金融界首页>行情中心>惠达卫浴>个股公告> 正文

-

-
(-%)
当前价  
当前价  
当前价  

个股公告正文

惠达卫浴:首次公开发行股票并上市招股说明书

日期:2017-03-21附件下载

惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书



                                  本次发行概况

 发行股票类型                 人民币普通股(A股)

                              本次公开发行的股票数量为7,104万股,占发行后总股
 发行股数                     本的比例为25%。本次发行全部为新股发行,原股东
                              不公开发售股份

 每股面值                     人民币1.00元

 每股发行价格                 人民币13.27元

 预计发行日期                 2017年3月22日

 拟上市的证券交易所           上海证券交易所

 发行后总股本                 28,415万股

 保荐人(主承销商)           平安证券股份有限公司

 招股说明书签署日期           2017年3月21日

     本次发行前股东所持股份的限售安排、股东对所持股份自愿锁定的承诺:
     公司控股股东及实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟承诺:自公司
股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内,不转让或委托他人管理其
直接或间接持有的公司上市前已发行股份,也不由公司回购该等股份。
     公司股东黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资、伟业投资、九鼎
投资十一家合伙企业、杨春、杜国锋、肖铁山和王涛承诺:自公司股票在上海证
券交易所上市交易之日起十二个月内,不转让或委托他人管理其直接或间接持有
的公司上市前已发行股份,也不由公司回购该等股份。
     公司控股股东及实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟,直接持有公
司股份的董事和高级管理人员杜国锋、肖铁山承诺:若其所持公司股票在锁定期
满后两年内减持的,减持价格应不低于发行价;公司上市后 6 个月内如公司股票
连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发
行价,其直接或间接持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若惠达股份股
票在此期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相
应调整。其不因在公司职务的变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。


                                           1-1-1
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     公司董事、监事和高级管理人员王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、杜国锋、
董敬安、王凤山、李洪武、肖铁山、李开元、邢锦荣、宋子春、吴萍萍承诺:在
其担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其直接或间
接持有的公司股份总数的百分之二十五;在其离职后半年内,不转让其直接或间
接持有的公司股份。




                                           1-1-2
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                                     发行人声明

     发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
     公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、准确、完整。
     保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损失。
     中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
     根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
     投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。




                                           1-1-3
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                                   重大事项提示

     本公司提醒广大投资者注意,在作出投资决策之前,务必仔细阅读本招股说
明书“风险因素”章节的全部内容,并应特别注意下列重大事项:


      一、发行前滚存未分配利润分配方案
     根据本公司 2014 年第二次临时股东大会决议,若公司本次公开发行股票并
上市成功,则首次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后新老股东依其所持
股份比例共同享有。


      二、本次发行上市后的利润分配政策和分红规划
     公司 2014 年 11 月 15 日召开的 2014 年第二次临时股东大会审议通过了上市
后适用的《公司章程(草案)》,有关股利分配的政策为:
     公司的利润分配政策应保持连续性和稳定性,重视对投资者的合理投资回
报,兼顾公司的可持续发展,并遵守以下规定:

      (一)利润分配的原则
     公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报和有利于公司长远发展,利润
分配政策应保持连续性和稳定性,公司积极履行现金分红政策并坚持如下原则:
     1、按法定顺序分配的原则;
     2、存在未弥补亏损,不得向股东分配利润的原则;
     3、同股同权、同股同利的原则。

      (二)利润分配形式和间隔期间
     公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利;具备现金
分红条件的,应当优先采用现金分红进行利润分配;利润分配不得超过累计可分
配利润的范围,不得损害公司持续经营能力。
     在当年归属于母公司所有者的净利润为正的前提下,公司原则上每年进行一
次利润分配,董事会可以根据盈利和资金需求情况提议公司进行中期利润分配。

      (三)现金分红的条件和最低比例

                                           1-1-4
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     当公司当年实现的可供分配利润为正数且审计机构对公司该年度财务报告
出具标准无保留意见的审计报告且在公司外部经营环境和自身经营状况未发生
重大不利变化、无重大投资计划或重大现金支出发生、满足公司正常生产经营的
资金需求的情况下,公司应当首先采取现金方式分配利润,以现金方式分配的利
润不少于当年实现的可供分配利润的 15%。
     重大投资计划或者重大现金支出指以下情形之一:
     1、公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备累计支出达到或
超过公司最近一期经审计净资产的 50%;
     2、公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备累计支出达到或
超过公司最近一期经审计总资产的 30%。
     上述重大投资计划或重大现金支出须经董事会批准,报股东大会审议通过后
方可实施。

      (四)发放股票股利的具体条件
     在公司面临现金流不足时可以考虑采用发放股票股利的利润分配方式;公司
经营状况良好,公司可以在满足上述现金分红后,综合考虑公司成长性、每股净
资产和每股收益的摊薄等因素,采用股票股利方式进行利润分配。
     如公司同时采取现金及股票股利分配利润的,在满足公司正常生产经营的资
金需求情况下,公司实施差异化现金分红政策:
     1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;
     2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;
     3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
     公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。
     董事会每年在综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利
水平以及是否有重大资金支出安排等因素的基础上,根据上述原则提出当年利润
分配方案。

      (五)利润分配应履行的审议程序

                                           1-1-5
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     1、利润分配方案应经公司董事会审议通过后提交股东大会审议。董事会在
审议利润分配方案时,须经全体董事过半数表决同意,独立董事对利润分配方案
发表独立意见。监事会应对董事会制定利润分配方案的决策和程序进行监督。
     2、股东大会在审议利润分配方案时,须经出席股东大会的股东所持表决权
的二分之一以上表决同意。
     在特殊情况下公司无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确定
当年利润分配方案的,应当在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意
见。股东大会审议当年利润分配方案时应当提供网络投票表决方式,且该方案需
经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上审议通过。

      (六)利润分配方案的研究论证程序
     1、董事会在制定现金分红具体方案时,应当认真研究和论证公司现金分红
的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应当
发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见,提出分红提案,并直接提交
董事会审议。
     2、董事会、监事会和股东大会在有关决策和论证过程中应当充分考虑独立
董事和公众投资者的意见。股东大会对现金分红具体方案进行审议前,公司应当
通过接听投资者电话、公司公共邮箱、网络平台、召开投资者见面会等多种渠道
主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉求,
及时答复中小股东关心的问题。

      (七)调整利润分配政策的具体条件、决策机制与程序
     1、公司因生产经营、投资规划和长期发展的需要,或者因外部经营环境或
者自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政策的,调整后的利润分配政
策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定,“外部经营环境或者自身经营
状况的较大变化”是指以下情形之一:
     (1)国家制定的法律法规及行业政策发生重大变化导致公司经营亏损;
     (2)出现地震、台风、水灾、战争等不可抗力因素,对公司生产经营造成
重大不利影响导致公司经营亏损;
     (3)中国证监会和证券交易所规定的其他事项。
     2、董事会制定有关调整利润分配政策的议案时应当充分听取独立董事的意

                                           1-1-6
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


见;利润分配政策调整应经董事会审议通过后提交股东大会审议。董事会在审议
调整利润分配政策时,须经全体董事过半数表决同意,董事会审议通过的有关调
整利润分配政策的议案,独立董事应当发表明确意见。如该议案包含对公司章程
确定的现金分红政策进行调整或者变更的内容,股东大会审议该议案时应当提供
网络投票表决方式,且该议案需经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上审
议通过。监事会对利润分配政策的调整进行监督。

      (八)其他事项
     存在股东违规占用公司资金情况的,公司进行利润分配时应当扣减该股东所
分配的现金红利,以偿还其占用的资金。
     公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后
2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。
     除上述规定外,为了明确本次发行后对新老股东权益分红的回报,进一步细
化《公司章程(草案)》中关于股利分配原则的条款,增加股利分配决策的透明
度和可操作性,便于股东对公司经营和分配进行监督,公司制定了《公司发行上
市后股利分配规划和计划的议案》,对公司上市后的利润分配作出了进一步安排。
     关于公司利润分配政策及股东未来分红回报规划的具体内容,请详细参见本
招股说明书之“第十四节 股利分配政策”中的相关内容。


      三、公司股东股份锁定及减持承诺
     公司控股股东及实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟承诺:自公司
股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内,不转让或委托他人管理其
直接或间接持有的公司上市前已发行股份,也不由公司回购该等股份。
     公司股东黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资、伟业投资、九鼎
投资十一家合伙企业、杨春、杜国锋、肖铁山和王涛承诺:自公司股票在上海证
券交易所上市交易之日起十二个月内,不转让或委托他人管理其直接或间接持有
的公司上市前已发行股份,也不由公司回购该等股份。
     公司控股股东及实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟,持有公司股
份的董事和高级管理人员杜国锋、肖铁山承诺:若其所持公司股票在锁定期满后
两年内减持的,减持价格应不低于发行价;公司上市后 6 个月内如公司股票连续
20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价,

                                           1-1-7
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


其直接或间接持有的公司股票的锁定期限自动延长 6 个月。若公司股票在此期间
发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应调整。其
不因在公司职务的变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。
     公司董事、监事和高级管理人员王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、杜国锋、
董敬安、王凤山、李洪武、肖铁山、李开元、邢锦荣、宋子春、吴萍萍承诺:在
其担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其直接或间
接持有的公司股份总数的百分之二十五;在其离职后半年内,不转让其直接或间
接持有的公司股份。


      四、公开发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意向
     本次公开发行前持股 5%以上的股东王惠文、王彦庆、黄各庄经管站、鼎立
投资、庆伟投资和助达投资承诺:其所持公司股份的锁定期届满后,在不违反其
为本次发行上市已作出的相关承诺的前提下,其可视自身情况进行股份减持。其
所持公司股份在锁定期满后两年内,每年减持数量不超过上一年末其所持公司股
份数量的 10%。其所持公司股票在锁定期满后两年内减持的,减持价格应不低于
发行价。如公司上市后有利润分配或送配股份等除权、除息行为,上述价格根据
除权除息情况相应调整。上述减持行为将通过集中竞价交易系统、大宗交易系统
进行。其每次减持时,将提前三个交易日通知公司并予以公告,并按照《公司法》、
《证券法》、中国证监会及上海证券交易所相关规定办理。如其违反上述承诺减
持公司股票的,所得收益归公司所有。


      五、稳定股价预案
     2014 年 11 月 15 日,公司 2014 年第二次临时股东大会审议通过了《关于稳
定公司股价预案的议案》,对公司上市三年内稳定股价的措施作出如下承诺:

      (一)启动股价稳定措施的预警条件和具体条件
     1、预警条件
     公司股票连续 10 个交易日的收盘价均低于每股净资产的 120%时,公司将在
10 个工作日内召开投资者见面会或通过电子信息交流平台等方式,与投资者就上
市公司经营状况、财务指标、发展战略进行深入沟通。
     2、具体条件

                                           1-1-8
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     公司稳定股价的具体措施包括回购公司股票;控股股东增持公司股票;公司
董事(独立董事除外,以下同)、高级管理人员增持公司股票。启动上述措施的
具体条件分别为:
     (1)回购公司股票的具体条件:公司股票在每个自然年度中首次出现连续
20 个交易日的收盘价均低于最近一期每股净资产;公司上市后满一年;公司最近
一年无重大违法行为;上市公司不处于亏损状态;回购股份后,上市公司具备持
续经营能力;回购股份后,上市公司的股权分布原则上应当符合上市条件。
     (2)控股股东增持公司股票的具体条件:公司股票在每个自然年度中首次
出现连续 20 个交易日的收盘价均低于最近一期每股净资产;增持完成后不会影
响公司的上市地位。
     (3)公司董事、高级管理人员增持公司股票的具体条件:公司股票在每个
自然年度中首次出现连续 20 个交易日的收盘价均低于最近一期每股净资产;增
持完成后不会影响公司的上市地位。
     如果上述三种股价稳定措施的具体条件皆满足,公司、控股股东和公司董事、
高级管理人员将协商选择其中一种或几种方式,制订具体方案并予以实施。如协
商不成,公司将按照回购公司股票、控股股东增持公司股票、公司董事及高级管
理人员增持公司股票的顺序依次实施股价稳定措施。
     公司最近一期审计基准日后,因利润分配、增发、配股等情况导致公司每股
净资产出现变化的,则每股净资产进行相应调整。

      (二)启动股价稳定措施的程序
     1、回购公司股票
     在启动股价稳定措施的前提条件满足时,若公司决定采取公司回购股票方式
稳定股价,公司董事会应在 15 日内制定回购股票的具体方案,回购价格不超过
最近一期每股净资产的 120%,用于回购股份的资金金额为 1,000 万元,且回购后
公司的股权分布应符合上市条件。
     具体方案需经全体董事的过半数表决通过,独立董事应当对具体方案进行审
核并发表独立意见。上市公司股东大会对具体方案作出决议,必须经出席会议的
股东所持表决权的 2/3 以上通过。
     回购股票的期限为自股东大会审议通过本回购股份具体方案之日起六个月


                                           1-1-9
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


内。在实施上述回购计划过程中,如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均高于
公司最近一期经审计的每股净资产的 120%,则公司可终止实施股份回购计划。
如果在此期限内回购资金使用金额已达到 1,000 万元,则回购方案即实施完毕,
回购期限自该日起提前届满。
     2、控股股东增持公司股票
     在启动股价稳定措施的前提条件满足时,若控股股东决定采取增持公司股票
的方式稳定股价,其应在 30 日内就增持公司股票的具体计划书面通知公司,并
由公司进行公告。控股股东用于增持公司股票的资金金额不少于其上年度自公司
获取薪酬税后金额的 30%及上年度自公司获取现金分红税后金额的 50%的孰高
者;12 个月内用于增持股份的资金不超过上年度自公司获取薪酬(税后)总额的
60%及上年度自公司获取现金分红(税后)总额的孰高者;单次增持股份的数量
不超过公司发行后总股本的 1%,12 个月内累计增持股份的数量不超过公司发行
后总股本的 2%;增持计划完成后的六个月内将不出售所增持的股份,增持后公
司的股权分布应当符合上市条件。
     在实施上述增持计划过程中,如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均高于
公司最近一期经审计的每股净资产,则可终止实施股份增持计划。
     3、董事、高级管理人员增持公司股票
     在启动股价稳定措施的前提条件满足时,若公司董事、高级管理人员决定采
取增持公司股票的方式稳定股价,其应在 30 日内就增持公司股票的具体计划书
面通知公司,并由公司进行公告。上述人员用于增持公司股票的资金金额不少于
其上年度自公司领取薪酬的税后金额的 30%,增持计划完成后的六个月内将不出
售所增持的股份,增持后公司的股权分布应当符合上市条件。
     在实施上述增持计划过程中,如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均高于
公司最近一期经审计的每股净资产,则可终止实施股份增持计划。
     公司董事、高级管理人员不得因职务变更、离职等情形而拒绝实施上述稳定
股价的措施。若公司新聘任董事、高级管理人员的,公司将要求新聘任的董事、
高级管理人员与原董事、高级管理人员采取相同的稳定股价具体措施。

      (三)相关责任主体未履行本预案要求的约束措施
     如公司未能按照本预案的要求制定和实施稳定股价的具体方案,则:1、公


                                           1-1-10
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


司将立即停止制定或实施现金分红计划、停止发放公司董事、监事和高级管理人
员的薪酬、津贴,直至公司履行相关承诺后方可制定或实施现金分红计划、将上
述人员薪酬与津贴返还其本人;2、公司将立即停止制定或实施重大资产购买、
出售等行为,以及增发股份、发行公司债券以及重大资产重组等资本运作行为,
直至公司履行相关承诺。
     如控股股东未能按照本预案要求制定和实施稳定股价的具体方案,须将所持
流通股自未能履行本预案约定义务之日起增加六个月锁定期,并将控股股东自公
司首次公开发行股票并上市后累计从公司所获得税后现金分红金额 20%返还公
司,直至控股股东履行承诺后公司再将上述金额返还控股股东。如未按期返还,
公司应从之后发放的现金分红中扣发,直至扣减金额累计达到前述金额。
     如董事、高级管理人员未能按照本预案的要求制定和实施稳定股价的具体方
案,须将其上一会计年度从公司处领取的税后累计薪酬金额的 20%或者直接或间
接自公司首次公开发行股票并上市后累计从公司所获得税后现金分红金额的
20%返还公司(二者以高者计),直至其履行承诺后公司再将上述金额返还本人。
如未按期返还,公司应从之后发放的薪酬及现金分红中扣发,直至扣减金额累计
达到前述金额。


      六、公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理
人员关于招股说明书真实性、准确性、完整性的承诺
     公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员王惠文、王彦
庆、董化忠、王彦伟、杜国锋、张波、彭雪峰、缪斌、张双才、董敬安、王凤山、
李洪武、李开元、邢锦荣、宋子春、吴萍萍、肖铁山承诺:公司首次公开发行并
上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
确性和完整性承担个别和连带的法律责任。公司实际控制人、董事、监事、高级
管理人员不因在公司职务的变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。
     公司承诺:如本次发行的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,
对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,公司将依法回
购首次公开发行的全部新股。在证券监管部门或司法机关认定有关违法事实后的
30 个交易日内,公司将依法启动回购首次公开发行的全部新股的程序,回购价格
将按照本次发行价格并加算本次发行后至回购时银行同期存款利息确定。在此期

                                           1-1-11
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


间公司如发生除权除息事项的,上述回购价格及回购股份数量相应进行调整。
     公司董事、监事、高级管理人员王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、杜国锋、
张波、彭雪峰、缪斌、张双才、董敬安、王凤山、李洪武、李开元、邢锦荣、宋
子春、吴萍萍、肖铁山承诺:如本次发行的招股说明书有虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失;
在有关违法事实被证券监管部门或司法机关认定后,将本着简化程序、积极协商、
先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则,按照投资者直接遭受
的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者调解及设立投资者
赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
     若公司违反上述承诺,则将在股东大会及证券监管部门指定报刊上公开就未
履行上述赔偿措施向股东和社会公众投资者道歉,并按证券监管部门及司法机关
认定的实际损失向投资者进行赔偿。
     若公司控股股东、实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟违反上述承
诺,则将在公司股东大会及证券监管部门指定报刊上公开就未履行上述赔偿措施
向股东和社会公众投资者道歉,并在违反上述承诺之日起,停止自公司获得股东
分红(如有)及领取薪酬(如有),同时其持有的公司股份将不得转让,直至其
按上述承诺采取相应的购回或赔偿措施并实施完毕时为止。
     若董事、监事、高级管理人员王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、杜国锋、
张波、彭雪峰、缪斌、张双才、董敬安、王凤山、李洪武、李开元、邢锦荣、宋
子春、吴萍萍、肖铁山违反上述承诺,则将在公司股东大会及证券监管部门指定
报刊上公开就未履行上述赔偿措施向股东和社会公众投资者道歉,并在违反上述
承诺之日起,停止自公司获得股东分红(如有)及领取薪酬(如有),同时其持
有的公司股份(如有)将不得转让,直至本人按上述承诺采取相应的赔偿措施并
实施完毕时为止。
     公司控股股东、实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟同时承诺:在
有关违法事实被证券监管部门或司法机关认定后,自愿将公司上市当年其自公司
领取的全部薪酬对投资者先行进行赔偿。




                                           1-1-12
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      七、公司董事及高级管理人员对填补回报措施能够得到切实
履行作出承诺
     根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17
号)、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的
意见》(国办发[2013]110 号)和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期
回报有关事项的指导意见》(中国证券监督管理委员会公告[2015]31 号)要求,
公司的董事、高级管理人员将忠实、勤勉地履行职责,维护公司和全体股东的合
法权益。为贯彻执行上述规定和文件精神,公司全体董事、高级管理人员作出以
下承诺(上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证):
     “1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不
采用其他方式损害公司利益;
     2、本人承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束;
     3、本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;
     4、本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的
执行情况相挂钩;
     5、若公司后续推出公司股权激励政策,本人承诺拟公布的公司股权激励的
行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。”


      八、中介机构关于为公司首次公开发行制作、出具的文件无
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
     平安证券承诺:本保荐机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形;若因本保荐机构为发行人首次公开
发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损
失的,将依法承担赔偿责任。
     天职国际承诺:本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏的情形;若因本所为发行人首次公开发行制作、出
具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法
承担赔偿责任。
     德恒律所承诺:本所为发行人首次公开发行制作、出具的文件不存在虚假记


                                           1-1-13
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


载、误导性陈述或者重大遗漏的情形;若因本所为发行人首次公开发行制作、出
具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法
承担赔偿责任。


      九、2017 年第一季度经营业绩情况的说明
     2017 年第一季度公司所处行业处于正常的发展状态,不会出现重大的市场突
变情形。公司经营情况稳定,主要原材料的采购规模及采购价格,主要产品的生
产、销售规模及销售价格,主要客户及供应商的构成,税收政策以及其他可能影
响投资者判断的重大事项等方面未发生重大变化。
     根据现有市场状况及公司的经营情况,预计 2017 年 1-3 月实现营业收入
53,000 万元至 55,000 万元;实现净利润 3,000 万元至 3,100 万元;实现归属母公
司股东的净利润 2600 万元至 2700 万元;实现扣除非经常性损益后归属母公司股
东的净利润 2300 万元至 2400 万元。


      十、特别风险提示

      (一)受房地产等相关行业影响的风险
     近年来我国房地产市场发展迅速,各地房价均有较大涨幅,国家陆续出台一
系列包括土地、信贷、税收等在内的宏观调控政策,持续对房地产市场予以调控,
有效抑制了房地产市场的过热增长。随着调控政策逐渐生效,房地产市场供需矛
盾得到缓解,行业增速回归理性。2014 年开始,中央政策更趋稳健,更关注民生
保障和顶层制度设计,由单一抑制房价转变为促进房地产行业稳步发展,房地产
市场行政调控政策相继放松,同时推出房贷、税费等方面的优惠政策。在政策推
动下,房地产行业 2015 年以来总体呈现健康发展的趋势。
     公司具备良好的品牌效应、健全的营销渠道和高效的管理模式,并通过海外
市场销售分散部分风险,但是政府对房地产行业未来调控方向及调控手段仍具有
较大不确定性,可能会对消费者的购房需求产生一定的抑制,从而影响公司卫浴
产品的销售。

      (二)销售渠道风险
     公司主要产品采用直销和经销相结合的销售模式。2014 年、2015 年和 2016


                                           1-1-14
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


年,经销渠道销售收入占主营业务收入的比重分别为 80.45%、81.60%和 80.30%。
截至 2016 年 12 月 31 日,公司拥有 291 家国内经销商,遍及 30 个省、自治区和
直辖市,国外销售遍布 80 多个国家和地区,形成了覆盖全球主要市场的销售网
络,为公司进一步扩大经营规模和加快新产品市场投放速度提供了有力的渠道保
障。
     同时,由于公司的经销商数量较多,地域分布较为分散,也增加了公司对经
销商管理的难度。如果个别经销商在销售公司产品过程中违反了有关法律法规,
或在销售价格及售后服务等方面未按公司规定执行,可能会给公司的品牌及声誉
带来负面影响。




                                           1-1-15
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书



                                                    目 录
  发行人声明 ......................................................... 3
  重大事项提示 ....................................................... 4
     一、发行前滚存未分配利润分配方案...................................................................4
     二、本次发行上市后的利润分配政策和分红规划...............................................4
     三、公司股东股份锁定及减持承诺.......................................................................7
     四、公开发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意向.................................8
     五、稳定股价预案...................................................................................................8
     六、公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于招股说
     明书真实性、准确性、完整性的承诺 .................................................................11
     七、公司董事及高级管理人员对填补回报措施能够得到切实履行作出承诺 .13
     八、中介机构关于为公司首次公开发行制作、出具的文件无虚假记载、误导
     性陈述或重大遗漏的承诺 .....................................................................................13
     九、2017 年第一季度经营业绩情况的说明........................................................14
     十、特别风险提示.................................................................................................14
  第一节      释义 ...................................................... 21
     一、基本术语.........................................................................................................21
     二、专业术语.........................................................................................................24
  第二节      概览 ...................................................... 25
     一、发行人简介.....................................................................................................25
     二、发行人控股股东及实际控制人简介.............................................................25
     三、本公司主要会计数据.....................................................................................26
     四、本次发行概况.................................................................................................27
     五、募集资金用途.................................................................................................28
  第三节      本次发行概况 .............................................. 29
     一、本次发行的基本情况.....................................................................................29
     二、本次发行的有关当事人.................................................................................29
     三、发行人与本次发行相关当事人之间的关系.................................................31
     四、发行上市重要日期.........................................................................................31
  第四节      风险因素 .................................................. 32


                                                        1-1-16
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     一、市场风险.........................................................................................................32
     二、销售渠道风险.................................................................................................33
     三、政策风险.........................................................................................................34
     四、财务风险.........................................................................................................34
     五、募集资金投资项目风险.................................................................................35
     六、每股收益和净资产收益率摊薄的风险.........................................................35
     七、海外诉讼风险.................................................................................................36
  第五节       发行人基本情况 ............................................ 37
     一、发行人基本信息.............................................................................................37
     二、发行人改制重组情况.....................................................................................37
     三、发行人股本形成、变化和重大资产重组情况.............................................38
     四、发行人历次验资情况.....................................................................................54
     五、发行人股权结构与组织结构图.....................................................................56
     六、发行人控股或参股公司情况.........................................................................59
     七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东、实际控制人的基本情况
     ................................................................................................................................ 68
     八、发行人股本情况.............................................................................................74
     九、发行人内部职工股、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股
     及股东数量超过二百人的情况 .............................................................................76
     十、员工及其社会保障情况.................................................................................94
     十一、持股 5%以上的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员的
     重要承诺及其履行情况 .........................................................................................99
     十二、中介机构的重要承诺...............................................................................100
  第六节       业务和技术 ............................................... 101
     一、发行人主营业务及变化情况.......................................................................101
     二、发行人所处行业基本情况...........................................................................103
     三、发行人在行业中的竞争地位及主要竞争对手...........................................127
     四、发行人主营业务情况...................................................................................136
     五、发行人主要固定资产及无形资产...............................................................212
     六、发行人特许经营权情况...............................................................................237


                                                             1-1-17
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     七、发行人主要技术及研发情况.......................................................................237
     八、发行人境外生产经营情况...........................................................................249
     九、发行人主要产品的质量控制情况...............................................................250
  第七节       同业竞争与关联交易 ....................................... 254
     一、独立运营.......................................................................................................254
     二、同业竞争.......................................................................................................255
     三、关联方与关联关系.......................................................................................256
     四、关联交易.......................................................................................................258
     五、发行人对关联交易决策权利与程序的规定...............................................269
     六、发行人报告期内关联交易执行情况及独立董事、监事会的意见 ...........271
     七、发行人减少关联交易的措施.......................................................................272
  第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 .................... 273
     一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介 ...................................273
     二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其近亲属持有发行人股份
     情况 .......................................................................................................................276
     三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 .......277
     四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 ...........................277
     五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 .......................278
       六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的亲属关系情况
     ...............................................................................................................................280
     七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签署的协议及做出的
     重要承诺 ...............................................................................................................280
     八、董事、监事及高级管理人员的任职资格...................................................281
     九、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况及原因 ...........................281
  第九节       公司治理 ................................................. 283
     一、股东大会、董事会、监事会制度建立健全及运行情况 ...........................283
     二、报告期违法违规行为情况...........................................................................286
     三、规范运行情况...............................................................................................286
     四、管理层对本公司内部控制的说明以及会计师对本公司内部控制的鉴证报
     告 ...........................................................................................................................286


                                                            1-1-18
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


  第十节       财务会计信息 ............................................. 287
     一、注册会计师的审计意见及财务报表编制基础...........................................287
     二、合并财务报表范围及变化情况...................................................................287
     三、近三年财务报表...........................................................................................290
     四、主要会计政策和会计估计...........................................................................297
     五、公司的主要税项及相关税收优惠...............................................................318
     六、非经常性损益...............................................................................................319
     七、最近一期末主要资产情况...........................................................................320
     八、最近一期末主要债项...................................................................................321
     九、所有者权益变动情况...................................................................................322
     十、现金流量情况...............................................................................................322
     十一、期后事项、或有事项及其他重要事项...................................................322
     十二、报告期内发行人主要财务指标...............................................................323
     十三、历次资产评估情况...................................................................................324
     十四、历次验资情况...........................................................................................325
  第十一节 管理层讨论与分析 ........................................ 326
     一、报告期财务状况分析...................................................................................326
     二、盈利能力分析...............................................................................................365
     三、现金流量分析...............................................................................................415
     四、重大资本性支出...........................................................................................416
     五、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项分析 ...........................417
     六、财务状况和盈利能力的未来趋势分析.......................................................417
     七、公司发行上市后股利分配规划和计划.......................................................418
     八、本次融资募集资金到位完成当年公司每股收益相对上年度每股收益的变
     动趋势 ...................................................................................................................420
  第十二节 业务发展目标 ............................................ 426
     一、公司发展规划及发展目标...........................................................................426
     二、公司拟采取的主要措施...............................................................................427
     三、公司制定上述发展规划和目标所依据的假设条件 ...................................429
     四、实施公司发展规划及目标可能面临的困难及公司拟采取的措施 ...........430


                                                           1-1-19
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     五、公司发展规划和目标与现有业务的关系...................................................431
     六、本次发行上市对实现发展规划和目标的作用...........................................431
  第十三节 募集资金运用 ............................................ 432
     一、募集资金运用计划.......................................................................................432
     二、募集资金投资项目介绍...............................................................................434
     三、新增固定资产和无形资产折旧摊销对经营成果的影响 ...........................467
  第十四节 股利分配政策 ............................................ 469
     一、股利分配政策...............................................................................................469
     二、本次发行完成前滚存利润分配安排...........................................................470
     三、上市后的股利分配政策...............................................................................470
  第十五节 其他重要事项 ............................................ 474
     一、信息披露管理...............................................................................................474
     二、重要合同.......................................................................................................474
     三、对外担保情况...............................................................................................478
     四、重大诉讼或仲裁事项...................................................................................478
     五、发行人控股股东、实际控制人、控股子公司以及董事、监事、高级管理
     人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项 .......................485
     六、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况
     ...............................................................................................................................485
  第十六节 董事、监事、高级管理人员 ................................ 486
     一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明...........................................486
     二、保荐机构(主承销商)声明.......................................................................486
     三、发行人律师声明...........................................................................................488
     四、审计机构声明...............................................................................................489
     五、资产评估复核机构声明...............................................................................490
     七、验资复核机构声明.......................................................................................492
  第十七节 备查文件 ................................................ 493
     一、备查文件.......................................................................................................493

     二、查阅时间和地点...........................................................................................493



                                                            1-1-20
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                                  第一节            释义

      一、基本术语

惠达股份/发行人/公司/
                         指   惠达卫浴股份有限公司、唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司
本公司

黄各庄镇政府             指   唐山市丰南区黄各庄镇人民政府

黄各庄经联社             指   丰南市(县)黄各庄镇经济联合社,惠达股份发起人之一

                              丰南市黄各庄镇黄各庄经济管理区经联社,2000 年 12 月承继
黄各庄管理区经联社       指
                              黄各庄经联社继续持有公司股权
                              丰南市黄各庄镇黄各庄经联社,2002 年 5 月承继黄各庄管理
黄各庄镇黄各庄经联社     指
                              区经联社继续持有公司股权
                              唐山市丰南区黄各庄镇经济发展服务中心,2004 年 1 月承继
黄各庄经服中心           指
                              黄各庄镇黄各庄经联社和黄各庄镇宣庄经联社持有公司股权
                              唐山市丰南区黄各庄镇农村经济经营管理站,2008 年 1 月承
黄各庄经管站             指
                              继黄各庄经服中心继续持有公司股权

