金融界首页>行情中心>万邦德>个股公告> 正文

-

-
(-%)
当前价  
当前价  
当前价  

个股公告正文

万邦德:东北证券股份有限公司关于公司发行股份购买资产暨关联交易申请文件一次反馈意见回复之核查意见(第二次修订稿)

日期:2019-08-27附件下载

    东北证券股份有限公司
    
    关于
    
    万邦德新材股份有限公司
    
    发行股份购买资产暨关联交易申请文件
    
    一次反馈意见回复之核查意见
    
    (第二次修订稿)
    
    独立财务顾问
    
    签署日期:二〇一九年八月
    
    中国证券监督管理委员会:
    
    根据贵会2019年6月19日下发的191183号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》(以下简称“《反馈意见》”)的要求,东北证券股份有限公司(以下简称“东北证券”或“独立财务顾问”)作为万邦德新材股份有限公司(以下简称“万邦德”、“公司”或“上市公司”)本次重大资产重组的独立财务顾问,已会同上市公司、会计师、律师、评估师就反馈意见所提问题逐项进行了认真核查,对交易报告书(草案)等申请文件进行了修改和补充,并就贵会的反馈意见进行了逐项回复说明。
    
    如无特别说明,本核查意见所述的词语或简称与《万邦德新材股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)(第四次修订稿)》中“释义”所定义的词语或简称具有相同含义。
    
    本核查意见中的字体代表以下含义:
    
    ? 黑体(不加粗): 《反馈意见》所列问题
    
    ? 宋体(不加粗): 对《反馈意见》所列问题的回复、说明及核查意见
    
    ? 宋体(加粗): 对《反馈意见》所列问题的回复的主要标题
    
    ? 楷体(加粗) 对交易报告书(草案)的修改或补充披露
    
    目 录
    
    1.万邦德制药集团股份有限公司(以下简称万邦德制药或标的资产)曾筹划IPO
    
    和重组上市,后终止。请你公司:1)补充披露标的资产 IP0、两次重大资产重
    
    组的时间、方案和终止原因,标的资产是否曾存在上市障碍及该障碍是否已解决。
    
    2)补充披露本次交易与历次重大资产重组,在交易背景、重组方案等方面的本
    
    质区别。3)补充披露本次交易在首次董事会后,未在6个月内提交股东大会审
    
    议的原因。请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。 ................ 12
    
    2.申请文件显示,本次交易对不同交易对方所持标的资产股份进行差异化定价安
    
    排:万邦德集团有限公司(以下简称万邦德集团)、温岭惠邦投资咨询有限公司
    
    (以下简称惠邦投资)、温岭富邦投资咨询有限公司(以下筒称富邦投资),赵守
    
    明,庄惠对应标的资产100%股权交易价格为28.4亿元,嘉兴嘉昊九鼎投资中心
    
    (有限合伙)等15名交易对方应标的资产100%股权交易作价24.57亿元,青岛
    
    同印信投资有限公司等7名交易对方对应标的资产100%股权交易价格为27.30
    
    亿元。请你公司补充披露:1)本次交易针对不同交易对方进行标的资产差异化
    
    定价的原因和合理性。2)上市公司实际控制人及其一致行动人对应的标的资产
    
    定价高于其他交易对方的原因和合理性。请独立财务顾问和律师核查并发表明确
    
    意见。 .................................................................................................................... 18
    
    3.申请文件显示,有 10 家交易对方为合伙企业,惠邦投资、富邦投资为标的资
    
    产员工持股平台,除持有标的资产股权外无其他对外投资。请你公司:1)结合
    
    上述交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的时点和出资方式,补
    
    充披露交易对方穿透计算后的总人数。2)补充披露惠邦投资、富邦投资的穿透
    
    锁定安排。3)补充披露上述合伙企业、员工持股平台历次认缴、实缴出资情况,
    
    合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定。4)上述合伙企业利润分
    
    配,亏损负担及合伙事务执行(含表决权行使)的有关协议安排。请独立财务顾
    
    问和律师核查并发表明确意见。 .......................................................................... 21
    
    4.申请文件显示,上市公司主要从事铝合金型材、铝棒、五金制品及模具、镁合
    
    金制品的制造加工、销售;门窗加工、安装;纺织品、建筑材料、金属材料、木
    
    材的销售,经营进出口业务,医疗器械的制造、销售。其中,医疗器械相关业务
    
    系2017年12月收购万邦德医疗科技有限公司(以下简称万邦德医疗)及2018
    
    年7月收购浙江康慈医疗科技有限公司(以下简称康慈医疗)后新增业务。标的
    
    资产主要出从事现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售业务。请
    
    你公司补充披露:1)上市公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司的
    
    运营情况,是否出现整合问题。2)本次交易完成后,原主业与新增主业是否具
    
    备协同效应和具体体现。3)上市公司对多主业经营的计划安排,是否会造成公
    
    司体内资源不当竞争,上市公司在资金、人员等方面对某一主业有无优先安排,
    
    未来有无置出主业资产的计划。若无,请披露上市公司在业务、资产、财务、人
    
    员、机构等方面与标的资产的整合计划、整合风险,以及为保持双主业经管稳定
    
    性采取的具体保障措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。 .................... 67
    
    5.医药作为高污染行业,请你公司:1)补充披露标的资产在环境保护和安全生
    
    产方面的制度规定、保障措施和执行情况。2)补充披露标的资产(含子公同)
    
    为应对近年来国家、省市安全生产和环保政策的变化所采取的具体可行的措施。
    
    请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 ................................................... 75
    
    6.请你公司补充披露:在标的资产主要产品中,化学药品新注册分类实施前批准
    
    上市的仿制药品名称,其销售收入和利润占比,首家品种通过一致性评价的时间,
    
    标的资产该药品开展一致性评价工作的进展,有无注册风险和保障。请独立财务
    
    顾问和律师核查并发表明确意见。 ...................................................................... 85
    
    7.请你公司补充披露,近期财政部开展的医药行业会计信息质量检查工作对标的
    
    资产生产经营和销售的影响。请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见。
    
    ................................................................................................................................ 91
    
    8.申请文件显示,标的资产原子公司万邦德(湖南)天然药有限公司 2016 年 1
    
    月曾因严重违反《药品管理法》生产劣药受到行政处罚(该子公司已转让给无关
    
    联第三方),子公司江苏贝斯康药业有限公司曾于2016年2月因违规生产违反《药
    
    品管理法》受到行政处罚。请你公司补充披露;1)标的资产前述违法违规行为
    
    整改情况。2)标的资产报告期内是否还存在其他涉及药品质量问题的违法违规
    
    行为。3)标的资产为保障药品质量安全、依法合规生产销售所采取的切实有效
    
    的措施。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。 ................................... 99
    
    9.请你公司:1)补充披露本次重组交易中对标的资产估值及业绩承诺调整的原
    
    因及合理性。2)结合万邦德制药历史业绩情况、2018年业绩实现情况及与前次
    
    承诺差异、业务拓展及在手订单情况、未来年度经营业绩预测情况及未来行业竞
    
    争格局变动及产品竞争力情况等,补充拔露万邦德制药承诺净利润的可实现性。
    
    3)补充披露交易对方中仅万邦德集团、赵守明、庄惠、惠邦投资、富邦投资作
    
    为业绩承诺人的原因及合理性;业绩承诺补偿具体安排是否符合《上市公司监管
    
    法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求;业绩承诺方保证业绩补偿得以执
    
    行和实施的有效措施。4)补充披露万邦德制药持续盈利能力的稳定性,是否存
    
    在违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十条的规定的情形。请独立财
    
    务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。 ............................................. 107
    
    10.申请文件显示,标的资产报告期实现业绩情况如下:实现营业收入分别为
    
    69,873.88万元、56,422.73万元和73,621.97万元,实现净利润分别为12,372.49
    
    万元、6,460.34 万元和 16,22.026 万元,综合毛利率分别为 79.29%、77.16%和
    
    78.15%;总体保持较高水平,且高于同行业可比公司毛利率均值。请你公司:1)
    
    结合报告期内主要产品价格和成本变动情况、期间费用情况、以前年度经营业绩
    
    情况等,补充披露报告期内业绩波动的原因及合理性,并说明2017年度净利润
    
    大幅下降的具体原因及合理性。2)补充披露万邦德制药高毛利率的形成原因、
    
    真实性、合理性。结合选取同行业上市公司的主营产品情况补充披露选取的同行
    
    业上市公司的主要业务或产品与万邦德制药是否可比,万邦德制药毛利率高于同
    
    行业可比公司毛利率均值的合理性,是否符合行业特点。3)结合国内外相同或
    
    类似药品情况、万邦德制药产品的竞争优势等,说明市场同类型药品是否对万邦
    
    德制药主要产品存在高度竞争或替代情况,万邦德制药产品高毛利率是否具有可
    
    持续性。4)补充披露标的资产报告期各期净利率,并分析变动原因及合理性。5)
    
    结合万邦德制药主要产品销售收入和利润占比情况,说明是否存在对单一产品依
    
    赖的情况及对未来持续盈利能力的影响和应对措施。请独立财务顾问和会计师核
    
    查并发表明确意见。 ........................................................................................... 107
    
    11.申请文件显示,万邦德制药药品销售模式分为专业化学推广模式、传统经销
    
    商模式和直销模式。报告期以专业化推广销售模式为主,该模式下销售收入占比
    
    超过50%。此外,报告期直销模式下收入占比大幅增长,请你公司:1)补充披
    
    露标的资产选择各类销售模式的原因及合理性。报告期专业化学术推广的具体情
    
    况、相关费用发生、计提及相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。
    
    2)补充披露标的资产报告期直销模式下收入占比大幅增长的原因及合理性,与
    
    报告期销售费用中市场推广费和销售人员薪酬变动情况是否匹配。3)结合万邦
    
    德制药市场推广费的形成原因、市场推广具体形式等,说明万邦德制药市场推广
    
    行为的规范性,是否存在不正当竞争或其他法律风险;4)补充披露标的资产经
    
    销商额数量、对经销商的管理方式及层级设置情况、选择经销商的原则或方式、
    
    标的资产与经销商之间的销售方式以及经销商与最终客户之间的销售方式,经销
    
    模式下前十名客户的情况(包括工商登记情况、发行人对其销售情况、经销商销
    
    售发行人产品的终端(含医院)情况);标的资产产品的保质期情况、关于退货、
    
    换货、质量保证如何约定、报告期存在的退货数量、金额及收入占比、是否存在
    
    对经销商经销地域范围的限制,是否为独家经销及相关影响、标的资产对经销商
    
    是否存在年度业绩考核指标、是否存在与业绩挂钩的奖励约定,相关提成、奖金、
    
    返点、返利等具体情况和相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。
    
    5)结合销售模式、管理和销售团队经历和背景等因素,补充披露标的资产获取
    
    客户资源的主要方式及其稳定性;标的资产为防范商业贿赂的制度规范情况,相
    
    关内部控制是否有效、健全。请独立财务顾问、会计师和律师对以上问题核查并
    
    发表明确意见;请独立财务顾问和会计师补充披露对标的资产经销模式下销售收
    
    入是否最终实现的核查情况,说明核查方式、过程、取得的证据、结论,并对标
    
    的资产经销收入是否最终实现发表明确意见;请独立财务顾问和律师结合标的资
    
    产所处行业特征,核查标的资产报告期内是否存在商业贿赂或为商业贿赂提供便
    
    利等违法违规情形并发表明确意见。 ................................................................ 142
    
    12.申请文件显示,万邦德制药采购的主要原材料有银杏叶及银杏叶提取物、西
    
    咪替丁(粗品)、诺氟沙星粗品、氯丙嗪游离碱、无水没食子酸、头孢克洛等。
    
    其中,主要产品银杏叶滴丸的主要原材料为银杏叶及银杏叶提取物,由标的资产
    
    子公司贝斯康药业向其所在地的农业合作社进行采购。请你公司:1)补充披露
    
    万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况,对外购
    
    原料的产品质量控制措施。2)结合万邦德制药主要原材料采购来源釆购模式等,
    
    补充披露报告期标的资产各主要原材料采购单价及采购量变动原因及合理性。标
    
    的资产报告期各原材料采购单价与市场价格及同行业可比公司采购价格的对比
    
    情况,并分析差异原因及合理性。3)银杏叶及银杏叶提取物主要是农产品,补
    
    充披露标的资产存在向农户采购原材料的情况;如有,说明与农户合作的主要方
    
    式,采购价格及采购量是否稳定及对标的资产的具体影响。并说明此采购模式下
    
    标的资产采购成本的会计处理方式,成本计提的合理性及完整性,是否符合企业
    
    会计准则的规定。4)补充披露万邦德制药各产品营业成本构成占比情况,各类
    
    成本占营业成本比例变动的原因及合理性;成本核算方法,成本核算流程,共同
    
    费用的分摊方法;结合报告期内主要原材料的采购情况(从数量或重量而非金额
    
    角度)、生产各主要产品的领用情况、相应能源的耗用情况、各主要产品的销售
    
    和库存情况补充说明产品产量的合理性、相应成本核算的完整性,是否存在少计
    
    成本、费用的情形。5)补充披露报告期标的资产主要能源的消耗量与当期产量
    
    是否匹配。6)补充披露万邦德制药报告期前五大供应商变化情况、变化原因及
    
    其对生产经营的影响,是否对主要原材料供应商存在依赖。7)结合对原材料市
    
    场未来年度预测情况、与主要原材料供应商的合作稳定性、万邦德制药对原材料
    
    供应商的议价能力等,补充披露预测期原材料价格的稳定性及对预测期内毛利率
    
    水平的影响。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。....... 183
    
    13.申请文件显示,标的资产银杏叶滴丸、盐酸溴己新片、联苯双酯滴丸、氯氮
    
    平等产品报告期产能利用率较低;石杉碱甲、盐酸溴己新等产品报告期产能利用
    
    率逐年增长;联苯双酯报告期产能利用率逐年大幅下降。请你公司:1)结合标
    
    的资产各产品主要生产装置的预计使用总年限、尚可使用年限、设备成新率、设
    
    计产能情况等,补充披露各产品报告期产能及产能利用率的合理性。2)补充披
    
    露标的资产银杏叶滴丸、盐酸澳已新片、联苯双酯滴丸、氯氮平等产品报告期产
    
    能利用率较低;石杉碱甲、盐酸溴己新等产品报告期产能利用率逐年增长;联苯
    
    双酯报告期产能利用率逐年大福下降的原因及合理性。3)结合报告期内标的资
    
    产各产品生产线现有产能利用率情况、所在行业产能管理情况,补充披露未来年
    
    度主要产品生产线升级改造或扩产能的计划、预计投资总额及其测算依据,相关
    
    资本性投入的必要性及与收益法评估中盈利预测的匹配性,相关升级改造是否需
    
    向有关主管部门备案及有无障碍。4)补充披露标的资产部分产品报告期产销率
    
    高于100的原因,产量及销量存在时间差异的具体情况及合理性,并结合报告期
    
    内各产品销售政策、在手订单情况、存货余额及管理情况、主要客户的稳定性等,
    
    补充披露各产品报告期产销率变动较大的原因及合理性。请独立财务顾问和会计
    
    师核查并发表明确意见。 ................................................................................... 208
    
    14.请你公司补充披露:1)本次交易对万邦德制药采用两种评估方法进行评估,
    
    最终选取收益法评估结果的原因及合理性。上述收益法评估与市场法评估结果的
    
    差异情况差异原因及合理性。2)本次交易标的资产与市场可比交易案例标的资
    
    产平均增值率的对比情况、差异原因及合理性请独立财务顾问和评估师核查并发
    
    表明确意见。....................................................................................................... 223
    
    15.请你公司:1)列表显示万邦德制药历次股权变更及增资中的转让方、受让方
    
    (增资方)、经营主体的估值情况,历次股权变更中退出投资者的收益率情况。2)
    
    补充披露历次股权转让与本次收购的交易估值的差异及历次估值之间的差异,并
    
    具体说明差异原因及合理性。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确
    
    意见。 .................................................................................................................. 228
    
    16.申请文件显示,收益法评估中预测万邦德制药自2019年-2023年收入增长率
    
    分别为 20.02%、18.29%、15.37%、12.73%、8.43%,预测收入增长幅度较大。
    
    请你公司:1)补充披露标的资产预测期各期归属于母公司股东的净利润预测情
    
    况及各期增长率。2)补充披露标的资产及其下属子公司报告期内新客户、新项
    
    目拓展及中标情况,说明收入预测数据的依据及可实现性。3)补充披露营业收
    
    入预测涉及的重要参数,包括但不限于各产品类别的预计完成合同数量及合同单
    
    价等。4)补充披露营业成本预测中职工薪酬增长率和材料成本率的具体预测依
    
    据、预测过程及合理性;说明职工薪酬预测时是否考虑关于社保、税费等政策变
    
    化因素的影响,预测期材料成本率及职工薪酬增长率与报告期成本率的差异情况
    
    及合理性。5)补充披露标的资产预测期各期毛利率,结合其报告期业绩波动情
    
    况、主要产品单价及主要成本项目变动趋势、同行业可比公司毛利率的变动趋势,
    
    补充披露标的资产预测期整体毛利率和各项产品毛利率的具体预测依据及水平
    
    的合理性,未来保持毛利率稳定的具体措施。6)补充披露预测期标的资产管理
    
    费用、销售费用及财务费用占营业收入比例较报告期历史年度比例偏低,预测依
    
    据及合理性。7)预测期假设标的资产仍可持续获得高新企业政策优惠,并按照
    
    16%(取整)的所得税率预测企业所得税费用。结合现行高新技术企业认定条件,
    
    补充披露标的资产未来仍符合认定要求的具体依据,预测期使用16%的优惠税率
    
    进行所得税预测的充分性及合理性。如标的资产未来未能继续取得优惠税率,量
    
    化分析对预测期所得税金额及本次评估作价的影响。请独立财务顾问和评估师核
    
    查并发表明确意见。 ........................................................................................... 237
    
    17.请你公司:1)结合可比公司主营业务、产品细分领域、市场竞争力与行业地
    
    位等与标的资产的差异情况,补充披露市场法评估选取的可比公司与标的资产是
    
    否可比,是否会影响评估结果的可比性与公允性。2)补充披露本次交易市场法
    
    评估中各指标比较修正的具体计算依据、计算过程及修正比率的合理性,并说明
    
    对标的资产企业价值评估值的影响。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意
    
    见。 ...................................................................................................................... 269
    
    18.申请文件显示,1)标的资产报告期分别实现经营活动产生的现金流量净额为
    
    1,411.56万元、9,724.99万元和15,906、58万元;实现净利润为12,316.22万元、
    
    6,165.45万元和15、774.71万元。2)标的资产报告期销售商品、提供劳务收到
    
    的现金分别为43,859.94万元、51,570.91万元和67,822.84万元,应收票据及应
    
    收账款分别为44,098.99万元、40,072.37万元和43,302.09万元,当期营业收入
    
    分别为69,873.88万元、56,422.73万元和73,621.97万元。请你公司补充披露:1)
    
    间接法编制的现金流量表,并补充披露标的资产报告期经营活动产生的现金流量
    
    净额的变动原因及合理性,与当期净利润、应收账款的匹配情况,差异原因及合
    
    理性。2)标的资产报告期营业收入金额与当期资产负债表相关项目及现金流量
    
    表中销售商品、提供劳务收到的现金是否匹配,说明标的资产营业收入的真实性
    
    及合理性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。.......................... 277
    
    19.申请文件显示,万邦德制药主要产品报告期平均销售单价及其变化情况如下:
    
    石杉碱甲、氯氮平和联苯双酯2016年、2017年的销售单价呈下降趋势,而2018
    
    年价格增长;银杏叶滴丸报告期销售单价存在逐年下滑的情形;盐酸溴己新报告
    
    期(尤其是2018年)销售单价増幅较大。请你公司补充披露万邦德制药各主要
    
    产品各报告期销售单价增长率、变动原因及合理性,并结合同行业可比竞争产品
    
    销售单价具体情况,分析万邦德制药各主要产品定价合理性及未来价格稳定性和
    
    可持续性。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。 .......... 281
    
    20.请你公司:1)补充披露万邦德制药报告期末应收票据余额及占当期营业收入
    
    金额大幅增长的原因及合理性,是否符合行业惯例;报告期相关票据流转是否具
    
    备真实的商业背景,票据使用及管理是否规范。2)补充披露报告期万邦德制药
    
    应收账款余额变动的原因及合理性,应收票据和应收账款变动与当期营业收入的
    
    变化趋势是否一致,分析报告期平均应收账款余额占各期营业收入的比例变动较
    
    大的原因及合理性。3)补充披露万邦德制药的信用政策、主要客户回款情况,
    
    并对比同行业可比公司应收账款周转率水平,补充披露万邦德制药应收账款周转
    
    率水平的合理性及回款周期的稳定性。4)结合万邦德制药的信用政策、主要客
    
    户的经营情况等,补充披露报告期应收账款坏账准备计提的充分性。请独立财务
    
    顾问和会计师核查并发表明确意见。 ................................................................ 292
    
    21.请独立财务顾问和会计师补充披露针对标的资产承兑汇票贴现或背书转让的
    
    具体核查情况,包括但不限于报告期各标的资产承兑汇票贴现或背书转让的规
    
    模,相关票据流转是否具备真实的商业背景,相关票据贴现或背书转让是否具备
    
    追索权及会计处理是否准确,并发表明确核查意见。 ..................................... 307
    
    22.请你公司:1)补充披露标的资产报告期拆借款及股权转让款的具体形成原因、
    
    会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定;是否与标的资产存在关联关系,
    
    是否构成关联方资金占用。2)如存在关联方资金占用,补充披露报告期内标的
    
    资产资金及资产被关联方占用的原因、具体内容及目前清理进展情况,报告期末
    
    及期后资金及资产占用发生额明细,目前是否已消除影响,是否符合《<上市公
    
    司重大资产重组管理办法>第三条有关拟购买资产存在资金占用问题的适用意见
    
    一一证券期货法律适用意见第10号》的相关规定。请独立财务顾问和会计师核
    
    查并发表明确意见。 ........................................................................................... 309
    
    23.申请文件显示,万邦德制药报告期末存货账面价值分别为 13,114.73 万元、
    
    12,702.92 万元和 10,323.96 万元,占总资产的比例分别为 12.63%、13.22%和
    
    9.21%。报告期内存货占总资产比例较低。存货周转率分别为0.74次、1.00次和
    
    1.40次,存货周转天数较长。请你公司:1)补充披露各报告期末万邦德制药的存
    
    货账龄情况,相关存货跌价准备计提是否充分。2)结合万邦德制药的原材料采
    
    购频率、产品生产周期、同行业可比公司存货周转率水平等,补充披露万邦德制
    
    药报告期存货周转率合理性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
    
    .............................................................................................................................. 313
    
    24.请你公司:1)补充披露万邦德制药研发投入核算口径、研发环节组织架构及
    
    人员具体安排、业务流程及内部控制排施、具体研发投入及成果产出情况、研发
    
    成果对公司业务的实际作用、并比较同行业已上市公司在研发人员及投入成本等
    
    方面情况,分析差异原因。2)结合万邦德制药主要产品近年来的市场销售、排
    
    名情况及变化情况,以及与竞争对手同类产品相比的竞争优势补充披露万邦德制
    
    药产品的核心竞争力及可持续性。3)补充披露万邦德制药的研发投入情况,研
    
    发人员数量,人员薪酬等及其合理性,主要项目研发费用测算依据和合理性,报
    
    告期研发投入资本化及费用化的金额、比例,资本化时点,会计处理情况及其合
    
    理性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 ................................. 321
    
    25.请你公司:1)结合医药行业业务模式特点及同行业可比公司的情况,补充披
    
    露报告期万邦德制药销售费用率较低的原因及合理性。2)结合销售费用的具体
    
    构成情况,补充披露报告期各类销售费用的变动原因及合理性,销售人员薪酬及
    
    销售发货运费与利润表相关科目的勾稽关系以及预测期销售费用率的确认依据
    
    及合理性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。.......................... 336
    
    26.请独立财务顾问和会计师补充披露对万邦德制药报告期销售费用真实性、准
    
    确性和完整性的核查过程、结论,包括但不限于核查方式、核查方法、核查占比、
    
    核查结果等,并说明相关核查是否充分。......................................................... 343
    
    27.申请文件显示,1)万邦德制药的应交税费主要为应交增值税及企业所得税,
    
    各报告期末应交税费余额分别为2,739.85万元、3,129.77万元和2,150.74万元。
    
    2)万邦德制药各报告期末所得税费用分别为 1,862.93 万元、1,449.87 万元和
    
    2,972.59万元。报告期内,万邦德制药按高新技术企业所得税优惠税率15%缴纳
    
    企业所得税,子公司万邦德医药适用的企业所得税税率为25%。请你公司补充披
    
    露:1)万邦德制药各经营主体适用的增值税税率、优惠依据(如有)及有效期,
    
    与报告期收入的匹配性。2)万邦德制药及其子公司适用企业所得税优惠税率的
    
    具体依据、期限及可持续性。报告期所得税费用与营业利润是否匹配,并补充披
    
    露营业利润与应纳税所得额之间的主要调节项目。3)报告期各项税收的计算依
    
    据,纳税申报与会计核算是否勾稽,税收缴纳情况,如存在需补缴情况,请说明
    
    需补缴的金额、补救措施及对万邦德制药经营业绩的影响。4)万邦德制药收益
    
    法评估中涉及税率相关假设的依据、是否存在重大不确定性及对本次交易评估值
    
    的影响。5)本次重组涉及的各项税收计算、缴纳安排及其合规性。请独立财务
    
    顾问、律师和评估师核查并发表明确意见。..................................................... 345
    
    28.请你公司:1)补充披露万邦德制药报告期主要政府补助的具体内容、确认依
    
    据及会计处理方式,与资产相关的政府补助预计摊销期间,对各报告期经常性损
    
    益和非经常性损益的影响,是否符合企业会计准则的规定。2)结合万邦德制药
    
    所处行业的具体情况、政府补助发放部门及相关产业政策的持续性,补充披露政
    
    府补助未来的可持续性及对万邦德制药未来持续盈利能力的影响。请独立财务顾
    
    问和会计师核查并发表明确意见。 .................................................................... 354
    
    29.请你公司补充披露标的资产2018年预付的固定资产购置款所涉及的固定资产
    
    情况,结合设备升级改造或扩产能的计划、预计投资总额、报告期在建工程余额
    
    已大幅增长的情况等说明相关资本投入支出的必要性,以及相关升级改造是否需
    
    向有关主管部门备案及有无障碍,并说明预付购置款与现金流量表相关项目的匹
    
    配性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。 ................................. 367
    
    30.请你公司补充披露:1)标的资产各子公司主营业务,占标的资产合并报表主
    
    营业务收入及净利润的比例,是否为标的资产重要子公司。2)万邦德原料、万
    
    邦德健康、万邦德技术及贝斯康药业报告期营业收入及净利润水平较低的原因及
    
    合理性,是否具有可持续盈利能力。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意
    
    见。 ...................................................................................................................... 370
    
    1.万邦德制药集团股份有限公司(以下简称万邦德制药或标的资产)曾筹划IPO和重组上市,后终止。请你公司:1)补充披露标的资产IP0、两次重大资产重组的时间、方案和终止原因,标的资产是否曾存在上市障碍及该障碍是否已解决。2)补充披露本次交易与历次重大资产重组,在交易背景、重组方案等方面的本质区别。3)补充披露本次交易在首次董事会后,未在6个月内提交股东大会审议的原因。请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、标的资产IPO、两次重大资产重组的时间、方案和终止原因
    
    参与本次交易前,标的公司共计筹划IPO一次、重大资产重组两次,具体情况如下:
    
    1、2012年3月,标的公司向中国证监会申报首次公开发行股票并在创业板上市申请,拟发行股票1,680万股,发行方式拟采取网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式,募集资金拟投资于银杏叶滴丸GMP生产线建设项目、银杏叶提取物胶囊片剂建设项目、心脑血管药物研究开发中心建设项目等主业生产经营项目。
    
    2013年3月13日,原国家卫生部颁布《国家基本药物目录》(2012年版)(卫生部令第93号),标的公司当时的主要产品银杏叶产品进入国家基本药物目录,标的公司所处市场竞争和监管环境发生重大变化,标的公司拟对经营模式进行调整,对标的公司经营带来重大不确定性,具体情况如下:
    
    (1)市场环境和监管环境变化
    
    2013年3月13日,原国家卫生部颁布《国家基本药物目录》(2012年版)(卫生部令第93号),标的公司当时的主要产品银杏叶产品进入国家基本药物目录。按照当时我国的药价形成机制,进入国家基本药物目录的药品由国家发改委制定价格。
    
    根据国家发改委《关于加强药品出厂价格调查和监测工作的通知》(发改办价格[2012]693号)文件要求,对于零售环节实行政府指导价管理的药品,经营者应将自主确定的药品最小零售单位含税出厂价格,按规定格式和要求报送至发改委指定的药品价格信息系统。对不按规定报送出厂价格信息,或出厂价与中标价格差距过大,价格主管部门不公布其在医疗机构的零售价格,并及时将有关信息通报当地药品招标采购机构,建议取消其中标资格。2013年7月,国家发改委公布,为了解和掌握药品生产流通过程中的成本、价格及有关情况,及时制定调整药品价格,将对部分国产药企业和进口药品代理企业开展成本价格调查。国家发改委旨在通过此次调查了解药品生产、流通过程中的成本、价格以便及时制定调整药品价格。
    
    (2)经营模式调整
    
    为了适应上述市场环境和监管环境的变化,标的公司拟对经营模式进行调整,具体情况如下:
    
    2013年申报IPO时,标的公司银杏叶滴丸产品采用“区域特许经销+底价销售”模式进行销售。该模式下,标的公司以较低出厂价格将银杏叶滴丸销售给各区域经销商,由各区域经销商负责再次分销、确定配送医药销售公司,经销商加价后利用其分销和配送网络再将银杏叶滴丸销售到各医疗机构,经销商在赚取产品销售差价的同时,还承担了经销区域内的招投标、市场拓展、市场学术推广等销售工作和相关费用,因此,标的公司销售给经销商的产品价格实际未能体现销售环节中的招投标、市场拓展、市场学术推广等成本,即以区域特许经销为主的模式无法适应银杏叶滴丸进入国家基本药物目录后的市场发展。2013年标的公司终止IPO时,拟将银杏叶滴丸销售模式调整为由标的公司主导的“配送商+中标价减配送费价格”销售模式,形成标的公司自己控制的全国销售管理体系。调整后,标的公司自行负责销售过程中的区域招投标、市场拓展、市场学术推广等工作并承担相关费用,直接以药品的中标价格减去相应的配送费用的价格向配送商销售银杏叶滴丸,直接通过配送商或配送商再次分销、确定配送企业销售到各对应区域的医疗机构;经销商不再承担招投标、市场拓展、市场学术推广等工作和相关费用。
    
    标的公司预计上述银杏叶滴丸销售模式的调整会导致公司银杏叶滴丸的销售收入、销售费用、应收账款等财务数据发生相应变化,部分数据变化幅度较大,相关财务指标在调整前后的可比性降低,因此,该事项将导致标的公司经营模式发生重大变化。基于上述原因,2013年11月,标的公司向证监会提出撤回首次公开发行股票并在创业板上市的申请,证监会以[2013]362号《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》批准了标的公司的撤回申请。截至目前,标的公司的银杏叶滴丸产品进入《国家基本药物目录》已逾五年,标的公司的经营模式已完成调整,报告期内经营模式未发生重大变化,银杏叶滴丸产品的经营情况稳定。
    
    2、2015年9月18日,上市公司发布《关于重大资产重组的停牌公告》(公告编号:2015-022),拟通过发行股份及现金支付相结合的方式购买万邦德制药100%股权。因该次重大资产重组涉及环节较多,交易各方就本次重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案无法在规定期限内达成一致或协调完成,经上市公司审慎研究认为,继续推进本次重组事项将面临诸多不可控因素,为切实保护全体股东利益,决定终止筹划本次重大资产重组事项。2016年3月15日,栋梁新材发布《关于终止筹划重大资产重组事项暨股票复牌的公告》(公告编号:2016-020),该次重大资产重组事项终止。
    
    3、2017年1月23日,栋梁新材发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》(公告编号:2017-003),拟并购万邦德制药100%股权。2016年9月,中国证监会公布《上市公司重大资产重组管理办法》修订稿,对重组上市的相关规定做了重大调整,市场对“壳资源”的定位和估值有较大变化,同时2017年以来IPO审核速度加快,在此情况下交易各方对整体交易方案无法达成一致意见,认为继续推进重大资产重组的条件不够成熟,为保护公司全体股东利益以及维护市场稳定,经各方审慎研究并友好协商,决定终止本次重大资产重组。2017年6月24日,栋梁新材发布《关于终止筹划重大资产重组暨拟筹划股权转让事宜继续停牌的公告》(公告编号:2017-041),该次重大资产重组事项终止。
    
    综上所述,标的公司终止IPO时经营方面存在的不确定性已经消除;上市公司与标的公司前两次重大资产重组已根据相关规定履行程序并及时履行了信息披露义务,上市公司所披露的进展信息与实际开展的相关工作情况相符;标的公司终止IPO和两次重大资产重组原因合理,标的资产不存在影响上市的实质性障碍。
    
    二、本次交易与历次重大资产重组在交易背景、重组方案等方面的本质区别
    
    1、上市公司与标的公司第一次筹划重大资产重组时,上市公司的控股股东和实际控制人为陆志宝,属于非同一控制下的资产重组。
    
    该次重组终止后,标的公司的控股股东万邦德集团与上市公司原控股股东、实际控制人陆志宝于2016年3月22日签署《陆志宝与万邦德集团有限公司关于浙江栋梁新材股份有限公司之股份转让协议》,陆志宝将其持有的上市公司22,471,680股无限售流通股给万邦德集团,占上市公司股本总额的9.44%。
    
    本次股份转让完成后,万邦德集团持有上市公司22,471,680股股份,占上市公司股本总额的9.44%,陆志宝持有上市公司22,471,680股股份,占上市公司股本总额的9.44%,万邦德集团与陆志宝并列成为上市公司第一大股东。同时,根据双方于2016年3月22日签署的股份转让协议“3.4转让方及其关联人,以及受让方及其关联人,在栋梁新材董事会、股东大会上行使董事、股东权利时,双方应保持一致行动”的约定,万邦德集团与陆志宝为一致行动人。鉴于赵守明、庄惠夫妇共同拥有万邦德集团的实际控制权,本次股权转让完成后上市公司实际控制人由陆志宝变更为陆志宝及赵守明、庄惠夫妇,即三人共同控制上市公司。
    
    因此,上市公司在2017年1月至2017年6月开展重大资产重组时,上市公司的实际控制人为陆志宝及赵守明、庄惠夫妇三人。
    
    上市公司与标的公司第二次重大资产重组终止后,万邦德集团与陆志宝于2017年6月26日签署《陆志宝与万邦德集团有限公司关于浙江栋梁新材股份有限公司之股份转让协议》,陆志宝将其持有的上市公司22,471,680股无限售流通股股份转让给万邦德集团,占上市公司总股本的9.44%。
    
    本次股份转让完成后,陆志宝不再持有上市公司股份,不再是上市公司的股东,同时万邦德集团持有上市公司44,943,360股股份,占上市公司股本总额的18.88%,从而成为上市公司第一大股东,上市公司的实际控制人变更为赵守明、庄惠夫妇。本次重大资产重组完成时,上市公司和标的公司受同一实际控制人控制的时间均超过一年,符合《企业会计准则第20号——企业合并》及其解释规定的同一控制下企业合并的条件,所以本次重大资产重组属于同一控制下的重组。
    
    综上所述,本次交易与之前两次重大资产重组,主要的交易背景区别为上市公司的控股股东和实际控制人不同。
    
    2、在2015年9月至2016年3月开展的重大资产重组事项中,上市公司拟通过发行股份及现金支付相结合的方式购买万邦德制药100%股权,但因该次重大资产重组涉及环节较多,交易各方就本次重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案仍无法在规定期限内达成一致或协调完成,该次重组事项终止,未形成具体的重组方案。
    
    3、在2017年1月至2017年6月开展的重大资产重组事项中,上市公司拟收购万邦德制药100%股权,但因在相关工作开展期间,国内证券市场环境及监管政策等客观情况发生较大变化,该次交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟,该次重组事项终止,未形成具体的重组方案。
    
    本次重大资产重组的方案为上市公司以发行股份的方式购买万邦德集团等二十七名交易对方持有的万邦德制药100%股权,本次交易完成后,上市公司将持有万邦德制药100%的股权,万邦德制药将成为上市公司的全资子公司。交易报告书“第四章 交易标的基本情况”中详细披露了交易对方持有万邦德制药股权的具体情况。
    
    综上所述,独立财务顾问认为,上市公司与标的资产前两次重组时未形成具体的交易方案,本次重组形成了具体的交易方案。
    
    三、本次交易在首次董事会后,未在6个月内提交股东大会审议的原因
    
    2018年6月13日,上市公司召开了第七届董事会第十次会议,审议通过了《关于〈万邦德新材股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案〉及其摘要的议案》。根据《重组若干规定》第三条的规定,发行股份购买资产的首次董事会决议公告后,董事会在6个月内未发布召开股东大会通知的,上市公司应当重新召开董事会审议发行股份购买资产事项,并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。
    
    上市公司第七届董事会第十次会议召开后,在2018年6月28日召开了重大资产重组说明会,并在2018年7月19日回复了对深交所的重组问询函。2018年6月13日,标的公司披露的财务数据为2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-4月。由于标的公司的客户、供应商较多且地域较为分散,本次重组相关的中介机构尽职调查工作量较大,而深交所重组问询函回复后,距2018年4月30日的财务数据有效期六个月(2018年10月31日),仅有约2个月时间,相关的申请材料申报工作(主要包括财务顾问、审计、评估、律师、上市公司董事会和股东大会等工作)无法在2018年10月完成。
    
    因此,上市公司于2018年12月12日召开了第七届董事会第十四次会议,通过了《关于继续推进重大资产重组事项的议案》,并于2018年12月14日发布了《关于无法按期发布召开股东大会通知的公告》,公告了本次未能就本次重组事项在首次董事会后6个月内提交股东大会审议的情况和原因,上市公司独立董事对上述事项发表了独立意见。
    
    2019年1月28日,上市公司第七届董事会第十五次会议审议通过了《关于调整本次发行股份购买资产股票发行价格的议案》,为更好地应对资本市场风险及公司股价波动等因素对本次交易产生的不利影响,减少本次重组的不确定性,经交易各方充分协商,对本次重组的发行股份购买资产发行价格定价基准日及发行价格进行了调整,上市公司独立董事对公司调整发行股份购买资产股票发行价格事项发表了事前认可意见和独立意见。
    
    综上所述,上市公司未能在本次重组事项首次董事会后6个月内提交股东大会审议已履行了必要的内部决策程序和信息披露义务。本次重组的定价基准日变更为2019年1月28日,符合《重组若干规定》的规定,经调整后的重组方案及相关议案已由上市公司第七届董事会第十八次会议和2018年年度股东大会审议通过。
    
    四、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,标的公司终止IPO以及上市公司与标的公司的两次重大资产重组已根据相关规定履行程序并及时履行了信息披露义务,上市公司所披露的进展信息与实际开展的相关工作情况相符;标的公司终止 IPO和两次重大资产重组原因合理,标的资产不存在影响上市的实质性障碍。上市公司与标的资产前两次重组时未形成具体的交易方案,上市公司与标的公司的两次重大资产重组已根据相关规定及时履行了信息披露义务,上市公司所披露的进展信息与实际开展的相关工作情况相符;终止上述重大资产重组原因合理,标的资产不存在影响上市的实质性障碍。
    
    本次重组中,上市公司未能在本次重组事项首次董事会后6个月内提交股东大会审议已履行了必要的内部决策程序和信息披露义务。本次重组的定价基准日变更为2019年1月28日,符合《重组若干规定》的规定,经调整后的重组方案及相关议案已由上市公司第七届董事会第十八次会议和 2018 年年度股东大会审议通过。
    
    五、补充披露
    
    上述楷体加粗内容在交易报告书“第四章 交易标的基本情况/十一、万邦德制药最近三年的资产评估、股权转让及增减资事项/(五)标的资产IPO、并购情况”中补充披露。
    
    2.申请文件显示,本次交易对不同交易对方所持标的资产股份进行差异化定价安排:万邦德集团有限公司(以下简称万邦德集团)、温岭惠邦投资咨询有限公司(以下简称惠邦投资)、温岭富邦投资咨询有限公司(以下筒称富邦投资),赵守明,庄惠对应标的资产100%股权交易价格为28.4亿元,嘉兴嘉昊九鼎投资中心(有限合伙)等15名交易对方应标的资产100%股权交易作价24.57亿元,青岛同印信投资有限公司等7名交易对方对应标的资产100%股权交易价格为27.30亿元。请你公司补充披露:1)本次交易针对不同交易对方进行标的资产差异化定价的原因和合理性。2)上市公司实际控制人及其一致行动人对应的标的资产定价高于其他交易对方的原因和合理性。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、根据本次交易方案,本次交易价格以评估机构出具的《资产评估报告》所确定的万邦德制药100%股权于评估基准日的评估价值并经各方协商后确定。本次交易中,结合承担业绩承诺补偿义务及交易对方投资标的公司时的估值和入股价格不同等因素,在保持本次交易总价不变的前提下,对不同交易对方所持标的公司股份进行差异化定价安排:
    
      序号                    股东                    100%股权交易价格   持股比例
                                                         (亿元)
       1    万邦德集团、惠邦投资、富邦投资、赵守明、            28.40    65.2376%
            庄惠
      序号                    股东                    100%股权交易价格   持股比例
                                                         (亿元)
            九鼎投资、江苏中茂、南京金茂、太仓金茂、
       2    上海沁朴、扬州经信、无锡金茂、杜焕达、              24.57    26.2013%
            夏延开、童慧红、张智华、许颙良、王吉萍、
            朱冬富、陈小兵
       3    青岛同印信、台州禧利、台州国禹、台州创              27.30     8.5611%
            新、周国旗、沈建新、王国华
    
    
    首先,在本次交易中,标的资产的整体作价为27.30亿元,低于《资产评估报告》所确定的标的资产100%股权于评估基准日的评估价值27.31亿元,本次交易的差异化定价安排不改变标的资产的整体作价,系交易对方之间的利益调整,不会对上市公司以及中小股东的利益产生影响。
    
    其次,在本次交易中,上市公司实际控制人赵守明、庄惠夫妇及其一致行动人万邦德集团、惠邦投资、富邦投资根据交易方案将获得的对价股份占本次上市公司拟向交易对方合计发行股份数量的67.86%,但其承担了本次交易中标的公司100%股份所对应的业绩补偿义务。鉴于实际控制人及其一致行动人为其他交易方承担了其份额内的业绩补偿义务,各方经友好协商,同意采用差异化定价方案,其他交易对方自愿让渡一部分利益给实际控制人及其一致行动人。
    
    最后,根据承担业绩补偿义务的需要,实际控制人及其一致行动人在本次交易中获得的全部对价股份以及万邦德集团在本次交易前持有的全部上市公司股份需要锁定36个月,且在36个月锁定期满后,需要根据标的公司的业绩实现情况和补偿承诺履行情况解锁,而其他22个交易对方在本次交易中不承担业绩承诺补偿义务,其在本次交易中获得的全部对价股份将在24个月锁定期满后一次性解锁。
    
    综上所述,鉴于实际控制人及其一致行动人在本次交易中承担的义务、责任和风险与其他交易对方存在显著差异,经友好协商,各方同意在交易总价不变的前提下,实际控制人及其一致行动人所持标的股份对应标的公司100%股权作价调增至28.40亿元。
    
    二、在不承担业绩承诺补偿义务的22名交易对方中,九鼎投资、江苏中茂、南京金茂、太仓金茂、上海沁朴、扬州经信、无锡金茂、杜焕达、夏延开、童慧红、张智华、许颙良、王吉萍、朱冬富、陈小兵系于2015年12月之前取得标的公司股份,取得时标的公司的整体估值较低,青岛同印信、台州禧利、台州国禹、台州创新、周国旗、沈建新、王国华系于2015年12月之后取得标的公司股份,取得时标的公司的整体估值较高,故九鼎投资等15名交易对方所持标的股份对应的标的公司100%股权作价调减至24.57亿元,青岛同印信等7名交易对方享有的标的资产作价维持不变,调整后,标的公司总体作价仍为27.30亿元。
    
    不承担业绩承诺补偿义务的交易对方取得标的公司股权时的估值情况如下:
    
     序号        交易对方          取得权益时间     万邦德制药整体估值(万元)
       1    九鼎投资                 2010年9月                         50,000.00
       2    夏延开                   2010年9月                         50,000.00
       3    童慧红                   2010年9月                         50,000.00
       4    张智华                   2010年9月                         50,000.00
       5    南京金茂                 2014年4月                        200,000.00
       6    太仓金茂                 2014年4月                        200,000.00
       7    扬州经信                 2014年4月                        200,000.00
       8    无锡金茂                 2014年4月                        200,000.00
       9    许颙良                   2014年4月                        200,000.00
      10    王吉萍                   2014年4月                        200,000.00
      11    杜焕达                  2014年12月                        50,000.00
      12    江苏中茂                2014年12月                       210,000.00
      13    上海沁朴                2014年12月                       210,000.00
      14    朱冬富                  2014年12月                       210,000.00
      15    陈小兵                  2014年12月                       210,000.00
      16    青岛同印信              2015年12月                       400,000.00
      17    王国华                  2015年12月                       400,000.00
      18    台州禧利                2017年10月                       425,000.00
      19    台州创新                2017年10月                       425,000.00
      20    台州国禹                2017年12月                       450,000.00
      21    周国旗                  2017年12月                       450,000.00
      22    沈建新                  2017年12月                       450,000.00
    
    
    三、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,本次交易的差异化定价方案以及实际控制人及其一致行动人对应的标的资产定价高于其他交易对方的安排系交易对方之间充分考虑业绩承诺方的责任承担和风险补偿因素,以及非业绩承诺方取得标的公司权益所支付的对价等综合因素所达成的合意,是交易各方在自主协商的基础上形成的合理交易方案,符合《重组管理办法》等相关法律法规的规定,不会损害上市公司及中小股东的利益。
    
    四、补充披露
    
    上述内容已在更新后的报告书“第一章 本次交易概况/三、本次交易的具体方案/(二)本次交易股票发行的定价原则及依据”中补充披露。
    
    3.申请文件显示,有10家交易对方为合伙企业,惠邦投资、富邦投资为标的资产员工持股平台,除持有标的资产股权外无其他对外投资。请你公司:1)结合上述交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的时点和出资方式,补充披露交易对方穿透计算后的总人数。2)补充披露惠邦投资、富邦投资的穿透锁定安排。3)补充披露上述合伙企业、员工持股平台历次认缴、实缴出资情况,合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定。4)上述合伙企业利润分配,亏损负担及合伙事务执行(含表决权行使)的有关协议安排。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、结合交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的时点和出资方式,补充披露交易对方穿透计算后的总人数
    
    本次交易中,涉及合伙企业及持股平台的交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的认缴及实缴出资情况如下:
    
    1、九鼎投资
    
    九鼎投资为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SD1555,于2010年9月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药9.4589%的股份,苏州鸿仁九鼎投资中心(有限合伙)为九鼎投资的执行事务合伙人。九鼎投资的最终出资人(穿透至法人或自然人止)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                             认缴出资   最终缴付出
      序号               名称/姓名              持有下一层   或受让出   资或支付转
                                                 出资比例    资份额时    让款时间
                                                                间
     1        苏州鸿仁九鼎投资中心(有限合伙)     1.0000%    2012/2      2012/2
     1.1      苏州和聚九鼎投资中心(有限合伙)      94.34%    2016/8      2016/8
     1.1.1    昆吾九鼎投资管理有限公司              99.99%    2014/1    2015/6注1
     1.1.2    苏州昆吾九鼎投资管理有限公司           0.01%   2011/11     尚未实缴
     1.2      北京惠通九鼎投资有限公司               5.66%    2014/6      2014/6
     2        拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公      69.1818%    2014/8      2014/8
              司
     3        嘉兴和润商贸有限公司                10.4545%    2016/8      2016/8
     4        嘉兴市南湖区新创风险投资有限公       2.5455%   2009/12    2010/8/13
              司
     5        蔡张静                               5.0000%   2015/11     2015/10
     6        许上印                               4.5455%   2009/12      2010/4
     7        邱彤                                 4.5455%    2018/3    未取得资料
     8        郑志伟                               2.7273%    2016/8      2016/8
    
