中小板新股网下中签率创历史新高

白银大赛千万实盘资金派送中 2011年01月27日 07:34   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  1月19日发行的中小板新股万和电气网下中签率高达40%,一举创出中小板新股网下中签率的历史新高。同时,散户投资者打新意愿也持续滑落,1月25日发行的新股东方铁塔网上中签率迅速上行至10.10%,仅次于华泰证券(601688)的14.43%,创近一年新股网上中签率的新高。

  2011年1月以来,大盘持续震荡走低,新股破发大面积出现。在此背景下,机构投资者的打新热情快速降温。统计显示,截至1月24日,1月以来已发行新股26只,参与单只新股网下配售的机构平均仅约41家,与2010年12月份单只新股参与机构平均92家相比,环比呈现剧烈下降。

  在参与网下配售的机构家数大幅减少的影响下,新股网下中签率随之水涨船高。截至1月24日,1月以来单只新股平均网下中签率高达9.41%,与2010年12月4.57%的平均网下中签率相比,环比提升非常明显。

  就个股来看,今年1月以来新股网下中签率更是直线飙升。其中,1月19日发行的中小板新股万和电气网上中签率高达40%,一举创出中小板新股网下中签率的历史新高。

  分析人士指出,结合今年1月以来参与新股网下配售机构数量减少和网下中签率走高来看,当前机构打新热情非常低。打新机构的大规模减少,或许意味着未来新股网下配售市场将进入一个相对低谷期。

  打新遇冷 网上中签率飙升

  在机构打新热情急剧降温时,散户的打新热情也经历了从火热到冷遇的过程。2010年8月至今,除2010年10月新股平均中签率达到1%以外,其他几个月新股平均网上中签率持续在1%以下,当时打新还是一件很踊跃的事情。

  但进入2011年1月,新股网上中签率却快速攀升。统计显示,截至1月25日,1月以来新股平均中签率已上升至2.20%,与2010年12月0.80%的水平相比,环比上行显著,并一举创出2010年以来的月度新高。

  散户炒新热情降温,对部分新股的中签率影响巨大。其中,1月25日发行的新股东方铁塔网上中签率高达10.10%,仅次于2010年2月初发行的华泰证券,一举创出近一年新股网上中签率的新高。

  值得注意的是,东方铁塔畸高的网上中签率,并非只是个案。与其形成呼应的是,1月24日发行的东富龙网上中签率也高达7.16%,成为2010年以来继华泰证券、东方铁塔和农业银行(601288)之后网上中签率排名第四的新股。

  除此以外,1月25日发行的星宇股份、新联电子和广电电气网上中签率也分别高达5.76%、3.93%和3.43%,与前期中签率持续在1%以下的新股相比,这些新股的网上中签率可谓巨大。

  在新股破发程度不断加深的拖累下,今年1月以来网上中签率上行大有加速之势。1月4日发行的5只新股平均网上中签率仅为0.82%,而1月24日发行的5只新股平均中签率快速上行至2.78%,1月25日发行的4只新股平均中签率则继续飙升至5.81%。

  分析人士指出,从今年1月以来新股网上中签率持续上行来看,散户投资者的打新热情下行趋势明显。这一方面是打新投资者采取用脚投票的方式应对新股高价发行和破发;另一方面,则有助于对当前新股持续高价发行状况作出一定纠偏。

  10.11%!东方铁塔中签率创中小板最高

  本周,东富龙(300171)公布中签率达到7.164%,为创业板开板以来新高;而今日(1月27日)东方铁塔(002545)公布的10.11%中签率,也创出中小板新高,同时也是2011年新股发行以来的最高纪录。

  据初步询价情况,东方铁塔本次发行价格为39.49元/股,发行数量为4350万股。其中,网下配售870万股,占发行量的20%;网上发行3480万股,占发行量的80%。超额认购倍数10倍。同时,参与询价对象中,平安资产管理公司和平安证券给出申报价格最高,分别达到70.58元和68元。值得一提的是,此次发行价确定为39.49元,相当于发行后市盈率50.5倍。

  资料显示,此前新股发行中签率新高由东富龙保持。有意思的是,尽管中签率奇高,但东方铁塔的发行市盈率却只能称为“平淡”。据统计,今年发行的新股中,雷曼光电(300162)(300162,收盘价39.00元)发行市盈率最高,超过131倍。

  《每日经济新闻》记者留意发现,与东方铁塔一起发行的其他新股的中签率并不低。其中,新联电子(002546)中签率为3.934%。星宇股份(601799)和广电电气(601616)中签率则分别为5.769%和3.432%。