宣庄管理区经联社         指   丰南市黄各庄镇宣庄管理区经济联合社,惠达股份发起人之一

                              丰南市黄各庄镇宣庄经联社,2002 年 5 月承继宣庄管理区经
黄各庄镇宣庄经联社       指
                              联社继续持有公司股权

工会委员会               指   唐山惠达陶瓷(集团)厂工会委员会,惠达股份的发起人之一

职工持股会               指   唐山惠达陶瓷集团职工持股基金会

鼎立投资                 指   唐山市丰南区鼎立投资有限公司,本公司的股东之一

庆伟投资                 指   唐山市丰南区庆伟投资有限公司,本公司的股东之一

助达投资                 指   唐山市丰南区助达投资有限公司,本公司的股东之一

伟业投资                 指   唐山市丰南区伟业投资有限公司,本公司的股东之一

无锡恒泰九鼎             指   无锡恒泰九鼎投资中心(有限合伙)

嘉兴嘉泽九鼎             指   嘉兴嘉泽九鼎投资中心(有限合伙)

天津古九鼎               指   天津古九鼎股权投资基金合伙企业(有限合伙)

苏州民乐九鼎             指   苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心(有限合伙)

烟台祥睿九鼎             指   烟台昆吾祥睿九鼎投资中心(有限合伙)

苏州民安九鼎             指   苏州工业园区昆吾民安九鼎投资中心(有限合伙)

嘉兴嘉盛九鼎             指   嘉兴嘉盛九鼎投资中心(有限合伙)

嘉兴晋文九鼎             指   嘉兴春秋晋文九鼎投资中心(有限合伙)


                                           1-1-21
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


嘉兴齐桓九鼎             指   嘉兴春秋齐恒九鼎投资中心(有限合伙)

苏州民和九鼎             指   苏州工业园区昆吾民和九鼎投资中心(有限合伙)

嘉兴楚庄九鼎             指   嘉兴春秋楚庄九鼎投资中心(有限合伙)

                              嘉兴春秋齐桓九鼎投资中心(有限合伙)、嘉兴春秋晋文九鼎
                              投资中心(有限合伙)、嘉兴春秋楚庄九鼎投资中心(有限合
                              伙)、苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心(有限合伙)、苏
九鼎投资十一家合伙企          州工业园区昆吾民安九鼎投资中心(有限合伙)、天津古九鼎
                         指
业                            股权投资基金合伙企业(有限合伙)、嘉兴嘉盛九鼎投资中心
                              (有限合伙)、嘉兴嘉盛九鼎投资中心(有限合伙)、嘉兴嘉
                              泽九鼎投资中心(有限合伙)、无锡恒泰九鼎投资中心(有限
                              合伙)、烟台昆吾祥睿九鼎投资中心(有限合伙)
                              丰南县黄各庄公社陶瓷厂、丰南县黄各庄乡陶瓷厂、河北省丰
黄各庄陶瓷厂             指
                              南市黄各庄镇陶瓷厂
                              唐山惠达陶瓷(集团)厂、唐山惠达陶瓷(集团)厂分厂、唐
集团厂等四家企业         指
                              山惠达陶瓷集团橡胶厂、唐山惠达福利塑料厂
                              唐山惠利建筑陶瓷有限公司、唐山惠联建筑陶瓷有限公司、唐
集团厂投资设立的七家          山惠宝陶瓷建筑有限公司、唐山中粮惠达建筑陶瓷有限公司、
                         指
企业                          唐山惠益浴缸配套有限公司、唐山惠达陶瓷服务公司、唐山惠
                              达陶瓷(集团)厂汽车队

集团厂                   指   唐山惠达陶瓷(集团)厂,惠达股份发起人之一,已注销

集团厂分厂               指   唐山惠达陶瓷(集团)厂分厂,惠达股份发起人之一,已注销

惠联陶瓷                 指   唐山惠联建筑陶瓷有限公司,本公司全资子公司

惠达油品                 指   唐山市丰南区惠达油品有限公司,发行持股 90%的控股子公司

                              唐山惠达陶瓷集团时尚家具有限公司,本公司持股 60%的控股
时尚家具                 指
                              子公司

艾尔斯                   指   唐山艾尔斯卫浴有限公司,本公司持股 75%的控股子公司

                              北京惠达世研网络科技有限责任公司,本公司持股 55%的控股
惠达世研                 指
                              子公司
                              唐山惠达(集团)洁具有限公司,本公司持股 60%的控股子公
惠达洁具                 指
                              司

惠美陶瓷                 指   唐山惠美建筑陶瓷有限公司,本公司持股 75%的控股子公司

Ayers Bath               指   Ayers Bath (U.S.A.) Corporation,艾尔斯全资子公司,已注销

惠达建筑                 指   唐山市丰南区惠达建筑工程有限公司,本公司的全资子公司

惠达宾馆                 指   唐山惠达宾馆有限公司,本公司的全资子公司,已转让

中国国丰                 指   中国国丰集团有限公司

国丰钢铁                 指   唐山国丰钢铁有限公司

达丰焦化                 指   唐山达丰焦化有限公司,本公司持股 40%


                                           1-1-22
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


北田油气                 指   唐山北田油气开发有限公司

万丰兴                   指   唐山万丰兴化工产品有限公司

冀东天然气               指   唐山市冀东天然气集输有限公司,本公司持股 30%

中陶投资                 指   中陶投资发展有限公司,本公司持股 2.1277%

HUIDA Malaysia           指   HUIDA SANITARY WARE (M) SDN. BHD.,本公司持股 29%

永乐惠达                 指   永乐惠达卫浴(北京)有限公司,本公司的全资子公司

                              原为唐山贺祥集团有限公司,后更名为唐山贺祥机电股份有限
贺祥机电                 指
                              公司,持有本公司控股子公司惠达洁具 40%的股份

贺祥锆业                 指   唐山贺祥硅酸锆厂,唐山贺祥锆业有限公司

宜家木业                 指   唐山市丰南区宜家木业有限公司

唐恩设计                 指   唐恩(北京)产品设计研发有限公司

黄各庄信用社             指   唐山市丰南区农村信用社黄各庄信用社

碧桂园                   指   碧桂园控股有限公司

中信建设                 指   中信建设有限责任公司

美商富凯                 指   Foremost Worldwide Co.,Ltd.,Foremost Groups.Inc.

                              AL AQARIYA FOR CERAMIC&SANITARY WARE,本公司在
ALAQ                     指
                              利比亚地区的海外经销客户

陶美居                   指   广州陶美居建材有限公司

分销商                   指   经销商的下游经销客户

                              2000 年 10 月 20 日,美商富凯与公司签订关于经销事项的《合
《合作协议书》           指
                              作协议书》

《公司法》               指   《中华人民共和国公司法》

《证券法》               指   《中华人民共和国证券法》

《公司章程》             指   《惠达卫浴股份有限公司章程》

中国证监会、证监会       指   中国证券监督管理委员会

保荐机构、保荐人、主
                         指   平安证券股份有限公司
承销商、平安证券
发行人律师、律师、德
                         指   北京德恒律师事务所
恒律所
发行人会计师、天职国
                         指   天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)
际、会计师

沃克森                   指   沃克森(北京)国际资产评估有限公司

本次发行                 指   本次向社会公众公开发行 7,104 万股 A 股的行为


                                           1-1-23
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


报告期、最近三年         指   2014 年度、2015 年度、2016 年度

最近一年                 指   2016 年度

报告期各期末             指   2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日

        二、专业术语

                              由粘土、长石和石英为主要原料,经混炼、成型、施釉、高温
卫生陶瓷、卫生瓷         指
                              烧制而成,用作卫生设施的陶瓷制品
连体式坐便器             指   与水箱为一体的坐便器
分体式坐便器             指   冲水装置与坐便分离的坐便器
                              一次冲水量不大于 6 升的坐便器及一次冲水量不大于 3 升的小
节水型便器               指
                              便器
                              由粘土、长石和石英为主要原料,经成型、烧成等工艺处理,
陶瓷砖、瓷砖             指
                              用于装饰、构建与保护建筑物的板状或块状陶瓷制品
内墙砖                   指   用于装饰和保护建筑物内墙的陶瓷砖
外墙砖                   指   用于装饰和保护建筑物外墙的陶瓷砖
抛光砖                   指   经过机械研磨、抛光,表面呈镜面光泽的陶瓷砖
泥原料                   指   卫生陶瓷和陶瓷砖等产品坯体原料的总称,包括粘土、长石等
                              卫生陶瓷和陶瓷砖等产品坯体原料的总称,包括锆英石、熔块
釉原料                   指
                              等原料
高压注浆                 指   一种采用高压模型及配套设备,达到快速成型目的注浆工艺
                              一种直接在陶瓷砖上喷印的印花方式,印花的精度高,可以实
喷墨印花                 指
                              现小批量、多品种、多花色印花
                              一种利用重力作用将熔融金属或合金浇入金属模具内获得铸
重力铸造                 指
                              件的工艺方法
                              一种在紫外光的照射下能瞬间固化成膜、不含挥发物质、绿色
UV 漆                    指
                              环保的涂料
OBM                      指   自主品牌生产商,生产商以自有品牌生产产品并以此品牌销售
                              原始产品生产商,生产商为其他品牌商已完成设计、开发的产
OEM                      指
                              品进行代工生产
                              原始设计生产商,生产商为其他品牌商、经销商、服务商设计
ODM                      指
                              和制造产品并进行贴牌销售




                                           1-1-24
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                                  第二节            概览

     本概览仅对招股说明书全文做扼要提示,投资者做出投资决策前,应认真阅
读招股说明书全文。


      一、发行人简介

      (一)基本情况
     发行人名称:惠达卫浴股份有限公司
     公司住所:唐山市丰南区黄各庄镇惠达路 7 号
     法定代表人:王惠文
     注册资本:人民币 21,311.1111 万元
     经营范围:生产和销售卫生陶瓷制品、建筑陶瓷制品、卫生陶瓷洁具配件、
整体浴室、整体橱柜、建筑装饰、装修材料、高中档系列抛光砖、墙地板;坐便
盖、水箱配件、塑料制品、卫生瓷配套产品;文化用纸、胶印纸的加工;原纸销
售;纸板、纸箱加工;本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器、仪
表及零配件的进口业务。木制门窗批发、零售;普通货运;网上销售本公司自产
的产品;自营代理各类商品和技术的进出口业务(国家限制和禁止的除外)(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
     经营期限:1997 年 12 月 11 日至 2147 年 12 月 11 日。

      (二)业务概况
     公司是一家以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为主要目标,通过相
关卫浴产品的设计、研发、生产和销售,为消费者提供一站式卫浴产品综合解决
方案的大型卫浴企业。公司产品涵盖了卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房、浴室柜
和陶瓷砖五大类上千个品种。自设立以来,公司品牌定位于中高端消费市场,营
销网络辐射全国大部分区域和城市,并覆盖全球 80 多个国家和地区。公司以自
主生产模式为主,同时辅以少部分外协加工。销售模式主要分为经销和直销两种。


      二、发行人控股股东及实际控制人简介
     本公司控股股东、实际控制人为王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟先生,合

                                           1-1-25
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


计持有本公司 38.63%的股份。王惠文等四人的基本介绍如下:
     王惠文,中国国籍,无境外永久居住权,身份证号 13022219430922XXXX。
王惠文简历参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术
人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
     王彦庆,中国国籍,无境外永久居住权,身份证号 13022219630814XXXX。
王彦庆简历参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术
人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
     董化忠,中国国籍,无境外永久居住权,身份证号 13022219540129XXXX。
董化忠简历参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术
人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
     王彦伟,中国国籍,无境外永久居住权,身份证号 13022219730918XXXX。
王彦伟简历参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术
人员”之“一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。


      三、本公司主要会计数据

      (一)合并资产负债表数据

                                                                                单位:万元
       项目               2016-12-31                2015-12-31              2014-12-31
流动资产                         155,838.49              135,876.95               146,411.41
非流动资产                       174,591.75              175,269.00               177,315.92
资产总额                         330,430.24              311,145.94               323,727.34
流动负债                         104,901.94               92,258.87               106,970.71
非流动负债                        16,218.07               17,050.97                16,319.20
负债总额                         121,120.01              109,309.84               123,289.92
股东权益                         209,310.23              201,836.10               200,437.42
归属于母公司股东
                                 193,506.45              186,877.05               186,488.29
权益

      (二)合并利润表数据

                                                                                单位:万元
       项目                 2016 年度               2015 年度               2014 年度
营业收入                         227,747.29              223,174.62               209,323.69
营业利润                          23,406.91               12,056.13                17,623.20
利润总额                          27,526.65               14,002.23                19,083.91


                                           1-1-26
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


净利润                                23,609.32             10,289.01              15,921.62
归属于母公司所有
                                      21,014.67              8,081.62              13,528.32
者的净利润
扣除非经常性损益
归属于母公司普通                      17,535.31              6,326.94              12,406.89
股股东的净利润

      (三)合并现金流量表

                                                                                单位:万元
           项目                2016 年度              2015 年度              2014 年度
经营活动产生的现金流
                                      34,905.04             22,985.37              21,343.85
量净额
投资活动产生的现金流
                                      -16,500.26            -2,649.60              -9,265.64
量净额
筹资活动产生的现金流
                                      -10,974.55           -29,271.26             -10,346.99
量净额
现金及现金等价物净增
                                       7,882.00             -8,775.00               1,840.78
加额

      (四)主要财务指标

         财务指标              2016-12-31            2015-12-31             2014-12-31
流动比率(倍)                              1.49                   1.47                   1.37
速动比率(倍)                              0.74                   0.79                   0.74
资产负债率(母公司)
                                           47.64                  45.78                  47.29
(%)
         财务指标              2016 年度              2015 年度              2014 年度
每股经营活动现金流量
                                            1.64                   1.08                   1.00
(元)
每股净现金流量(元)                        0.37                  -0.41                   0.09
基本每股收益(元/股)                       0.99                   0.38                   0.63

      四、本次发行概况

股票种类            人民币普通股(A 股)
股票面值            人民币 1.00 元
                    本次公开发行的股票数量为 7,104 万股,占发行后总股本的比例为 25%。
发行股数
                    本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份
发行价格            人民币 13.27 元
发行方式            采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式
                    符合国家法律法规和监管机构规定的询价对象和已开立上海证券交易所股
发行对象
                    票账户的境内自然人、法人等投资者
承销方式            余额包销




                                            1-1-27
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


        五、募集资金用途
       经公司 2014 年第二次临时股东大会审议通过,本次发行所募集的资金总量
扣除发行费用后,募集资金净额拟投入以下用途:

                                                                                单位:万元
序号                项目名称               项目备案文号      项目总投资额       环保批复
                                     丰发改投资备字                              丰环发
  1    年产 280 万件卫生陶瓷生产线                                30,683.00
                                       [2012]47 号                             [2012]44 号
       年产 300 万平方米全抛釉砖生产 丰发改投资备字                              丰环发
  2                                                               11,810.00
       线                              [2014]18 号                             [2014]18 号
                                     丰发改投资备字                              丰环表
  3    研发设计中心建设                                            5,000.29
                                       [2012]46 号                            [2012]069 号
  4    营销网络扩建及品牌建设项目                                 10,049.00
                                          丰发改投资备字
  5    信息化建设                                                  5,000.00
                                            [2014]85 号
  6    偿还银行借款                                               20,000.00

       募集资金到位后,若募集资金数额(扣除发行费用后)不足以满足以上项目
的投资需要,不足部分本公司将通过银行贷款或自有资金等方式解决。如本次募
集资金到位时间与项目进度要求不一致,本公司将根据实际情况以其他资金先行
投入,募集资金到位后予以置换。




                                           1-1-28
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                          第三节          本次发行概况

      一、本次发行的基本情况
     (一)股票种类:人民币普通股(A 股)。
     (二)每股面值:人民币 1.00 元。
     (三)发行股数:本次公开发行的股票数量为 7,104 万股,占发行后总股本
的比例为 25%。本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。
     (四)每股发行价格:人民币 13.27 元。
     (五)发行市盈率:21.40 倍(每股收益按照 2016 年经会计师事务所审计的
扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)。
     (六)发行前每股净资产:9.08 元/股(按照本公司截至 2016 年 12 月 31 日
经审计的净资产和发行前总股本计算);发行后每股净资产:9.71 元/股(按照本
公司截至 2016 年 12 月 31 日经审计的净资产及本次发行募集资金净额之和除以
本次发行后总股本计算)。
     (七)发行市净率:1.37 倍(按照发行价格除以发行后每股净资产计算)。
     (八)发行方式:采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发
行相结合的方式,或中国证监会要求或认可的其他方式。
     (九)发行对象:符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对象和已开
立上海证券交易所股票交易账户的境内自然人、法人等投资机构(国家法律、法
规和规范性文件禁止购买者除外)。
     (十)承销方式:余额包销。
     (十一)预计募集资金总额:94,270.08 万元。
     (十二)预计募集资金净额:82,542.29 万元。
     (十三)发行费用概算:保荐和承销费用 9,500 万元、审计费用 980 万元、
律师费用 714 万元、发行手续费 33.79 万元、信息披露费用 500 万元。

      二、本次发行的有关当事人

      (一)发行人
     名称:惠达卫浴股份有限公司

                                           1-1-29
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     法定代表人:王惠文
     住所:唐山市丰南区黄各庄镇惠达路 7 号
     联系电话:0315-8328818
     传真:0315-8526088
     联系人:肖铁山

      (二)保荐人(主承销商)
     名称:平安证券股份有限公司
     法定代表人:詹露阳
     地址:深圳市福田中心区金田路 4036 号荣超大厦 16-20 层
     电话:010-56800147
     传真:010-66024011
     保荐代表人:徐圣能、盛金龙
     项目协办人:张春玉
     其他成员:孙洪臣、周成材、苏杰、许彪

      (三)律师事务所
     名称:北京德恒律师事务所
     负责人:王丽
     地址:北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层
     电话:010-52682888
     传真:010-65232181
     经办律师:李广新、张彦博

      (四)会计师事务所
     名称:天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)
     负责人:邱靖之
     地址:北京市海淀区车公庄西路 19 号 68 号楼 A-1 和 A-5 区域
     电话:0551-66100696
     传真:0551-66100667
     经办注册会计师:周学民、王军



                                           1-1-30
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      (五)评估机构
     名称:沃克森(北京)国际资产评估有限公司
     负责人:徐伟建
     地址:北京市海淀区首体南路 22 号楼 21 层 2109
     电话:010-66100676
     传真:010-66100636
     经办资产评估师:张基昌、张宏刚

      (六)股票登记机构
     名称:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
     地址:上海市陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
     电话:021-58708888
     传真:021-58899400

      (七)上市交易所
     名称:上海证券交易所
     联系地址:上海市浦东南路 528 号证券大厦
     联系电话:021-68808888
     传真:021-68804868

      三、发行人与本次发行相关当事人之间的关系
     本公司与本次发行的中介机构之间不存在直接或间接的股权关系和其他权
益关系,各中介机构负责人、高级管理人员及经办人员未持有本公司股份,与本
公司也不存在其他权益关系。

      四、发行上市重要日期
     初步询价:2017 年 3 月 15 日和 2017 年 3 月 16 日
     定价公告刊登日期:2017 年 3 月 21 日
     网下申购和缴款日期:2017 年 3 月 22 日和 2017 年 3 月 24 日
     网上申购和缴款日期:2017 年 3 月 22 日和 2017 年 3 月 24 日
     预计股票上市日期:本次股票发行结束后本公司将尽快申请在上海证券交易
     所挂牌上市

                                           1-1-31
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                              第四节          风险因素

     投资者在评价本次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他资料外,应特
别考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资者决策
的程度大小排序,该排序并不表示风险因素依次发生。发行人提请投资者仔细阅
读本节全文。


      一、市场风险

      (一)受房地产等相关行业影响的风险
     近年来我国房地产市场发展迅速,各地房价均有较大涨幅,国家陆续出台一
系列包括土地、信贷、税收等在内的宏观调控政策,持续对房地产市场予以调控,
有效抑制了房地产市场的过热增长。随着调控政策逐渐生效,房地产市场供需矛
盾得到缓解,行业增速回归理性。2014 年开始,中央政策更趋稳健,更关注民生
保障和顶层制度设计,由单一抑制房价转变为促进房地产行业稳步发展,房地产
市场行政调控政策相继放松,同时推出房贷、税费等方面的优惠政策。在政策推
动下,房地产行业 2015 年以来总体呈现健康发展的趋势。
     公司具备良好的品牌效应、健全的营销渠道和高效的管理模式,并通过海外
市场销售分散部分风险,但是政府对房地产行业未来调控方向及调控手段仍具有
较大不确定性,可能会对消费者的购房需求产生一定的抑制,从而影响公司卫浴
产品的销售。

      (二)市场竞争风险
     近年来,我国卫浴行业发展迅速,生产企业数量不断增加,并涌现出一批生
产规模大、设计能力强、管理水平高的卫浴企业。行业竞争水平也从初期的简单
价格竞争模式升级到以品牌、渠道、服务及规模等因素为核心的综合竞争模式。
随着行业竞争的加剧,行业平均利润率可能出现下滑。因此本公司未来可能面临
行业竞争加剧的情况,从而对公司生产经营产生不利影响,导致利润下滑。
     另一方面,我国卫浴行业生产企业众多,虽然近几年出现了市场份额逐渐向
优势品牌集中的趋势,但整体市场集中度仍然处于较低水平,中小型企业在全行


                                           1-1-32
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


业中所占比例较高。为了维持生存和发展,不排除部分竞争力较弱的企业通过以
次充好,甚至冒充名牌产品等恶性竞争手段来销售产品,获取市场份额,这将对
整个卫浴行业和公司发展产生不利影响。

       (三)原材料价格波动风险
     公司生产经营所需的主要原材料为原纸材料、泥原料、釉原料、石膏粉和铜
材等。2014 年、2015 年和 2016 年,直接材料占生产成本的比例较高,分别为
47.92%、47.48%和 49.04%。虽然公司凭借较强的品牌影响力和规模优势,在与
原材料供应商的谈判中拥有较强的议价能力,能够有效化解上游原材料价格上涨
带来的部分压力,但若未来某一时期,上述原材料价格处于上涨周期,而公司产
品价格不能随之上调,则公司仍然可能面临利润空间受到挤压的风险。

       (四)汇率风险
     报告期内,公司主要产品远销世界 80 多个国家和地区,在出口贸易中公司
采取的主要结算货币为美元和欧元。2014 年、2015 年和 2016 年,公司出口销售
收入分别为 66,438.88 万元、80,317.84 万元和 69,906.35 万元,分别占当期主营业
务收入的 31.99%、36.13%和 30.88%。公司出口业务是公司主营业务的重要组成
部分,人民币对国际主要货币汇率的波动将影响公司的盈利水平,公司存在一定
的汇率波动风险。


       二、销售渠道风险
     公司主要产品采用直销和经销相结合的销售模式。2014 年、2015 年和 2016
年,经销渠道销售收入占主营业务收入的比重分别为 80.45%、81.60%和 80.30%。
截至 2016 年 12 月 31 日,公司拥有 291 家国内经销商,遍及 30 个省、自治区和
直辖市,国外销售遍布 80 多个国家和地区,形成了覆盖全球主要市场的销售网
络,为公司进一步扩大经营规模和加快新产品市场投放速度提供了有力的渠道保
障。
     同时,由于公司的经销商数量较多,地域分布较为分散,也增加了公司对经
销商管理的难度。如果个别经销商在销售公司产品过程中违反了有关法律法规,
或在销售价格及售后服务等方面未按公司规定执行,可能会给公司的品牌及声誉
带来负面影响。


                                           1-1-33
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      三、政策风险

      (一)环保政策变化的风险
     公司先后取得了《环境管理体系认证证书》和《职业健康安全管理体系认证
证书》,并制定了完善的环境保护相关制度。对生产过程中产生的废气、废水和
噪声等污染源和污染物,公司采取了严格的控制和治理措施,各项措施均符合国
家和地方的环境保护标准。但随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的
全面实施,国家对环境保护工作的日益重视,国家和地方各级政府部门可能制定
更为严格的环保标准,公司将因此面临环保标准提高、环保投入增加的风险。

      (二)反倾销风险
     随着我国卫浴行业的迅猛发展,中国卫浴产品的国际竞争力和影响力与日俱
增。中国卫浴产品出口竞争力强,同等品质条件下往往价格较低,面对中国产品
的压力和挑战,国际贸易保护主义抬头,欧盟、巴基斯坦、巴西、印度等国家和
地区对中国出口的卫浴产品进行反倾销调查和诉讼日趋常态化。因此,公司面临
因国外反倾销政策变化导致外销受阻从而影响公司业绩的风险。


      四、财务风险

      (一)短期偿债风险
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司负债总额为 121,120.01 万元,其中流动负债
104,901.94 万元,流动负债占公司负债总额的 86.61%;流动比率为 1.49,速动比
率为 0.74。流动负债占比较高,流动比率和速动比率偏低,公司具有一定的短期
偿债风险。

      (二)对外投资风险

     截至 2016 年 12 月 31 日,公司持有达丰焦化 40%的股权,该项投资账面价
值为 39,389.12 万元。2015 年至 2016 年初,受下游钢铁行业不景气的影响,达丰
焦化所处的煤焦化行业进入行业调整周期,出现煤焦化产品需求放缓、行业竞争
加剧的现象。受此影响,2015 年达丰焦化经营业绩下滑,全年亏损 10,411.34 万
元。虽然,2016 年达丰焦化经营业绩有所好转,但是从中长期看,煤焦化企业受
宏观经济及行业周期性影响较大,市场仍存在波动的可能,达丰焦化存在盈利下

                                           1-1-34
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


滑的风险,从而影响公司的整体经营业绩。

      (三)存货余额较大的风险
     2014 年末、2015 年末和 2016 年末,公司的存货账面价值分别为 64,166.05
万元、62,627.64 万元和 65,842.36 万元,占流动资产的比例分别为 43.83%、46.09%
和 42.25%,存货余额较大,占资产比例较高。公司存货账面价值占资产比例较高
主要与卫浴行业的销售模式以及生产特点有关。近年随着公司销售规模的持续稳
定增长,为保证及时向客户供货,公司需保持一定规模的库存商品。另外,原材
料在公司主要产品卫浴产品的成本构成中所占比重较大,大部分原材料均从异地
采购,需要保持一定量的原材料储备。出于战略考虑,公司还对部分稀缺、易于
存储的泥料及釉料等原材料进行了战略储备。
     虽然公司的存货是正常生产经营形成的,但如果原材料市场或者下游行业市
场发生重大不利变化,公司存货规模将进一步增大,大量占用公司营运资金,降
低公司营运效率,进而影响公司经营业绩。


      五、募集资金投资项目风险
     公司本次募集资金拟用于年产 280 万件卫生陶瓷生产线、年产 300 万平米全
抛釉砖生产线、研发设计中心建设、营销网络扩建及品牌建设项目、信息化建设
以及偿还银行借款。在项目实施过程中,可能存在因行业政策、国内市场需求变
化、行业技术进步、行业竞争等因素的影响,导致项目不能实现预期收益或者未
达到预定目标的风险。另外,若遇到不可抗力因素,募集资金投资项目不能如期
完成或不能正常运行,也将直接影响本公司的盈利水平。此外,本次募集资金投
资项目建成后,本公司将新增固定资产 47,980.39 万元,年折旧额增加 3,195.95
万元;新增无形资产 1,144.90 万元,年摊销额增加 228.98 万元。如果未来市场环
境发生重大变化,募集资金投资项目的预期收益不能实现,则公司存在因固定资
产折旧和无形资产摊销的增加而导致利润下滑的风险。


      六、每股收益和净资产收益率摊薄的风险
     本次公开发行股票完成后,公司的股本和净资产规模将较发行前有较大幅度
的提高,由于募集资金投资项目产生效益需要一定的时间,因此本次发行完成后
的短时间内,公司将面临因股本和净资产规模增长较快而引发的每股收益和净资

                                           1-1-35
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


产收益率摊薄的风险。


      七、海外诉讼风险
     艾尔斯及 Ayers Bath 与美商富凯之间存在相关诉讼,但公司对美商富凯的销
售未受到上述诉讼的影响,双方合作关系依旧较为稳定;同时由于多年来在产品
质量及交付能力上的良好表现,公司已经获得了美商富凯在美国和加拿大市场主
要终端客户的充分认可,建立了良好的美誉度。但即便如此,仍然不能排除上述
诉讼可能会影响公司与美商富凯之间未来的业务合作,从而给公司在美国和加拿
大市场的销售业绩带来不利影响。




                                           1-1-36
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                        第五节          发行人基本情况

      一、发行人基本信息
     公司名称:惠达卫浴股份有限公司
     英文名称:HUIDA SANITARY WARE CO.,LTD.
     注册资本:21,311.1111 万元
     法定代表人:王惠文
     设立日期:1997 年 12 月 11 日
     公司住所:唐山市丰南区黄各庄镇惠达路 7 号
     邮政编码:063307
     联系电话:0315-8328818
     传真:0315-8526088
     网址:www.huidagroup.com
     邮箱:info@huidagroups.com


      二、发行人改制重组情况

      (一)设立方式
     公司是经河北省人民政府股份制领导小组办公室以冀股办[1997]38 号文批
准,由黄各庄经联社、宣庄管理区经联社、集团厂、集团厂分厂和工会委员会等
五名发起人共同发起设立的股份有限公司。公司于 1997 年 12 月 11 日在河北省
工商行政管理局办理工商登记,取得《企业法人营业执照》注册号 10436712-2-1),
成立时注册资本为 8,943.60 万元。

      (二)发起人
     本公司设立时的发起人为集团厂、黄各庄经联社、宣庄管理区经联社、集团
厂分厂和工会委员会,各发起人基本情况请参见本节“七、发起人、持有发行人
5%以上股份的主要股东、实际控制人的基本情况”。

      (三)发行人设立前后,主要发起人拥有的主要资产和实际从事
的主要业务
                                           1-1-37
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     本公司的主要发起人为工会委员会和黄各庄经联社。
     本公司设立前,工会委员会为集团厂职工代表大会的执行机构,主要职责是
组织召开职工代表大会,维护职工的合法权益。本公司设立后,工会委员会代表
职工持股会持有本公司 58.56%的股权,其从事的主要业务没有发生变化。
     在本公司设立前,黄各庄经联社拥有的主要资产为集团厂等四家企业的产
权。黄各庄经联社为镇办企业的主管部门,从事的主要业务为统筹核算和领导全
镇的经济工作。本公司设立后,黄各庄经联社持有本公司 21.24%的股权,其从事
的主要业务没有发生变化。

      (四)发行人设立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
     公司设立时拥有的主要资产为生产经营所需的房屋、生产设备、运输设备、
存货、货币资金等资产。公司成立时从事的主要业务为建筑卫生陶瓷产品、卫生
陶瓷洁具配件、浴缸、耐酸砖、建筑装饰和装饰材料的生产和销售。

      (五)设立前原企业的业务流程、设立后发行人的业务流程,以
及原企业与发行人之间业务流程的关系
     公司系采用发起方式设立的股份公司,设立前集团厂等四家企业的业务流程
与设立后发行人的业务流程未发生变化。

      (六)发行人成立以来,在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况
     发行人成立以来,在生产经营方面与主要发起人完全分开,不存在依赖主要
发起人的情形,在生产经营方面与主要发起人亦无其他关联关系。

      (七)发起人出资资产的股权变更手续办理情况
     本公司是由黄各庄经联社、宣庄管理区经联社、集团厂、集团厂分厂和工会
委员会以资产出资发起设立的股份公司,其承继了集团厂等四家企业的全部资
产、负债和业务。截至本招股说明书签署日,本公司已办理完毕相关资产权属的
变更和转移手续。


