19

3月券商百花齐放:利好接踵而来 华泰21亿夺冠

金融界《数说》,用数字透视上市公司本质,用数字丈量中国资本市场。

金融界网站讯 截至4月11日,券商3月份成绩单已出炉27家。多重因素作用下,3月27家券商共计实现净利润86.45亿元,环比增长457%,营收总额171.24亿,环比增长163%。

纵观1-3月,券商业绩相比去年同期有所下滑,有可比数据的24家券商共计实现净利153.19亿元,营收368.05亿元,同比增幅分别在-16.59%、-9.10%。

市场回暖券商3月“百花齐放”

相比2月份高达7家的单月亏损记录,3月券商业绩明显好转,除华鑫股份继续其2月亏损命运外,其余26家已披露券商全部实现盈利,亿级以上盈利有13家(2月份仅5家)。其中华泰证券以20.69亿净利位居本月榜首,国泰君安净利润13.66亿紧随其后,中信证券、海通证券以及申万宏源单月净利均过5亿。

公开数据显示,3月上证综指下降2.8%,深成指增长0.4%,创业板指数增幅8.4%,交投活跃度提升,日均交易额4675亿元,环比增长9%,月末两融余额10010亿元,环比持平。同时,投行机构权益类业务规模回升,IPO、再融资规模分别为118和1725亿元,环比分别减少18%、24%。债券承销规模3818亿元,环比增长246%。

在交易增长、债券业务规模提升刺激下,加之上月业绩基数较低,券商3月业绩同比增幅颇为亮眼,27家已披露券商仅中原证券一家环比下降,22家涨幅过百,其中华安证券以0.01亿的超低净利基数实现了60余倍环比涨幅,方正证券、海通证券分别环比增长2222.87%、1276.41%,位列3月环比增幅前三位。

营收方面,27家券商全部实现环比增长,其中西部证券(2.22亿)大涨45倍,兴业证券、东吴证券涨幅均在5倍以上。营收前五位券商与净利润前五排位保持一致,其中国泰君安单月营收28.65亿,涨幅289.08%,单月净利冠军华泰证券“质”胜国泰君安,25.26亿营收略低位居第二,中信证券单月营收也在20亿以上,申万宏源(15.63亿)、海通证券(11.54亿)营收也均超过10亿。

市场波动均温不比同期

值得注意的是,尽管券商们3月份整体实现了业绩大反弹,但整个一季度(未经审计数据)相比去年同期并不乐观。有可比数据的24家券商仅西南证券、太平洋、第一创业、中信证券、申万宏源以及国泰君安6家实现同比正增长,兴业证券同比下降77.02%,东吴证券今年1-3月份共计实现净利0.82亿元,同比降幅也超过70%。

西南证券、太平洋一季度净利同比涨超一倍,但净利数额均不足3亿元,其中太平洋今年以来仅实现净利0.18亿元。

华泰证券除3月份表现优秀外,整个一季度同样以质量取胜,虽然营收不及国泰君安,但仍以29.55亿净利稳夺季度冠军。

包括华泰在内,一季度累计净利润过10亿的分别是季度净利前五排位,其中国泰君安一季度营收23.60亿仅次于华泰证券,中信证券1-3月累计净利19.46亿,海通证券、广发证券分别实现净利14.39亿、12.65亿。

在市场波动、政策频繁等多重因素作用下,一季度营收同比数据同样不容乐观,24家可比券商16家呈负增长,营收前五排位仅国泰君安(55.87亿)、中信证券(46.26亿)基本维持同比水平,华泰证券(47.01亿)、广发证券(29.34亿)、海通证券(26.33亿)同比跌幅均在10%以上。

行业长期利好龙头券商或迎新机遇

随着各方面政策的出台,券商行业或将迎来新的机遇和挑战。一方面,国内对证券行业的整顿加强,拟对证券公司股权实现全方位、全过程监管;另一方面,新一轮改革开放政策出台,金融行业对外开放提速,券商行业机遇与挑战并存,龙头券商或将迎来新机遇。

2018年3月30日,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,为红筹企业境内融资打开大门。根据东方证券预测,五家可能的试点标的承销收入对于行业总收入的影响达到3.06%,对于投行收入的贡献达到24.8%。

此外,允许外资控股对提升市场活跃度,增强合作深度,尤其对目前已有外资持股子公司的券商提升整体竞争力具有重要刺激作用。另一方面,中泰证券表示,外资更为成熟的商业模式使得牌照的价值进一步下滑,竞争紧迫感促使券商寻求转型发展,凭借雄厚资本实力,布局前瞻的龙头券商有望把握机遇充分受益。

招商证券也表示,在国内金融业和资本市场加大对外开放的背景下,监管引导行业龙头做大做强的思路日益明确,政策红包值得期待。

此外,对于4月10日下午证券业协会创新部叫停券商与私募基金开展场外期权业务,招商证券也表示,量化测算下衍生品业务对行业利润影响有限,清理整顿风险有利于场外期权业务的长远可持续发展。

查看更多数说

出品人:巫云峰

作者:亓宁

监制:郭宗明

UI设计:宋鹏 胡兢朋

网页制作:盛维玮 王莎 高云飞