  业内人士认为,这批新股中签率普遍较高,主要有两大原因:首先,最近新股破发潮愈演愈烈,打新不再有绝对收益,让中小投资者和机构格外谨慎;其次,本周有三批新股发行,其中申购周一(1月24日)新股的资金在周四(1月27日)可以重复利用,因此打新资金对周一、周四的新股关注度更高,再加上沪市新股上市后走势弱于深市,以及周二(1月25日)发行新股发行价普遍较高,导致申购遇冷。

  东方铁塔10.1%中签率超农行 一级市场“冰点”已现

  中签率连刷纪录 一级市场“冰点”已现

  东方铁塔 (002545)

  继1月25日创业板公司东富龙(300171)以7.16%的网上中签率,刷新创业板新股网上申购“最寂寞”纪录以来,1月26日公布中签率的东方铁塔(002545),再次以10.1099%的网上中签率,成为中小板“最寂寞”新股。

  东方铁塔也是自2009年6月新股IPO(首次公开募股)重启后,网上中签率仅次于大盘股华泰证券(601688)(601688)的公司,甚至比超级大盘股农业银行(601288)(601288.SH,01288.HK)“更寂寞”。

  机构疯狂报价

  东方铁塔公告显示,网上发行中签率10.1099%。按其发行价39.49元/股计算,网上冻结资金135.93亿元,加上网下冻结的13.05亿元,该股合计冻结资金148.98亿元。

  不仅网上申购遇冷,在机构参与的网下配售中,东方铁塔的超额认购倍数也仅有3.8倍。在今年1月19日进行网下配售的万和电气(002543),网下超额认购倍数仅有2.5倍。

  从主营业务看,东方铁塔和万和电气,以及东富龙同为传统制造业公司。东方铁塔的主营业务为钢结构产品的生产销售,角钢塔、钢管塔的销售和安装;万和电气主营业务为燃气热水器和吸油烟机;东富龙主营业务为冻干机。

  潮汐退去,方显真英雄本色。在低迷的市场环境中可见,机构对此类传统制造业公司并不青睐。

  而在东方铁塔的1月18日至1月20日的初步询价过程中,平安资产管理有限公司报出的70.58元/股发行价,为所有报价机构中最高的;同为“平安系”的平安证券报出了第二高价68元/股;南方基金的报价也在60元以上。

  中签率创新高是红灯信号

  来自凤凰网的统计显示,有88%的投资者认为东方铁塔上市首日“必定破发,中签率过高风险大”;有93%的投资者认为东方铁塔首日走势将会是“破发低走”;92%的投资者表示,东方铁塔上市首日不会参与买入。

  在昨日A股普涨的格局下,弹性颇高的创业板指数和中小板指数,表现并不比大盘股指数——沪深300更好。沪深300上涨1.35%、中小板指数和创业板指数也不过各上涨了1.7%。

  国元证券(000728)分析师黄硕就表示,新股中签率创新高纪录,是一个红灯信号,甚至于它的警示信号更高于“破发”,更让人恐慌。

  这显示,近期新股破发潮已波及一级市场,投资者申购新股风险意识显著增强。

  东方铁塔中签率超10% 市场打新意愿降至谷底

  受近期新股破发潮影响,市场打新资金骤然退潮。继上一批新股中创业板东富龙网上中签率超过7%后,中小板新股东方铁塔今日公告中签率高达10.11%,创新股中签率近一年新高。

  周一进入网上发行阶段的四只新股今日公布网上网下中签率。中小板东方铁塔网上定价发行的中签率为10.11%,新联电子网上中签率为3.93%,而沪市公司广电电气网上中签率为3.43%,星宇股份网上中签率为5.77%。

  其中,东方铁塔超过10%的网上中签率,一举创出2009年IPO重启以来中小板中签率最高记录,这一中签率高出IPO重启以来发行的总计485家新股,包括41家大盘股和所有创业板新股,仅次于去年2月发行的大盘股华泰证券(601688)

  事实上,新股中签率跳升现象在上一批新股中已经出现。本周一上网发行的5家创业板新股周二公布了中签率,其中,东富龙的网上中签率高达7.16%,创出创业板创立以来网上中签率最高纪录。在此前发行的创业板中,中签率最高的是2010年10月12日申购的大富科技(300134),其网上中签率为2.51%。

  与中签率大幅走高密切相关的是市场打新资金的集体撤离。本周总计发行3批次共14只新股,发行家数创阶段性高点。此前机构预期14家新股网上网下冻结资金有望过万亿,然而从已经公布申购中签情况的2批新股来看,9只新股合计冻结资金仅2458亿元,与“万亿”规模相距遥远。