      三、发行人股本形成、变化和重大资产重组情况

      (一)发行人的前身
                                           1-1-38
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     发行人前身可追溯至 1982 年至 1995 年黄各庄经联社创建或收购的唐山惠达
陶瓷(集团)厂、唐山惠达陶瓷(集团)厂分厂、唐山惠达陶瓷集团橡胶厂和唐
山惠达福利塑料厂四家集体企业。
     1、集团厂
     1982 年 5 月黄各庄经联社做出《办厂决议》,决定出资 30 万元开办黄各庄陶
瓷厂。1983 年 11 月 24 日,黄各庄陶瓷厂领取了丰南县工商行政管理局颁发的《企
业法人营业执照》,法定代表人为王惠文,注册资金为 30 万元,企业类型为集体
所有制企业。
     1990 年 4 月,黄各庄陶瓷厂注册资金由 30 万元增加至 78 万元。1990 年 4
月 19 日,丰南县审计事务所出具《验资报告书》,对投入的资金进行验证。1990
年 4 月 28 日,黄各庄陶瓷厂领取了变更后的《企业法人营业执照》。
     1995 年 5 月 1 日,黄各庄陶瓷厂更名为唐山惠达陶瓷(集团)厂,同时注册
资金由 78 万元增加至 2,848 万元。1995 年 5 月 9 日,丰南市审计事务所出具《新
开办企业验资报告书》,验证集团厂实收资本总额为 2,848 万元。1995 年 5 月 11
日,集团厂领取了变更后的《企业法人营业执照》。
     截至惠达股份设立前,集团厂共投资设立了五家中外合资企业、一家集体企
业和一家分支机构,各企业的基本情况如下:

                                    法定代表人       注册资本/         持股
     企业名称          成立日期                                                  企业性质
                                      /负责人        注册资金          比例
唐山惠利建筑陶瓷
                       1993.01.09      王惠文       133.00 万美元    73.68%      中外合资
有限公司
唐山惠联建筑陶瓷
                       1994.10.18      王惠文       150.00 万美元    70.00%      中外合资
有限公司
唐山惠宝陶瓷建筑
                       1994.12.26      王惠文       120.00 万美元    75.00%      中外合资
有限公司
唐山中粮惠达建筑
                       1996.03.26      王惠文       190.90 万美元    58.00%      中外合资
陶瓷有限公司
唐山惠益浴缸配套
                       1996.08.01      王惠文        12.25 万美元    51.00%      中外合资
有限公司
唐山惠达陶瓷服务
                       1994.06.16      王惠文           50.00 万元      —      集体所有制
公司
唐山惠达陶瓷(集
                       1995.06.20      王惠文           95.00 万元      —       分支机构
团)厂汽车队

     2、集团厂分厂
     1992 年 7 月黄各庄镇政府出具证明,同意黄各庄经联社出资 115 万元成立丰
南县黄各庄陶瓷厂第一分厂。1992 年 8 月 29 日,丰南县审计事务所出具《验资

                                           1-1-39
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


报告书》,对上述出资进行验证。1992 年 8 月 31 日,丰南县黄各庄陶瓷厂第一分
厂领取了丰南县工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》,法定代表人为王
惠文,注册资金为 115 万元,企业类型为集体所有制企业。
     1994 年 4 月 26 日,丰南县黄各庄陶瓷厂第一分厂更名为丰南市黄各庄陶瓷
厂第一分厂。1994 年 6 月 8 日,丰南市黄各庄陶瓷厂第一分厂领取了变更后的《企
业法人营业执照》。
     1995 年 5 月,丰南市黄各庄陶瓷厂第一分厂更名为唐山惠达陶瓷(集团)厂
分厂。1995 年 5 月 11 日,集团厂分厂领取了变更后的《企业法人营业执照》。
     3、惠达塑料
     1990 年 3 月,经黄各庄乡人民政府决议,由黄各庄经联社出资 8 万元成立黄
各庄社会福利塑料厂。1990 年 3 月 3 日,丰南县审计事务所出具《验资报告书》,
对上述出资进行验证。1990 年 3 月 10 日,黄各庄社会福利塑料厂领取了丰南县
工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》,法定代表人为裴天时,注册资金
为 8 万元,企业类型为集体所有制企业。
     1991 年 10 月,黄各庄社会福利塑料厂更名为丰南县黄各庄乡福利塑料厂,
同时注册资金由 8 万元增加至 12 万元。1991 年 10 月 4 日,丰南县黄各庄社会福
利塑料厂领取了变更后的《企业法人营业执照》。
     1995 年 5 月,丰南县黄各庄乡福利塑料厂更名为唐山惠达福利塑料厂,法定
代表人由裴天时变更为王惠文。1995 年 5 月 11 日,惠达塑料领取了变更后的《企
业法人营业执照》。
     4、惠达橡胶
     1991 年 10 月,黄各庄二村村委会出资 80 万元成立唐山市唐丰电工器材厂。
1991 年 11 月 2 日,丰南县审计事务所出具《验资报告》,对上述出资进行验证。
     1995 年 11 月,唐山市唐丰电工器材厂与黄各庄镇政府签订《黄各庄镇政府
接管唐丰电工器材厂协议》,双方约定黄各庄镇政府接管唐山市唐丰电工器材厂
925.52 万元资产,承担其 925.52 万元债务。
     1996 年 1 月,唐山市唐丰电工器材厂更名为唐山惠达陶瓷集团橡胶厂。1996
年 1 月 18 日,惠达橡胶领取了变更后的《企业法人营业执照》,法定代表人为周
步祥,注册资金为 80 万元,企业类型为集体所有制企业。
     至 1997 年惠达股份设立前,上述集团厂、集团厂分厂、惠达塑料、惠达橡

                                           1-1-40
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


胶四家集体企业的注册资本(注册资金)、股权结构和企业类型均未发生变化。

      (二)发行人的设立
     1、评估程序
     1997 年 10 月 24 日,唐山会计师事务所出具了《资产评估报告》唐会评(1997)
102 号),对集团厂等四家企业及集团厂投资设立的七家企业的整体资产进行了评
估,评估基准日为 1997 年 8 月 31 日,净资产评估值为 10,964.33 万元。扣除少
数股东享有的惠联陶瓷等五家中外合资企业的权益后,归属于黄各庄经联社的净
资产评估值为 8,943.60 万元。
     2、净资产的分割与转让
     1997 年 12 月 3 日,黄各庄经联社、集团厂、宣庄管理区经联社、集团厂分
厂、工会委员会共同签署了《股权转让及买断协议》,黄各庄经联社将上述经评
估的净资产分别转让给集团厂 1,456.12 万元、集团厂分厂 200 万元、宣庄管理区
经联社 150 万元和工会委员会 5,137.48 万元,用于发起设立股份公司。
     同日,集团厂与黄各庄经联社签署了《股权代持协议》,约定由集团厂作为
黄各庄经联社对股份公司 1,456.12 万元出资的名义持有人;集团厂分厂与黄各庄
经联社签署了《股权代持协议》,约定由集团厂分厂作为黄各庄经联社对股份公
司 200 万元出资的名义持有人。
     3、设立审批情况
     1997 年 9 月 1 日,黄各庄镇党委、黄各庄镇政府审核通过了惠达集团递交的
《唐山惠达陶瓷集团关于组建唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司的实施方案》,
并将其上报给丰南市企业改革工作领导小组。
     1997 年 9 月 9 日,丰南市企业改革工作领导小组办公室作出了《关于<组建
唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司实施方案>的批复》(丰乡企批字[1997]18 号),
将实施方案向本辖区人民代表大会通报,并请市直各有关部门在方案实施过程中
给予大力支持。
     1997 年 10 月 12 日,唐山市经济体制改革委员会向河北省股份制领导小组上
报了《唐山市经济体制改革委员会关于组建唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司
的审查报告》(唐体改股字(1997)070 号),认为惠达股份设立的筹备工作符合
《公司法》及有关公司设立规定的要求。


                                           1-1-41
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       1997 年 12 月 10 日,河北省人民政府股份制领导小组办公室作出了《关于同
意改制设立唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司的批复》(冀股办[1997]38 号),
同意发起设立惠达股份;公司股本总额人民币 8,943.60 万元。
       4、发行人设立情况
       1997 年 12 月 3 日,黄各庄经联社、宣庄管理区经联社、集团厂、集团厂分
厂和工会委员会签署《唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司发起人协议书》,约
定发起人以集团厂等企业经评估的净资产投资入股,共同组建唐山惠达陶瓷(集
团)股份有限公司,各发起人的出资情况如下:

 序号               股东名称               股份数(万股)              出资比例(%)
   1       黄各庄经联社                                 2,000.00                       22.36
   2       宣庄管理区经联社                              150.00                         1.68
   3       集团厂                                       1,456.12                       16.28
   4       集团厂分厂                                    200.00                         2.24
   5       工会委员会                                   5,137.48                       57.44
               合计                                     8,943.60                      100.00

       1997 年 12 月 5 日,经唐山会计师事务所出具的《验资报告》唐会验字[97]218
号)验证,截至 1997 年 12 月 4 日,惠达股份已收到各股东投入的资本人民币
8,943.60 万元。
       惠达股份设立前,由于工会委员会(职工持股会)会员认股踊跃,经黄各庄
经联社与工会委员会协商,黄各庄经联社将其持有的 100.12 万出资转让予工会委
员会(职工持股会),调整后各发起人的出资情况如下表所示:

 序号               股东名称               股份数(万股)              出资比例(%)
   1       黄各庄经联社                                 1,899.88                       21.24
   2       宣庄管理区经联社                              150.00                         1.68
   3       集团厂                                       1,456.12                       16.28
   4       集团厂分厂                                    200.00                         2.24
   5       工会委员会                                   5,237.60                       58.56
               合计                                     8,943.60                      100.00

       1997 年 12 月 11 日,惠达股份取得了河北省工商行政管理局签发的《企业法
人营业执照》,成立时注册资本为 8,943.60 万元,法定代表人为王惠文。
       2015 年 2 月 6 日,唐山市人民政府出具《唐山市人民政府关于确认惠达卫浴
股份有限公司历史沿革相关事项的请示》(唐政呈[2015]8 号),认为惠达股份设


                                           1-1-42
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


立行为合法合规,设立结果真实有效,不存在侵害国有及集体资产的行为,不存
在侵害职工权益的行为,不存在争议和纠纷。设立时各发起人用于出资的资产权
属清晰且均已交割完毕。
       2015 年 2 月 15 日,河北省人民政府出具《河北省人民政府关于对惠达卫浴
股份有限公司历史沿革相关事项进行确认的函》(冀政函[2015]13 号),同意唐山
市人民政府对惠达股份的上述确认意见。

           (三)发行人的股本变化情况
       1、2000 年股权划转
       2000 年,因黄各庄镇政府下属机构职能调整,黄各庄经联社所持惠达股份
1,899.88 万股划转至黄各庄管理区经联社名下。
       2011 年 10 月 18 日,唐山市丰南区人民政府出具《关于变更在惠达陶瓷(集
团)股份有限公司所持集体股份股东的说明》,对上述事项进行说明确认。
       本次变更后,公司的股权结构如下:

  序号                    股东名称             所持股份(万股)          持股比例(%)
       1       黄各庄管理区经联社                          1,899.88                    21.24
       2       宣庄管理区经联社                              150.00                     1.68
       3       集团厂                                      1,456.12                    16.28
       4       集团厂分厂                                    200.00                     2.24
       5       工会委员会                                  5,237.60                    58.56
                    合计                                   8,943.60                   100.00

       2、2001 年第一次股权转让
       2001 年 3 月 1 日,集团厂与黄各庄管理区经联社、集团分厂与宣庄管理区经
联社分别签署《股权转让协议》,约定集团厂、集团分厂分别将其所持 1,456.12
万和 200 万股股份无偿转让给黄各庄管理区经联社、宣庄管理区经联社。
       本次股权转让后,公司的股权结构如下:

 序号                      股东名称                 所持股份(万股)      持股比例(%)
   1         黄各庄管理区经联社                               3,356.00                 37.52
   2         宣庄管理区经联社                                   350.00                  3.92
   3         工会委员会                                       5,237.60                 58.56
                        合计                                  8,943.60                100.00

       3、2001 年第二次股权转让


                                           1-1-43
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     2001 年,黄各庄管理区经联社将其所持有的惠达股份 1,856 万股股份转让给
工会委员会,本次股份转让具体情况如下:
     (1)本次股份转让的决策程序
     2001 年 5 月 30 日黄各庄管理区经联社董事会作出决议将其所持有的惠达股
份 1,856 万股股份以 1 元/股的价格(2000 年 12 月 31 日,惠达股份每股净资产为
1.5 元)转让给工会委员会。
     2001 年 5 月 30 日,黄各庄管理区组织黄各庄管理区经联社组成成员的 13
个村的村民代表,就黄各庄管理区经联社将其持有的公司股份转让给工会委员会
的事宜召开了村民代表大会,征求村民的意见。根据该次会议的《会议纪要》,
参加本次会议的村民代表一致同意黄各庄管理区经联社将其所持有的公司 1,856
万股以 1,856 万元的价格转让给工会委员会。
     (2)本次股份转让的审批程序
     2001 年 6 月 4 日,惠达股份向丰南市体制改革领导小组上报《唐山惠达陶瓷
(集团)股份有限公司关于进一步明晰产权、深化改革的申请报告》,申请黄各
庄管理区经联社将其持有的惠达股份 1,856 万股股份转让予工会委员会。
     2001 年 6 月 8 日,黄各庄镇政府同意《唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司
关于进一步明晰产权,深化改革的实施方案》的申请报告,并向丰南市体制改革
领导小组发出公函,申请丰南市企业改革工作领导小组予以审核批准。
     2001 年 7 月 22 日,丰南市企业改革工作领导小组办公室签发《关于唐山惠
达陶瓷(集团)股份有限公司进一步明晰产权,深化改革的实施方案的批复》(丰
乡企批字[2001]6 号总字 265 号),同意《唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司
关于进一步明晰产权,深化改革的实施方案》。
     (3)本次股份转让的背景
     为了落实河北省、唐山市及丰南市适度向经营者、管理层及技术骨干出售股
份的改革精神,2001 年 5 月 26 日,惠达股份董事会向黄各庄管理区经联社报送
《唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司关于进一步明晰产权、深化改革的申请》,
申请将黄各庄管理区经联社所持有的惠达股份 1,856 万股转让给工会委员会。
     (4)本次股份转让的定价依据
     惠达股份 1997 年底改制为股份制企业后,以惠达管理层为核心的员工通过
工会委员会获得了公司股份,其工作积极性得到了有效激发,短短三年时间惠达

                                           1-1-44
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


股份总资产较 1997 年增长近一倍、卫生陶瓷产量增长近一倍、利税合计增长近
两倍,职工人数显著增加其吸纳本地剩余劳动力效果明显,有效地解决了当地居
民及政府的就业压力,无论从经济效益还是社会效益上惠达股份均对黄各庄镇当
地作出了突出贡献。
       2001 年 5 月 30 日,为了落实河北省、唐山市及丰南市等有关部门适度向经
营者、管理层及骨干技术人员出售,鼓励经营者持大股改革精神,以及为了奖励
惠达经营者为当地作出的特殊贡献,使得惠达经营者在获得奖励后能继往开来更
好的发展壮大企业,使集体资产能够进一步保值增值,黄各庄管理区及黄各庄管
理区经联社董事会作出决议将其所持有的惠达股份 1,856 万股股份以 1 元/股的价
格(2000 年 12 月 31 日,惠达股份每股净资产为 1.5 元)转让给惠达经营者(工
会委员会)。
       黄各庄管理区经联社将 1,856 万元集体股份以 1,856 万元的价格转让给工会
委员会的行为履行了相关内部决策程序及外部审批程序;由于本次股份转让是为
了落实河北省及唐山市的相关政策及奖励惠达经营者的目的,不同于普通的对外
出售集体资产,故未对相关股份价值进行评估,但本次股份转让获得了黄各庄管
理区经联社组成成员的各村的村民代表的认可,不存在侵害集体资产的行为,且
2015 年河北省政府确认惠达股份历次股权变动(包括股份划转、股份转让增资等
行为)均合法、合规、真实、有效,不存在争议和纠纷,不存在集体资产流失的
情形,不存在损害职工及村民权益的情形,惠达股份目前股权结构清晰,不存在
争议和纠纷。本次股权转让程序合法合规。
       (5)本次股份转让协议的签订
       2001 年 7 月 25 日,黄各庄管理区经联社与工会委员会签订了《股份转让协
议》,约定黄各庄管理区经联社向工会委员会转让其所持有的惠达股份 1,856 万
股股份,转让价格为 1,856 万元。
       本次股权转让后,公司的股权结构如下:

 序号                股东名称                所持股份(万股)           持股比例(%)
   1      黄各庄管理区经联社                              1,500.00                     16.77
   2      宣庄管理区经联社                                  350.00                      3.92
   3      工会委员会                                      7,093.60                     79.31
                  合计                                    8,943.60                    100.00



                                           1-1-45
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       4、2002 年股东名称变更
       根据 2002 年丰南市委印发的《中共丰南市委关于完善和加强乡镇经联社建
设的实施意见》(丰南发[2002]6 号),黄各庄管理区经联社更名为黄各庄镇黄
各庄经联社,黄各庄镇宣庄管理区经联社更名为黄各庄镇宣庄经联社。因此惠
达股份的股东名称亦作出相应变更。
       本次股东名称变更后,公司的股权结构如下:

 序号                股东名称                所持股份(万股)           持股比例(%)
   1      黄各庄镇黄各庄经联社                            1,500.00                     16.77
   2      黄各庄镇宣庄经联社                                350.00                      3.92
   3      工会委员会                                      7,093.60                     79.31
                  合计                                    8,943.60                    100.00

       5、2004 年股权划转
       2004 年,黄各庄镇黄各庄经联社、黄各庄镇宣庄经联社撤销,其权利义务
均由同年设立的黄各庄经服中心承继。2011 年 10 月 18 日,唐山市丰南区人民政
府出具《关于变更在惠达陶瓷(集团)股份有限公司所持集体股份股东的说明》,
对上述事项进行说明确认。
       本次股东变更后,公司的股权结构如下:

 序号               股东名称                所持股份(万股)            持股比例(%)
   1       黄各庄经服中心                                1,850.00                      20.69
   2       工会委员会                                    7,093.60                      79.31
                 合计                                    8,943.60                     100.00

       6、2008 年股权划转
       2008 年 1 月 21 日,唐山市丰南区机构编制委员会下发了《唐山市丰南区机
构编制委员会关于印发<黄各庄镇机构改革方案>的通知》,根据此方案,黄各庄
镇政府设立黄各庄经管站,负责集体资产管理。鉴于此,黄各庄经服中心持有
的惠达股份 1,850 万股划转至黄各庄经管站持有并管理。
       2011 年 10 月 18 日,唐山市丰南区人民政府出具《关于变更在惠达陶瓷(集
团)股份有限公司所持集体股份股东的说明》,对上述事项进行说明确认。
       本次股权转让后,公司的股权结构如下:

 序号             股东名称                所持股份(万股)             持股比例(%)
   1       黄各庄经管站                                 1,850.00                       20.69

                                           1-1-46
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


   2       工会委员会                                   7,093.60                       79.31
               合计                                     8,943.60                      100.00

       7、2011 年股权转让
       2011 年 12 月 28 日,工会委员会召开第二次大会,170 名会员代表出席了会
议,同意职工持股会将持有的公司 7,093.60 万股股份转让给王惠文等四名自然人
和鼎立投资等四家持股公司。同日,惠达股份召开股东大会,全体股东一致同
意工会委员会的上述股权转让行为。
       2011 年 12 月 31 日,工会委员会分别与王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、
鼎立投资、庆伟投资、伟业投资和助达投资签署《股权转让协议》,约定将其持
有的惠达股份的 2,300 万股、800 万股、462.60 万股、350 万股、1,449 万股、705
万股、378 万股和 649 万股股份分别转让给王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、
鼎立投资、庆伟投资、伟业投资和助达投资。
       本次股权转让后,公司的股权结构如下:

  序号              股东名称              所持股份(万股)             持股比例(%)
   1       王惠文                                       2,300.00                       25.72
   2       黄各庄经管站                                 1,850.00                       20.69
   3       鼎立投资                                     1,449.00                       16.20
   4       王彦庆                                         800.00                        8.95
   5       庆伟投资                                       705.00                        7.88
   6       助达投资                                       649.00                        7.26
   7       董化忠                                         462.60                        5.17
   8       伟业投资                                       378.00                        4.23
   9       王彦伟                                         350.00                        3.91
               合计                                     8,943.60                      100.00

       8、公司名称变更为“惠达卫浴股份有限公司”
       2012 年 2 月 13 日,惠达股份召开股东大会,审议通过将公司的名称更改为
“惠达卫浴股份有限公司”,并经工商管理部门核准。
       9、2012 年 6 月公司注册资本增加至 9,937.3333 万元
       2012年5月24日,经公司股东大会审议通过,公司注册资本由8,943.60万元增
至9,937.3333万元,新增注册资本由九鼎投资十一家合伙企业以22,000万元认购,
其中993.7333万元为新增注册资本,剩余21,006.2667万元计入公司资本公积,本
次增资价格为每注册资本22.14元,不低于截至2011年12月31日的公司每股净资


                                           1-1-47
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


产。
       本次增资后,公司的股权结构如下:

 序号          股东姓名或名称              持股数额(万股)             股权比例(%)
   1      王惠文                                       2,300.0000                      23.15
   2      黄各庄经管站                                 1,850.0000                      18.62
   3      鼎立投资                                     1,449.0000                      14.58
   4      王彦庆                                         800.0000                       8.05
   5      庆伟投资                                       705.0000                       7.09
   6      助达投资                                       649.0000                       6.53
   7      董化忠                                         462.6000                       4.66
   8      伟业投资                                       378.0000                       3.80
   9      王彦伟                                         350.0000                       3.52
  10      无锡恒泰九鼎                                   225.5775                       2.27
  11      嘉兴嘉泽九鼎                                   103.3483                       1.04
  12      天津古九鼎                                      94.4047                       0.95
  13      苏州民乐九鼎                                    89.4360                       0.90
  14      烟台祥睿九鼎                                    87.4485                       0.88
  15      苏州民安九鼎                                    81.4861                       0.82
  16      嘉兴嘉盛九鼎                                    78.5049                       0.79
  17      嘉兴晋文九鼎                                    71.5488                       0.72
  18      嘉兴齐桓九鼎                                    59.6240                       0.60
  19      苏州民和九鼎                                    53.6616                       0.54
  20      嘉兴楚庄九鼎                                    48.6929                       0.49
               合计                                    9,937.3333                     100.00

       2012 年 6 月 18 日,唐山丰信会计师事务所对本次增资情况进行验资,并出
具《验资报告》(丰信验字(12)第 148 号),验证截至 2012 年 6 月 13 日,公
司已收到九鼎投资缴纳的出资款 22,000 万元,其中 993.7333 万元计入注册资
本,余额 21,006.2667 万元计入资本公积。
       本次增资系公司为了引入财务投资者,改善公司治理结构,促进产品经营与
资本经营相结合,做大做强公司的主营业务,通过增资扩股的方式引进九鼎投资
十一家合伙企业作为财务投资者。本次增资的价格,系公司与九鼎投资十一家合
伙企业结合公司发展前景、盈利能力共同协商,按照公司预计的2012年度实现净
利润19,800万元(即每注册资本对应净利润2.213873元),并以10倍市盈率计算
确定。



                                           1-1-48
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       10、2012 年 11 月公司注册资本增加至 21,000 万元
       2012 年 10 月 30 日,公司召开股东大会,全体股东一致同意以 11,062.6667
万元资本公积转增股本,公司注册资本增加至 21,000 万元。
       天职国际出具了“天职皖 QJ[2012]T28 号”《验资报告》,验证截至 2012
年 10 月 30 日止,公司已将资本公积 11,062.6667 万元转增股本,公司的注册资
本增加至 21,000 万元。
       本次增资后,公司的股权结构如下所示:

序号          股东姓名或名称              持股数额(万股)             持股比例(%)
  1      王惠文                                         4,860.45                       23.15
  2      黄各庄经管站                                   3,909.50                       18.62
  3      鼎立投资                                       3,062.09                       14.58
  4      王彦庆                                         1,690.59                        8.05
  5      庆伟投资                                       1,489.84                        7.09
  6      助达投资                                       1,371.49                        6.53
  7      董化忠                                           977.59                        4.66
  8      王彦伟                                           739.64                        3.52
  9      伟业投资                                         798.80                        3.80
 10      无锡恒泰九鼎                                     476.70                        2.27
 11      嘉兴嘉泽九鼎                                     218.40                        1.04
 12      天津古九鼎                                       199.50                        0.95
 13      苏州民乐九鼎                                     189.00                        0.90
 14      烟台祥睿九鼎                                     184.80                        0.88
 15      苏州民安九鼎                                     172.20                        0.82
 16      嘉兴嘉盛九鼎                                     165.90                        0.79
 17      嘉兴晋文九鼎                                     151.20                        0.72
 18      嘉兴齐桓九鼎                                     126.00                        0.60
 19      苏州民和九鼎                                     113.40                        0.54
 20      嘉兴楚庄九鼎                                     102.90                        0.49
                  合计                                 21,000.00                      100.00

       11、2013 年 12 月公司注册资本增加至 21,311.1111 万元
       2012 年 5 月 26 日,为引入九鼎投资十一家合伙企业作为财务投资者,王惠
文、王彦庆、董化忠、王彦伟、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资
和伟业投资与九鼎投资十一家合伙企业签订《增资扩股协议》,该协议中约定了
相关反稀释条款,具体如下:
       第 3.3.2 条约定:“在乙方(公司)公开发行上市前,除非各方一致同意,否

                                           1-1-49
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


则乙方不再实施增资。如果未经甲方(九鼎投资十一家合伙企业)书面同意,乙
方进行增资或者类似安排导致甲方持有的乙方股权被稀释,丙方(王惠文、王彦
庆、董化忠、王彦伟、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资和伟业投
资)和/或实际控制人须以零价格向甲方转让部分股权,直至增资或者类似安排后
甲方实际持有的乙方股权不低于百分之十(10%),因此产生的税费由丙方和/或实
际控制人承担。如果各方一致同意乙方再次增资,乙方再次增资前的股东拥有优
先购买权,如果认购额大于拟增资额,按照认购方的持股比例分配拟增资额。”
     2013 年 12 月 23 日,公司为激励高管人员,引进杨春、杜国锋、肖铁山和王
涛四位公司发展所需人才为新晋股东,公司召开股东大会,在广泛征求原有股东
意见的基础上,充分考虑杨春、杜国锋、肖铁山和王涛四名新入股东的业绩状况、
经济承受能力等因素,全体股东一致同意新增股东杨春、杜国锋、肖铁山和王涛
以每股 1.8 元的价格认购公司 280.00 万股股份,均以现金方式出资,增资价格低
于每股净资产,公司按公允价格与增资价格之间的差额全额计入管理费用。
     由于 2013 年 12 月 31 日距离 2013 年 12 月 23 日增资时点非常接近,因此以
发行人在该时点经审计的合并口径净资产为基础,扣除该次增资对净资产和股份
数的影响,以经恢复后的每股净资产 8.58 元作为该次股权变动每股净资产的公允
价格,并据此进行股份支付会计处理,具体计算过程如下:

                             项目                                        金额(元)
截至 2013 年 12 月 31 日经审计净资产(A)                                   1,806,466,474.24
    减:该次增资增加的净资产(B)                                               5,599,999.80
截至 2013 年 12 月 23 日模拟净资产(C=A-B)                                 1,800,866,474.44
    截至 2013 年 12 月 23 日注册资本(D)                                    210,000,000.00
截至 2013 年 12 月 23 日的每股净资产公允价格(E=C/D)                                   8.58

     为保证九鼎投资十一家合伙企业根据《增资扩股协议》中约定的其在公司持
有的股权比例不被稀释的权利,全体股东一致同意九鼎投资十一家合伙企业行
使《增资扩股协议》中的优先认购权,以现金形式合计认购公司新增注册资本
311,111 元人民币,认购价格为每股 1.8 元人民币。
     2013 年 12 月 31 日,唐山正信会计师事务所有限公司出具“唐正会验变字
[2013]027 号”《验资报告》,验证截至 2013 年 12 月 30 日,公司已收到股东所
缴纳新增注册资本 311.1111 万元,变更后的累计注册资本为 21,311.1111 万元。
     2015 年 4 月 2 日,天职国际出具《对其他会计师事务所出具的验资报告专项

                                           1-1-50
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


复核报告》(天职业字[2015]7260-5 号),对上述出资情况进行复核,验证本次
新增注册资本 311.1111 万元,各股东按照公司章程的规定分别实际出资到位。
       本次增资后,公司的股权结构如下所示:

 序号              股东姓名或名称              持股数额(万股)          持股比例(%)
   1      王惠文                                          4,860.4541                   22.81
   2      黄各庄经管站                                    3,909.5035                   18.34
   3      鼎立投资                                        3,062.0917                   14.37
   4      王彦庆                                          1,690.5889                    7.93
   5      庆伟投资                                        1,489.8409                    6.99
   6      助达投资                                        1,371.4917                    6.44
   7      董化忠                                            977.5893                    4.59
   8      王彦伟                                            739.6382                    3.47
   9      伟业投资                                          798.8017                    3.75
  10      无锡恒泰九鼎                                      483.7622                    2.27
  11      嘉兴嘉泽九鼎                                      221.6355                    1.04
  12      天津古九鼎                                        202.4556                    0.95
  13      苏州民乐九鼎                                      191.8000                    0.90
  14      烟台祥睿九鼎                                      187.5378                    0.88
  15      苏州民安九鼎                                      174.7511                    0.82
  16      嘉兴嘉盛九鼎                                      168.3578                    0.79
  17      嘉兴晋文九鼎                                      153.4400                    0.72
  18      嘉兴齐桓九鼎                                      127.8667                    0.60
  19      苏州民和九鼎                                      115.0800                    0.54
  20      嘉兴楚庄九鼎                                      104.4244                    0.49
  21      杨春                                              100.0000                    0.47
  22      杜国锋                                             60.0000                    0.28
  23      肖铁山                                             60.0000                    0.28
  24      王涛                                               60.0000                    0.28
                   合计                                   21,311.1111                 100.00

       2012 年、2013 年九鼎投资十一家合伙企业两次增资价格差异较大,主要是
因为,2012 年的增资系公司为了引入财务投资者,改善公司治理结构,双方结
合市场平均市盈率、业绩承诺等因素通过商业谈判的方式确定增资价格,增资
价格相对较高;2013 年的增资价格较低主要是因为在 2012 年公司引入九鼎投资
十一家合伙企业作为财务投资者时双方签署的《增资扩股协议》中约定了反稀释
条款,2013 年在以增资方式对高管进行股权激励时,各方一致同意为了维持九
鼎投资十一家合伙企业持股比例不低于 10%的约定,同意九鼎投资十一家合伙

