公司研究院，在企业发展和社会责任等评价基础上，基于12万条数据和算法，以二级市场股价稳定度、基本面支撑系数共同构成股价稳定度评分，并以此为核心指标与基础评分。同时，利用大股东增减持、管理层增减持、质押率、违规事件、回购、员工股权激励等事件类信号指标，以及投资关系活动情况统计、董秘问答情况统计等信披与投资者沟通评价指标，构成因子，对基础评分进行修正，得出综合评分。最终按照28个申万一级分类，用综合评分分别选出每个行业排名前5的上市公司，并进行公布。
本榜单为确保及时可参考，二级市场股价稳定度、事件类信号指标、信披与投资者沟通评价指标，是基于2018年1月1日-7月30日内数据统计，主要反映个股在当前市场环境下的行为价值，占比最高。而为更好支撑评价筛选的基本逻辑，综合体现“放心指数”的概念，模型中还引入了基本面支撑系数，采用个股5年数据分析。
| 行业分类 | 代码 | 股票简称 | 省份 | 公司属性 |
|---|
| 综合 | 300012.SZ | 华测检测 | 广东省 | 民营企业 |
| 600083.SH | 博信股份 | 江苏省 | 外资企业 | |
| 000632.SZ | 三木集团 | 福建省 | 地方国有企业 | |
| 600770.SH | 综艺股份 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 600805.SH | 悦达投资 | 江苏省 | 地方国有企业 | |
| 有色金属 | 002203.SZ | 海亮股份 | 浙江省 | 民营企业 |
| 600114.SH | 东睦股份 | 浙江省 | 公众企业 | |
| 000975.SZ | 银泰资源 | 内蒙古自治区 | 民营企业 | |
| 002171.SZ | 楚江新材 | 安徽省 | 民营企业 | |
| 600673.SH | 东阳光科 | 广东省 | 民营企业 | |
| 银行 | 601328.SH | 交通银行 | 上海 | 公众企业 |
| 601229.SH | 上海银行 | 上海 | 公众企业 | |
| 600036.SH | 招商银行 | 广东省 | 公众企业 | |
| 601998.SH | 中信银行 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 600919.SH | 江苏银行 | 江苏省 | 公众企业 | |
| 医药生物 | 002007.SZ | 华兰生物 | 河南省 | 民营企业 |
| 002020.SZ | 京新药业 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 300015.SZ | 爱尔眼科 | 湖南省 | 民营企业 | |
| 000963.SZ | 华东医药 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 000650.SZ | 仁和药业 | 江西省 | 民营企业 | |
| 休闲服务 | 601888.SH | 中国国旅 | 北京 | 中央国有企业 |
| 601007.SH | 金陵饭店 | 江苏省 | 地方国有企业 | |
| 600593.SH | 大连圣亚 | 辽宁省 | 地方国有企业 | |
| 300144.SZ | 宋城演艺 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 600258.SH | 首旅酒店 | 北京 | 地方国有企业 | |
| 通信 | 002396.SZ | 星网锐捷 | 福建省 | 地方国有企业 |
| 300571.SZ | 平治信息 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 300628.SZ | 亿联网络 | 福建省 | 民营企业 | |
| 002115.SZ | 三维通信 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 000889.SZ | 茂业通信 | 河北省 | 公众企业 | |
| 食品饮料 | 000860.SZ | 顺鑫农业 | 北京 | 地方国有企业 |
| 000869.SZ | 张裕A | 山东省 | 集体企业 | |
| 000895.SZ | 双汇发展 | 河南省 | 外资企业 | |
| 000848.SZ | 承德露露 | 河北省 | 民营企业 | |
| 603288.SH | 海天味业 | 广东省 | 民营企业 | |
| 商业贸易 | 600826.SH | 兰生股份 | 上海 | 地方国有企业 |
| 600729.SH | 重庆百货 | 重庆 | 地方国有企业 | |
| 002024.SZ | 苏宁易购 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 002419.SZ | 天虹股份 | 广东省 | 中央国有企业 | |
| 600280.SH | 中央商场 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 轻工制造 | 603899.SH | 晨光文具 | 上海 | 民营企业 |
| 600337.SH | 美克家居 | 新疆维吾尔自治区 | 民营企业 | |
| 002228.SZ | 合兴包装 | 福建省 | 民营企业 | |
| 002701.SZ | 奥瑞金 | 北京 | 民营企业 | |
| 603816.SH | 顾家家居 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 汽车 | 601799.SH | 星宇股份 | 江苏省 | 民营企业 |
| 600104.SH | 上汽集团 | 上海 | 地方国有企业 | |