    
    注1:昆吾九鼎投资管理有限公司最近一次出资时间为2015年6月,截至该时点,昆吾九鼎投资管理有限公司共计缴付其认缴出资的57.46%。
    
    注2:邱彤于2018年3月受让九鼎投资原出资人浙江嘉善农商城经营管理股份有限公司的合伙份额,根据九鼎投资出具的说明,邱彤受让的合伙企业份额已于2013年9月缴足,因相关资料遗失,未能确认邱彤受让合伙份额时缴付转让款项的确切时间。
    
    2、江苏中茂
    
    江苏中茂为在中国证券投资基金业协会备案的证券公司直投基金,产品编码为S32102,于2014年12月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药4.0484%的股份。江苏中茂的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                   持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      序号                 名称/姓名                层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                      例        额时间      让款时间
     1       江苏中茂创业投资管理有限公司           2.1624%    2017/12     2017/11/28
     2       扬州扬金节能环保产业投资中心          30.2781%     2014/6      2016/3/15
             (有限合伙)
     2.1     扬州普信投资管理有限公司                 0.01%     2014/5      2016/1/28
     2.2     泰州市济恒投资管理中心(有限合伙)      42.85%     2014/5      2016/1/21
     2.2.1   曹龙祥                                  96.67%     2014/4      2016/1/21
     2.2.2   周国娣                                   1.67%     2014/4      2016/1/21
     2.2.3   西藏嘉泽创业投资有限公司                 1.67%     2014/4      2016/1/21
                                                   持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      序号                名称/姓名                层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                      例        额时间      让款时间
     2.3     薛霞                                     7.14%     2014/5      2016/3/5
     2.4     方锦华                                   7.14%     2014/5     2015/11/11
     2.5     李谋祥                                  10.71%     2016/6     2015/12/30
     2.6     杜广娣                                  10.71%     2014/5      2015/12/8
     2.7     万锦宏                                   7.14%     2016/6     2014/10/24
     2.8     黄培争                                  14.28%     2016/6     2015/12/20
     3       北京润信鼎泰资本管理有限公司          21.6237%     2014/6     2015/10/13
     4       扬州产权综合服务市场有限责任公司      10.8118%     2016/6      2016/5/11
     5       扬州市创业投资有限公司                 9.7307%     2014/6     2015/12/31
     6       深圳市证通电子股份有限公司             6.4871%     2014/6     2015/10/15
     7       扬州市邗江国有资产经营有限公司         5.4059%     2014/6      2016/1/13
     8       山南润信投资管理中心(有限合伙)       0.5260%     2014/6
     8.1     新余山南润信投资合伙企业                 7.82%     2018/1
             (有限合伙)
     8.1.1   新余润信山南投资管理有限公司             0.00%    2017/10
     8.1.2   桑淼                                    14.43%    2017/10
     8.1.3   陈禹                                    13.02%    2017/10
     8.1.4   董江                                    12.36%    2017/10
     8.1.5   费若愚                                   9.24%    2017/10
     8.1.6   常静                                     7.17%    2017/10
     8.1.7   罗庆洋                                   7.32%    2017/10
     8.1.8   熊群                                     6.23%    2017/10        [注]
     8.1.9   吴曦                                     5.93%    2017/10
     8.1.10  高伟                                     5.27%    2017/10
     8.1.11  罗元锋                                   4.85%    2017/10
     8.1.12  吴永玲                                   4.51%    2017/10
     8.1.13  乔恩                                     4.33%    2017/10
     8.1.14  杨杰                                     2.63%    2017/10
     8.1.15  张晋才                                   1.56%    2017/10
     8.1.16  余康华                                   1.14%    2017/10
     8.2     新余润信山南投资管理有限公司             0.00%     2018/1
     8.3     杨坤                                     0.92%     2018/1
                                                   持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      序号                名称/姓名                层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                      例        额时间      让款时间
     8.4     杨娜                                     0.90%     2018/1
     8.5     戴晨                                     0.89%     2018/1
     8.6     陈建华                                   0.86%     2018/1
     8.7     付强平                                   0.57%     2018/1
     8.8     吴小英                                   0.67%     2018/1
     8.9     梁丰                                     0.36%     2018/1
     8.10    崔金博                                   0.30%     2018/1
     8.11    张毅                                     0.29%     2018/1
     8.12    陈宇                                     0.19%     2018/1
     8.13    刘迪                                     0.45%     2014/3
     8.14    庄磊                                     3.38%     2018/1
     8.15    李杏园                                   2.41%     2018/1
     8.16    徐涛                                     8.23%     2014/3
     8.17    沈中华                                   8.37%     2014/3
     8.18    宋文雷                                   7.90%     2014/3
     8.19    徐显刚                                   4.98%     2014/3
     8.20    范忠远                                   4.28%     2014/3
     8.21    邝宁华                                   3.50%     2014/3
     8.22    李婧                                     2.25%     2014/3
     8.23    张田                                     2.07%     2014/3
     8.24    兰学会                                   1.83%     2014/3
     8.25    李方舟                                   3.50%     2014/3
     8.26    刘珂昕                                   1.12%     2014/3
     8.27    李嶔                                     0.13%     2014/3
     8.28    胡超                                     0.36%     2014/3
     8.29    方涵                                     0.22%     2014/3
     8.30    赵沛                                     4.22%     2018/1
     8.31    杨其智                                   2.84%     2018/1
     8.32    王晓菲                                   2.42%     2018/1
     8.33    孙一歌                                   2.02%     2018/1
     8.34    腾飞                                     1.59%     2018/1
     8.35    钱立明                                   1.54%     2018/1
                                                   持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      序号                名称/姓名                层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                      例        额时间      让款时间
     8.36    李凯                                     1.40%     2018/1
     8.37    夏蔚                                     1.07%     2018/1
     8.38    张同乐                                   1.08%     2018/1
     8.39    修冬                                     1.02%     2018/1
     8.40    王伟                                     0.97%     2018/1
     8.41    黄泓博                                   0.95%     2018/1
     8.42    张云                                     9.84%     2014/3
     9       张觉清                                 2.1624%     2014/6     2015/12/28
     10      汪大志                                 2.1624%     2016/6      2015/8/10
     11      林耀冰                                 2.1624%     2016/6     2014/10/14
     12      包训凯                                 2.1624%     2016/6      2014/12/9
     13      王波                                   2.1624%     2016/6     2014/12/11
     14      巫厚贵                                 2.1624%     2016/6      2015/11/9
    
    
    注:山南润信投资管理中心(有限合伙)是江苏中茂的基金管理人投资管理团队出资成立的有限合伙企业,为江苏中茂的特殊有限合伙人。根据2016年1月签署的《江苏中茂节能环保产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)之合伙协议之特殊有限合伙人入伙补充协议》的约定,山南润信投资管理中心(有限合伙)对入伙前江苏中茂已投资项目不负担实缴出资的义务,也不享有项目收益的权利。
    
    因此,山南润信投资管理中心(有限合伙)及其出资人不享有江苏中茂投资本次交易的标的公司万邦德制药集团股份有限公司所获取收益的分配权利,该合伙企业实缴出资的情况与江苏中茂持有标的公司股份无关。
    
    3、南京金茂
    
    南京金茂为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SD1788,于2014年4月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药2.8377%的股份。南京金茂的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                             持有下一层    认缴出资或   最终缴付出
      序号              名称/姓名               出资比例     受让出资份   资或支付转
                                                            额时间       让款时间
     1      南京金茂创业投资管理合伙企业(有       4.9949%     2013/9        2015/6
            限合伙)
     1.1    蔡宝昌                             10.0000%     2014/3      2014/3;
                                                                      2015/6;
     1.2    西藏金缘投资管理有限公司              90.0000%     2015/6        2015/7
     2      南京嘉盛房地产开发有限公司            29.9694%     2018/12       2018/12
     3      南京市栖霞区经济信息服务中心          19.9796%     2019/3         [注]
                                             持有下一层    认缴出资或   最终缴付出
     序号              名称/姓名               出资比例     受让出资份   资或支付转
                                                            额时间      让款时间
     4      南京市创业投资发展中心                 9.9898%     2014/1        2015/9
     5      无锡金羊金属制品有限公司               4.9949%     2015/2        2015/2
     6      西藏金缘投资管理有限公司               2.4975%     2015/9        2015/8
     7      张蕴                                  14.9847%     2013/9        2015/4
     8      蔡铁华                                 6.6599%     2013/9        2015/1
     9      周飞平                                 3.3299%     2015/2        2015/5
     10     王峰                                   2.5994%     2015/12       2015/11
    
    
    注:2018年6月,南京市栖霞区发展和改革局下发《关于将栖霞区创业投资引导基金出资人代表由栖霞区乡镇企业管理联社转成栖霞区经济信息服务中心的函》(宁栖发改字[2018]83号),栖霞区政府撤销区乡镇企业管理联社,成立区经济信息服务中心,区乡镇企业管理联社职责、业务等转入区经济信息服务中心。
    
    4、太仓金茂
    
    太仓金茂为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SD1973,于2014年4月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药1.4188%的股份。太仓金茂的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                               认缴出资   最终缴付
      序号                名称/姓名                持有下一层  或受让出  出资或支
                                                    出资比例   资份额时  付转让款
                                                                  间        时间
     1      太仓金茂创业投资管理企业(有限合伙)      5.0676%   2013/12    2017/1
     1.1    尚红宇                                   20.0000%   2014/3    2016/12
     1.2    顾晓磊                                   15.0000%   2014/10    2017/1
     1.3    曹海燕                                   10.0000%   2014/10   2016/11
     1.4    西藏金缘投资管理有限公司                 55.0000%   2015/7    2017/1
     2      苏州香塘创业投资有限责任公司             20.6081%   2013/12    2016/7
     3      苏州市政府引导基金管理中心               20.2703%   2017/9     [注]
     4      太仓生物医药创业投资有限公司             13.5135%   2013/12    2016/7
     5      太仓塑料助剂厂有限公司                    6.7568%   2013/12    2015/9
     6      苏州香塘担保股份有限公司                  6.4189%   2017/9    2014/11
     7      苏州康辉纺织有限公司                      5.4054%   2013/12    2016/9
     8      江苏通力建设工程有限公司                  3.3784%   2014/9    2015/11
     9      胡宇星                                    6.7568%   2014/9    2015/10
     10     王曼卿                                    3.3784%   2013/12    2016/9
                                                               认缴出资  最终缴付
     序号                名称/姓名                持有下一层  或受让出  出资或支
                                                   出资比例    资份额时  付转让款
                                                                  间       时间
     11     王忠强                                    3.3784%   2014/9    2016/6
     12     金祖元                                    3.3784%   2017/9    2015/9
     13     倪建新                                    1.6892%   2014/9    2016/6
    
    
    注:2016年11月,苏州市机构编制委员会下发《市编委关于进一步整合全市公共资源交易平台及有关机构编制事项调整的通知》(苏编发[2016]39号),将苏州产权交易所业务一并划转,更名为苏州市政府引导基建管理中心。
    
    5、上海沁朴
    
    上海沁朴为在中国证券投资基金业协会备案的证券公司直投基金,产品编码为S32103,于2014年12月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药1.3621%的股份。上海沁朴的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                   持有下一层  认缴出资或  最终缴付出
        序号                 名称/姓名              出资比例   受让出资份  资或支付转
                                                                 额时间      让款时间
     1            中信建投并购投资管理有限公司        0.0127%    2017/12     2018/7/3
     2            中航新兴产业投资有限公司           38.0759%    2014/7     2016/3/22
     3            西藏腾云投资管理有限公司           12.6920%    2014/7     2016/2/25
     4            北京润信鼎泰资本管理有限公司       12.6920%    2014/7     2016/2/29
     5            歌华有线投资管理有限公司            6.3460%    2014/7     2016/2/26
     6            广东海印集团股份有限公司            3.8076%    2014/12    2016/2/26
     7            华彩置业集团有限公司                2.5384%    2014/7     2016/2/23
     8            西藏自治区投资有限公司              2.5384%    2014/7     2016/2/25
     9            大连华邦投资发展有限公司            2.5384%    2015/7     2016/2/26
     10           香格里拉市博艺商贸有限责任公司      1.2692%    2015/7     2016/4/20
     11           山南润信投资管理中心(有限合伙)    0.9900%    2014/7
     11.1         新余山南润信投资合伙企业(有限合      7.82%    2018/1
                  伙)
     11.1.1       新余润信山南投资管理有限公司          0.00%    2017/10
     11.1.2       桑淼                                 14.43%    2017/10       [注]
     11.1.3       陈禹                                 13.02%    2017/10
     11.1.4       董江                                 12.36%    2017/10
     11.1.5       费若愚                                9.24%    2017/10
                                                   持有下一层  认缴出资或  最终缴付出
        序号                 名称/姓名              出资比例   受让出资份  资或支付转
                                                                 额时间      让款时间
     11.1.6       常静                                  7.17%    2017/10
     11.1.7       罗庆洋                                7.32%    2017/10
     11.1.8       熊群                                  6.23%    2017/10
     11.1.9       吴曦                                  5.93%    2017/10
     11.1.10      高伟                                  5.27%    2017/10
     11.1.11      罗元锋                                4.85%    2017/10
     11.1.12      吴永玲                                4.51%    2017/10
     11.1.13      乔恩                                  4.33%    2017/10
     11.1.14      杨杰                                  2.63%    2017/10
     11.1.15      张晋才                                1.56%    2017/10
     11.1.16      余康华                                1.14%    2017/10
     11.2         新余润信山南投资管理有限公司          0.00%    2018/1
     11.3         杨坤                                  0.92%    2018/1
     11.4         杨娜                                  0.90%    2018/1
     11.5         戴晨                                  0.89%    2018/1
     11.6         陈建华                                0.86%    2018/1
     11.7         付强平                                0.57%    2018/1
     11.8         吴小英                                0.67%    2018/1
     11.9         梁丰                                  0.36%    2018/1
     11.10        崔金博                                0.30%    2018/1
     11.11        张毅                                  0.29%    2018/1
     11.12        陈宇                                  0.19%    2018/1
     11.13        刘迪                                  0.45%    2014/3
     11.14        庄磊                                  3.38%    2018/1
     11.15        李杏园                                2.41%    2018/1
     11.16        徐涛                                  8.23%    2014/3
     11.17        沈中华                                8.37%    2014/3
     11.18        宋文雷                                7.90%    2014/3
     11.19        徐显刚                                4.98%    2014/3
     11.20        范忠远                                4.28%    2014/3
     11.21        邝宁华                                3.50%    2014/3
     11.22        李婧                                  2.25%    2014/3       [注]
                                                   持有下一层  认缴出资或  最终缴付出
        序号                 名称/姓名              出资比例   受让出资份  资或支付转
                                                                 额时间      让款时间
     11.23        张田                                  2.07%    2014/3
     11.24        兰学会                                1.83%    2014/3
     11.25        李方舟                                3.50%    2014/3
     11.26        刘珂昕                                1.12%    2014/3
     11.27        李嶔                                  0.13%    2014/3
     11.28        胡超                                  0.36%    2014/3
     11.29        方涵                                  0.22%    2014/3
     11.30        赵沛                                  4.22%    2018/1
     11.31        杨其智                                2.84%    2018/1
     11.32        王晓菲                                2.42%    2018/1
     11.33        孙一歌                                2.02%    2018/1
     11.34        腾飞                                  1.59%    2018/1
     11.35        钱立明                                1.54%    2018/1
     11.36        李凯                                  1.40%    2018/1
     11.37        夏蔚                                  1.07%    2018/1
     11.38        张同乐                                1.08%    2018/1
     11.39        修冬                                  1.02%    2018/1
     11.40        王伟                                  0.97%    2018/1
     11.41        黄泓博                                0.95%    2018/1
     11.42        张云                                  9.84%    2014/3
     12           龚向辉                              7.6152%    2015/7     2016/3/31
     13           宋力                                6.3460%    2015/7     2016/2/26
     14           张军                                2.5384%    2015/7     2016/2/26
    
    
    注:山南润信投资管理中心(有限合伙)为上海沁朴的特殊有限合伙人,为基金管理人的内部员工跟投平台,根据《上海沁朴股权投资基金合伙企业(有限合伙)之合伙协议》第4.2.6条特殊有限合伙人实缴出资的特殊约定:“特殊有限合伙人应当在本合伙企业投资期届满前缴足其对本合伙企业的认缴出资金额,特殊有限合伙人每年实缴出资为本合伙企业在上一年度已投资项目的投资总额的1%,实缴出资时间为该年度1月31日前,有关实缴出资额的分配等相关事宜按照本合伙企业和/管理人的相关制度执行。特殊有限合伙人的认缴出资额不高于本合伙企业认缴出资总额的1%”。
    
    根据上述条款约定,山南润信投资管理中心(有限合伙)中跟投万邦德制药项目的投资人和与之相关的实缴出资情况如下:
    
     序号            姓名           实缴出资金额(元)   实缴出资时间   出资形式
       1    徐涛                             18,144.00      2016/1        货币
     序号            姓名           实缴出资金额(元)   实缴出资时间   出资形式
       2    沈中华                           18,144.00      2016/1        货币
       3    张云                             18,144.00      2016/1        货币
       4    宋文雷                           18,144.00      2016/1        货币
       5    夏蔚                             17,550.00      2016/1        货币
       6    范忠远                           16,510.00      2016/1        货币
       7    李杏园                           18,144.00      2016/1        货币
       8    庄磊                             10,000.00      2016/1        货币
       9    邝宁华                           54,432.00      2016/1        货币
      10    王晓菲                           10,180.00      2016/1        货币
      11    徐显刚                           10,170.00      2016/1        货币
      12    李方舟                           36,288.00      2016/1        货币
      13    张田                              9,830.00      2016/1        货币
      14    李婧                              7,720.00      2016/1        货币
      15    孙一歌                           14,750.00      2016/1        货币
      16    杨其智                           16,510.00      2016/1        货币
      17    腾飞                              7,740.00      2016/1        货币
    
    
    上海沁朴出具声明确认,山南润信投资管理中心(有限合伙)的直接和间接投资人中,跟投万邦德制药的相关人员均已按照合伙协议的要求于上述时间缴付了其所有应付的出资,缴付情况符合合伙协议的约定。除以上人员及对应的实缴出资金额外,其余山南润信投资管理中心(有限合伙)的合伙人或其他出资金额均为跟投其他投资项目,对上海沁朴投资万邦德制药不负担实缴出资的义务,也不享有对万邦德制药项目收益的权利,该等人员的实缴出资情况与上海沁朴持有本次交易标的公司的股份无关。
    
    6、台州禧利
    
    台州禧利为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SY9175,于2017年10月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药1.1600%的股份。台州禧利的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
     序号             名称             持有下一层   认缴出资或受让   最终缴付出资或
                                         出资比例    出资份额时间    支付转让款时间
       1   宁波梅山保税港区碧鸿投资          0.10%       2017.8          2019/6注
           管理有限公司
       2   宁波梅山保税港区惠中投资         69.90%       2017.8          2019/6注
           管理有限公司
       3   浙江台州转型升级产业基金         30.00%       2017.8          2019/6注
           有限公司
    
    
    注:台州禧利的上述3名出资人自2017年11月至2019年6月分7次缴付出资,截至其最近缴付出资的时间2019年6月,该等投资人缴付其认缴出资的比例为53%。
    
    7、台州国禹
    
    台州国禹为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SCF130,于2017年12月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药1.1111%的股份。台州国禹的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                持有下一  认缴出资或   最终缴付出资
      序号               名称/姓名              层出资比  受让出资份   或支付转让款
                                                   例       额时间         时间
     1       上海国禹资产管理有限公司             0.0020%    2017/8       尚未实缴
     2       上海国驰投资管理有限公司            39.2487%    2017/8       尚未实缴
      3             台州市金融投资有限责任公司                  29.9395%        2018/1         2017/12/31注1
      4             青岛海创达项目管理中心(有限合伙)   19.9597%        2018/1         2017/12/27注2
      4.1         青岛海云创管理咨询有限公司                            80%        2017/8         2017/12/24注3
      4.2         张方方                                                              3.33%        2017/8         2017/12/25注3
      4.3         何蕾                                                                  3.33%        2017/8         2017/12/26注3
      4.4         陈娴                                                                  3.33%        2017/8         2017/12/25注3
      4.5         盛中华                                                              3.33%        2017/8         2017/12/26注3
      4.6         侯云云                                                              3.33%        2017/8         2017/12/24注3
      4.7         丁德升                                                              3.33%        2017/8         2017/12/28注3
     5       台州海沃源股权投资合伙企业(有限     5.7384%    2018/1      2017/12/28
             合伙)
     5.1     上海国禹资产管理有限公司               0.03%    2017/7       尚未实缴
     5.2     陆建林                                27.58%    2017/7      2017/9/27
     5.3     丁颖                                  17.24%    2017/7      2017/9/26
     5.4     冯萍                                  13.79%    2017/7      2017/9/27
     5.5     翁晓宇                                13.79%    2017/7      2017/9/27
     5.6     郭建荣                                 6.89%    2017/7      2017/9/27
     5.7     韩炯                                   6.89%    2017/7      2017/9/26
     5.8     彭江庆                                 6.89%    2017/7      2017/9/27
     5.9     严新宇                                 3.45%    2017/7      2017/9/27
     5.10    金鹤年                                 3.45%    2017/7      2017/9/27
     6       济南若水修身股权投资基金合伙企业     2.6477%    2018/1       2018/1/9
             (有限合伙)
     6.1     阳明资产管理(横琴)有限公司           0.07%    2017/12      尚未实缴
                                                持有下一  认缴出资或   最终缴付出资
      序号               名称/姓名              层出资比  受让出资份   或支付转让款
                                                   例       额时间         时间
     6.2     杜兰芳                                14.28%    2017/12       2017/8
     6.3     王传祥                                14.28%    2017/12       2017/8
     6.4     张炎佳                                14.28%    2017/12       2017/8
     6.5     李钜聪                                14.28%    2017/12       2017/8
     6.6     杨华                                   7.14%    2017/12       2017/8
     6.7     邓伟                                   7.14%    2017/12       2017/8
     6.8     鲁阳                                   7.14%    2017/12       2017/8
     6.9     施全                                   7.14%    2017/12       2017/8
     6.10    李爱瑜                                 7.14%    2017/12       2017/8
     6.11    施茂涛                                 7.14%    2017/12       2017/8
     7       台州索邦股权投资合伙企业(有限合     1.0639%    2018/1      2018/1/10
             伙)
     7.1     台州索村资产管理有限公司               5.66%    2017/12     2017/12/27
     7.2     苏光茂                                56.60%    2017/12     2017/12/27
     7.3     邢良波                                37.74%    2017/12     2017/12/27
     8       台州国稷君安资产管理有限公司         0.1996%    2018/1      2017/12/31
     9       韩炯                                 1.2006%    2018/1      2018/1/11
    
    
    注1:台州市金融投资有限责任公司最近一次出资时间为2017年12月,截至该时点,台州市金融投资有限责任公司共计缴付其认缴出资的21.744%。
    
    注2:青岛海创达项目管理中心(有限合伙)最近一次出资时间为2017年12月,截至该时点,青岛海创达项目管理中心(有限合伙)共计缴付其认缴出资的21.744%。
    
    注3:青岛海云创管理咨询有限公司等6名出资人最近一次出资时间为2017年12月,截至该时点,该等投资人分别缴付了其认缴出资的0.78%、0.64%、0.96%、3.18%、1.28%、0.96%、0.96%。
    
    8、扬州经信
    
    扬州经信为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SD6841,于2014年4月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药0.9459%的股份。扬州经信的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                                认缴出资   最终缴付
     序号                 名称/姓名                持有下一层   或受让出   出资或支
                                                    出资比例    资份额时   付转让款
                                                                   间        时间
     1      西藏金缘投资管理有限公司                     5.74%   2015/6     2014/5
     2      扬州产权综合服务市场有限责任公司            28.68%   2015/6     2014/5
                                                                认缴出资   最终缴付
     序号                 名称/姓名                持有下一层   或受让出   出资或支
                                                    出资比例    资份额时   付转让款
                                                                   间        时间
     3      扬州市邗江国有资产经营有限公司               7.65%   2013/1     2014/4
     4      扬州市华工股权投资基金管理中心               6.06%   2015/4     2014/11
            (有限合伙)
     4.1    冯德美                                      98.00%   2015/8     2015/8
     4.2    吴乃杰                                       2.00%   2015/8     2015/8
     5      江苏万润投资有限公司                         3.82%   2013/1     2014/4
     6      吴一凡                                      29.07%   2018/3     2018/3
     7      纪广余                                      10.94%   2016/10    2016/10
     8      马宏奎                                       2.29%   2013/1     2014/1
     9      陈锡赟                                       2.29%   2013/1     2014/4
     10     王小双                                       1.73%   2015/4     2014/11
     11     刘寅洁                                       1.73%   2015/4     2014/10
    
    
    9、无锡金茂
    
    无锡金茂为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SD2196,于2014年4月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药0.9459%的股份。无锡金茂的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
                                                                认缴出资   最终缴付
     序号                 名称/姓名                 持有下一层   或受让出   出资或支
                                                    出资比例    资份额时   付转让款
                                                                   间        时间
     1     无锡金茂创业投资管理中心(有限合伙)      15.6863%   2011/12     2013/7
     1.1   西藏金缘投资管理有限公司                  80.0000%    2015/6     2015/6
                                                                        2012/2;
     1.2   谢畅江                                   20.0000%   2012/4    2012/4;
                                                                        2013/7;
                                                                        2015/1;
     2     宁波金码创业投资合伙企业(有限合伙)      28.0392%   2012/12   2012/3;
                                                                        2012/7;
     2.1   陈国防                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.2   陈松良                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.3   董继男                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.4   冯渝瑜                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.5   傅一鸣                                     2.1000%   2012/1;   2012/1;
                                                                认缴出资   最终缴付
     序号                 名称/姓名                 持有下一层   或受让出   出资或支
                                                    出资比例    资份额时   付转让款
                                                                   间        时间
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.6   胡坚芬                                    2.1000%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.7   胡敏                                      2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.8   李国平                                    2.1000%  2012/1;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.9   卢启明                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.10  罗华飞                                    2.1000%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.11  毛松青                                    2.1000%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.12  彭宇                                      2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.13  沈孟娟                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.14  沈燕                                      2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.15  孙庆云                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.16  王红娣                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.17  王莲瑛                                    2.1000%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.18  王志康                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.19  徐辉                                      2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/5;   2012/5;
                                                              2012/1;   2012/1;
     2.20  徐杏君                                     2.1000%   2012/4;    2012/4;
                                                                        2012/5;
     2/21  杨军                                      2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/5;   2012/5;
                                                              2012/1;   2012/1;
     2.22  虞赛红                                     2.1000%   2012/5;   2012/5;
                                                                         2013/8
     2.23  张华东                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.24  张敏芬                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.25  周长征                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.26  竺海燕                                    2.1000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
                                                                认缴出资   最终缴付
     序号                 名称/姓名                 持有下一层   或受让出   出资或支
                                                    出资比例    资份额时   付转让款
                                                                   间        时间
     2.27  干秋芬                                    2.8000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.28  李永军                                    3.5000%  2012/1;   2012/1;
                                                              2012/4;   2012/4;
     2.29  章桂珍                                    3.5000%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
                                                              2012/1;   2012/1;
     2.30  袁玉芳                                     6.9900%   2012/2;   2012/2;
                                                                        2012/5;
     2.31  张旺                                      7.6900%  2012/2;   2012/2;
                                                              2012/5;   2012/5;
     2.32  应雪芳                                    20.9800%    2012/2     2012/2
     3     江阴澄星实业集团有限公司                  14.7059%   2011/12     2012/4
     4     无锡创业投资集团有限公司                   7.8431%   2011/12     2013/5
     5     无锡市新区科技金融投资集团有限公司         7.8431%   2011/12     2012/3
     6     无锡市新区旺庄科技发展有限公司             3.9216%   2011/12     2012/3
     7     无锡德尔投资集团有限公司                   3.9216%   2011/12     2012/4
     8     昆山华利大酒店有限公司                     1.9608%    2013/1     2012/7
     9     李秋雁                                     3.9216%    2013/1     2012/5
     10    居虹                                       3.1373%   2011/12     2013/5
     11    许颙良                                     1.9608%    2013/1     2014/8
     12    施建琴                                     1.9608%   2011/12     2012/5
     13    刘萍                                       1.9608%   2011/12     2012/4
     14    王庆                                       1.5686%   2011/12     2012/1
     15    黄蕾                                       1.5686%   2011/12     2013/5
    
    
    10、台州创新
    
    台州创新为在中国证券投资基金业协会备案的私募基金,基金编号为SW1207,于2017年10月投资入股万邦德制药,持有万邦德制药0.7400%的股份。台州创新的最终出资人(穿透至法人或自然人)的认缴及实缴出资情况如下:
    
      序                                          持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      号                名称/姓名                 层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                     例        额时间      让款时间
     1    台州创新投资管理中心(有限合伙)         0.0425%     2017/4      尚未实缴
     1.1  台州创新投资管理有限公司                   0.99%     2017/4      尚未实缴
      序                                          持有下一   认缴出资或   最终缴付出
      号                名称/姓名                 层出资比   受让出资份   资或支付转
                                                     例        额时间      让款时间
     1.2  王艳                                      99.01%     2017/4       2017/5
     2    台州市创业投资有限公司                  48.9154%     2017/4     2017/11注1
     3    台州创信股权投资合伙企业(有限合伙)    43.4709%     2017/7     2017/6注2
     3.1  台州创新投资管理中心(有限合伙)           0.50%     2017/5      尚未实缴
     3.2  谢敏                                      24.88%     2017/8       2017/6
     3.3  应圣轩                                    24.88%     2017/8       2017/6
     3.4  章炳宇                                    24.88%     2017/8       2017/6
     3.5  陈江                                      24.88%     2017/8       2017/6
     4    台州创邦股权投资合伙企业(有限合伙)     6.3803%    2017/12      2017/10
     4.1  台州创新投资管理中心(有限合伙)           0.07%    2017/10     尚未实缴
     4.2  叶振青                                    33.31%    2017/12      2017/12
     4.3  张继越                                    66.62%    2017/12      2017/12
     5    台州创丰股权投资合伙企业(有限合伙)     1.1910%    2017/10      2017/9
     5.1  台州创新投资管理中心(有限合伙)           0.36%     2017/6      尚未实缴
     5.2  林永军                                    99.64%     2017/8       2017/9
    
    
    注1:台州市创业投资有限公司最近一次出资时间为2017年11月,截至该时点,台州市创业投资有限公司共计缴付其认缴出资的48.57%。
    
    注2:台州创信股权投资合伙企业(有限合伙)最近一次出资时间为2017年6月,截至该时点,台州创信股权投资合伙企业(有限合伙)共计缴付其认缴出资的16.67%。
    
    11、惠邦投资
    
    惠邦投资为万邦德制药的员工持股平台,持有标的公司5.6754%的股份,其股东的认缴及实缴出资情况如下:
    
     序          名称/姓名            出资比例      认缴出资或受让   最终缴付出资或
     号                                              出资份额时间    支付转让款时间
      1   万邦德集团                     54.0667%       2008.3           2008.3
      2   庄惠                           10.0000%       2008.3           2008.3
      3   赵迎迎                          4.4333%      2016.11            [注]
      4   郑启宇                          3.3333%      2010.10          2010.11
      5   沈垚                            3.3333%      2015.12           2017.2
      6   张建兵                          1.6667%      2015.12           2015.7
      7   徐爱国                          1.6667%      2015.12           2015.6
      8   暴春海                          1.6667%      2015.12          2015.12
     序          名称/姓名            出资比例      认缴出资或受让   最终缴付出资或
     号                                              出资份额时间    支付转让款时间
      9   樊恩生                          1.6667%      2015.12           2015.1
     10   刘同科                          1.6667%      2010.10           2010.9
     11   叶建国                          1.6667%      2010.10           2010.9
     12   姜新宇                          1.6667%      2010.10           2010.9
     13   郭云标                          1.6667%      2010.10           2010.9
     14   王志强                          1.3333%      2015.12           2015.6
     15   胡更生                          1.3333%      2015.12          2015.12
     16   谢金生                          1.0000%      2010.10           2010.9
     17   潘能清                          1.0000%      2010.10           2010.9
     18   丁跃庭                          1.0000%      2010.10           2010.9
     19   刘胜                            1.0000%      2015.12           2015.6
     20   伏德胜                          1.0000%      2015.12           2014.1
     21   姚平                            0.6667%      2015.12           2015.6
     22   王文明                          0.3333%      2010.10           2010.9
     23   张忠平                          0.3333%      2010.10           2010.9
     24   陈利平                          0.3333%      2010.10           2010.9
     25   赵小荣                          0.3333%      2010.10           2010.9
     26   林伯玉                          0.3333%      2010.10           2010.9
     27   赵贤军                          0.3333%      2010.10           2010.9
     28   徐小强                          0.3333%      2010.10           2010.9
     29   叶明谷                          0.3333%      2010.10           2010.9
     30   吴婉静                          0.3333%      2010.10           2010.9
     31   许海军                          0.1667%      2010.10           2010.9
    
    
    注:2016年11月,惠邦投资原股东赵守法将其持有的股权转让给其女赵迎迎,赵迎迎受让的股权已于2010年9月缴足。
    
    根据温岭市中和联合会计师事务所出具的中和验[2008]60号《验资报告》,截至2008年3月20日,温岭万邦投资有限公司、庄惠缴纳了出资款300万元,至此惠邦投资设立时的注册资本全部实缴完毕。本次实缴出资完成后,惠邦投资后续的股权变动均系股东之间的份额转让,不涉及惠邦投资出资的实缴情况变化。
    
    12、富邦投资
    
    富邦投资为万邦德制药的员工持股平台,持有标的公司3.7836%的股份,其股东的认缴及实缴出资情况如下:
    
     序          名称/姓名             出资比例      认缴出资或受让   最终缴付出资或
     号                                               出资份额时间    支付转让款时间
     序          名称/姓名             出资比例      认缴出资或受让   最终缴付出资或
     号                                               出资份额时间    支付转让款时间
      1   万邦德集团                      50.9500%      2008.3           2008.3
      2   庄惠                            10.0000%      2008.3           2008.3
      3   赵玉鹏                           6.6500%      2010.9           2010.9
      4   赵素芽                           6.6500%      2010.9           2010.9
      5   林红                             2.5000%      2010.9           2010.9
      6   胡诗钦                           2.5000%      2010.9           2010.9
      7   陈言                             2.5000%      2016.1           2015.6
      8   王天放                           2.5000%      2016.1           2015.6
      9   陈安                             2.5000%      2016.1           2015.7
     10   马健                             2.0000%      2016.1           2015.7
     11   韩彬                             1.5000%      2016.1           2015.6
     12   金剑峰                           1.0000%      2016.1          2015.11
     13   方立志                           0.5000%      2016.1           2015.7
     14   刘鹏程                           0.5000%      2016.1           2015.9
     15   李卫平                           0.5000%      2016.1           2015.8
     16   刘朝辉                           0.5000%      2016.1           2015.8
     17   王素清                           0.5000%      2010.9           2010.9
     18   莫文祥                           0.5000%      2010.9           2010.9
     19   孙永贤                           0.5000%      2010.9           2010.9
     20   雷先阳                           0.5000%      2010.9           2010.9
     21   吴根顺                           0.5000%      2010.9           2010.9
     22   王珍云                           0.5000%      2010.9           2010.9
     23   熊群多                           0.5000%      2016.1           2015.6
     24   江月华                           0.5000%      2010.9           2010.9
     25   叶美土                           0.5000%      2010.9           2010.9
     26   陈君芬                           0.5000%      2010.9           2010.9
     27   赵才元                           0.5000%      2010.9           2010.9
     28   仇敏彪                           0.5000%      2010.9           2010.9
     29   王荷芬                           0.2500%      2010.9           2010.9
     30   朱友谊                           0.2500%      2010.9          2010.10
     31   颜海辉                           0.2500%      2010.9           2010.9
    
    
    根据温岭市中和联合会计师事务所出具的中和验[2008]52号《验资报告》,截至2008年3月17日,温岭万邦投资有限公司、庄惠缴纳了出资款300万元,至此富邦投资设立时的注册资本全部实缴完毕。本次实缴出资完成后,富邦投资后续的股权变动均系股东之间的份额转让,不涉及富邦投资出资的实缴情况变化。
    
    13、穿透计算后的总人数
    
    综上所述,本次作为交易对方的标的公司合计27名股东中,自然人股东共计13名,法人或合伙企业股东共计14名,其中已办理私募股权基金备案的有限合伙企业股东共计8名,证券公司直投基金共计2名,有限责任公司共计4名;本次交易不募集配套资金,不涉及募集配套资金认购对象。本次交易对方穿透至最终出资的自然人或法人出资人扣除重复后合计为82名,考虑核查期间1内因现金增资或出资转让新增认缴份额、新增实缴份额、或截至目前尚未完成实缴的直接、间接投资人单独计算人数(扣除不享有投资标的公司股份权益的投资人),穿透至最终出资的法人或自然人扣除重复后合计为135名,具体情况如下:
    
      序   股东姓名或  持股比例               穿透情况                穿透合计人数
      号      名称       (%)
      1    万邦德集团    37.8067  穿透后的股东直接持有标的公司股权   0(扣除重复)
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      2    九鼎投资       9.4589  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         3
                                  投资人,单独计算人数
      3    惠邦投资       5.6754  穿透至最终出资的自然人计算         29(扣除重复)
                          4.0484  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      4    江苏中茂               核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         1
                                  投资人,单独计算人数
      5    富邦投资       3.7836  穿透至最终出资的自然人计算         29(扣除重复)
      6    青岛同印信     3.0000  非为本次交易专门设立的公司,无需         1
                                  穿透计算
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      7    南京金茂       2.8377  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         1
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      8    太仓金茂       1.4188  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         2
                                  投资人,单独计算人数
    
    
    1 核查期间为停牌前6个月及停牌期间。
    
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      9    上海沁朴       1.3621  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         1
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计   0(扣除重复)
                                  算
      10   台州禧利       1.1600  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         3
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计   0(扣除重复)
                                  算
      11   台州国禹       1.1111  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         36
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      12   扬州经信       0.9459  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         0
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计         1
                                  算
      13   无锡金茂       0.9459  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         0
                                  投资人,单独计算人数
                                  私募投资基金,已备案,无需穿透计   0(扣除重复)
                                  算
      14   台州创新       0.7400  核查期间内新增认缴份额、新增实缴
                                  份额,或尚未完成实缴的直接、间接         9
                                  投资人,单独计算人数
      15   赵守明        10.7832                                            1
      16   庄惠           7.1888                                            1
      17   周国旗         1.1667                                            1
      18   杜焕达         0.9459                                            1
      19   夏延开         0.9459                                            1
      20   童慧红         0.9459                                            1
      21   张智华         0.9459  自然人,无需穿透                         1
      22   沈建新         0.8333                                            1
      23   王国华         0.5500                                            1
      24   许颙良         0.4729                                            1
      25   王吉萍         0.4729                                            1
      26   朱冬富         0.2270                                            1
      27   陈小兵         0.2270                                            1
           合计         100.0000                  --                  135(扣除重复)
    
    
    二、惠邦投资、富邦投资的穿透锁定安排
    
    通过惠邦投资、富邦投资间接持有标的公司权益的股东已出具关于股份锁定的承诺如下:
    
    “惠邦投资/富邦投资因本次交易获得的万邦德股份在其承诺的股票锁定期内,本公司/本人将不以任何方式向其他方直接或间接转让或委托他方管理本公司/本人持有的惠邦投资/富邦投资股权,也不由惠邦投资/富邦投资回购该部分股权;也不签署任何同意惠邦投资/富邦投资转让、委托他方管理,或由万邦德回购惠邦投资/富邦投资其在本次交易中获得的万邦德股份的任何决议文件。
    
    惠邦投资/富邦投资通过本次交易取得万邦德股票的锁定期限届满后,本公司/本人转让和交易惠邦投资/富邦投资的股权将依照届时有效的法律法规和深圳证券交易所的规则办理。若中国证监会或其它监管机构对股份锁定期另有要求,本公司/本人承诺同意根据中国证监会或其它监管机构的监管意见进行相应调整。”
    
    三、合伙企业、员工持股平台历次认缴、实缴出资情况,合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定
    
    独立财务顾问已在本核查意见第3题之“一、结合交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的时点和出资方式,补充披露交易对方穿透计算后的总人数”中详细披露了本次交易涉及的全体合伙企业交易对方及员工持股平台历次认缴、实缴出资情况。独立财务顾问对交易对方的合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定进行核查,并补充了穿透至自然人和法人并单独计算,全体合伙企业交易对方及员工持股平台在核查期间内新增认缴份
    
    额、新增实缴份额,或尚未完成实缴的直接、间接投资人,单独计算人数后的
    
    总人数。经独立财务顾问核查并经交易对方出具文件确认,截至2019年7月
    
    31日,合伙企业交易对方及员工持股平台的上述情况未发生变化。
    
    四、合伙企业利润分配,亏损负担及合伙事务执行(含表决权行使)的有关协议安排
    
    参与本次交易的10家合伙企业交易对方均为依照《中华人民共和国合伙企业法》设立的有限合伙企业,其利润分配、亏损负担以及合伙事务执行(含表决权行使)的有关安排均依照各交易对方现行有效的合伙协议及补充协议执行,具体情况如下。
    
    1、九鼎投资
    
    根据现行有效的《嘉兴嘉昊九鼎投资中心(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《九鼎投资合伙协议》”)以及九鼎投资出具的说明,九鼎投资关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)九鼎投资关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    “第十四条 关于利润分配和亏损分担
    
    2、利润分配
    
    投资本金及投资净收益扣除注册费用、托管费用、银行汇兑费用、支付给管理人的管理费用等费用后的剩余利润中基于全体有限合伙人实缴出资比例对应部分的百分之八十(80%)由各合伙人按照实际出资比例分配,百分之二十(20%)分配给管理人或其指定的第三方,该等剩余利润中基于普通合伙人实缴出资比例对应部分百分之一百(100%)分配给管理人或其指定的第三方。
    
    5、亏损分担
    
    ①因正常投资事宜发生的亏损金额不大于合伙人实际出资的,按照合伙人实际出资比例承担亏损。
    
    ②因正常投资事宜发生的亏损金额大于合伙人实际出资的部分,由普通合伙人承担,但全体合伙人另有约定的除外。
    
    ③因正常投资事宜以外的原因发生的亏损,全部由普通合伙人承担,但全体合伙人另有约定的除外。
    
    6、债务承担
    
    (1)原则:普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以
    
    其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
    
    具体承担:先以合伙企业财产清偿;合伙企业财产不足清偿的,如果有限合伙人认缴出资已缴足,则债权人只能要求普通合伙人清偿,如果有限合伙人认缴出资尚未缴足,则债权人可以要求普通合伙人清偿,也可以要求部分或全部有限合伙人在其认缴出资差额范围内清偿。
    
    (2)对内分配与承担
    
    对内分配与承担按照《合伙协议》第十四条第5项之“亏损分担”进行,合伙人对外承担的部分超过了其根据合伙人之间的协议应当承担的亏损部分,有权向应当承担亏损的其他合伙人追索。”
    
    (2)九鼎投资关于合伙事务执行(含表决权行使)的协议安排如下:
    
    《九鼎投资合伙协议》第十一条规定:
    
    “(一)合伙人大会
    
    第1条 合伙人大会不应讨论本合伙企业潜在投资项目或其他与本合伙企业事务执行有关的事项,并且有限合伙人不应通过合伙人大会对本合伙企业的管理及其他活动施加控制。
    
    (二)咨询委员会
    
    第3条 咨询委员会对下列事项进行讨论,作出决定:
    
    (1)本合伙企业对同一投资组合公司超过500万元投资事项。
    
    (2)本合伙企业对他人之负债提供担保。
    
    (3)普通合伙人与本合伙企业的关联交易事项,但普通合伙人按照本协议转让或受让本合伙企业份额,以及为实现合伙协议第六条规定的合伙目的而组建、设立的特殊目的企业除外。
    
    (4)普通合伙人所提交的本合伙企业分配所涉非现金分配标的的估值方案。
    
    (5)对已经上市的项目,在可流通之日起两个月后卖出。
    
    (6)本协议规定的其他应由咨询委员会决定的其他事项。
    
    (7)普通合伙人认为应由咨询委员会决定的其他事项。
    
    第7条 对于咨询委员会所做决定、意见及建议,普通合伙人应予以慎重考虑;但,除十一(二)3(1)至(6)项外,普通合伙人并无义务必须依投资委员会之意见行事。尽管有前述约定,咨询委员会及其成员在任何意义上均不应被视为参与本合伙企业事务的管理及执行,其在任何情况下均不应以本合伙企业之名义开展活动或进行可能对本合伙企业构成约束力的行为。”
    
    《九鼎投资合伙协议》第十二条规定:
    
    “4、项目决策及投资规定
    
    (1)合伙企业对单个项目投资不超过5000万元的,由执行事务合伙人决策是否投资;超过的,由咨询委员会进行决策。”
    
    《九鼎投资合伙协议》第十五条规定:
    
    “(一)合伙事务的执行
    
    1、本合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。除本协议另有约定外,本合伙企业及其投资业务以及其他活动之管理、运营、决策的权力全部排它性地归属于普通合伙人,由其直接行使或通过其委派的代表行使。
    
    2、普通合伙人有权以本合伙企业之名义或以其自身的名义,在其自主判断为必须、必要、有利或方便的情况下,为本合伙企业缔结合同及达成其他约定、承诺,管理及处分本合伙企业之财产,以实现本合伙企业之经营宗旨和目的。
    
    3、对于投资金额不超过500万元的拟投资项目,不通过咨询委员会作出决定,由普通合伙人或管理人决定即可直接投资。”
    
    2、江苏中茂
    
    根据江苏中茂出具的说明,江苏中茂关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议系由该合伙企业全体合伙人签署的《江苏中茂节能环保产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《江苏中茂合伙协议》”)及其补充协议约定,该协议与工商内档资料中的合伙协议约定不一致的,以该协议为准,具体情况如下。
    
    (1)江苏中茂关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《江苏中茂合伙协议》第十条规定:
    
    “10.2分配方式
    
    10.2.1分配时点和原则
    
    节能环保产业基金的可分配资金包括投资本金和收益,在项目退出资金到帐一个月内,按合伙人实缴出资比例分配可分配资金。
    
    10.2.2分配顺序
    
    (1)首先向全体合伙人分配,直至全体合伙人取得的分配金额等于其用于该投资项目的投资成本的实缴出资金额;
    
    (2)如有余额,向各有限合伙人分配,直至各有限合伙人取得的分配金额等于:针对各有限合伙人的对该投资项目的投资成本的实缴出资,依据实缴出资实际投入投资项目之日起至该笔实缴出资根据上述第(1)项予以返还之日为止的期间,按照8%的年利率(复利)计算出来的收益金额(以下统称“有限合伙人优先回报”);
    
    (3)如有余额,向基金管理人分配,直至金额达到全体有限合伙人的优先回报的25%;
    
    (4)以上分配后如有余额,80%向有限合伙人分配;20%向基金管理人分配。
    
    10.2.3最后一次分配
    
    节能环保产业基金最后一个退出之投资项目产生的投资收益将由基金管理人决定全部或部分保留至本合伙企业清算期结束,用于支付本协议下的各类清算费用,如有剩余,再按照上述约定进行分配。
    
    10.2.4非现金分配
    
    在节能环保产业基金存续期间应以现金形式进行分配,除非合伙人会议作出决议同意以非现金方式进行分配。节能环保产业基金进入清算程序后,清算完毕之前,基金管理人应尽其合理努力将本合伙企业的投资变现、避免以非现金方式进行分配;但如无法变现或根据基金管理人的独立判断认为非现金分配更符合全体合伙人的利益,则基金管理人有权决定以非现金方式进行分配。基金管理人进行非现金分配时,视同进行了现金分配。
    
    10.5亏损分担
    
    10.5.1 有限合伙人以其认缴的出资额为限对节能环保产业基金承担责任,普通合伙人对节能环保产业基金的债务承担无限连带责任。”
    
    (2)江苏中茂关于合伙事务执行的协议安排如下:
    
    《江苏中茂合伙协议》第六条规定:
    
    6.2执行事务合伙人的权限
    
    6.2.1执行事务合伙人拥有《合伙企业法》及本协议所规定的除第五条内容外的对于节能环保产业基金事务的执行权,包括但不限于:
    
    (1)根据基金管理人通过其内部决策程序通过的项目投资及项目退出建议,协助基金管理人执行节能环保产业基金的项目投资及项目退出业务;
    