                                           1-1-51
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


企业的增资价格同对高管进行股权激励的价格一致,由于高管的增资价格相对
较低,因此 2013 年九鼎投资十一家合伙企业的增资价格与 2012 年的增资价格差
异较大。
     12、2014 年股权转让
     2012 年 5 月 26 日,为引入九鼎投资作为惠达股份的投资机构,王惠文、王
彦庆、董化忠、王彦伟、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资和伟
业投资与九鼎投资十一家合伙企业签订增资扩股协议及其补充协议,约定上述
股东针对惠达股份 2012 年、2013 年和 2014 年的经营业绩对九鼎投资十一家合伙
企业做出业绩承诺,并承担相应业绩补偿义务。具体条款如下:“
     1.1 业绩承诺
     1.1.1 本次增资完成后,乙方(惠达股份)及丙方(王惠文、王彦庆、董化忠、
王彦伟、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资和伟业投资)对未来一
定时间内的经营业绩进行承诺:以乙方(惠达股份)2011 年净利润(18,000 万元)
为基数,承诺 2012、2013、2014 年实现的净利润每年比上年递增不低于 10%。
     1.1.2 上述净利润是指根据中国企业会计准则核算得到的乙方某一会计年度
的归属于母公司股东的净利润,且以扣除各项非经常性损益前后较低者为准。
     1.2 业绩补偿
     1.2.1 如果乙方 2012、2013 或 2014 年中任何一年度业绩未达到承诺水平,则
丙方及/或实际控制人对甲方(九鼎投资十一家合伙企业)予以现金补偿。补偿公
式为:
     现金补偿金额=甲方投资款 22,000 万元*{(承诺净利润增长率-实际净利润增
长率)/(1+承诺净利润增长率)}
     现金补偿资金来源为乙方及/或丙方的自有资金,自有资金不足的,由乙方及
/或丙方将其分红所得支付给甲方予以补足。
     3.2 鉴于本次增资完成后,乙方(惠达股份)将尽快启动在境内证券交易所
上市的工作,为符合有关境内上市的审核要求,各方一致同意,本补充协议第一
条(含 1.1 业绩承诺和 1.2 业绩补偿条款)的有关约定可由各方签署补充协议妥
善处理。”
     2012 年-2014 年公司业绩与承诺业绩的比较情况如下:



                                           1-1-52
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


                                                                                单位:万元
               项目                      2012 年           2013 年             2014 年
             承诺业绩                       19,800.00         21,780.00            23,958.00
                      扣非前                11,426.30          9,357.28            13,528.32
    实现业绩
                      扣非后                10,291.34          9,499.74            12,406.89
    【注】上表中承诺业绩和实现业绩均为归属于母公司股东的净利润。

        鉴于公司当时将于 2014 年下半年启动在境内证券交易所上市事宜,2014 年
6 月 2 日,九鼎投资十一家合伙企业与公司及公司原股东签署《关于解除经营业
绩承诺及业绩补偿相关约定之协议》,达成以下约定:公司原股东向九鼎投资十
一家合伙企业转让公司 3,196,667 股股份,自该次股份转让完成工商变更登记或
相关工商备案手续后,《补充协议》中“第一条 经营业绩”项下之所有约定条款(含
1.1 业绩承诺和 1.2 业绩补偿条款)自动终止失效,九鼎投资十一家合伙企业不再
根据补充协议中“第一条 经营业绩”条款向公司、公司原股东或公司实际控制人
主张收取业绩补偿款及附带权益的权利,即因惠达股份 2012 年、2013 年、2014
年业绩未达到承诺数额而对乙方、丙方(王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、黄
各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资、助达投资和伟业投资)或乙方实际控制人收
取业绩补偿及附带权益的权利。
        公司历史沿革中不存在未披露的含有对赌条款的相关增资及股权转让协议,
目前不存在相关对赌协议的安排,不存在影响公司股权结构稳定性的因素或问
题。公司及公司相关股东与九鼎投资十一家合伙企业的对赌协议已清理完成,不
会对公司的股权结构产生不利影响,公司目前的股权结构稳定。
        本次股权转让后,公司的股权结构如下所示:

  序号            股东姓名或名称                持股数额(万股)            持股比例(%)
    1       王惠文                                      4,778.2464                       22.42
    2       黄各庄经管站                                3,843.3798                       18.03
    3       鼎立投资                                    3,010.3008                       14.13
    4       王彦庆                                      1,661.9950                        7.80
    5       庆伟投资                                    1,464.6423                        6.87
    6       助达投资                                    1,348.2949                        6.33
    7       董化忠                                        961.0547                        4.51
    8       王彦伟                                        727.1283                        3.41
    9       伟业投资                                      785.2911                        3.68
   10       无锡恒泰九鼎                                  556.3265                        2.61
   11       嘉兴嘉泽九鼎                                  254.8808                        1.20

                                           1-1-53
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


   12      天津古九鼎                                     232.8239                      1.09
   13      苏州民乐九鼎                                   220.5700                      1.04
   14      烟台祥睿九鼎                                   215.6685                      1.01
   15      苏州民安九鼎                                   200.9638                      0.94
   16      嘉兴嘉盛九鼎                                   193.6115                      0.91
   17      嘉兴晋文九鼎                                   176.4560                      0.83
   18      嘉兴齐桓九鼎                                   147.0467                      0.69
   19      苏州民和九鼎                                   132.3420                      0.62
   20      嘉兴楚庄九鼎                                   120.0881                      0.56
   21      杨春                                           100.0000                      0.47
   22      杜国锋                                          60.0000                      0.28
   23      肖铁山                                          60.0000                      0.28
   24      王涛                                            60.0000                      0.28
                  合计                                 21,311.1111                    100.00

     2015 年 2 月 6 日,唐山市人民政府出具《唐山市人民政府关于确认惠达卫浴
股份有限公司历史沿革相关事项的请示》(唐政呈[2015]8 号),认为惠达股份历
次股权变动(包括股份划转、股份转让、增资等行为)均合法、合规、真实、有
效,不存在争议和纠纷,不存在集体资产流失的情形,不存在损害职工及村民权
益的情形。惠达股份目前股权结构清晰,不存在争议和纠纷。
     2015 年 2 月 15 日,河北省人民政府出具了《河北省人民政府关于对惠达卫
浴股份有限公司历史沿革相关事项进行确认的函》(冀政函[2015]13 号),同意唐
山市政府对惠达股份的上述确认意见。

        (四)发行人设立以来重大资产重组情况
     发行人设立以来未发生重大资产重组情况。


        四、发行人历次验资情况

        (一)公司设立时验资情况
     1997 年 12 月 5 日,经唐山会计师事务所出具的《验资报告》唐会验字[97]218
号)验证,截至 1997 年 12 月 4 日,惠达股份已收到各股东投入的资本人民币
8,943.60 万元。

        (二)2012 年 6 月增资验资情况
     2012 年 6 月 18 日,经唐山丰信会计师事务所出具的《验资报告》(丰信验字

                                           1-1-54
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


(12)第 148 号)验证,截至 2012 年 6 月 13 日,公司收到九鼎投资十一家合伙
企业出资 22,000 万元,其中新增注册资本 993.7333 万元,余额 21,006.2667 万元
计入资本公积。
     2015 年 4 月 2 日,天职国际出具《对其他会计师事务所出具的验资报告专项
复核报告》(天职业字[2015]7260-5 号),对上述出资情况进行了复核,复核结果
表明,公司本次新增注册资本 993.7333 万元,已由各股东按照公司章程的规定分
别实际出资到位。

      (三)2012 年 9 月补足出资验资情况
     2012 年 3 月 10 日,沃克森对公司设立时的评估报告进行复核,出具了《唐
山惠达陶瓷集团组建唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司资产评估报告复核报告
书》(沃克森评报字[2012]第 0041 号),确认集团厂等四家企业及集团厂投资设立
的七家企业在评估基准日 1997 年 8 月 31 日净资产整体评估值为 8,987.92 万元,
较原评估机构评估后净资产评估值 10,964.34 万元减少 1,976.42 万元。
     2012 年 9 月 7 日,公司股东黄各庄经管站对上述不足出资部分进行了补缴。
2015 年 4 月 2 日,天职国际出具了《对其他会计师事务所出具的验资报告专项复
核报告》(天职业字[2015]7260-5 号),对上述出资不足部分的补缴进行了审验,
验证截至 2012 年 9 月 7 日,公司已收到黄各庄经管站补缴出资额 1,976.42 万元。

      (四)2012 年 11 月资本公积转增股本验资情况
     2012 年 11 月,经天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《验资报
告》(天职皖 QJ[2012]T28 号)验证,截至 2012 年 10 月 30 日,公司已将资本公
积 11,062.6667 万元转增股本。

      (五)2013 年 12 月增资验资情况
     2013 年 12 月,经唐山正信会计师事务所有限公司出具的《验资报告》(唐
正会验变字[2013]027 号)验证,截至 2013 年 12 月 30 日,公司收到股东新增注
册资本 311.1111 万元,变更后累计注册资本为 21,311.1111 万元。
     2015 年 4 月 2 日,天职国际出具《对其他会计师事务所出具的验资报告专项
复核报告》(天职业字[2015]7260-5 号),对上述出资情况进行了复核,复核结
果表明,公司本次新增注册资本 311.1111 万元,已由各股东按照公司章程的规
定分别实际出资到位。
                                           1-1-55
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      五、发行人股权结构与组织结构图

      (一)股权结构图




      (二)内部组织架构图




      (三)发行人内部主要职能部门情况
     本公司实行董事会领导下的总经理负责制。在董事会的领导下,由总经理


                                           1-1-56
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


负责公司日常经营与管理。各部门的主要职能是:
     1、审计部
     负责检查和评估公司内部控制制度的完整性、合理性和实施的有效性;负
责审计公司会计资料及其他有关经济资料,以及所反映的财务收支及有关的经
济活动的合法性、合规性、真实性和完整性。
     2、国内营销中心
     负责公司产品的国内市场销售工作。具体包括:品牌形象宣传、经销商管
理、新产品市场推广等。制定经销商售前、售中和售后管理制度;负责市场动
态的分析和市场信息的收集,为产品开发提供研究依据;制定公司产品销售策
略,组织经销商培训;负责营销网络的规划建设和管理。
     3、国际营销中心
     负责公司产品的国际销售工作。根据公司整体发展战略,制定海外销售计
划,开发海外销售市场;负责海外客户日常需求的处理及关系维护、售后服务
事宜的处理、应收账款的及时催收;负责国外大型卫浴行业展会的筹备及公司
的海外品牌宣传工作等。
     4、生产部
     负责生产计划的制定和落实,合理调配生产资源。在确保生产能够持续、
稳步进行的基础上,完成公司产量和质量等相关指标。
     5、工艺部
     负责制定公司产品生产的工艺流程及相关标准,并通过不定期对各生产部
门的工艺流程进行抽检,以保证其贯彻执行。目标是提高公司生产系统的的整
体生产效率,同时提升产品质量。
     6、技术部
     负责公司产品材料的研发工作。在保证产品质量并综合考虑产品的外观设
计及市场需求等因素的前提下,进行新型产品材料的研发。
     7、开发部
     通过对新产品的设计研发及常规产品的优化改进,不断完善公司的产品结
构,形成科学合理的产品序列。
     8、品管中心
     负责公司产品质量的综合管控;制订并实施产品质量标准;负责产品质量

                                           1-1-57
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


问题管理,调查分析质量问题原因,提出处理意见和整改措施;负责质量文件
的制定与监督执行;负责质量数据的收集与存档。
     9、供应链部
     负责公司采购、生产、销售等供应链体系的综合监控和分析,提供相应分
析数据和报告,督促相关部门及时处理以优化公司供应链体系的运转效率;对
公司库存情况进行监控和分析,保证公司库存量及库存结构的科学合理。
     10、供应部
     负责公司原材料的采购,组织原材料供应工作,包括制定与执行采购计
划,监督管理采购合同的履约情况,选择和评估供应商、确定采购价格和数
量,处理采购过程中出现的质量、价格和合同违约等纠纷。
     11、设备部
     负责公司生产设备及动力设备的维护管理工作,不断提升公司生产系统的
机械化和自动化水平。
     12、人力资源部
     负责公司人力资源的整体规划、员工的招聘及培训、公司人事档案管理、
劳动合同及社会保险管理、绩效考核、薪酬管理等方面的工作。
     13、企管部
     负责改善公司生产经营管理水平、提升生产工作效率。具体包括现场 5S 管
理、劳动纪律管理和干群关系的管理等。
     14、安环部
     制定公司环境保护措施和安全生产改进措施计划;负责公司安全生产管理
和环境保护管理工作。
     15、财务部
     负责建立健全公司的财务会计管理体系,组织开展公司的日常财务核算、
财务分析、财务人员管理、财务工作检查等工作;负责建立健全公司的资金管
理体系,组织开展公司的资金使用审批、资金结算、费用报销等工作。
     16、法律部
     审核各类法律文书及合同,监督对公司合同档案的管理;代表公司处理各
类仲裁、诉讼或非诉讼法律事务;为公司重大决策性事务提供咨询和法律意
见;对公司员工进行法律培训。

                                           1-1-58
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     17、总经理办公室
     负责董事长及总经理工作日程安排及办公事务管理工作,进行企业形象对
外宣传并组织相关推广活动,负责公司车辆统筹管理和食堂运营管理等工作。
     18、证券事务部
     负责股东大会、董事会、监事会的组织和筹备工作;在董事会秘书的领导
下,组织协调公司信息披露、投资者关系管理及股权管理等证券事务工作;与
证券监管机构沟通联络。


      六、发行人控股或参股公司情况
     截至 2016 年 12 月 31 日,本公司拥有三家全资子公司,六家控股子公司和
四家参股公司。

      (一)发行人全资子公司情况
     1、唐山惠联建筑陶瓷有限公司
     成立日期:1994 年 10 月 18 日
     注册资本:8,743.59 万元
     住所:河北省唐山市丰南区黄各庄镇政府南
     经营范围:生产高档建筑卫生陶瓷产品,卫生陶瓷洁具配件、浴缸、淋浴
房,销售本公司产品,进出口业务(国家法律法规禁止经营的项目除外,法律法
规限制的取得许可后方可经营)(不含进口商品分销业务)(排污证有效期至 2018
年 5 月 26 日)。
     最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                单位:万元
              项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                             36,645.70
净资产                                                                             32,488.30
净利润                                                                                242.92
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     2、唐山市丰南区惠达建筑工程有限公司
     成立日期:2002 年 4 月 22 日
     注册资本:2,009.10 万元
     住所:唐山惠达陶瓷(集团)院内


                                           1-1-59
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     经营范围:可承担单项建安合同额不超过企业注册资本金 5 倍的下列房屋建
筑工程的施工:(1)28 层及以下、单跨跨度 36 米及以下的房屋建筑工程;(2)
高度 120 米及以下的构筑物;(3)建筑面积 12 万平方米及以下的住宅小区或建
筑群体;普通货运。
     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
               项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                             10,906.33
净资产                                                                             10,282.25
净利润                                                                                207.73
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     3、永乐惠达卫浴(北京)有限公司
     成立日期:2013 年 4 月 2 日
     注册资本:500 万元
     住所:北京市大兴区西红门路 28 号 4 层
     经营范围:普通货运(有效期至 2017 年 5 月 20 日);一般经营项目:销售
卫生间用具、厨房用具、建筑材料、装饰材料、五金产品(不含三轮摩托车及残
疾人机动轮椅车)、塑料制品、家庭用品;技术开发、转让、咨询、服务;货物
进出口;技术进出口;代理进出口;网上销售厨房用具、卫生间用具。
     最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                单位:万元
               项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                              3,427.31
净资产                                                                                923.20
净利润                                                                                  8.66
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

      (二)发行人控股子公司情况
     1、北京惠达世研网络科技有限责任公司
     成立日期:2010 年 9 月 1 日
     注册资本:500 万元
     住所:北京市朝阳区芍药居北里 101 号 1 幢 16 座 1 座 1907
     经营范围:技术推广服务;家居装饰及设计;计算机系统服务;设计、制作、


                                           1-1-60
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


代理、发布广告;公共关系服务;企业策划;企业管理咨询;会议服务;销售日
用品、五金交电(不从事实体店铺经营)、建材(不从事实体店铺经营)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

              股东名称                      出资额(万元)             出资比例(%)
惠达股份                                                  275.00                       55.00
北京世研传媒广告有限责任公司                              225.00                       45.00
                合计                                      500.00                      100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
               项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                                199.71
净资产                                                                                151.00
净利润                                                                                  7.92
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     2、唐山惠达(集团)洁具有限公司
     成立日期:2004 年 4 月 14 日
     注册资本:8,999.23 万元
     住所:丰南沿海工业区
     经营范围:生产和销售五金配件、五金洁具、各种铜材、卫生陶瓷、浴
缸、耐酸砖、建筑装饰装修材料(不含石灰、砂石料)、陶瓷机械加工制造;自
营代理各类商品和技术的进出口业务(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品
和技术除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

           股东名称                      出资额(万元)                出资比例(%)
贺祥机电                                               3,599.69                        40.00
惠达股份                                               5,399.54                        60.00
              合计                                     8,999.23                       100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
                 项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                             21,933.17
净资产                                                                             14,311.21
净利润                                                                              3,254.43

                                           1-1-61
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     3、唐山惠美建筑陶瓷有限公司
     成立日期:2005 年 1 月 17 日
     注册资本:400 万美元
     住所:河北省唐山市丰南区黄各庄
     经营范围:生产高档卫生陶瓷系列产品,销售本公司产品。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

             股东名称                     出资额(万美元)             出资比例(%)
惠达股份                                                  300.00                       75.00
Foremost Tangshan Investment
                                                          100.00                       25.00
Limited
               合计                                       400.00                      100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
                项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                              5,087.59
净资产                                                                              4,392.09
净利润                                                                               -182.00
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     4、唐山市丰南区惠达油品有限公司
     成立日期:2007 年 5 月 11 日
     注册资本:300 万元
     住所:唐山市丰南区黄各庄三村西丰碱路口
     经营范围:零售汽油、柴油、煤油、润滑油(以上项目限分支机构经营)(危
化证有效期至 2018 年 12 月 28 日)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

              股东名称                       出资额(万元)             出资比例(%)
惠达股份                                                   270.00                      90.00
李秀娟                                                      30.00                      10.00
                 合计                                      300.00                     100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                单位:万元
               项目                                      2016 年度/年末


                                           1-1-62
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


总资产                                                                                923.59
净资产                                                                                855.53
净利润                                                                                168.97
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     5、唐山惠达陶瓷集团时尚家具有限公司
     成立日期:2008 年 7 月 25 日
     注册资本:12,653.85 万元
     住所:丰南区沿海工业区
     经营范围:各种家俱、木器品制造、木箱加工;普通货运;本企业生产及
配套产品的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)(需
国家审批的项目,待取得审批后方可经营);销售陶瓷制品、建筑装饰装修材料
(不含石灰、砂石料)、整体橱柜、整体浴室、五金洁具配件(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

            股东名称                     出资额(万元)               出资比例(%)
惠达股份                                               7,592.31                        60.00
王贵志                                                 5,061.54                        40.00
              合计                                   12,653.85                        100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                单位:万元
                 项目                                       2016 年度/年末
总资产                                                                             21,844.07
净资产                                                                             19,033.42
净利润                                                                              3,168.88
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     6、唐山艾尔斯卫浴有限公司

     成立日期:2005 年 1 月 17 日
     注册资本:400 万美元
     住所:唐山市丰南区黄各庄镇政府南
     经营范围:生产高档卫生陶瓷系列产品,销售本公司产品。

     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

           股东名称                   出资额(万美元)                 出资比例(%)

                                           1-1-63
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


惠达股份                                              300.00                           75.00
宝达陶瓷(香港)有限公司                               80.00                           20.00
林蔚典                                                 20.00                            5.00
            合计                                      400.00                          100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                单位:万元
                项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                              9,290.69
净资产                                                                              4,795.90
净利润                                                                                201.47
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

      (三)发行人参股公司情况
     1、唐山达丰焦化有限公司
     成立日期:2004 年 2 月 27 日
     注册资本:10,000 万元
     住所:唐山市丰南区黄各庄镇二村南丰碱路高速路西侧
     经营范围:生产焦炭、焦油、硫磺、硫铵、粗苯、煤气,销售本公司产品
(安全生产许可证有效期至 2019 年 10 月 16 日)。(依法须经批准的项目,经
相关部门批准后方可开展经营活动)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

              股东名称                       出资额(万元)             出资比例(%)
惠达股份                                                 4,000.00                      40.00
中国国丰                                                 6,000.00                      60.00
                   合计                                 10,000.00                     100.00

     参股背景及原因:2001 年至 2004 年,随着中国加入世界贸易组织,出口和
投资水平快速提升,经济的高速发展导致各种能源、原材料全面紧缺,钢铁作为
基建、房地产行业的原材料需求量持续上涨。唐山市是华北地区钢铁重镇,钢铁
企业开工率、产量等大幅增长。焦炭作为钢铁企业的原材料在唐山地区出现了供
不应求的现象。公司为抓住该商业机会,于 2004 年全资设立了唐山达丰焦化有
限公司。另外,焦化企业的副产品焦炉煤气亦可作为公司生产经营的主要能源之
一。达丰焦化厂区建设地距离公司生产场所地理位置较近,可为公司提供充足、
稳定的能源供应。


                                           1-1-64
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     由于公司缺乏焦化行业管理人员及相关运营经验,达丰焦化成立初期遇到诸
多困难。2005 年,公司为了突出主营业务、集中发展公司优势的卫浴相关行业,
将持有的达丰焦化股权的 60%及经营权,转让了给国务院国资委作为实际控制人
的、具有央企背景的、具有丰富焦化行业运营经验的中国国丰,公司仅作为财务
投资者持有达丰焦化剩余 40%的股权。

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
                 项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                            171,707.40
净资产                                                                             98,472.91
净利润                                                                             14,981.91
    【注】以上财务数据经天职国际审计。

     2、唐山市冀东天然气集输有限公司
     成立日期:1999 年 7 月 19 日
     注册资本:600 万元
     住所:唐山开平区普光路 25 号
     经营范围:天然气输配、销售(仅限城市天然气)。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

              股东名称                       出资额(万元)             出资比例(%)
北田油气                                                   240.00                      40.00
惠达股份                                                   180.00                      30.00
唐山市开平区城市建设开发有限公司                           180.00                      30.00
                 合计                                      600.00                     100.00

     参股背景及原因:惠达股份成立之初,由于地理位置较为偏僻,当地天然气
供应商均未在惠达股份周边铺设天然气运输管道,公司只能采购运输成本较高的
液化天然气。为降低公司能源采购成本并稳定天然气的供应,公司于 1999 年 7
月与唐山冀油天然气有限公司(中石油实际控制的公司)、唐山市开平区房屋开
发有限公司共同出资设立唐山冀东天然气集输有限公司,其中公司持有冀东天然
气 30%的股权。冀东天然气成立后,建设了由冀东油田至唐山开平的输气管道,
并在惠达厂区内开通了天然气交接点,为公司生产经营提供了稳定的天然气供应
渠道。


                                           1-1-65
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
              项目                                       2016 年度/年末
总资产                                                                              1,967.09
净资产                                                                                148.07
净利润                                                                                  3.33
    【注】以上数据未经审计。

     3、中陶投资发展有限公司
     成立日期:2013 年 11 月 8 日
     注册资本:5875 万元
     住所:佛山市禅城区城门头西路 1 号 2006 之一房 B 室
     经营范围:对家居、家居建材市场、仓储物流业、房地产业进行投资及管
理,项目投资及管理,企业投资咨询、投资管理咨询、房地产信息咨询,房地产
经纪,房地产营销策划,物业管理咨询、中介服务。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

                  股东名称                          出资金额(万元)      出资比例(%)
广东家世界家居控股有限公司                                     625.00                  10.64
广东新明珠陶瓷集团有限公司                                     500.00                   8.51
广东马可波罗陶瓷有限公司                                       500.00                   8.51
佛山市州池投资管理有限公司                                     500.00                   8.51
佛山市元亨投资控股有限公司                                     500.00                   8.51
福建省绿道生态科技有限公司                                     500.00                   8.51
广东蒙娜丽莎投资管理有限公司                                   500.00                   8.51
佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司                               250.00                   4.26
佛山欧神诺陶瓷股份有限公司                                     250.00                   4.26
漳州万晖洁具有限公司                                           250.00                   4.26
佛山市高明安华陶瓷洁具有限公司                                 125.00                   2.13
佛山市法恩洁具有限公司                                         125.00                   2.13
广东金意陶陶瓷有限公司                                         125.00                   2.13
广东恒聪投资有限公司                                           125.00                   2.13
惠达股份                                                       125.00                   2.13
佛山市华尔投资管理有限公司                                     125.00                   2.13
淄博金狮王科技陶瓷集团有限公司                                 125.00                   2.13
广东华艺卫浴实业有限公司                                       125.00                   2.13
南安协进建材有限公司                                           125.00                   2.13
辉煌水暖集团有限公司                                           125.00                   2.13

                                           1-1-66
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


中宇建材集团有限公司                                           125.00                   2.13
九牧厨卫股份有限公司                                           125.00                   2.13
                     合计                                    5,875.00                 100.00

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
              项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                             16,899.09
净资产                                                                              5,848.92
净利润                                                                                  8.41
    【注】以上数据未经审计。

     4、HUIDA SANITARY WARE (M) SDN. BHD.
     成立日期:2014 年 9 月 2 日
     已发行股份:80 万股,每股 1 林吉特
     注册地:Suite 1212, 12 Floor Plaza Permata, No.6 Jalan Kampar, 50400 Kuala
Lumpur.
     经营范围:批发销售卫浴、家具、建材等产品。
     截至 2016 年 12 月 31 日,该公司的股权结构如下:

              股东名称                      出资额(万林吉特)             出资比例(%)
NG BOON CHUAN                                               24.80                      31.00
LONG TIEN CHUNG                                             16.00                      20.00
NG SIEW LIM                                                 16.00                      20.00
惠达股份                                                    23.20                      29.00
                 合计                                       80.00                     100.00

     参股背景及原因:为拓宽国际市场影响力,提高惠达卫浴品牌在东南亚的市
场占有率及知名度,公司于 2014 年与对东南亚卫浴市场较有经验或具备当地市
场开拓能力的 NG BOON CHUAN、LONG TIEN CHUNG、NG SIEW LIM 三人合
资设立 HUIDA 马来西亚,主要负责东南亚市场卫浴产品的经销活动。

     最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                单位:万元
              项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                                572.90
净资产                                                                                -92.47
净利润                                                                               -155.35


                                           1-1-67
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


    【注】以上数据未经审计。

      (四)发行人报告期内注销的子公司情况
     报告期内,公司注销了孙公司 Ayers Bath。
     Ayers Bath 成立于 2010 年 10 月,注册资本 20 万美元,主要从事卫浴产品的
销售,艾尔斯持股 100%。Ayers Bath 成立后因与美商富凯的诉讼导致 Ayers Bath
被禁止销售艾尔斯及公司的卫浴产品,由于继续维持 Ayers Bath 经营将产生大量
成本费用,艾尔斯出具股东决定决议对 Ayers Bath 实施破产清算,2015 年 7 月
24 日,Ayers Bath 破产案件的破产托管人出具的最终资产分配报告。2015 年 7 月
27 日,破产法庭批准了破产托管人出具的最终报告,Ayers Bath 破产案件终结,
并进行了解散备案。Ayers Bath 注销前一年主要财务数据情况为,总资产:21.15
万元、净资产:-394.75 万元、净利润:-6.03 万元。Ayers Bath 注销后,减少了
相关成本费用,公司产品在北美地区的销售未受到其注销的影响。


      七、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东、实际控
制人的基本情况

      (一)发起人、持有公司 5%以上股份的主要股东、第一大股东
及实际控制人

                                     工会委员会、黄各庄经联社、宣庄管理区经联社、集团
发起人
                                     厂分厂、集团厂
                                     王惠文、王彦庆、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资
持有公司 5%以上股份的主要股东
                                     和助达投资
实际控制人                           王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟

     1、发起人基本情况
     (1)工会委员会
     1997 年 12 月,丰南市总工会出具《证明》,证明唐山惠达陶瓷(集团)厂
工会委员会已在丰南市总工会登记注册,是具有法人资格的社会团体。
     工会委员会后于 2011 年 9 月 15 日取得唐山市丰南区总工会颁发的《工会资
格法人证书》(冀(唐)工法证字 031007129 号)。根据该证书,工会名称为唐
山惠达陶瓷(集团)厂工会委员会,法定代表人为董化忠。
     (2)黄各庄经联社


                                           1-1-68
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     1997 年 10 月,丰南市黄各庄镇政府出具《证明》,证明黄各庄经联社是黄
各庄镇的经济实体,是镇办企业的主管部门,具有法人资格。
     (3)宣庄管理区经联社
     1997 年 10 月,丰南市黄各庄镇政府出具证明,证明宣庄管理区经联社是宣
庄区的经济实体,是宣庄地区所属企业的主管部门,具有法人资格。
     (4)集团厂和集团厂分厂
     集团厂和集团厂分厂的基本情况,参见本招股说明书“第五节 发行人基本
情况”之“三、发行人股本形成、变化和重大资产重组情况”部分相关内容。
     2、持有公司 5%以上股份的主要股东
     截至本招股说明书签署之日,持有公司 5%以上股份的主要股东为王惠文、
王彦庆、黄各庄经管站、鼎立投资、庆伟投资和助达投资:
     (1)王惠文
     王惠文,中国国籍,无境外永久居住权,王惠文简历请参见本招股说明书
“第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
     (2)王彦庆
     王彦庆,中国国籍,无境外永久居住权,王彦庆简历请参见本招股说明书
“第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
     (3)黄各庄经管站
     法定代表人为张立明;住所为黄各庄镇政府院内;经费来源为财政拨款;
宗旨和业务范围:负责编制乡镇财政预算、决算;负责财政结算,管理乡镇预
算内、预算外等财政性资金,负责乡镇财政集中支付管理,组织乡镇政府采购
等,其在唐山市丰南区事业单位登记管理局登记并持有该局颁发的《事业单位法
人证书》,具有法人资格。
     《事业单位登记管理暂行条例实施细则》第二十七条规定:事业单位应当在
核准登记的业务范围内开展活动。
     黄各庄经管站持有的《事业单位法人证书》中登载的其业务范围包含集体资
产的管理,黄各庄经管站以持有公司股份的方式管理集体资产符合相关法律法规
的规定,不存在法律瑕疵。

                                           1-1-69
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      黄各庄经管站(含其前身黄各庄经联社)作为公司前身净资产的所有者及公
司的发起人之一一直持有公司股份,目前作为黄各庄镇集体资产的管理机构,在
法定职权范围内以持有公司股份的形式开展集体资产的管理,符合法律法规的规
定,根据其出具的承诺,其未代他人持有股份、未接受他人委托持股、也未与他
人之间存在任何其他利益安排。
      (4)鼎立投资
      成立日期:2011 年 11 月 28 日
      注册资本:144.90 万元
      公司住所:唐山市丰南区黄各庄镇
      法定代表人:王惠文
      经营范围:对惠达卫浴股份有限公司进行投资咨询。
      截至本招股说明书签署之日,鼎立投资股权结构如下:

 序                    出资额      出资比例                            出资额     出资比例
       股东名称                                序号    股东名称
 号                  (万元)        (%)                           (万元)       (%)
 1      李开元              7.50        5.18    26       蔺志杰            3.10         2.14
 2      董敬安              5.00        3.45    27       胡得春            3.00         2.07
 3      董子信              3.00        2.07    28       李天昌            3.30         2.28
 4      杜林宗              2.00        1.38    29       张永国            5.00         3.45
 5      郭立贵              3.00        2.07    30       付立荣            6.00         4.14
 6      李开立              3.00        2.07    31        冯涛             3.00         2.07
 7      谢永龙              1.00        0.69    32       张金柱            2.00         1.38
 8      李文喜              2.00        1.38    33       侯建勇            1.50         1.04
 9      刘秋顺              2.50        1.73    34       李文胜            1.00         0.69
 10     么德振              2.00        1.38    35       毕首杰            2.50         1.73
 11     苗建玲              2.00        1.38    36        杨晖             3.00         2.07
 12     宋子春              9.50        6.56    37        王涛             2.50         1.73
 13     苏印成              2.50        1.73    38       马永平            2.00         1.38
 14     谭凤利              1.50        1.04    39       董振堂            2.00         1.38
 15     王凤山              1.00        0.69    40       杜伟建            3.00         2.07
 16      王辉               3.00        2.07    41       董淑娟            2.00         1.38
 17     王学军              2.50        1.73    42       董惠生            1.00         0.69
 18     王彦东              3.00        2.07    43        王会             2.00         1.38
 19     王彦庄              1.50        1.04    44       孟艳红            2.00         1.38
 20     吴萍萍              7.50        5.18    45       赵志永            2.00         1.38
 21     邢锦荣              6.50        4.49    46       李宏武            2.00         1.38


                                           1-1-70
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 22      翟双武             3.00         2.07      47    李振国            2.00         1.38
 23      张玉才             2.00         1.38      48    李世东            2.00         1.38
 24      赵国琪             3.50         2.42      49    李文成            1.00         0.69
 25      王彦庆             5.00         3.45      50    王靖越            1.00         0.69

      最近一年该公司主要财务数据如下:
                                                                                  单位:万元
              项目                                       2016 年度/年末
总资产                                                                              2,102.08
净资产                                                                              2,102.08
净利润                                                                                945.58
      【注】以上财务数据未经审计。

      (5)庆伟投资
      成立日期:2011 年 12 月 1 日
      注册资本:70.50 万元
      公司住所:唐山市丰南区黄各庄镇
      法定代表人:王惠文
      经营范围:对惠达卫浴股份有限公司进行投资咨询。
      截至本招股说明书签署之日,庆伟投资股权结构如下:

 序                    出资额      出资比例                           出资额       出资比例
         股东名称                                序号   股东名称
 号                  (万元)        (%)                          (万元)         (%)
 1        董宝红          1.50         2.13       25     赵子君           1.50          2.13
 2        董会东          1.50         2.13       26     周国英           1.50          2.13
 3        董宽增          1.50         2.13       27     青建强           1.80          2.55
 4        董品利          1.50         2.13       28     孙海昌           1.80          2.55
 5        董学光          1.80         2.55       29     冯秀春           1.60          2.27
 6        董雅臣          1.00         1.42       30     谷芳振           1.50          2.13
 7        杜岩宗          1.50         2.13       31     吴井乐           1.50          2.13
 8        樊立永          1.80         2.55       32     张继文           1.50          2.13
 9        郭立富          1.60         2.27       33      肖鹏            1.50          2.13
 10       李向东          1.50         2.13       34     董博岩           1.50          2.13
 11       李学芹          1.50         2.13       35     董国福           1.50          2.13
 12       刘小立          1.60         2.27       36     张宏兴           1.50          2.13
 13       刘中军          1.50         2.13       37     胡银波           1.50          2.13
 14       卢成岗          1.50         2.13       38      梁平            1.50          2.13
 15       么久玉          1.80         2.55       39     李久江           1.50          2.13
 16       王继才          1.60         2.27       40     王立志           1.50          2.13


                                              1-1-71
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 17       王瑞生             1.50        2.13       41    田继来            1.50         2.13
 18       王世永             1.00        1.42       42    赵东维            1.50         2.13
 19       王淑凤             1.50        2.13       43    刚百利            1.50         2.13
 20       王振春             1.50        2.13       44     李鹏             1.50         2.13
 21       项东海             1.50        2.13       45    齐冠博            1.50         2.13
 22       张春旺             1.50        2.13       46    李东生            1.00         1.42
 23       张春元             1.50        2.13       47    王贵全            1.00         1.42
 24       张树利             1.60        2.27

       最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                   单位:万元
                 项目                                      2016 年度/年末
总资产                                                                               1,022.91
净资产                                                                               1,022.91
净利润                                                                                 461.15
      【注】以上财务数据未经审计。

       (6)助达投资
       成立日期:2011 年 11 月 28 日
       注册资本:64.90 万元
       公司住所:唐山市丰南区黄各庄镇
       法定代表人:王惠文
       经营范围:对惠达卫浴股份有限公司进行投资咨询。
       截至本招股说明书签署之日,助达投资股权结构如下:

          股东          出资额      出资比例                          出资额       出资比例
序号                                             序号    股东名称
          名称          (万元)      (%)                         (万元)         (%)
 1        董春安            1.50        2.31       20     周建立            1.50         2.31
 2        董春明            1.50        2.31       21     许文安            1.50         2.31
 3        李桂新            1.50        2.31       22     李燕刚            1.00         1.54
 4        李开周            1.50        2.31       23     董德强            1.50         2.31
 5        李玉梅            1.50        2.31       24     唐文友            1.00         1.54
 6        田振旺            2.50        3.85       25      虞蕊             1.00         1.54
 7        王凤敏            0.80        1.23       26     陈国胜            1.00         1.54
 8        王玉良            3.50        5.39       27     于翠翠            1.50         2.31
 9        张印海            3.50        5.39       28     严仕杰            1.50         2.31
 10       甄文艳            3.00        4.62       29     王孟良            1.50         2.31
 11       孙素兰            1.50        2.31       30     张宏坤            2.50         3.85
 12       董志军            1.50        2.31       31     陈举洋            2.50         3.85


                                                1-1-72
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 13      董春松           1.50       2.31      32      李敬涛             3.50          5.39
 14      董树芳           1.50       2.31      33      张印宽             3.00          4.62
 15      刘宝华           1.50       2.31      34      张金秀             1.00          1.54
 16      韩洪武           1.50       2.31      35      唐素梅             2.00          3.08
 17      谢小勇           1.50       2.31      36      裴秀玉             1.00          1.54
 18      姚俊宽           2.00       3.08      37      董会亮             0.80          1.23
 19      夏俊海           1.50       2.31      38      裴玉明             0.80          1.23

      最近一年该公司主要财务数据如下:

                                                                                 单位:万元
                  项 目                                    2016 年度/年末
总资产                                                                                940.42
净资产                                                                                940.42
净利润                                                                                423.58
      【注】以上财务数据未经审计。

       (二)实际控制人基本情况
      公司实际控制人为王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟,上述四人分别直接
持有本公司 22.42%、7.80%、4.51%和 3.41%的股份,王彦庆通过鼎立投资间接
控制本公司 0.49%的股份,四人合计持有本公司 38.63%的股份。四人于 2014 年
2 月签署了《一致行动人协议》,约定四人以一致行动人的身份参与惠达股份决
策和管理相关事项,形成对发行人共同控制。
      王惠文,中国国籍,无境外永久居住权,王惠文简历请参见本招股说明书
“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
      王彦庆,中国国籍,无境外永久居住权,王彦庆简历请参见本招股说明书
“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
      董化忠,中国国籍,无境外永久居住权,董化忠简历请参见本招股说明书
“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。
      王彦伟,中国国籍,无境外永久居住权,王彦伟简历请参见本招股说明书
“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、监事、
高级管理人员及核心技术人员简介”部分相关内容。


                                            1-1-73
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       (三)实际控制人、控股股东所控制的其他企业
       截至本招股说明书签署之日,除本公司外,本公司控股股东、实际控制人
不存在控制其他企业的情况。

        八、发行人股本情况

       (一)本次发行前后的股本情况
       公司本次发行前总股本 21,311.1111 万股,本次发行 7,104 万股,本次发行前
后本公司的股本结构如下:

                                        发行前                           发行后
序号      股东名称或姓名        持股数额            持股比例      持股数额        持股比例
                                (万股)              (%)       (万股)          (%)
  1      王惠文                    4,778.2464           22.42       4,778.2464         16.82
  2      黄各庄经管站              3,843.3798           18.03       3,843.3798         13.53
  3      鼎立投资                  3,010.3008           14.13       3,010.3008         10.59
  4      王彦庆                    1,661.9950            7.80       1,661.9950          5.85
  5      庆伟投资                  1,464.6423            6.87       1,464.6423          5.15
  6      助达投资                  1,348.2949            6.33       1,348.2949          4.74
  7      董化忠                      961.0547            4.51         961.0547          3.38
  8      王彦伟                      727.1283            3.41         727.1283          2.56
  9      伟业投资                    785.2911            3.68         785.2911          2.76
 10      无锡恒泰九鼎                556.3265            2.61         556.3265          1.96
 11      嘉兴嘉泽九鼎                254.8808            1.20         254.8808          0.90
 12      天津古九鼎                  232.8239            1.09         232.8239          0.82
 13      苏州民乐九鼎                220.5700            1.04         220.5700          0.78
 14      烟台祥睿九鼎                215.6685            1.01         215.6685          0.76
 15      苏州民安九鼎                200.9638            0.94         200.9638          0.71
 16      嘉兴嘉盛九鼎                193.6115            0.91         193.6115          0.68
 17      嘉兴晋文九鼎                176.4560            0.83         176.4560          0.62
 18      嘉兴齐桓九鼎                147.0467            0.69         147.0467          0.52
 19      苏州民和九鼎                132.3420            0.62         132.3420          0.47
 20      嘉兴楚庄九鼎                120.0881            0.56         120.0881          0.42
 21      杨春                        100.0000            0.47         100.0000          0.35
 22      杜国锋                       60.0000            0.28          60.0000          0.21
 23      肖铁山                       60.0000            0.28          60.0000          0.21
 24      王涛                         60.0000            0.28          60.0000          0.21
 25      社会公众股(A 股)                                         7,104.0000         25.00
           合计                   21,311.1111          100.00       28,415.1111       100.00

                                           1-1-74
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       (二)公司前十名股东情况
       截至本招股说明书签署之日,本公司前十名股东持股情况请参见本节
“八、(一)本次发行前后的股本情况”。

       (三)公司前十名自然人股东及其担任的职务

序号      股东名称     持股数量(万股) 持股比例(%)                 担任本公司职务
 1      王惠文                 4,778.25              22.42   董事长
 2      王彦庆                 1,662.00               8.29   董事、总经理
 3      董化忠                   961.05               4.51   董事、副总经理、财务总监
 4      王彦伟                   727.13               3.41   董事、副总经理
 5      杨春                     100.00               0.47   陶瓷砖事业部总经理
 6      杜国锋                    60.00               0.28   董事、副总经理
 7      肖铁山                    60.00               0.28   董事会秘书
 8      王涛                      60.00               0.28   市场总监
         合计                  8,408.43              39.94                  -
     【注】王彦庆持有鼎立投资 50,000 出资额,间接持有惠达股份 0.49%的股权

       (四)股东中战略投资者持股情况
       截至本招股说明书签署之日,本公司股东中无战略投资者。

       (五)本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的持股比例
       王惠文与王彦庆、王彦伟为父子关系,王彦庆、王彦伟为兄弟关系。王惠
文先生直接持股比例为 22.42%;王彦庆先生直接持股比例为 7.80%,间接持股
比例 0.49%;王彦伟先生直接持股比例为 3.41%,三人合计持股比例为 34.12%。
       九鼎投资十一家合伙企业皆为昆吾九鼎投资管理有限公司管理的有限合伙
企业,合计持股比例为 11.50%。
       除此之外,发行人其他股东之间不存在股权或亲属性质的关联关系。

       (六)本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份承诺
       本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份承诺,请参见本招股
说明书“重大事项提示”之“四、公司股东股份锁定及减持承诺”相关内容。




                                           1-1-75
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      九、发行人内部职工股、工会持股、职工持股会持股、信托
持股、委托持股及股东数量超过二百人的情况
     发行人不存在内部职工股、信托持股及股东数量超过二百人的情况。报告
期内,发行人存在委托持股、工会代持、职工持股会持股情况。

      (一)委托持股情况
     1、发起设立时股权代持的情况
     惠达股份设立时仅有黄各庄经联社、宣庄管理区经联社和工会委员会三名
发起人,为满足 1993 年《公司法》第 75 条发起设立股份公司需五名以上发起人
之规定,集团厂与集团厂分厂分别代持黄各庄经联社 1,456.12 万股和 200 万股股
份。公司发起设立时具体代持情况如下表所示:

      名义股东            持有股数(万股)               实际股东        实际持股(万股)
集团厂                                 1,456.12
集团厂分厂                               200.00     黄各庄经联社                    3,556.00
黄各庄经联社                           1,899.88
宣庄管理区经联社                         150.00     宣庄管理区经联社                  150.00
工会委员会                             5,237.60     工会委员会                      5,237.60
         合计                          8,943.60                                     8,943.60

     虽然设立时存在集团厂和集团厂分厂代黄各庄经联社持股的行为,但该行为
未损害公司及其他发起人等各方利益,不存在争议或纠纷,也未影响公司的经营
和发展,后代持双方于 2001 年解除代持关系。2016 年 8 月 19 日唐山市工商局出
具专门确认函确认,公司历史沿革中存在的股份代持及股份代持情况的清理均履
行了相关法律程序,合法、合规、真实、有效,不存在因违反工商行政管理法律
法规受到该局行政处罚的情形。

     2、股权代持的演变情况
     2000 年,因镇集体资产管理体制调整,黄各庄经联社所持惠达股份 1,899.88
万股划转黄各庄管理区经联社。本次划转后,公司的具体代持情况如下:

      名义股东            持有股数(万股)               实际股东        实际持股(万股)
集团厂                                 1,456.12
集团厂分厂                               200.00     黄各庄管理区经联社              3,556.00
黄各庄管理区经联社                     1,899.88
宣庄管理区经联社                         150.00     宣庄管理区经联社                  150.00

                                           1-1-76
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


工会委员会                             5,237.60     工会委员会                      5,237.60
        合计                           8,943.60                                     8,943.60

     2008 年 1 月 24 日,黄各庄镇政府出具了《关于唐山惠达陶瓷(集团)股份
有限公司股权结构变更情况的说明》,对上述事项进行了确认。

     2011 年 10 月 18 日,唐山市丰南区人民政府出具《关于变更在惠达陶瓷(集
团)股份有限公司所持集体股份股东的说明》,对上述事项进行了说明确认。
     3、股权代持的还原情况
     2001 年 3 月 1 日,集团厂与黄各庄管理区经联社、集团分厂与宣庄管理区经
联社分别签署《股权转让协议》,约定集团厂、集团厂分厂分别将其持有的惠达
股份的 1,456.12 万股、200 万股股权无偿转让给黄各庄管理区经联社、宣庄管理
区经联社。由于黄各庄管理区经联社和宣庄管理区经联社同为黄各庄镇政府下
属的集体资产管理机构,均由黄各庄镇政府所控制,因此集团厂分厂将代持的
黄各庄管理区经联社股权无偿转让予宣庄管理区经联社。
     本次转让完成后,公司股权的具体情况如下:

      名义股东            持有股数(万股)               实际股东        实际持股(万股)
黄各庄管理区经联社                     3,356.00     黄各庄管理区经联社              3,356.00
宣庄管理区经联社                         350.00     宣庄管理区经联社                  350.00
工会委员会                             5,237.60     工会委员会                      5,237.60
        合计                           8,943.60                                     8,943.60

      (二)工会代持及职工持股会情况
     1、工会委员会代持股权的形成
     1997 年 9 月 1 日,丰南市黄各庄镇政府向丰南市企业改革工作领导小组报送
了《组建唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司实施方案》,1997 年 12 月 10 日经
河北省人民政府股份制领导小组办公室出具《关于同意改制设立唐山惠达陶瓷
(集团)股份有限公司的批复》,同意组建股份公司并以唐山惠达陶瓷(集团)
厂工会委员会吸收职工入股。
     1997 年 12 月 2 日,经唐山惠达陶瓷(集团)厂职工合股基金会(职工持股
会)成立大会决议,通过了《唐山惠达陶瓷(集团)厂工会委员会(职工持股会)
章程》,职工持股会正式成立。
     2、职工持股会及其运行情况


                                           1-1-77
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       (1)职工持股会概况
       职工持股会由公司内部委托工会委员会出资的职工组成,凡以工会委员会
作为出资平台入股的内部职工均成为职工持股会会员;职工持股会系维护全体
会员权益、从事职工股权管理的内部组织,其运作无需资金来源,职工持股会
会员入股及分红相关资金皆通过工会委员会账务记录。
       (2)职工持股会的组织机构及运行机制
       1997 年 12 月 2 日,集团厂工会委员会成立大会选举王惠文担任职工持股会
会长,并通过了《唐山惠达陶瓷(集团)厂工会委员会(职工持股会)章程》,
议事规则规定如下:在公司召开股东会和董事会前,会长应主持召开会员代表
会,对股东会和董事会的会议内容进行表决,表决结果经三分之二会员代表出
席,并经出席会议的半数以上会员代表同意方可生效。
       2011 年 12 月 28 日,职工持股会召开全体会员大会,通过新的《唐山惠达陶
瓷(集团)厂工会委员会(职工持股会)章程》,明确职工持股会大会是持股会
的最高权力机构,成立管理会为持股会的日常管理机构,并选举王惠文为职工
持股会管理会会长、王彦庆为副会长、董化忠为秘书长;同时议事规则修改为
“持股大会应由持有全体会员所持股份总数的二分之一以上的会员代表出席方
为有效,除本章程另有规定外,所作决议由经持有与会会员股份总数的二分之
一以上的会员同意方可通过生效。”
       (3)职工持股会设立时持股情况
       1997 年 9 月 25 日,公司制定了《关于唐山惠达陶瓷集团股份有限公司实施
方案的补充规定》,按照职工进入公司年限、职务级别等指标制定不同的入股限
额标准。由于公司职工看好公司未来发展前景,认购公司股份较为踊跃,截至
1997 年末,共有 958 名员工认购公司股份合计 5,237.60 万股,认购价格 1 元/股。
       根据上述事实及各方签署的确认文件,公司设立时职工持股会实际持有公
司 5,237.60 万股,具体明细情况如下:

序号      姓名     持股数量    序号      姓名       持股数量   序号      姓名     持股数量
 1       王惠文    2,760,000    321     田振旺       21,000     641      孟良       10,000
 2       樊汉卿    1,280,000    322     李士珍       20,500     642     裴天锋      10,000
 3       李文芳     804,000     323     毕民锁       20,000     643     裴天胜      10,000
 4       李开元     750,000     324     曹克谦       20,000     644     裴振田      10,000
 5       董炳千     700,000     325     陈立珍       20,000     645     裴振云      10,000

                                           1-1-78
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 6      董化忠      700,000     326     董爱彬      20,000      646     齐桂莲      10,000
 7      董敬安      700,000     327     董宝新      20,000      647     齐智标      10,000
 8      李子兴      700,000     328     董春禄      20,000      648     乔立军      10,000
 9      刘和平      700,000     329     董国忠      20,000      649     秦旭芳      10,000
 10     王彦庆      700,000     330     董贺军      20,000      650     任惠香      10,000
 11     张玉台      700,000     331     董建成      20,000      651     施春雨      10,000
 12     刘东坡      600,000     332     董胜军      20,000      652     石守庆      10,000
 13     殷树起      600,000     333     董艳喜      20,000      653     史建瑞      10,000
 14     董宽增      580,000     334     董志成      20,000      654     史立海      10,000
 15     宋子春      580,000     335     董志花      20,000      655     宋林志      10,000
 16     谭凤利      580,000     336     樊金永      20,000      656      宋勇       10,000
 17     王乃荣      580,000     337     高百林      20,000      657     孙福常      10,000
 18     王瑞生      580,000     338     高宝兰      20,000      658     孙学英      10,000
 19     项陆臣      580,000     339      高蕾       20,000      659     汤淑兰      10,000
 20     翟双武      580,000     340     侯延义      20,000      660     唐宝莲      10,000
 21     王继才      560,500     341     康磊鑫      20,000      661      唐富       10,000
 22     张秀兰      510,000     342     李江涛      20,000      662      田磊       10,000
 23     陈木兴      500,000     343     李久兰      20,000      663     田庆欢      10,000
 24     韩作宏      487,000     344     李开国      20,000      664     王爱茹      10,000
 25     杜岩宗      482,000     345     李明宏      20,000      665     王春林      10,000
 26     董子信      460,000     346     李秀娟      20,000      666     王春玲      10,000
 27     冯云义      460,000     347     李学成      20,000      667     王贵军      10,000
 28     郭立贵      460,000     348     李雪君      20,000      668     王国富      10,000
 29     韩殿顺      460,000     349     李永利      20,000      669     王洪勇      10,000
 30     刘宝成      460,000     350     李玉东      20,000      670     王惠芬      10,000
 31     王贺洪      460,000     351     李占才      20,000      671     王甲武      10,000
 32     朱裕国      450,000     352     刘福林      20,000      672      王晶       10,000
 33     王彦庄      440,000     353     刘玉祥      20,000      673     王久义      10,000
 34     刘炳忠      433,000     354     卢绍俊      20,000      674     王俊年      10,000
 35     李殿兴      380,000     355     卢志成      20,000      675     王可为      10,000
 36     麻万品      300,000     356      吕振       20,000      676     王巧云      10,000
 37     王世才      300,000     357     裴淑芝      20,000      677     王瑞勤      10,000
 38     王修松      300,000     358     裴永栓      20,000      678     王绍成      10,000
 39     董树武      297,000     359     钱宝琦      20,000      679     王绍平      10,000
 40     王世永      296,000     360     荣秀玲      20,000      680     王淑玲      10,000
 41     李开立      280,000     361     宋贺贵      20,000      681     王淑娜      10,000
 42     董秀全      266,000     362      孙靖       20,000      682     王素芬      10,000
 43     刘玉全      266,000     363     田桂兰      20,000      683     王素荣      10,000
 44     傅为民      250,000     364     佟赞利      20,000      684     王新英      10,000


                                           1-1-79
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 45     肖良秀      244,500     365      王辉       20,000      685      王鑫       10,000
 46     董宝红      240,000     366     王继立      20,000      686     王秀荣      10,000
 47     董凤兰      240,000     367     王建瑞      20,000      687     王秀云      10,000
 48     董品庆      240,000     368     王金龙      20,000      688     王学海      10,000
 49     董学娟      240,000     369     王敬仁      20,000      689     王雅彬      10,000
 50     杜林宗      240,000     370     王俊兰      20,000      690     王正福      10,000
 51     韩绍彬      240,000     371     王克兰      20,000      691     王自强      10,000
 52     李开军      240,000     372     王文泉      20,000      692     王作团      10,000
 53     裴天时      240,000     373     王艳荣      20,000      693     夏玉芹      10,000
 54     谭凤喜      240,000     374     王义娟      20,000      694      项瑞       10,000
 55     唐凤玉      240,000     375      王颖       20,000      695     肖桂敏      10,000
 56     王贵全      240,000     376     王玉仓      20,000      696     肖双玲      10,000
 57     王守民      240,000     377     王跃东      20,000      697     肖天斋      10,000
 58     王彦伟      240,000     378     王长辉      20,000      698     肖向英      10,000
 59     王玉良      240,000     379     王志宏      20,000      699     信坤先      10,000
 60     王泽民      240,000     380     夏玉平      20,000      700     徐晓微      10,000
 61     谢宝良      240,000     381      肖敬       20,000      701      许滨       10,000
 62     许贺虎      240,000     382     谢述生      20,000      702     许超华      10,000
 63     张春元      240,000     383     尹小珍      20,000      703     闫会玲      10,000
 64     张印海      240,000     384     张久荣      20,000      704     杨双凤      10,000
 65     张玉才      240,000     385     张叶华      20,000      705     杨秀晨      10,000
 66     赵国琪      240,000     386     甄文艳      20,000      706     杨印生      10,000
 67     苏印成      230,000     387     郑立敏      20,000      707     杨云海      10,000
 68     董春生      220,000     388     郑秀丽      20,000      708     幺翠芬      10,000
 69     王世杰      220,000     389     郑友东      20,000      709     幺淑菊      10,000
 70     李朝利      214,000     390     郑云鹏      20,000      710     殷志辉      10,000
 71     张凤宝      210,000     391     左春杰      20,000      711     于亚力      10,000
 72     董品利      200,000     392     肖洪娟      19,500      712     张春峰      10,000
 73     樊立永      200,000     393     董会东      18,500      713      张方       10,000
 74     李世平      200,000     394     冯立良      18,500      714     张海宁      10,000
 75     卢成岗      200,000     395     孙丽花      18,500      715     张京海      10,000
 76     王步阁      200,000     396     董春江      18,000      716     张立海      10,000
 77     王飞飞      200,000     397     董广新      18,000      717     张立军      10,000
 78     王贵金      200,000     398     董金鹏      18,000      718     张立友      10,000
 79     王贵庆      200,000     399     董立军      18,000      719     张艳玲      10,000
 80     王敬山      200,000     400     董启志      18,000      720     张玉敏      10,000
 81     吴炳生      200,000     401     董雅华      18,000      721     张云霞      10,000
 82     翟贺喜      200,000     402     董友熙      18,000      722     赵爱兰      10,000
 83     张玉宽      200,000     403     董玉环      18,000      723     赵贵义      10,000


                                           1-1-80
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 84     李敬涛      193,000     404     冯玉荣      18,000      724     赵兰荣      10,000
 85     王海江      193,000     405     高建永      18,000      725     赵云周      10,000
 86     董阁建      180,000     406     李春旺      18,000      726     赵志远      10,000
 87     王荣莲      145,000     407     李树才      18,000      727     郑宝宁      10,000
 88     王秀娟      142,000     408     李遂进      18,000      728      郑东       10,000
 89     肖洪臣      142,000     409     李向忠      18,000      729      郑宁       10,000
 90     刘贵臣      130,000     410     李宗江      18,000      730     郑善富      10,000
 91     裴秀丽      129,000     411     刘宝德      18,000      731     郑伟亮      10,000
 92     王春金      126,000     412     刘瑞柱      18,000      732     周滨东      10,000
 93     高雪勇      120,200     413     刘淑云      18,000      733     周永贵      10,000
 94     孙素兰      112,000     414     马国利      18,000      734     周永利      10,000
 95     张淑英      110,000     415     宋风花      18,000      735     董宝红      10,000
 96     王艳霞      105,000     416     王建成      18,000      736     郑爱东       9,000
 97     董延川      100,000     417     王绍兰      18,000      737     毕跃宗       8,000
 98     高振凯      100,000     418      韦芳       18,000      738     董成贵       8,000
 99     李怀德      100,000     419     肖维伯      18,000      739     董金芝       8,000
100     梁玉柱      100,000     420     谢小亮      18,000      740     李昌儒       8,000
101     刘五星      100,000     421     翟贺先      18,000      741     王鸿程       8,000
102     王金声      100,000     422     张际艳      18,000      742     王墨书       8,000
103      王隽       100,000     423     张玉萍      18,000      743     王淑英       8,000
104     许桂永      100,000     424     赵秋艳      18,000      744     王志新       8,000
105     杨培祥      100,000     425     么占常      17,500      745     肖泽新       8,000
106     袁占和      100,000     426     董久生      16,000      746     谢永平       8,000
107     张玉文      96,500      427     韩立国      16,000      747     熊宝臣       8,000
108     王汝成      90,000      428     李东苍      16,000      748     杨艳云       8,000
109     谢宝存      88,500      429     李永旺      16,000      749     张晓峰       8,000
110     闫绍翠      88,000      430     刘秋月      16,000      750     赵树存       8,000
111     王淑凤      87,500      431     宋胜全      16,000      751     董淑敏       7,000
112     杨文伯      84,000      432     项东海      16,000      752     董树存       7,000
113     李树元      82,500      433     安占武      15,000      753     李志臣       7,000
114     孙成国      80,000      434     冯贺生      15,000      754     王克章       7,000
115     孙日华      80,000      435      李锋       15,000      755     王绍俊       7,000
116     王梅兰      80,000      436     李开周      15,000      756     丁培民       6,000
117      姚前       80,000      437     李秀凤      15,000      757     董立山       6,000
118     郑宝芳      80,000      438     李玉双      15,000      758     董树胜       6,000
119     刘贺芹      78,500      439     刘天禄      15,000      759     董双敏       6,000
120     张淑梅      72,500      440      么远       15,000      760     董泽辉       6,000
121     李桂新      72,000      441     秦护安      15,000      761     董志长       6,000
122     肖兰会      72,000      442     施自光      15,000      762     冯德芳       6,000


                                           1-1-81
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


123     王贵相      71,500      443     王继普      15,000      763     韩立凤       6,000
124     李振海      70,000      444     王甲春      15,000      764     韩卫国       6,000
125     卢树山      70,000      445     夏凤生      15,000      765     韩亚江       6,000
126     冯翠芹      69,500      446     杨秀芝      15,000      766     胡振兵       6,000
127     李桂玲      69,500      447     詹翠莲      15,000      767     李保义       6,000
128     刘怀信      69,000      448      张臣       15,000      768     李国洪       6,000
129     王玉柱      68,500      449      赵焕       15,000      769     李俊先       6,000
130     么占贵      68,000      450     董柏胜      14,000      770     李荣合       6,000
131     刘中军      65,500      451     董宽艳      14,000      771     梁志元       6,000
132     王秀梅      65,000      452     董守更      14,000      772     刘义荣       6,000
133     王永来      64,500      453     董卫荣      14,000      773     刘玉平       6,000
134     董大伦      62,000      454     杜立娜      14,000      774     么春梅       6,000
135     付长存      60,000      455     樊纪敏      14,000      775     佟春成       6,000
136     王海兰      60,000      456     郭成祥      14,000      776     王建国       6,000
137     颜淑梅      60,000      457     郭立林      14,000      777     王利志       6,000
138     冯阁仲      59,000      458     郭树先      14,000      778     王全成       6,000
139     王印平      58,500      459     侯桂凤      14,000      779     王小成       6,000
140     王春玉      58,000      460     贾凤兰      14,000      780     王学刚       6,000
141     李秀平      57,000      461     贾国花      14,000      781     王学全       6,000
142     李德利      56,500      462     姜静会      14,000      782     杨家喜       6,000
143     王学军      56,500      463     李爱华      14,000      783     毕绍谦       5,000
144     夏玉顺      56,500      464     李爱平      14,000      784     董福英       5,000
145     么占惠      55,500      465     李武成      14,000      785     富井新       5,000
146     王胜敏      55,500      466     李新建      14,000      786     耿双成       5,000
147     王林雪      54,500      467     李秀梅      14,000      787     韩淑华       5,000
148     董会忠      54,000      468     李玉福      14,000      788     李广祥       5,000
149     郑胜新      53,500      469     李玉国      14,000      789     李继业       5,000
150     董正喜      53,000      470     李玉梅      14,000      790     李静媛       5,000
151     董学军      51,500      471     李玉新      14,000      791     李龙彦       5,000
152     刘秋兴      51,500      472     李玉珍      14,000      792     李茂利       5,000
153     张春旺      51,500      473     李子州      14,000      793     李彤顺       5,000
154     李钢成      51,000      474      林凤       14,000      794     李小合       5,000
155     肖天海      50,500      475     刘少川      14,000      795     李晓涛       5,000
156     安春玲      50,000      476     刘胜利      14,000      796     李英华       5,000
157     安子山      50,000      477     刘玉芹      14,000      797     刘立峰       5,000
158     毕绍利      50,000      478     刘志国      14,000      798     刘昕锐       5,000
159     董惠民      50,000      479     吕跃增      14,000      799     刘志银       5,000
160     董立清      50,000      480     么春菊      14,000      800     吕绍兰       5,000
161     董盘齐      50,000      481     孟令花      14,000      801     孟令君       5,000