| 000338.SZ | 潍柴动力 | 山东省 | 地方国有企业 | |
| 603788.SH | 宁波高发 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 600327.SH | 大东方 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 农林牧渔 | 600298.SH | 安琪酵母 | 湖北省 | 地方国有企业 |
| 300673.SZ | 佩蒂股份 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 600195.SH | 中牧股份 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 002311.SZ | 海大集团 | 广东省 | 民营企业 | |
| 300087.SZ | 荃银高科 | 安徽省 | 公众企业 | |
| 交通运输 | 600009.SH | 上海机场 | 上海 | 地方国有企业 |
| 002120.SZ | 韵达股份 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 600057.SH | 厦门象屿 | 福建省 | 地方国有企业 | |
| 000429.SZ | 粤高速A | 广东省 | 地方国有企业 | |
| 600548.SH | 深高速 | 广东省 | 地方国有企业 | |
| 建筑装饰 | 300517.SZ | 海波重科 | 湖北省 | 民营企业 |
| 601117.SH | 中国化学 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 000628.SZ | 高新发展 | 四川省 | 地方国有企业 | |
| 600170.SH | 上海建工 | 上海 | 地方国有企业 | |
| 603359.SH | 东珠生态 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 建筑材料 | 002088.SZ | 鲁阳节能 | 山东省 | 外资企业 |
| 600585.SH | 海螺水泥 | 安徽省 | 地方国有企业 | |
| 002233.SZ | 塔牌集团 | 广东省 | 民营企业 | |
| 600801.SH | 华新水泥 | 湖北省 | 外资企业 | |
| 002372.SZ | 伟星新材 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 家用电器 | 002032.SZ | 苏泊尔 | 浙江省 | 外资企业 |
| 000810.SZ | 创维数字 | 四川省 | 公众企业 | |
| 600690.SH | 青岛海尔 | 山东省 | 集体企业 | |
| 002242.SZ | 九阳股份 | 山东省 | 民营企业 | |
| 002614.SZ | 奥佳华 | 福建省 | 民营企业 | |
| 计算机 | 300036.SZ | 超图软件 | 北京 | 民营企业 |
| 600271.SH | 航天信息 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 002410.SZ | 广联达 | 北京 | 民营企业 | |
| 002153.SZ | 石基信息 | 北京 | 民营企业 | |
| 300253.SZ | 卫宁健康 | 上海 | 民营企业 | |
| 机械设备 | 000528.SZ | 柳工 | 广西壮族自治区 | 地方国有企业 |
| 002690.SZ | 美亚光电 | 安徽省 | 民营企业 | |
| 603337.SH | 杰克股份 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 300470.SZ | 日机密封 | 四川省 | 集体企业 | |
| 002248.SZ | 华东数控 | 山东省 | 民营企业 | |
| 化工 | 600315.SH | 上海家化 | 上海 | 公众企业 |
| 600596.SH | 新安股份 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 002215.SZ | 诺普信 | 广东省 | 民营企业 | |
| 600389.SH | 江山股份 | 江苏省 | 公众企业 | |
| 600486.SH | 扬农化工 | 江苏省 | 中央国有企业 | |
| 国防军工 | 002013.SZ | 中航机电 | 湖北省 | 中央国有企业 |
| 002023.SZ | 海特高新 | 四川省 | 民营企业 | |
| 002829.SZ | 星网宇达 | 北京 | 民营企业 | |
| 000768.SZ | 中航飞机 | 陕西省 | 中央国有企业 | |
| 600562.SH | 国睿科技 | 江苏省 | 中央国有企业 | |
| 公用事业 | 600236.SH | 桂冠电力 | 广西壮族自治区 | 中央国有企业 |
| 600900.SH | 长江电力 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 600011.SH | 华能国际 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 600027.SH | 华电国际 | 山东省 | 中央国有企业 | |
| 000301.SZ | 东方市场 | 江苏省 | 地方国有企业 | |
| 钢铁 | 002318.SZ | 久立特材 | 浙江省 | 民营企业 |
| 601003.SH | 柳钢股份 | 广西壮族自治区 | 地方国有企业 | |