    (2)协助基金管理人管理节能环保产业基金的资产,包括但不限于投资性资产、非投资性资产、知识产权等;
    
    (3)在基金管理人的协助下,为节能环保产业基金的利益决定提起诉讼或应诉,进行仲裁;与争议对方进行妥协、和解等,以及解决节能环保产业基金与第三方的争议;
    
    (4)协助基金管理人,根据法律规定处理节能环保产业基金的涉税事项;
    
    (5)变更其委派至节能环保产业基金的代表。
    
    《江苏中茂合伙协议》第八条规定:
    
    “8.2投资决策流程
    
    单项对外投资额低于(含)节能环保产业基金承诺出资总额20%的投资,必须由基金管理人投资决策委员会三分之二以上(含)委员审议通过后方可进行投资。
    
    单项对外投资额超过节能环保产业基金承诺出资总额20%的投资,需合伙人会议同意就此单项对外投资事项授权投资决策委员会进行决策,且必须由投资决策委员会委员一致通过后方可进行投资。”
    
    3、南京金茂
    
    根据现行有效的《南京金茂中医药产业创业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《南京金茂合伙协议》”)以及南京金茂出具的说明,南京金茂关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)南京金茂关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《南京金茂合伙协议》第8条规定:
    
    “8.3收益分配
    
    (A)收益分配原则
    
    收益分配原则为“先回本后分利”。
    
    (B)收益分配顺序:
    
    在合伙企业存续期间,合伙企业对每一个投资项目单独核算、分别回收资金并根据以下约定进行分配。基金可分配资金的分配原则为“先回本后分利”。分配顺序如下:
    
    1.如合伙企业退出的投资项目所实现的年平均投资收益率未超过8%,则合伙企业将投资项目回收的资金成本(指项目投资时投入的成本,下同)及实际收益按各合伙人的实缴出资比例进行分配。
    
    2.如合伙企业退出的投资项目所实现的年平均投资收益率超过8%(年平均投资收益率为8%的收益下称“基准收益”,超出部分下称“超额收益”),则合伙企业将基准收益按各合伙人的实缴出资比例进行分配,并将超额收益在普通合伙人和全体合伙人之间按照2:8的比例进行分配。全体合伙人按照其实缴出资比例对80%超额收益进行分配。
    
    3.为了更好地保证有限合伙人的权益,普通合伙人承诺将分配给普通合伙人的每一笔超额收益的50%存入专用账户,作为准备金存留。当合伙企业进行清算时,若整个基金的年平均投资收益率低于8%,则该准备金将优先支付予有限合伙人以弥补其实际收益与基准收益之间的差额。前述弥补完成后的准备金余额归普通合伙人。当准备金帐户资金足以覆盖整个基金年平均收益8%时,普通合伙人可以不再提取准备金。若该准备金全部弥补其实际收益与基准收益之间的差额后,年平均收益仍不能达到8%,普通合伙人退还已预先分配的超额收益。
    
    (C)利润分配时间和分配人
    
    项目变现后,原则上应在30个工作日内分配收益,由普通合伙人根据本合伙协议的约定和相关国家法律法规规定进行分配。
    
    8.5债务承担
    
    (A)对外承担债务
    
    普通合伙人对本合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对本合伙企业债务承担责任。
    
    具体承担:先以本合伙企业财产清偿;本合伙企业财产不足清偿的,如果有限合伙人认缴出资已缴足,则债权人只能要求普通合伙人清偿;如果有限合伙人认缴出资尚未缴足,则债权人可以要求普通合伙人清偿,也可以要求部分或全部有限合伙人在其认缴出资差额范围内清偿。”
    
    (2)南京金茂关于执行合伙事务的协议安排如下:
    
    《南京金茂合伙协议》第4条规定:
    
    “4.1全体合伙人委托执行事务合伙人对外代表合伙企业,并执行本合伙企业事务,其他合伙人不再执行本合伙企业事务。执行事务合伙人委派专人代表其执行本合伙企业事务。不参加执行事务的合伙人有权监督执行事务合伙人,检查其执行本合伙企业事务的情况,执行事务合伙人应定期向其他不参加执行事务的合伙人报告事务执行情况以及本合伙企业的经营状况和财务状况,其执行合伙事务产生的收益归本合伙企业,所产生的亏损或者民事责任,由本合伙企业承担。
    
    4.3执行事务合伙人的权利和义务
    
    4.3.1权利
    
    执行事务合伙人应拥有《合伙企业法》所规定的作为执行事务合伙人的相关权利,包括但不限于作为执行事务合伙人的对合伙企业的业务拥有的独占及排他的管理权,以及根据本协议的规定收取管理费的权利。在此基础上,本协议还授权执行事务合伙人,以合伙企业的名义,从事或执行对合伙企业之业务必需或有益的相关事务的权利,执行合伙人的权限如下:
    
    (A)管理合伙企业财产;
    
    (B)与资产管理公司、托管机构、会计事务所等中介机构签订协议,以对合伙企业业务的管理提供服务,并指示托管机构支付相应的报酬;
    
    (C)为合伙企业的利益决定提起诉讼或应诉;与争议对方进行妥协、和解、仲裁等,以解决与合伙企业有关的争议;采取所有可能的行动以保障合伙企业的财产安全,减少因合伙企业的业务活动而对合伙企业及其财产可能带来的风险;
    
    (D)根据国家有关税务管理规定,处理合伙企业的收入、所得、亏损、折旧等事务;
    
    (E)经合伙人会议同意,执行合伙人根据诚实信用、勤勉尽职之基本原则,采取为维护或争取合伙企业合法权益所必需的其他行动。
    
    《南京金茂合伙协议》第9条规定:
    
    “9.2项目投资决策及处分
    
    本合伙企业设立投资决策委员会,投资决策委员会是合伙企业所有项目投资决策和处分的最高决策机构,投资决策委员会的职权范围包括:
    
    ?听取和审议执行事务合伙人项目投资报告,行使表决权,作出投资决议;
    
    ?处分合伙企业财产。
    
    (1)本合伙企业投资决策程序
    
    执行事务合伙人对拟投资项目进行规范和专业的立项和审慎调查,并按照其内部决策程序决策并决定是否提交基金投资;执行事务合伙人召开本合伙企业投资决策委员会,由投资决策委员会给出是否投资的决议。其他合伙人认为必要,可以派人以观察员身份参与执行事务合伙人的投资决策会议。
    
    投资决策委员会组成由5名成员构成,其中由执行事务合伙人委派2名代表(段小光、张敏),行业专家1名(蔡宝昌),地方引导资金委派1名代表(贾胜如),其他有限合伙人推荐1名代表(王斌)。
    
    (2)本合伙企业投资决策原则
    
    项目决策必须取得五分之四(含)以上投资决策委员会委员投票通过。
    
    地方引导资金—栖霞企业联社对本合伙企业的拟投资项目有一票否决权。”
    
    4、太仓金茂
    
    根据现行有效的《太仓金茂生物医药创业投资企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《太仓金茂合伙协议》”)以及太仓金茂出具的说明,太仓金茂关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)太仓金茂关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《太仓金茂合伙协议》第8条规定:
    
    “8.3收益分配
    
    (A)收益分配原则
    
    收益分配原则为“先回本后分利”。
    
    (B)收益分配顺序
    
    1、所有合伙人按相对权益比例分配可分配资金,直到其收到的可分配资金等于实际出资额。
    
    2、所有合伙人按照相对权益比例分配可分配资金,直到合伙人年平均净投资收益率达到8%(“门槛收益”)。
    
    3、若按上述顺序分配后仍有剩余,剩余可分配资金的20%归管理人作为其业绩报酬,80%由全体合伙人(包括管理人)按相对权益比例进行分配。
    
    8.5债务承担
    
    (A)对外承担债务
    
    普通合伙人对本合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对本合伙企业债务承担责任。
    
    具体承担:先以本合伙企业财产清偿;本合伙企业财产不足清偿的,如果有限合伙人认缴出资已缴足,则债权人只能要求普通合伙人清偿;如果有限合伙人认缴出资尚未缴足,则债权人可以要求普通合伙人清偿,也可以要求部分或全部有限合伙人在其认缴出资差额范围内清偿。
    
    (B)亏损分担
    
    因正常投资事宜发生的亏损金额不大于合伙人实际出资的,由全体合伙人按照合伙人实际出资比例承担亏损;因正常投资事宜发生的亏损金额大于合伙人实际出资的部分,由普通合伙人承担,但全体合伙人另有约定的除外。
    
    因普通合伙人(包括其内部机构、雇员或者其委托、授权的任何其他机构、个人)未能按照本协议和《委托管理协议》的约定勤勉尽责地履行其管理职责(包括但不限于故意的不当行为或者重大过失、违反法律法规、本协议、委托管理协议或明显不作为行为),导致本企业亏损,则普通合伙人应承担该等亏损。”
    
    (2)太仓金茂关于执行合伙事务的协议安排如下:
    
    《太仓金茂合伙协议》第4条规定:
    
    “4.1全体合伙人委托执行事务合伙人对外代表合伙企业,并执行本合伙企业事务,其他合伙人不再执行本合伙企业事务。执行事务合伙人委派专人代表其执行本合伙企业事务。不参加执行事务的合伙人有权监督执行事务合伙人,检查其执行本合伙企业事务的情况,执行事务合伙人应定期向其他不参加执行事务的合伙人报告事务执行情况以及本合伙企业的经营状况和财务状况,其执行合伙事务产生的收益归本合伙企业,所产生的亏损或者民事责任,由本合伙企业承担。
    
    4.3执行事务合伙人的权利和义务
    
    4.3.1权利
    
    执行事务合伙人应拥有《合伙企业法》所规定的作为执行事务合伙人的相关权利,包括但不限于作为执行事务合伙人的对合伙企业的业务拥有的独占及排他的管理权,以及根据本协议的规定收取管理费的权利。在此基础上,本协议还授权执行事务合伙人,以合伙企业的名义,从事或执行对合伙企业之业务必需或有益的相关事务的权利,执行合伙人的权限如下:
    
    (A)管理合伙企业财产;
    
    (B)与资产管理公司、托管机构、会计事务所等中介机构签订协议,以对合伙企业业务的管理提供服务,并指示托管机构支付相应的报酬;
    
    (C)为合伙企业的利益决定提起诉讼或应诉;与争议对方进行妥协、和解、仲裁等,以解决与合伙企业有关的争议;采取所有可能的行动以保障合伙企业的财产安全,减少因合伙企业的业务活动而对合伙企业及其财产可能带来的风险;
    
    (D)根据国家有关税务管理规定,处理合伙企业的收入、所得、亏损、折旧等事务;
    
    (E)经合伙人会议同意,执行合伙人根据诚实信用、勤勉尽职之基本原则,采取为维护或争取合伙企业合法权益所必需的其他行动。
    
    4.5本合伙企业对外签署的任何有效力的文件,必须经执行事务合伙人或委派的代表签署,并加盖本合伙企业公章才能生效。
    
    《太仓金茂合伙协议》第9条规定:
    
    “9.2项目投资决策及处分
    
    本合伙企业设立投资决策委员会,投资决策委员会是合伙企业所有项目投资决策和处分的最高决策机构,投资决策委员会的职权范围包括:
    
    ?听取和审议执行事务合伙人项目投资报告,行使表决权,作出投资决议;
    
    ?处分合伙企业财产。
    
    (1)本合伙企业投资决策程序
    
    执行事务合伙人对拟投资项目进行规范和专业的立项和审慎调查,并按照其内部决策程序决策并决定是否提交投资决策委员会;执行事务合伙人召开本合伙企业投资决策委员会,由投资决策委员会给出是否投资的决议。其他合伙人认为必要,可以派人以观察员身份参与执行事务合伙人的投资决策会议。
    
    投资决策委员会组成由5名成员构成,其中由执行事务合伙人委派2名代表(段小光、朱夏),苏州产权交易所委派1名代表,其他有限合伙人推荐2名代表(曹海燕、芮萌)。
    
    (2)本合伙企业投资决策原则
    
    项目决策必须取得三分之二(含)以上投资决策委员会委员投票通过。对违背《苏州市新兴产业创业投资引导基金管理办法》相关规定的,苏州产权交易所委派的委员有一票否决权。
    
    (3)资金投出后,执行事务合伙人原则上应在一个月内取得被投资单位的投资证明文件、投资协议、章程(修改)和工商变更资料等,全体合伙人有查阅该等资料的权利。”
    
    5、上海沁朴
    
    根据上海沁朴出具的说明,上海沁朴关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议系由该合伙企业全体合伙人签署的《上海沁朴股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《上海沁朴合伙协议》”)约定,该协议与工商内档资料中的合伙协议约定不一致的,以该协议为准,具体情况如下。
    
    (1)上海沁朴关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《上海沁朴合伙协议》第9条约定:
    
    “9.2分配方式
    
    9.2.1分配时点和原则
    
    可分配的收益的分配原则如下:
    
    (1)本合伙企业因投资项目产生的收益,在所有合伙人之间根据其对相关投资项目的权益比例分配;前述权益比例是指:1)该合伙人的实缴出资额中用于分担该投资项目的投资成本的金额,除以2)所有合伙人的实缴出资额中用于分担该投资项目的投资成本的金额之和;
    
    (2)本合伙企业取得的临时投资收益,由参与该临时投资的合伙人根据实缴出资比例享有;
    
    (3)本合伙企业取得的新增金额,按本协议第4.2.2条的约定分配;
    
    (4)本协议未作明确约定的其他收益,首先用于支付当年度的运营费用,余额在所有合伙人之间按其实缴出资比例分配。
    
    本合伙企业因临时投资收益或其他收入产生的可分配的收益,应按年分配,或根据普通合伙人的独立决定进行更频繁的分配。本合伙企业因投资项目形成的可分配的收益,普通合伙人应尽快分配。
    
    9.2.2分配顺序
    
    本合伙企业从投资项目取得的可分配的收益,首先按照第9.2.1条的原则进行划分,划分给普通合伙人的直接归属于普通合伙人,划分给各有限合伙人的按如下顺序在有限合伙人与特殊有限合伙人、管理人之间进一步分配:
    
    (1)首先向各有限合伙人(包括特殊有限合伙人)分配,直至各有限合伙人取得的分配金额等于其用于该投资项目的投资成本的实缴出资金额;
    
    (2)如有余额,向各有限合伙人(包括特殊有限合伙人)分配,直至各有限合伙人取得的分配金额等于:针对各有限合伙人的对该投资项目的投资成本的实缴出资,依据实缴出资实际投入投资项目之日起至该笔实缴出资根据上述第(1)项予以返还之日为止的期间,按照8%的年利率(复利)计算出来的收益金额(以下统称“有限合伙人优先回报”);
    
    (3)如有余额,向特殊有限合伙人和管理人分配,直至金额达到有限合伙人优先回报的25%;
    
    (4)以上分配后如有余额,80%向有限合伙人(包括特殊有限合伙人)分配,在其之间按照各自对该投资项目的投资成本的实缴出资比例分享;20%向特殊有限合伙人和管理人分配。
    
    特殊有限合伙人、管理人根据上述第(3)、(4)项取得的收益统称为“绩效分成”。特殊有限合伙人、管理人之间按照4:6比例分享绩效分成。
    
    9.2.3最后一次分配
    
    本合伙企业最后一个退出之投资项目产生的投资收益将由普通合伙人决定全部或部分保留至本合伙企业清算期结束,用于支付本协议下的各类清算费用,如有剩余,再按照上述约定进行分配。
    
    9.2.4非现金分配
    
    在本合伙企业存续期间应以现金形式进行分配,除非合伙人会议作出决议同意以非现金方式进行分配。本合伙企业进入清算程序后,清算完毕之前,普通合伙人应尽其合理努力将本合伙企业的投资变现、避免以非现金方式进行分配;但如无法变现或根据普通合伙人的独立判断认为非现金分配更符合全体合伙人的利益,则普通合伙人有权决定以非现金方式进行分配。”
    
    (2)上海沁朴关于执行合伙事务的协议安排如下:
    
    《上海沁朴合伙协议》第5条约定:
    
    “5.1有限合伙人不参与本合伙企业管理
    
    本合伙企业有限合伙人不得参与本合伙企业的管理或以本合伙企业的名义开展任何业务、签署任何文件或代表本合伙企业行事。
    
    5.2合伙事务的执行
    
    5.2.1执行事务合伙人
    
    普通合伙人(包括根据第5.2.4条更换后的替任普通合伙人)为本合伙企业的执行事务合伙人。
    
    执行事务合伙人应委派一名自然人代表负责具体执行合伙事务(以下简称“执行事务代表”)。执行事务合伙人有权随时更换其委派的执行事务代表。
    
    5.2.2合伙事务范围
    
    普通合伙人在遵守适用法律并受限于本协议相关规定的条件下,有权以本合伙企业的名义执行本合伙企业事务,对本合伙企业的财产进行投资、管理、运用、处置和回收,并签署、交付、接收本合伙企业事务相关的法律文件。
    
    全体合伙人同意,普通合伙人作为管理人行使第6.1.1条规定的权力和权利,并将其在本协议项下的部分权利、权力和职责根据第6.1.2条授权委托给管理人设立的投资决策委员会。除此之外,普通合伙人享有下列执行本合伙企业的事务的权力和权利:
    
    (1)监督其作为管理人设立的投资决策委员会根据本协议和管理协议的规定履行其各自的投资管理和其他被授权受托责任的行为;
    
    (2)决定引入新合伙人入伙;
    
    (3)根据本协议第3.8条延长本合伙企业的存续期限;
    
    (4)向合伙人提款;
    
    (5)决定是否同意有限合伙人向合伙人之外的第三人转让财产份额;
    
    (6)决定是否同意有限合伙人质押其在本合伙企业的财产份额;
    
    (7)实施可分配的收益的分配;
    
    (8)召集召开本协议约定的各类会议;
    
    (9)按照本协议规定向有限合伙人披露相关信息;
    
    (10)聘任、更换本合伙企业的托管机构;
    
    (11)适用法律和本协议规定的其他事务。
    
    5.3合伙人会议
    
    5.3.2合伙人会议负责审议本合伙企业下列事项并作出决议:
    
    (1)听取执行事务合伙人所作的年度报告,并向本合伙企业的管理提出建议;
    
    (2)决定延长本合伙企业的存续期限或提前终止本合伙企业的存续期限进入清算;
    
    (3)决定更换执行事务合伙人以及选定替任普通合伙人;决定除名被更换的执行事务合伙人;决定被更换的执行事务合伙人转变为有限合伙人;
    
    (4)普通合伙人及其关联方与本合伙企业进行的关联交易,但本合伙企业与普通合伙人及其关联方之间发生的共同投资除外;
    
    (5)决定更换管理人;
    
    (6)决定特殊有限合伙人违反出资义务时应当承担的违约责任;
    
    (7)本合伙企业非现金分配以及相关的估值事项;
    
    (8)本协议第7.3条规定的竞争性交易的豁免事项;
    
    (9)本合伙企业对任何单一投资项目的累计股权投资金额超过本合伙企业的认缴出资总额的百分之三十;
    
    (10)本合伙企业累计提供用于过桥性质和夹层性质投资的借款和担保的余额达到本合伙企业认缴出资总额的百分之三十后,本合伙企业拟增加提供借款或担保;
    
    (11)本协议规定或普通合伙人认为需要合伙人会议审议的其他事项。
    
    5.3.3合伙人会议的表决机制
    
    合伙人会议审议上述第(3)项事项做出决议,须经全体有限合伙人一致同意方可生效。合伙人会议审议上述第(2)项、第(5)项、第(6)项事项作出决议,须经普通合伙人以及持有本合伙企业三分之二(2/3)以上(含)实缴出资金额的有限合伙人同意方可通过。合伙人会议审议其他事项作出决议,须经持有本合伙企业三分之二(2/3)以上(含)实缴出资金额的有限合伙人同意方可通过。”
    
    6、台州禧利
    
    根据现行有效的《台州禧利股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《台州禧利合伙协议》”)以及台州禧利出具的说明,台州禧利关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)台州禧利关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    “《台州禧利合伙协议》第五章规定:
    
    第九条 有限合伙人的利润由合伙人按照实缴出资比例分配,亏损由合伙人按照实缴出资比例分担。
    
    有限合伙企业对其债务,应先以其全部财产进行清偿。有限合伙企业财产不能清偿到期债务的,普通合伙人承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对有限合伙企业债务承担责任。”
    
    (2)台州禧利关于合伙企业事务执行的协议安排如下:
    
    《台州禧利合伙协议》第六章规定:
    
    “第十条 必须由普通合伙人执行合伙事务,有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业。
    
    第十一条 经全体合伙人决定,委托1个合伙人为合伙企业执行事务合伙人,该合伙人应按照合伙协议或全体合伙人的决定执行事务,其他合伙人不再执行合伙企业事务。
    
    作为合伙人的法人、其他组织执行合伙人事务的,由其委派的代表执行。
    
    第十二条 执行合伙企业事务的合伙人,对外代表合伙企业,执行合伙事务;受委托执行合伙事务的合伙人不按照合伙协议或者全体合伙人的决定执行事务的,其他合伙人可以决定撤销该委托。
    
    第十三条 执行事务合伙人未按照合伙协议或者全体合伙人的决定执行事务,给合伙企业或者其他合伙人造成损失的,依法承担赔偿责任;
    
    合伙企业登记事项发生变更登记时,执行合伙事务的合伙人未按期申请办理变更登记的,应当赔偿由此给合伙企业、其他合伙人或者善意第三人造成的损失。
    
    合伙人执行合伙事务,将应当归合伙企业的利益据为己有的,或者采取其他手段侵占合伙企业财产的,应当将该利益和财产退还合伙企业;给合伙企业或者其他合伙人造成损失的,依法承担赔偿责任。
    
    第十四条 执行事务合伙人有下列情形之一的,经其他合伙人一致同意,可以决议将其除名:
    
    (一)未履行出资义务;
    
    (二)因故意或者重大过失给合伙企业造成损失;
    
    (三)执行合伙事务时有不正当行为。
    
    对执行事务合伙人的除名决议应当书面通知被除名人。被除名人接到除名通知之日,除名生效,被除名人退伙。”
    
    7、台州国禹
    
    根据台州国禹出具的说明,台州国禹关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议系由该合伙企业全体合伙人签署的《台州国禹君安股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《台州国禹合伙协议》”)约定,该协议与工商内档资料中的合伙协议约定不一致的,以该协议为准,具体情况如下。
    
    (1)台州国禹关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《台州国禹合伙协议》第九条规定:
    
    “9.1分配
    
    9.1.1除非本协议另有明确规定,本有限合伙企业经营期间取得的可分配资金应于取得之后按照下面第9.1.2至9.1.5款约定进行分配,如果由于普通合伙人无法控制的原因无法在前述期限内进行分配,则应在有限合伙人要求的合理期限内进行分配。
    
    9.1.2经合伙人全体同意,本有限合伙企业对外投资按照单个项目核算投资成本、投资收益及投资收益分配,本有限合伙企业对每个投资项目设立项目会计核算账套。
    
    9.1.3本有限合伙企业每个对外投资项目投资退出后按如下方式进行项目投资收益计算:
    
    (1)支付截至分配当日该项目应当分担的有限合伙企业费用;
    
    (2)有限合伙企业对该项目的累计投资本金;
    
    (3)扣除(1)(2)条所列余额后是有限合伙企业该投资项目的投资收益。
    
    9.1.4经合伙人全体同意,本有限合伙企业对外投资项目退出后,有限合伙企业收到的对外投资本金,由有限合伙企业扣除有限合伙企业各项费用后,按照各合伙人该项目的实缴出资比例向合伙人返还投资本金。
    
    9.1.5经合伙人全体同意,普通合伙人(普通合伙人之间的分配比例另行约定)享有的项目投资收益如下:
    
    (1)项目投资收益率(时间加权平均)未达到年化8%的,普通合伙人不提取分成;
    
    (2)项目投资收益率(时间加权平均)超过年化8%的,超额收益部分普通合伙人提取20%;
    
    (3)本有限合伙企业向普通合伙人支付项目投资收益时应当扣除普通合伙人书面同意可以从项目投资收益中扣除的(本有限合伙企业向第三方(法人或自然人)支付的)财务顾问费和/或咨询服务费。
    
    9.1.6经合伙人全体同意,扣除有限合伙企业向普通合伙人支付的项目投资收益后,有限合伙人按照该项目实缴出资比例分配项目投资收益。
    
    9.1.7若本有限合伙企业经营期限届满,或者本有限合伙企业的投资全部退出,对于本有限合伙企业的全部财产在扣除合伙企业应承担的全部费用(包括但不限于合伙费用、管理费、顾问费、清算费)、税费、负债等后剩余的合伙企业财产,本有限合伙企业应按照上面第9.1.2至9.1.5款约定的方式和顺序进行分配和支付。
    
    9.1.8为避免歧义,当本有限合伙企业清算时,本有限合伙企业处置所有资产后变现所得现金,亦视作因对投资而取得的所有现金,合并按上述规定进行分配(但需按照法律规定支付第14.3.1条(1)-(4)项规定的费用)。
    
    9.1.9若本有限合伙企业通过投资设立其他实体的方式进行投资,则该实体投资取得的收入应定期向本有限合伙企业进行分配。”
    
    9.3亏损和债务承担
    
    9.3.1本有限合伙企业发生亏损时,由有限合伙人根据认缴出资比例承担亏损。
    
    9.3.2有限合伙人以其认缴出资额为限对本有限合伙企业的债务承担责任,普通合伙人对本有限合伙企业的债务承担无限连带责任。”
    
    (2)台州国禹关于合伙事务执行的协议安排如下:
    
    《台州国禹合伙协议》第5条规定:
    
    “5.1合伙事务执行
    
    5.1.1本有限合伙企业的合伙事务由执行事务合伙人执行,本有限合伙企业的执行事务合伙人为:上海国禹资产管理有限公司。
    
    5.3执行事务合伙人的权限
    
    5.3.1除非本协议另有约定,本有限合伙企业执行事务合伙人应根据法律法规和本协议的约定,由其直接或通过其委派的代表处理合伙事务。
    
    5.3.2除非本协议另有约定,执行事务合伙人应以有限合伙企业之名义,为本有限合伙企业订立、签署合同及达成其他约定、承诺,管理和处分本有限合伙企业的财产。
    
    5.3.3执行事务合伙人拥有《合伙企业法》及本协议所规定的对于本有限合伙企业事务的执行合伙事务的权利,包括但不限于:
    
    (1)执行本有限合伙企业的投资及其他业务;
    
    (2)对本有限合伙企业的财产进行投资、管理、运用、处置和回收;
    
    (3)采取本有限合伙企业维持合法存续和开展经营活动所必需的行动;
    
    (4)开立、维持和撤销本有限合伙企业的银行账户,开具支票和其他付款凭证;
    
    (5)聘用专业人士、中介及顾问机构对本有限合伙企业提供服务;
    
    (6)保管并维持本有限合伙企业的财务会计记录和账册;
    
    (7)为本有限合伙企业的利益决定提起诉讼或应诉,进行仲裁;与争议对方进行协商、和解等,以解决本有限合伙企业与第三方的争议:采取所有可能的行动以保障合伙企业的财产安全,减少因合伙企业的业务活动而对合伙企业、合伙人及其财产可能带来的风险;
    
    (8)根据法律规定处理本有限合伙企业的涉税事项;
    
    (9)代表本有限合伙企业对外签署文件;
    
    (10)变更本有限合伙企业主要经营场所;
    
    (11)变更本有限合伙企业注册地;
    
    (12)变更本有限合伙企业的名称;
    
    (13)变更其委派至本有限合伙企业的代表;
    
    (14)在满足本协议规定的条件和程序的前提下,对附件一以及其他因附件一修改而需调整的条款(如有)作出修改;
    
    (15)采取为实现合伙目的、维护或争取有本有限合伙企业合法权益所必需的其他行动;
    
    (16)法律及本协议授予的其他职权。
    
    5.3.4若执行事务合伙人行使前款第1项和第2项的事项时应该取得投资决策委员会的诀策文件。
    
    5.4执行事务合伙人之行为对有限合伙企业的约束力
    
    5.4.1除非本协议另有约定,执行事务合伙人及其委派的代表为执行合伙事务根据《合伙企业法》、本协议约定及投资决策委员会的决策文件采取的全部行为,均对本有限合伙企业具有约束力。
    
    8、扬州经信
    
    根据现行有效的《扬州经信新兴产业创业投资中心(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《扬州经信合伙协议》”)以及扬州经信出具的说明,扬州经信关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)扬州经信关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《扬州经信合伙协议》第8条规定:
    
    “8.3收益分配
    
    (A)收益分配原则
    
    收益分配原则为“先回本后分利”。
    
    (B)收益分配顺序
    
    1、所有合伙人按相对权益比例分配可分配资金,直到其收到的可分配资金等于实际出资额。
    
    2、所有合伙人按照相对权益比例分配可分配资金,直到合伙人年平均净投资收益率达到10%(“门槛收益”)。
    
    3、若按上述顺序分配后仍有剩余,剩余可分配资金的20%归基金管理人作为其业绩报酬,80%由全体合伙人(包括基金管理人)按相对权益比例进行分配。
    
    8.5债务承担
    
    (A)对外承担债务
    
    普通合伙人对本合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对本合伙企业债务承担责任。
    
    具体承担:先以本合伙企业财产清偿;本合伙企业财产不足清偿的,如果有限合伙人认缴出资已缴足,则债权人只能要求普通合伙人清偿;如果有限合伙人认缴出资尚未缴足,则债权人可以要求普通合伙人清偿,也可以要求部分或全部有限合伙人在其认缴出资差额范围内清偿。
    
    (B)亏损分担
    
    因正常投资事宜发生的亏损金额不大于合伙人实际出资的,由全体合伙人按照合伙人实际出资比例承担亏损;因正常投资事宜发生的亏损金额大于合伙人实际出资的部分,以及因正常投资事宜之外的其他原因发生的亏损,由普通合伙人承担,但全体合伙人另有约定的除外。
    
    除合伙协议约定外,扬州经信存在三笔专项投资出资款,其与三位出资人扬州市华工股权投资基金管理中心(有限合伙)、刘寅洁和王小双分别签订了《扬州经信新兴产业创业投资中心(有限合伙)之合伙协议之补充协议》,补充协议约定如下所示:
    
    ①扬州市华工股权投资基金管理中心(有限合伙)、刘寅洁和王小双分别向扬州经信出资700万元、200万元和200万元,专项用于Sinotech PowerInternational Limited(中国光电)项目投资,不参与扬州经信的其他任何投资,亦不承担或享有扬州经信其他任何投资的亏损或收益;
    
    ②中国光电专项投资产生的归属有限合伙人承担的收益和亏损全部由扬州市华工股权投资基金管理中心(有限合伙)、刘寅洁和王小双享有或承担;
    
    ③扬州市华工股权投资基金管理中心(有限合伙)、刘寅洁和王小双对入伙前扬州经信的债务及其他不因中国光电专项投资产生的债务不承担责任。”
    
    (2)扬州经信关于合伙事务执行的协议安排如下:
    
    《扬州经信合伙协议》第4条规定:
    
    “4.1全体合伙人委托执行事务合伙人对外代表合伙企业,并执行本合伙企业事务,其他合伙人不再执行本合伙企业事务。执行事务合伙人委派专人代表其执行本合伙企业事务。不参加执行事务的合伙人有权监督执行事务合伙人,检查其执行本合伙企业事务的情况,执行事务合伙人应定期向其他不参加执行事务的合伙人报告事务执行情况以及本合伙企业的经营状况和财务状况,其执行合伙事务产生的收益归本合伙企业,所产生的亏损或者民事责任,由本合伙企业承担,并由执行事务合伙人承担无限连带责任。
    
    4.4本合伙企业对外签署的任何有效力的文件,必须经执行事务合伙人或委派的代表签署,并加盖本合伙企业公章才能生效。
    
    《扬州经信合伙协议》第9条规定:
    
    “9.2项目投资决策及处分
    
    本合伙企业设立投资决策委员会,投资决策委员会是合伙企业所有项目投资决策和处分的最高决策机构,投资决策委员会的职权范围包括:
    
    ?听取和审议执行事务合伙人项目投资报告,行使表决权,作出投资决议;
    
    ?处分合伙企业财产。
    
    (1)本合伙企业投资决策程序
    
    执行事务合伙人对拟投资项目进行规范和专业的立项和审慎调查,并按照其内部决策程序决策并决定是否提交基金投资;执行事务合伙人召开本合伙企业投资决策委员会,由投资决策委员会给出是否投资的决议。
    
    投资决策委员会组成由5名成员构成(段小光、张敏、许颙良、郭锡山、吴一凡)。项目决策必须取得三分之二(含)以上投资决策委员会委员投票通过。
    
    其他合伙人认为必要,可以派人以观察员身份参与执行事务合伙人的投资决策会议。
    
    (2)本合伙企业投资决策原则
    
    项目决策必须取得三分之二(含)以上投资决策委员会委员投票通过。对违背《苏州市新兴产业创业投资引导基金管理办法》相关规定的,苏州产权交易所委派的委员有一票否决权。”
    
    9、无锡金茂
    
    根据现行有效的《无锡金茂二号新兴产业创业投资企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《无锡金茂合伙协议》”)以及无锡金茂出具的说明,无锡金茂关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)无锡金茂关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    《无锡金茂合伙协议》第十三条规定:
    
    “13.3合伙企业的分配原则
    
    本合伙企业的平均年收益率未达到10%时,合伙人按权益比例分配收益;在全体合伙人收取本金和门槛收益(10%/年)后(收回所有项目资本金并盈利,所有项目平均收益达到10%/年),余额由全体合伙人和普通合伙人(资产管理公司)按8:2比例分配合伙企业收益。
    
    13.4 合伙企业利润分配顺序
    
    1)有限合伙人按原始出资额取回对合伙企业的出资;
    
    2)普通合伙人按原始出资额取回对合伙企业的出资;
    
    3)有限合伙人按原始出资额收取10%/年的门槛收益;
    
    4)普通合伙人按原始出资额收取10%/年的门槛收益;
    
    5)收回所有项目资本金后,本合伙企业收益率超过了10%/年时,普通合伙人(资产管理公司)按照合伙企业净收益扣除门槛收益后的20%提取业绩报酬,剩余80%的收益由全体合伙人按照权益比例分配。
    
    13.5合伙企业亏损分担方式
    
    1)有限合伙人对合伙企业的债务以其认缴的出资额为限承担责任;普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。”
    
    (2)无锡金茂关于合伙事务执行的协议安排如下:
    
    《无锡金茂合伙协议》第八条规定:
    
    “8.1普通合伙人作为执行合伙人
    
    普通合伙人应按照本协议第7.3条规定缴付其承诺的出资,并对合伙企业债务承担无限连带责任。
    
    合伙企业由普通合伙人执行合伙事务(执行合伙人),委托普通合伙人对外代表合伙企业执行合伙事务。其他合伙人不执行合伙事务,不对外代表合伙企业。执行合伙人委派张敏负责具体执行合伙事务。
    
    普通合伙人应拥有《合伙企业法》所规定的作为普通合伙人的相关权利,包括但不限于作为普通合伙人的对合伙企业的业务拥有的独占及排他的管理权,以及根据本协议的规定收取管理费的权利。在此基础上,本协议还授权普通合伙人,以合伙企业的名义,从事或执行对合伙企业之业务必需或有益的相关事务的权利。
    
    8.5 限制
    
    8.5.1有限合伙人不得参与经营管理
    
    有限合伙人(普通合伙人即使在合伙企业中拥有有限合伙人的权益,亦不应被当作此处所称的“有限合伙人”)除本协议明确规定的权利外不得干预合伙企业业务的日常经营管理,但已有明显证据表明普通合伙人的作为或不作为有损于合伙企业利益时除外。
    
    8.5.2除非另有约定,合伙企业成立之后,不得投资于债务工具、公开交易证券及集合投资工具。
    
    8.5.3除非投资决策委员会同意,合伙企业成立之后,对同一投资主体(包括其实际控制的或有关联关系的企业)的投资总额度不得超过本合伙企业出资总额的20%(百分之二十)。
    
    《无锡金茂合伙协议》第十二条规定:
    
    12.1 为了提高投资决策的专业化程度,提高投资业务的操作质量,合伙企业设立投资决策委员会,作为投资决策的最高权力机构,对投资项目进行专业的决断。投资决策委员会由7人组成,其中:由有限合伙人选举3名委员,由普通合伙人委派3名委员,其余1名委员由前述6名委员共同选聘外聘投资专家担任。
    
    12.2投资项目的决策原则
    
    投资决策委员会按照一人一票的方式对合伙企业的事项作出决议。
    
    12.2.1以下事项的决议应取得超过半数的委员通过:
    
    1)制定合伙企业的利润分配方案。
    
    2)指令合伙企业支付给资产管理公司、托管机构等中介机构费用
    
    3)对所有关联交易进行复核审批。
    
    12.2.2所有投资项目或投资项目形成的资产的处分(包括但不限于投资、转让和置换等)须经投资决策委员会根据以下表决方式表决通过:
    
    ? 一般项目:经投资决策委员会三分之二(含)以上的委员同意,形成投资决议,由普通合伙人落实执行。
    
    ? 重大项目:单一投资项目金额超过本合伙企业出资总额的20%以上的须经全体投资决策委员会委员一致同意,由普通合伙人落实执行。”
    
    10、台州创新
    
    根据现行有效的《台州创新股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》(以下简称“《台州创新合伙协议》”)以及台州创新出具的说明,台州创新关于利润分配、亏损负担及合伙事务执行的协议与工商内档资料中的合伙协议约定内容一致,具体情况如下。
    
    (1)台州创新关于利润分配和亏损负担的协议安排如下:
    
    “《台州创新合伙协议》第五章规定:
    
    第九条 有限合伙人的利润由合伙人按照实缴出资比例分配,亏损由合伙人按照实缴出资比例分担。
    
    有限合伙企业对其债务,应先以其全部财产进行清偿。有限合伙企业财产不能清偿到期债务的,普通合伙人承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对有限合伙企业债务承担责任。”
    
    (2)台州创新关于合伙企业事务执行的协议安排如下:
    
    《台州创新合伙协议》第六章规定:
    
    “第十条 必须由普通合伙人执行合伙事务,有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业。
    
    第十一条 经全体合伙人决定,委托1个合伙人为合伙企业执行事务合伙人,该合伙人应按照合伙协议或全体合伙人的决定执行事务,其他合伙人不再执行合伙企业事务。
    
    作为合伙人的法人、其他组织执行合伙人事务的,由其委派的代表执行。
    
    第十二条 执行合伙企业事务的合伙人,对外代表合伙企业,执行合伙事务;受委托执行合伙事务的合伙人不按照合伙协议或者全体合伙人的决定执行事务的,其他合伙人可以决定撤销该委托。”
    
    五、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为:1、本次作为交易对方的标的公司合计27名股东中,自然人股东共计13名,法人或合伙企业股东共计14名,其中已办理私募股权基金备案的有限合伙企业股东共计8名,证券公司直投基金共计2名,有限责任公司共计4名;本次交易不募集配套资金,不涉及募集配套资金认购对象。本次交易对方穿透至自然人或最终法人出资人扣除重复后合计为82名,考虑核查期间内新增认缴份额、新增实缴份额,或尚未完成实缴的直接、间接投资人,单独计算人数的情况下,穿透至自然人或最终法人出资人扣除重复后合计为135名;2、惠邦投资、富邦投资间接持有标的公司权益的股东已出具的关于股份锁定的承诺符合相关规定;3、交易对方中的合伙企业、员工持股平台历次认缴、实缴出资情况,合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定符合相关规定;4、交易对方中合伙企业利润分配,亏损负担及合伙事务执行(含表决权行使)的相关协议安排符合相关规定。
    
    六、补充披露
    
    上述内容已在更新后的报告书“第三章 本次交易对方基本情况/一、发行股份购买资产的交易对方/(三十)结合交易对方最终出资的法人和自然人取得标的资产权益的时点和出资方式,补充披露交易对方穿透计算后的总人数、(三十一)惠邦投资、富邦投资的穿透锁定安排、(三十二)合伙企业、员工持股平台历次认缴、实缴出资情况,合伙协议、公司章程关于实缴出资期限的约定和规定、(三十三)合伙企业利润分配、亏损负担及合伙事务执行(含表决权行使)的有关协议安排”中补充披露。
    
    4.申请文件显示,上市公司主要从事铝合金型材、铝棒、五金制品及模具、镁合金制品的制造加工、销售;门窗加工、安装;纺织品、建筑材料、金属材料、木材的销售,经营进出口业务,医疗器械的制造、销售。其中,医疗器械相关业务系2017年12月收购万邦德医疗科技有限公司(以下简称万邦德医疗)及2018年7月收购浙江康慈医疗科技有限公司(以下简称康慈医疗)后新增业务。标的资产主要出从事现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售业务。请你公司补充披露:1)上市公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司的运营情况,是否出现整合问题。2)本次交易完成后,原主业与新增主业是否具备协同效应和具体体现。3)上市公司对多主业经营的计划安排,是否会造成公司体内资源不当竞争,上市公司在资金、人员等方面对某一主业有无优先安排,未来有无置出主业资产的计划。若无,请披露上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与标的资产的整合计划、整合风险,以及为保持双主业经管稳定性采取的具体保障措施。请独立财务顾问核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、上市公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司的运营情况,是否出现整合问题
    
    为实施“传统产业+新型产业”多轮驱动的发展战略,2017年12月及2018年7月,上市公司分别收购万邦德医疗51%股权和康慈医疗80%股权,形成了铝加工产业和医疗器械产业并进发展的格局。公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司运营情况正常,不存在整合问题。
    
    万邦德医疗是一家专业从事高端医疗器械研制、医疗设备制造和提供医院工程服务的新型国际化企业,主要产品及服务包括骨科植入器械、医用高分子制品、手术器械、医疗设备和医院工程服务等。2017年12月公司收购万邦德医疗后,万邦德医疗管理团队未发生重大变化,采购、生产、销售等经营活动正常。根据天健会计师为万邦德医疗出具的2018年度审计报告(天健审[2019]1150号),万邦德医疗2017年度、2018年度实现营业收入分别为37,651.85万元、47,057.80万元,实现归属于母公司所有者净利润为3,023.50万元、4,971.75万元,被上市公司收购后,万邦德医疗运营情况正常,不存在整合问题。
    
    2018年7月,公司收购康慈医疗80%股权,有利于进一步拓展公司业务范围,优化产品结构,康慈医疗是一家专业从事骨科医疗器械研究、开发、生产、销售和技术服务为一体的企业,主要以产销非融合弹性棒脊柱内固定系统、颈腰椎间融合器、椎体球囊扩张成形系统、外固定支架系统、多功能综合手术床、超声骨伤治疗仪、断钉取出工具包、可吸收缝线、一次性使用创口脉冲冲洗系统、CPM关节功能康复器、医用灭菌器、预真空消毒盒及其它骨科基础手术器械等产品系列。2018年7月公司收购康慈医疗后,康慈医疗管理团队未发生重大变化,采购、生产、销售等经营活动正常。根据天健会计师为康慈医疗出具的2018年度审计报告(天健审[2019]1124号),康慈医疗2018年度实现营业收入为4,533.50万元,实现归属于母公司所有者净利润为1,550.95万元,被上市公司收购后,康慈医疗运营情况正常,不存在整合问题。
    
    二、本次交易完成后,原主业与新增主业是否具备协同效应和具体体现
    
    本次交易属于同一控制下企业合并,自2017年8月上市公司实际控制人变更为赵守明、庄惠夫妇后,上市公司与万邦德制药已在赵守明、庄惠夫妇管理下正常运行,上市公司、万邦德制药的销售、采购、生产、投资、研发等经营活动正常。
    
    本次交易完成后,万邦德制药将成为上市公司的全资子公司,通过本次交易,上市公司注入拥有一定竞争优势、具有盈利能力的现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售业务,为公司股东创造新的可持续盈利的增长点,并以此为契机,进一步完成对“医疗健康领域”的产业战略布局,与已有医疗器械产业相互促进,并由此形成铝加工产业、医疗器械产业、医药制造产业多元并进发展的格局,从而推动上市公司未来持续盈利能力和抗风险能力。本次交易完成后,上市公司将在业务、资产、财务、人员、机构等方面与标的资产独立运作,新增主业与原主业与将独立运行,原主业与新增主业不具备明显的协同效应。
    
    三、上市公司对多主业经营的计划安排,是否会造成公司体内资源不当竞争,上市公司在资金、人员等方面对某一主业有无优先安排,未来有无置出主业资产的计划。若无,请披露上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与标的资产的整合计划、整合风险,以及为保持双主业经管稳定性采取的具体保障措施
    
    (一)公司多主业经营,不会造成公司体内资源不当竞争,上市公司将根据公司发展战略以及主营业务经营情况对资金、人员等资源进行合理调配
    
    本次交易前,上市公司主营业务为铝加工产品、医疗器械产品的生产与销售。
    
    本次收购完成后,铝材产业、医疗器械产业、制药产业将以各自所拥有的资源为依托继续按照各产业规律的发展。由于公司各个产业业务目标明确,均能够独立运营,均有完整独立的机构、人员、资金等,能够满足自身发展的需求,未来还将保持各板块业务原有的管理体系和人员体系不发生变化,因此不会产生资源配置上的不正当竞争。同时,公司将以万邦德整体利益出发,根据各业务板块发展情况,协调发展各个业务板块,为进一步保障股东利益提供业务支撑。
    
    一方面,上市公司对现有业务及标的公司之间人员、资金等资源作出了具体安排,根据业务发展情况和实际需求,合理配置上市公司体内资源;另一方面,上市公司已建立健全了内部控制制度并有效运行,对重大资源的配置决策需履行相应的审批程序,保障资源的合理配置,避免对上市公司体内资源的不正当竞争。
    
    1、资金方面
    
    在资金方面,上市公司将合理调配标的公司和上市公司的资金,使得上市公司利益最大化。在其他资源方面,上市公司将充分利用上市平台优势、品牌优势以及规范化管理经验积极支持标的公司业务的发展,使标的公司充分发挥现有的潜力,提升经营业绩。目前标的公司经营状况良好,现金流量充裕,依靠自身经营能够满足未来发展。
    
    2、人员方面
    
    在人员方面,上市公司具体安排如下:
    
    (1)为保证收购完成后标的公司可以继续保持原有团队的稳定性、市场地位的稳固性及竞争优势的持续性,上市公司在业务层面授予其较大程度的自主度和灵活性,保持标的公司原有的业务团队及管理风格;
    
    (2)上市公司考虑适当时机支持标的公司从外部引进优质人才,以丰富和完善标的公司的业务团队和管理团队,为标的公司的业务开拓和维系提供足够的支持;
    
    (3)上市公司将在财务上对标的公司实行统一管理,不断规范标的公司日常经营活动中财务运作,以降低标的公司的财务风险,同时提高整个上市公司体系资金的使用效率,实现内部资源的统一管理及优化配置。
    
    综上,公司在资金、人员等方面对某一主业没有既定优先安排,公司将根据公司发展战略以及业务发展实际情况合理调配资金、人员等资源。
    
    (二)本次交易完成后,上市公司将根据市场情况,推动各业务协调发展
    
    本次交易完成后,公司将形成以医疗器械产业、医药制造产业、铝加工产业和其它新兴产业并驾齐驱的综合性企业集群,并在各个产品行业细分市场成为行业领先者。
    
    医疗器械产业要打造万邦德医疗器械的特色优势,积极开展产业并购,扩大巿场占有率、提升产品创新能力,专注国内骨科及高分子医疗器械发展,逐渐成为国内细分市场的领先者;充分发挥南非医疗器械产业的国际市场平台优势,打通国际国内两个市场。
    
    医药制造产业要以国家中药保护产品、国内独家生产的银杏叶滴丸为主导产品,以创建一流药企为目标的高新技术制药企业。全力打造中药提取、原料药合成到各类剂型制剂生产的完整产业链。保持并扩大在心脑血管和神经系统重大疾病领域的天然植物药研究与应用方面的优势地位。
    
    铝材产业坚持把加工业务做精做强做大,后续通过对产业链延伸增加产品附加值,积极开发绿色建筑铝模板、工业新材及其铝合金新材料等细分领域,提高铝材产业的整体盈利能力,力争在三至五年内,成为行业龙头企业。
    
    稳步推进铝贸易业务发展,稳定上市公司原材料供应渠道,掌握行业信息,有利于铝材业务成本控制。
    
    因此,针对上述产业发展安排,上市公司目前没有置出主业资产的计划,未来上市公司将根据战略、业务发展情况,在遵守相关法律法规等规范性文件要求并保障中小股权权益前提下,协调各业务的发展。
    