                                           1-1-82
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


162      贾琳       50,000      482      孙建       14,000      802     裴秀凤       5,000
163     金永存      50,000      483     谭凤俊      14,000      803     施春景       5,000
164     李桂芝      50,000      484     王翠茹      14,000      804     苏东红       5,000
165     刘继华      50,000      485     王凤敏      14,000      805     孙加增       5,000
166     刘文玉      50,000      486     王继玲      14,000      806     孙秀舫       5,000
167     刘艳凤      50,000      487     王荣凤      14,000      807     佟继贵       5,000
168      马爱       50,000      488     王世武      14,000      808     佟秀媛       5,000
169     宋建敏      50,000      489     王硕勤      14,000      809     王爱军       5,000
170     唐玉荣      50,000      490     王小民      14,000      810     王宏永       5,000
171     王立宏      50,000      491     王信东      14,000      811     王俊萍       5,000
172     王素琴      50,000      492     王秀君      14,000      812     王绍贤       5,000
173     袁宜珍      50,000      493     王学芹      14,000      813     王秀春       5,000
174     周玉民      50,000      494     王雅兰      14,000      814     王英武       5,000
175     董春富      49,500      495     王艳秋      14,000      815     王颖辉       5,000
176     吕跃军      49,500      496     王跃宗      14,000      816     闫淑平       5,000
177     董启顺      49,000      497     韦正刚      14,000      817     闫顺会       5,000
178     王忠全      49,000      498     武宇敬      14,000      818     张立英       5,000
179      张勇       48,000      499     肖爱凯      14,000      819     张文利       5,000
180     董连敏      47,000      500     肖春花      14,000      820     张新华       5,000
181     李文喜      47,000      501     肖维英      14,000      821     张艳艳       5,000
182     郑胜永      47,000      502     许建奎      14,000      822     张英杰       5,000
183     董振海      46,500      503     杨艳芝      14,000      823     郑翠青       5,000
184     李开旺      46,500      504     于俊江      14,000      824     郑明荣       5,000
185     冯亚军      46,000      505     翟凤龙      14,000      825     郑素兰       5,000
186     王立忠      46,000      506     张丽芝      14,000      826     周志坤       5,000
187     王绍芝      46,000      507     张少来      14,000      827     庄运涛       5,000
188     么得生      45,500      508     张树利      14,000      828     幺佐胜       4,500
189     董树明      44,000      509     张硕凤      14,000      829     董焕德       4,000
190     李文成      44,000      510     周桂芬      14,000      830     李山华       4,000
191     刘奎祥      44,000      511     左春惠      14,000      831     刘爱群       4,000
192     刘柱国      44,000      512     韩殿进      13,000      832     田殿江       4,000
193     裴清和      44,000      513     刘玉章      13,000      833     岳金芝       4,000
194     王贵群      44,000      514     么久玲      13,000      834     张宇宏       4,000
195     董久齐      42,000      515     王贵信      13,000      835     郑连玉       4,000
196     樊树东      42,000      516     王秋生      13,000      836     毕东生       3,000
197     郭立富      42,000      517     武学东      13,000      837     毕为民       3,000
198     李红梅      42,000      518     董建永      12,500      838     毕卫华       3,000
199     李开玉      42,000      519     安胜利      12,000      839     毕晓琴       3,000
200     裴秀惠      42,000      520     董学光      12,000      840      陈岭        3,000


                                           1-1-83
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


201     齐凤艳      42,000      521     付彩文      12,000      841     陈希武       3,000
202     谢宝芝      42,000      522     高纯艾      12,000      842     董丽砚       3,000
203     董满柱      41,800      523     韩树成      12,000      843     董树满       3,000
204     董小祥      41,500      524     黄永禄      12,000      844     董树勋       3,000
205     李开禄      41,000      525     李桂萍      12,000      845     董秀芝       3,000
206     刘庆存      41,000      526     王世文      12,000      846     董振生       3,000
207     乔国良      41,000      527     王艳娜      12,000      847     董志锁       3,000
208     武宇军      41,000      528     许玉军      12,000      848     冯瑞成       3,000
209     蔡义珍      40,000      529     左春利      12,000      849     冯小军       3,000
210     戴永香      40,000      530     董树兴      11,000      850     冯作顺       3,000
211     贾国庆      40,000      531     宋建英      11,000      851     付俊全       3,000
212     李焕峰      40,000      532     王淑丽      11,000      852      付勇        3,000
213     李秀英      40,000      533     王学勤      11,000      853      高博        3,000
214     刘忠生      40,000      534     王玉才      11,000      854     高俊学       3,000
215     裴天然      40,000      535     肖东福      10,500      855     韩金书       3,000
216     王春兴      40,000      536      艾军       10,000      856     何文忠       3,000
217     谢永龙      40,000      537     安荣庆      10,000      857     胡秋玲       3,000
218     邢锦荣      40,000      538     白继明      10,000      858     胡雪松       3,000
219     郑连选      40,000      539     毕洪荣      10,000      859     胡志中       3,000
220     刘秋顺      39,500      540     陈宝秋      10,000      860     李凤庆       3,000
221      董平       39,000      541     陈建仲      10,000      861     李凤旭       3,000
222     董权兴      39,000      542      陈莉       10,000      862     李海江       3,000
223     王连红      39,000      543     陈乃玲      10,000      863     李建会       3,000
224     张志民      39,000      544      陈颖       10,000      864     李胜增       3,000
225     赵得芹      38,000      545     陈志才      10,000      865     李锡久       3,000
226     周国英      38,000      546     崔春民      10,000      866     李晓光       3,000
227     董品成      37,000      547      丁宁       10,000      867     李艳平       3,000
228     刘宝新      37,000      548     董爱军      10,000      868     李志方       3,000
229     董春安      36,000      549     董丙艳      10,000      869     刘存福       3,000
230     董桂山      36,000      550     董秉臻      10,000      870     刘连全       3,000
231     董金兰      36,000      551     董成金      10,000      871     刘艳玲       3,000
232     冯顺彪      36,000      552     董春青      10,000      872     刘倬锋       3,000
233     李开全      36,000      553     董洪元      10,000      873     卢晓梅       3,000
234     董立新      35,000      554     董建锁      10,000      874     卢玉荣       3,000
235     王彦东      35,000      555     董建业      10,000      875     吕明翠       3,000
236     王秀玲      34,500      556     董立冬      10,000      876     吕铁凤       3,000
237     陈佩兰      34,000      557     董丽惠      10,000      877     马红帜       3,000
238     王学辉      34,000      558     董树林      10,000      878     么久玉       3,000
239     董亚夫      33,000      559     董树强      10,000      879     么志永       3,000


                                           1-1-84
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


240     史微微      33,000      560     董双齐      10,000      880     孟凡海       3,000
241     韩俊书      32,500      561     董顺英      10,000      881     孟令宏       3,000
242     毕金凤      32,000      562     董文香      10,000      882     孟维宝       3,000
243     王淑香      32,000      563      董轩       10,000      883     裴天禄       3,000
244     王秀敏      32,000      564     董学海      10,000      884     苏婉华       3,000
245     肖玉君      32,000      565     董学群      10,000      885     孙宝顺       3,000
246     朱亚萍      32,000      566     董亚静      10,000      886      孙忱        3,000
247     高学伯      31,500      567     董永民      10,000      887     孙丽珍       3,000
248     董友权      31,000      568     董泽成      10,000      888     孙善臣       3,000
249     崔晓红      30,000      569     董长海      10,000      889     孙胜珍       3,000
250     董宝才      30,000      570     董振全      10,000      890     孙振兴       3,000
251     高秀珍      30,000      571     董志臣      10,000      891     田景梅       3,000
252     刘宝民      30,000      572     董志莲      10,000      892     佟宝合       3,000
253     裴宝安      30,000      573     段长群      10,000      893     佟瑞平       3,000
254     王贵亮      30,000      574     樊淑玲      10,000      894     佟艳军       3,000
255     王武刚      30,000      575      冯军       10,000      895     佟有顺       3,000
256     王有为      30,000      576     付朝庆      10,000      896      王宝        3,000
257     尹文学      30,000      577     付东辉      10,000      897     王会生       3,000
258     朱爱萍      30,000      578     甘云生      10,000      898     王瑞好       3,000
259     董树新      29,500      579     刚百利      10,000      899     王顺宝       3,000
260     李建生      29,500      580     高秀芹      10,000      900     王顺国       3,000
261     董学茹      29,000      581     高永远      10,000      901     王新民       3,000
262     刘正德      28,500      582     耿成瑞      10,000      902     王亦国       3,000
263      董静       28,000      583     谷卫杰      10,000      903     王云秋       3,000
264     董立臣      28,000      584     韩恩瑞      10,000      904     吴铁君       3,000
265     韩文勇      28,000      585     韩丽娜      10,000      905      相华        3,000
266     李东生      28,000      586     韩淑文      10,000      906     肖克诚       3,000
267     李开来      28,000      587     韩亚忠      10,000      907     许秀兰       3,000
268     李铁成      28,000      588     何士杰      10,000      908     杨翠萍       3,000
269     王全福      28,000      589     侯艳菊      10,000      909     杨国柱       3,000
270     岳维军      28,000      590     槐伍一      10,000      910     杨秀红       3,000
271     张志芹      27,000      591     解荣珍      10,000      911     杨志泉       3,000
272     刘炳富      26,500      592     康连英      10,000      912     翟静娴       3,000
273     刘纪国      26,000      593     李爱国      10,000      913     张桂芝       3,000
274     董春明      25,000      594     李德娟      10,000      914     张海英       3,000
275     董宝亮      24,000      595     李丁香      10,000      915     张会臣       3,000
276     董红莲      24,000      596     李凤华      10,000      916     张静敏       3,000
277     董会玲      24,000      597     李桂金      10,000      917     张宗亮       3,000
278     董敬丽      24,000      598     李贺立      10,000      918     张宗申       3,000


                                           1-1-85
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


279     董宽江      24,000      599     李贺明      10,000      919     赵翠云       3,000
280     董友善      24,000      600     李金梅      10,000      920     郑国丰       3,000
281     杜岩录      24,000      601     李敬元      10,000      921      郑晖        3,000
282     樊晓玉      24,000      602      李静       10,000      922     郑兰田       3,000
283      冯华       24,000      603      李丽       10,000      923     周凤祥       3,000
284     高向军      24,000      604     李淼云      10,000      924     周凤柱       3,000
285     李凤国      24,000      605     李顺启      10,000      925     毕国英       2,000
286     李玉全      24,000      606     李舜宏      10,000      926     迟伟光       2,000
287     卢学民      24,000      607     李文全      10,000      927      董波        2,000
288     宋双来      24,000      608     李晓波      10,000      928     董文生       2,000
289     王满儒      24,000      609     李晓菊      10,000      929     董秀国       2,000
290     王振春      24,000      610     李雅君      10,000      930      郭敏        2,000
291     项晓红      24,000      611     李永涛      10,000      931     李红军       2,000
292     李向东      23,500      612      李勇       10,000      932     李宏杰       2,000
293     冯翠平      23,000      613     梁国存      10,000      933     李秀荣       2,000
294     刘长学      23,000      614     梁建君      10,000      934     刘育文       2,000
295     王晓霞      23,000      615     梁建芝      10,000      935      苏健        2,000
296     董双久      22,000      616     刘恩大      10,000      936     孙凤丽       2,000
297     董小霞      22,000      617     刘海笑      10,000      937     田树秋       2,000
298     董子儒      22,000      618      刘虹       10,000      938     王军奎       2,000
299     杜秀玲      22,000      619     刘奎永      10,000      939      王璐        2,000
300     樊丽萍      22,000      620      刘强       10,000      940     徐敬成       2,000
301     冯云胜      22,000      621     刘铁娟      10,000      941     徐学全       2,000
302     郭立强      22,000      622      刘伟       10,000      942     殷书建       2,000
303     郭秀珍      22,000      623     刘西凤      10,000      943     岳洪固       2,000
304     侯瑞芳      22,000      624     刘秀芹      10,000      944     张汝川       2,000
305     李春生      22,000      625     刘义山      10,000      945     甘秀芹       1,500
306     李洁云      22,000      626     刘悦杰      10,000      946     刘国禄       1,500
307     李英杰      22,000      627      刘震       10,000      947     薄占凯       1,000
308     刘玉宽      22,000      628     刘正章      10,000      948     陈久松       1,000
309     乔秀敏      22,000      629     刘志英      10,000      949      董罡        1,000
310     王少明      22,000      630     刘中江      10,000      950     董兰珂       1,000
311     王艳华      22,000      631      卢静       10,000      951     冯秀杰       1,000
312     王正录      22,000      632     卢志鹏      10,000      952     李东友       1,000
313     项伍臣      22,000      633     卢仲永      10,000      953     李志强       1,000
314     项泽财      22,000      634     芦春梅      10,000      954      孙伟        1,000
315     肖文艳      22,000      635     吕小纲      10,000      955     孙长辉       1,000
316     翟贺菊      22,000      636     马国艳      10,000      956     王春艳       1,000
317     翟贺玉      22,000      637     么春杰      10,000      957     王兴武       1,000


                                           1-1-86
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


318       张凤勤      22,000    638       么德民     10,000       958   周岳宏       1,000
319       张秋荣      22,000    639       么淑兰     10,000
320       李怀连      21,000    640       么占好     10,000

      (4)职工认股的资金来源
      公司设立时职工出资的资金来源具体情况如下:
      ①现金出资。职工以自有资金 2,278.4550 万元入股,该部分出资来源于职工
个人积累所得。
      ②储备工资出资。根据《关于唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司实施方案
的补充规定》中规定:储备工资系公司为使职工在公司盈利或亏损的情况下都能
拿到稳定工资而逐年提取的盈余基金。公司设立时,职工共使用 1,337.16 万元储
备工资出资入股。
      ③职工向公司借款出资。据认股方案规定,满足条件的员工可以向公司借
款用于认购股份,公司设立时,职工合计向惠达股份借款 1,621.985 万元用于购
买净资产出资,截至 2006 年底,上述借款本息已全部偿还完毕。
      3、工会委员会代持职工持股会股权的演变
      (1)1998 年至 2000 年持股变动情况
      1998 年共有 2 名会员退出、2 名会员新进;1999 年 2 名会员退出,原 2 名会
员增持;2000 年 12 名会员新进,14 名会员退出、原 2 名原有会员增持。具体情
况如下表所示:

       持股变化情况            持股人数     会员持股变动(万股) 持有公司股份数(万股)
            期初                 958                              -                 5,237.60
            原有股东退出          2                        -20.00                          -
1998 年     新增股东进入          2                           20.00                          -
            年底持股情况         958                              -                 5,237.60
            原有股东退出          2                        -27.50                          -
1999 年     原有股东增持          2                           27.50                          -
            年底持股情况         956                              -                 5,237.60
            原有股东退出          14                          -9.90                        -
            原有股东增持          2                            0.60
2000 年
            新增股东进入          12                           9.30                          -
            年底持股情况         954                              -                 5,237.60

      (2)2001 年持股变动情况
      2001 年 5 月 20 日,为了奖励公司管理层及核心技术人员对惠达股份和当地

                                            1-1-87
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


经济发展所做出的贡献,经黄各庄管理区经联社审议通过,黄各庄管理区经联
社将持有惠达股份 1,856 万股以 1 元/股的价格转让给工会委员会(职工持股会)。
2001 年 7 月 25 日,黄各庄管理区经联社与工会委员会(职工持股会)签订了《股
份转让协议》,职工持股会取得股份后按照《股权调整分配方案明细表》由职工
按每股 1 元以现金认购。
     2001 年职工持股会持股变化情况如下:

                                                           会员持股数(万      持有公司股份
             持股变化情况                   持股会人数
                                                               股)              数(万股)
             期初持股情况                       954                 5,237.60        5,237.60
                       原有股东退出                 9               -104.90                   -
 原有股数变动          原有股东增持                 3                 21.00                   -
                       新增股东进入                 3                 75.70                   -
                     原有股东认购股份            32                 1,639.00                  -
 新增 1,856 万股
                     新增股东认购股份            22                  217.00                   -
             期末持股情况                       970                 7,085.40        7,093.60

     截至 2001 年 12 月 31 日,职工持股会持股人数为 970 人,持有 7,085.40 万
股股份,工会委员会代职工持股会持有公司 7,093.60 万股股份,因原会员退出后
其持有股份数额未有会员予以认购,出现 8.2 万股未认购股份1。
     (3)2002 年至 2006 年持股变动情况
     2002 年至 2006 年职工持股会持股变动较小,具体情况如下:

      持股变化情况             持股人数     会员持股数(万股)      持有公司股份数(万股)
           期初                  970                     7,085.40                   7,093.60
            原有股东退出           4                        -5.00                          -
            原有股东减持           3                       -36.00                             -
2002 年
            新增股东进入           1                        30.00                             -
            年底持股情况         967                     7,074.40                   7,093.60
            原有股东退出           1                       -15.00                          -
2003 年
            年底持股情况         966                     7,059.40                   7,093.60
            原有股东退出           3                       -71.70                          -
2004 年     原有股东增持           1                        10.00                             -
            年底持股情况         963                     6,997.70                   7,093.60
            原有股东退出           1                       -10.00                          -
2005 年
            年底持股情况         962                     6,987.70                   7,093.60


1、未认购股份是指由于原会员退出后其持有的股份数额未有会员予以认购,形成的会员间接持有公司股
份与职工持股会直接持有股份数之间的差额。

                                           1-1-88
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


           原有股东减持           2                        -35.00                          -
2006 年    新增股东进入           2                        35.00                           -
           年底持股情况          964                    6,987.70                    7,093.60

     截至 2006 年 12 月 31 日,职工持股会持股人数为 964 人,持有 6,987.70 万
股股份,工会委员会代职工持股会持有公司 7,093.60 万股股份,出现 105.9 万股
未认购股份。
     (4)2007 年至 2010 年持股变动情况
     惠达股份自 2007 年开始逐步规范职工持股会的持股,2007 年至 2010 年,职
工持股会持有公司股份虽未发生变化,但随着职工持股会内部职工退股,内部
持股比例因退股股份发生较大变化,未认购股份逐年增加。其中退出股数方
面:2007 年退股较为集中,2008 年、2009 年仅有少量退股,2010 年没有变动;
退股价格方面:2007 年绝大部分退股价格为 2.2 元/股,2008 年多为 2.1 元/股,
2009 年为 2 元/股。具体情况如下:

      持股变化情况            持股人数     会员持股数(万股)       持有公司股份数(万股)
           期初                  964                    6,987.70                    7,093.60
           原有股东退出          558                    -1,665.85                          -
2007 年    原有股东减持           42                     -166.50                           -
           年底持股情况          406                    5,155.35                    7,093.60
           原有股东退出           36                     -185.30                           -
2008 年    原有股东减持           10                     -304.00                           -
           年底持股情况          370                    4,666.05                    7,093.60
           原有股东退出           3                         -3.60                          -
2009 年
           年底持股情况          367                    4,662.45                    7,093.60
              变动情况             -                    4,662.45                           -
2010 年
           年底持股情况          367                    4,662.45                    7,093.60

     截至 2010 年 12 月 31 日,职工持股会持股人数为 367 人,持有 4,662.45 万
股股份,工会委员会代职工持股会持有公司 7,093.60 万股股份,出现 2,431.15 万
股未认购股份。
     (5)2011 年持股变动情况
     ①职工持股会会员减至 69 人
     2011 年,公司继续规范职工持股会持股情况,会员退股较为集中,退股价
格为 2.8 元/股。截至 2011 年 9 月 30 日,公司共有 69 名职工持有公司股份合计
2,738.70 万股,职工持股会持有未认购股份合计 4,354.90 万股。2011 年退股的具

                                           1-1-89
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


体情况如下:

      持股变化情况         持股人数          会员持股变动(万股) 持有公司股份数(万股)
      期初持股情况              367                       4,662.45                  7,093.60
      原有股东退出              298                      -1,483.20                         -
      原有股东减持              21                         -440.55                         -
      期末持股情况              69                        2,738.70                  7,093.60

       2011 年职工退股后的 69 名会员股东名单如下:

序号      姓名       持股股数        序号   姓名      持股股数    序号    姓名     持股股数
 1       王惠文      15,880,000       24    杜岩宗      150,000      47   李学芹      50,000
 2       王彦庆       1,680,000       25    刘中军      150,000      48   刘小立      50,000
 3       董化忠       1,140,000       26    卢成岗      150,000      49   么德振      50,000
 4       宋子春         630,000       27    谭凤利      150,000      50   苗建玲      50,000
 5       董敬安         500,000       28    王瑞生      150,000      51   赵子君      50,000
 6       李开元         460,000       29    王彦庄      150,000      52   王春金      44,000
 7       王彦伟         400,000       30    吴萍萍      150,000      53   郭立富      42,000
 8       董子信         300,000       31    邢锦荣      150,000      54   董春明      25,000
 9       郭立贵         300,000       32    张春元      150,000      55   王振春      24,000
 10      翟双武         300,000       33    李文喜      127,000      56   田振旺      21,000
 11      赵国琪         300,000       34    王淑凤      123,500      57    王辉       20,000
 12      李开立         270,000       35    董雅臣      100,000      58   董会东      18,500
 13      王玉良         240,000       36    刘宝成      100,000      59   项东海      16,000
 14      张印海         240,000       37    王世永      100,000      60   安占武      15,000
 15      苏印成         230,000       38    刘秋顺       89,500      61   李开周      15,000
 16      杜林宗         200,000       39    周国英       88,000      62   李玉福      14,000
 17      张玉才         200,000       40    董春安       86,000      63   李玉梅      14,000
 18      樊立永         180,000       41    王彦东       85,000      64   王凤敏      14,000
 19      王继才         160,000       42    王凤山       80,000      65   张树利      14,000
 20      王学军         156,500       43    李向东       73,500      66   董学茹      13,000
 21      董宝红         150,000       44    李桂新       72,000      67   董学光      12,000
 22      董宽增         150,000       45    么久玉       53,000      68   张玉文      10,000
 23      董品利         150,000       46    张春旺       51,500      69   甄文艳      10,000

       ②职工持股会会员增加至 174 人
       为规范公司持股情况,促进公司发展,增强公司凝聚力,并考虑到管理层
及技术人员对公司作出的贡献,2011 年 12 月 28 日,经职工持股会第一次大会审
议通过,将工会委员会代职工持股会持有的 4,354.90 万股未认购股份以每股 2.8
元的价格转让给包括原有 48 名会员与新增 105 名会员在内的 153 名自然人,上

                                             1-1-90
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


述人员均为公司管理层人员及技术人员。截至 2011 年 11 月 28 日,共有 174 名
职工持有公司股份合计 7,093.60 万股。
       2011 年末认购股份变动情况如下:

     持股变化情况         持股人数          会员持股变动(万股)        持有公司股份数(万股)
     期初持股情况                69                        2,738.70                   7,093.60
     原有股东增持                48                        2,652.90                          -
     新增股东进入              105                         1,702.00                          -
     期末持股情况              174                         7,093.60                   7,093.60

       2011 年末认购股份转让给个人后,持股的 174 名会员股东的名单如下:

序号      姓名      持股数量      序号     姓名       持股数量    序号      姓名    持股数量
 1       王惠文     23,000,000        59   樊立永       180,000   117      周建立     150,000
 2       王彦庆      8,000,000        60   么久玉       180,000   118      许文安     150,000
 3       董化忠      4,626,000        61   青建强       180,000   119      董德强     150,000
 4       王彦伟      3,500,000        62   孙海昌       180,000   120      于翠翠     150,000
 5       宋子春       950,000         63   刘小立       160,000   121      严仕杰     150,000
 6       李开元       750,000         64   郭立富       160,000   122      王孟良     150,000
 7       吴萍萍       750,000         65   王继才       160,000   123      安占武     100,000
 8       邢锦荣       650,000         66   张树利       160,000   124      谢永龙     100,000
 9       付立荣       600,000         67   冯秀春       160,000   125      董雅臣     100,000
 10      董敬安       500,000         68   董宝红       150,000   126      刘宝成     100,000
 11      王彦庆       500,000         69   董春安       150,000   127      王春金     100,000
 12      张永国       500,000         70   董春明       150,000   128      王凤山     100,000
 13      王玉良       350,000         71   董会东       150,000   129      王世永     100,000
 14      张印海       350,000         72   董宽增       150,000   130      张玉文     100,000
 15      赵国琪       350,000         73   董品利       150,000   131      李文胜     100,000
 16      李敬涛       350,000         74   杜岩宗       150,000   132      董惠生     100,000
 17      李天昌       330,000         75   李桂新       150,000   133      李东生     100,000
 18      蔺志杰       310,000         76   李向东       150,000   134      王贵全     100,000
 19      李开立       300,000         77   李学芹       150,000   135      李燕刚     100,000
 20      董子信       300,000         78   李玉梅       150,000   136      唐文友     100,000
 21      郭立贵       300,000         79   刘中军       150,000   137       虞蕊      100,000
 22       王辉        300,000         80   卢成岗       150,000   138      陈国胜     100,000
 23      王彦东       300,000         81   谭凤利       150,000   139      张金秀     100,000
 24      翟双武       300,000         82   王瑞生       150,000   140      裴秀玉     100,000
 25      甄文艳       300,000         83   王淑凤       150,000   141      郑建宇     100,000
 26      胡得春       300,000         84   赵子君       150,000   142      王玉宝     100,000
 27       冯涛        300,000         85   王彦庄       150,000   143      陈红柱     100,000
 28       杨晖        300,000         86   王振春       150,000   144      赵凤春     100,000

                                             1-1-91
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 29     杜伟建       300,000    87     项东海        150,000   145     陈会忠       100,000
 30     张印宽       300,000    88     张春旺        150,000   146      张娟        100,000
 31     董学茹       280,000    89     李开周        150,000   147     王云鹏       100,000
 32     刘秋顺       250,000    90     张春元        150,000   148     王翠杰       100,000
 33     苏印成       250,000    91     周国英        150,000   149     卢春利       100,000
 34     田振旺       250,000    92     侯建勇        150,000   150     刘志国       100,000
 35     王学军       250,000    93     谷芳振        150,000   151     杨家喜       100,000
 36     毕首杰       250,000    94     吴井乐        150,000   152     董永民       100,000
 37      王涛        250,000    95     张继文        150,000   153     郑宝宁       100,000
 38     张宏坤       250,000    96       肖鹏        150,000   154     柳海峰       100,000
 39     陈举洋       250,000    97     董博岩        150,000   155     李艳敏       100,000
 40     苗建玲       200,000    98     董国福        150,000   156     金贵花       100,000
 41     杜林宗       200,000    99     张宏兴        150,000   157      李娜        100,000
 42     李文喜       200,000    100    胡银波        150,000   158     李玉娇       100,000
 43     李玉福       200,000    101      梁平        150,000   159     高海霞       100,000
 44     么德振       200,000    102    李久江        150,000   160     孙会玲       100,000
 45     张玉才       200,000    103    王立志        150,000   161     马得有       100,000
 46     张金柱       200,000    104    田继来        150,000   162      张毅        100,000
 47     马永平       200,000    105    赵东维        150,000   163      杨华        100,000
 48     董振堂       200,000    106    刚百利        150,000   164     董洪喜       100,000
 49     董淑娟       200,000    107      李鹏        150,000   165     王小明       100,000
 50      王会        200,000    108    齐冠博        150,000   166     崔长青       100,000
 51     孟艳红       200,000    109    孙素兰        150,000   167     任志欣       100,000
 52     赵志永       200,000    110    董志军        150,000   168     李增辉       100,000
 53     李宏武       200,000    111    董春松        150,000   169     李开军       100,000
 54     李振国       200,000    112    董树芳        150,000   170     王靖越       100,000
 55     李世东       200,000    113    刘宝华        150,000   171     李文成       100,000
 56     姚俊宽       200,000    114    韩洪武        150,000   172     王凤敏         80,000
 57     唐素梅       200,000    115    谢小勇        150,000   173     董会亮         80,000
 58     董学光       180,000    116    夏俊海        150,000   174     裴玉明         80,000

      ③职工持股会转让股权
      为进一步规范明晰公司股权结构,2011 年 12 月 28 日,经职工持股会第二次
大会审议通过,工会委员会分别与王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、鼎立投
资、庆伟投资、伟业投资和助达投资分别签署《股权转让协议》,约定将其持有
公司的 2,300 万股、800 万股、462.6 万股、350 万股、1,449 万股、705 万股、378
万股和 649 万股股份分别转让给王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟、鼎立投资、
庆伟投资、伟业投资和助达投资。本次股权转让后,职工持股会不再持有本公

                                           1-1-92
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


司股份。
     职工持股会会员退股的原因,主要系持股会会员根据其对企业的发展判断
及个人的资金需求等原因自愿退股 2011 年开始,公司对职工持股会持股演变过
程进行了梳理,职工持股会会员对涉及本人的股份认购、股份转让、退股等情
况进行了确认。公司聘请了河北省唐山市康华公证处对《确认函》进行了公证。
     4、工会委员会及职工持股会的解散和清算
     2011 年 12 月 28 日,职工持股会召开会员大会,确认职工持股会持有公司的
股份数、全体会员名单及持股明细,根据职工持股会章程,决定对职工持股会
进行清算,成立职工持股会清算组,办理职工持股会清算事宜,清算组成员由
王惠文、王彦庆、董化忠组成,按照大会通过的《清算方案》进行清算,清算后
职工持股会剩余资产按截至 2011 年 10 月 1 日会员所持股份比例进行分配。
     2012 年 2 月 9 日,《燕赵都市报》刊登了职工持股会的清算公告。根据《职
工持股会章程》,职工持股会清算组对持股会财产进行清算,职工持股会剩余资
产为 21,274,942.00 元,系历年职工持股会分红所得与未认购股份转让给个人收
到的认购款之和,将历年持股会员退股时支付的退股款、代扣代缴分红个人所
得税及清算费用减除后的余额。
     2013 年 4 月 7 日,职工持股会召开会员大会,对职工持股会会员及持股比例
进行了确认,并审议通过了职工持股会剩余资产的分配方式:职工持股会剩余
资产减去代扣代缴的个人所得税后,实际分配金额为 1,701.9954 万元,分配给经
确认的职工持股会会员,并按职工持股会会员间接持有惠达股份的股份数量进
行分配。截至 2013 年 4 月,职工持股会剩余资产已全部分配完毕。
     2013 年 8 月 5 日,丰南区总工会下发了“关于撤销唐山惠达陶瓷(集团)厂
工会委员会的意见”,认定工会委员会已完成清算等事项的办理,不存在任何
纠纷、潜在纠纷和诉讼,现决定撤销工会委员会。
     5、职工对持股会持股演变过程的确认及公证情况
     2011 年开始,公司对职工持股会持股演变过程进行了梳理,职工持股会会
员对涉及本人的股份认购、股份转让、退股等情况进行了确认。公司聘请了河
北省唐山市康华公证处对《确认函》进行了公证。
     退股职工均确认通过职工持股会持有公司的股份已经办妥相关退股手续,
并已收到职工持股会支付的退股款,公证书确认内容如下:(1)本人不再直接