| 002478.SZ | 常宝股份 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 600019.SH | 宝钢股份 | 上海 | 中央国有企业 | |
| 600126.SH | 杭钢股份 | 浙江省 | 地方国有企业 | |
| 非银金融 | 300176.SZ | 鸿特科技 | 广东省 | 民营企业 |
| 600705.SH | 中航资本 | 黑龙江省 | 中央国有企业 | |
| 300309.SZ | 吉艾科技 | 北京 | 民营企业 | |
| 600030.SH | 中信证券 | 广东省 | 公众企业 | |
| 601198.SH | 东兴证券 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 纺织服装 | 002563.SZ | 森马服饰 | 浙江省 | 民营企业 |
| 600398.SH | 海澜之家 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 000726.SZ | 鲁泰A | 山东省 | 民营企业 | |
| 002327.SZ | 富安娜 | 广东省 | 民营企业 | |
| 002293.SZ | 罗莱生活 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 房地产 | 600736.SH | 苏州高新 | 江苏省 | 地方国有企业 |
| 000981.SZ | 银亿股份 | 甘肃省 | 外资企业 | |
| 000656.SZ | 金科股份 | 重庆 | 民营企业 | |
| 600648.SH | 外高桥 | 上海 | 地方国有企业 | |
| 002016.SZ | 世荣兆业 | 广东省 | 民营企业 | |
| 电子 | 002138.SZ | 顺络电子 | 广东省 | 公众企业 |
| 002025.SZ | 航天电器 | 贵州省 | 中央国有企业 | |
| 002841.SZ | 视源股份 | 广东省 | 民营企业 | |
| 300408.SZ | 三环集团 | 广东省 | 民营企业 | |
| 002179.SZ | 中航光电 | 河南省 | 中央国有企业 | |
| 电气设备 | 600406.SH | 国电南瑞 | 江苏省 | 中央国有企业 |
| 300423.SZ | 鲁亿通 | 山东省 | 民营企业 | |
| 002747.SZ | 埃斯顿 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 002028.SZ | 思源电气 | 上海 | 民营企业 | |
| 002266.SZ | 浙富控股 | 浙江省 | 民营企业 | |
| 传媒 | 000681.SZ | 视觉中国 | 江苏省 | 民营企业 |
| 600229.SH | 城市传媒 | 山东省 | 地方国有企业 | |
| 603096.SH | 新经典 | 天津 | 民营企业 | |
| 600637.SH | 东方明珠 | 上海 | 地方国有企业 | |
| 601098.SH | 中南传媒 | 湖南省 | 地方国有企业 | |
| 采掘 | 000552.SZ | 靖远煤电 | 甘肃省 | 地方国有企业 |
| 600403.SH | 大有能源 | 河南省 | 地方国有企业 | |
| 601857.SH | 中国石油 | 北京 | 中央国有企业 | |
| 601918.SH | 新集能源 | 安徽省 | 中央国有企业 | |
| 600508.SH | 上海能源 | 上海 | 中央国有企业 |
| 行业分类 | 代码 | 股票简称 | 省份 | 公司属性 |
|---|---|---|---|---|
| 综合 | 300012.SZ | 华测检测 | 广东省 | 民营企业 |
| 600083.SH | 博信股份 | 江苏省 | 外资企业 | |
| 000632.SZ | 三木集团 | 福建省 | 地方国有企业 | |
| 600770.SH | 综艺股份 | 江苏省 | 民营企业 | |
| 600805.SH | 悦达投资 | 江苏省 | 地方国有企业 | |
| 有色金属 | 002203.SZ | 海亮股份 | 浙江省 | 民营企业 |
| 600114.SH | 东睦股份 | 浙江省 | 公众企业 | |
| 000975.SZ | 银泰资源 | 内蒙古自治区 | 民营企业 | |
| 002171.SZ | 楚江新材 | 安徽省 | 民营企业 | |
| 600673.SH | 东阳光科 | 广东省 | 民营企业 |
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A股上市公司最大回撤的研究，是此次放心指数算法模型中的股价稳定程度因子的核心指标。从左图可以看出，此次上榜的140家各行业A股上市公司，在2018年至7月底的140个交易日中，最大回撤天数平均值为69.7日，最大回撤幅度平均值为20.37%。对比同期大盘来看，上榜企业的回撤幅度与周期应该说是反映了其较为稳健的走势。特别是对比2018年前上市的A股上市公司整体水平，无论最大回撤幅度还是天数，放心指数榜单的上榜企业，都可以说是低迷市场环境中甄选出的亮点标的。
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尽管此次放心指数的研究区间，聚焦在今年以来。但分析榜单上榜上市公司股价的历史表现，可以发现其在大跨度历史时期内，同样属于稳健优质的投资标的。统计过去10年（2008年~2017年）二级市场数据可以发现，2018年前上市的A股上市公司整体平均上市年数为7.52年，上涨年数平均为3.71年，而上榜企业平均上市8.83年，上涨年数平均为5.19年。也就是说，在上市时长明显高于A股整体平均值的基础上，上榜企业在过去10年中，股价上涨的年数也远高于A股整体平均值。