    (三)本次交易在业务、资产、财务、人员、机构等方面的整合计划
    
    1、对标的公司业务和资产的整合
    
    通过本次重组,上市公司将拥有一定竞争优势、具有盈利能力的现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售业务纳入旗下,拓展了上市公司业务领域与市场布局,增加了新的盈利增长点,有助于增强公司的核心竞争力、提升盈利能力和发展空间。
    
    上市公司将充分利用上市公司在资源配置、产业整合、市场开发、经营管理方面的优势,积极支持现代中药、化学原料药及化学制剂业务的健康发展。一方面,上市公司将保持万邦德制药的独立运营,以充分发挥原有管理团队在各自业务领域的优势,提升各自业务板块的经营业绩;另一方面,为了更好的落实发展战略,上市公司将有效整合内外部资源,梳理技术和市场优势,积极推进内部资源共享,从而增强上市公司整体的盈利能力和行业竞争力。
    
    本次交易完成后,万邦德制药仍将保持资产的独立性,拥有独立的法人财产,并将遵守上市公司关于子公司的资产管理制度。上市公司将依据标的公司行业的实际情况及原有的财务管理制度,结合自身的内控管理经验,对万邦德制药的资产管理进行优化,以提高资产管理效率。
    
    2、对标的公司的财务管理整合
    
    本次交易完成后,万邦德将按照上市公司规范运作的标准,将对万邦德制药财务制度体系、会计核算体系等实行统一管理和监控,结合万邦德制药的经营特点、业务模式及组织架构对万邦德制药原有的管理制度进行适当地调整。万邦德制药基本财务核算原则将参照上市公司的要求,报表编制符合《企业会计准则》及其他法律、法规的规定,并与上市公司会计政策保持一致。
    
    3、对标的公司人员的整合
    
    本次交易完成后,万邦德制药作为独立的法律主体仍有效存续,不涉及人员安置问题,万邦德制药将继续聘任现有员工,履行与其员工的劳动合同。
    
    万邦德制药的核心管理团队长期从事现代中药、化学原料药及化学制剂相关业务,对行业具有深刻且独到的理解,在产品开发、业务运营等方面具有非常丰富的管理及实践经验。为保证万邦德制药继续保持健康良好的发展,上市公司将在保持万邦德制药现有管理团队稳定的基础上,给予管理层充分发展空间;此外,上市公司还将考虑适当时机从外部引进优质人才,为万邦德制药的业务开拓提供必要的支持。
    
    4、对标的公司机构的整合
    
    机构管理方面,标的公司和原上市公司经营性实体业务单元及各自业务管理模式基本保持不变,其中上市公司已将现有铝型材加工业务由子公司承接下沉,上市公司母公司层面逐步向统筹、管理职能倾斜。本次交易完成后,上市公司将保证万邦德制药内部组织机构连贯性及稳定性,在其现有的内部组织机构基础上根据上市公司章程等制度规范管理并逐步优化,并根据万邦德制药实际经营需要进行动态调整。
    
    (四)本次交易的整合风险以及相应管理控制措施
    
    本次交易之前,上市公司主营业务为铝加工产品、医疗器械产品的生产与销售。本次交易完成后,上市公司将新增现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售业务。
    
    标的公司在组织模式、管理制度和发展经营理念等方面与上市公司存在一定差异,如何有效整合新旧业务,发挥各项业务优势,为上市公司带来持续稳定收益是上市公司面临的一个重要问题。根据上市公司目前的规划,在本次收购完成后,标的公司仍由原来的核心管理团队开展具体业务,由上市公司对各资产进行统一战略规划和资源调配。但本次交易后的整合能否顺利实施以及整合效果能否达到并购预期存在一定的不确定性。
    
    为了应对整合风险,上市公司制定了以下措施:
    
    1、建立有效的公司治理机制,加强公司在业务经营、财务运作、对外投资、抵押担保等方面对标的公司的管理与控制,保证上市公司对标的公司重大事项的决策权,提高公司整体决策水平和抗风险能力。
    
    2、将标的公司的战略管理、财务管理和风控管理纳入到上市公司统一的管理系统中,加强审计监督、业务监督和管理监督,提高经营管理水平和防范财务风险。
    
    3、本次交易完成后,上市公司总体规模将有所扩张,经营管理水平需要进一步提升。为了应对这一风险,公司将通过自身培养及外部引入优秀人才相结合的方式,来培养和储备更多的管理人才、专业人才,并提供合理的激励措施来稳定和壮大人才队伍,以适应公司的发展需求。
    
    4、上市公司将进一步给予标的公司现有管理团队充分的经营自主权,并不断完善人才激励与培养机制,充分利用上市公司的品牌效应和资本平台,提高团队凝聚力和稳定性,预防优秀人才流失。
    
    5、建立良好有效的管理沟通机制。在双方共同认同的价值观与企业文化的基础上,加强沟通融合,促进不同业务之间的认知与交流,降低因行业信息不对称导致的整合风险;优化上市公司与标的公司经营层和决策层的人员配置,共同进行投资决策和风险管控;在保持标的公司业务独立性的同时,向其导入上市公司规范运作、内部控制、信息披露等方面的理念,降低整合过程中的管理风险。
    
    (五)为保持双主业经营稳定性采取的具体保障措施
    
    本次交易完成后,公司将在铝加工产业、医疗器械产业的基础上,新增现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产及销售等业务。上市公司既有业务与新增业务在产业政策、生产制造技术、研发体系等方面存在一定的差异,本次交易完成后,若上市公司未能建立合理的管理制度,实现有效的产业整合,可能会影响上市公司未来的有序发展,影响公司多主业经营的稳定性。
    
    针对可能存在的风险,上市公司作为管理平台统一协调管理,采取的主要应对措施如下:
    
    1、在战略方面,坚持实施多元化发展战略,保持铝加工产业、医药制造产业、医疗器械产业在各自领域中的市场地位和竞争优势。
    
    2、在经营模式方面,健全多元化、集团化管理经营模式,将标的公司的战略管理、财务管理和风控管理纳入到上市公司统一的管理系统中,并建立良好有效的管理沟通机制,保证上市公司在重大事项的决策和控制权,保证主要核心管理团队稳定,不断完善人才激励与培养机制等措施。
    
    3、上市公司拟在加强双边沟通,实施有效整合的基础上,借助自身平台优势、品牌优势、融资优势以及规范化管理经验支持万邦德制药后续发展,并在此基础上充分发挥万邦德制药在制药领域的竞争优势,有效降低和防范单一业务经营风险,实现股东价值最大化。
    
    四、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,上市公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司运营情况正常,不存在整合问题。本次交易完成后,上市公司医疗器械产业、医药制造产业、铝加工产业和其它新兴产业之间具有独立性,不具备明显协同效应;上市公司在资金、人员等方面对某一主业没有既定优先安排,上市公司将根据公司发展战略以及业务发展实际情况合理调配资金、人员等资源,不会造成上市公司体内资源不当竞争;上市公司目前没有置出主业资产的计划,上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面制定与标的公司的整合计划、管理控制措施,为保持多主业经营稳定采取保障措施。
    
    五、补充披露
    
    上述楷体加粗内容已在交易报告书“第二章 上市公司基本情况/六、最近三年的主营业务发展情况/(二)上市公司收购万邦德医疗、康慈医疗后,两家医疗公司的运营情况,是否出现整合问题”、“重大事项提示/六、本次交易对上市公司的影响/(六)本次交易完成后,原主业与新增主业是否具备协同效应和具体体现、(七)上市公司对多主业经营的计划安排,是否会造成公司体内资源不当竞争,上市公司在资金、人员等方面对某一主业有无优先安排,未来有无置出主业资产的计划。若无,请披露上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与标的资产的整合计划、整合风险,以及为保持双主业经管稳定性采取的具体保障措施”、“第一章 本次交易概况/六、本次交易对上市公司的影响/(六)本次交易完成后,原主业与新增主业是否具备协同效应和具体体现、(七)上市公司对多主业经营的计划安排,是否会造成公司体内资源不当竞争,上市公司在资金、人员等方面对某一主业有无优先安排,未来有无置出主业资产的计划。若无,请披露上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与标的资产的整合计划、整合风险,以及为保持双主业经管稳定性采取的具体保障措施”中补充披露。
    
    5.医药作为高污染行业,请你公司:1)补充披露标的资产在环境保护和安全生产方面的制度规定、保障措施和执行情况。2)补充披露标的资产(含子公同)为应对近年来国家、省市安全生产和环保政策的变化所采取的具体可行的措施。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、标的公司所处行业环保要求
    
    参照《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的通知》、《上市公司环境信息披露指南(征求意见稿)》等相关规定,重污染行业包括火电、钢铁、水泥、电解铝、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造纸、酿造、制药、发酵、纺织、制革和采矿业。
    
    本次交易的标的公司经营主体中,万邦德制药、贝斯康药业从事中药、化学原料药及化学制剂的生产,属于制药行业,为重污染行业;万邦德原料、万邦德医药、万邦德咨询、万邦德健康、万邦德技术等5家子公司从事药品销售、采购、咨询等业务,不属于上述法规规定的重污染行业。
    
    二、环保方面的主要制度规定、保障措施和执行情况
    
    1、日常环保制度
    
    标的公司严格贯彻执行国家和地方有关环境保护的法律法规,并在日常生产经营过程中有效运行,已通过GB/T 24001-2016 idt ISO14001:2015环境管理体系认证。为规范公司各项环保管理工作,保护和改善环境,防治污染,提高厂区的环保执行力,使环保管理有法可依,标的公司制定了完整的环境管理体系程序文件,包括《环境因素调查和评价控制程序》、《废水管理程序》、《废气管理程序》、《噪声管理程序》、《固体废物管理程序》、《危险化学品控制程序》等重要程序,以及《废水处理站操作规程》、《固体废物环境管理制度》、《银杏叶滴丸车间乙醇废气处理操作规程》等具体制度。
    
    2、突发环境应急预案制度及执行情况
    
    在突发环境应急预案建设方面,标的公司依据环境管理体系的相关要求、《中华人民共和国环境保护法》、《国家突发环境事件应急预案》、《浙江省突发环境事件应急预案》、《台州市突发环境事件应急预案》等相关法律、法规以及标准的要求制定了突发环境污染事件应急预案,并向台州市生态环境局温岭分局进行了备案。
    
    3、标的公司主要环保污染物处理措施及执行情况
    
    报告期内,万邦德制药及贝斯康药业产生的各类污染物主要包括废水、废气、噪声以及固体废弃物。
    
    (1)万邦德制药原料药厂区:
    
    ①废气治理情况
    
    大气污染物主要为化学原料药生产过程中产生的有机废气(甲醇、丙酮、甲苯、DMF、乙醇、异丙醇、污水处理站、固废堆场、精烘包产生的废气)经水喷淋--除沫器--RCO催化燃烧--水喷淋--碱喷淋--28米高空排放,酸性废气(溴化氢、氯化氢、硫酸雾、溴)经水喷淋--一次碱喷淋--二次-碱喷淋--28米高空排放,含氯有机废气(二氯甲烷,三氯甲烷)经炭纤维吸附--冷凝--再生处理后--15米高空排放。
    
    ②废水治理情况
    
    原料药生产设计污水处理规模为400t/d,产生的高盐废水经石墨蒸发器蒸馏脱盐后与高浓度废水混合经高预处理加药,铁碳还原后与污水生活污水混合进入生化处理(格栅--中间池--混凝沉淀--进水池--酸化池--厌氧池--一沉池--兼氧池--好氧池--MBR--出水池)--已装了污水处理在线监测系统,处理后的废水纳管排入温岭市上马污水处理厂。
    
    ③固体废弃物治理情况
    
    危险废物(蒸馏残液、废溶剂、废活性炭、蒸馏残渣、废包装材料、废盐、废水站污泥等)均委托具有危险废物经营资质的第三方单位处置,生活垃圾则由当地环卫部门清运。
    
    ④噪声治理设施情况
    
    万邦德制药噪声主要来自设备噪声,由干燥机、空调机组、风机等生产线设备运行产生。企业采取的主要噪声防治措施为:优化厂区平面布置,将噪声设备集中置于车间中央,加强绿化,并采取以建筑隔声等防治措施。
    
    (2)万邦德制药制剂厂区
    
    ①废气治理情况
    
    厂区产生的大气污染物主要为制剂车间粉尘、石油醚和乙醇废气,燃气锅炉烟气和精烘包车间有机废气,废气处理措施包括烟气处理设备处理后通过35m高的烟囱排放、废气经收集后通过碱喷淋吸收塔处理后15m高空排放等。
    
    ○2废水治理情况
    
    废水包括制剂车间生产废水、生活污水和精烘包车间生产废水。标的公司有1套污水处理设施,处理规模为140t/d,采用“酸化水解+接触氧化”工艺,处理后排入温岭市污水处理厂,并安装有污水处理在线监测系统。
    
    ○3固体废弃物治理情况
    
    标的公司的蒸馏残液、废活性炭、废水站污泥等危险废物均委托具有危险废物经营资质的第三方单位处置,废包装材料由厂商回收利用,煤渣出售给温岭市岩下田前建筑材料厂用于制砖,生活垃圾则由当地环卫部门清运。
    
    ○4噪声治理设施情况
    
    噪声主要来自设备噪声,由干燥机、空调机组、风机等生产线设备运行产生。企业采取的主要噪声防治措施为:优化厂区平面布置,将噪声设备集中置于车间中央,加强绿化,并采取以建筑隔声等防治措施。
    
    (3)贝斯康药业
    
    ①废气治理设施情况
    
    该公司产生的有组织排放的废气污染物主要为生物质锅炉运行过程中产生的SO2、NOX、烟尘等物质,为减少锅炉废气污染物的排放,采用旋风+布袋除尘器进行处理,尾气经40米烟囱有组织排放。
    
    贝斯康药业内无组织排放的废气主要有乙醇贮罐、管道、阀门、生产过程中等无组织排放产生的乙醇废气。包装工序产生的粉尘经车间空气净化处理设施处理后无组织排放的粉尘。
    
    ②废水治理设施情况
    
    贝斯康药业内排水管网实行雨污分流,产生的废水主要包括醇提生产线废水、设备清洗废水、车间保洁废水、锅炉软化设备浓水、工艺纯水设备废水、全公司生活污水及初期雨水等。贝斯康药业拥有污水处理设施,处理规模为720m3/天,采用“格栅+调节池+初沉池+中间池+气浮池+缓冲池+UASBF反应器+生化池+MBR池+脱色沉淀池”的工艺,并安装有污水处理在线与环保部门的联网系统。经此工艺处理后满足,《提取类制药工业水污染物排放标准》(GB21905-2008)规定的标准直接排入厂区东面的兴隆河。
    
    ③固体废弃物治理设施情况
    
    贝斯康药业固废主要有生产工序产生的银杏叶废渣、污水处理站产生的污泥、定期更换的废树脂、职工生活垃圾等。定期更换的废树脂属于危险废物,已委托具有危险废物经营资质的第三方单位处置。贝斯康药业生产过程中产生的银杏叶废渣属于一般工业固废,外售用于制作动物饲料;污水处理站新增的污泥属于一般工业固废,污泥经无害化处理后作为农田肥料;职工生活垃圾交当地环卫部门清运处理。
    
    ④噪声治理设施情况
    
    贝斯康药业噪声主要来自设备噪声,噪声源由风机、空压机、物料泵、锅炉机械运转时产生的噪音。
    
    贝斯康药业采取的主要噪声防治措施为:大的噪音源在设备安装时,对噪音源进行屏蔽、隔声、防震、消声、减少声能的辐射和传播,用隔声墙、隔声房间、安装消声器等环保措施;依据设备特点进行降噪设计,所选择的消声器应与声源频谱相对应;保持设备处于良好的运转状态,要经常进行保养和维护,加润滑油,减少摩擦力和震动,降低噪声。
    
    三、安全生产方面的主要制度规定、保障措施和执行情况
    
    1、日常安全生产制度
    
    标的公司严格贯彻执行国家和地方有关安全生产的法律法规,并在日常生产经营过程中有效运行,报告期内持有的安全生产许可文件如下:
    
     权利人   证书名称     证书编号         许可/备案范围        发证机关    有效期
                                       年回收:甲醇85吨、乙醇
                         (ZJ)WH安许  1162吨、N,N-二甲基甲酰胺  浙江省安   2016年3
     万邦德   安全生产   证字(2016)  176吨、二氯甲烷260吨、    全生产监   月20日至
      制药     许可证      -J-2139     三氯甲烷865吨、丙酮48     督管理局   2019年3
                                       吨、甲苯450吨、溴素19.7               月19日
                                                  吨
                                       年回收:甲醇85吨、乙醇
                         (ZJ)WH安许  1162吨、N,N-二甲基甲酰胺             2019年3
     万邦德   安全生产   证字(2019)  176吨、二氯甲烷260吨、    浙江省应   月20日至
      制药     许可证      -J-2139     三氯甲烷865吨、丙酮48     急管理厅   2022年3
                                       吨、甲苯450吨、溴素19.7               月19日
                                                  吨
              危险化学
     万邦德   品从业单     AQBWIII     危险化学品从业单位安全   国家安全   至2019年
      制药    位安全生     20170014       生产标准化三级企业     生产监督   12月30日
              产标准化                                           管理总局
                证书
    
    
    为规范标的公司各项安全生产工作,预防生产事故,保护员工生命健康安全,标的公司编制了《安全生产规章制度汇编》,内容涵盖安全生产责任制、安全作业管理制度、安全检查管理制度、特种作业人员管理制度、危险源辨识及风险评价管理制度、隐患排查治理制度、事故管理制度、职业卫生与职业危害因素监测管理制度、安全培训教育制度等一系列内部制度,明确规范标的公司运营过程中各方面的安全生产要求,做到生产事故的事前预防、事中应对、事后处置都有切实可行的标准的操作规程。
    
    2、突发生产安全事故应急预案制度及执行情况
    
    在突发生产安全事故应急预案建设方面,标的公司依据环境管理体系的相关要求、《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国职业病防治法》、《中华人民共和国消防法》、《中华人民共和国突发事件应对法》、《突发事件应急预案管理办法》、《浙江省突发公共事件总体应急预案》等相关法律、法规以及标准的要求制定了《万邦德制药集团股份有限公司生产安全事故应急救援预案》,并向温岭市应急管理局进行了备案。
    
    3、标的公司的安全生产和职业健康安全措施及执行情况
    
    ①在日常生产安全方面,标的公司定期开展常规性的安全大检查,通过日常监管,查隐患,查设施运行情况,查记录台账,并委托第三方机构对企业的安全现状进行评价,及时整改问题和安全隐患,报告期内未发生任何重大安全事故。
    
    ②在特种设备使用方面,标的公司严格遵守《中华人民共和国特种设备安全法》、《特种设备安全监察条例(2009修订)》,特种设备作业人员均持有《特种作业操作证》,严格按照相关安全技术规范进行特种设备的使用和维护。
    
    ③在消防安全方面,标的公司定期对各车间消防设施进行维护和改造;并对消防安全进行检测;
    
    ④职业健康安全方面,标的公司通过培训宣贯、发放防具的方式保护作业员工的生命健康安全,并每年与第三方诊疗机构签订协议,为员工进行职业健康安全检查。
    
    四、标的资产(含子公司)为应对近年来国家、省市安全生产和环保政策的变化所采取的具体可行的措施
    
    近五年来,国家和省市级安全生产和环保政策不断细化,新出台的法律法规和政策性文件较多,对企业安全生产和环境保护提出了更高的要求。标的公司及各子公司根据相关法律法规的要求、结合自身情况制定了切实可行的应对措施,主要包括以下几个方面。
    
    1、环境保护税
    
    2018年1月1日,《中华人民共和国环境保护税法》正式颁布和实施,根据该项法律规定,标的公司自该法律施行之日起不再缴纳排污费,应作为环境保护税的纳税人,向主管税务机关缴纳环境保护税。2018年1月以来,从事生产经营过程中排放应税污染物的标的公司及子公司贝斯康药业均依法缴纳了环境保护税。
    
    2、污染物排放控制
    
    2018年1月10日,原环境保护部公布并施行了《排污许可管理办法(试行)》(中华人民共和国环境保护部令第48号)规定,纳入固定污染源排污许可分类管理名录的企业事业单位和其他生产经营者应当按照规定的时限申请并取得排污许可证;未纳入固定污染源排污许可分类管理名录的排污单位,暂不需申请排污许可证。依据2017年6月19日公布并施行的《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》(中华人民共和国环境保护部令第45号),与标的公司主营业务相关的第271项化学药品原料药制造(主要用于药物生产的医药中间体)、第272项化学药品制剂制造、第274项中成药生产、第277项卫生材料及医药用品制造等应取得排污许可证的时限为2020年。
    
    目前,标的公司位于温岭市城东街道百丈北路28号的厂区所持有的排污许可证已于2018年3月31日到期,根据上述规定以及温岭市环境保护局出具《情况说明》,申领排污许可证的时间为2020年,之前无硬性规定需取得排污许可证。标的公司位于温岭市石塘镇上马工业园区的厂区目前持有温岭市环境保护局核发的编号为9133100074290886X3001P的《浙江省排污许可证》,证书有效期自2017年12月21日至2020年12月20日。贝斯康药业目前持有邳州市环境保护局核发的编号为320382-2017-0166的《江苏省排放污染物许可证》,证书有效期自2017年6月15日至2020年6月14日。标的公司及各子公司将根据《排污许可管理办法(试行)》等相关法律法规的规定,于法定年份申请取得排污许可证。
    
    3、危险废物处置监管
    
    2018年,生态环境部发布《中华人民共和国固体废物污染环境防治法(修订草案)(征求意见稿)》、《生态环境部办公厅关于坚决遏制固体废物非法转移和倾倒进一步加强危险废物全过程监管的通知》(环办土壤函[2018]266号),《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》(中华人民共和国环境保护部令第45号)等一系列法律法规,重点突出了固体废物污染防治的要求,同时提出要建立危险废物分级管理制度,进一步完善危险废物处置规划、转移运输、经营许可等方面的法律规定。
    
    目前,标的公司及子公司生产经营产生的危险废弃物均设置专门的危废存储仓库贮存,委托具有持有《危险废物经营许可证》的第三方机构处置,并针对危险废物建立了年度管理计划填报至浙江省固体废物监管平台。
    
    4、职业病防范
    
    2018年1月5日,国家安全生产监督管理总局修订了《用人单位劳动防护用品管理规范》(安监总厅安健〔2018〕3号),简化了关于劳动防护用品管理规范的部分规定。标的公司在报告期内始终遵循上述文件及相关法律法规、政策性文件的规定,高度重视员工的职业病防范,为员工提供常用的防护用品和防毒面具、空气呼吸器等特种型防护用品。
    
    5、应急管理
    
    2015年6月5日,原环境保护部公布并施行了《突发环境事件应急管理办法》,要求企事业单位按照相关法律法规和标准规范的要求开展突发环境事件风险评估、完善突发环境事件风险防控措施、排查治理环境安全隐患、制定突发环境事件应急预案并备案、演练,加强环境应急能力保障建设等。根据该文件要求,报告期内标的公司制作并更新了《万邦德制药集团股份有限公司突发环境事件应急预案》,明确了环境风险辨识、应急能力建设、应急响应、重点岗位现场处置预案等重要内容。
    
    2016年7月1日,国家安全生产监督管理总局公布并施行了《生产安全事故应急预案管理办法》(中华人民共和国国家安全生产监督管理总局令第88号),要求生产经营单位主要负责人负责组织编制和实施本单位的应急预案,并对应急预案的真实性和实用性负责;各分管负责人应当按照职责分工落实应急预案规定的职责。根据该文件要求,报告期内标的公司制作并更新了《万邦德制药集团股份有限公司生产安全事故应急救援预案》,明确了应急救援指挥序列、应急处理程序,以及火灾爆炸事故、危险化学品泄漏事故、车间生产事故等各类专项事故应急预案,以及甲类物品库现场处置方案、天然气锅炉现场处置方案、机械伤害现场处置方案等一系列现场处置方案。
    
    为确保标的公司的突发环境事件应急预案和生产安全事故应急救援预案落到实处,标的公司每年开展培训,组织应急言练练,对员工进行宣贯教育,并通过与各层级管理人员和员工签署目标责任书落实责任,确保应急预案切实可行。
    
    五、标的公司在环境保护和安全生产方面的投入情况及工作成效
    
    1、标的公司在环境保护和安全生产方面的投入情况
    
    为确保环境保护和安全生产相关制度的落实执行,报告期内,万邦德制药投入了必要的费用,主要用于环保和安全设施设备的更新升级、设备检测及维护保养、工艺改进、劳动防护、固废仓库改扩建、危废处理,以及培训宣传等。报告期内,标的公司在环境保护和安全生产方面的投入情况如下:
    
    单位:万元
    
            项  目          2019年1-6月      2018年度      2017年度     2016年度
     人工费用                        52.88        121.78        101.87       70.65
     环保设备购置费用                 8.69          5.77        391.00       88.76
            项  目          2019年1-6月      2018年度      2017年度     2016年度
     安全设备购置费用                45.00        130.61         80.12       24.15
     危废处理费用                    55.57        146.10        127.29      162.34
     安全设备维护费用               126.40        189.42        176.50      141.81
     其他费用                        48.20         61.93         12.79       30.03
            合  计                  336.73        655.60        889.57      517.75
    
    
    标的公司的环保设备购置费2017年较2016年增加302.24万元,主要是子公司贝斯康药业2017年对环保设施进行了技术改造,增加环保设备投入287.51万元。贝斯康药业技术改造的主要内部包括购置UASB反应器、仪器仪表、气浮设备、提升泵、离心泵等等;改造调节池、初沉池、二沉池、水解池、污泥调理池等,以及其他管材、阀门等辅助设备。2018年环保设备购置费较2017年减少385.23万元,系因上述环保设施的技术改造已经完成并于2017年6月15日取得《江苏省排放污染物许可证》,后续无需再进行大规模的投入。
    
    标的公司的安全设备购置费2017年较2016年增加55.97万元,主要是标的公司生产车间和办公室增加了消防设施和监控设备等;2018年较2017年增加50.49万元,主要是标的公司增加了消防设备、防爆设备、监控设备、加氢釜自控设备以及氮气保护系统等。
    
    2、标的公司在环境保护方面的工作成效
    
    报告期内,标的公司已取得生产经营所必需的排污许可证等环保审批等许可文件。同时,根据标的公司提供的环评批复、环评验收等资料,标的公司现有投产项目已办理了环评批复及环评验收手续。报告期内,第三方环境检测机构对公司废水、废气等污染物排放的检测结果均为合格;标的公司在污染物各项污染物排放均符合国家规定的排放标准,满足排污许可证和地方政府规定的排污总量控制要求,并按规定缴纳排污费和环境保护税。
    
    2018年6月1日,温岭市环境保护局出具《证明》确认,自2016年1月1日起至证明出具日,万邦德制药未受到该局的行政处罚2。2019年2月20日,台州市生态环境局温岭分局出具《证明》确认,自2018年1月1日起至证明出具日,万邦德制药未受到该局的行政处罚。2019年7月17日,台州市生态2 2018年6月1日,预案阶段环保局开具证明。草案阶段生态环境局(环保局改名)开具自2018年开始的证明。2份证明合并已覆盖报告期。
    
    环境局温岭分局出具《证明》确认,自2019年1月1日起至证明出具日,万
    
    邦德制药未受到该局的行政处罚。根据2018年8月10日独立财务顾问对邳州
    
    市环境保护局相关负责人的访谈,贝斯康药业持有的排污许可证在有效期内,
    
    未发现违反法律、法规的情况,其三废处置符合环保要求,自2016年1月1
    
    日至访谈之日,贝斯康药业未有被该部门处罚的情形,也未发生因重大的环境
    
    保护原因而受到投诉或索赔的情况。
    
    3、标的公司在安全生产方面的工作成效
    
    报告期内,标的公司持有《安全生产许可证》和《危险化学品从业单位安全生产标准化证书》,特种作业人员均持证上岗,未发生重大安全生产事故,未发生与员工职业病相关的劳动纠纷。
    
    2018年4月16日,温岭市安全生产监督管理局开具证明,证明万邦德制药集团股份有限公司自2015年1月1日至2018年4月16日未发生重大安全生产事故3。2019年2月19日,温岭市应急管理局开具证明,证明万邦德制药集团股份有限公司自2018年1月1日证明出具日未发生重大安全生产事故。2019年7月18日,温岭市应急管理局开具证明,证明万邦德制药集团股份有限公司自2019年1月1日至今,未发生重大安全生产事故。2019年4月1日,邳州市应急管理局开具证明,证明江苏贝斯康药业有限公司自成立以来未发生较大、重大和特别重大生产安全事故,未因违反安全生产法律法规而立案处罚。2019年7月31日,邳州市应急管理局开具证明,证明江苏贝斯康药业有限公司自2019年1月1日至今未发生较大、重大和特别重大生产安全事故,未因违反安全生产法律法规而立案处罚。
    
    六、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,本次交易的标的公司经营主体中,万邦德制药、贝斯康药业从事中药、化学原料药及化学制剂的生产,属于制药行业,为重污染行业;万邦德原料、万邦德医药、万邦德咨询、万邦德健康、万邦德技术等5家子公司从事药品销售、采购、咨询等业务,不属于上述法规规定的重污染行业。
    
    3 2018年4月16日,预案阶段安监局开具证明。草案阶段应急管理局局(安监局改名)开具自2018年
    
    开始的证明。2份证明合并已覆盖报告期。
    
    标的公司在环境保护和安全生产方面的制定了相关制度,保障措施和执行情况良好。报告期内未因环保和安全生产问题而受到处罚的情况。
    
    七、补充披露
    
    上述楷体加粗内容已在交易报告书“第五章 标的资产的业务与技术/七、标的资产的安全环保情况/(三)标的公司所处行业环保要求、(四)环保方面的主要制度规定、保障措施和执行情况、(五)安全生产方面的主要制度规定、保障措施和执行情况、(六)标的资产(含子公司)为应对近年来国家、省市安全生产和环保政策的变化所采取的具体可行的措施、七)标的公司在环境保护和安全生产方面的投入情况及工作成效”进行补充披露。
    
    6.请你公司补充披露:在标的资产主要产品中,化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药品名称,其销售收入和利润占比,首家品种通过一致性评价的时间,标的资产该药品开展一致性评价工作的进展,有无注册风险和保障。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、一致性评价的相关政策
    
    2016年5月28日,国家食品药品监督管理总局(CFDA)发布了《关于落实国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见的有关事项》,公布了第一批需要进行一致性评价的共289个品种的待评价目录(以下简称“289目录”)。
    
    2018年12月28日,国家药品监督管理局发布《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告》(2018年第102号),其中关于一致性评价的时间要求如下:
    
    “二、时间服从质量,合理调整相关工作时限和要求
    
    (一)《国家基本药物目录(2018年版)》已于2018年11月1日起施行并建立了动态调整机制,与一致性评价实现联动。通过一致性评价的品种优先纳入目录,未通过一致性评价的品种将逐步被调出目录。对纳入国家基本药物目录的品种,不再统一设置评价时限要求。
    
    (二)化学药品新注册分类实施前批准上市的含基本药物品种在内的仿制药,自首家品种通过一致性评价后,其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价。逾期未完成的,企业经评估认为属于临床必需、市场短缺品种的,可向所在地省级药品监管部门提出延期评价申请,经省级药品监管部门会同卫生行政部门组织研究认定后,可予适当延期。逾期再未完成的,不予再注册。”
    
    二、一致性评价工作流程图
    
    三、在标的资产主要产品中,化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药品名称及其销售收入和利润,首家品种通过一致性评价的时间、标的资产该药品开展一致性评价工作的进展,有无注册风险和保障情况
    
    根据《关于落实国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见的有关事项》的规定,标的公司共有40个批准文号(37个品种)在289目录中。
    
    1、报告期内,标的公司实现销售且已开展一致性评价的产品情况
    
    2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,标的公司实现销售且已经开展一致性评价的主要产品为盐酸溴己新片、氯氮平片、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊4个。报告期内,盐酸溴己新片、氯氮平片、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊的销售收入和利润占比情况如下表:
    
    单位:万元
    
                                        2016年度                                     2017年度                                      2018年度                                   2019年1-6月
      序号    仿制药                占营业    占营业                         一致性评价
              品名称    销售收入    收入的      毛利       占比     销售收入   占营业收      毛利        占比      销售收入    占营业收      毛利       占比     销售收入    收入的      毛利       占比     工作的进展
                                     比例                                      入的比例                                       入的比例                                       比例
        已受理,正
       1     盐 酸 溴    5,895.96     8.46%     5,293.30     9.53%    3,974.32      7.04%    3,731.56       8.57%    6,021.26      8.18%    5,598.87     9.73%    2,718.29      7.58%    2,541.87     9.15%   在CDE(国家
             己新片    药品审评中
        心)审评
        已受理,正
       2     氯 氮 平      117.65     0.17%        89.32     0.16%      171.71      0.30%      100.69      0.23%       42.19      0.06%       41.31     0.07%       54.34      0.15%       42.81     0.15%   在CDE(国家
             片    药品审评中
        心)审评
             盐 酸 氯    完成委外实
       3     丙嗪片       191.58     0.27%       153.91     0.28%       69.21      0.12%       29.62      0.07%       56.69      0.08%       52.77     0.09%       47.92      0.13%       30.14     0.11%   验室药学研
        究
             奥 美 拉    正在实施委
       4     唑 肠 溶      372.63     0.53%        36.59     0.07%    1,445.85      2.56%       780.8      1.79%    3,140.94      4.27%    2,371.35     4.12%    1,378.92      3.84%    1,032.37     3.71%   外实验室药
             胶囊    学研究
           合计         6,577.82     9.43%     5,573.12    10.04%    5,661.09     10.02%    4,642.67      10.66%    9,261.08     12.59%    8,064.30    14.01%    4,199.47     11.70%    3,647.19    13.12%
    
    
    1-2-88
    
    如上表所述,2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,标的公司的盐酸溴己新片、氯氮平片、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊的合计销售收入分别为6,577.82万元、5,661.09万元、9,261.08万元和4,199.47万元,占当期营业收入的比例分别为9.43%、10.02%、12.59%和11.70%;合计毛利分别为5,573.12万元、4,642.67万元、8,064.30万元和3,647.19万元,占当期毛利总额的比例分别为10.04%、10.66%、14.01%和13.12%。标的公司相关产品虽然收入占比在逐年增加,但整体比例仍然较小。
    
    根据标的公司的说明和标的公司提供的资料,标的公司上述正在进行一致性评价的主要产品中,盐酸溴己新片已经国家药品监督管理局注册受理申请(首家受理),正在由国家药品审评中心进行技术审评,并根据补充资料通知要求实施补充研究,预计2019年10月可能取得通过一致性评价的补充批件;氯氮平片已经国家药品监督管理局注册受理申请(首家受理),正在由国家药品审评中心进行技术审评,并已通过了评审过程中的现场动态检查,预计2019年10月份可能取得通过一致性评价的补充批件;盐酸氯丙嗪片已完成参比制剂备案,正在进行下一阶段的研究准备,该品种参比制剂明确,试验进展顺利,结合国内外的文献报道及研究结果,通过一致性评价基本没有风险;奥美拉唑肠溶胶囊已完成参比制剂备案,正在进行下一阶段的研究准备。
    
    截至目前,尚无其他药业企业通过盐酸溴己新片、氯氮平片、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊的一致性评价。
    
    2、报告期内,标的公司实现销售但尚未开展一致性评价的产品情况
    
    2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,标的公司实现销售但尚未开展一致性评价的产品为联苯双酯滴丸和盐酸氟桂利嗪胶囊。联苯双酯滴丸因属国内特有品种,相关技术标准要求有待国家进一步明确,至今尚无企业开展一致性评价。盐酸氟桂利嗪胶囊销售量较少,对标的公司经营业绩影响较小,标的公司基于成本效益原则考虑,尚未开展一致性评价。
    
    报告期内,联苯双酯滴丸的销售收入分别为3,471.71万元、1,575.80万元、1,440.65万元和667.11万元,占营业收入的比例分别为4.97%、2.79%、1.96%和1.86%;联苯双酯滴丸的毛利分别为3,196.72万元、1,282.30万元、1,243.11万元和587.62万元,占当期毛利总额的比例分别为5.76%、2.95%、2.16%和2.11%。报告期内,盐酸氟桂利嗪胶囊的销售收入分别为44.74万元、88.9万元、173.49万元和93.89万元,占营业收入的比例分别为0.06%、0.16%、0.48%和0.26%;盐酸氟桂利嗪胶囊的毛利分别为-7.42万元、-32.28万元、-59.93万元和21.61万元,占当期毛利总额的比例分别为-0.01%、-0.07%、-0.1%和0.08%。
    
    3、报告期内,标的公司未实现销售,但已开展一致性评价的产品情况
    
    2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,标的公司未实现销售,但已开展一致性评价的产品为诺氟沙星胶囊和诺氟沙星片。虽然标的公司暂未销售,但该等产品市场空间较大,标的公司看好其未来发展前景,故已着手开展相关产品的一致性评价准备工作,目前该等产品均处于药学研究的处方工艺筛选阶段。
    
    4、报告期内,标的公司未实现销售,也未开展一致性评价的产品情况
    
    2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月,标的公司未实现销售,也未开展一致性评价的产品为复方磺胺甲噁唑片、红霉素肠溶片、阿司匹林肠溶片等29个品种,标的公司暂无生产和销售该等产品的计划,故尚未开展一致性评价工作。根据国家药品监督管理局于2018年12月28日发布的《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告》(2018年第102号)文件规定,一致性评价的限期实际上已经取消。标的公司将会根据市场情况,有选择性的对尚未开展的品种进行一致性评价。
    
    5、除在“289目录”中之外,标的公司主要产品的一致性评价情况。
    
    标的公司除在“289目录”中之外,开展一致性评价的主要产品为间苯三酚注射液,目前已完成了参比制剂备案,正在进行下一阶段的研究准备,该品种参比制剂明确,目前阶段试验顺利。截至目前,尚无其他药业企业通过间苯三酚注射液的一致性评价。
    
    间苯三酚注射液属于标的公司2019年新上市品种,2019年1-6月的销售收入为1,407.06万元,占当期营业收入的比例为3.92%;毛利为1,179.23万元,占当期毛利总额的比例为4.24%,目前该等产品的销售收入及毛利占比较小。
    
    四、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为:1、标的公司正在进行一致性评价的产品的销售收入对标的公司经营业绩的影响较小,结合现行的一致性评价相关政策和标的公司相关产品一致性评价的进展情况,其一致性评价工作正在按照既定的计划顺利开展。虽然标的公司的部分产品或规格无法通过一致性评价的可能性仍然存在,但鉴于相关品种的销售收入和毛利占比较小,即使个别具体品种或规格不能通过一致性评价,其对标的公司整体收入的影响有限;2、标的公司实现销售但尚未开展一致性评价的产品,标的公司将根据国家的政策和市场情况,有选择性的对尚未开展的品种进行一致性评价;3、报告期内,标的公司未实现销售但已开展一致性评价的产品,其一致性评价工作正在按照既定的计划顺利开展。虽然标的公司的部分产品或规格无法通过一致性评价的可能性仍然存在,但鉴于相关品种无销售收入,即使不能通过一致性评价,其对标的公司整体收入的影响有限;4、标的公司未实现销售也未开展一致性评价的产品,根据国家药品监督管理局于2018年12月28日发布的《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告》(2018年第102号)的文件规定,一致性评价的限期实际上已经取消。标的公司将会根据市场情况,有选择性的对尚未开展的品种进行一致性评价。
    
    五、补充披露
    
    上述内容已在更新后的报告书“第五章 标的公司的业务与技术/六、标的公司的技术开发情况/(六)一致性评价情况”中补充披露。
    
    7.请你公司补充披露,近期财政部开展的医药行业会计信息质量检查工作对标的资产生产经营和销售的影响。请独立财务顾问、会计师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、近期财政部开展的医药行业会计信息质量检查工作情况
    
    2019年5月14日,按照“双随机、一公开”的要求,财政部监督评价局会同国家医疗保障局基金监管司,共同随机抽取了77户医药企业检查名单(以下简称被检查对象)。抽取现场邀请财政部机关纪委、条法司等相关司局和国家医疗保障局办公室、医药管理司、价格招采司、规财法规司、人事司等单位参加并进行现场监督。
    
    2019年6月4日,财政部发布《开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作》文章,文章要求为深入贯彻党中央、国务院决策部署,促进更加公平、更可持续的医疗保障体系建设,依据《中华人民共和国会计法》等法律法规和2019年度财政督查检查计划,财政部决定组织部分监管局和各省、自治区、直辖市财政厅(局)于2019年6月至7月开展医药行业会计信息质量检查工作。
    
    二、检查的重点内容
    
    根据网络信息,上述检查的主要内容包括各单位(含医药企业和延伸检查单位)遵守会计法律法规、财务会计制度、内部控制规范以及国家财税政策等有关情况,重点关注以下事项:
    
    1、费用的真实性
    
    销售费用列支是否有充分依据,是否真实发生;是否存在以咨询费、会议费、住宿费、交通费等各类发票套取大额现金的现象;是否存在从同一家单位多频次、大量取得发票的现象,必要时应延伸检查发票开具单位;会议费列支是否真实,发票内容与会议日程、参会人员、会议地点等要素是否相符;是否存在医疗机构将会议费、办公费、设备购置费用等转嫁医药企业的现象;是否存在通过专家咨询费、研发费、宣传费等方式向医务人员支付回扣的现象。
    
    2、成本的真实性
    
    采购原材料时,是否存在通过空转发票等方式抬高采购成本的情况;将制造费用分摊至不同药品时,分摊系数是否合理,是否存在蓄意抬高生产成本的现象。
    
    3、收入的真实性
    
    是否利用高开增值税发票等方式虚增营业收入,是否将高开金额在扣除增值税后又以劳务费等形式支付给医院等机构,或者用于医院开发、系统维护、学术推广等。
    
    4、其他
    
    是否存在私设“小金库”的现象;营销人员的薪酬支付是否合规;是否存在按照釆购药品数量向医疗机构或医务人员销售返点的现象;库存管理、合同签订、销售发货、款项收取等流程控制是否有效,是否存在药品空转的现象。
    
    三、对万邦德制药所涉及上述检查工作重点内容的相关核查情况
    
    1、销售费用真实性
    
    (1)核查内容
    
    销售费用列支是否有充分依据,是否真实发生;是否存在以咨询费、会议费、住宿费、交通费等各类发票套取大额现金的现象;是否存在从同一家单位多频次、大量取得发票的现象,必要时应延伸检查发票开具单位;会议费列支是否真实,发票内容与会议日程、参会人员、会议地点等要素是否相符;是否存在医疗机构将会议费、办公费、设备购置费用等转嫁医药企业的现象;是否存在通过专家咨询费、研发费、宣传费等方式向医务人员支付回扣的现象。
    
    (2)执行的主要核查程序
    
    1)了解和评价管理层与销售费用相关的关键内部控制设计和运行的有效性,查阅相关内部控制制度,并选取关键的控制点执行控制测试程序;
    
    2)执行分析性复核程序,对万邦德制药报告期各期销售费用的发生情况进行分析,包括但不限于:各期销售费用占当期营业收入的比例变动分析,各期销售费用各明细分类的变动分析,比较可比上市公司销售费用发生情况等,以判断万邦德制药各期销售费用发生情况是否合理;
    
    3)执行检查程序,抽查与销售费用相关大额合同、协议,抽查相关记账凭证、发票及结算单据等,以判断销售费用发生是否真实、核算是否准确;
    
    4)了解万邦德制药的经营模式和业务特点,对其“销售费用—市场推广费”进行重点核查,包括:
    
    ①了解和测试万邦德制药市场推广费用相关内部控制的设计和运行有效性;
    
    ②计算市场推广费用与相关产品收入的比率,与前期进行比较,分析变动的合理性;
    
    ③检查市场推广费的构成情况,分析各期市场推广费波动的原因及合理性;
    
    ④检查主要推广机构工商信息资料等,以判断推广机构是否具有相应的资质,经营范围是否合理,以及是否与万邦德制药存在关联方关系;
    
    ⑤对市场推广费用进行细节测试,检查主要推广机构的推广协议,检查推广费用预算与结算的审批程序,抽查相关的推广活动资料、预算与结算单据、发票和付款凭证,以判断与推广机构推广费用的结算是否真实、准确和完整;
    
    ⑥对主要推广机构实施函证程序和实地走访;在函证推广机构时,已加入了完整性条款,取得回函予以证明费用的完整性。
    
    具体函证、细节测试和走访确认的金额和比例情况如下:
    
               项目           2019年1-6月     2018年度      2017年度      2016年度
     (1)函证确认金额(万元)    8,529.00     15,389.98      9,272.54      9,094.69
     函证确认金额占市场推广         67.56%        63.89%        44.77%        38.00%
     费的比例
     (2)细节测试确认金额(万    7,962.30      7,962.93      7,935.95      7,974.02
     元)
     细节测试确认金额占市场         63.07%        33.06%        38.32%        33.32%
     推广费的比例
     (3)走访确认金额(万元)    2,117.51      7,343.57      7,054.23      5,464.01
     走访确认金额占市场推广         16.77%        30.50%        34.06%        22.83%
     费的比例
     (4)剔除重复确认金额后,
     走访、函证回函和细节测试    10,760.27     17,580.45     14,618.27     14,666.15
     确认金额(万元)
     走访、函证回函、细节测试
     确认金额占市场推广费的         85.18%        72.99%        70.59%        61.28%
     比例
    
    
    ⑦执行截止性测试程序,检查和计算万邦德制药各期末对市场推广费的计提依据及准确性;检查万邦德制药截止日前后大额费用的入账情况,以判断其是否存在跨期的大额销售费用;
    
    ⑧访谈万邦德制药销售部门负责人员、查阅银行流水和会计账簿记录、开展内部控制测试、实地走访推广机构,获取了各推广机构的诚信承诺书,报告期内万邦德制药不存在给予过相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利、礼品的情况,不存在承担上述人员或其亲属境内外旅游费用等变相商业贿赂行为;同时,经查询裁判文书网、万邦德制药主要生产经营所在地检察院商业贿赂行贿犯罪档案、国家卫计委医药购销领域商业贿赂不良记录,并取得工商行政管理部门合规证明,报告期内万邦德制药不存在商业贿赂等不良行为记录,亦不存在因商业贿赂被司法机关、行政机关处罚的情形。
    
    (3)核查结论
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德制药销售费用列支依据充分并真实发生;不存在以咨询费、会议费、住宿费、交通费等各类发票套取大额现金的现象;不存在从同一家单位多频次、大量取得发票的现象;会议费列支真实,发票内容与会议日程、参会人员、会议地点等要素相符;不存在医疗机构将会议费、办公费、设备购置费用等转嫁医药企业的现象;不存在通过专家咨询费、研发费、宣传费等方式向医务人员支付回扣的现象。
    
    2、成本真实性
    
    (1)核查内容
    
    采购原材料时,是否存在通过空转发票等方式抬高采购成本的情况;将制造费用分摊至不同药品时,分摊系数是否合理,是否存在蓄意抬高生产成本的现象。
    
    (2)执行的主要核查程序
    
    1)了解和测试万邦德制药采购付款循环、生产仓储循环内部控制的设计和运行有效性;
    
    2)执行分析性复核程序,包括但不限于原材料价格的波动趋势分析、主要产品的单位成本波动分析、生产成本料工费占比波动分析、计算存货周转率,并与可比上市公司进行对比分析等;
    
    3)检查与原材料采购业务相关的支持性文件,包括采购合同、验收单、入库单等;结合应付账款函证程序,向主要供应商函证本期采购额;对重要供应商进行实地走访等;
    
    4)实施存货监盘程序,核实各类存货的数量、状况及产品有效期等;
    
    5)检查万邦德制药报告期前五大供应商变化情况、变化原因,分析对主要原材料供应商是否存在依赖;
    
    6)核查万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况及外购原料的产品质量控制措施;
    
    7)结合万邦德制药主要原材料采购来源、釆购模式等,检查并分析万邦德制药各主要原材料采购单价及采购量的变动原因及合理性。包括将万邦德制药报告期各原材料采购单价与市场价格及同行业可比公司采购价格的对比,并分析差异原因及合理性;
    
    8)检查万邦德制药主要原材料——银杏叶的采购模式及采购情况;
    
    9)检查万邦德制药各产品营业成本构成占比情况,分析各类成本占营业成本比例变动的原因及合理性;检查成本核算方法,成本核算流程,共同费用的分摊方法;结合报告期内主要原材料的采购情况、生产各主要产品的领用情况、相应能源的耗用情况、各主要产品的销售和库存情况分析产品产量的合理性、主要能源的消耗量与当期产量的匹配性、相应成本核算的真实性、完整性,检查是否存在调节成本、费用的情形。
    