                                           1-1-93
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


或间接持有唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司股份,也不再享有该公司的任何
股东权利/权益;(2)本人与唐山惠达陶瓷(集团)股份有限公司无任何股权纠
纷及其他未决事项;(3)本人自愿办理前述退股,对前述退股事项无任何异议。
     截至职工持股会清算之日,已有 1,052 名职工对当年认股、转让及退股行为
进行确认并进行了公证,但仍有 35 名职工未对职工持股会相关事项进行确认,
其中 21 名职工已去世或因健康状况无法对相关事项进行确认,另 14 名职工均无
法取得联系。2012 年 1 月 9 日,工会委员会于《中华工商时报》刊登公告,声明
职工持股会拟进行清算和注销,需要上述 14 人对当年的转让或退股行为进行确
认,公告刊登至今未有持股会员与公司联系或对转让、退股事项提出异议。
     鉴于职工持股会已对清理股份过程中人数占 96%以上的转让或退股的职工
会员进行了现场访谈、确认及公证,对未确认的职工会员已登报公告,且未确
认的 14 名职工会员清退股份共计 67.00 万股,金额较小,故职工持股会的清理过
程合法合规,不存在潜在法律纠纷。发行人四名实际控制人王惠文、王彦庆、
董化忠和王彦伟承诺承担如因职工持股会历次出资额转让或在清理过程中产生
的纠纷导致发行人受到的经济损失。
     2015 年 2 月 6 日,唐山市人民政府出具《唐山市人民政府关于确认惠达卫浴
股份有限公司历史沿革相关事项的请示》,认为职工持股会的设立,会员认购、
转让及退出行为,职工持股会的清理及注销均履行了相关法律程序,合法、合
规、真实、有效,不存在损害集体及个人利益的情形,不存在争议和纠纷。其
中,职工持股会设立时会员的出资行为及资金来源合法有效;会员退股及转让
定价公允,不存在侵害职工权益的情形。
     2015 年 2 月 15 日,河北省人民政府出具了《河北省人民政府关于对惠达卫
浴股份有限公司历史沿革相关事项进行确认的函》,同意唐山市政府对惠达股份
的上述确认意见。

      十、员工及其社会保障情况

      (一)员工人数及变化情况
     报告期内,本公司员工人数及其变化情况如下:

   年份              2016-12-31                2015-12-31                 2014-12-31
   人数                           8,090                     8,278                      9,087

                                           1-1-94
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       (二)专业结构
       截至 2016 年 12 月 31 日,公司员工专业结构如下表所示:

           专业结构                     员工人数(人)               占总人数的比例(%)
管理人员                                                   529                          6.54
销售人员                                                   380                          4.70
技术研发人员                                               416                          5.14
生产人员                                                 6,765                         83.62
              合计                                       8,090                        100.00

       (三)受教育程度
       截至 2016 年 12 月 31 日,公司员工受教育程度如下表所示:

         受教育程度                     员工人数(人)               占总人数的比例(%)
硕士                                                       10                           0.12
本科                                                       244                          3.02
大专                                                       559                          6.91
大专以下                                                 7,277                         89.95
              合计                                       8,090                        100.00

       (四)年龄分布
       截至 2016 年 12 月 31 日,公司员工年龄分布如下表所示:

           年龄区间                     员工人数(人)               占总人数的比例(%)
50 岁及以上                                                802                          9.91
40-49 岁(含)                                           2,494                         30.83
30-39 岁(含)                                           2,769                         34.23
29 岁及以下                                              2,025                         25.03
              合计                                       8,090                        100.00

       (五)发行人执行社会保障制度、住房公积金缴纳、医疗保险制
度等情况
       1、社会保险缴纳情况说明
       各报告期末,公司及子公司为员工缴纳社会保险情况具体如下:

                                            2016 年 12 月 31 日
  项目
              员工人数       实缴人数       未缴纳人数            公司缴费率     个人缴费率
养老保险             8,090        7,785              305                   20%           8%
失业保险                          7,785              305               1.5%/1%    0.5%/0.2%


                                            1-1-95
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


工伤保险                         7,921              169     1.5%/2.25%/0.5%                -
医疗保险                         7,838              252             6.5%/10%       2%/2%+3
生育保险                         7,838              252             0.5%/0.8%              -



                                          2015 年 12 月 31 日
  项目
            员工人数       实缴人数       未缴纳人数            公司缴费率      个人缴费率
养老保险                         7,894              384                  20%             8%
失业保险                         7,894              384              1.5%/1%      0.5%/0.2%
工伤保险         8,278           8,039              239     1.5%/2.25%/0.5%                -
医疗保险                         7,885              393             6.5%/10%       2%/2%+3
生育保险                         7,885              393             0.5%/0.8%              -



                                          2014 年 12 月 31 日
  项目
            员工人数      实缴人数        未缴纳人数            公司缴费率      个人缴费率
养老保险                        8,452               635                  20%             8%
失业保险                        8,452               635                2%/1%       1%/0.2%
工伤保险        9,087           8,647               440           1%/1%/0.5%               -
医疗保险                        8,325               762             6.5%/10%       2%/2%+3
生育保险                        8,325               762             0.8%/0.8%              -

     报告期各期末,公司实际缴纳社会保险人数低于员工总数,主要原因为:
(1)公司基层员工流动性较大,为保证工作质量和人事管理稳定性,对新入职
员工采用试用期制度,待试用期满转为正式员工后为其办理社会保险,同时补
缴试用期内应为其缴纳的社会保险费用;(2)公司员工中存在部分退休返聘人
员,无需为该等员工办理社会保险;(3)部分员工保险关系在其他公司,为防
止出现重复缴纳情况,公司不再为其缴纳社会保险;(4)公司基层员工多为具
有农村户籍的务工人员,收入水平较低且流动性较大,其中部分员工不愿在公
司缴纳社会保险。
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司及子公司共有 305 名员工未参加养老保险和
失业保险,具体情况为:(1)当月办理保险缴费手续前离职的有 54 名;(2)
新入职正在办理保险缴费手续的有 19 名;(3)社会保险关系在原单位,由原单
位代为缴纳的有 47 名;(4)缴费已达到国家规定年限的退休返聘人员有 45 名;
(5)根据《工伤保险条例》第三十五条无需办理养老保险和失业保险的四级伤
残人员有 66 名;(6)年龄偏大等原因自愿放弃缴纳的有 47 名;(7)由于社保


                                           1-1-96
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


系统原因不能申报的有 27 名。
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司及子公司共有 252 名员工未参加医疗保险和
生育保险,具体情况为:(1)当月办理保险缴费手续前离职的有 45 名;(2)
新入职正在办理保险缴费手续的有 10 名;(3)社会保险关系在原单位,由原单
位代为缴纳的有 48 名;(4)缴费已达到国家规定年限的退休返聘人员有 45 名;
(5)年龄偏大等原因自愿放弃缴纳的有 104 名。
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司及子公司共有 169 名员工未参加工伤保险,
具体情况为:(1)当月办理保险缴费手续前离职的有 45 名;(2)新入职正在
办理保险缴费手续的有 10 名;(3)社会保险关系在原单位,由原单位代为缴纳
的有 48 名;(4)根据《工伤保险条例》第三十五条无需办理工伤保险的四级伤
残人员 66 名。
     报告期内,公司多次对放弃缴纳社会保险的员工进行动员,鼓励其按照相
关政策规定在公司缴纳社会保险。凡积极响应号召并提供开户资料及相关证明
文件的,公司将及时为其缴纳社会保险;对于仍不愿在公司缴纳社会保险的员
工,为尊重员工意愿,并避免人事关系紧张,公司未为其缴纳社会保险。
     2、住房公积金缴纳情况说明
     各报告期末,公司及子公司缴纳住房公积金具体情况如下:

        年度                 员工人数                缴纳人数              未缴纳人数
2016 年 12 月 31 日            8,090                   7,831                    259
2015 年 12 月 31 日            8,278                   4,147                   4,131
2014 年 12 月 31 日            9,087                   4,426                   4,661

     各报告期末,公司实际缴纳住房公积金人数低于员工总数,除部分为新入
职员工、退休返聘员工以及由于社保关系所属不在公司而由其他单位缴纳的情
况外,主要是由于公司基层工作人员大多数为具有农村户籍的外来务工人员,
该等员工已通过在农村自建住房解决居住问题,其在城市购房可能性较小,且
异地缴纳公积金存在跨地区提取不便等客观问题,因而其自愿放弃在公司缴纳
公积金。

     截至2016年12月31日,公司及子公司共有259名员工尚未缴纳住房公积金,
具体情况为:(1)当月办理公积金缴纳手续前离职的有57名;(2)新入职正在
办理公积金缴费手续的有25名;(3)住房公积金关系在原单位,由原单位代为

                                           1-1-97
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


缴纳的有34名;(4)退休返聘无需缴纳的有45名;(5)自愿放弃缴纳公积金的
有98名,该部分员工多为具有农村户籍的外来务工人员,已通过在农村自建住房
解决居住问题,其在城市购房可能性较小,且异地缴纳公积金存在跨地区提取不
便等客观问题,因而其自愿放弃在公司缴纳公积金。公司一直积极动员不愿缴纳
住房公积金的员工,鼓励其按照相关政策规定在公司缴纳住房公积金。对于多次
动员仍不愿在公司缴纳公积金的人员,为保证待遇公平,公司将为其提供员工宿
舍或住房补贴。
       3、发行人社会保险及住房公积金合规情况
       根据本公司及子公司取得的当地社保局出具的证明,本公司能够按照核定
的社保基数为员工缴纳社保,不存在欠缴、缓缴社保金及其他违反国家和地方
法律法规的行为,当地社保局未对公司进行过行政处罚。
       根据本公司及子公司取得的当地住房公积金管理中心出具的证明,本公司
及子公司能够按照国家和地方住房公积金管理方面的法律法规为员工办理住房
公积金缴存手续,并如期足额缴纳住房公积金,不存在违反国家和地方住房公
积金管理方面的法律法规之行为,不存在因违反该等法律法规而遭受行政处罚
的情形。
       4、补缴社会保险和住房公积金对公司净利润的影响
     报告期内,公司存在未全员缴纳社会保险及住房公积金的情况,假定按全员
口径、以各期末应缴纳五险一金员工数为基数测算补缴金额,对公司净利润的影
响如下所示:

                     测算补缴金额
       时间                               影响净利润金额(万元)          占净利润的比例
                       (万元)
2016 年                          77.64                          65.99                 0.31%
2015 年                        900.53                          765.45                 7.51%
2014 年                       1,152.16                         979.34                 5.98%

     由上表可见,假定报告期内公司按全员口径、以各期末应缴纳五险一金员
工数为基数缴纳社会保险及住房公积金,对公司净利润的影响较小,如补缴上
述款项,公司仍满足《首次公开发行股票并上市管理办法》中关于财务指标的要
求。
       5、发行人控股股东及实际控制人作出的相关承诺
     公司控股股东及实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟承诺:若公

                                           1-1-98
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


司及其子公司因社会保险及公积金欠缴或缴纳不实等问题受到有关主管部门的
处罚或被要求补缴,其将全额补偿因此需要支付或补缴的全部相关款项。


      十一、持股 5%以上的主要股东以及作为股东的董事、监事、
高级管理人员的重要承诺及其履行情况

      (一)主要股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
     公司本次发行前的所有股东已分别就各自所持股份做出锁定承诺,具体内
容请参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、公司股东股份锁定及减持承
诺”部分相关内容。

      (二)控股股东、实际控制人关于避免同业竞争的承诺
     为避免同业竞争,维护公司及其中小股东的利益,公司控股股东、实际控
制人王惠文、王彦庆、董化忠和王彦伟承诺目前未与发行人发生同业竞争,将
来也不与发行人发生同业竞争,具体内容请参见本招股说明书“第七节 同业竞
争与关联交易”之“二、同业竞争”部分相关内容。

      (三)关于稳定公司股价的承诺
     关于稳定公司股份的承诺,请参见本招股说明书“重大事项提示”之
“六、稳定股价预案”部分相关内容。

      (四)发行人、控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理
人员关于招股说明书真实性、准确性、完整性的承诺
     关于发行人、控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于招
股说明书真实性、准确性、完整性的承诺,请参见本招股说明书“重大事项提
示”之“七、公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于
招股说明书真实性、准确性、完整性的承诺”部分相关内容。

      (五)持股 5%以上股东的持股意向及减持意向的承诺
     持股 5%以上股东的持股意向及减持意向的承诺,请参见本招股说明书“重
大事项提示”之“五、持股 5%以上股东的持股意向及减持意向的承诺”。

      (六)关于社会保险与住房公积金缴纳情况的承诺

                                           1-1-99
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     公司控股股东、实际控制人王惠文、王彦庆、董化忠、王彦伟已就本公司
及子公司报告期内员工社会保障金缴纳情况出具承诺,具体内容请参见本节之
“十、员工及社会保障情况”的相关内容。

       (七)履行承诺约束措施的承诺
     本公司及其控股股东、董事、监事、高级管理人员已就公司首次公开发行
股票并上市事宜通过公开募集及上市文件作出相关公开承诺,现就履行上述承
诺的约束措施做出如下补充承诺:
     本公司及其控股股东、董事、监事、高级管理人员将严格履行就公司首次
公开发行股票并上市所作出的所有公开承诺事项,积极接受社会监督。
     1、如其非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的:
     (1)应在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的具体
原因并向股东和社会公众投资者道歉;
     (2)向公司投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护投资者的权
益;
     (3)如因其未实际履行相关承诺事项给公司或者其他投资者造成损失的,
将向公司或者其他投资者依法承担赔偿责任,赔偿金额通过与公司或者与其他
投资者协商确定或由有关机关根据相关法律法规进行认定。
     2、如其因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的:
     (1)在股东大会及中国证监会指定的披露媒体上公开说明未履行的原因;
     (2)向公司投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护投资者的权
益。

       (八)承诺的履行情况
     截至本招股说明书签署日,本公司及公司股东、控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员均严格履行其所作出的上述重要承诺。


       十二、中介机构的重要承诺
     中介机构的重要承诺请参见招股说明书“重大事项提示”之“八、中介机
构关于为公司首次公开发行制作、出具的文件无虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏的承诺”部分相关内容。


                                          1-1-100
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                            第六节          业务和技术

      一、发行人主营业务及变化情况

      (一)发行人主营业务及主要产品情况
     公司是一家以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标,通过卫浴
产品的设计、研发、生产和销售,为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案
的企业。公司产品主要包括卫生洁具和陶瓷砖,其中卫生洁具包括卫生陶瓷、
五金洁具、浴缸浴房和浴室柜,陶瓷砖包括内墙砖和地砖。




      (二)发行人主营业务发展及变化情况
     公司的业务发展历程主要经历了四个阶段:初始创立阶段、快速发展阶
段、业务整合阶段和全面发展阶段。
     1、初始创立阶段(1982 年-1986 年)
     公司前身可追溯至 1982 年成立的黄各庄陶瓷厂。黄各庄陶瓷厂创立时,面
临诸多困难,因原始投入较少、生产规模很小、技术装备落后,主要以作坊式
生产为主,生产效率较低,经济效益有限。这一阶段惠达先行者们团结一致、
坚持不懈地艰苦奋斗,企业才得以生存和发展。
     2、快速发展阶段(1987 年-1996 年)
     这一阶段,唐山惠达陶瓷(集团)厂通过与外商合资等方式,投入了 3,300
多万元资金进行技术改造,先后建起了 5 条燃煤隧道窑和 3 条燃油隧道窑,并从
广州引进了 21 条立式浇注半成品生产线。经上述一系列技术改造及新生产线的

                                          1-1-101
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


建立,公司实现了由作坊式生产向机械化生产的蜕变。1996 年,公司的卫生陶
瓷生产能力已超过 100 万件,居当时全国同行业前列。
     3、业务整合阶段(1997 年-2007 年)
     自 1997 年股份公司成立以来,公司陆续引进行业内尖端人才及各类高新技
术,显著提高了公司的研发能力,进一步优化了产品结构,并先后获得了中国
驰名商标和中国名牌产品等荣誉。
     股份公司成立时,主要从事卫生陶瓷、浴缸浴房及相关的塑料配套制品、
纸业包装制品的生产和销售。2002 年以来,公司开始从事陶瓷砖的研发、制造
与销售,进一步丰富了公司产品线。自 2004 年起,公司通过引进先进技术、购
置生产线,开始涉足研发、制造及销售五金洁具和浴室柜,并初具规模。
     4、全面发展阶段(2008 年至今)
     这一阶段,公司在生产技术、销售渠道及品牌建设等方面均取得了长足的
进步。由此,公司逐渐发展成为生产效率高、生产工艺先进并以节能环保为理
念的综合性卫浴产品供应商。
     生产技术方面,公司积极推动原有生产线的升级改造,投资兴建多条自动
化生产线并采用了高压注浆、机械手施釉和纳米自洁釉等先进生产技术,全面
提升了公司的生产效率、产品品质。
     销售渠道建设方面,公司已建立起覆盖广泛的营销网络。截至 2016 年 12 月
31 日,公司国内经销商数量为 291 家,门店数量为 2,904 家,省级、地级和县级
市场的覆盖率分别达到 88.24%、86.20%和 70.46%。除在境内市场建立起广泛的
销售网络外,公司还不断地开拓海外市场,建立起了覆盖美国、加拿大、韩国
和澳大利亚等 80 多个国家和地区的国际营销网络。
     品牌建设方面,经过多年的积累和沉淀,惠达品牌已经成为国内卫浴行业
知名品牌,在消费者心中形成了良好的口碑和知名度。公司及公司生产的惠达
系列产品先后荣获国家住房和城乡建设部、国家工商行政管理总局商标局、国
家质量监督检验检疫总局、河北省政府、中国陶瓷工业协会、中国建筑卫生陶
瓷协会、中国建筑装饰协会及各类机构颁发的众多荣誉。
     公司坚持以人为本的经营发展理念,秉持恩泽一地、惠达八方的社会责任
感,以振兴民族工业、带动区域发展为己任,实现了快速跨越式的大发展,从
设备技术落后的小作坊企业跻身成为行业的领军企业。

                                          1-1-102
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     总之,公司自设立以来,主营业务和主要产品保持稳定,未发生重大变
化,业务规模和水平持续提升。公司主营业务发展历程如下图所示:




      二、发行人所处行业基本情况
     根据中国证监会 2012 年修订的《上市公司行业分类指引》,公司产品卫生
陶瓷、浴缸浴房和陶瓷砖属于“C30 非金属矿物制品业”,五金洁具属于“C33
金属制品业”,浴室柜属于“C21 家具制造业”,具体分类情况如下表所示。

    公司行业                 公司产品                             行业大类
                    卫生陶瓷                     C30 非金属矿物制品业
                    五金洁具                     C33 金属制品业
卫生洁具
                    浴缸浴房                     C30 非金属矿物制品业
                    浴室柜                       C21 家具制造业
陶瓷砖              陶瓷砖                       C30 非金属矿物制品业

      (一)行业管理体制、法律法规及产业政策
     1、行业主管部门及监管体制
     本公司所属行业的规划管理部门为国家发展和改革委员会、住房和城乡建
设部、工业和信息化部,主要负责产业政策的制定,行业标准的制定,并监
督、检查其执行情况;提出高新技术产业发展和产业技术进步的战略、规划、


                                          1-1-103
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


政策、重点领域和相关建设项目;指导行业结构调整、行业体制改革、技术进
步和技术改造等工作。
     公司所属行业协会包括中国建筑卫生陶瓷协会和中国建材联合会等,行业
协会是自律性组织,主要负责行业内自律、协调、监督以及企业合法权益的保
护,同时也协助政府部门行使部分行业管理职责。
     2、行业主要法律法规及产业政策
     近年,我国为推进卫浴行业的产业升级,提高资源利用,促进节能减排,
制定了一系列的产业政策,卫浴行业的主要产业政策如下表所示:

 颁布时间            产业政策                            主要相关内容
                                    《标准》分建设布局,规模、工艺和装备,质量管理,节
                《 建筑 卫生陶瓷
2013 年 11 月                       能降耗,清洁生产,安全生产和社会责任,监督管理,附
                行业准入标准》
                                    则 8 部分,自 2014 年 4 月 1 日起实施
                《 产业 结构调整    鼓励一次冲洗用水量 6 升及以下的坐便器、蹲便器、节水
                指导目录》(2011    型小便器及节水控制设备开发与生产;陶瓷清洁生产及综
2013 年 2 月
                年本)(2013 年     合利用技术开发;节能、节水、节材环保及资源综合利用
                修正)              等技术开发、应用及设备制造
                                    推进陶瓷砖产品薄型化,开发创意设计新品种以及耐磨、
                《 建筑 卫生陶瓷
                                    耐污、防滑、保温等多功能型产品;积极发展节水型洁具;
2011 年 2 月    工业“十二五”发
                                    推广先进、高效的除尘、脱硫、脱硝等环保技术与装备;
                展规划》
                                    科学开发陶瓷原料资源,实现规模开采和综合利用
                                    重点发展薄型建筑陶瓷砖、轻型节水洁具等产品;重点推
                《建材工业“十二    广建筑陶瓷干法制粉,一次烧成等工艺技术,以及球磨机、
2010 年 4 月
                五”规划》          干燥塔和窑炉等装备实施节能减排改造,卫生陶瓷高压注
                                    浆技术
                                    加快产品结构调整优化,进一步加大设计研发创新力度,
                《建筑陶瓷、卫生
                                    着力开发节水便器、智能便器等智能卫生洁具新产品。加
                洁 具行 业“十三
2016 年 5 月                        强建筑陶瓷、卫生洁具生产关键工艺技术、装备的研发与
                五 ”发 展指导意
                                    产业化。重点研究开发新型原料制备、新型节能窑炉、陶
                见》
                                    瓷砖短流程生产工艺、环保及循环利用新技术等。

     卫浴行业的主要国家标准和行业标准如下表所示:

    实施日期               标准号                             标准名称
2015 年 12 月 1 日     GB/T 4100-2015     《陶瓷砖》
2012 年 5 月 1 日      GB 26730-2011      《卫生洁具便器用重力式冲水装置及洁具机架》
2012 年 4 月 1 日       G26539-2011       《防静电陶瓷砖》
2012 年 3 月 1 日     GB/T 26750-2011     《卫生洁具便器用压力冲水装置》
2012 年 3 月 1 日     GB/T 26742-2011     《建筑卫生陶瓷用原料粘土》
2012 年 3 月 1 日      GB/T 9195-2011     《建筑卫生陶瓷分类及术语》
2012 年 1 月 1 日       JG/T 183-2011     《住宅整体卫浴间》
2011 年 6 月 1 日      GB 24977-2010      《卫浴家具》



                                          1-1-104
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


    实施日期              标准号                              标准名称
2011 年 3 月 1 日      JC/T 779-2010      《玻璃纤维增强塑料浴缸》
2010 年 6 月 1 日     JC/T 1095-2009      《轻质陶瓷砖》
2010 年 1 月 1 日    GB/T 23448-2009      《卫生洁具软管》
2010 年 1 月 1 日    GB/T 23447-2009      《卫生洁具淋浴用花洒》
2009 年 4 月 1 日    GB/T 12956-2008      《卫生间配套设备》
2008 年 12 月 1 日     JC/T 764-2008      《坐便器坐圈和盖》
2008 年 12 月 1 日     JC/T 760-2008      《浴盆及淋浴水嘴》
2008 年 12 月 1 日     JC/T 758-2008      《面盆水嘴》
2008 年 6 月 1 日     GB21252-2007        《建筑卫生陶瓷单位产品能源消耗限额标准》
2007 年 12 月 1 日     QB 2585-2007       《喷水按摩浴缸》
2007 年 12 月 1 日     QB 2584-2007       《淋浴房》
2006 年 12 月 1 日    QB/T 1560-2006      《卫生间附属配件》
2006 年 5 月 1 日      GB 6952-2005       《卫生陶瓷》

      (二)行业发展概况
     1、卫浴行业概况
     公司所属行业为卫浴行业,鉴于卫浴行业包含的子行业众多,本招股说明
书主要介绍与公司产品相关的卫生洁具和陶瓷砖两个子行业。
     (1)卫生洁具行业
     ①世界卫生洁具行业发展状况
     现代卫生洁具制造业起源于 19 世纪中期的美国和德国等国家。经过了一百
多年的发展,欧美等地逐渐成为世界卫生洁具行业发展成熟、管理和技术水平
先进的地区。21 世纪以来,中国卫生洁具行业发展迅猛,产品产量及质量、设
计水平及工艺水平均得到快速提升,越来越多地受到国内外消费者的青睐。
     目前,全球已经形成了三大知名卫生洁具品牌群:以科勒(Kohler)和摩恩
(Moen)为代表的美国品牌;以高仪(Grohe)、乐家(Roca)和汉斯格雅
(Hansgrohe)为代表的欧洲品牌;以东陶(TOTO)、惠达和箭牌等为代表的亚
洲品牌。
     随着卫生洁具行业的技术进步和产业分工的全球化,全球卫生洁具行业表
现出以下特点:
     A、整体配套化日益成为主流
     成系列的卫生洁具产品不仅能够在功能上做到协调一致,使消费者在使用
方面更加得心应手,享受更加舒适便利的卫浴环境,而且其在风格、设计方面

                                          1-1-105
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


具有整体性,消费者能够根据自身喜好和居所环境的不同选择与之相适应的主
体系列产品,因此更能够体现消费者的个性化生活理念,满足其个性发展的需
求。在物质日益丰富的今天,人们对产品的选择不仅着眼于“用”的功能,更
在于追求更多的“附加值”,特别是其中艺术化和美的享受是必不可少的。正
是基于此,成系列的整体配套化卫浴产品不仅使消费者在产品中得到“用”的
满足,更得到“美”的享受,必将成为卫生洁具行业未来发展的趋势所在。
     B、更加注重卫浴产品设计
     随着全球一体化的不断深入,各种文化元素的深入融合,消费者对卫生洁
具产品的外形和质地要求日渐提高,具有现代感、时尚感,能够引领生活方式
潮流的卫生洁具产品受到市场的普遍欢迎。为了扩大市场份额,卫生洁具生产
企业纷纷加大对卫生洁具产品设计的投入,纷纷与知名设计师开展广泛合作,
不断推陈出新,引导全球卫生洁具产品向更加注重产品设计的方向发展。
     C、生产技术和工艺水平不断提高
     卫生洁具行业的生产技术和工艺水平经过数百年的发展,日趋成熟和完
善,从产品质量到生产效率,以及外观工艺设计等方面都有了长足的进步。近
年来,世界各知名卫生洁具企业纷纷加大在生产技术改进和工艺提升方面的投
入,如研发应用新型材料制备泥釉原浆,使各种新颖釉色与器型不断涌现;配
备高效新型机械设备和自动化流水生产线,提升生产效率;加大研发力度,创
新地将电控、数码和自动化等现代科技运用到卫生洁具产品中,实现产品功能
更加强大高效的同时,提升卫生洁具体验的舒适性和便利性。
     D、产品呈现节能化和环保化发展趋势
     近年来,各国政府越来越多地意识到能源短缺和环境污染严重影响和制约
着社会经济的发展;提倡节能环保,优化资源配置,实现经济可持续发展的理
念也被世界各国普遍采纳和接受。与此同时,随着生活水平的提高,消费者更
加注重健康舒适,强调绿色环保,除了对产品质量功能方面的需求之外,绿色
节能环保的产品更加受到消费者的青睐。因此,作为卫生洁具产品的供给方,
为适应趋势发展,改进生产方式,利用新材料、新技术、新工艺改善产品成为
必然选择。
     E、产业制造基地向发展中国家转移
     欧美等国曾为全球卫生洁具的重要制造基地,但随着其人力成本的不断提

                                          1-1-106
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


高,并受到产业政策与市场环境等多方面因素的影响,国际知名卫生洁具品牌
厂商将其比较优势集中于产品设计、市场开拓与品牌营销等环节,努力强化自
身对高端产品核心技术的研发与控制,而逐渐将卫生洁具的制造环节向人力价
格较低、配套基础设施完善、市场需求持续增长的中国和印度等亚洲国家转
移,使这些国家逐渐成为了全球专业化的卫生洁具产品制造基地。
     ②我国卫生洁具行业发展状况
     我国卫生洁具行业始于上世纪 70 年代,主要经历了起步、快速发展和稳步
发展三个阶段。
     起步阶段为上世纪 70 年代至 90 年代中期。这一阶段,我国卫生洁具行业刚
起步,本土卫浴企业主要依靠手工作坊方式生产,产品种类单一、生产效率低
下,主要服务中低端市场。科勒和 TOTO 等外资品牌,依托自身的品牌和技术
优势,向高档宾馆、写字楼及住宅供货,迅速占领了高端市场。
     快速发展阶段为上世纪 90 年代中期至 21 世纪初期。这一阶段,中国卫生洁
具的产销量增长迅速,同时人们对卫浴间整洁舒适体验感的要求也进一步提
高,卫浴产品呈现多样化和个性化特征,整体市场呈高速增长的态势。在我国
卫浴行业快速发展的同时,众多的本土卫浴企业也发展迅速,但尚未出现全国
性的本土品牌,主要服务对象还是中低端市场。这一阶段,外资品牌在占领高
端市场的同时,开始逐渐向中端市场渗透。
     稳步发展阶段为 21 世纪初期至今。这一时期,国内本土卫浴品牌继续呈高
速发展势头,涌现了以惠达和箭牌等为代表的一批全国性的本土卫浴品牌。这
些本土卫浴品牌在与外资品牌的竞争中逐渐取得了部分高端市场份额。同时,
外资品牌也逐渐加大向中端甚至低端市场的渗透力度,市场竞争日趋激烈。
     经过 40 余年的发展,我国已成为世界最主要的卫生洁具生产和消费国之
一,我国卫生洁具行业表现出以下特点:
     A、渠道建设成为市场竞争的重要因素
     未来卫生洁具企业间的竞争很大程度上取决于渠道建设能力的竞争,拥有
高效、优质的销售渠道是企业获得行业领先地位的重要前提。营销渠道的建设
不仅在于营销网络的扩张,更在于营销网络的管理和维护,即通过各种措施充
分调动各相关方的积极性,保证经营效率,增强经销商的执行力。

     目前市场上只有惠达和箭牌等少数企业的销售渠道能够遍布全国,其余大

                                          1-1-107
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


部分企业仅在部分区域有竞争优势。因此利用当前卫浴行业快速发展的机遇,
快速布局、拓展营销网络将有利于优势企业市场份额的提升。
     B、本土企业的品牌意识逐渐觉醒
     近年来,随着越来越多的国际知名卫生洁具品牌积极拓展产品业务线,在
给我国消费者带来更多产品选择的同时,也给本已竞争激烈的国内市场带来了
新的压力和冲击。面对竞争格局的变化,推动我国卫生洁具行业由制造优势向
品牌优势转化,提升产品附加值,已成为保持行业可持续发展、提高国际市场
竞争能力的一个重要手段。
     中国是全球卫生洁具产业的制造大国,年产量及出口量均位居世界前列,
但到目前为止,具有国际品牌影响力的卫生洁具企业仍然较少,在“品牌形
象”及“创新能力”两项关键指标上,与欧洲、日本、美国和德国等国家的企
业差距仍然明显。众多的本土企业逐渐意识到自主品牌的开创和产品附加值的
提高将成为企业在未来激烈的市场竞争中占有一席之地的关键。
     C、市场需求持续增长且日趋呈现多元化
     近年来,我国经济的快速发展,GDP 规模及增速的不断攀升,人民生活水
平的显著提高都给卫生洁具行业带来了新的发展机遇,无论是新市场的崛起还
是原有市场的二次需求都为卫生洁具生产企业提供了持续的市场需求。另外,
由于消费者在生活水平、文化背景、艺术修养等方面存在差异,市场需求呈现
多元化特点,主要表现在对产品质量、功能、花色、造型、安全、智能技术等
方面。为了迎合市场需求的多元化趋势,各大生产厂商的产品也逐渐由大众
化、普遍化向风格化、个性化方向发展。
     D、本土企业生产水平和市场竞争能力不断提高
     我国卫生洁具行业相对于欧美起步较晚,但是近二十年以来,在国际卫生
洁具生产能力逐渐向发展中国家转移的大背景下,我国卫生洁具行业发展迅
速。随着国际知名企业纷纷在我国投资建厂,一系列先进的研发、设计、生产
技术和管理理念也随之进入中国,促进了本行业生产水平的提高。目前国内市
场上,外资品牌主要有东陶(TOTO)、科勒(Kohler)、乐家(Roca)和杜拉
维特(Duravit)等。
     本土企业在消化吸收国外技术基础上,通过持续的自主创新、经营品牌,
生产制造能力及品牌影响力日渐增强,出口量逐年增长。国内市场涌现出了以