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在此次放心指数算法模型的构建过程中，对A股上市公司在今年内发生各类事件的统计与因子建模，是主要数据亮点之一。该时间段内，上榜的140家上市公司，有超过1/10的发布了回购公司股票的公告，由近1/3的进行了管理层增持，有13.57%的第一大股东进行了增持。同时，根据中证登数据显示，截止7月27日，上榜的140家上市公司股份质押比例的算术平均值不到10%。结合这一时期A股市场信心不稳、风险事件频出、流动性紧张等特点看，这些数据水平要远优秀与同期A股的整体水平。
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ROE是参与此次放心指数算法模型运算的基本面因子之一，是衡量上市公司股价稳定支撑力与持续性的标准。2018年一季报数据显示，上榜140家上市公司的ROE平均值，超出2018年前上市的A股上市公司整体平均值一倍有余。这表明上榜公司拥有较好的运营效益，在企业的长期经营发展中，拥有较强的稳定性和成长性，在同行业中也拥有较高的地位。因此，从基本面支撑来看，这些上榜企业能为股东创造更多的收益，对企业投资人、债权人的保障程度也较高。
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分红同样是此次放心指数算法模型中的基本面因子之一，从另一个侧面体现了上市公司对投资者的责任心以及公司本身的运营理念。从放心指数上榜企业和A股整体分红比例的对比情况来看，上榜企业上市以来分红率均值和2017年度现金分红比例均值都高于A股整体。尤其是2017年度现金分红比例均值，上榜企业高出A股整体近10个百分点。这反映了相比于A股上市公司平均水平，上榜企业对于股东更负责任。
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随着价值投资回归的步伐愈快，二级市场估值变化与公司实际运营成长情况变化也愈发同步。2018年一季度，上榜上市公司的总营收同比增幅（剔除小于-100%或大于500%的异常值）平均值为25.76%，而A股整体为22.92%，上榜公司的业绩同比增幅平均值为168.62%，而A股整体为26.88%。可以看出，上榜企业无论营收还是业绩，成长情况均好于A股整体水平，特别是业绩增幅巨大，表明了其在成长性方面有明显的优势。
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复合增长率能够在很大程度上反映公司增长或变迁的潜力和预期。放心指数上榜企业2017年前推3年营业总收入复合年增长率平均值略低于A股整体水平，但上榜企业2017年前推3年净利润复合年增长率均值大幅高于A股整体均值。业绩增长远高于营收增长，这在一定程度上说明上榜企业成本费用控制较好，成长能力较高。反向来看，也一定程度说明，在当前环境中，注重成长质量、内控效率高的企业，更容易得到市场的认可。
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机构投资者的投资动向堪称市场上的“风向标”。从机构持股比例均值的对比情况来看，2018年1季度，140家放心指数上榜企业机构持股比例平均值高于A股整体机构持股比例均值约12个百分点，幅度较大。从陆股通持股占比情况来看，截至2018年7月31日，放心指数上榜企业陆股通持股占比均值为2.16%，是A股整体陆股通持股占比均值的3倍左右。一般来说，相比于内地投资者，港资更追求企业的成长性，且更注重企业的责任意识，因此更多地倾向于价值投资、稳健投资、长期投资。
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按2018年7月31日收盘后股价统计（平均市盈率计算数据范围为0＜PE＜500，剔除了其中异常值），对比2018年前上市A股上市公司和上榜企业，在各行业的平均市盈率可以看出，上榜企业市盈率在各行业中都基本处于合理区间，甚至在多数行业中还可见低估的情况。其中榜单中综合行业的市盈率平均值远远高于A股整体水平，是因为综艺股份和华测检测的市盈率都超过200倍，拉高了综合行业的平均市盈率。
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通过计算2015年全年、2016年全年、2017年全年、2018年1月1日至7月31日放心指数上榜上市公司股价相对上证指数的涨跌幅度，可以看出，上榜企业在各个历史时期与不同市场环境下，都能跑赢大盘。2015年，A股市场处于牛市时，上榜企业相对上证指数涨幅平均值达到48.09%。2016年和2017年，市场低迷时，上榜企业整体来看也跑赢了上证指数。今年以来，市场正处于动荡期，投资者信心不足，但是截至上月底，上榜企业股价相对上证指数涨幅也达到了26.30%。
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截至8月1日，140家放心指数上榜企业中，有78家企业披露了2018年中期业绩预告，净利润变动幅度均值为213.98%。A股市场2018年1月1日前上市的全部3464家企业中，有2048家企业披露了中期业绩预告，净利润变动幅度均值为73.17%。对比来看，上榜企业2018年中期净利润变动幅度均值高出A股整体2倍左右。这在一定程度上反映了，在经济增速放缓、新旧动能转换加速、企业生存和发展面临较为严峻环境的情况下，上榜企业具有更强的盈利增长能力。
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