    (3)核查结论
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德制药采购原材料时,不存在通过空转发票等方式抬高采购成本的情况;将制造费用分摊至不同药品时,分摊系数合理,不存在蓄意抬高生产成本的现象。
    
    3、收入的真实性
    
    (1)核查内容
    
    是否利用高开增值税发票等方式虚增营业收入,是否将高开金额在扣除增值税后又以劳务费等形式支付给医院等机构,或者用于医院开发、系统维护、学术推广等。
    
    (2)执行的主要核查程序
    
    1)通过查阅销售合同的关键条款及与管理层的沟通,了解和评估万邦德制药的收入确认政策;
    
    2)了解并测试与收入相关的内部控制,评价其设计和运行的有效性;
    
    3)执行分析性程序,包括主要产品本期收入、成本、毛利率与上期比较分析、主要产品毛利率与同行业比较分析等;
    
    4)检查与收入确认相关的支持性文件,包括销售合同、出库单、客户签收单等;结合应收账款函证程序,向主要客户函证销售额;对重要客户进行实地走访等。
    
    (3)核查结论
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德制药不存在利用高开增值税发票等方式虚增营业收入,不存在将高开金额在扣除增值税后又以劳务费等形式支付给医院等机构,或者用于医院开发、系统维护、学术推广等的情况。
    
    4、其他
    
    (1)核查内容
    
    是否存在私设“小金库”现象;营销人员的薪酬支付是否合规;是否存在按照釆购药品数量向医疗机构或医务人员销售返点现象;库存管理、合同签订、销售发货、款项收取等流程控制是否有效,是否存在药品空转现象。
    
    (2)执行的主要核查程序
    
    1)了解和测试万邦德制药货币资金循环内部控制的设计和运行有效性;
    
    2)取得已开立银行结算账户清单,将公司账面银行账户与开户清单核对,检查是否存在未入账银行账户的情况;取得所有银行账户的银行对账单,检查是否存在大额银行未达账,将对账单记录与账面银行日记账记录进行双向核对,检查有无未入账的款项收付情况;
    
    3)取得万邦德制药实际控制人及高管人员的银行流水,检查有无异常款项的收付情况,有无替万邦德制药代收代付款项的情况;
    
    4)了解和测试万邦德制药工薪人事循环内部控制的设计和运行有效性;
    
    5)了解万邦德制药的薪酬制度,了解计提方式与标准,取得薪酬计提发放表,检查营销人员的薪酬计提与支付是否严格按照公司制度执行,重新计算与销售业绩挂钩部分薪酬是否正确,支付是否统一从公司银行账户支付到员工个人银行卡中;
    
    6)通过查阅销售合同的关键条款及与管理层的沟通,了解和评估万邦德制药的销售模式和销售政策;
    
    7)了解和测试万邦德制药销售收款循环、生产仓储循环内部控制的设计和运行有效性;包括但不限于库存管理、合同签订、销售发货、款项收取等流程控制。
    
    (3)核查结论
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德制药不存在私设“小金库”的现象;营销人员的薪酬支付合规;不存在按照釆购药品数量向医疗机构或医务人员销售返点的现象;库存管理、合同签订、销售发货、款项收取等流程控制有效,不存在药品空转的现象。
    
    四、万邦德制药与上述被检查对象的交易情况及影响
    
    1、报告期内,万邦德制药与上述被检查对象的交易情况
    
    单位:万元
    
            被检查            交易类型                        交易金额
           对象名称                       2019年1-6月    2018年度    2017年度    2016年度
     上海医药集团股份有限   销售制剂等         1,757.90    4,561.17    2,432.34    2,202.15
     公司
     山东步长制药股份有限   销售颗粒剂等         248.08      569.57      428.73      482.15
     公司
     辰欣药业股份有限公司   销售原料药           200.80      309.09      274.67      453.02
     福建古田药业有限公司   销售原料药                -        6.30       -0.65        0.65
     上海腾瑞制药有限公司   销售原料药                -        2.59           -           -
     兰州和盛堂制药股份有   销售原料药                -                    3.42           -
     限公司
     合  计                            -      2,206.77    5,448.72    3,138.51    3,137.97
     营业收入                          -     35,874.31   73,621.97   56,422.73   69,873.88
     销售收入占比                      -         6.15%       7.40%       5.56%       4.49%
    
    
    (续)
    
            被检查           交易类型                       应收账款余额
           对象名称                       2019年6月末     2018年末    2017年末    2016年末
     上海医药集团股份有限  销售制剂等            630.07      931.62      739.00        5.35
     公司
     山东步长制药股份有限  销售颗粒剂等           19.86        0.01       57.76      206.61
     公司
     辰欣药业股份有限公司  销售原料药                 -           -           -           -
     福建古田药业有限公司  销售原料药                 -           -           -        0.76
     上海腾瑞制药有限公司  销售原料药                 -           -           -           -
     兰州和盛堂制药股份有  销售原料药                 -           -           -           -
     限公司
            合  计                     -         649.93      931.63      796.76      212.72
     应收账款余额                      -      37,952.07   38,282.54   38,411.09   43,683.05
     应收账款占比                      -          1.71%       2.43%       2.07%       0.49%
    
    
    报告期内,万邦德制药与上述被检查对象的交易主要为销售业务,报告期各期销售交易金额小计占营业收入的比分别为4.49%、5.56%、7.40%和6.15%,销售交易余额(应收账款)小计占应收账款余额的比分别为0.49%、2.07%、2.43%和1.71%,销售交易金额及余额占比均较小。
    
    2、执行的主要核查程序
    
    (1)了解和测试万邦德制药销售收款循环内部控制的设计和运行有效性;
    
    (2)检查与销售业务相关的支持性文件,包括销售合同、发货单、出库单、签收单等;结合应收账款函证程序,向交易金额或应收账款余额较大的上述检查对象函证本期销售额及余额;如属于重要客户的还进行实地走访等。
    
    3、核查结论
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德制药与上述被检查对象的交易主要为基于合理商业逻辑的销售业务,在建立交易前已经履行和遵守了与销售相关的内部控制制度,交易基于市场化原则,交易业务真实、价格公允,交易量不会使万邦德制药产生重大的客户依赖。
    
    五、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为针对近期财政部开展的医药行业会计信息质量检查工作的相关内容,对标的资产生产经营和销售不会造成重大影响。
    
    六、补充披露
    
    上述内容已在更新后的报告书“第五章 标的公司的业务与技术/六、标的公司主营业务发展情况/(五)主要产品的生产和销售情况/9、近期财政部开展的医药行业会计信息质量检查工作对标的资产生产经营和销售的影响。”中补充披露。
    
    8.申请文件显示,标的资产原子公司万邦德(湖南)天然药有限公司2016年1月曾因严重违反《药品管理法》生产劣药受到行政处罚(该子公司已转让给无关联第三方),子公司江苏贝斯康药业有限公司曾于2016年2月因违规生产违反《药品管理法》受到行政处罚。请你公司补充披露;1)标的资产前述违法违规行为整改情况。2)标的资产报告期内是否还存在其他涉及药品质量问题的违法违规行为。3)标的资产为保障药品质量安全、依法合规生产销售所采取的切实有效的措施。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、标的资产违法行为的整改情况
    
    1、原子公司万邦德天然药的违法行为及整改情况
    
    (1)违法行为
    
    2015年5月8日至10日,国家食品药品监管总局组织湖南省食品药品监管局对原子公司万邦德天然药(现更名为“湖南华宝通制药有限公司”)进行了飞行检查,发现万邦德天然药存在违规购进银杏叶提取物,与自提的银杏叶提取物进行总混,投料生产银杏叶片和银杏叶胶囊;生产管理混乱,伪造物料购进台帐及银杏叶提取物的批生产记录、批检验记录等问题。
    
    湖南省食品药品监管局决定收回万邦德天然药《药品GMP证书》,并于5月15日做出(湘)食药监责改[2015]11号《责令改正通知书》,责令万邦德天然药立即改正。改正内容及要求为:“1、立即停止上述违法违规行为,开展全面整改,建立真实完整的生产记录和物料台账。2、对公司2012年以来违规购进银杏叶提取物和记录,台账不真实等相关情况进行自查自纠。3、对违规购进银杏叶提取物生产药品进行全面质量安全风险自查评估;未全面排除质量安全风险之前,暂停生产及银杏叶制剂销售。”
    
    (2)整改措施
    
    针对以上问题,万邦德天然药成立了由企业负责人为组长,生产负责人和质量受权人为副组长,品质保证部经理、生产部经理、物料部经理等人员组成的风险评估整改小组,通过从分析药品质量风险的组成因素入手,对出现的问题进行全面的质量风险评估,从而采取有效控制手段,从源头上消除风险或把风险损失降低到最低程度。万邦德天然药进行了全面的自查整改:
    
    ①健全企业质量管理体系
    
    万邦德天然药针对此次银杏事件发生的根源及风险控制,修订了GMP文件系统,增加了《中药提取与中药提取物生产与使用管理规程》、《提取物备案管理规程》等质控文件,明确规定中药提取物的生产与使用相关规定与提取物备案的工作流程,保证产品的安全有效。
    
    严格重新进行了供应商质量审计,对已获得国家提取物生产备案许可的浙江康恩贝制药股份有限公司、重庆万物春生制药有限公司进行严格的现场质量审计,并在国家中药提取物备案采购平台进行了使用备案。为了保证原料的正常供应,对银杏叶药材供应商进行了严格现场质量审计,审计内容包括资质文件、加工设备、质量保证、仓储面积等,已签订采购合同,为银杏叶提取物的生产提供了原料保障。
    
    ②加强员工培训。
    
    组织员工学习法律法规知识、岗位操作规程、安全生产知识、中药提取物相关法规知识及GMP相关知识,并针对万邦德天然药出现的质量问题进行风险分析,从思想上提高法规意识与质量意识。
    
    ③升级生产、检验设备
    
    原材料前处理车间及提取车间根据国家新的质量标准要求、生产工艺与生产能力新增了层析柱、储罐、板框压滤机、蝶式离心机、卧螺离心机等设备,并添置了高效液相色谱仪、气相色谱仪、原子吸收仪、红外色谱仪等检验仪器,对公司检验仪器进行了检验数据可追溯系统升级,从硬件上为保证产品质量打下较好的物质基础。
    
    ④提高银杏叶产品的内控质量标准
    
    增加游离槲皮素、游离异鼠李素、游离山奈素、槐角苷的检查项目,对外购提取物与自提提取物及银杏叶药品严格按照修订后内控质量标准进行批批检验,全检合格后放行使用、出厂,严格做到自提提取物和外购提取物不混批使用,便于制剂的质量跟踪。在此基础上万邦德天然药还对银杏叶产品增加指纹图谱项目检查。
    
    ○5完善召回制度
    
    万邦德天然药对有效期内所有质量问题的银杏叶制剂产品实施三级召回,基本保证了标的公司银杏叶产品在市场的净化,国家食品药品监督管理总局二次组织在全国范围里进行的银杏叶制剂专项抽检都未发现万邦德天然药不合格产品。不合格产品制定了切实可行的销毁方案并经省局批准同意后,在省局的现场监督下进行了销毁处理。
    
    (3)整改效果
    
    2015年8月28日,经湖南省食品药品监管局现场复查,认为在收回证书期间,万邦德天然药进行了全面整改,已基本符合《药品生产质量管理规范(2010年修订)》规定,依据《药品生产质量管理规范认证管理办法》第三十四条规定,决定发回《药品GMP证书》。万邦德天然药恢复生产、销售。
    
    综上所述,独立财务顾问认为,万邦德天然药已完成本次处罚事项中主管部门提出的整改要求,相关整改工作已经落实到位。
    
    (4)万邦德天然药违法违规行为不构成重大违法违规行为,对万邦德制药生产经营及未来盈利不会产生不利影响
    
    2017年1月13日,湖南省食品药品监督管理局出具《关于万邦德(湖南)天然药物有限公司行政处罚有关情况的说明》,证明:根据《中华人民共和国药品管理法》第七十四条的规定,生产、销售劣药情节严重的,撤销药品批准证明文件、吊销《药品生产许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。公司受到的行政处罚,不属于情节严重的情形,上述事项中未发现该公司存在重大违法违规行为。
    
    同日,湖南省食品药品监督管理局出具《证明》,证明:湖南华宝通制药有限公司《药品生产许可证》编号为湘20150011,系我省合法药品生产企业。近三年内(2014年1月1日至2016年12月31日)除银杏叶制剂(银杏叶片、银杏叶胶囊)产品问题外,暂未发现该公司其他违法违规情形。
    
    根据《中华人民共和国药品管理法》(2015年修正)第七十四条规定,“生产、销售劣药的,没收违法生产、销售的药品和违法所得,并处违法生产、销售药品货值金额一倍以上三倍以下的罚款;情节严重的,责令停产、停业整顿或者撤销药品批准证明文件、吊销《药品生产许可证》、《药品经营许可证》或者《医疗机构制剂许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任”。
    
    根据《中华人民共和国药品管理法》(2015年修正)第七十八条规定,“药品的生产企业未按照规定实施《药品生产质量管理规范》的,给予警告,责令限期改正;逾期不改正的,责令停产、停业整顿,并处五千元以上二万元以下的罚款;情节严重的,吊销《药品生产许可证》、《药品经营许可证》和药物临床试验机构的资格。”
    
    从湖南省食品药品监督管理局的前述《行政处罚决定书》处罚结果来看,处罚的类型是给予警告、责令限期改正和没收相关产品和违法所得,以及处以罚款。万邦德天然药的违法行为尚不属于《中华人民共和国药品管理法》第七十四条、第七十八条规定的“情节严重”的违法行为。
    
    《首发管理办法》第十八条规定,发行人不得存在“最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规,受到行政处罚,且情节严重”的情形。《重组管理办法》第十三条规定,上市公司实施重大资产重组,应当符合《首发管理办法》规定的其他发行条件。根据上述事实和有关部门出具的说明,上述处罚事项不属于情节严重的情形,不属于重大违法违规行为,且万邦德制药已将其所持万邦德天然药100%的股权转让给无关联第三方,自2016年1月起,万邦德天然药已经不再是万邦德制药的子公司,不会再对万邦德制药日后的生产经营、未来盈利产生不利影响。
    
    2、贝斯康药业的召回事件、违法行为及整改情况
    
    (1)贝斯康药品召回事件
    
    2015年5月19日,原国家食品药品监督管理总局发布《关于桂林兴达药业有限公司等企业违法生产销售银杏叶药品的通告(2015年第15号)》,根据该通告,原国家食品药品监督管理总局在对低价销售银杏叶药品企业的飞行检查中发现,个别银杏叶药品生产企业存在严重违法行为。原国家食品药品监督管理总局要求所有银杏叶提取物和银杏叶制剂生产企业立即开展自查。根据该通告及地方主管部门的要求,贝斯康药业根据自查和风险评估情况,主动采取了停产停售、对外销产品进行了召回检查等措施。
    
    2015年5月29日,原国家食品药品监督管理总局发布《关于宁波立华制药有限公司违法销售银杏叶药品及有关企业治理情况的通告(2015年第17号)》,包括贝斯康药业在内,共有17家银杏叶制剂生产企业、4家银杏叶提取物生产企业,根据自查和风险评估情况,主动采取了停售、召回等措施,并及时向所在地省级食品药品监督管理部门报告,并要求上述企业于6月3日前完成召回工作。贝斯康药业在邳州市食品药品监督管理局的监督下对召回封存的20批产品进行了抽检取样。
    
    2015年6月22日,原国家食品药品监督管理总局发布《关于90家银杏叶提取物和银杏叶药品生产企业自检情况的通告》(2015年第24号),通告中说明了贝斯康药业等35家企业自检报告产品全部合格,各省(区、市)食品药品监管局对相关企业自检结果进行了抽查复检,复核检验结果与企业自检结果一致。
    
    综上,贝斯康药业上述药品召回事件系根据监督管理部门监管政策要求,根据自查和风险评估情况,主动采取的保障药品安全的措施,从企业自检及监管部门复核检验结果来看,贝斯康药业在该次药品召回事件中不存在违法违规的行为。
    
    (2)贝斯康违法行为及其整改
    
    2015年6月25日,徐州市和邳州市药品监管机构在对贝斯康药业进行监督检查时,发现贝斯康药业于2013年9月至2015年1月期间,从陕西洋县志建药业科技有限公司采购银杏叶提取物,购进后更改包装加贴贝斯康药业标签,按照《中国药典》2010年版检验合格后入库,均未有批生产记录,并全部对外销售。江苏省食品药品监督管理局认定贝斯康药业的上述行为违反《中华人民共和国药品管理法》第九条第一款:“药品生产企业必须按照国务院药品监督管理部门依据本法制定的《药品生产质量管理规范》组织生产”的规定,于2016年2月1日以(苏)药罚字(2015)2号《行政处罚决定书》,决定对贝斯康药业给予警告行政处罚,并责令贝斯康药业立即改正以上违法行为。
    
    本次被处以警告处罚后,贝斯康药业认真落实了主管部门的要求,一方面,加强采购和生产的过程监管,严厉杜绝更改包装加贴标签的情况再次出现,另一方面,贝斯康药业筹建新生产线,扩大产能,根除企业外购银杏叶提取物的需求,将处罚事项的整改要求落到实处,在生产经营活动中能够严格履行《中华人民共和国药品管理法》和《药品生产质量管理规范》的规定。2016年3月18日,原国家食品药品监督管理总局发布了《关于对65家涉嫌违法生产销售银杏叶提取物及制剂企业调查处理情况的通告》(2016年第60号),通告内容中认定,江苏贝斯康药业有限公司等6家企业经当地食品药品监管部门调查核实,因违法情节轻微、主动报告并积极纠正违法行为、违法产品全部召回或未上市销售等原因,被原国家食品药品监督管理总局免于或不予行政处罚。
    
    综上所述,独立财务顾问认为,万邦德天然药和贝斯康药业已完成本次处罚事项中主管部门提出的整改要求,相关整改工作已经落实到位,整改后的产品质量和许可备案情况符合相关法律法规和规范性文件的规定。
    
    二、标的资产报告期内是否还存在其他涉及药品质量问题的违法违规行为
    
    标的公司各经营主体在报告期内严格遵守《中华人民共和国药品管理法》、《中华人民共和国药品管理法实施条例》、《药品生产质量管理规范》、《药品经营质量管理规范》等法律、法规、规章和规范性文件的要求,除上述处罚情况外,标的公司及子公司不存在其他涉及药品质量问题的违法违规行为。2019年3月8日和2019年7月19日温岭市市场监督管理局出具说明,自2016年1月1日至今,万邦德制药不存在被相关药品监督主管部门处罚的情况。2019年2月22日和2019年7月26日邳州市市场监督管理局出具说明,自2016年1月1日至今,贝斯康药业不存在被相关药品监督主管部门处罚的情况。
    
    三、标的资产为保障药品质量安全、依法合规生产销售所采取的切实有效的措施
    
    为保障药品质量安全,确保生产、销售的产品符合药品质量标准,标的公司根据《中华人民共和国药品管理法》、《药品生产质量管理规范》等法律法规,建立了涵盖从药品研发、采购、生产、质量控制及产品放行、贮存、销售全过程的药品质量管理体系。制定质量方针、质量目标和质量风险方针,指导药品生产质量管理活动,具体情况如下:
    
    1、建立健全的组织机构,配备足够的药学相关专业技术人员和质量管理人员,各司其职。由生产负责人和质量负责人共同确保药品生产质量管理活动的正常开展和执行。
    
    2、根据各品种生产需要,建造符合剂型生产的厂房设施,配备与生产产品相适应的设备和检验仪器,满足生产、检验和贮存要求。并根据洁净环境要求,对厂房设施进行适当的维护和监测,确保硬件条件的持续保障。目前标的公司的所有生产车间均持有有效的GMP证书,贝斯康药业持有江苏省食品药品监督管理局核发的银杏叶提取物备案证书,生产经营活动已依法取得了必需的相关许可和备案。
    
    3、建立了全套质量管理文件,分别从机构与人员管理、设备工程管理、物料管理、生产管理、质量管理、技术研发管理、销售管理等方面对工作流程进行了规范,对每台设备均制定标准操作规程并进行确认,对每个生产工艺均制定工艺规程并验证,对每个物料和产品均制定高于国家药典标准的内控企业标准并检验放行,从采购到生产检验销售的全过程均由质量保证部进行过程监控,确保各个环节符合法规要求,确保产品质量安全。
    
    4、在原料采购质量控制方面,标的公司根据原材料和所生产的产品的性质制定高标准的企业内控质量指标,对进厂物料的质量进行控制。首先,进行进厂前初验,即对物料的名称、规格、生产厂家、外包装质量、有无破损、污损等进行认真检查,对不符合要求的予以退回;其次,经进厂前初验合格的物料还要由质量保证部人员抽样,质量控制部人员按检验标准操作规程进行检验,按企业内控质量标准进行判断,合格后方能凭检验报告单和质量保证部人员开具的放行单入库。
    
    5、在生产过程的质量控制方面,标的公司所有产品制定工艺规程,根据产品的工艺规程,编制全过程的标准操作规程(SOP),规定关键工艺控制点,制定中间产品质量控制标准,生产过程和检验过程是在可控状态下进行,生产前、生产中、生产后采取一系列控制措施,起始物料和中间产品均由质量控制(QC)部门根据《中国药典》等标准要求出具《检查报告书》,质量保证(QA)部门审核后填写《物料放行审核单》、《成品放行审核单》等,确保最终出厂的产品是安全、有效的合格产品。
    
    6、对于生产过程中的不合格品,标的公司严格执行《不合格品处置管理规程》,确立不合格原辅料、包装材料不可使用;不合格中间产品不得流入下工序;不合格成品不得出售;不合格品能进行返工或重新加工后,必要时需增加额外相关项目的检验和稳定性实验考察;进行偏差调查和提出纠正与预防措施(CAPA),防止不合格品再次发生等处理原则,并依据不同的情况对不合格品进行拒收、让步接受、返工、重新加工、销毁等处置方式进行处理,消除生产过程中的不合格品造成产品质量问题的可能性。
    
    7、标的公司已制定完善的售后服务和质量投诉、产品退货、产品召回管理制度,质量部门和市场部门有专人负责处理用户投诉、质量问题和不良反应等工作,万邦德制药对所有用户的质量投诉情况均进行详细记录并及时处理,定期向各医药公司和医疗单位收集药品质量情况和不良反应情况,针对用户反馈的意见和建议及时采取改进措施。
    
    四、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,万邦德天然药2015年处罚事项不属于情节严重的情形,不属于重大违法违规行为,万邦德天然药已完成本次处罚事项中主管部门提出的整改要求,相关整改工作已经落实到位;且万邦德制药已将其所持万邦德天然药100%的股权转让给无关联第三方,自2016年1月起,万邦德天然药已经不再是万邦德制药的子公司,不会再对万邦德制药日后的生产经营、未来盈利产生不利影响。
    
    贝斯康药业已完成(苏)药罚字(2015)2 号《行政处罚决定书》中主管部门提出的整改要求,相关整改工作已经落实到位,产品质量和许可备案情况符合相关法律法规和规范性文件的规定。除上述情况外,标的资产报告期内不存在其他涉及药品质量问题的违法违规行为。标的资产为保障药品质量安全、依法合规生产销售所采取的措施切实有效。
    
    五、补充披露
    
    上述楷体内容在交易报告书“第五章 标的公司的业务与技术/八、产品质量控制情况/(三)国家药品监督管理总局检查的情况”中补充披露。
    
    9.请你公司:1)补充披露本次重组交易中对标的资产估值及业绩承诺调整的原因及合理性。2)结合万邦德制药历史业绩情况、2018年业绩实现情况及与前次承诺差异、业务拓展及在手订单情况、未来年度经营业绩预测情况及未来行业竞争格局变动及产品竞争力情况等,补充拔露万邦德制药承诺净利润的可实现性。3)补充披露交易对方中仅万邦德集团、赵守明、庄惠、惠邦投资、富邦投资作为业绩承诺人的原因及合理性;业绩承诺补偿具体安排是否符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求;业绩承诺方保证业绩补偿得以执行和实施的有效措施。4)补充披露万邦德制药持续盈利能力的稳定性,是否存在违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十条的规定的情形。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、补充披露本次重组交易中对标的资产估值及业绩承诺调整的原因及合理性
    
    万邦德收购标的公司的预案的预估基准日为2018年4月30日,草案的评估基准日为2018年12月31日。
    
    2019年4月18日,公司披露本次重组交易报告书草案,将标的公司万邦德制药的资产估值从预案阶段以2018年4月30日为预估基准日的预估值339,800万元调整至以2018年12月31日为评估基准日的273,000万元;业绩承诺方原先承诺万邦德制药2018至2020年度的净利润分别不低于人民币18,500万元、24,975万元和32,467.5万元,本次调整为业绩承诺方承诺万邦德制药2019至2021年度的净利润分别不低于人民币18,450万元、22,650万元和26,380万元。本次重组交易中对标的资产估值及业绩承诺调整的原因及合理性如下:
    
    (一)两次评估时点不同,国家宏观经济环境发生变化
    
    根据国家统计局公布的2017年度及2018年度国民经济和社会发展统计公报显示,2017年国内生产总值827,122亿元,比上年增长6.9%,2018年国内生产总值900,309亿元,比上年增长6.6%,2019两会政府工作报告显示,2019年经济社会发展的预期目标是国内生产总值增长率保持在6%-6.5%之间,因此,与前次预估时点相比,宏观经济增长放缓及经济下行压力增大,是本次估值调整的外部原因之一。
    
    (二)受宏观经济及行业政策影响,医药制造行业整体业绩增速放缓
    
    根据国家统计局数据,标的公司所处的医药制造业整体业绩增速放缓,2018年规模以上企业实现主营业务收入23,986.3亿元,同比增长12.6%,但增长率较2017年下降0.1个百分点;实现利润总额3,094.20亿元,同比增长9.5%,增长率较2017年下降8.3个百分点;医药制造行业受宏观经济下行压力增大、环保政策收紧、一致性评价、临床实验成本提升、研发支出增加、带量采购下药品降价等因素影响,医药制造行业整体业绩增长放缓是本次评估调整的另一个外部原因。
    
    数据来源:国家统计局、wind资讯
    
    (三)两次评估时标的公司对未来业绩预期存在差异
    
    根据标的公司的历史业绩,2015年度、2016年度、2017年度2018年1-4月,标的公司归属于母公司股东净利润(未经审计)分别为 3,816.28 万元、12,372.49万元、6,492.30万元和4,148.30万元。标的公司基于当时宏观经济、医药行业的形势、业务发展情况以及对未来业绩的预期,万邦德制药股东作出2018-2020 年扣非后归属于母公司股东净利润不低于 18,500.00 万元、24,975.00万元和32,467.50万元的业绩承诺,累计业绩承诺额为75,942.50万元,2019年度、2020年度扣非后归属于母公司股东净利润分别较上年增长35%、30%。
    
    2018年,标的公司实现扣非后归属于母公司所有者的净利润为15,293.31万元,与预案业绩预测存在差异,主要原因是:一方面国家宏观经济增长放缓、两票制全面推行、环保政策收紧,一致性评价、临床实验成本提升使医药行业经营业绩整体增长放缓,万邦德制药老产品销售增长放慢;另一方面,万邦德制药新产品间苯三酚注射液的投入市场时间由2018年下半年推迟到2019年3月,导致2018 年度经营业绩指标较预估值存在差异,因此,标的公司相应调整预测期净利润。
    
    本次评估的预测期为2019年度-2023年度,标的公司基于谨慎性和可实现性原则,将预测期营业收入复合增长率由预案阶段的20.92%调整至13.65%,预测期净利润增长率由预案的26.18%调整至16.79%,在此预测业绩基础上,标的公司100%股权评估值为273,100.00万元。
    
    (四)两次评估标的公司所处时点风险不同,所选用的折现率存在差异
    
    两次评估标的公司所处时点风险不同,在折现率的选用方面存在差异,预案预估值所使用的折现率为10.99%,本次评估所使用的折现率为11.12%,本次评估所使用的折现率较前次增加0.13%,该变化导致本次评估结果较前次估值结果存在差异。前次估值与本次评估折现率方面的具体差异如下:
    
              项  目               预案(1)        草案(2)     差异(2)-(1)
     无风险报酬率(Rf)                   4.08%           3.80%            -0.28%
     可比上市公司无财务杠杆β              0.7572          0.7659             0.0087
     个别调整系数(Rc)                   1.50%           2.00%             0.50%
     折现率                              10.99%          11.12%             0.13%
    
    
    本次评估所使用的折现率较前次估值使用的折现率增加 0.13 个百分点,主要因为:
    
    1、由于两次评估的基准日不同,本次评估于评估基准日得到的无风险报酬率较前次估值减少0.28个百分点。
    
    2、由于两次评估基准日的差异,于不同基准日得到的相同可比上市公司的无财务杠杆β存在差异,上述指标具有客观性。
    
    3、个别风险调整系数的增加,通过分析2018年企业的经营情况,企业主要风险来之于两方面,一方面是国家经济下行压力仍然较大,经济增长速度的放缓,市场风险增加;另一方面是企业属于医药制造生产企业,经销商数量不断增加,给管理带来了一定的风险,考虑到新客户的稳定性可能不如老客户,同时考虑到新产品上市的风险,从谨慎性原则考量,盈利预测风险升高,因此采用的个别风险调整系数有所上升。
    
    (五)万邦德制药的业绩承诺调整合理性
    
    本次交易作价以标的资产收益法评估值为基础协商确定,补偿义务人作出的业绩承诺均以收益法评估预测的净利润为基础,万邦德制药的业绩承诺前后金额分别与资产预估(评估)交易价格具有对应关系,因此,万邦德制药的业绩承诺调整与资产预估交易价格调整之间具有匹配性,随着万邦德制药估值的调整,补偿义务人的业绩承诺也随之调整,具体情况如下:
    
    单位:万元
    
          项  目         2018年度    2019年度    2020年度    2021年度     累计值     平均值
            预估交易值    339,800.00           -           -           -           -           -
     预案   预测净利润     18,145.10    24,983.73    32,857.00           -   75,985.83   25,328.61
     阶段   承诺净利润     18,500.00    24,975.00    32,467.50           -   75,942.50   25,314.17
            市盈率            13.42           -           -           -           -           -
            评估值        273,000.00
     草案   预测净利润            -    18,471.06    22,391.58    26,714.76   67,577.40   22,525.80
     阶段   承诺净利润            -    18,450.00    22,650.00    26,380.00   67,480.00   22,493.33
            市盈率            12.14           -           -           -           -           -
    
    
    由于标的公司所处宏观环境行业发展变化,医药制造行业整体业绩增速放缓,标的公司老产品销售收入增长放慢,并且新产品间苯三酚注射液推迟到2019年3月投入市场,导致2018年度业绩不及预期,另外从未来盈利能力、风险系数等方面综合考虑,本次评估对交易标的预估值进行适当调整,业绩承诺方的业绩承诺也随之调整,预估值调整及业绩承诺调整具有合理性。
    
    二、结合万邦德制药历史业绩情况、2018年业绩实现情况及与前次承诺差异、业务拓展及在手订单情况、未来年度经营业绩预测情况及未来行业竞争格局变动及产品竞争力情况等,补充披露万邦德制药承诺净利润的可实现性
    
    (一)万邦德制药历史业绩情况
    
    2015年度至2018年度,标的公司营业收入年平均增长率为25.93%,年复合增长率为20.66%,标的公司历史业绩增长较好,具体增长情况如下:
    
    单位:万元
    
                                                                 年算术    年复合
        项  目      2018年度   2017年度   2016年度   2015年度    平均增    增长率
                                                                  长率
     营业收入       73,615.25  56,415.03  69,732.12  41,905.75    25.93%    20.66%
    
    
    注:1、年算术平均增长率系2016年度、2017年度、2018年度较上年增长率的算术平均数;
    
    2、年复合增长率以2015年度为基期计算的2018年度营业收入较2015年度复合增长率。
    
    2015年度至2018年度,虽然受到银杏叶药品专项治理、“两票制”等政策影响,标的公司仍然实现了营业收入的较高增长,从2015年营业收入4.19亿元,增长到2018年的7.36亿元,年算术平均增长率为25.93%,年复合增长率达到20.66%,虽然2017年受“两票制”影响,业绩有所波动,但从长期来看,标的公司历史业绩增长较好,万邦德制药承诺净利润的可实现性。
    
    万邦德制药2017年营业收入波动的主要原因是受国家全面实施两票制影响,药品配送由原医药公司多级分销配送更改为由各医药公司一级配送,减少了配送环节,万邦德制药决定协助经销商优先销售渠道的库存产品,导致万邦德制药2017年自身销售量下降;但是从万邦德制药销售终端市场来看,根据南方医药经济研究所的最新数据显示,万邦德制药生产的银杏叶滴丸产品在样本医院的终端销售情况如下:
    
    单位:万元
    
      企业名称                    销售额                           较上一年增长率
                 2015年度   2016年度   2017年度   2018年度   2016年度  2017年度   2018年度
     万邦德制药     29,240     38,515     42,696     46,738    31.72%    10.86%      9.47%
            注:○1南方医药经济研究所(米内网)是国家食品药品监督管理局直属事业单位,负
        责开展医药行业相关政策、法规、市场等研究,并承接总局任务进行相关调研评估工作,
        通过坚持不懈的信息数据库建设,南方医药经济研究所逐渐形成了从医药市场研究、医院
        和零售终端数据监测到行业综合分析等全方位的信息服务平台,南方医药经济研究所对全
        国1,759家样本城市公立医院、2,021家样本县级公立医院进行统计,样本覆盖率分别为
        51.74%、20.21%;○2南方医药经济研究所的数据只统计了样本城市公立医院及样本县级公
        立医院的销售数据。非样本医院、非公立医院销售情况未包含在数据中。
    
    
    从上表可见,2016年至2018年,万邦德制药终端销售收入较上年增长31.72%、10.86%和9.47%,三年平均增长率为17.35%,复合增长率16.92%,银杏叶滴丸2017年度的终端销售收入仍然保持了较快增长。
    
    2018年度随着两票制影响减弱,渠道库存逐步的消化,整体来看,销售量开始恢复并呈现出增长趋势。2018年度标的公司实现的扣非后归属于母公司所有者的净利润为15,293.31万元,标的公司根据2018年度经营业绩实现情况对业绩承诺进行调整,保证业绩承诺具有合理性和可实现性。
    
    (二)2018年业绩实现情况及与前次承诺差异
    
    2018 年度,标的公司实现的扣非后归属于母公司所有者的净利润为15,293.31万元,业绩承诺人前次承诺的2018年度业绩金额为18,500.00万元,具体情况如下:
    
    单位:万元
    
            项  目             2018年度       前次承诺业绩   前次承诺业绩实现程度
                                  ①             金额②           ①/②*100%
     扣非后归属于母公司           15,293.31       18,500.00                 82.67%
     所有者的净利润
    
    
    由上表可知,前次承诺业绩实现程度为82.67%,主要是由于受国家宏观经济增长放缓、两票制全面推行、环保政策收紧,一致性评价、临床实验成本提升使医药行业经营业绩整体增长放缓,标的公司老产品销售收入增长放慢,并且新产品间苯三酚注射液推迟到2019年3月投入市场,导致标的公司2018年度业绩不及预期。标的公司及业绩承诺方根据2018年度经营业绩实现情况对业绩承诺进行调整,调整后业绩承诺方承诺万邦德制药2019至2021年度的净利润分别不低于人民币18,450万元、22,650万元和26,380万元,保证业绩承诺具有合理性和可实现性。
    
    (三)业务拓展及在手订单情况
    
    1、标的公司业务拓展情况
    
    近年来,标的公司的银杏叶滴丸、盐酸溴己新片、联苯双酯滴丸等主要产品中标省(市、区)个数统计数据如下:
    
          产品名称        2019年1-6月     2018年度      2017年度       2016年度
     银杏叶滴丸                      31            31            31             30
     盐酸溴己新片                    26            26            24             20
     联苯双酯滴丸                    26            25            23             21
    
    
    由上表可知,通过对市场不断开拓,标的公司银杏叶滴丸、盐酸溴己新片、联苯双酯滴丸已覆盖全国大部分省(市、区),标的公司主要产品销售区域较广,为标的公司业务发展提供基础。
    
    近年来,标的公司主要产品银杏叶滴丸、盐酸溴己新片、联苯双酯滴丸等产品经销商、配送商数量统计数据如下:
    
             产品名称          2019年1-6月     2018年度     2017年度    2016年度
     银杏叶滴丸                         735          694         432          193
     盐酸溴己新片                       298          280         190           91
     联苯双酯滴丸                       210          187         153           71
     产品涵盖终端医疗机构家数        13,843       13,923      10,810        9,064
    
    
    报告期内,标的公司的销售终端不断拓展,终端医疗机构从2016年的9,064家,增加到目前的13,843家,银杏叶滴丸配送商、经销商由原来的190多家增加到700多家,并且标的公司还积极开拓OTC市场(药店),销售渠道的逐步拓宽,为产品销售提供了有力的终端客户保障。
    
    2、标的公司在手配送协议情况
    
    标的公司为医药生产和销售企业,其销售模式:标的公司首先与各大配送商签订年度框架协议,其次根据市场供求关系、经销商的备货需求等以订单形式确定每个批次的销售金额和销售量,由于标的公司产品具有生产周期短、销售周转快的特点,其在手订单的滚动周期较快,因此,标的公司基本没有长期订单。截至本核查意见出具日,标的公司主要产品银杏叶滴丸在手的配送协议670多份,其中主要客户相关的配送协议为162份,具体明细如下:
    
      序号        客户名称        在手配送协    履约期限             规格
                                    议份数
            中国医药集团有限公司               2019-1-1至    60mg*100 、 60mg*60 、
       1    及其下属子公司            81       2019-12-31   63mg*100 、 63mg*120 、
                                                           63mg*60
       2    上海医药集团股份有限      19       2019-1-1至    60mg*100 、 60mg*60 、
            公司及其下属子公司                  2019-12-31   63mg*100、63mg*60
       3    广东大翔药业有限公司       2        2019-4-1至    63mg*60 、 63mg*100 、
                                               2020-3-31   60mg*60、63mg*120
       4    华润医药集团有限公司      42       2019-1-1至    60mg*100 、 60mg*60 、
            及其下属子公司                      2019-12-31   63mg*100、63mg*60
            深圳市海王生物工程股                2019-1-1至    60mg*100 、 60mg*60 、
       5    份有限公司及其下属子      18       2019-12-31   63mg*100、63mg*60
            公司
      合计                            162
    
    
    上述配送协议执行期限大部分为一年,目前均已开始执行,可以为万邦德制药2019年度经营业绩的实现提供业务基础。
    
    (四)未来年度经营业绩预测情况
    
    本次交易中,业绩承诺方承诺净利润以收益法评估中预测的未来净利润为基础。业绩承诺方承诺万邦德制药2019至2021年度的净利润分别不低于人民币18,450万元、22,650 万元和26,380 万元,承诺期间预测净利润分别为18,471.06万元、22,391.58万元和26,714.76万元,承诺净利润占承诺期间预测净利润的比例分别为99.89%、101.15%和98.75%,承诺净利润累计值占承诺期间预测净利润累计值的比例为99.86%,累计承诺净利润与累计承诺期间预测净利润基本接近,具体情况如下:
    
    单位:万元
    
         项  目         2019年度        2020年度        2021年度        累计值
     预测净利润            18,471.06       22,391.58       26,714.76     67,577.40
     承诺净利润            18,450.00       22,650.00       26,380.00     67,480.00
          占比                99.89%         101.15%          98.75%        99.86%
    
    
    (五)未来行业竞争格局变动及产品竞争力情况
    
    万邦德制药是一家以国家中药保护产品、国内独家生产的银杏叶滴丸为主导产品,以创建一流药企为目标的高新技术制药企业。主营业务为现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售,拥有完善的药品研发、生产和销售体系,具有从中药提取、原料药合成到各类剂型制剂生产的完整产业链,尤其在心脑血管和神经系统重大疾病领域的天然植物药研究与应用方面特色鲜明、优势明显。目前,万邦德制药已初步形成“现代中药与化学药协同布局,特色原料药与制剂联动发展”的产业链形态和“以天然植物药为特色,以心脑血管和神经系统用药为主导,呼吸系统和其他领域用药有选择性突破”的产品格局。
    
    1、银杏叶滴丸
    
    目前,万邦德制药的银杏叶滴丸作为国内独家新剂型,市场份额相对稳定。万邦德制药的银杏叶滴丸产品作为独家生产的国家中药保护品种,并以其较好的剂型优势、良好的依从性和确切的临床疗效显现出独特的竞争优势,已经成为临床上治疗心脑血管疾病的常用药。与传统口服固体制剂相比,其主要优势在于:银杏叶滴丸采用先进固体分散技术和现代生产工艺制备而成,明确了药物有效成分的含量,有效控制了银杏叶提取物中的主要毒性物质银杏酸的含量,最大限度地减少了患者服药量和非活性成分可能带来的副作用;银杏叶滴丸的有效成分在基质中呈高度分散状态,更有利于药物的溶出和吸收;由于银杏叶滴丸中有效成分与非水基质无间隙,与空气接触面积小,不易发生氧化,从而提高了药物稳定性,更好地保证了产品质量。
    
    2、石杉碱甲及其制剂
    
    石杉碱甲是万邦德制药与浙江省医学研究院药物研究所、中国科学院上海药物研究所等单位合作研发的天然植物药,是我国首创的重大产品,曾获得国家技术发明二等奖。石杉碱甲、银杏叶制剂和美金刚胺(memantine)是目前具有循证医学证据的用于治疗老年痴呆症最有效的三大药物,其中,石杉碱甲的治疗效果非常明显,市场潜力和应用前景广阔。
    
    万邦德制药是国内独家获得石杉碱甲注射液注册批件的企业,是国内首家获得石杉碱甲原料药药品注册批件的企业。近年来万邦德制药强化石杉碱甲相关技术和产品的研发,已经在石杉碱甲全合成技术、石杉碱甲缓释制剂等系列制剂的研究开发等方面取得丰富成果。随着未来新产品的陆续上市,万邦德制药在石杉碱甲及其制剂领域的特色和优势将更加突出。
    
    3、盐酸溴己新及其制剂
    
    盐酸溴己新制剂是目前临床应用中使用最广泛的三大化痰类药物之一。目前,临床应用中使用最广泛的三大化痰类药物分别是盐酸氨溴索、盐酸溴己新和乙酰半胱氨酸。其中盐酸氨溴索在化痰药市场销售额较高,其次为盐酸溴己新和乙酰半胱氨酸,近年来,盐酸溴己新呈现出良好增长态势。万邦德制药凭借原料药和制剂的产业链集成优势,保持着盐酸溴己新片剂的较高国内市场份额。
    
    4、其他重要产品的竞争情况
    
    截至目前,万邦德制药其他重要产品获得生产批文的厂家的情况如下:序号 药品名称 主要功能 国内药品 竞争地位
    
                                                       批文数量
        1     联苯双酯       治疗病毒性肝炎和药物性肝     12个     国内最主要的生产
                            损伤引起转氨酶升高的常用              企业之一
        2     联苯双酯滴丸   药物                         11个     国内最主要的生产
                                                                  企业之一
                            抗精神病药,适用于精神分
        3     氯氮平         统裂症抗精各神个亚病药型治,对疗一无些效用或传疗8个     企国业内之最一主要的生产
                            效不好的病人,改用本品可
                            能有效;也用于治疗躁狂症              国内最主要的生产
        4     氯氮平片       或其他精神病性障碍引起的     76个     企业之一
                            兴奋躁动和幻觉妄想
        5     舒必利         抗精神病药,对抑郁症状也     6个     国内最主要的生产
                            有一定疗效并可用于止呕                企业之一
      序号      药品名称             主要功能           国内药品       竞争地位
                                                       批文数量
        6     氯丙嗪         幻抗精觉妄神病想、药思,维对兴障碍奋及躁行动、为5个     国企业内之最一主要的生产
                            紊乱等阳性症状有较好的疗              国内最主要的生产
        7     氯丙嗪片       效。用于精神分裂症、躁狂    136个
                            症或其他精神病性障碍。                企业之一
    
    
    数据来源:国家药品监督管理局
    
    万邦德制药已经与国内知名院士长期合作,建立院士专家工作站,加快推动石杉碱甲原料及制剂项目的技术研究和科技成果转化。2018年,万邦德制药的院士专家工作站被中国科学技术协会评为“2018 年度模范院士专家工作站”。除此之外,万邦德制药储备产品数量较多、剂型丰富、结构合理,拥有药品生产批准文号190个,属于拥有药品生产批件数量比较多的制药企业之一。万邦德制药产品涉及心脑血管、神经系统、呼吸系统和消化系统疾病等多个治疗领域。
    
    万邦德制药主要产品行业竞争格局及产品竞争力未发生重大不利变化,产品结构稳定;万邦德制药在报告期内保持着较高的研发投入,且在预测期内预测研发费用占营业收入的比例持续上升,以提高企业产品的市场竞争力,延续产品活力,为万邦德制药承诺净利润的可实现性提供产品基础。
    
    (六)万邦德制药承诺净利润的可实现性
    
    综上所述,2015年-2018年,标的公司虽然受到受国家宏观经济增长放缓、两票制全面推行、环保政策收紧,一致性评价、临床实验成本提升使医药行业经营业绩整体增长放缓的影响,标的公司仍然实现了营业收入的较高增长,从2015年营业收入4.19亿元,增长到2018年的7.36亿元,年复合增长率达到20.66%,标的公司历史业绩增长较好,万邦德制药未来业绩具有较好的成长性和可实现性。
    
    2018 年度,标的公司实现的扣非后归属于母公司所有者的净利润为15,293.31万元,业绩承诺人前次承诺的2018年度业绩金额为18,500.00万元,前次承诺业绩实现程度为82.67%,标的公司及业绩承诺方根据2018年度经营业绩实现情况对业绩承诺进行调整,保证业绩承诺具有合理性和可实现性。
    
    报告期内,标的公司的销售终端不断拓展,终端医疗机构从 2016年的9,064家,增加到目前的13,843家,银杏叶滴丸配送商、经销商由原来的190多家增加到700多家,并且标的公司还积极开拓OTC市场(药店),销售渠道的逐步拓宽,为产品销售提供了有力的渠道保障。截至本核查意见出具日,标的公司主要产品银杏叶滴丸在手的配送协议为670多份,主要客户相关的配送协议为162份,目前均已开始执行,可以为万邦德制药2019年度经营业绩的实现提供业务基础,万邦德制药承诺净利润具有可实现性。
    
    本次交易中,业绩承诺方承诺净利润以收益法评估中预测的未来净利润为基础。承诺净利润累计值占承诺期间预测净利润累计值的比例为99.86%,承诺净利润与承诺期间预测净利润接近,万邦德制药承诺净利润具有可实现性。
    
    万邦德制药主要产品行业竞争格局及产品竞争力未发生重大不利变化,产品结构稳定;万邦德制药在报告期内保持着较高的研发投入,且在预测期内预测研发费用占营业收入的比例持续上升,以提高企业产品的市场竞争力,延续产品活力,为万邦德制药承诺净利润的可实现性提供产品基础。
    
    三、补充披露交易对方中仅万邦德集团、赵守明、庄惠、惠邦投资、富邦投资作为业绩承诺人的原因及合理性;业绩承诺补偿具体安排是否符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求;业绩承诺方保证业绩补偿得以执行和实施的有效措施
    
    (一)业绩补偿人
    
    本次业绩补偿责任主要由赵守明、庄惠及其控制的万邦德集团、惠邦投资、富邦投资承担。赵守明、庄惠作为标的公司的实际控制人,对标的公司未来的发展方向更加明确并能较好的把握其执行情况。同时,作为上市公司及标的公司的实际控制人,对业绩承诺既有作为业绩承诺人补偿的责任也有作为管理者勤勉尽责的管理义务,而标的公司的其他股东,仅作为财务投资人无法参与到标的公司的日常经营管理过程中。因此,本次安排由赵守明、庄惠及其控制的万邦德集团、惠邦投资、富邦投资承担补偿责任具有合理性。
    
    本次交易前后,业绩补偿人的持股比例如下:交易对方名称/姓名 本次交易前 本次交易后
    
                        持股数量(股)   持股比例    持股数量(股)    持股比例
     万邦德集团             44,943,360       18.88%      194,466,282        31.46%
     赵守明                          -            -       42,646,878         6.90%
     庄  惠                          -            -       28,431,251         4.60%
     惠邦投资                        -            -       22,445,725         3.63%
     富邦投资                        -            -       14,963,816         2.42%
            合计           44,943,360       18.88%      302,953,952       49.01%
    
