39

次新股破发地图:山东成重灾区 破发率高达22%

金融界《数说》,用数字透视上市公司本质,用数字丈量中国资本市场。

近日,次新股分化加剧似乎正有愈演愈烈之势。

以今天交易为例,福达合金、绿色动力均涨停;但反观同样是引人关注的次新股药明康德,股价却节节败退,击穿百元股价后越偏越远。次新股“造富效应”本应是屡试不爽的,但也有不少次新股成了赔钱的烫手山芋。

金融界《数说》统计了2016.07.01-2018.06.30发行的次新股,整理发现,目前3531只股票中,多达668只股票均是两年前发行的次新股;此外,668只股票中总共有51只次新股已破发,破发率高达7.6%。值得注意的是,仍有不少股票岌岌可危,处于破发边缘。

次新熊股TOP10 三角轮胎、天能重工、博迈科问鼎前三

次新熊股top10中,三角轮胎、天能重工、博迈科、恒林股份、日月股份、秦安股份、金麒麟、上海环境、步长制药、禾望电气均有上榜。其中,三角轮胎折价幅度最大,高达41.33%;禾望电气折价幅度为22.97%,是这几只股票中折价幅度最小的。

值得注意的是,这些折价幅度最靠前的这几只股票首发价格均不低。恒林股份首发价格高达56.88元/股,一度翻倍涨至103.11元/股,随后一路阴跌、触及低点38.04元/股;步长制药首发价高达55.88元/股,连板7天至155.41元/股后下挫至42.54元/股的低位;天能重工首发价也逾40元/股,与前述股票走势类似。

国泰君安策略称,破发潮与炒新股的循环确实存在,打新会使得新股市盈率逐步被抬高,直到市盈率逼近一个市场普遍认为打新赚不到钱的临界点后开始下跌甚至破发,这就造成了破发与炒新的轮回。

最贵次新股破发TOP10 养元饮品仅19天遭破发

数说君梳理了2016年以来10只首发价格最高的次新股,上述提到的步长制药、恒林股份、天能重工均二次入榜。剩余7只上榜股票分别是养元饮品、电连技术、兆丰股份、江苏雷利、道道全、塞托生物、华宝股份。除华宝股份之外,其余股价均高于40元/股。

截至目前,养元饮品仍是最贵的破发次新股。在养元饮品上市前,市场曾热捧其为最赚钱新股,但养元饮品却只用短短19天就开始打脸市场预期。

据市场专业人士称,2016年新股申购新规以来,发行价超过50元的股票总共有11只股票,目前6只股票已纷纷破发。一般来看,较高的发行价绝对值叠加较大的发行股本,意味着需要更多资金才能支撑其股价,倘若后续资金跟不上,那么股价涨势能否延续实际就需要打个问号了。

次新股破发大本营:山东破发率惊人 浙江破发公司数第一

数说君的另一个发现就是,这批次新股上市地较为集中。浙江、江苏、广东是上市的主要大本营,当然这不难理解。因为浙江省、江苏省、广东省毕竟是典型的中国经济大省,而且是新经济的试验田。数据统计发现,近两年668只次新股中,浙江、江苏、广东三地合计发行377只,占比高达56%以上。从这三地破发公司数来看,浙江、江苏、广东破发公司数分别是13家、9家、6家,浙江破发数最多。

但山东的破发率更为惊人。山东近两年次新股发行数仅有36家,但破发企业却高达8家,破发率为22.22%。其中,天能重工、步长制药、金能科技、金麒麟、塞托生物、三角轮胎、大业股份、山东出版均是“山东系”破发股。

无独有偶,此前数说君也统计过今年上半年山东IPO数竟“交白卷”,无一新发叠加破发率第一,的确是有意思的现象。

破发次新股:连板天数最高仅13天 均值不过5天

一般来看,次新股连板暴涨似乎已是铁律。而且中信证券曾做过统计称,选择开板时流通市值小于10亿元的次新股,并在开板后坚决买入并持有15个交易日,在2014年6月到2016年12月可实现1203%的累计收益率。但目前来看,打新热情虽远未褪去,但打新的边际收益,似乎确有减少。

668只次新股中,目前连板的平均天数为10天左右。而对比暴风科技等动辄20个涨停板的火爆开局,最近几年新股确实稍显疲惫。

此外,数说君还发现,51只破发次新股中,连板最多的冰川网络仅有13天,紧随其后的是广西广电和天能重工,连板数分别为11天和10天;其余股票连板数仅为个位数,而且均值不超过5天。

68%净利为负 博迈科业绩垫底

一般来说,业绩是支撑股价的基石,而一旦业绩下滑,次新股股价下挫似乎是自然而然的事情。据最新报告期的净利润同比增速来看,博迈科业绩垫底,紧随其后的有天域生态、秦安股份、金麒麟、香山股份、禾望电气、春秋电子、振江股份、海兴电力、恒林股份。5只次新股中,68%的股票最新一期的净利润增长率录得负值。

以博迈科为例,公司在2016年上市当年,几乎所有财务数据都为正,但仅仅一年,公司业绩变脸。2017年营收同比增速为-81.78%,归属母公司的扣非净利润同比增速为-78.21%,而且经营活动现金流也从260.71%变脸为-120.12%,去年6月,瑞银便退出了博迈科前十大股东名单,69.98元/股的巅峰股价目前只剩15.55元/股。

查看更多数说

出品人:巫云峰

作者:闫利

UI设计:宋鹏 胡兢朋

网页制作:盛维玮 王莎 高云飞