  从每批新股的冻结资金情况分析,市场打新资金缩水现象十分明显。统计显示,周一申购的5家创业板网上网下合计冻结资金仅1447亿元,而此前最近一批5家创业板申购时(1月14日万达信息(300168)等),合计冻结资金还有4854亿元。而昨日新联电子等2家中小板和2家大盘股合计冻结资金更仅为1010亿元,可与之对照的是1月19日上网发行的包括中化岩土在内的3家中小板和1家大盘股,当时4新股网上网下合计冻结资金为2097亿元。

  伴随着市场走低,新股集体破发,打新资金的退场是难以避免的,但市场在绝望中往往也孕育着机会。值得一提的是,自2009年IPO重启以来,网上中签率最高的是大盘股华泰证券。华泰证券于2010年2月9日申购,时值大盘从3200点一线重挫至2900点附近,申购期间正值中国西电(601179)高乐股份(002348)二重重装(601268)浩宁达(002356)中国一重(601106)等新股上市接连破发,市场打新热情骤降。有趣的是,华泰证券中签率创出14.43%历史性高点后,大盘迅速企稳反弹,华泰证券上市首日上涨5.30%,令其打新年化收益率高达116.78%。

  新股迈向“冰点”:东方铁塔中签率冲上10%

  一边是一周14只新股连续发行,一边是二级市场破发潮涌的冰冷现实,本周新股网下配售、网上发行的中签率屡创新高。继昨日东富龙(300171.SZ)以高达7.164%的中签率刷新创业板纪录后,今日东方铁塔(002545.SZ)公布10.11%的网上发行中签率也攀上中小板之最,同时创下深市新股中签率新的纪录。

  保荐机构估价有失水准

  东方铁塔此次共发行4350万股新股,其中网下发行870万股,网上定价发行3480万股。东方铁塔今日公布的中签率公告显示,公司共获得27632户有效申购,网上中签率为10.11%,超额认购倍数为10倍。IPO重启以来,东方铁塔10.11%的网上发行中签率不仅创下深市中签率新高,甚至超出了超级大盘股农业银行(601288)(601288.SH)9.29%的中签率,仅低于华泰证券(601688)(601688.SH)14.44%的中签率。与网上发行相比,东方铁塔网下配售比例更高。询价机构报价不低于本次发行价格39.49元的所有有效申购数量之和为3306万股,对应的超额认购倍数只有3.8倍,也就是说,网下配售比例高达26.32%。

  东方铁塔在网下询价过程中共收到26家机构管理的34只配售产品的询价申报信息,报价高于39.49元的只有14家询价机构管理的15只产品。值得注意的是,东方铁塔39.49元的发行定价,比保荐机构国金证券(600109)出具的投资价值研究报告的估值区间54.81~64.17元低不少。新股市场低迷,投行开始感受到压力。

  类似的情况同样出现在另一家中小板新股新联电子(002546.SZ)身上。新联电子主承销商华泰证券给出的合理估值区间为44.1~49元,对应2009年市盈率区间为74.75~83.05倍。最终新联电子发行价只有33.8元。与之相比,上证所主板的两只新股最终发行价则与保荐机构提供的合理估值区间基本吻合。

  平安资管

  继续飙价“打新”

  与东方铁塔同批发行的另外3只新股中,新联电子中签率为3.93%,超额认购倍数为25倍;广电电气(601616.SH)网上中签率为3.43%,不过广电电气网下配售比例略高于东港铁塔,超额认购比例只有3.76倍,配售比例高达26.58%;星宇股份(601799.SH)网上定价发行中签率达到5.77%,网下配售比例基本与网上中签率持平,为5.73%。

  在这4只新股网下认购询价过程中,平安资产管理有限责任公司(下称“平安资管”)表现最为惹眼,在3只新股中报出了最高价。在东方铁塔询价过程中,平安资管受托管理的幸福人寿分红产品报出了70.58元最高价,比最终发行定价39.49元高出78.73%。另外,平安证券自营账户报出68元,排在第二位。在新联电子询价过程中,报出最高价53.9元的同样是平安资管,只是这次配售对象是受托管理的幸福人寿万能产品,平安资管的报价比新联电子最终发行价33.8元要高出近60%。尽管报出了高价,但最终新联电子网下配售的6只询价中签产品中,并未出现平安资管的身影。另外,在广电电气询价过程中,平安资管受托管理的幸福人寿分红产品和万能产品双双报出了22.57元的最高价,最终分别获配93.04万股和26.58万股。

【作者: 孙见友】 (责任编辑:陈枫)

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