    
    (二)业绩补偿方式
    
    根据上市公司与标的公司业绩承诺方(万邦德集团、惠邦投资、富邦投资、赵守明、庄惠)签署的《盈利预测补偿协议》及其补充协议,业绩补偿方式如下:
    
    第一条 承诺净利润及计算标准
    
    上市公司与业绩承诺方同意本次交易项下标的公司的盈利承诺期限为 3年,即2019、2020和2021年度(以下称“利润承诺期”)。如本次交易未能于2019年12月31日前实施完毕,届时协议各方可以共同协商调整利润承诺期。
    
    业绩承诺方承诺标的公司在利润承诺期内实现的净利润(以下称“实际净利润数”)不低于评估机构出具的《资产评估报告》所预测的同期净利润数(以下称“净利润承诺数”),否则业绩承诺方应按照《发行股份购买资产协议》及其补充协议和《盈利预测补偿协议》及其补充协议的约定对上市公司予以补偿。截至协议签署之日,业绩承诺方承诺标的公司在2019年度、2020年、2021年度拟实现的净利润承诺数分别为不低于18,450万元、22,650万元、26,380万元。
    
    各方同意,标的资产于利润承诺期内的实际净利润数的计算标准及需要满足的基础条件如下:
    
    1、标的资产于利润承诺期内的实际净利润数应当以经审计的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润金额为准;
    
    2、标的公司的财务报表编制应符合《企业会计准则》及其他相关法律法规的规定,且应根据行业惯例确定会计政策及会计估计;
    
    3、除非法律法规另有规定或甲方改变其会计政策及会计估计,在利润承诺期内,未经甲方同意,不得改变标的公司的会计政策和会计估计;
    
    4、标的公司的财务报表编制不考虑标的公司可辨认资产公允价值对公司净利润的影响。
    
    协议各方同意,利润承诺期的每一会计年度结束后,上市公司应聘请具有证券从业资格的会计师事务所出具专项审核报告,并在当年年度报告中单独披露,标的资产承诺净利润数与实际净利润数的差额根据该会计师事务所出具的标准无保留意见的专项审核报告确定。
    
    第二条 盈利预测补偿
    
    利润承诺期内,若标的资产截至当期期末累积实际净利润数低于截至当期期末累积承诺净利润数,业绩承诺方应当对上市公司进行补偿。
    
    业绩承诺方当年应当补偿股份数量按照以下公式计算:
    
    当期应当补偿总金额=(截至当期期末累积承诺净利润数-截至当期期末累积实现净利润数)÷承诺年度内各年的承诺净利润总和×标的资产交易作价-累积已补偿金额;
    
    当期应当补偿股份总数=当期应当补偿总金额÷本次发行股份购买资产所发行股份的价格;
    
    在逐年计算补偿测算期间业绩承诺方应补偿股份时,按照上述公式计算的当期应补偿股份小于0时,按0取值,即已经补偿的股份不冲回。
    
    业绩承诺方首先以股份方式补偿,其次以现金方式补偿,股份补偿数量达到协议约定的上限后,差额部分可以以现金方式补偿,业绩承诺方应当支付的现金补偿按照以下公式计算:
    
    当期应补偿的现金总额=(当期应当补偿股份总数-实际补偿股份总数)×本次发行股份购买资产所发行股份的价格-已补偿现金金额。
    
    第三条 整体减值测试补偿
    
    《盈利预测补偿协议》及其补充协议约定的业绩承诺年度期限届满后,上市公司应聘请具有证券期货相关业务资格的会计师事务所对标的资产进行资产减值测试,并出具减值测试结果的专项审核报告,此专项审核报告的出具时间不晚于业绩承诺年度最后一年业绩专项审核报告的出具时间。标的资产减值情况应根据会计师事务所出具的专项审核报告确定。
    
    如果标的资产期末减值额>业绩承诺补偿期间内业绩承诺方合计已补偿股份总数×本次重组中上市公司向业绩承诺方发行股份的价格+业绩承诺方合计已补偿现金金额,则业绩承诺方应另行对上市公司进行补偿。业绩承诺方另行补偿时,应先以其通过本次重组获得的上市公司股份进行补偿,其次由万邦德集团从二级市场购买或其他方式取得的上市公司股份进行补偿,不足部分以现金补偿。
    
    业绩承诺方另需补偿的股份数量计算公式如下:
    
    业绩承诺方应补偿股份数=(标的资产减值额-累积已补偿现金金额)÷本次重组中上市公司向业绩承诺方发行股份的价格-业绩承诺补偿期间内累积已补偿股份总数。
    
    若上市公司在业绩承诺补偿期间有现金分红的,业绩承诺方按上述公式计算的应补偿股份在盈利补偿期间累计获得的分红收益,应于股份回购实施时赠予上市公司;若上市公司在业绩承诺补偿期间实施送股、公积金转增股本的,应补偿股份应包括其对应的送股、资本公积转增股本等实施时业绩承诺方获得的股份数。
    
    就减值测试所计算的业绩承诺方须向上市公司实施的补偿,将参照业绩承诺补偿方式及约定程序实施。
    
    前述减值额为标的资产作价减去期末标的资产的评估值并扣除补偿期限内标的资产股东增资、减资、接受赠与以及利润分配的影响。
    
    第四条 补偿措施
    
    根据专项审核报告及上述承诺与补偿安排,业绩承诺方应当履行业绩补偿责任的,上市公司将计算确定各业绩承诺方需补偿的股份数量及现金金额,并向业绩承诺方发出书面通知。在利润承诺期内,业绩承诺方首先以股份方式补偿,其次以现金方式补偿,任何情况下,业绩承诺方因减值测试和业绩承诺而发生的补偿合计不超过标的资产的交易价格,其中股份补偿数合计不超过标的公司全体股东在本次交易中合计获得的上市公司股份总数的90%,差额部分以现金方式补偿。
    
    业绩承诺方内部按照如下方式确定补偿责任:首先由万邦德集团、赵守明、庄惠以其在本次发行股份购买资产中获得的上市公司股份进行补偿(实施补偿时,补偿比例按照本次交易前上述三方各自持有的标的公司股份比例占三方合计持有的标的公司股份比例确定,相互间承担连带责任);若不足的,由富邦投资、惠邦投资以其在本次发行股份购买资产中获得的上市公司股份进行补偿(实施补偿时,补偿比例按照本次交易前上述双方各自持有的标的公司股份比例占双方合计持有的标的公司股份比例确定,相互间承担连带责任)。如上述各方依次进行补偿后仍然不足以补偿的,由万邦德集团以从二级市场购买或其他合法方式取得的上市公司股份进行补偿。当股份补偿的总数达到本次发行股份购买资产发行的股份总数的90%后,不足部分由万邦德集团继续以现金进行补偿。
    
    在发生协议约定的补偿事项时,就股份补偿部分,业绩承诺方应补偿的股份由上市公司以1元对价回购并注销,上市公司应在利润承诺期内各年年报披露后的20个交易日内召开董事会,并由董事会发出召开审议上述股份回购及后续注销事宜的股东大会会议通知。如果上市公司股东大会通过了上述股份回购及后续注销事宜的议案,上市公司应在股东大会结束后2个月内实施回购方案。若业绩承诺方以股份方式未能完成补偿义务的,业绩承诺方应用现金补偿,业绩承诺方应在上述股份回购完成之日起的10个交易日内将应补偿的现金支付至上市公司指定账户。
    
    自应补偿的股份数量确定之日(指当期年度报告披露之日)起至该等股份注销前,业绩承诺方就该等股份不拥有表决权且不享有收益分配的权利。
    
    如果上市公司在获得补偿前实施公积金或未分配利润转增股本的,则应补偿的股份数应相应调整,调整后的当期应补偿股份数=当期应补偿的股份数×(1+送股或转增股本比例)。如果上市公司在获得补偿前有现金分红的,按照协议约定公式计算的应补偿股份在补偿前累计获得的现金分红收益,应随补偿返还给上市公司。
    
    业绩承诺方以现金方式履行补偿责任的,应在收到上市公司书面通知之日起20个工作日内履行完毕现金补偿义务。
    
    业绩承诺方以现金方式履行的补偿责任,若上市公司股东大会已通过进行现金分红的利润分配决议,但尚未实施的,上市公司可以直接以业绩承诺方应获得的现金分红款扣除相应个人所得税后的金额抵扣现金补偿金额。
    
    全体业绩承诺方承诺,在业绩承诺方未按照约定将本协议项下涉及的股份和现金补偿支付给上市公司前,业绩承诺方持有的上市公司股份不得解禁,直至全体业绩承诺方已按约定履行了股份和现金补偿义务。
    
    本次重组实施完成后,如因相关法律法规、政策变化、自然灾害等自身无法控制的客观原因导致未来标的公司实际净利润数低于承诺净利润数或利润延迟实现的,上市公司与业绩承诺方经协商一致,可以通过书面形式对补偿数额予以调整,并履行相关的决策程序。
    
    综上,上市公司与标的公司业绩承诺方签署的《盈利预测补偿协议》及其补充协议的约定的业绩承诺补偿具体安排符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求。
    
    (三)业绩承诺方保证业绩补偿得以执行和实施的有效措施
    
    1、本次交易万邦德集团、赵守明、庄惠、惠邦投资、富邦投资所获得的交易对价全部为股份对价,具体如下:
    
      交易对方名  持标的公司股   交易对价(元)     股份对价(元)    发行股份数
       称/姓名     权比例(%)                                           (股)
     万邦德集团        37.8067   1,073,574,583.36   1,073,574,583.36   149,522,922
     赵守明            10.7832     306,204,588.47     306,204,588.47    42,646,878
     庄惠               7.1888     204,136,387.05     204,136,387.05    28,431,251
     惠邦投资           5.6754     161,160,306.40     161,160,306.40    22,445,725
     富邦投资           3.7836     107,440,201.64     107,440,201.64    14,963,816
         合计          65.2377  1,852,516,066.92  1,852,516,066.92  258,010,592
    
    
    上市公司与标的公司业绩承诺方签署的《盈利预测补偿协议》及其补充协议的约定,业绩承诺方应当履行业绩补偿责任的,上市公司将计算确定各业绩承诺方需补偿的股份数量及现金金额,并向业绩承诺方发出书面通知。在利润承诺期内,业绩承诺方首先以股份方式补偿,其次以现金方式补偿,任何情况下,业绩承诺方因减值测试和业绩承诺而发生的补偿合计不超过标的资产的交易价格,其中股份补偿数合计不超过标的公司全体股东在本次交易中合计获得的上市公司股份总数的90%,差额部分以现金方式补偿。
    
    业绩承诺方内部按照如下方式确定补偿责任:首先由万邦德集团、赵守明、庄惠以其在本次发行股份购买资产中获得的上市公司股份进行补偿(实施补偿时,补偿比例按照本次交易前上述三方各自持有的标的公司股份比例占三方合计持有的标的公司股份比例确定,相互间承担连带责任);若不足的,由富邦投资、惠邦投资以其在本次发行股份购买资产中获得的上市公司股份进行补偿(实施补偿时,补偿比例按照本次交易前上述双方各自持有的标的公司股份比例占双方合计持有的标的公司股份比例确定,相互间承担连带责任)。如上述各方依次进行补偿后仍然不足以补偿的,由万邦德集团以从二级市场购买或其他合法方式取得的上市公司股份进行补偿。当股份补偿的总数达到本次发行股份购买资产发行的股份总数的90%后,不足部分由万邦德集团继续以现金进行补偿。
    
    截至本核查意见出具日,万邦德集团持有44,943,360股上市公司股份;本次交易过程中,业绩承诺方将获得上市公司为购买资产而发行的股份合计258,010,592股。本次交易完成后,业绩承诺方将合计持有302,953,952股上市公司股份,能够覆盖本次业绩承诺的79.68%,补偿义务人需履行现金补偿义务的可能性较低。
    
    截至本核查意见出具日,上述补偿义务人最近五年内不存在违反诚信的情况,包括但不限于未按期偿还大额债务、未履行承诺等失信情况。因此,补偿义务人违反业绩补偿义务的风险较小。
    
    同时,《购买资产协议》及其补充协议中设置了股份锁定保障措施。因此,业绩承诺方具备业绩补偿的履约能力。
    
    2、根据《购买资产协议》的相关约定,业绩承诺方就股份锁定期承诺如下:
    
    “1、因本次发行股份购买资产而获得的万邦德的股份,自本次发行结束之日起届满36个月内不得以任何形式转让。自前述限售期届满之日起,且经具有证券期货从业资格的会计师事务所审计确认本公司/本人无需向万邦德履行补偿义务或本公司/本人对万邦德的补偿义务已经履行完毕的,本公司/本人因本次发行股份购买资产而获得并届时持有的万邦德股份全部解除锁定。
    
    2、本公司/本人在本次交易前所控制的万邦德股份,自本次交易完成之日起届满36个月内将不以任何方式进行转让,包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让,也不委托他人管理本公司控制的万邦德股份。
    
    3、本次交易完成后6个月内,如万邦德股票连续20个交易日的收盘价低于发行价,或者交易完成后6个月期末收盘价低于发行价的,本公司/本人本次从本次交易中所取得的万邦德发行的股份的锁定期自动延长6个月。
    
    4、如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确以前,本公司/本人不转让在本次交易中获得的股份。
    
    5、本次交易完成后,在股份锁定期限内,本公司/本人从本次交易中所取得的万邦德发行的股份及本次交易完成前所控制的万邦德的股份因万邦德发生送红股、转增股本等除息除权事项而增加的部分,亦应遵守上述股份锁定安排。锁定期限届满后,其转让和交易依照届时有效的法律法规和深交所的规则办理。若中国证监会或其它监管机构对股份锁定期另有要求,本公司/本人承诺同意根据中国证监会或其它监管机构的监管意见进行相应调整。”
    
    同时,万邦德集团、赵守明、庄惠、富邦投资、惠邦投资保证通过本次交易获得的万邦德对价股份优先用于履行业绩补偿承诺,不通过质押股份等方式逃废补偿义务;如未来质押对价股份时,将书面告知质权人根据业绩补偿协议上述股份具有潜在业绩承诺补偿义务情况,并在质押协议中就相关股份用于支付业绩补偿事项等与质权人作出明确约定。
    
    万邦德集团、赵守明、庄惠、富邦投资、惠邦投资就本次交易所获得股份对价均设定了36个月的锁定期,能够保障补偿义务发生时业绩承诺方股份补偿的履约能力。
    
    四、补充披露万邦德制药持续盈利能力的稳定性,是否存在违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十条的规定的情形
    
    根据本题第二部分所述,万邦德制药的经营模式、产品或服务的品种结构不存在已经或者将发生重大不利变化,亦不存在对万邦德制药的持续盈利能力构成重大不利影响的情形;且万邦德制药的行业地位或所处行业的经营环境不存在已经或者将发生重大变化,亦不存在对万邦德制药的持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
    
    根据天健会计师于2019年8月6日就标的公司出具的天健审[2019]8528号《审计报告》,万邦德制药不存在最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖的情形,亦不存在最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益的情形。
    
    万邦德制药在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用不存在重大不利变化的风险,亦不存在其他可能对万邦德制药持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
    
    综上所述,万邦德制药持续盈利能力稳定,不存在违反《首发管理办法》第三十条的规定的情形。
    
    五、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,由于标的公司所处宏观环境行业发展变化;可医药制造行业经营业绩增长放缓,标的公司老产品销售收入增长放慢,并且新产品间苯三酚注射液推迟到2019年3月投入市场,导致2018年度业绩不及预期;未来盈利能力、风险系数等方面综合考虑上述变化,对交易标的预估值进行适当调整,业绩承诺方的业绩承诺也随之调整,预估值调整及业绩承诺调整具有合理性;从万邦德制药历史业绩情况、2018年业绩实现情况及与前次承诺差异、业务拓展及在手订单情况、未来年度经营业绩预测情况及未来行业竞争格局变动及产品竞争力等方面分析,万邦德制药承诺净利润具有可实现性;万邦德制药持续盈利能力具有稳定性,不存在违反《首发管理办法》第三十条的规定的情形。
    
    赵守明、庄惠作为上市公司及标的公司的实际控制人,对业绩承诺既有作为业绩承诺人补偿的责任,也有作为管理者勤勉尽责的管理义务,而标的公司的其他股东,仅作为财务投资人无法参与到标的公司的日常经营管理过程中,本次安排由赵守明、庄惠及其控制的万邦德集团、惠邦投资、富邦投资承担补偿责任具有合理性;本次交易业绩承诺补偿具体安排符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求;万邦德制药持续盈利能力具有稳定性,不存在违反《首发管理办法》第三十条的规定的情形。
    
    六、补充披露
    
    上述楷体加粗内容已在交易报告书“第六章 交易标的评估情况/四、本次估值与预案预估值差异合理性分析”、“第一章 本次交易概况/三、本次交易的具体方案/(七)补充披露交易对方中仅万邦德集团、赵守明、庄惠、惠邦投资、富邦投资作为业绩承诺人的原因及合理性;业绩承诺补偿具体安排是否符合《上市公司监管法律法规常见问题与解答》第八条的相关要求;业绩承诺方保证业绩补偿得以执行和实施的有效措施”中补充披露。
    
    10.申请文件显示,标的资产报告期实现业绩情况如下:实现营业收入分别为69,873.88万元、56,422.73万元和73,621.97万元,实现净利润分别为12,372.49万元、6,460.34万元和16,22.026万元,综合毛利率分别为79.29%、77.16%和78.15%;总体保持较高水平,且高于同行业可比公司毛利率均值。请你公司:1)结合报告期内主要产品价格和成本变动情况、期间费用情况、以前年度经营业绩情况等,补充披露报告期内业绩波动的原因及合理性,并说明2017年度净利润大幅下降的具体原因及合理性。2)补充披露万邦德制药高毛利率的形成原因、真实性、合理性。结合选取同行业上市公司的主营产品情况补充披露选取的同行业上市公司的主要业务或产品与万邦德制药是否可比,万邦德制药毛利率高于同行业可比公司毛利率均值的合理性,是否符合行业特点。3)结合国内外相同或类似药品情况、万邦德制药产品的竞争优势等,说明市场同类型药品是否对万邦德制药主要产品存在高度竞争或替代情况,万邦德制药产品高毛利率是否具有可持续性。4)补充披露标的资产报告期各期净利率,并分析变动原因及合理性。5)结合万邦德制药主要产品销售收入和利润占比情况,说明是否存在对单一产品依赖的情况及对未来持续盈利能力的影响和应对措施。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、结合报告期内主要产品价格和成本变动情况、期间费用情况、以前年度经营业绩情况等,补充披露报告期内业绩波动的原因及合理性,并说明2017年度净利润大幅下降的具体原因及合理性
    
    (一)报告期内主要产品价格及成本变动情况
    
    1、2019年1-6月
    
                       数量               营业收入   营业成本   平均销售单   平均单位成
        产品名称       单位    销售数量    (万元)   (万元)   价(元/盒、   本(元/盒、   毛利率
                                                        g、kg)      g、kg)
     银杏叶滴丸        万盒       521.37   16,802.61   1,603.09        32.23         3.07    90.46%
                       数量                营业收入   营业成本   平均销售单   平均单位成
         产品名称      单位    销售数量    (万元)   (万元)   价(元/盒、   本(元/盒、   毛利率
                                                        g、kg)      g、kg)
      石杉碱甲           g      2,305.10      659.32      87.90     2,860.26       381.33    86.67%
      盐酸溴己新        kg     17,160.00    2,390.00     402.98     1,392.77       234.83    83.14%
      盐酸溴己新片     万盒       364.55    2,718.29     176.42         7.46         0.48    93.51%
      氯氮平            kg     21,125.00    4,057.59   1,423.93     1,920.75       674.05    64.91%
      联苯双酯          kg      5,150.00      613.89     524.94     1,192.02     1,019.29    14.49%
      联苯双酯滴丸     万盒        55.63      667.11      79.49        11.99         1.43    88.08%
    
    
    2、2018年度
    
                                         营业收入    营业成本   平均销售单   平均单位成
       产品名称      单位    销售数量    (万元)    (万元)   价(元/盒、   本(元/盒、g、  毛利率
                                                       g、kg)        kg)
     银杏叶滴丸      万盒    1,214.17    36,600.67   3,762.73        30.14         3.10     89.72%
     石杉碱甲         g      4,014.70     1,123.79     110.80     2,799.18       275.98     90.14%
     盐酸溴己新      kg    38,221.00     6,194.73     779.12     1,620.77       203.85     87.42%
     盐酸溴己新片    万盒      959.58     6,021.26     422.39         6.27         0.44     92.99%
     氯氮平          kg    44,175.00     7,858.73   2,670.68     1,779.00       604.57     66.02%
     联苯双酯        kg    10,675.00     1,126.49   1,100.19     1,055.26     1,030.63      2.33%
     联苯双酯滴丸    万盒      122.24     1,440.65     197.54        11.79         1.62     86.29%
    
    
    3、2017年度
    
                                         营业收入     营业成本     平均销售单   平均单位成
        产品名称     单位    销售数量     (万元)     (万元)    价(元/盒、g、 本(元/盒、  毛利率
                                                           kg)       g、kg)
     银杏叶滴丸      万盒       914.23    29,431.40     2,823.58         32.19        3.09   90.41%
     石杉碱甲         g      3,856.84     1,075.66       191.74      2,788.96       497.15  82.17%
     盐酸溴己新       kg     36,873.87     2,412.45       686.97        654.24       186.30  71.52%
     盐酸溴己新片    万盒       685.42     3,974.32       242.75          5.80         0.35   93.89%
     氯氮平           kg     44,990.00     7,751.71     2,548.61      1,722.98       566.48  67.12%
     联苯双酯         kg     13,250.00     1,298.44     1,351.73        979.96     1,020.17  -4.10%
     联苯双酯滴丸    万盒       131.27     1,575.80       293.50         12.00        2.24   81.37%
    
    
    4、2016年度
    
                                        营业收入(万 营业成本(万  平均销售单   平均单位成
        产品名称     单位    销售数量       元)          元)      价(元/盒、   本(元/盒、  毛利率
                                                          g、kg)      g、kg)
     银杏叶滴丸      万盒     1,301.03    40,933.36      3,649.64        31.46        2.81   91.08%
     石杉碱甲          g      3,600.59     1,041.49        555.49     2,892.55     1,542.77  46.66%
     盐酸溴己新       kg     44,745.00     2,517.09        806.88       562.54       180.33  67.94%
                                        营业收入(万 营业成本(万  平均销售单   平均单位成
        产品名称     单位    销售数量       元)          元)      价(元/盒、   本(元/盒、  毛利率
                                                          g、kg)     g、kg)
     盐酸溴己新片    万盒     1,423.41     5,895.96        602.65        4.14         0.42   89.78%
     氯氮平           kg     25,025.00     4,580.13      1,252.25     1,830.22       500.40  72.66%
     联苯双酯         kg      4,925.00       553.85        382.62     1,124.56       776.88  30.92%
     联苯双酯滴丸    万盒       326.78     3,471.71        274.99        10.62        0.84   92.08%
    
    
    [注]:银杏叶滴丸按规格分为每盒60丸、100丸、120丸等,为便于比较,将银杏叶滴丸统一折算为每盒100丸;盐酸溴己新片按规格分为42片、100片、200片和1,000片,为便于比较,将盐酸溴己新片统一折算为每盒100片,下同。
    
    由上表可见,报告期内,万邦德制药主要产品为银杏叶滴丸、石杉碱甲、盐酸溴己新及其制剂、联苯双酯及其制剂、氯氮平等,主要产品的平均销售单价和平均单位成本有所波动,具体原因如下:
    
    报告期内,银杏叶滴丸平均销售单价分别为31.46元、32.19元、30.14元和32.23元,万邦德制药药品定价时根据市场上同类产品的售价以及市场供求关系等情况适时进行调整,银杏叶滴丸在各地的中标价格相对平稳,平均销售单价存在波动情况,主要受不同区域的配送商配送费的不同以及不同规格的产品的销售占比不同的影响所致;报告期内,银杏叶滴丸平均单位成本分别为2.81元、3.09元、3.10元和3.07元,呈波动趋势,波动原因主要受各月产量的不同,而分配的人工、能耗及制造费用不同的影响。
    
    报告期内,石杉碱甲平均销售单价分别为2,892.55元/g、2,788.96元/g、2,799.18元/g和2,860.26元/g,较为稳定;报告期内,石杉碱甲平均单位成本分别为1,542.77元/g、497.15元/g、275.98元/g和381.33元/g,总体呈现下降趋势,主要系一方面2016年度生产所用原材料为石杉碱甲粗品,2017年度、2018年度、2019年1-6月生产所用原材料为LE-7或LE-11(石杉碱甲粗品主要原材料),原材料价格下降较多;另一方面石杉碱甲车间为小型专用车间,产量较小,2016年度主要用于石杉碱甲的生产,自2017年开始,便承担了部分研发任务,故其部分人工、能耗、制造费用计入了“研发费用”,再加之石杉碱甲生产工艺的不断优化调整,导致其平均单位成本的下降。
    
    报告期内,盐酸溴己新平均销售单价分别为562.54元/kg、654.24元/kg、1,620.77元/kg和1,392.77元/kg,总体呈增长趋势,主要受该产品细分种类销售结构变化影响,销售结构系根据产品不同的标准及最终用途划分,如下表列示:
    
                      销售结构                              销售价格说明
     供应出口的医药中间体                                     相对较低
     国内药典标准供口服制剂药品生产企业                       相对适中
     国内注射用标准供注射剂药品生产企业                       相对较高
    
    
    如上表所示,标的公司按客户协议标准生产供应出口的医药中间体价格较低,且报告期内医药中间体的销量逐年下降,而按《国家药典标准》生产供应国内制剂生产厂家的盐酸溴己新价格较高,报告期内该类产品销量逐年上升;2018年度,盐酸溴己新平均单价较2017年度增长147.73%,变化较大,主要原因:一是由于盐酸溴己新在2018年新增加了盐酸溴己新注射级产品,该产品单位售价与原盐酸溴已新原料药的价格差异很大,整体拉高了平均销售价格;二是受产品销售结构影响,除盐酸溴己新注射级产品外,还有根据不同客户的需求提供不同规格的盐酸溴己新原料药,各规格产品之间的销售单价差异也较大,2018年售价较低的规格产品销量减少,售价较高的规格产品销量增加,使2018年度盐酸溴己新平均销售单价提高。2019年1-6月平均单价较2018年有所下降,主要原因为盐酸溴己新注射级产品销售价格虽然较高,但在本期的销量占比下降,导致平均单价降低。报告期内,盐酸溴己新平均单位成本分别为180.33元/kg、186.30元/kg、203.85元/kg和234.83元/kg,呈上升趋势,主要系原辅料价格变动所致。
    
    报告期内,盐酸溴己新片平均销售单价分别为4.14元/盒、5.80元/盒、6.27元/盒和7.46元/盒,呈上涨趋势,主要是由于:(1)生产盐酸溴己新片用原辅材料价格及人工成本上升,制造成本相应提高,标的公司提高了盐酸溴己新片的销售单价;(2)2017年随着“两票制”的全面实施,盐酸溴己新片由经销商模式转为配送模式销售的比例逐渐增加,标的公司承担的销售费用增加,相应提高了盐酸溴己新片的销售单价,使盐酸溴己新片平均单价逐年提高。报告期内,盐酸溴己新片平均单位成本分别为0.42元/盒、0.35元/盒、0.44元/盒和0.48元/盒,呈波动趋势,主要受原辅材料价格及人工成本等波动影响。
    
    报告期内,氯氮平平均销售单价分别为1,830.22元/kg、1,722.98元/kg、1,779.00元/kg和1,920.75元/kg,呈现波动,主要是由于根据市场供求关系变化,产品价格随之变动所致;报告期内,氯氮平平均单位成本分别为500.40元/kg、566.48元/kg、604.57元/kg和674.05元/kg,呈上涨趋势,主要受氯氮平供应商生产成本上升,市场供应价格变动影响。
    
    报告期内,联苯双酯平均销售单价分别为1,124.56元/kg、979.96元/kg、1,055.26元/kg和1,192.02元/kg,呈现波动,主要是由于市场供求关系变化,产品价格随之变动所致;报告期内,联苯双酯平均单位成本分别为776.88元/kg、1,020.17元/kg、1,030.63元/kg和1,019.29元/kg,2016年平均单位成本较低主要系消化以前年度生产成本较低的库存,2017年、2018年、2019年1-6月平均单位成本的波动主要系各批次联苯双酯产量不同而分摊的人工、能耗和制造费用不同。
    
    报告期内,联苯双酯滴丸平均销售单价分别为10.62元/盒、12.00元/盒、11.79元/盒和11.99元/盒,呈现波动,主要是由于万邦德制药根据原辅材料价格及人工成本上升因素,对价格进行相应调整;报告期内,联苯双酯滴丸平均单位成本分别为0.84元/盒、1.50元/盒、1.62元/盒和1.43元/盒,呈现波动,主要受原辅料价格及人工成本波动的影响。
    
    综上所述,报告期内万邦德制药主要产品的价格及成本存在一定的波动,其波动是合理的。
    
    (二)结合报告期期间费用、以前年度经营业绩情况等,补充披露报告期内业绩波动的原因及合理性,并说明2017年度净利润大幅下降的具体原因及合理性
    
    1、报告期毛利、期间费用、经营业绩情况
    
    单位:万元
    
                       2019年1-6月                 2018年度                  2017年度                 2016年度
     项目                      占营业收                   占营业收                 占营业收                 占营业收
                     金额       入比例        金额        入比例       金额        入比例        金额        入比例
     营业收入      35,874.31      100.00%     73,621.97      100.00%   56,422.73      100.00%    69,873.88     100.00%
     营业成本       8,086.64       22.54%     16,089.38       21.85%   12,885.41       22.84%    14,468.43       20.71%
     毛利          27,787.67       77.46%     57,532.59       78.15%   43,537.32       77.16%    55,405.45       79.29%
     毛利率           77.46%                     78.15%                   77.16%                   79.29%
     销售费用      13,767.32       38.38%     26,300.80       35.72%   22,341.51       39.60%    26,208.23       37.51%
     管理费用       2,084.51        5.84%      5,013.77        6.81%    5,417.07        9.60%     5,656.26        8.09%
     研发费用       1,941.59        5.41%      4,641.94        6.31%    3,544.55        6.28%     4,742.13        6.79%
     财务费用         635.89        1.77%      1,484.73        2.02%    1,984.08        3.52%     1,660.33        2.38%
     期间费用      18,429.31       51.37%     37,441.25       50.86%   33,287.22       59.00%    38,266.94       54.77%
     营业利润       9,397.80       26.20%     18,929.38       25.71%    7,691.82       13.63%    12,388.30       17.73%
     利润总额       9,129.22       25.45%     18,747.30       25.46%    7,615.32       13.50%    14,179.15       20.29%
     净利润         7,659.38       21.35%     15,774.71       21.43%    6,165.45       10.93%    12,316.22       17.63%
    
    
    由上表可见,报告期内,万邦德制药营业成本占营业收入的比例分别为20.71%、22.84%、21.85%和22.54%,营业成本的变动情况与收入趋势基本保持一致,万邦德制药的毛利率在报告期内保持相对稳定。
    
    报告期内,万邦德制药期间费用率分别为 54.77%、59.00%、50.86%和51.37%,略有波动,主要原因系:
    
    (1)万邦德制药主要以心脑血管和神经系统重大疾病领域的天然植物药为主,主打产品为银杏叶滴丸,该产品需要临床使用人员熟悉药物特点、疗效功能、使用理念、禁忌事项以及相关领域发展趋势,故万邦德制药委托第三方推广机构开展产品信息推介、临床使用反馈、市场信息调研等推广活动,能够有助于医生加强对万邦德制药产品医学认知和品牌认同,进而基于循证医学原则准确合理指导患者用药,提高市场占有率;同时,万邦德制药成立多年,与行业内推广机构已建立了良好而稳定的合作关系,在万邦德制药产品和经营模式不发生重大变化的前提下,其推广费用占比相对稳定;而2017年销售费用率较高,主要系国家对“两票制”的推行,药品配送由原经销商多级分销配送更改为由各配送商一级配送,减少了配送环节,万邦德制药决定协助经销商优先销售渠道的库存产品,因此导致万邦德制药2017年自身销售量下降,营业收入减少,造成2017年销售费用率较高;2018年销售费用率相对降低,主要系随着万邦德制药营销团队的成熟,推广渠道的稳定,且随着“两票制”的逐步推行,市场合作关系趋于稳定后,销售费用率略有下降;2019年1-6月销售费用率有所上升,主要系新产品间苯三酚注射液上市初期,需要投入较多的市场推广费用所致。
    
    (2)万邦德制药不断加强期间费用管理,完善费用报销制度,调整差旅、住宿以及业务招待标准,造成管理费用下降。
    
    (3)万邦德制药综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段,不断优化融资结构,降低融资成本,造成财务费用有所下降。
    
    2、以前年度经营业绩情况
    
    单位:万元
    
              项  目                   2015年度                  2014年度
     营业收入                                 41,905.75                 65,387.90
     净利润                                    3,153.05                  9,791.32
    
    
    万邦德制药2014年度营业收入及净利润保持较高水平,而2015年度营业收入及净利润水平均较低,主要系原国家食品药品监督管理总局对银杏叶药品进行专项治理整顿,检查整顿期间终端市场基本停止销售,造成2015年度营业收入及净利润均大幅下降;另外,2015年度确认了1,780.66万元的股份支付,造成净利润下降较大。
    
    3、2017年度净利润大幅下降的具体原因及合理性
    
    报告期内,标的公司营业收入、期间费用、净利润情况如下:
    
    单位:万元
    
          项  目       2019年1-6月       2018年度        2017年度       2016年度
     营业收入              35,874.31       73,621.97       56,422.73      69,873.88
     期间费用              18,429.31       37,441.25       33,049.92      38,266.94
     净利润                 7,659.38       15,774.71        6,165.45      12,316.22
    
    
    报告期内,万邦德制药营业收入分别为69,873.88万元、56,422.73万元、73,621.97 万元和35,874.31 万元,2017年度较2016 年度营业收入下降13,451.15万元,下降幅度为19.25%,主要系受国家推行“两票制”政策影响,多数省份陆续实施“两票制”,促使药品的流通渠道扁平化,药品配送由原经销商多级分销配送更改为由各配送商一级配送,减少了配送环节,万邦德制药决定协助经销商优先销售渠道的库存产品,使得万邦德制药2017年度收入规模下降,直接影响了2017年度净利润水平;同时由于管理费用等部分期间费用支出相对固定,使得2017年度净利润大幅下降,具有合理性。
    
    二、补充披露万邦德制药高毛利率的形成原因、真实性、合理性。结合选取同行业上市公司的主营产品情况补充披露选取的同行业上市公司的主要业务或产品与万邦德制药是否可比,万邦德制药毛利率高于同行业可比公司毛利率均值的合理性,是否符合行业特点
    
    (一)万邦德制药高毛利率的形成原因、真实性、合理性
    
    报告期内,万邦德制药综合毛利率分别为 79.29%、77.16%、78.15%和77.46%,保持在较高水平,主要原因如下:
    
    1、生产经营模式
    
    万邦德制药主要采用原料药+制剂的生产经营模式,国内制药企业多数为单一的制剂或原料生产企业,同时具备原料药和制剂生产能力的企业较少,受制于供求关系的影响,原料药和制剂上下游企业相互依赖程度日益加深,相互制约互为瓶颈的问题也更加突出。万邦德制药产业结构合理、生产环节产业链较为完整,在中药生产领域拥有中药提取和多个剂型制剂生产车间,在化学药生产领域拥有原料药合成和多个剂型制剂生产车间,实现了盐酸溴己新、联苯双酯、氯氮平等主要制剂所需原料的自产化,这种产业链集成优势可以明显提高资源的配置效率和产能的协同效应,有利于保证产品质量和降低生产成本,因此综合毛利率相对较高。
    
    2、行业特点
    
    医药制药行业与人们的健康和生命安全直接相关,准入门槛较高,国家对于医药生产企业的市场准入、药品注册、市场营销有严格的规定,属于技术密集型产业,因此综合毛利率相对较高。
    
    3、产品特点
    
    万邦德制药主要产品银杏叶滴丸、氯氮平、盐酸溴己新原料药和制剂等以其独特的产品特性在各自细分市场形成竞争优势,拥有较高的毛利率,具体原因如下:
    
    (1)主导产品银杏叶滴丸是拥有自主知识产权的独家生产品种和国家二级中药保护品种,已经成为临床上治疗心脑血管疾病的常用药。与传统口服固体制剂相比,其优势明显。报告期内,银杏叶滴丸毛利率均在90%左右且营业收入占比较高,为万邦德制药较高的综合毛利率提供支撑。
    
    (2)万邦德制药是国内生产氯氮平的主要企业之一,拥有成熟的销售渠道,同时与供应商形成长期稳定的供应关系,具有一定的议价能力。氯氮平较高的毛利率和较高的营业收入占比为万邦德制药较高的综合毛利率提供支撑。
    
    (3)万邦德制药是盐酸溴己新原料药及制剂的国家药品标准起草单位,凭借盐酸溴己新原料药和制剂的产业链集成优势,使万邦德制药在盐酸溴己新原料药及制剂产品技术、质量、成本上具有相应的优势和较高的国内市场份额,注射用原料的上市使盐酸溴己新毛利率呈上升趋势,盐酸溴己新片是叠加原料药的毛利,毛利率保持在90%左右,支持万邦德制药保持较高的综合毛利率。
    
    综上所述,万邦德制药高毛利率具有真实性和合理性。
    
    (二)同行业上市公司的主营业务和产品情况,与万邦德制药的可比性
    
    万邦德制药主营业务为现代中药、化学原料药及化学制剂的研发、生产和销售,拥有完善的药品研发、生产和销售体系,具有从中药提取、原料药合成到各类剂型制剂生产的完整产业链,产品治疗领域主要为心脑血管、神经系统和呼吸系统等疾病用药领域。因此,同行业上市公司的筛选标准为:主营中成药、化学原料药及化学制剂或治疗领域为心脑血管、神经系统和呼吸系统领域。
    
    同行业上市公司的主营业务和产品情况如下表所示:交易代码 上市公司简称 主营业务及产品
    
                               康缘药业目前主要产品线聚焦呼吸系统疾病、妇科疾病、
                               心脑血管疾病、骨伤科疾病等中医优势领域,呼吸系统产
                               品线的代表品种有热毒宁注射液、金振口服液等;妇科产
                               品线的代表品种有桂枝茯苓胶囊、散结镇痛胶囊等;心脑
     600557.SH     康缘药业     血管产品线的代表品种有天舒胶囊、银杏二萜内酯葡胺注
                               射液、龙血通络胶囊、大株红景天胶囊、苁蓉总苷胶囊等;
                               骨科产品线的代表品种有腰痹通胶囊、复方南星止痛膏、
                               淫羊藿总黄酮胶囊、抗骨增生胶囊等;同时还拥有主治小
                               儿多发性抽动症的九味熄风颗粒等儿科产品线品种。
                               紫鑫药业主要从事中成药与人参产品的研发、生产和销售,
                               而基因测序仪及配套试剂的研发、生产和销售是公司目前
     002118.SZ     紫鑫药业     正在大力发展的业务。随着基因测序仪业务的不断成熟,
                               紫鑫药业已形成中成药、人参产品、基因测序三大核心业
                               务并驾齐驱的业务结构与发展格局。
                               众生药业目前的主营业务是中成药、化学药、化学原料药
     002317.SZ     众生药业     和中药饮片的研发、生产和销售,以及眼科的医疗服务和
                               运营管理产品覆盖眼科、心脑血管、呼吸、消化等重大疾
                               病领域。
                               汉森制药是一家集研发、生产、销售为一体的中成药生产
     002412.SZ     汉森制药     企业,主营业务为传统中成药制剂、化学药、医用制剂的
                               研发、生产和销售。
     300026.SZ     红日药业     红日药业主要产品或服务涵盖现代中药、化学合成药、生
                               物技术药、药用辅料和原料药、医疗器械、医疗服务等。
                               上海凯宝是一家主要从事现代化中药研发、生产、销售的
                               综合性制药企业,已逐步构建以痰热清注射液为代表的呼
     300039.SZ     上海凯宝     吸系统领域、以芪参胶囊为代表的心脑血管领域以及以硫
                               普罗宁系列产品为代表的消化领域为主导的三大领域产品
                               线。
                               智飞生物专注于疫苗、生物制品的研发、生产、销售、推
     300122.SZ     智飞生物     广、配送以及进口疫苗的代理销售等,主要业务领域包括
                               以预防脑膜炎、肺炎为主的细菌性疫苗产品、防治结核类
      交易代码   上市公司简称                     主营业务及产品
                               生物制品以及预防狂犬病毒、流感病毒等病毒类疫苗、心
                               血管类产品等。
                               振东制药主营业务包括中药材种植开发、中成药研发生产
                               销售、化学原料药及制剂的研发生产销售、经营医药产品
     300158.SZ     振东制药     批发及零售、钙制剂的生产销售等。主要生产抗肿瘤、心
                               脑血管、抗感染、消化系统、维生素营养、呼吸系统、解
                               热镇痛、神经系统等八大用药系列。
                               康恩贝的药品剂型包括片剂、胶囊剂、丸剂、滴丸剂、颗
                               粒剂、散剂、注射剂、冻干粉针、口服液、糖浆剂、滴眼
     600572.SH      康恩贝      剂、滴鼻剂、滴耳剂、软膏剂等二十多个制剂,还有缓释、
                               速释等新型制剂。康恩贝的主要产品涵盖心脑血管疾病、
                               泌尿系统疾病、消化系统疾病、呼吸系统疾病、抗感染、
                               内分泌系统、神经系统等治疗领域。
     600771.SH      广誉远      广誉远主要从事中药产品的生产、销售,属于医药制造业,
                               核心业务为中成药业务。
     600867.SH     通化东宝     通化东宝主要从事医药研发和制造,主要业务涵盖生物制
                               品、中成药,化学药,治疗领域以糖尿病、心脑血管为主。
    
    
    由上表可见,同行业上市公司符合筛选条件,与万邦德制药的主营业务或治疗领域具有可比性。
    
    (三)同行业可比公司毛利率情况
    
         交易代码       上市公司简称       2018年度       2017年度     2016年度
        600557.SH         康缘药业              76.33%       75.76%      74.64%
        002118.SZ          紫鑫药业              64.84%       79.69%      73.90%
        002317.SZ          众生药业              61.72%       58.70%      69.50%
        002412.SZ          汉森制药              74.32%       72.89%      71.16%
        300026.SZ          红日药业              71.01%       72.50%      74.79%
        300039.SZ          上海凯宝              82.43%       81.41%      81.25%
        300122.SZ          智飞生物              54.77%       78.54%      92.10%
        300158.SZ          振东制药              65.56%       57.99%      44.41%
        600572.SH          康恩贝               77.11%       72.63%      47.97%
        600771.SH          广誉远               81.12%       82.39%      77.94%
        600867.SH         通化东宝              72.33%       74.68%      75.89%
                  行业均值                       71.05%       73.38%      71.23%
                  行业中值                       72.33%       74.68%      74.64%
                 万邦德制药                      78.15%       77.16%      79.29%
    
    
    由上表可见,可比上市公司毛利率均值在70%左右,其中康缘药业、汉森制药、红日药业、上海凯宝、广誉远、通化东宝最近三年毛利率水平与万邦德制药较为接近。
    
    万邦德制药毛利率高于可比上市公司的均值主要是由于其生产经营模式和产品特点决定的,具有合理性,符合行业特点。
    
    三、结合国内外相同或类似药品情况、万邦德制药产品的竞争优势等,说明市场同类型药品是否对万邦德制药主要产品存在高度竞争或替代情况,万邦德制药产品高毛利率是否具有可持续性
    
    (一)万邦德制药产品的相同或类似药品情况及万邦德制药产品的竞争优势
    
    1、万邦德制药主要产品的治疗领域及相同或类似药品情况
    
       治疗领域      分类              主要产品                相同或类似药品
     心脑血管系     中成药   银杏叶产品                    银杏叶片、复方丹参滴丸
     统                                                    等
     神经系统      化学制剂  石杉碱甲及其制剂、氯氮平及其  奥氮平、利培酮等
                             制剂、盐酸氯丙嗪、舒必利等
     呼吸系统      化学制剂  盐酸溴己新及其制剂等          盐酸氨溴索、乙酰半胱氨
                                                           酸等
    
    
    2、国内外相同或类似药品情况以及万邦德制药主要产品的竞争优势
    
    (1)银杏叶产品
    
    银杏叶口服制剂生产厂家有100余家。其中,银杏叶片的生产厂家最多,而银杏叶滴丸、银杏叶滴剂、银杏叶酊及银杏叶丸各自只有一家生产企业,银杏叶滴剂的生产厂家为山东仙河药业有限公司(国药准字Z20080674),银杏叶酊的生产厂家为北京华润高科天然药物有限公司(国药准字Z20060039),银杏叶丸的生产厂家为四川德峰药业有限公司(国药准字Z20050491)。万邦德制药拥有的银杏叶滴丸是独家生产的中药保护品种,并以其先进的剂型优势、良好的依从性和确切的临床疗效显现出独特的竞争优势,已经成为临床上治疗心脑血管疾病的常用药,市场份额相对稳定。
    
    (2)石杉碱甲及其制剂
    
    石杉碱甲是万邦德制药与浙江省医学研究院药物研究所、中国科学院上海药物研究所等单位合作研发的天然植物药,用于治疗老年痴呆症(主要是阿尔茨海默氏症,简称“AD”),具有治疗指数高、毒副作用小等独特优势。
    
    目前,万邦德制药是国内独家获得石杉碱甲注射液注册批件的企业;是国内首家获得石杉碱甲原料药药品注册批件的企业。近年来万邦德制药强化石杉碱甲相关技术和产品的研发,已经在石杉碱甲全合成技术、石杉碱甲缓释制剂等系列制剂的研究开发等方面取得丰富成果,随着未来新产品的陆续上市,万邦德制药在石杉碱甲及其制剂领域的特色和优势将更加突出。
    
    (3)盐酸溴己新及其制剂
    
    万邦德制药是盐酸溴己新原料药及制剂的国家药品标准起草单位,凭借盐酸溴己新原料药和制剂的产业链集成优势,使万邦德制药在盐酸溴己新原料药及制剂产品技术、质量、成本上具有相应的优势并保持较高的国内市场份额。
    
    (二)市场同类型药品是否对万邦德制药主要产品存在高度竞争或替代情况,万邦德制药产品高毛利率是否具有可持续性
    
    万邦德制药主要产品在其治疗领域上存在替代产品或竞争的情况,万邦德制药依靠其独特的产品特点和竞争优势,保持着稳定的市场份额,未来将通过以下措施保持产品高毛利率的可持续性:
    
    (1)持续研发投入和技术创新
    
    万邦德制药是一家以国家二级中药保护产品、国内独家生产的银杏叶滴丸为龙头产品,以创建一流药企为目标的高新技术制药企业,拥有完善的研发体系,拥有一支具有较高专业技术水平和较强自主创新能力的研发团队。万邦德制药成功开发出银杏叶滴丸、石杉碱甲等系列产品并已实现产业化生产,有多项新药开发、技术创新和产业化生产项目正在进行中。万邦德制药已建立起具备较强竞争优势的技术开发平台,在天然植物药分离纯化技术、药物释放技术、化学原料药合成技术、心脑血管及神经系统药物工艺优化与技术创新等方面积累了丰富的研发经验。同时,万邦德制药在不断深化自主研发的同时,积极探索并实施产学研一体化战略,取得了显著成效,目前万邦德制药已拥有32项授权专利,其中24项为发明专利,并有多项新药研究项目处于临床研究的不同阶段,为提升万邦德制药核心竞争力、保证可持续发展奠定了坚实基础。
    
    (2)一致性评价工作的持续开展
    
    万邦德制药已根据要求开展一致性评价工作,将为高毛利率产品的可持续性提供保障。其中盐酸溴己新片已经国家药品监督管理局注册受理申请(首家受理),正在由国家药品审评中心进行技术审评,并根据补充资料通知要求实施补充研究,预计2019年10月能取得通过一致性评价的补充批件;氯氮平片已经国家药品监督管理局注册受理申请(首家受理),正在由国家药品审评中心进行技术审评,并已通过了评审过程中的现场动态检查,预计2019年10月份能取得通过一致性评价的补充批件;盐酸氯丙嗪片已完成参比制剂备案、处方及工艺研究、质量研究,正在进行商业化工艺验证,该品种参比制剂明确,试验进展顺利;奥美拉唑肠溶胶囊已完成参比制剂备案、处方及工艺研究、质量研究,正在进行商业化工艺准备;间苯三酚注射液目前已完成了参比制剂备案,正在进行处方及工艺研究和质量研究,该品种参比制剂明确,目前试验顺利。
    
    (3)主打产品优势明显,市场稳定
    
    万邦德制药拥有银杏叶滴丸、石杉碱甲等多个天然植物药品种,其中核心产品银杏叶滴丸是拥有自主知识产权的独家生产品种和国家中药保护品种,是现代中药的新型制剂和传统口服制剂的升级产品,具有生物利用度高、起效迅速、依从性好、质量稳定等独特优势,已列入国家《医保目录》和《基本药物目录》,市场成长性良好;石杉碱甲为国内外首创产品,曾获得国家技术发明二等奖,万邦德制药是国内首家获得石杉碱甲原料药药品注册批件的企业,随着相关新产品的陆续上市,万邦德制药在天然植物药领域的特色和优势也将更加突出。
    
    综上所述,万邦德制药在国内外存在相同或类似功能药品的情况下,其主要产品的竞争优势明显;面对激烈的竞争环境,万邦德制药依靠持续的研发投入和技术创新研发新产品;开展一致性评价工作,保持主打产品的优势及稳定性;万邦德制药产品的高毛利率具有可持续性。
    
    四、补充披露标的资产报告期各期净利率,并分析变动原因及合理性
    
    (一)万邦德制药报告期各期净利率情况
    
        项  目        2019年1-6月        2018年度      2017年度       2016年度
     净利率                    21.35%        21.43%         10.93%         17.63%
    
    
    (二)净利率变动的原因及合理性
    
    报告期内,万邦德制药的净利润率分别为 17.63%、10.93%、21.43%和21.35%,呈现波动,主要原因如下:
    
    1、2017年度,受国家推行“两票制”政策影响,多数省份陆续实施“两票制”,药品配送由原经销商多级分销配送更改为由各配送商一级配送,减少了配送环节,万邦德制药决定协助经销商优先销售渠道的库存产品,使得万邦德制药2017年度收入规模下降,毛利降低,直接影响了2017年度净利润水平,同时由于管理费用等部分期间费用支出相对固定,使得2017年度净利润大幅下降,故2017年度的净利率处于较低水平。
    
    2、2016年度、2018年度、2019年1-6月,万邦德制药销售规模正常,毛利水平较高,随着期间费用率的降低,使得2018年度、2019年1-6月的净利率高于2016年度。
    
    综上所述,万邦德制药报告期各期净利率呈现波动,主要受“两票制”影响,营业收入规模波动,进而影响毛利水平,加之期间费用率的波动所致,变动原因是合理的。
    
    五、结合万邦德制药主要产品销售收入和利润占比情况,说明是否存在对单一产品依赖的情况及对未来持续盈利能力的影响和应对措施
    
    (一)万邦德制药主要产品的销售收入和利润占比情况
    
    1、报告期内,万邦德制药主要产品的销售收入及占主营业务收入的比例情况
    
    单位:万元
    
     产品名称      2019年1-6月            2018年度             2017年度             2016年度
                销售收入    占比    销售收入    占比    销售收入    占比    销售收入     占比
     银杏叶滴   16,802.61   46.84%   36,600.67   49.72%   29,431.40   52.17%   40,933.36    58.70%
     丸
     石杉碱甲      659.32    1.84%    1,123.79    1.53%    1,075.66    1.91%    1,041.49     1.49%
     盐酸溴己    2,390.00    6.66%    6,194.73    8.42%    2,412.45    4.28%    2,517.09     3.61%
     新
     盐酸溴己    2,718.29    7.58%    6,021.26    8.18%    3,974.32    7.04%    5,895.96     8.46%
     新片
     氯氮平      4,057.59   11.31%    7,858.73   10.68%    7,751.71   13.74%    4,580.13     6.57%
     联苯双酯      613.89    1.71%    1,126.49    1.53%    1,298.44    2.30%      553.85     0.79%
     联苯双酯      667.11    1.86%    1,440.65    1.96%    1,575.80    2.79%    3,471.71     4.98%
     滴丸
       合计     27,908.80   77.80%   60,366.31   82.02%   47,519.77   84.23%   58,993.59    84.60%
    
    
    由上表可见,报告期内,标的公司主要产品的销售收入占比分别为84.60%、84.23%、82.02%和77.80%,呈现下降趋势,主要系间苯三酚注射液、奥美拉唑肠溶胶囊等其他产品销售收入增长所致;主打产品银杏叶滴丸的销售收入占比分别为58.70%、52.17%、49.72%和46.84%,呈现下降趋势,主要系盐酸溴己新及其制剂等其他产品收入增加所致。
    
    2、报告期内,万邦德制药主要产品的毛利润及其占比情况
    
    单位:万元
    
       产品名称       2019年1-6月             2018年度             2017年度             2016年度
                     毛利润      占比      毛利润      占比      毛利润     占比     毛利润     占比
     银杏叶滴丸     15,199.52   54.71%   32,837.93    57.08%   26,607.81  61.13%   37,283.72   67.15%
     石杉碱甲          571.42    2.06%    1,012.99     1.76%      883.91   2.03%      486.00    0.88%
     盐酸溴己新      1,987.02    7.15%    5,415.61     9.41%    1,725.48   3.96%    1,710.21    3.08%
     盐酸溴己新片    2,541.87    9.15%    5,598.87     9.73%    3,731.56   8.57%    5,293.30    9.53%
     氯氮平          2,633.65    9.48%    5,188.04     9.02%    5,203.10  11.95%    3,327.88    5.99%
     联苯双酯           88.95    0.32%       26.30     0.05%      -53.28  -0.12%      171.23    0.31%
     联苯双酯滴丸      587.62    2.11%    1,243.11     2.16%    1,378.26   3.17%    3,196.72    5.76%
       合计         23,610.05   84.98%   51,322.85    89.21%   39,476.85  90.69%   51,469.07   92.70%
    
    
    由上表可见,报告期内,万邦德制药主要产品的毛利润占比分别为92.70%、90.69%、89.21%和84.98%,呈现下降趋势,主要系间苯三酚注射液、奥美拉唑肠溶胶囊等其他产品的毛利润增长所致;主打产品银杏叶滴丸的毛利润占比分别为67.15%、61.13%、57.08%和54.71%,呈现下降趋势,主要系石杉碱甲和盐酸溴己新及其制剂等产品的毛利润增加所致。
    
    (二)说明是否存在对单一产品依赖的情况及对未来持续盈利能力的影响和应对措施
    
    万邦德制药主打产品银杏叶滴丸作为国内独家新剂型,已列入国家《医保目录》和《基本药物目录》,市场成长性良好,市场份额相对稳定。
    
    报告期内,银杏叶滴丸销售收入占主营业务收入的比例分别为 58.70%、52.17%、49.72%和46.84%,银杏叶滴丸毛利润占比分别为67.15%、61.13%、57.08%和54.71%,银杏叶滴丸的销售收入占比及毛利润占比持续下降,其他产品销售收入占比及毛利润占比持续上升,主要系万邦德制药不断推出新产品,不断优化产品结构所致,标的公司对银杏叶滴丸的依赖程度逐渐下降。
    
    万邦德制药已经形成以自主研发为主、合作研发为辅、技术引进为有效补充的产业化研发模式。通过自主创新和引进消化再创新等途径,万邦德制药研发出一系列天然植物药和化学原料药及其制剂,并取得良好的社会效益和经济效益,相关产品的核心技术处于行业领先水平。近年来,万邦德制药不断加大研发投入,目前万邦德制药已拥有32项授权专利,其中24项为发明专利,并有多项新药研究项目处于临床研究的不同阶段,为提升万邦德制药核心竞争力、保证持续盈利能力奠定了坚实基础,未来对银杏叶滴丸的依赖程度将进一步降低。
    
    六、核查意见
    
    经核查,独立财务顾问认为,报告期内万邦德制药业绩波动主要受产品毛利水平、期间费用等因素影响,2017年度净利润大幅下降主要受“两票制”等因素影响,具有合理性;万邦德制药所处的行业以及产品、生产经营模式等形成了高毛利率,是真实、合理的;选取同行业上市公司的主营业务或治疗领域与万邦德制药是可比的,高于同行业可比公司毛利率均值是由其生产经营模式和产品特点决定的,具有合理性,符合行业特点;万邦德制药在国内外存在相同或类似药品的情况下,其主要产品的竞争优势明显,在持续的研发投入和技术创新研发新产品下,万邦德制药产品的高毛利率具有可持续性;万邦德制药报告期各期净利率呈现波动,主要受“两票制”影响,是合理的;万邦德制药不存在对单一产品的依赖,通过不断推出新产品和优化产品结构,将进一步巩固其持续盈利能力。
    
    七、补充披露
    
    上述楷体加粗内容在交易报告书“第十章 管理层讨论与分析/二、拟购买资产的财务状况与盈利能力分析/(二)盈利能力分析/2、利润的主要来源及盈利能力的持续性和稳定性分析及4、毛利率分析”中补充披露。
    
    11.申请文件显示,万邦德制药药品销售模式分为专业化学术推广模式、传统经销商模式和直销模式。报告期以专业化推广销售模式为主,该模式下销售收入占比超过50%。此外,报告期直销模式下收入占比大幅增长,请你公司:1)补充披露标的资产选择各类销售模式的原因及合理性。报告期专业化学术推广的具体情况、相关费用发生、计提及相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。2)补充披露标的资产报告期直销模式下收入占比大幅增长的原因及合理性,与报告期销售费用中市场推广费和销售人员薪酬变动情况是否匹配。3)结合万邦德制药市场推广费的形成原因、市场推广具体形式等,说明万邦德制药市场推广行为的规范性,是否存在不正当竞争或其他法律风险;4)补充披露标的资产经销商数量、对经销商的管理方式及层级设置情况、选择经销商的原则或方式、标的资产与经销商之间的销售方式以及经销商与最终客户之间的销售方式,经销模式下前十名客户的情况(包括工商登记情况、发行人对其销售情况、经销商销售发行人产品的终端(含医院)情况);标的资产产品的保质期情况、关于退货、换货、质量保证如何约定、报告期存在的退货数量、金额及收入占比、是否存在对经销商经销地域范围的限制,是否为独家经销及相关影响、标的资产对经销商是否存在年度业绩考核指标、是否存在与业绩挂钩的奖励约定,相关提成、奖金、返点、返利等具体情况和相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。5)结合销售模式、管理和销售团队经历和背景等因素,补充披露标的资产获取客户资源的主要方式及其稳定性;标的资产为防范商业贿赂的制度规范情况,相关内部控制是否有效、健全。请独立财务顾问、会计师和律师对以上问题核查并发表明确意见;请独立财务顾问和会计师补充披露对标的资产经销模式下销售收入是否最终实现的核查情况,说明核查方式、过程、取得的证据、结论,并对标的资产经销收入是否最终实现发表明确意见;请独立财务顾问和律师结合标的资产所处行业特征,核查标的资产报告期内是否存在商业贿赂或为商业贿赂提供便利等违法违规情形并发表明确意见。
    
    回复
    
    一、补充披露标的资产选择各类销售模式的原因及合理性。报告期专业化学术推广的具体情况、相关费用发生、计提及相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。
    
    (一)补充披露标的资产选择各类销售模式的原因及合理性
    
    标的公司根据产品类别和特性的不同采用不同的销售模式,主要分为专业化学术推广模式、经销商模式和直销模式。
    
    专业化学术推广是目前行业通行的药品推广模式,主要是向市场及医疗机构介绍药品的药学药理基础研究成果、临床疗效的研究成果、药品不良反应、药物禁忌、临床应用的经验、药品的特点等专业知识,提高对药品的认知程度,为一线医疗工作者安全、精准用药提供支持。标的公司核心产品银杏叶滴丸及新上市的药品处方药采用该种推广模式。如银杏叶提取物制剂早先在德国、法国按照植物药上市,已经收载欧盟药典,国内银杏叶制剂多为按照中成药上市,临床路径复杂;银杏叶滴丸在上市前已作大量的药学、临床的基础研究,近几年又成立银杏叶滴丸医研企协同创新联盟,联合中国药科大学、浙江大学、悉尼大学、日内瓦大学、中国中医科学院、北京安贞医院、四川华西医院、北京西苑医院、广州中医药大学第一附属医院等国内外十多家权威机构的专家,指导课题研究工作,针对银杏叶提取的成分研究、质量控制、机制研究、临床研究等开展深度研究,提供大量理论与实践依据,因此专业化学术推广销售模式适合银杏叶滴丸产品,通过多种形式的专业学术推广可以及时广泛的将最新的成果介绍给市场与临床医生,同时相关学术论文发表于国内外专业期刊,也推动了银杏叶滴丸的学术地位。实践中,标的公司的银杏叶滴丸产品在专业化学术推广模式带动下,为安全使用公司产品提供可信的循证医学证据,促进了成功提升了产品的终端覆盖率及销售规模。此外,心脑血管疾病治疗领域的其他制药企业的中成药产品中的复方丹参滴丸、步长脑心通、通心络等产品均通过专业化学术推广模式进行推广。
    
    经销商模式,主要是通过具有医药经营资质的经销商,向多级经销商、医院及零售终端进行药品的销售及配送,标的公司销售的主要产品包括盐酸溴己新片、氯氮平片、头孢克洛颗粒、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊、枸橼酸钙片等。这些产品的共同特点是:药品上市时间比较长、药品的疗效及安全性经过长期临床应用得以验证,为广大临床医生所熟知,或是非处方药患者可以自行判断选择购买的,市场销售渠道广泛。基于这些药品特点,标的公司选择经销商模式销售,配合经销商做一些企业品牌、药品的渠道宣传工作。
    
    直销模式下,标的公司销售的主要产品包括原料药盐酸溴己新、石杉碱甲、氯氮平、联苯双酯等原料药及子公司万邦德医药经销的产品,主要客户为医药生产企业、各级医疗卫生机构、零售终端等,原料药客户主要是具有相关药品生产资质的制药企业,客户直接向标的公司采购原料药作为原材料生产药品制剂或新的化合物,不需要中间的经销商。因此,标的公司采用直销模式销售原料药。
    
    综上,标的公司根据不同产品的特性,而选择最优的销售模式,具有合理性。
    
    (二)报告期专业化学术推广的具体情况、相关费用发生、计提及相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定
    
        1、专业化学术推广概况
        专业化学术推广是在目前医药品种较多,且很多医药品种,特别是新药有
    很多的适应症和副作用情况下,为使医院的医生能够了解药品的特性,更好的
    对症下药,并且及时反馈药品的使用情况,从而提高药品的销售,有助于药品
    的研发,而开展各种学术交流与推广、培训、客户维护等一系列推广活动。
        专业化的学术推广模式下,医药公司药品参加各省药品集中采购招投标,
    中标后,医药公司与具有GSP资质的配送商签订《配送商协议》或《购销协议》,
    将药品以买断方式销售给配送商,并由配送商向终端医院进行药品配送,实现
    最终销售。配送商不承担市场开发和推广职能,仅依据终端医院的药品采购需
    求,向医药公司购进药品,并及时完成药品的销售配送和回款,配送商只赚取
    一定比例的配送费。
        同时,医药公司在各销售区域内选择具有较强专业推广能力的合作推广机
    构进行合作,进行药品的推广。医药公司与合作推广机构签订《推广服务协议》,
    合作推广机构与医药公司进行销售区域内终端医院客户的学术交流与推广、培
    训、客户维护等一系列学术推广活动,宣传药品。医药公司通过融合配送商的
    销售、渠道、配送能力以及合作推广机构的营销、学术推广、客户维护等专业
    化优势资源,建立营销网络。
        2、标的公司专业化学术推广模式的具体情况
        报告期内,万邦德制药主要采用专业化学术推广模式进行药品销售。该种
    模式下,万邦德制药药品参加各省药品集中采购招投标。中标后,万邦德制药
    与具有GSP资质的配送商签订《配送商协议》或《购销协议》,将药品以买断方
    式销售给配送商,并由配送商向终端医院进行药品销售配送,实现最终销售。
    配送商不承担市场开发和推广职能,仅依据终端医院的药品采购需求,向万邦
    德制药购进药品,并及时完成药品的销售配送和回款,配送商只赚取一定比例
    的配送费用。同时,万邦德制药为加大药品销售力度,在各销售区域内选择具
    有较强专业推广能力的合作推广机构进行合作。万邦德制药与合作推广机构签
    订《推广服务协议》,合作推广机构与万邦德制药进行销售区域内终端医院客户
    的学术交流与推广、培训、客户维护等一些列学术推广活动,扩大药品销售。
    万邦德制药通过融合配送商的销售、渠道、配送能力以及合作推广机构的营销、
    学术推广、客户维护等专业化优势资源,建立强大的营销网络。
        专业化学术推广模式业务流程如下:
        2016年至2019年6月,标的公司专业化学术推广模式销售收入分别为
    40,988.85万元,30,965.68万元、39,795.26万元和20,805.58万元,占主营
    业务收入的比例分别为58.78%、54.89%、54.06%和58.00%。报告期内,标的公
    司的银杏叶滴丸产品主要通过各省药品集中采购招投标而采用此种销售模式。
    因此,专业化学术推广销售模式收入金额的波动,主要是各省药品集中采购招
    投标的银杏叶滴丸产品的营业收入的波动而导致。
        3、相关费用发生、计提及相应的会计处理方式
        在专业化学术推广模式下,标的公司发生的销售费用主要是市场推广费,
    以会议费和咨询费为主。会议费的主要内容包括场地费、宣传费、专家讲课费、
    餐费、住宿费、其他杂费等。咨询费的主要内容包括为获取合作推广机构提供
    的咨询报告和咨询总结报告等服务而发生的费用。标的公司依据签订的推广服
     务协议,以经审批的预算及会议完成的相关凭证等确认市场推广费,并根据协
     议规定将款项支付给相关推广机构。
         会议费主要是为了提高产品在医院科室、医生、患者中的认知度,促进推
     广而召开的科室会、地区会等产生的。一般是委托推广机构组织召开相应的科
     室会、地区会。发生费用主要包括场地费、宣传费、专家讲课费、餐费、住宿
     费、其他杂费等费用,由合作推广机构开具推广服务费发票。咨询费则是对特
     定地区医院、科室、产品的市场调研、咨询的费用,根据不同地区调研的规模、
     预计的人工成本等支付相应的费用,由合作推广机构开具咨询费发票。标的公
     司依据财务管理制度,按照权责发生制原则,以经审批的费用报销单、相关发
     票等列支销售费用。
         报告期内,万邦德制药的市场推广费的具体情况如下:
                                                                          单位:万元
             项目         2019年1-6月      2018年度       2017年度       2016年度
     市场推广费-会议费         8,014.24      18,853.05      17,655.60      20,767.97
     市场推广费-咨询费         4,525.82       5,147.85       2,820.86       2,191.19
     市场推广费-广告费            92.81          86.15         233.42         973.39
             合计             12,632.87      24,087.05      20,709.88      23,932.54
     销售费用                 13,767.32      26,300.80      22,341.51      26,208.23
     市场推广费占销售费          91.76%         91.58%         92.70%         91.32%
     用的比例
     营业收入                 35,874.31      73,313.18      56,415.03      69,732.12
     销售费用占营业收入          38.38%         35.87%         39.60%         37.58%
     的比例
        (1)会议费主要是聘请的合作推广机构组织召开科室会、全国性会议、招
    商会议和参加或赞助其他方组织的会议,对公司产品进行专业的学术推广。
        会议费类型情况如下:
             会议类型                    主要内容                    备注
     科室会                    向与参竞会品的的比医较生优等势介;绍最产新品的特药点品;人费数用,严以格及按费照用实发际参生进会
     全国性会议                研究进展情况。                行结算。费用内容主要
                               向参会的推广机构负责人或业务  包括场地费、宣传费、
     招商会议                  员介绍产品特点;与竞品的比较  专家讲课费、餐费、住
                               优势;最新的药品研究进展情况。宿费、其他杂费等。
             会议类型                    主要内容                    备注
     参加或赞助其他方组织的    向参会的医生、推广机构负责人
     会议                      等介绍产品,宣传产品。
        (2)咨询费主要是聘请合作推广机构对市场进行调研,并形成正式的市场
    调研报告。调研报告对当地终端医院相关治疗领域的用药情况进行系统分析,
    为标的公司开展市场推广和销售提供依据,做到有的放矢。
        咨询费具体情况如下:
            类型                   主要内容                       备注
                          当地终端医院、药店相关治疗领 费用按照调研报告的质量和调
     主要医院             域的用药情况分析,市场销售等 研医院数量等进行结算
                          市场调研情况
    
    
    3、核查意见
    
    经核查标的公司的财务报表、相关凭证、银行流水等,独立财务顾问认为,标的公司主要采用专业化学术推广模式进行药品销售,相关推广费用的会计处理符合企业会计准则的规定。
    
    二、补充披露标的资产报告期直销模式下收入占比大幅增长的原因及合理性,与报告期销售费用中市场推广费和销售人员薪酬变动情况是否匹配。
    
    (一)标的公司直销模式下主要产品的销售收入情况及变动情况
    
    报告期内,标的公司直销模式下主要产品的销售收入及变动情况如下:
    
    单位:万元
    
     销售模               2019年1-6                                         2018年较   2017年较
       式     产品名称        月       2018年度    2017年度     2016年度    2017年变   2016年变
                                                                             动比例     动比例
             氯氮平         4,059.14    7,858.73     7,751.71     4,580.13      1.38%      69.25%
             盐酸溴己新     2,390.00    6,194.73     2,412.45     2,517.09    156.78%      -4.16%
             盐酸氯丙嗪       769.58    1,569.13     1,333.85     2,191.73     17.64%     -39.14%
     直销模  石杉碱甲         659.32    1,123.79     1,075.66     1,041.49      4.47%       3.28%
     式      联苯双酯         613.89    1,126.49     1,298.44       553.85    -13.24%     134.44%
             舒必利           838.57    1,923.60     1,235.06     1,210.36     55.75%       2.04%
             西咪替丁         293.84    1,758.58        92.88            -  1,793.29%           -
             其他产品       1,006.49      735.26        793.5     1,582.36     -7.34%     -49.85%
           合  计          10,630.83   22,290.31    15,993.55    13,677.01     39.37%      16.94%
    
    
    由上表可见,直销模式下,标的公司2017年较2016年的销售收入增长比例为16.94%,主要系氯氮平和联苯双酯的销售量增大所致。标的公司2018年较2017年的销售收入增长比例为39.37%,主要系盐酸溴己新、舒必利和西咪替丁销售量增大所致。2019年1-6月,受西咪替丁的原材料供应紧张因素影响,西咪替丁销售收入有所下降,盐酸溴己新原料需求平稳,基本与上年的持平。
    
    报告期内,标的公司积极拓展营销渠道,除维护老客户保持一定比例的销售外,
    
    通过各种渠道开拓新客户,促进销售增长。
    
    (二)直销模式下收入占比增长与销售费用中市场推广费和销售人员薪酬变动情况的匹配性
    
    直销模式下,标的公司将产品直接销售给药品制剂生产企业,不需要进行市场推广,不发生市场推广费。
    
    报告期内,直销模式下,销售人员的工资、奖金等薪酬呈增长态势,2017年较2016年增长23.95%,略高于销售收入的增长,2018年较2017年增长
    
    22.63%,低于销售收入的增长,总体上看直销模式下的销售收入的增长与销售
    
    人员薪酬变动相匹配。
    
    综上,标的资产报告期直销模式下收入占比大幅增长合理性,与报告期销售费用中市场推广费和销售人员薪酬变动情况相匹配。
    
    三、结合万邦德制药市场推广费的形成原因、市场推广具体形式等,说明万邦德制药市场推广行为的规范性,是否存在不正当竞争或其他法律风险;
    
    (一)市场推广费的形成原因,及市场推广的具体形式
    
    如前所述,标的公司的市场推广费主要是在专业化学术推广销售模式下产生的。专业化学术推广模式下,标的公司在各销售区域内选择具有较强专业推广能力的合作推广机构进行合作,进行药品的推广。标的公司与合作推广机构签订《推广服务协议》后,合作推广机构将在负责的区域内开展学术交流与推广、培训、客户维护、市场调研等一系列学术推广活动,宣传药品。标的公司根据合作推广机构具体的推广形式及合同约定,按照一定的标准支付给合作推广机构相关费用。
    
    专业化学术推广的具体形式主要包括:(1)通过全国及省级学术年会、区域学术沙龙、科室会等形式由专家或相关专业人员对广大医务人员进行培训和宣传相关研究进展;(2)为了解各地终端医院、药店相关治疗领域的用药情况,由聘请合作推广机构对市场进行调研,并形成正式的市场调研报告,调研报告对当地终端医院相关治疗领域的用药情况进行系统分析,为标的公司开展市场推广和销售提供依据。(3)标的公司与国内外医药专业核心期刊合作,开展学术论文征集活动,及时刊登发布新的研究成果及进展。
    
    市场推广发生的相关会议费用内容主要场地费、宣传费、专家讲课费、餐费、住宿费、其他杂费等;发生的相关咨询费用主要包括为获取合作推广机构提供的市场调研报告和市场调研总结报告等服务而发生的费用。报告期内,标的公司发生的市场推广费用情况详见本题一的具体回复。
    
    (二)市场推广行为的规范性
    
    标的公司非常重视市场推广活动的规范性和合规性,均与合作推广机构签订有推广服务协议。同时,标的公司对于合作推广服务商的选取标准、根据销售区域的收入大小匹配推广机构、对推广机构的推广活动都有较为明确的要求,具体如下:
    
    1、学术推广机构资质要求
    
    (1)拥有学术推广的相应资质(经营范围中有会议、会展、商务咨询等与学术推广相关的内容);
    
    (2)注册资本、人数、公司收入规模等与学术推广活动规模相匹配;
    
    2、学术推广机构与区域销售的匹配原则
    
    原则上每个省份的学术推广工作由该省份注册的学术推广机构进行推广活动;重点省份可以设多个推广机构;
    
    规模较小的临近几个省份可以以大区形式管理,属于各大区内省份的学术推广工作可由该大区内注册的学术推广机构进行推广活动。
    
    3、推广活动的资料要求
    
    推广机构需要开具发票,提供结算单。开展的会议需要提供会议资料,主要包括会议的市场活动表、参会人员签到表、会议照片、会议总结表等。提供的咨询服务,需要提供咨询报告和咨询总结。
    
    4、关于商业贿赂等违法违规的约定情况
    
    关于反商业贿赂的相关事项,标的公司与合作的推广机构进行明确约定。
    
    标的公司与合作推广机构在《推广服务协议》中约定:乙方保证其有权、有能力从事本协议约定的推广服务,并保证其遵守国家有关医药市场领域反商业贿赂等相关法律、法规规定,遵守甲方相关反商业贿赂的规定,不会在进行推广服务时从事商业贿赂、药品回扣、贿赂等违法、违规行为;乙方的推广行为必须按照本协议的约定进行,且不得违反国家法律法规的规定,不得从事商业贿赂、药品回扣、贿赂等违反国家法律法规的行为,否则甲方有权单方解除本协议,并对乙方相关的推广服务费用不进行结算,乙方自行承担由此给甲方及第三方造成的一切损失。
    
    除此之外,标的公司还制定有《销售管理制度》《财务管理制度》《反商业贿赂制度》等规章制度,并与其市场销售人员签订的劳动合同中明确约定,销售人员应当遵守国家的相关法律法规及规章制度的规定,不得有商业贿赂行为。
    
    通过上述安排,标的公司能够规范学术推广活动行为,有效避免商业贿赂等不正当竞争风险。报告期内,标的公司不存在商业贿赂不良行为记录,亦不存在因商业贿赂被司法机关追究刑事责任或者被行政机关处罚的情形。
    
    独立财务顾问业已取得温岭市检察院、法院和台州市中院的证明,报告期内,标的公司及其股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员未被立案调查或侦查。中介机构通过网络方式查询,亦未见标的公司及其股东和等关键人员涉案商业贿赂事宜。
    
    综上,独立财务顾问认为,标的公司执行相关制度并得以有效执行,能够规范学术推广活动行为,有效避免商业贿赂等不正当竞争风险。报告期内,标的公司不存在商业贿赂不良行为记录,亦不存在因商业贿赂被司法机关追究刑事责任或者被行政机关处罚的情形。
    
    四、补充披露标的资产经销商数量、对经销商的管理方式及层级设置情况、选择经销商的原则或方式、标的资产与经销商之间的销售方式以及经销商与最终客户之间的销售方式,经销模式下前十名客户的情况(包括工商登记情况、标的公司对其销售情况、经销商销售标的公司产品的终端(含医院)情况);标的资产产品的保质期情况、关于退货、换货、质量保证如何约定、报告期存在的退货数量、金额及收入占比、是否存在对经销商经销地域范围的限制,是否为独家经销及相关影响、标的资产对经销商是否存在年度业绩考核指标、是否存在与业绩挂钩的奖励约定,相关提成、奖金、返点、返利等具体情况和相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定。
    
    (一)补充披露标的资产经销商数量、对经销商的管理方式及层级设置情况、选择经销商的原则或方式、标的资产与经销商之间的销售方式以及经销商与最终客户之间的销售方式,经销模式下前十名客户的情况(包括工商登记情况、标的公司对其销售情况、经销商销售标的公司产品的终端(含医院)情况)
    
    1、标的资产经销商数量
    
    近年来,标的资产主要产品银杏叶滴丸、盐酸溴己新片、联苯双酯滴丸等产品经销商、配送商数量统计数据如下:
    
    单位:家
    
              产品名称            2019年1-6月     2018年度    2017年度     2016年度
     银杏叶滴丸                             735         694         432          193
     盐酸溴己新片                           298         280         190           91
     联苯双酯滴丸                           210         187         153           71
     产品涵盖终端医疗机构家数            13,843      13,923      10,810        9,064
    
    
    报告期内,标的公司的销售终端不断拓展,终端医疗机构从2016年的9,064家,增加到目前的13,843家,银杏叶滴丸配送商、经销商由原来的190多家增加到700多家,并且标的公司还积极开拓OTC市场(药店),销售渠道的逐步拓宽,为产品销售提供了有力的渠道保障。
    
    2、经销商的管理方式及层级设置
    
    在专业化学术推广模式下,标的公司产品经过配送商销售配送到终端医疗机构。
    
    经销商模式下,标的公司产品销售给区域经销商,由区域经销商销售给终端医疗机构、药店或分销给下一级经销商。两票制下的盐酸溴己新片、奥美拉唑片等产品通过区域经销商销售给终端医院。标的公司与下一级经销商通常不存在直接交易关系。
    
    根据《药品管理法》和《药品经营质量管理规范(GSP)》有关要求,标的公司制定并建立《客户档案管理规程》等相关规定,标的公司对配送商、经销商选择标准具体包括资质审查和进入标准等进行规定,具体如下:
    
    1)资质审查
    
    标的公司对配送商、经销商的资质审查主要包括:审查《营业执照》、《药品经营许可证》、《药品经营质量管理规范认证证书》、《税务登记证》等信息。
    
    2)进入标准
    
    专业化学术推广模式下,标的公司参与当地的药品招标,中标后通常按照各省招标文件的规定,选择大型医药流通企业作为配送商向医院销售药品。因此,标的公司制定的配送商进入标准主要包括:配送商的配送网络能够达到该区域市场医疗机构的覆盖能力和配送能力、有一定的配送业绩、良好的商务服务质量、服务信誉、回款能力等。
    
    传统经销商主要负责经销区域内销售工作,包括终端市场开拓与推广。经销商要具有与公司品种销售相适应的经营规模、药品销售队伍和推广队伍、有一定的销售渠道能够达成该区域的产品销售目标以及足够的资金周转实力。
    
    经过上述两个阶段的审查后,标的公司会与符合条件的配送商、经销商达成合作意向,签署配送/经销协议。
    
    3)定价原则及过程
    
    标的公司长期从事银杏叶滴丸、盐酸溴己新及其制剂、联苯双酯及其滴丸剂、氯氮平等产品的生产经营,标的公司根据产品销售情况、客户反馈、消费者接受度、生产及市场推广成本等因素,结合各省市自治区中标价、竞争性产品的市场价格及产品的历史价格,合理确定产品的价格。
    
    4)配送商、经销商管理
    
    标的公司根据销售模式的不同,对配送商、经销商有不同的管理模式:
    
    在专业化学术推广模式下,标的公司参与当地的药品招标,中标后通常按照各省招标文件的规定,选择大型医药流通企业作为配送商向医院销售药品。标的公司配送商主要为大型医药流通企业,一般具有较强的区域配送能力和资金实力,标的公司与其建立了长期稳定的合作关系。标的公司为加强对配送渠道的管理和风险控制,建立了相应的管理制度,对配送商进行档案管理并进行定期审核。同时,为避免、减少应收账款损失风险,标的公司建立了以财务部主导、销售部配合的资信管理制度,标的公司定期对配送商进行资信评估,确定资信额度。
    
    在经销商模式下,标的公司综合考虑市场销售情况、新产品推广进度、产品招标等因素,就销售价格、销售区域、经销时间段、全年销售指标等具体事项与经销商谈判并签署产品代理合同。标的公司对经销商销售协议的执行、销售目标的达成、医院用药信息反馈等多方面进行不定期走访了解,促使各项销售目标如期实现。
    
    3、标的资产与经销商之间的销售方式以及经销商与最终客户之间的销售方式
    
    标的公司与配送商、经销商签订配送协议/经销合同,配送商、经销商根据区域内终端医院客户的需求预测,向标的公司订货,标的公司接到订单后发货,配送商、经销商签收货物后,产品风险报酬转移。标的公司向经销商销售为买断式销售,根据协议约定,标的公司只对破损、挤压、质量有问题的产品负责退换货,对由于滞销等非质量原因的退换货不予受理。
    
    配送商、经销商与医院等最终客户之间的销售方式依据其协议约定确定,通常采用买断式销售方式。
    
    4、经销模式下前十名客户的情况
    
    单位:万元
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              东莞市人民医院、东
                                                              莞市企石镇社区卫生
                                                              服务中心、东莞市厚                                                                  深圳市坪山区坑梓
                                                      医院、  街镇社区卫生服务中   2016                            15,000                          街道金辉路14号
             1   深圳市全药网       988.07     2.75%   社区   心、东莞市石排镇社   /6/1   赵 文  深圳市全药网科    万 人 民  赵文梁执行董事;孙涛  深圳市生物医药创
                 药业有限公司                          医疗   区卫生服务中心、东   5      梁     技有限公司100%    币        监事;王旭东总经理    新产业园区10号
                                                       机构   莞市常平镇社区卫生                                                                  楼12层
                                                              服务中心(东莞市常
                                                              平镇计划生育服务
                                                              所)
                                                              广州市越秀区光塔街
      201                                                     社区卫生服务中心、
     9年                                              医院、 广州医科大学附属第                                                                  广州市荔湾区环翠
      1-6    2    广东大翔药业       836.63     2.33%   社区   二医院、广州市第一   2001   陈 东  陈东平95%;陈东   6,200万   陈东平执行董事、总经  南路10号1号楼四
      月         有限公司                              医疗   人民医院、广州医科   /3/9   平     盛5%              人民币    理;陈东盛监事        层之一
                                                       机构   大学附属第三医院、
                                                              广州市海珠区海幢街
                                                              社区卫生服务中心
                                                                                                 朱朝阳27.86%;宁           朱朝阳董事长、总经
                                                                                                 波光辉嘉耀投资             理;陈洪董事、副总经
                                                      医院、  灵山县人民医院、兴                 管理合伙企业(有             理;丘志猛副总经理;
                 广西柳州医药                          社区   业县人民医院、柳州   1981   朱 朝  限合伙)3.81%;九  25,907.   申文捷副总经理、董事  柳州市官塘大道
             3   股份有限公司       640.29     1.78%   医疗   市柳北区柳钢社区卫   /12/   阳     泰基金-中信证券   34 万人   会秘书;唐春雪董事、  68号
                                                       机构   生服务中心、贺州市   23            -九泰基金-慧通    民币      副总经理;唐贤荣副总
                                                              人民医院、柳州市柳                 定增4号资产管理             经理;肖俊雄董事;
                                                              江区人民医院                       计划2.55%;重庆             CHEN,CHUAN独立董事;
                                                                                                 程奉盈森投资合             陈建飞独立董事;钟柳
    
    
    1-2-155
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                                                                 伙企业(有限合              才独立董事;陈晓远监
                                                                                                 伙)2.50%;华泰证           事会主席;莫晓萍监
                                                                                                 券股份有限公司-            事;梁震职工代表监
                                                                                                 中庚价值领航混             事;苏春燕财务总监
                                                                                                 合型证券投资基
                                                                                                 金2.26%;中国人
                                                                                                 寿保险(集团)公
                                                                                                 司-传统-普通保
                                                                                                 险产品1.93%;上
                                                                                                 海六禾芳甸投资
                                                                                                 中心(有限合伙)
                                                                                                 1.91%;广发银行
                                                                                                 股份有限公司-广
                                                                                                 发银行“薪满益
                                                                                                 足”天天薪人民币
                                                                                                 理财计划1.22%;
                                                                                                 广西柳州医药股
                                                                                                 份有限公司回购
                                                                                                 专用 证 券 账 户
                                                                                                 1.19%;九泰基金-
                                                                                                 中信证券-九泰基
                                                                                                 金-慧通定增6号
                                                                                                 资产 管 理 计 划
                                                                                         1.18%
                                                              华中科技大学同济医                                  10,000    刘占军董事长;张凡董  武汉市江岸区新江
             4   海王(武汉)       657.05     1.83%  医院、 学院附属协和医院、   2015   刘 占  湖北海王医药集    万 人 民  事;王志红董事;张莉  岸五村永红工业园
                 医药有限公司                          药店   武汉市第一医院、华   /9/2   军     团有限公司100%    币        董事;王培富监事;赵  188号3栋3楼
                                                              中科技大学同济医学                                            勇经理
    
    
    1-2-156
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              院附属同济医院、湖
                                                              北省中医院(湖北中
                                                              医药大学附属医院、
                                                              湖北省中医药研究
                                                              院)、武汉大学人民医
                                                              院
                 上药康德乐罗                         医院、 复旦大学附属中山医   2001          上药控股有限公              董事长唐鹏程,副董事  上海市徐汇区枫林
             5   达(上海)医       523.14     1.46%   医药   院、上海杨思医院、   /7/1   唐 鹏  司20%;上海锦逸   2,000万   长华佳,总经理郑伟,  路450号10层B
                 药有限公司                            商业   上药控股有限公司     8      程     健康管理咨询有    人民币    董事顾斌、董麟琼、Lim 区、D区
                                                       公司                                      限公司80%                   Elsie,监事许晔
                                                              北京市朝阳区垡头社
                                                              区卫生服务中心、北
                                                      医院、  京市中西医结合医                   北京医药集团有              董事长李向明,李国辉
                 华润医药商业                          社区   院、北京市朝阳区八   2000   李 向  限 责 任 公 司  519,170   董事,穆宏董事、经理,北京市东城区安定
             6   集团有限公司       506.85     1.41%   医疗   里庄第二社区卫生服   /12/   明     88.67%;华润医药  .34万人   陈宏董事,吴峻董事,  门内大街257号
                                                       机构   务中心、北京市隆福   27            投 资 有 限 公 司  民币      陶然监事会主席,窦丽
                                                              医院、北京市朝阳区                 11.33%                      萍监事,唐娜监事
                                                              望京社区卫生服务中
                                                              心
                 南京法默凯医                          境外   Pharm & Biz          2015                            811万元   梁健执行董事、总经    南京市玄武区傅厚
             7   药科技有限公       464.54     1.29%   代理   Co.,Ltd.             /6/1   梁健   梁健89%;于莹11%  人民币    理,于莹监事          岗1号
                 司                                    机构
                                                                                  2006           浙江瑞人堂医药                                   浙江省台州市温岭
             8   台州瑞人堂药       371.31     1.04%   药品   -                    /6/1   张波   连 锁 有 限 公 司  2,000万   张波执行董事、经理;  市城东街道鸡鸣村
                 业有限公司                            零售                       3             100%              人民币    张峰豪监事            横淋线西侧瑞人堂
        大楼五楼
             9   江西汇仁医药       357.17     1.00%  医院、 南昌大学第一附属医   2017   陈 冰  江西汇仁堂药品    11,000    陈冰郎执行董事,丁晨  江西省南昌市南昌
                 贸易有限公司                          社区   院、江西省人民医院、 /2/1   郎     连 锁 有 限 公 司  万 人 民  昌总经理,樊俊监事    高新技术产业开发
    
    
    1-2-157
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                       医疗   江西中医药大学附属   4             100%              币                              区火炬大街628号
                                                       机构   医院、金溪县秀谷镇                                                                  办公大楼西面1-4
                                                              卫生院、吉安县人民                                                                  楼
                                                              医院
                                                              佛山市第二人民医                                                                    佛山市南海区狮山
                                                              院、佛山市禅城区人                                                                  镇小塘工业大道
                 佛山市圣邦医                                 民医院、佛山市中医   1994   李 永  李永光58%,李永   5,000     李永光执行董事、总经  (小塘段)16  号
            10   药有限公司         347.34     0.97%   医院   院、佛山市第一人民   /8/1   光     波38%,李耀崧2%, 万 人 民  理,李耀崧监事        (车间)五楼自编
                                                              医院、佛山市南海区  1             李耀灿2%          币                              501、502、504、507、
                                                         第四人民医院                                                                  508、509、510、511
        室
           合计                    5,692.39    15.87%
                                                              广州市越秀区光塔街
                                                      医院、  社区卫生服务中心;
                 广东大翔药业                          社区   广州医科大学附属第   2001   陈 东  陈东平95%;陈东   6,200万   陈东平执行董事、总经  广州市荔湾区环翠
             1   有限公司         4,018.12     5.46%   医疗   二医院;广州市第一   /3/9   平     盛5%              人民币    理;陈东盛监事        南路10号1号楼四
                                                       机构   人民医院;广州医科                                                                  层之一
                                                              大学附属第三医院;
      201                                                     广州市中医医院
     8年                                                      华中科技大学同济医
      度                                                      学宜院昌附市属中协心和人医民院;医                  10,000    刘占军董事长;张凡董  武汉市江岸区新江
             2   海王(武汉)     2,389.10     3.25%  医院、 院;武汉市第一医院; 2015   刘 占  湖北海王医药集    万 人 民  事;王志红董事;张莉  岸五村永红工业园
                 医药有限公司                          药店   华中科技大学同济医   /9/2   军     团有限公司100%    币        董事;王培富监事;赵  188号3栋3楼
                                                              学院附属同济医院;                                            勇经理
                                                              武汉市第三医院
             3   深圳市全药网     1,667.83     2.27%   医院   东莞市人民医院;中   2016   赵 文  深圳市全药网科    15,000    赵文梁执行董事;孙涛  深圳市坪山区坑梓
    
    
    1-2-158
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                 药业有限公司                                 山大学附属第八医院   /6/1   梁     技有限公司100%    万 人 民  监事;王旭东总经理    街道金辉路14号
                                                              (深圳福田);深圳市  5                               币                              深圳市生物医药创
                                                              第二人民医院;东莞                                                                  新产业园区10号
                                                              市企石镇社区卫生服                                                                  楼12层
                                                              务中心;深圳市中医
                                                              院
                                                                                  2006           浙江瑞人堂医药                                   浙江省台州市温岭
             4   台州瑞人堂药     1,302.42     1.77%   药品            -           /6/1   张波   连 锁 有 限 公 司  2,000万   张波执行董事、经理;  市城东街道鸡鸣村
                 业有限公司                            零售                       3             100%              人民币    张峰豪监事            横淋线西侧瑞人堂
        大楼五楼
                                                      医院、  灵山县人民医院;兴   1981   朱 朝  朱朝阳27.86%;宁  25,907.   朱朝阳董事长、总经    柳州市官塘大道
                                                       社区   业县人民医院;柳州   /12/   阳     波光辉嘉耀投资    3441  万  理;陈洪董事、副总经  68号
                                                       医疗   市柳北区柳钢社区卫   23            管理合伙企业(有   人民币    理;丘志猛副总经理;
                                                       机构   生服务中心;贺州市                 限合伙)3.81%;九            申文捷副总经理、董事
                                                              人民医院(中药库);                 泰基金-中信证券             会秘书;唐春雪董事、
                                                              广西柳州钢铁集团有                 -九泰基金-慧通              副总经理;唐贤荣副总
                                                              限公司                             定增4号资产管理             经理;肖俊雄董事;
                                                                                                 计划2.55%;重庆            CHEN,CHUAN独立董事;
             5   广西柳州医药     1,155.55     1.57%                                            程奉盈森投资合              陈建飞独立董事;钟柳
                 股份有限公司                                                                    伙企业(有限合               才独立董事;陈晓远监
                                                                                                 伙)2.50%;华泰证           事会主席;莫晓萍监
                                                                                                 券股份有限公司-            事;梁震职工代表监
                                                                                                 中庚价值领航混             事;苏春燕财务总监
                                                                                                 合型证券投资基
                                                                                                 金2.26%;中国人
                                                                                                 寿保险(集团)公
                                                                                                 司-传统-普通保
                                                                                                 险产品1.93%;上
    
    
    1-2-159
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                                                                 海六禾芳甸投资
                                                                                                 中心(有限合伙)
                                                                                                 1.91%;广发银行
                                                                                                 股份有限公司-广
                                                                                                 发银行“薪满益
                                                                                                 足”天天薪人民币
                                                                                                 理财计划1.22%;
                                                                                                 广西柳州医药股
                                                                                                 份有限公司回购
                                                                                                 专用 证 券 账 户
                                                                                                 1.19%;九泰基金-
                                                                                                 中信证券-九泰基
                                                                                                 金-慧通定增6号
                                                                                                 资产 管 理 计 划
                                                                                         1.18%
                                                              邯郸市帜榀医药连锁
                                                              有限公司;张家口东
                                                              马道大药房医药连锁
                 华润唐山医药                                 有限公司;张家口伯   2013   谷 永  华润河北医药有    4,500万   谷永军董事长;张磊董  唐山路北区环城西
             6   有限公司         1,057.74     1.44%   药店   汇大药房连锁有限公   /9/1   军     限公司100%        人民币    事、总经理;张向东董  路3699号
                                                              司;邢台天宇平价医  8                                         事;赵学莲监事
                                                              药连锁有限公司;衡
                                                              水兴一堂医药连锁有
                                                              限公司
                                                              南充市中心医院家庭  2005                                                           成都市高新区科园
             7   四川善诺生物     1,055.13     1.43%  医院、 医疗科;攀枝花市攀          钟钢   钟钢80%;王亚娟   300万人   钟钢执行董事、总经    二路10号1栋1
                 医药有限公司                          药店   鹰医药连锁有限责任   /7/2          20%               民币      理;肖振圭监事        单元10楼2号
                                                              公司;重庆和平药房  8
    
    
    1-2-160
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              达州巨全连锁有限责
                                                              任公司;中铁二局集
                                                              团中心医院;武胜县
                                                              民健大药房连锁有限
                                                              责任公司
                                                      医院、  南方医科大学珠江医                 广州白云山医药    222,700   郑坚雄董事长;张春波
                                                       社区   院;广州市海珠区龙                 集团股份有限公    万 人 民  董事;王红嫣董事;陈
                                                       医疗   凤街社区卫生服务中                 司     80%    ;  币        光焰董事、总经理;
                                                       机构   心;广州市荔湾区南                 ALLIANCEBMPLIMI             WolfgangMag.Pharm.M
                                                              源街社区卫生服务中                 TED20%                      ahr董事;梁智宇董事;
             8   广州医药有限       971.31     1.32%          心;清远市清新区人   1951   郑 坚                              郑浩珊董事;李晓东董  广州市荔湾区大同
                 公司                                         民医院;南方医科大   /1/1   雄                                 事                ;  路97-103号
                                                              学顺德医院附属杏坛                                            MarcelloManlioMondi
                                                              医院                                                          nideFocatiis董事;骆
        春   涛  监  事  ;
        JuanJoseRicardoGuer
        ra监事
                                                              北京市朝阳区垡头社
                                                              区卫生服务中心;北                 北京医药集团有              李向明董事长;李国辉
                                                      医院、  京市隆福医院;北京   2000          限 责 任 公 司  519,170   董事;陈宏董事;吴峻
             9   华润医药商业       828.67     1.13%   社区   市密云区鼓楼社区卫   /12/   李 向  56.55%;华润医药  .3356万   董事;穆宏董事、经理;北京市东城区安定
                 集团有限公司                          医疗   生服务中心;北京市   27     明     投 资 有 限 公 司  人民币    陶然监事会主席;窦丽  门内大街257号
                                                       机构   中西医结合医院;北                 43.45%                      萍监事;唐娜监事
                                                              京市朝阳区黑庄户社
                                                              区卫生服务中心
            10   嘉事堂药业股                         医院、 北京市昌平区医院、   1997   续 文  中国青年实业发    25,052.   董事长、法定代表人:  北京市海淀区昆明
                 份有限公司          794.73     1.08%   社医区疗永北京顺市社通区卫州生区服永顺务镇中/24/2  利     北展总京公海司淀1置6.业72%集;人631民5币万许续帅文;利副;总董经事理,、总总裁裁:湖南路11号1号楼
    
    
    1-2-161
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                       机构   心、燕园社区卫生服                 团有限公司5.09%             助理:黄奕斌;副总裁、
                                                              务中心(北京大学社                                            董事、董事会秘书、财
                                                              区卫生服务中心)海                                            务总监:王新侠;副总
                                                              淀区、北京市昌平区                                            经理:薛翠平;副总裁:
                                                              中西医结合医院、北                                            沈方;董事:蔡卫东、
                                                              京市门头沟区东辛房                                            陈昌宏、孙建新;独立
                                                              社区卫生服务中心                                              董事吴剑、徐永光、张
        晓崧
        监事会主席:张丽君;
        监事:白鸿雁、韩卫东、
        贾宏、刘勇、张亮
        职工代表监事:董雪
        恬、荆翠娜、庞江宏
        洪捷总裁助理
                 合计             15,240.60    20.72%
                                                              广州医科大学附属第
                                                              二医院;佛山市禅城  2002          广东大翔药业有                                   东莞市南城街道白
             1   广东鸣泉医药     4,599.73     8.15%   医院   区向阳医院;佛山市   /12/   林亮   限公司95%;周永   1,000万   林亮执行董事、经理;  马黄金一路1号金
                 有限公司                                     中医院;佛山市第二   5             发5%              人民币    陈华生监事            汇创意坊天枰座二
                                                              人民医院;广州市第                                                                  楼201-202室
      201                                                     一人民医院
     7年                                                      山东省立医院;高密
      度         山东泰岳医药                                市人民医院;山东大   2005   张 海  张海峰55%;邱先   201万人   张海峰董事长、总经    济南市天桥区无影
             2   有限公司         3,313.25     5.87%   医院   学齐鲁医院;济南市   /11/   峰     文45%             民币      理;邱先文监事        山 东 路  38-1  号
                                                              中医医院;济南市中  4                                                              1602室
                                                              心医院
             3   广东药材医药     2,733.01     4.84%  医院、 中山大学孙逸仙纪念   2000   梁 力  广东广弘医药有    200万人   梁力行执行董事、经    广东省广州市荔湾
    
    
    1-2-162
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                 有限公司                              社区   医院;汕头大学医学   /3/2   行     限公司90%;方乐   民币      理;贝军监事          区南岸路栅外街
                                                       医疗   院第二附属医院;丰   2             鑫10%                                            14号二栋一楼、间
                                                       机构   顺县中医院;广州市                                                                  层、三楼
                                                              中医医院;广州市海
                                                              珠区海幢街社区卫生
                                                              服务中心
                                                              华中科技大学同济医                                  10,000                          武汉市江岸区新江
                                                              学院附属协和医院;                                  万 人 民  刘占军董事长;张凡董  岸五村永红工业园
                 海王(武汉)                                 武汉市第三医院;华   2015   刘 占  湖北海王医药集    币        事;王志红董事;张莉  188号3栋3楼
             4   医药有限公司     2,019.56     3.58%   医院   中科技大学同济医学   /9/2   军     团有限公司100%              董事;王培富监事;赵
                                                              院附属同济医院;武                                            勇经理
                                                              汉市第一医院;宜昌
                                                              市中心人民医院
                                                              江西省人民医院;南
                                                              昌大学第一附属医
                 江西弘惠医药                                 院;江西中医药大学   2010   卢 振  卢振华97.50%;章  1,200万   卢振华执行董事、总经  江西省南昌市新建
             5   有限公司         1,309.43     2.32%   医院   附属医院;江西省惠   /10/   华     莉 1.25%;温霞   人民币    理;章莉监事          区望城新区产业路
                                                              民医院(江西省直属   8             1.25%                                            北侧
                                                              门诊部);江西省于都
                                                              县人民医院
                                                              广州医科大学附属第
                                                              二医院(西药);广
                                                              州市第一人民医院;                                                                  广州市荔湾区环翠
             6   广东大翔药业     1,238.80     2.20%   医院   广州市越秀区光塔街   2001   陈 东  陈东平95%;陈东   6,200万   陈东平执行董事、总经  南路10号1号楼四
                 有限公司                                     社区卫生服务中心;   /3/9   平     盛5%                        理;陈东盛监事        层之一
                                                              南方医科大学珠江医
                                                              院;广州医科大学附
                                                              属第三医院
    
    
    1-2-163
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              衡水龙马医药贸易有
                                                              限公司;河北康诚医                 张建志59.75%;宋
                 衡水新药经营                          药品   药贸易有限公司;衡   2000   张 建  宏浩6.625%;卢国  800万人   张建志执行董事、总经  衡水市问津北街
             7   有限公司         1,077.48     1.91%   流通   水市仁和医药有限公   /3/2   志     藏10.625%;高秀   民币      理;卢国藏监事        555号
                                                       企业   司;河北恒泰医药有                 焕10.625%;张双
                                                              限责任公司;石家庄                 来12.375%
                                                              北方医药商行
                                                              开滦总医院;唐山市  2002   董 丽  董丽霞80%;杜志   1,000万   董丽霞执行董事;杜志  高新区南开道  24
                                                              丰南区中医医院;迁  /6/1   霞     新20%             人民币    新监事                号
             8   唐山市天邦医       456.64     0.81%   医院   安市人民医院;天康   9
                 药有限公司                                   中医院;邯山区滏东
                                                              街道社区卫生服务中
                                                              心
                                                              周口市人民医院;栾                 阚淑霞99.6771%;
                 河南省国药医                                 川县人民医院;焦作                 洪伟0.1060%;方   61,319
             9   药集团有限公       532.13     0.94%   医院   第二人民医院;新安   1999   阚 淑  达0.1060%;阎祥   万 人 民  柳燕执行董事;洪伟总  郑州市货栈街165
                 司                                           县人民医院;河南省   /9/2   霞     0.1060%;河南省   币        经理;阎祥监事        号
                                                              人民医院                           医 药 开 发 公 司
                                                                                         0.0049%
                                                              灵山县人民医院;钦                 朱朝阳27.86%;宁            朱朝阳董事长、总经
                                                              州市灵山人民医院;                 波光辉嘉耀投资              理;陈洪董事、副总经
                                                              广西柳州钢铁集团有                 管理合伙企业(有             理;丘志猛副总经理;
                 广西柳州医药                                 限公司;兴业县人民   1981   朱 朝  限合伙)  3.81%;  259,07.   申文捷副总经理、董事  柳州市官塘大道
            10   股份有限公司       475.19     0.84%   医院   医院;广西壮族自治   /12/   阳     九泰基金-中信证   3441  万  会秘书;唐春雪董事、  68号
                                                              区脑科医院(广西壮   23            券-九泰基金-慧    人民币    副总经理;唐贤荣副总
                                                              族自治区龙泉山医                   通定增4号资产管             经理;肖俊雄董事;
                                                              院)                               理计划2.55%;重             CHEN,CHUAN独立董事;
                                                                                                 庆程奉盈森投资             陈建飞独立董事;钟柳
    
    
    1-2-164
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                                                                 合伙企业(有限合            才独立董事;陈晓远监
                                                                                                 伙) 2.50%;华泰            事会主席;莫晓萍监
                                                                                                 证券股份有限公             事;梁震职工代表监
                                                                                                 司-中庚价值领航            事;苏春燕财务总监
                                                                                                 混合型证券投资
                                                                                                 基金2.26%;中国
                                                                                                 人寿保险(集团)
                                                                                                 公司-传统-普通
                                                                                                 保险产品1.93%;
                                                                                                 上海六禾芳甸投
                                                                                                 资中心(有限合
                                                                                                 伙) 1.91%;广发
                                                                                                 银行股份有限公
                                                                                                 司-广发银行“薪
                                                                                                 满益足”天天薪
                                                                                                 人民币理财计划
                                                                                                 1.22%;广西柳州
                                                                                                 医药股份有限公
                                                                                                 司回购专用证券
                                                                                                 账户1.19%;九泰
                                                                                                 基金-中信证券-
                                                                                                 九泰基金-慧通定
                                                                                                 增6号资产管理计
                                                                                                 划1.18%
                 合计             17,755.22    31.46%
      201        广东鸣泉医药                                广州市越秀区光塔街   2002          广东大翔药业有    1,000万   林亮执行董事、经理;  东莞市南城街道白
     6年     1    有限公司         6,424.02     9.19%   医院   社区卫生服务中心;   /12/   林亮   限公司95%;周永   人民币    陈华生监事            马黄金一路1号金
      度                                                      中山市人民医院;珠   5             发5%                                             汇创意坊天枰座二
    
    
    1-2-165
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              海市人民医院;佛山                                                                  楼201-202室
                                                              市禅城区向阳医院;
                                                              广州医科大学附属第
                                                              二医院(西药)
                                                       医药   圣光集团医药物流有                 华医药业投资(深  100,000   王军董事长;孙海青董
                                                       流通   限公司;安徽省阜阳                 圳)有  限 公 司  万 人 民  事;栾景龙董事;康中
                                                       企业   市康泰药业有限责任                 82.19%;合肥盈泽  币        原董事、总经理;张文
             2   安徽华源医药     4,039.46     5.78%          公司;安徽省阜阳市   1999   王军   营销咨询有限公              涛董事;蒋艳艳监事;  太和县沙河东路
                 股份有限公司                                 新特药业有限公司;   /4/8          司17.81%                    冯小红监事;王应贵监  168号
                                                              信力康医药股份有限                                            事
                                                              公司;江西康力药品
                                                              物流有限公司
                                                      医院、  山东省立医院;山东
                 山东泰岳医药                          社区   大学齐鲁医院;济南   2005   张 海  张海峰55%;邱先   201万人   张海峰董事长、总经    济南市天桥区无影
             3   有限公司         3,383.88     4.84%   医疗   市中心医院;济南市   /11/   峰     文45%             民币      理;邱先文监事        山 东 路  38-1  号
                                                       机构   中医医院;山东省临   4                                                              1602室
                                                              沂市人民医院
                                                              武汉市第一医院;宜
                 湖北海王健丰                                 昌市中心人民医院;                                            刘占军董事长;张凡董
                 医药有限公司                                 华中科技大学同济医   2015   刘 占  湖北海王医药集    10,000    事;王志红董事;张莉  武汉市江岸区新江
             4   (已更名为海     3,093.54     4.43%   医院   学院附属同济医院;   /9/2   军     团有限公司100%    万 人 民  董事;王培富监事;赵  岸五村永红工业园
                 王(武汉)医                                 华中科技大学同济医                                  币        勇经理                188号3栋3楼
                 药有限公司                                   学院附属协和医院;
                                                              武汉市第五医院
                                                              南昌大学第一附属医  2010          卢振华97.50%;章                                 江西省南昌市新建
             5   江西弘惠医药     2,646.17     3.79%   医院   院;南昌大学第二附          卢 振                    1,200万   卢振华执行董事、总经
                 有限公司                                     属医院二部;江西省   /10/   华     莉 1.25%;温霞   人民币    理;章莉监事          区望城新区产业路
                                                              人民医院;修水县第  8             1.25%                                            北侧
    
    
    1-2-166
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              一人民医院;江西省
                                                              于都县人民医院
                                                              安徽中医药大学第二
                                                              附属医院;合肥市第  2008          国药控股股份有    35,716    连万勇董事长;张平总  安徽省合肥市经济
             6   国药控股安徽     1,588.11     2.27%   医院   八人民医院;六安市   /12/   连 万  限公司87%;安徽   万 人 民  经理;方晓红董事;殷  开发区芙蓉路378
                 有限公司                                     中医院;阜阳市人民   29     勇     国之信医药科技    币        华监事                号
                                                              医院;蚌埠医学院第                 有限公司13%
                                                              一附属医院(中药库)
                                     971.41            医院   周口市人民医院;新   1999   阚 淑  阚淑霞99.6771%;  61,319    柳燕执行董事;洪伟总  郑州市货栈街165
                 河南省国药医                                 安县人民医院;栾川   /9/2   霞     洪伟0.1060%;方   万 人 民  经理;阎祥监事        号
             7   药集团有限公                  1.39%          县人民医院;焦作第                 达0.1060%;阎祥   币
                 司                                           二人民医院;郏县人                 0.1060%;河南省
                                                              民医院                             医 药 开 发 公 司
                                                                                         0.0049%
                                                              深圳市第二人民医
                                                              院;福田区人民医院                 国药集团一致药              林蔚董事长;王磊副董
                 国药控股深圳                                 中药库;深圳市中医   1996          业股份有限公司    3,000万   事长;牛志福总经理;  深圳市福田区车公
             8   延风有限公司       896.64     1.28%   医院   院(二门诊);深圳   /12/   林蔚   51%;深圳市九风   人民币    林心养董事;池国光监  庙天安数码城天吉
                                                              市福田区第二人民医  26            投资有限公司49%             事                    大厦7D2座
                                                              院;深圳市宝安区中
                                                              心医院
                                                              北京市昌平区医院;                 中国青年实业发              续文利董事长;许帅董
                                                      医院、  燕园社区卫生服务中                 展总公司16.72%;            事、总裁;黄奕斌副总
                 嘉事堂药业股                          社区   心(北京大学社区卫   1997   续 文  北京海淀置业集    25,052.   经理、总裁助理;王新  北京市海淀区昆明
             9   份有限公司         845.82     1.21%   医疗   生服务中心)海淀区; /4/2   利     团 有 限 公 司  6315  万  侠董事、副总裁、董事  湖南路11号1号楼
                                                       机构   北京市通州区永顺镇   2             5.09%;中协宾馆   人民币    会秘书、财务总监;薛
                                                              永顺社区卫生服务中                 4.86%;北京市朝             翠平副总经理;沈方副
                                                              心通州区;北京市石                 阳区人民政府国              总裁;蔡卫东董事;陈
    
    
    1-2-167
    
      期                                      占营业   下级                        成立   法定                     注册资
      间   序号   经销商名称     销售收入    收入比   特征     下一级主要客户     日期   代表      股权结构         本          董监高信息           注册地址
                                                例                                         人
                                                              景山区老山社区卫生                 有资产监督管理              昌宏董事;孙建新董
                                                              服务中心石景山;北                 委员会2.81%;尹             事;吴剑独立董事;徐
                                                              京师范大学社区卫生                 俊涛2.28%;北京             永光独立董事;张晓崧
                                                              服务中心(北京师范                 市盛丰顺业投资              独立董事;张丽君监事
                                                              大学)海淀区                       经营有限责任公              会主席;白鸿雁监事;
                                                                                                 司2.00%;中央汇            韩卫东监事;贾宏监
                                                                                                 金资产管理有限             事;刘勇监事;张亮监
                                                                                                 责任公司1.78%;            事;董雪恬职工代表监
                                                                                                 中信建投证券股             事;荆翠娜职工代表监
                                                                                                 份 有 限 公 司            事;庞江宏职工代表监
                                                                                                 1.16%;北京市房            事;洪捷总裁助理
                                                                                                 山区人民政府国
                                                                                                 有资产监督管理
                                                                                                 委员会1.14%;北
                                                                                                 京宏润投资经营
                                                                                                 公司0.71%
                                                              北京中医医院顺义医
                                                              院;北京市昌平区小                                            李辉董事长;卫红董
                 国药控股北京                                 汤山社区卫生服务中   2003          国药集团药业股    65,240    事、经理;金仁力董事;北京市东城区三元
            10   有限公司           767.23     1.10%   医院   心;北京市密云区中   /10/   李辉   份有限公司100%    万 人 民  王军董事;邵伟董事;  西巷甲12号
                                                              医医院;北京市西城  28                              币        刘雅欣监事
                                                              区平安医院;北京市
                                                              第六医院
                 合计             24,656.28    35.28%
    
    
    注:1、2018年,广东鸣泉医药有限公司被广东大翔药业有限公司收购,其业务并入广东大翔药业有限公司,故2016年、2017年第一大经销商为广东鸣泉医药有限公司,而2018年为广东大翔药业有限公司。
    
    2、上述主要配送商、经销商工商信息来自启信宝网站(https://www.qixin.com)。
    
    1-2-168
    
    (二)标的资产产品的保质期情况、关于退货、换货、质量保证如何约定、报告期存在的退货数量、金额及收入占比、是否存在对经销商经销地域范围的限制,是否为独家经销及相关影响、标的资产对经销商是否存在年度业绩考核指标、是否存在与业绩挂钩的奖励约定,相关提成、奖金、返点、返利等具体情况和相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定
    
    1、标的资产产品的有效期情况
    
    报告期各期末,标的公司主要产品有效期及库龄情况如下:
    
    单位:万元
    
       产品名称    有效期       余额                        库龄                     存货跌价准
                                         1年以内     1-2年      2-3年     3年以上      备余额
                                            2019-6-30
     银杏叶滴丸     24个月       404.10     391.68      12.42         -           -        12.42
     银杏叶提取     24个月     2,563.69   1,467.93          -         -    1,095.76     1,143.93
     物
     石杉碱甲       36个月         6.94       6.24       0.70         -           -            -
     盐酸溴己新     60个月       641.26     630.39      10.21      0.36        0.30         0.30
     盐酸溴己新     36个月       242.27     188.80       2.95     50.51           -        50.51
     片
     联苯双酯       36个月       271.89     271.89          -         -           -         4.29
     联苯双酯滴     36个月        81.66      67.96      13.71         -           -            -
     丸
     氯氮平(外     24个月       636.25     568.46      67.80         -           -        33.96
     购)
     氯氮平(自     36个月       364.77     363.80          -      0.97           -         0.97
     产)
                     合计     5,212.83   3,957.15     107.79     51.84    1,096.05     1,246.39
                                           2018-12-31
     银杏叶滴丸     24个月      939.27     244.01     695.27         -           -       654.91
     银杏叶提取     24个月    1,779.36     683.61          -         -    1,095.76     1,095.76
     物
     石杉碱甲       36个月       37.66      37.66          -         -           -            -
     盐酸溴己新     60个月      817.61     817.61          -         -           -            -
     盐酸溴己新     36个月      263.84     185.49      17.20     61.15           -        61.15
     片
     联苯双酯       36个月      488.32     186.21     278.22     23.89           -        69.47
     联苯双酯滴     36个月      151.21     138.00      13.21         -           -            -
     丸
       产品名称    有效期       余额                        库龄                     存货跌价准
                                         1年以内     1-2年      2-3年     3年以上      备余额
     氯氮平(外     24个月    1,439.45   1,399.47      39.98         -           -        37.64
     购)
     氯氮平(自     36个月       55.22      55.22          -         -           -            -
     产)
                       合计   5,971.95   3,747.28   1,043.88     85.04    1,095.76     1,918.93
                                           2017-12-31
     银杏叶滴丸     24个月    1,779.07   1,565.64     211.71         -        1.72       211.71
     银杏叶提取     24个月    3,669.80   2,415.10          -  1,254.71           -     1,236.27
     物
     石杉碱甲       36个月       32.35      15.21          -     17.14           -            -
     盐酸溴己新     60个月      309.57     309.57          -         -           -         0.31
     盐酸溴己新     36个月      530.20     212.61     199.05    118.54           -       194.37
     片
     联苯双酯       36个月    1,235.64     868.92     340.80     25.92           -        89.33
     联苯双酯滴     36个月       97.46      58.75          -     38.70           -        38.70
     丸
     氯氮平(外     24个月    1,547.62   1,481.35      66.26         -           -        46.15
     购)
     氯氮平(自     36个月      374.83     374.83          -         -           -            -
     产)
                       合计   9,576.54   7,301.98     817.83  1,455.01        1.72     1,816.84
                                           2016-12-31
     银杏叶滴丸     24个月    1,227.89   1,147.18      80.63      0.08           -        80.63
     银杏叶提取     24个月    1,858.14     603.43   1,254.71         -           -     1,170.03
     物
     石杉碱甲       36个月       20.02       2.88      17.14         -           -            -
     盐酸溴己新     60个月       62.10      58.47          -      3.63           -         3.88
     盐酸溴己新     36个月      437.18     206.16     231.02         -           -            -
     片
     联苯双酯       36个月    1,840.28     904.65     780.07    155.56           -        58.25
     联苯双酯滴     36个月       71.04      71.04          -         -           -            -
     丸
     氯氮平(外     24个月    2,111.60   1,775.54     336.05         -           -       138.46
     购)
     氯氮平(自     36个月       38.13      38.13          -         -           -            -
     产)
                       合计   7,666.38   4,807.49   2,699.62    159.27           -     1,451.25
    
    
    报告期各期末,标的公司主要产品库龄合理,对库龄较长的产品按照规定足额计提了存货跌价准备。
    
    2、关于退货、换货、质量保证约定
    
    根据协议约定,标的公司只对破损、挤压、质量有问题的产品负责退换货,对由于滞销等非质量原因的退换货不予受理。
    
    3、报告期存在的退换货情况
    
    报告期内,标的公司的退换货金额及占比情况如下:
    
    单位:万元
    
                 2019年1-6月         2018年度           2017年度           2016年度
     原因类型                                                                               原因分析
                 金额     占比     金额     占比     金额     占比      金额      占比
     同区域换                                                                             广西中标规
     货,货退     11.67   0.03%    121.00   0.16%          -       -          -        -  格变化,进行
     回换产品                                                                             货物调整
     规格
     质量原因                                                                             运输破损等
     退货          0.93       -    185.94   0.25%     652.01   1.16%     291.10    0.42%  质量原因退
                                                                                          货
                                                                                          因两票制影
                                                                                          响,原配送商
     两票制影                                                                             配送区域调
     响,换单                                                                             整,原区域新
     位原批号                                                                             开配送商需
     无 法 入        -       -  3,861.81   5.25%   2,708.87   4.80%   1,305.30    1.87%  要新批号,故
     库,换新                                                                             原配送商涉
     批号                                                                                 及老批号库
                                                                                          存退厂进行
                                                                                          换新批号后
                                                                                          发新配送商
      合  计     12.60   0.03%  4,168.75   5.66%   3,360.88   5.96%   1,596.40    2.29%
    
    
    2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月,标的公司销售退回金额分别为1,596.40万元、3,360.88万元、4,168.75万元和12.60万元,占当期营业收入的比例分别为2.29%、5.96%、5.66%和0.03%,2017年度和2018年度销售退回金额较大,主要是由于2017年国家全面实施“两票制”后,国内药品流通流域由多级经销模式变更为一级经销模式,原区域新增的配送商需要新批号产品,原配送商涉及老批号产品受两票制限制无法销售给新增配送商,需要退回换新批号后发新配送商,导致2017年度和2018年度销售退回金额较大。2017年度及2018年度“两票制”下的经销商库存已大部分消化完毕,2018年万邦德制药已经建立符合“两票制”的销售模式,预计2019年不会有因两票制影响产生的销售退回情况。
    
    4、标的公司对经销商经销地域范围的限制,是否为独家经销及相关影响、标的资产对经销商是否存在年度业绩考核指标、是否存在与业绩挂钩的奖励约定,相关提成、奖金、返点、返利等具体情况和相应的会计处理方式,是否符合企业会计准则的规定
    
    标的公司在配送\经销协议中会根据对配送商、经销商的配送经销能力约定配送或经销区域。除小儿氨酚黄那敏颗粒、头孢克洛颗粒、奥美拉唑肠溶胶囊三个产品中各有一个规格存在独家经销情况外,标的公司与配送商、经销商不存在独家经销情况。
    
    标的公司与配送商不存在与业绩挂钩的奖励约定,无相关提成、奖金、返点、返利的情况。
    
    标的公司向采购盐酸溴己新片、西咪替丁片、氯氮平片、联苯双酯滴丸、盐酸氯丙嗪片的经销商给予与业绩挂钩的销售折扣情况,主要经销商的销售折扣比率一般在10%左右。
    
    标的公司除“两票制”下的专业化推广模式外还有经销商模式,主要面向分销商、非两票制的医疗机构、零售渠道等客户,在该种模式下,经销商主要以协议价格向标的公司采购药品并销售至客户,从中赚取价差。标的公司依据销售控制制度、营销管理制度,经授权审批后,与经销商订立产品经销协议,并约定产品经销任务量及销售折扣标准。销售部负责经销商业绩考核,一般以任务量及货款回收作为考核标准,由财务部门进行监督,经考核达到标准的经销商,按照扣除销售折扣后的销售金额计入主营业务收入。标的公司依据产品经销协议,经审批的经销商销售折扣表,根据权责发生制进行相应地会计处理。
    
    经销商销售折扣情况如下:
    
    单位:万元
    
                项  目             2019年1-6     2018年度     2017年度    2016年度
                                       月
               销售折扣                 331.73       476.93      124.15       44.55
                合  计                  331.73       476.93      124.15       44.55
        销售折扣占营业收入比例           0.92%        0.65%       0.22%       0.06%
        享受销售折扣经销商家数             115          112          23          15
    
    
    2018年度、2019年1-6月,为激励经销商销售标的公司的产品,标的公司增加了享受销售折扣的经销商家数,使2018年度、2019年1-6月销售折扣金额上升。
    
    五、结合销售模式、管理和销售团队经历和背景等因素,补充披露标的资产获取客户资源的主要方式及其稳定性;标的资产为防范商业贿赂的制度规范情况,相关内部控制是否有效、健全。
    
    (一)结合销售模式、管理和销售团队经历和背景等因素,补充披露标的资产获取客户资源的主要方式及其稳定性
    
    1、销售模式
    
    根据产品类别不同,标的公司采用不同的销售模式,主要分为专业化学术推广模式、经销商模式和直销模式。
    
    专业化学术推广模式下,标的公司销售的主要产品为核心产品银杏叶滴丸;经销商模式下,标的公司销售的主要产品包括盐酸溴己新片、氯氮平片、头孢克洛颗粒、盐酸氯丙嗪片、奥美拉唑肠溶胶囊、枸橼酸钙片等;直销模式下,标的公司销售的主要产品包括盐酸溴己新、石杉碱甲、氯氮平、联苯双酯、葡萄糖注射液、氯化钠注射液等。
    
    2、管理和销售团队经历和背景
    
    标的公司商务部负责公司的销售工作,设市场管理部、商务部、产品发展部、销售事业部等部门,其中市场管理部主要负责市场调研、销售计划的制定与考核、产品招投标、广告及展会组织策划等工作;商务部主要负责合同签订、产品发货渠道库存控制、药品流向管理、回款、售后服务等工作;产品发展部主要负责万邦德制药产品学术推广活动的组织、策划与实施;销售事业部分别具体负责组织实施新药、普药及原料药等产品的销售、客户开发、协调学术推广等,形成覆盖全国30多个省的营销网络。
    
    标的公司销售团队主要人员简历如下:
    
    (1)马健,毕业于湖南中医药大学中药学专业,曾任职于天津田边制药有限公司、阿斯利康制药有限公司、陕西东盛制药股份有限公司、海南生命元医药有限公司,从事医药代表、高级医药代表、省区经理等工作,2010年加入标的公司任销售业务总监,致力于心脑血管疾病药物的销售推广工作,熟悉医药市场,曾任2017年度、2018年度《医药行业大趋势》编委。
    
    (2)王志强,毕业于南京中医药大学中药学专业,技术职称为药师,曾任职于常州康普药业有限公司,历任副厂长、副总经理、总经理等职务,37年药品经营经验,2009年加入标的公司,任销售总监、总经理助理。
    
    (3)张晓鸿,毕业于东南大学企业管理专业,曾任职于南京军区第179师药剂科、浙江海正药业股份有限公司、中发实业集团业锐药业有限公司、立业制药股份有限公司从事药品的销售工作,曾担任地区销售经理、销售总监,具有29年药品经营经验,2017年加入标的公司任销售业务总监。
    
    (4)夏东阳,毕业于江苏省青年经济管理干部学院经济管理专业,曾任职于江苏恒瑞医药股份有限公司、阿尔贝拉医药控股(中国)有限公司、四川科伦药业股份有限公司营养事业部、山西华辉凯德制药有限公司、北京中卫信康医药有限公司、天津智合峰医药贸易有限公司,专注于注射剂处方药品的市场准入、布局、规划、销售精细化招商领域的相关工作,曾担任区域销售总监、全国销售总监,具有18年药品经营经验,2018年加入标的公司担任注射剂销售总监。
    
    (5)蔡崇高,毕业于西北工业大学法学专业,技术职称为副主任中药师,曾任职于温岭医药药材有限公司、国药控股台州有限公司,曾担任副总经理、总经理等职务,具有40多年药品经营企业的工作经验,2017年加入标的公司,任子公司万邦德医药总经理。
    
    标的公司拥有专业的销售团队,市场管理部、商务部、产品发展部、销售事业部等部门相关人员均从事医药相关工作。标的公司的核心团队包括具有市场管理、商务运作和市场营销等经历背景的专业人才,在市场营销、产品销售等方面具有丰富的经验。标的公司已拥有一支专业、负责的市场开发团队,是标的公司持续发展的坚实基础。
    
    3、获取客户资源的方式及其稳定性
    
    标的公司的获取客户资源的方式分被动和主动两种方式。主动方式包括参加医药行业相关领域论坛,通过活动认识、主动拜访等方式主动接触医院、医疗机构和医药公司等,向潜在客户推介公司的产品;主动参加各省、市、地区组织的招投标。被动方式包括老客户推荐,通过参加医药行业领域相关展会进行宣传,客户通过网络搜索,了解标的公司的产品并与标的公司主动联系。
    
    标的公司已经形成较为成熟的销售模式,建立了基本覆盖全国的营销体系,并在国内终端医院、医药公司及经销商中形成良好的口碑,并有着良好的稳定的合作关系。国内医药市场空间巨大,标的公司尚有较大的拓展空间,客户来源较广,销售渠道较为稳定。
    
    (二)标的资产为防范商业贿赂的制度规范情况,相关内部控制是否有效、健全
    
    标的公司就防范商业贿赂制订的相关制度及执行情况如下:
    
    为了规范标的公司的商业经营行为,使标的公司的经营行为更加规范化、制度化,树立和维护标的公司良好的形象和信誉;建立标的公司反商业贿赂的长效预警机制,保护标的公司利益,标的公司依据国家有关法律、法规制订《万邦德制药集团股份有限公司反商业贿赂管理制度》。
    
    1、目的
    
    (1)预防和治理商业贿赂行为,规范标的公司员工的行为,维护标的公司的长远利益;
    
    (2)进一步完善标的公司反商业贿赂相关制度的建设,提高员工的法律意识;
    
    (3)提高全员素质,做到讲道德、讲诚信、讲法制,自觉防范和抵制商业贿赂行为。
    
    2、标的公司管理层的反商业贿赂的相关规定
    
    (1)标的公司管理层应认真学习和掌握国家反商业贿赂的有关政策、文件精神,用以指导企业经营活动;
    
    (2)标的公司管理层应根据本公司实际,制定和完善反商业贿赂的长效工作机制,从制度上保障公司遵章守法经营;
    
    (3)标的公司管理层本身要模范遵守、执行国家的有关政策和公司的反商业贿赂制度,接受有关部门监督,自我发现问题,勇于主动纠正,被有关部门检查发现问题,积极配合查处;
    
    (4)标的公司管理层要加强企业的有效监管,对公司员工违反商业贿赂有关规定,自查或检查中发现的违法违规行为,按公司制度予以追究,情节严重的依法移送司法机关处理;
    
    (5)标的公司管理层在项目决策、实施及公司运行中,要自觉抵制、及时举报各方面的商业贿赂行为。
    
    3、具体操作中的相关规定
    
    (1)标的公司相关人员必须认真学习和掌握有关反商业贿赂的法律政策和公司制度,做到懂法守法,遵制守制;
    
    (2)标的公司相关人员在采购和营销及与第三方签订商务合同过程中,不得有索贿和受贿的行为或暗示;与客户或代理签署的合同,都要严格按照合同内容去执行。
    
    (3)标的公司相关人员的各种商业行为必须依法开展,不得与供应商、经销商、代理商或其他相关的企业及个人相互串通,损害公司权益;
    
    (4)标的公司人员所有提供的票据,都要真实合法,严禁作假,所有签字,盖章不得模仿、伪造。
    
    (5)标的公司员工不得外传商业信息,包括所有的客户资料和信息,例如客户身份信息、客户联系方式、地址等。
    
    (6)标的公司相关人员在商业活动中应当依法开展公平竞争,不得采用向商业活动对象行贿或提供其它不正当利益及商业贿赂手段开展恶意竞争;
    
    (7)标的公司相关人员在商业活动中,凡合法的商业扣率,必须以明折明扣的形式进行结算并体现于帐中,不得帐外返款或收受回扣及其它利益;
    
    (8)标的公司相关人员在进行对外经济行为时应按规定与对方签订反商业贿赂协议并建档留存;
    
    (9)标的公司相关人员不得对客户或机关单位(市场监督管理机关、药品生产监督管理机关等相关部门)以任何方式进行贿赂,包括宴请、送礼、送卡等。
    
    (10)标的公司相关人员不得对为公司提供服务的代理,收取任何形式的贿赂,不得接受任何形式的馈赠。
    
    4、防止商业贿赂的监察行为及相关处罚
    
    (1)标的公司建立反商业贿赂的保证机制,对公司员工在开展采购、营销等商务活动中收受贿赂的行为进行督查,一经发现违规、违纪现象,从严追究责任;
    
    (2)标的对员工的商业贿赂行为,严重违反公司制度的,公司将依法无条件解除与员工的劳动关系。
    
    (3)标的公司建立全员反商业贿赂档案,将其纳入部门档案管理,作为年终业绩考评和续聘的重要依据。
    
    标的公司的董事、监事、高级管理人员,标的公司的销售人员均已签署《反商业贿赂承诺书》,承诺其在职期间将严格遵守《中华人民共和国反不正当竞争法》、《中华人民共和国刑法》、《关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》等法律、法规和规范性文件的规定,坚决抵制和排除商业行贿、受贿及其他不正当竞争行为,并承担因违反上述承诺而给标的公司及其子公司造成的损失。
    
    标的公司对外要求市场推广机构、配送商、经销商等出具《守法经营承诺书》,并在相关业务合同中增加反商业贿赂条款等。在市场销售和推广过程中,标的公司非常重视销售及推广机构的反商业贿赂行为。标的公司通过合同对其推广和销售活动进行事前约束,通过检查推广活动中的各项工作底稿进行过程控制,若该类机构在推广和销售活动中产生商业贿赂行为,标的公司有权取消其销售和推广资格并对可能引起的经济损失进行追偿。
    
    5、标的公司反商业贿赂体系运行情况良好
    
    温岭市人民法院于2018年4月20日、2019年2月27日出具证明,确认自2016年1月1日至2019年2月27日,除标的公司及其子公司的买卖合同纠纷案件外,标的公司的董事、监事、高级管理人员均不存在涉及行贿事项的诉讼案件。
    
    台州市中级人民法院已于2018年4月24日、2019年3月1日出具证明,自2016年1月1日至证明出具之日,标的公司及其子公司的买卖合同纠纷案件外,标的公司的董事、监事、高级管理人员均未发现存在涉案情况。
    
    温岭市公安局城东派出所已于2018年7月13日、2019年2月28日、2019年7月5日出具证明,确认自2015年1月1日至2019年7月5日期间,标的公司及其子公司的营销人员不存在涉嫌犯罪被立案侦查的情形,亦不存在刑事处罚记录和违反中华人民共和国法律、法规,涉嫌犯罪的情形。
    
    温岭市检察院已于2018年4月20日出具的《检查机关行贿犯罪档案查询结果告知函》,确认自2015年1月1日至2018年4月20日期间,标的公司及其子公司、标的公司的董事、监事、高级管理人员均未发现有行贿犯罪记录。
    
    温岭市检察院已于2018年7月15日出具的《检查机关行贿犯罪档案查询结果告知函》,确认自2015年1月1日至2018年7月15日期间,标的公司及其子公司的营销人员未发现有行贿犯罪记录。
    
    邳州市检察院已于2018年5月23日出具邳检预查[2018]845号《检查机关行贿犯罪档案查询结果告知函》,确认自2008年5月23日至2018年5月23日期间,贝斯康药业未发现有行贿犯罪记录。
    
    经检索全国法院被执行人信息查询系统、中国裁判文书网等网络公开信息,未发现标的公司及其董事、监事、高级管理人员、销售部门负责人、标的公司存在商业贿赂不良记录,也不存在因业务经营过程中的商业贿赂等不正当竞争行为引致的诉讼争议事项。
    
    综上所述,标的公司已就防范商业贿赂建立了相关制度,通过事前控制、过程控制、事后控制等多个层面对推广机构、配送商、经销商进行了反商业贿赂的控制,内部控制流程得以健全有效的执行。报告期内,标的公司及其董事、监事、高级管理人员、销售部门负责人不存在因商业贿赂违法违规行为引致的诉讼争议或行政、刑事处罚的情况。
    
    6、核查意见
    
    经核查,标的公司相关制度文件以及协议书、承诺书等业务文件,独立财务顾问、国浩律师认为,标的公司建立了一整套防范生产经营过程中尤其是销售业务线可能存在的商业贿赂风险的内部控制制度。
    
    独立财务顾问业已取得温岭市检察院、法院和台州市中院的证明,报告期内,标的公司及其股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员未被立案调查或侦查。独立财务顾问通过百度搜索等网络方式查询,亦未见标的公司及其股东和等关键人员涉案商业贿赂事宜。
    
    综上所述,独立财务顾问认为,标的公司基于对反商业贿赂制度的严格执行,未发生因商业贿赂被我国公安机关、检察院、法院、卫健委和食药总局等公检法和行业主管部门的侦查、调查或处罚,报告期不存在商业贿赂或为商业贿赂提供便利等违法违规情形。
    
    六、独立财务顾问和会计师对标的资产经销模式下销售收入最终实现的核查情况
    
    万邦德制药主要销售银杏叶口服制剂等天然植物药和盐酸溴己新、联苯双酯等原料药及其制剂等产品。产品销售收入确认需满足以下条件:已根据合同约定将产品交付给购货方,且产品销售收入金额已确定,已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入,产品相关的成本能够可靠地计量。
    
    独立财务顾问通过如下方式核查标的资产经销模式下销售收入的最终实现情况。
    
         1、南方医药经济研究所统计的标的公司终端销售数据
         南方医药经济研究所(即“米内网”)是国家食品药品监督管理局直属事业
    单位,负责开展医药行业相关政策、法规、市场等研究,并承接总局任务进行
    相关调研评估工作,通过坚持不懈的信息数据库建设,南方医药经济研究所逐
    渐形成了从医药市场研究、医院和零售终端数据监测到行业综合分析、营销策
    划、战略规划决策全方位的信息服务平台,相关数据库包括:中国医药经济运
    行分析系统、中国药品零售市场用药分析系统[RDM系统]、中国药品医院市场用
    药分析系统[HDM系统](含中成药)。南方医药经济研究所对全国1,759家样本
    城市医院、2,021家样本县级公立医院进行统计,样本覆盖率分别为51.74%、
    20.21%。
         从市场终端情况看,根据南方医药经济研究所对全国样本医院终端销售的
    万邦德制药银杏叶滴丸的统计,2016年至2018年,样本医院终端的银杏叶丸剂
    销售额分别为38,515万元、42,696万元和46,738万元,南方医药经济研究所
    的统计数据印证了万邦德制药终端销售数据的情况,由该数据可以看出,从2013
    年以来,万邦德制药的银杏叶滴丸终端医院销售额整体呈增加趋势。
         标的公司银杏叶滴丸在样本医院的终端销售情况如下:
                                                                         单位:万元
         项目    2018年度   2017年度   2016年度   2015年度   2014年度   2013年度
       销售金额     46,738       42,696     38,515     29,240     46,595     39,875
       较上年增      9.47%      10.86%     31.72%    -37.25%     16.85%          -
         长率
        注:○1米内网的数据显示的是万邦德制药为生产商的银杏叶滴丸产品的市场销售情
    况;○2米内网的数据只统计了样本城市公立医院及县级公立医院的销售数据。非样本医
    药、非公立医院销售情况未包含在数据中。
         由上表可知,2015年至2018年,银杏叶口服制剂行业的终端医院销售金
    额分别为14.74亿元、16.83亿元、17.90亿元和19.76亿元,呈增长趋势,与
    万邦德制药银杏叶滴丸在样本医院的终端销售趋势一致。
         2、配送商、经销商提供的进销存数据
         独立财务顾问获取标的公司的175家配送商、经销商提供的报告期内进销
    存数据,对175家配送商、经销商的采购(对应标的公司的销售)、结存进行统
    计分析,2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月,175家配送商、
    经销商的采购金额占营业收入的比例分别为70.87%、58.06%、49.33%和56.59%。
         2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日、2019年6
    月30日,175家配送商、经销商结存的药品金额分别为      27,068.28万元、
    14,879.14万元、10,521.23万元和8,148.30万元,占当期营业收入的比例分
    别为38.74%、26.37%、14.29%和22.71%,经对配送商、经销商进销存情况的核
    查,配送商、经销商除正常备货外,不存在积压情况,具体数据如下:
                                                                         单位:万元
           项  目          2019-6-30      2018-12-31    2017-12-31    2016-12-31
                         /2019年1-6月      /2018年度     /2017年度     /2016年度
     175家配送商、经销        20,302.97      36,315.01    32,757.44      49,518.41
     商采购金额
     175家配送商、经销         8,148.30      10,521.23    14,879.14      27,068.28
     商结存金额
     标的公司营业收入         35,874.31      73,621.97    56,422.73      69,873.88
     175家配送商、经销
     商采购金额标的公            56.59%         49.33%       58.06%         70.87%
     司营业收入比例
     175家配送商、经销
     商结存金额标的公            22.71%         14.29%       26.37%         38.74%
     司营业收入比例
         报告期内,175家配送商、经销商结存金额及占当期营业收入的比例呈下
    降趋势,主要是由于两票制在全国实施过程中,原来多级经销模式下渠道中的
    存货较多,随着两票制的实施,多级经销模式变为一级经销模式,使渠道中存
    货下降。
         独立财务顾问通过对上述175家中销售收入金额较大的配送商、经销商进
    行访谈,确认其提供的进销存数据。报告期内,175家配送商、经销商期末库存
    没有大幅增加,经对经销商、配送商期末库存情况的核查,经销商、配送商除
    正常备货外,不存在积压情况,标的公司专业化学术推广模式下、经销商模式
    下的经销收入最终是实现销售的。
         综上所述,独立财务顾问通过对南方医药经济研究所银杏叶口服制剂行业
    的终端医院销售数据的分析,2015年至2018年,银杏叶口服制剂行业的终端医
    院销售金额分别为14.74亿元、16.83亿元、17.90亿元和19.76亿元,呈增长
    趋势,与万邦德制药银杏叶滴丸在样本医院的终端销售趋势一致;独立财务顾
    问对标的公司的175家配送商、经销商提供的报告期内进销存数据进行核查分
    析,报告期内,175家配送商、经销商期末库存没有大幅增加,经对经销商、配
    送商期末库存情况的核查,经销商、配送商除正常备货外,不存在积压情况,
    标的公司专业化学术推广模式下、经销商模式下的经销收入最终是实现销售的。
    
    
    七、核查意见
    
    经核查,独立财务顾认为,标的公司根据产品类别不同,采用不同的销售模式,主要分为专业化学术推广模式、经销商模式和直销模式,具有一定的合理性;标的公司主要采用专业化学术推广模式进行药品销售,相关推广费用的会计处理符合企业会计准则的规定;报告期内,标的公司积极拓展营销渠道,通过各种渠道开拓新客户,促进销售增长,使得直销模式下收入占比增长,是合理的;标的公司直销模式下发生的销售费用主要系销售人员的工资奖金、差旅费等,其相关费用随着直销模式销售收入的增长而略有增加,与销售人员的薪酬变动相匹配;标的公司建立了相关制度并得以有效执行,能够规范学术推广活动行为,有效避免商业贿赂等不正当竞争或其他法律风险;标的公司除“两票制”下的专业化推广模式外还有经销商模式,该经经销模式存在销售折扣情况,标的公司依据产品经销协议,经审批的经销商销售折扣表,根据权责发生制进行相应的会计处理,符合企业会计准则的规定;标的公司已就防范商业贿赂建立了相关制度,通过事前控制、过程控制、事后控制等多个层面对推广机构、配送商、经销商以及公司董事、监事、高级管理人员、销售部门人员等进行了反商业贿赂的控制,未发现存在商业贿赂情形,相关内部控制是有效的、健全的;经对配送商、经销商进销存情况的核查,经销商、配送商除正常备货外,不存在积压情况,标的公司专业化学术推广模式下、经销商模式下的经销收入最终是实现销售的。
    
    八、补充披露
    
    上述楷体加粗内容在交易报告书“第五章 标的公司的业务与技术/三、标的公司主营业务发展情况/(四)主要经营模式/3、销售模式”中补充披露。
    
    12.申请文件显示,万邦德制药采购的主要原材料有银杏叶及银杏叶提取物、西咪替丁(粗品)、诺氟沙星粗品、氯丙嗪游离碱、无水没食子酸、头孢克洛等。其中,主要产品银杏叶滴丸的主要原材料为银杏叶及银杏叶提取物,由标的资产子公司贝斯康药业向其所在地的农业合作社进行采购。请你公司:1)补充披露万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况,对外购原料的产品质量控制措施。2)结合万邦德制药主要原材料采购来源釆购模式等,补充披露报告期标的资产各主要原材料采购单价及采购量变动原因及合理性。标的资产报告期各原材料采购单价与市场价格及同行业可比公司采购价格的对比情况,并分析差异原因及合理性。3)银杏叶及银杏叶提取物主要是农产品,补充披露标的资产存在向农户采购原材料的情况;如有,说明与农户合作的主要方式,采购价格及采购量是否稳定及对标的资产的具体影响。并说明此采购模式下标的资产采购成本的会计处理方式,成本计提的合理性及完整性,是否符合企业会计准则的规定。4)补充披露万邦德制药各产品营业成本构成占比情况,各类成本占营业成本比例变动的原因及合理性;成本核算方法,成本核算流程,共同费用的分摊方法;结合报告期内主要原材料的采购情况(从数量或重量而非金额角度)、生产各主要产品的领用情况、相应能源的耗用情况、各主要产品的销售和库存情况补充说明产品产量的合理性、相应成本核算的完整性,是否存在少计成本、费用的情形。5)补充披露报告期标的资产主要能源的消耗量与当期产量是否匹配。6)补充披露万邦德制药报告期前五大供应商变化情况、变化原因及其对生产经营的影响,是否对主要原材料供应商存在依赖。7)结合对原材料市场未来年度预测情况、与主要原材料供应商的合作稳定性、万邦德制药对原材料供应商的议价能力等,补充披露预测期原材料价格的稳定性及对预测期内毛利率水平的影响。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。
    
    回复:
    
    一、补充披露万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况,对外购原料的产品质量控制措施
    
    (一)万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况
    
    万邦德制药的主要产品有银杏叶滴丸、石杉碱甲、盐酸溴己新、盐酸溴己新片、联苯双酯、联苯双酯滴丸、氯氮平和氯氮平片。万邦德制药根据其主要产品所需原材料的市场供给情况、自产成本与外购价格对比情况、外购产品质量情况等因素决定各原材料采用自产或外购。报告期内,万邦德制药产品中使用天然植物药、原料药、中间体的自产和外购情况如下:
    
      主要    单位      主要     原辅料分类   成本占比情    原辅料自产外   2019年1-6月    2018年度自产   2017年度自    2016年度自                采购来源
      产品             原辅料                   况[注1]        购情况      自产/外购数量    /外购数量    产/外购数量   产/外购数量
                                    天然                                                                                             主要供应商为徐州大沂河生物科技有
               kg    银杏叶        植物药       83.06%          外购        1,134,955.15     969,460.00    888,776.00  1,999,721.30  限公司、邳州市启扬中药材种植专业合
        作社和邳州普扬银杏叶有限公司
     银  杏                                                     自产           28,000.00      21,437.50     52,803.00     47,350.00
     叶  滴    kg    银杏叶提取     天然        67.33%                                                                               主要供应商为浙江康恩贝制药股份有
     丸              物            植物药                       外购