                                          1-1-108
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


惠达、箭牌等为代表的全国性本土洁具品牌,市场范围也由大众消费市场逐渐
向外资品牌主导的高端酒店、高档办公场所和高档娱乐场所等领域进行拓展。
     E、行业集中趋势愈发明显
     伴随着我国经济增速放缓的预期以及房地产市场形势的变化,当前卫浴行
业中实力不强的中小企业由于在品牌、渠道、制造和研发方面的劣势将面临销
售困难、减产甚至破产或被整合的风险。卫浴行业将会通过行业洗牌进行产业
结构的进一步升级和改善,劣质产品、同质化产品、不符合市场需求的产品和
企业将会被市场逐渐淘汰,行业集中度将因此得以提升,具有品牌和研发优势
的大型卫浴企业市场竞争力将会进一步增强,卫浴行业将迎来更为健康和有序
的发展环境。
     2014 年 3 月 10 日,中国建筑材料联合会与中国建筑卫生陶瓷协会联合发布
《建筑卫生陶瓷行业兼并重组的指导意见》。文件指出,通过兼并重组,到 2015
年建筑卫生陶瓷前 10 家企业产业集中度达到 20%;到 2020 年达到 40%,形成
3-5 家产业链完整的、具有核心竞争力和国际影响力的建筑卫生陶瓷大企业集
团,带动全行业转型升级。
     (2)陶瓷砖行业
     ①世界陶瓷砖行业
     A、世界陶瓷砖行业发展状况
     在世界陶瓷砖行业中,意大利和西班牙是传统陶瓷砖强国,他们凭借精湛
的技术和领先的设计,引领世界潮流;中国和印度等亚洲国家的陶瓷砖工业近
年来发展迅速,已成为世界主要陶瓷砖生产基地。其中,中国的陶瓷砖产销量
远大于亚洲其他国家,为世界上最大的陶瓷砖生产地及主要的陶瓷砖出口国。
     B、世界陶瓷砖行业市场需求状况
     世界陶瓷砖市场需求稳步增长,自 2010 年的 95.43 亿平方米增长到 2014 年
的 120.95 亿平方米,年复合增长率 6.10%。从消费区域分布来看,2014 年亚洲市
场占世界消费总量的 67.52%,欧洲市场占世界消费总量的 11.50%,其中,中国
为世界上最大的陶瓷砖消费国,占世界消费总量的 40.46%。




                                          1-1-109
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                         数据来源:2014 年中国建筑卫生陶瓷年鉴

     C、世界陶瓷砖行业生产状况
     近年来,世界陶瓷砖产量稳步增长,从 2010 年的 96.44 亿平方米增长至
2014 年的 124.09 亿平方米,年复合增长率为 6.50%。从生产区域分布来看,以意
大利、西班牙为代表的欧洲地区为传统的陶瓷砖生产区域,凭借其先进的生产
工艺、科学的管理理念和创新的设计风格引领世界潮流。亚洲作为新兴生产区
域发展迅速,已成为世界陶瓷砖的主要产地,其中,中国是世界陶瓷砖最大的
生产国,占世界生产总量的 48.35%。




                         数据来源:2014 年中国建筑卫生陶瓷年鉴

     ②我国陶瓷砖行业
     A、我国陶瓷砖行业的发展历程
     我国陶瓷砖行业的发展大致经历了萌芽、快速发展、产品竞争及品牌竞争
共四个阶段。

                                          1-1-110
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     萌芽阶段为上世纪 40 年代至上世纪 80 年代。这一阶段,由于受社会经济及
政治发展状况的影响,我国陶瓷砖行业发展缓慢,以手工作坊为主要的生产方
式,生产企业少且产量低。
     快速发展阶段为上世纪 80 年代初期至 90 年代中期。这一阶段,由于我国开
始实行改革开放政策,国内陶瓷砖生产企业开始引进国外先进生产设备和科学
管理理念,陶瓷砖的产量及生产工艺均得到了较大幅度的提升,整个行业进入
了快速发展阶段。
     产品竞争阶段为上世纪 90 年代中期至 21 世纪初。这一阶段,在消费需求的
引领下,陶瓷砖产品更新换代加快,先后出现了渗花砖、颗粒抛光砖、超亮
白、微粉砖及仿古砖等新型产品,产品需求呈现多样化和个性化。与此同时,
中小企业厂商之间相互模仿,产品同质化严重,竞争日益激烈。
     品牌竞争阶段为 21 世纪初至今。这一阶段,一些实力较强的厂商开始注重
品牌宣传、服务提升和产品创新及渠道终端建设,消费者对品牌的认知度逐渐
提高,我国陶瓷砖产业进入了以品牌竞争为主的新阶段。




                                          1-1-111
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     B、我国陶瓷砖行业的生产规模

     近年来,我国陶瓷砖产量保持稳定增长。据中国建筑卫生陶瓷协会统计,
2011 年至 2015 年,我国陶瓷砖产量由 87.00 亿平方米增长至 101.80 亿平方米2。




                               数据来源:中国建筑卫生陶瓷年鉴

     C、我国陶瓷砖行业主要产区及发展趋势
     我国陶瓷砖的原有产区主要集中在唐山、佛山、博山、上海及江浙地区、
四川夹江和福建晋江地区。随着我国陶瓷砖行业的不断发展,陶瓷砖的主要产
区逐渐向江西、湖南、湖北、辽宁等新产区转移,产区由过去的块状向碎片点
状发展。目前,除了西藏外,几乎所有的省份都新建了陶瓷砖生产线,尤其是
江西高安和辽宁法库,成为传统六大产区之外最大的新产区。
     2、卫浴行业市场需求分析
     卫浴行业市场需求主要受国民经济发展状况、居民收入水平、城镇化进
程、房地产市场发展状况以及更新换代需求等因素的影响。
     (1)经济快速增长、居民可支配收入不断提高
     改革开放以来,我国经济持续保持高速增长,经济总量不断提高,人民生
活日益改善。根据国家统计局的数据,我国从 2005 年至 2011 年的 GDP 以每年
8%以上的速度增长。2012 年以来,GDP 的增速虽然放缓,但也保持了 6.90%以
上的较快增速,经济形势发展良好。国内生产总值的变化如下图所示:


2
 、我国陶瓷砖产量与世界陶瓷砖产量较为接近,卫生陶瓷年鉴对此解释:世界卫生陶瓷产量的统计来自
Paola Giacomini,World Production and Consumption of Ceramic Tiles,Geramic World Review ,其对中国陶瓷
砖产量的数据统计与中国实际情况差异较大,此处采用中国建筑卫生陶瓷协会的统计数据。

                                               1-1-112
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                                数据来源:国家统计局网站

     随着我国经济的快速发展,城镇居民人均可支配收入持续增长,居民的消
费能力也得到了提升,这为卫浴行业的快速发展奠定了良好的市场基础。由于
我国人口基数大,人均可支配收入的提高将催生一个规模庞大的卫浴市场。我
国城镇居民人均可支配收入的变化如下图所示:




                             数据来源:国家统计局官方网站

     (2)城镇化进程的加快
     根据《国家新型城镇化规划(2014-2020 年)》的数据统计,该报告出具时,
我国常住人口城镇化率为 53.7%,户籍人口城镇化率只有 36%左右,不仅远低于
发达国家 80%的平均水平,也低于人均收入与我国相近的菲律宾、马来西亚等
发展中国家 60%的平均水平。正因如此,我国城市化发展水平还有较大的发展

                                          1-1-113
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


空间。
     城镇化水平持续提高,会使更多农民通过转移就业提高收入,通过转为市
民享受更好的公共服务,从而使城镇消费群体不断扩大、消费结构不断升级、
消费潜力不断释放,也会带来城市基础设施、公共服务设施和住宅建设等巨大
投资需求,为我国卫浴行业的发展提供持续的推动力。




                             数据来源:国家统计局官方网站

     (3)房地产市场的快速发展
     国内卫浴行业的发展与房地产业的发展密切相关,我国政府于 1999 年起在
全国范围内逐步推进城镇居民住房制度改革,这一政策极大地促进了国内房地
产和建筑行业的快速发展。近十年来,商品房和保障性住房的建设和销售面积
均有大幅度增长,这就直接形成了对卫浴产品的巨大需求。
     ①商品房
     我国商品房主要分为住宅商品房、商业营业用房、办公楼商品房三种类
型,其中住宅商品房在我国商品房中占有主要地位。
     A、住宅商品房
     2005 年我国住宅商品房年销售面积为 49,587.83 万平方米,2015 年增长至
112,406.00 万平方米,年均复合增长率为 8.53%。2010 年以来,受房地产调控政
策的影响,2011 年和 2012 年住宅商品房销售面积增速放缓。2013 年,我国商品
房住宅销售面积较 2012 年增长了 17.52%,增长速度快速回升。2014 年全国经济
下行压力较大,房地产刚性需求减弱,同时房价下跌导致房地产投机性需求退

                                          1-1-114
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


出,2014 年住宅商品房销售面积下降。2015 年,政策环境改善,在行业政策定
调去库存、信贷政策持续宽松支持消费的背景下,居民购房门槛和成本降低,住
宅商品房销售面积增长。
     从短期来看,我国行业政策存在进一步宽松的空间,包括供给侧的定调去
库存、保障房货币化,以及需求侧的信贷金融支持合理住房需求、税费减免优
惠加大、降低刚需购房门槛等,住宅商品房销售规模有望进一步扩大。从长期来
看,随着我国城市化进程的持续推进,住宅商品房依然保持较大销售规模。




                             数据来源:国家统计局官方网站

     由于住宅商品房销售面积约占商品房总销售面积的 87%左右,因此住宅商
品房的销售对卫浴行业有较大的影响。最近五年,我国住宅商品房销售面积复
合增长率为 3.78%,出于谨慎方面考虑,以近五年最低增长率 2%来保守估计,
预计 2016 年至 2019 年,我国住宅商品房的销售面积将分别达到 11.47 亿平方
米、11.69 亿平方米、11.93 亿平方米及 12.17 亿平方米。
     按照每套住房平均 90 平方米测算,2016 年至 2019 年我国住宅商品房的销售
套数将分别达到 1,274 万套、1,299 万套、1,325 万套及 1,352 万套。每套住房至
少需要坐便器或蹲便器、浴室柜、台盆、淋浴设备等 4 件主要卫生洁具产品。据
此推算,2016 年至 2018 年卫生洁具的需求量分别为 5,096 万件、5,196 万件、
5,300 万件及 5,408 万件。
     假如每套住宅商品房至少 50%的面积需要陶瓷砖,根据上述住宅商品房销
售面积数据测算,2016 年至 2019 年我国陶瓷砖的需求量将分别达到 5.73 亿平方

                                          1-1-115
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


米、5.85 亿平方米、5.96 亿平方米和 6.08 亿平方米。
     B、商业营业用房
     在我国城镇化进程中,新型城市发展规划及商业环境不断升级,需要大量
开发购物、餐饮、娱乐休闲等商业营业用房。同时,商业营业用房受国家房地
产调控政策的影响较小,形成了对卫浴产品持续、稳定的市场需求。
     2005 年至 2015 年,我国商业营业用房年销售面积从 4,081.38 万平方米增长
到 9,252.00 万平方米,年复合增长率为 8.53%。近三年我国商业营业用房年销售
面积增速逐渐放缓,我国商业营业用房销售面积及增长率的变化图如下所示:




                             数据来源:国家统计局官方网站

     C、办公楼商品房
     随着我国经济的增长及城市化建设的加速,办公楼房地产业也随之迅速发
展。2005 年至 2015 年间,办公楼年销售复合增长率为 10.26%。2008 年由于受经
济危机影响,办公楼销售面积下降幅度较大,但 2009 年国家相关经济刺激政策
出台,办公楼销售面积有了较大幅度的回升。2010 年以来,我国办公楼商品房
的销量面积增速逐步提升。2014 年全国经济下行压力较大,办公楼商品房需求
减弱,办公楼商品房销售面积出现下降。2015 年房地产政策环境改善,办公楼
商品房销售面积有所回升。近年我国办公楼商品房投资额持续增长,2015 年达
到 6,210 亿元,预期我国办公楼商品房的市场需求依然可观。
     2005 年至 2015 年,我国办公楼的销售面积及增长率的变化图如下所示:



                                          1-1-116
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




                             数据来源:国家统计局官方网站

     ②保障性住房
     根据国家规划,“十二五”期间我国要建设 3,600 万套保障性住房。据财政
部的统计数据显示,2013 年、2014 年及 2015 年全国保障性安居工程财政支出分
别为 3,816.72 亿元、4,319.49 亿元和 4881.01 亿元,分别较上年增加 16.29 亿元、
502.77 亿元和 561.52 亿元,增长 0.43%、13.17%和 13.00%,全国共开工建设城
镇保障性安居工程分别为 666 万套、740 万套和 783 万套。
     根据《关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关
工作的意见》,截至 2014 年底,全国共改造各类棚户区住房 2,080 万套、农村危
房 1,565 万户。该意见指出,按照推进以人为核心的新型城镇化部署,实施三年
计划,2015 至 2017 年改造包括城市危房、城中村在内的各类棚户区住房 1,800
万套(其中 2015 年 580 万套),农村危房 1,060 万户(其中 2015 年 432 万户),
加大棚改配套基础设施建设力度,使城市基础设施更加完备,布局合理、运行
安全、服务便捷。
     国家对保障房建设的大力投入和不断推进,为国内卫浴行业的发展提供了
新的历史机遇。
     (4)卫浴产品的更新换代需求
     卫浴产品需求除与新建住宅紧密相关外,家庭二次装修带来的卫浴产品更
换需求也是影响卫浴产品需求量的重要因素。正常情况下,由于住宅功能及感
官需求,家庭住房的翻新周期约为 5-10 年;另外,随着房地产市场调控力度加


                                          1-1-117
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


大,短期内无力购房和受政策限制无法再次购房的家庭,会通过老房翻新和更
换卫浴产品来改善居住环境,使得二次装修的需求递增。因此,家庭住房的二
次装修对卫浴产品的需求量巨大。
     根据 2010 年第六次全国人口普查,我国大陆 30 个省、自治区、直辖市共有
城镇人口 66,557.53 万人,按照平均每个家庭户人口为 3.1 人计算,我国共有城镇
家庭 21,470.17 万户,假如每 10 年更换一次卫浴产品,相当于每年有 2,147 万户
更新卫浴产品。
     每户家庭二次装修时至少需要坐便器或蹲便器、浴室柜、台盆和淋浴设备
等 4 件卫生洁具产品,以此推算,我国每年家庭二次装修对卫生洁具的需求量约
为 8,588 万件;假设每户家庭的平均住房面积为 90 平方米,按照每户家庭二次装
修时至少 50%的面积使用陶瓷砖进行测算,每户家庭二次装修对陶瓷砖的需求
量约为 96,615 万平方米。
     上述需求测算未考虑商业营业用房和办公楼商品房的需求,只是根据住宅
商品房的翻新周期推算的卫浴产品需求量,如果考虑到营业用房和办公楼商品
房等因素,每年由二次装修所带来的卫浴产品市场需求将进一步加大。

      (三)行业竞争状况
     1、行业竞争概况
     目前,按照消费者的购买偏好可将卫浴市场划分为高端市场、中端市场和
低端市场。在中高端市场领域,由于消费者属于中高收入阶层,注重品牌附加
值和产品设计,对价格敏感度不强,且受品牌壁垒、技术壁垒以及资金壁垒的
影响,竞争对手相对较少,竞争环境相对宽松,企业之间的竞争主要是品牌和
销售渠道的竞争。在低档市场领域,生产企业众多,且大部分属于中小企业,
行业集中度不高,产品同质化严重,竞争主要集中在产品的价格和质量方面。
     以东陶和科勒等为代表的世界卫浴行业的龙头企业通过在中国成立生产工
厂、办事处等方式,凭借成熟的商业模式和本土化的发展策略,依靠先发优
势,在中国卫浴产品的高端市场占有较大份额。
     以惠达、箭牌等为代表的全国性本土卫浴品牌通过持续的研究开发、自主
创新和品牌经营,市场竞争能力逐渐提高,在稳固大众消费市场的同时,产品
线逐渐向星级酒店、商务会所、高档住宅等高端市场扩张。同时,以惠达为代


                                          1-1-118
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


表的少数本土企业通过海外销售渠道积极拓展自有品牌,开始了本土卫浴品牌
国际化发展的征程。
     2、行业竞争格局
     (1)市场集中度整体仍处于较低水平
     伴随着中国卫浴行业几十年的快速发展,我国已发展成为卫浴产品的制造
大国,但由于行业进入门槛不高、初期投资少,业内企业大部分是中小型企
业,规模普遍较小,致使整个卫浴行业市场集中度处于较低水平。
     (2)卫浴产品同质化严重、缺乏创新
     由于国内大部分卫浴企业为实力较为薄弱的中小型企业,在原材料、工
艺、技术、设计、包装,甚至在终端陈列、导购、推广等方面不具有竞争优
势,导致了行业同质化严重,产品的附加值和品牌价值不高,利润水平较低,影
响了企业进一步可持续发展。
     (3)行业竞争加剧、品牌企业优势显现
     较低的市场集中度意味着较高的市场竞争程度,虽然卫浴行业进入门槛
低,但从国内卫浴行业的实际经营情况来看,由于卫浴行业中小企业众多,他
们既面临着相同业态对手的激烈竞争,又因在资金实力和品牌影响力方面欠缺
而无法短期内进入中高端产品市场,在低端市场上竞争激烈,利润水平较低。
     目前,具有品牌、渠道和规模优势的卫浴企业主要竞争于中高端市场,这
些企业能够更为准确的进行市场定位,更好地满足消费者多样化和个性化的需
求,因此成长迅速,市场发展空间巨大。随着生活水平的提高,人们对卫浴品
质的要求也逐渐提高。未来,品牌、质量、营销和服务等非价格竞争因素在中
高档产品竞争中的重要性将逐渐显现,且部分优势企业也在拓展中低端市场的
产品线,双重打压的竞争态势将迫使部分没有竞争优势的企业退出卫生洁具行
业。“强强联合、强弱整合”将会成为未来行业重组的必然之路。

      (四)行业利润水平
     近十几年来,我国卫浴行业发展迅速,大量中小企业的低水平重复建设和严
重的同质化竞争,导致了卫浴行业集中度较低,整体利润水平不高。但在全球
金融危机的影响下,部分中小企业退出了市场,行业集中度得到一定的提升。
在市场集中度提高的过程中,少数具备较好的产品设计开发能力、较强的销售


                                          1-1-119
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


渠道推广能力的企业获得了更大的发展空间和新的利润增长点。行业集中趋势
使领先企业的竞争力持续提高,行业利润也逐渐向这些企业集中,领先企业市
场地位的强化对行业利润率的稳定起到了积极作用。

      (五)行业主要壁垒
     1、渠道壁垒
     国内卫浴企业主要通过经销和直销两种模式进行销售。
     经销模式主要通过经销商销售。建立有效的经销商渠道主要有以下壁垒:
企业需要有拓展能力的经销商及管理经验的人才;新的卫浴品牌要取得经销商
的认可需要的周期长且难度较大;要建设覆盖范围较广的经销商渠道,需要企
业具备强大的支持体系,对企业的订单管理、产品配送、经销商管理及售后服
务等诸多方面均有较高的要求。
     直销模式主要是通过工程渠道销售,工程渠道销售方式是指企业直接向工
程客户销售产品。工程客户一般通过招投标的方式选择供应商。在招投标的过
程中,工程客户对供应商的生产及销售规模、资金实力、产品质量、品牌影响
力、产品报价、供货时间和供货能力等方面有着严格的要求,新进企业很难满
足上述要求成为合格供应商。
     综上,新进企业很难在短期内建设起具备一定规模和质量的经销商渠道,
也很难通过招投标取得工程客户订单,这成为新进企业的主要障碍之一。
     2、品牌壁垒
     随着我国居民消费水平的持续提高,人们的消费观念也在发生转变。在卫
浴产品的选择上,由过去的只注重产品价格因素,转变为更注重产品的品牌知
名度。品牌知名度已成为消费者衡量卫浴产品质量、环保、信誉和售后服务的
重要因素,消费者对知名品牌具有较高的忠诚度。而品牌知名度是企业在品牌
建设、产品设计、产品质量、营销服务等方面长期投入和积累的结果,行业新
进入者通常很难在较短时间内建立起品牌优势。
     3、研发及设计壁垒
     随着人们生活水平的提高和卫浴产品的普及,消费者对卫浴产品的外观及
功能等方面提出了更多、更高的需求,例如,对产品的色彩、造型的需求,对
防臭、抑菌和节水节能的需求。为满足消费者不断增加的需求,企业必须具备


                                          1-1-120
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


强大的研发与设计能力,这种能力包括但不限于以下几个方面:强大的研发团
队及先进的研发设备、丰富的产品设计及研发经验、成熟稳定的制造工艺、对
产品风格及样式变化的应变能力和对卫浴产品未来变化趋势的把握能力等。
     综上,强大的研发及设计能力是卫浴产品制造企业的核心竞争力之一,而
新进入的企业很难在短时间内具备这种能力。
     4、规模和资金壁垒
     卫浴企业只有达到一定生产规模才能发挥规模效应,保持一定的利润水
平。规模效应能够有效地降低单个产品成本中所含有的固定成本,例如固定资
产折旧等成本;能够统一采购及配送,降低采购及运输成本。但规模化的生产
意味着需要大量的资金投入厂房、设备、研发以及销售体系,这些投入对新进
入的企业初期运营形成了巨大的资金压力。新进入的企业如果不能达到一定的
产销规模,将会出现亏损。因此,卫浴行业存在较为明显的规模和资金壁垒。

      (六)影响行业发展的有利因素及不利因素
     1、有利因素
     (1)产业政策支持
     为改善我国居民的居住条件,实现行业节能减排,国务院及相关部门出台
了一系列指导卫浴行业发展的法律、法规及规章等,具体内容请参见本招股说
明书本节之“二、发行人所处行业基本情况”之“(一)行业管理体制、法律法
规及产业政策”。此外,为规范卫浴行业的发展,行业协会协助相关部门编制
了大量卫生洁具的国家标准、行业标准等;同时,我国建筑卫生陶瓷工业“十
二五”发展规划也对卫浴行业未来发展指明了方向:“未来我国将重点推广卫
生陶瓷节水与减量化、陶瓷砖产品薄型化等新型技术”。这些法律、法规、规
章、国家标准、行业标准及相关规划的实施,引导了卫浴行业的发展方向,有
利于业内企业健康发展。
     (2)市场需求不断增长
     ①居民人均可支配收入持续提高
     根据我国“十二五”规划,居民人均可支配收入年均增长 7%,到“十二
五”末,城镇居民人均可支配收入达到 2.60 万元。2015 年度,我国城镇居民人
均可支配收入已达 3.12 万元。城镇居民人均可支配收入的持续增加,有效地提


                                          1-1-121
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


高了对卫浴产品的消费需求。同时,随着居民消费观念的变化,人们对具有多
功能、时尚、节能环保和智能化等特性的卫浴产品的需求不断加大。
     ②城镇化进程加快
     我国城镇化率与发达国家还有一定的差距,截至 2015 年底,我国城镇化率
约为 56.10%,显著低于发达国家 80%的城镇化率。2014 年 3 月 16 日,我国发布
了《国家新型城镇化规划(2014-2020 年)》,未来城镇化建设将全面提速,预
计 2020 年我国城镇化率将达到 60%,实现 1 亿左右农业转移人口在城镇落户。
随着城镇化进程的加快,中小城镇将会产生对卫浴产品的巨大需求。
     ③房地产投资持续增长
     2012 年下半年以来,我国房地产市场保持增长态势。根据国家统计局公布
的资料,2015 年我国房地产投资 95,979 亿元,同比增长 0.99%;房地产项目新开
工面积 15.45 亿平方米;商品房销售面积 12.85 亿平方米。卫浴产品作为住房装
修中必不可少的消费品,新增住房将有效增加对其的需求量。
     (3)新技术及新工艺的应用推动了行业进步
     近年来,世界各国出台的一系列环保、节能政策引导卫浴行业不断改进生
产工艺,而各种新技术及新工艺的出现也推动了该行业持续进步。新的原材料
加工技术和窑炉技术的应用提高了卫浴产品的生产效率,降低了单位产品能
耗;现代智能控制技术在该行业的应用提高了产品质量,例如采用机械手施
釉,能有效的提高产品喷釉质量,操作环境也得到了很大的改善。
     2、不利因素
     (1)行业集中度低
     近年来,虽然我国卫浴行业的集中度有所提高,但卫浴企业仍然很多,除
国际知名品牌在国内设立的企业及少部分本土知名品牌企业外,其他企业普遍
存在资产规模小、缺乏自主创新的情况。这些企业主要依靠模仿知名品牌的产
品进行生产,产品的设计和功能同质化严重,企业之间主要以价格竞争获取一
定的市场份额。行业集中度低及无序化的竞争对卫浴行业的健康发展形成了一
定制约。
     (2)贸易壁垒增加
     我国是最大的卫浴产品生产及出口国,产品质量好、价格低,对国外卫浴
市场造成了一定的冲击。目前韩国、巴基斯坦、印度、巴西和欧盟等国家和地区

                                          1-1-122
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


均对中国瓷砖产品实施了反倾销税率,对我国瓷砖行业产生了一定的影响。预计
未来随着卫浴产品的出口量逐年上升,其他国家有可能通过提高关税或进口标
准、实施反倾销税等措施来进一步限制我国商品的出口。

      (七)行业技术水平
     卫浴行业的主要技术包括卫生陶瓷生产技术、五金洁具生产技术和浴室柜
生产技术。
     1、卫生陶瓷生产技术水平及特点
     卫生陶瓷生产流程一般包括原料检测及处理、泥浆及釉浆等的制备、产品
成型、坯体干燥、施釉、烧成和包装等工序,主要涉及原料检测技术、成型技
术、施釉技术和烧制技术等关键核心技术。目前,除少数优秀本土企业外,我
国卫生陶瓷从研发设计到生产等环节所采用的技术与国际先进水平存在一定差
距,机械化程度也较低,大部分环节还主要采用手工生产。技术上的差异主要
表现在原料的检测、陶瓷成型和施釉三个方面。
     (1)原料检测技术
     卫生陶瓷所需的原料种类多,不同的原料按照一定的比例混合制成浆体。
但由于不同地区生产的原料,甚至同一地区生产的不同批次的原料在微量元素
的构成、物理属性等方面存在一定的差异,这种差异对后续的烧制过程及成品
质量都会产生较大影响。为保证浆体中各种元素含量的稳定,需要在浆体制备
前对原材料进行一系列检测,主要包括物理性能及化学元素构成的检测。目
前,除少数领先的本土企业外,一般的卫浴产品生产企业由于资金实力及生产
成本的限制,对原料的检测种类较少、检测的频率较低,与国外知名企业的检
测技术差异较大。
     (2)陶瓷成型技术
     目前,国内企业在陶瓷成型技术方面,主要采用石膏模型,利用微压成型
技术将浆体制成坯体。但少数先进企业在产品的成型环节,采用了树脂模型,
利用高压成型技术成型。与低压成型技术相比,高压成型技术在模型的使用次
数、成型周期和持续生产时间等方面都具有巨大优势,有效提高了生产效率。
     (3)施釉技术
     施釉环节是卫生陶瓷生产过程中比较重要的一环,施釉的均匀程度直接影


                                          1-1-123
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


响了产成品的质量,如果施釉不均匀,会造成产成品的表面存在瑕疵。目前,
除国内少数先进企业采用机械手施釉外,大部分企业主要采用人工施釉。采用
机械手施釉,操作人员可以远离喷釉柜,减少粉尘的危害,使操作环境大大改
善;每件产品间喷釉质量的差别很小,施釉更加均匀,有利于产品质量的稳
定,同时降低了工作强度;除配备专门的程序示教人员外,对操作工人的技术
水平要求不高,易于实现流水作业,提高了工作效率。
     2、五金洁具的生产技术水平及特点
     五金洁具主要包括水龙头、五金挂件、水槽和花洒等产品,由于水龙头在
五金洁具行业中占的比重较大且其生产工艺具有代表性,以下主要以水龙头的
生产工艺为例对五金洁具的生产技术水平及特点进行说明。
     水龙头的生产环节主要包括模具设计、铸造及电镀等。在模具设计方面,
五金洁具行业主要采用三维计算机辅助设计及计算机辅助工程,取代传统的二
维设计和手工模具制造的开发流程,使得新产品设计更为精确,开发周期更
短;铸造技术方面,大部分五金洁具生产企业主要采用重力铸造技术和低压铸
造技术,这两种技术均可以有效地提高生产效率、降低劳动强度,并可以完成
结构复杂的产品;电镀技术方面,目前规模较大的五金洁具生产企业在电镀环
节均采用了自动化电镀生产线,在电镀的除腊、除油、活化、镀镍和镀铬等环
节均实现了自动化生产,电镀层更精致、更耐用、更美观。
     3、浴室柜的生产技术水平及特点
     浴室柜的生产环节较多,主要包括备料、烘干、冷拼、砂光定厚、冷压、
封边、打孔、立铣及楼铣加工、部件组装、油漆和成品组装等环节。目前,随
着国外先进设备的引进、国内设备性能的提升,国内较大的浴室柜生产企业在
上述砂光定厚、冷压、封边、打孔、立铣及楼铣加工等多个加工环节引进了自
动化设备或大型机械设备,实现了在加工环节的自动化及机械化,这些企业已
从传统的作坊式加工、简单加工向大型机械化、自动化方向发展。

      (八)行业经营模式
     1、行业销售模式
     (1)经销模式
     经销模式主要是卫浴企业与经销商签订合同,给予经销商在特定区域销售


                                          1-1-124
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


其产品的权利,由企业向其供货,并允许其使用统一的商标、品牌等,经销商
通过销售门店展示卫浴产品并销售给最终消费者。该种销售模式有利于发挥经
销商的积极性,迅速扩大企业的市场份额,提升品牌形象,是卫浴企业的主流
销售模式。
     (2)直销模式
     直销模式是以卫浴企业为主体进行销售,主要模式有:①直接向房地产开
发商等工程客户销售产品。这种模式主要是卫浴企业通过参与工程客户的公开
招标,然后经投标、评标及定标等一系列的程序获取订单。这种销售模式下,
对参与竞标企业的生产销售规模、资本实力、品牌影响力、产品质量及价格等
方面均有严格的要求;②通过自建或租用商业场所设立自营专卖店进行产品销
售,该销售模式的最大优点是企业可以更加有效的控制渠道,执行公司的发展
战略;但由于自营店投入大、见效慢、后续管理成本较高,采用该模式的卫浴
企业较少;③通过电子商务平台设立网店进行产品销售;④通过展会、展厅展
示并销售产品。
     2、行业生产模式
     国内卫浴企业主要的生产模式有备货式生产模式、订单式生产模式或者备
货型生产模式和订单式生产模式相结合。
     (1)备货式生产模式
     备货式生产是卫浴企业在对市场需求量进行预测的基础上有计划的安排生
产,保持一定量的库存产品。这种生产模式通常用于大批量、标准化产品的生
产,该模式能有效地提高生产效率,具有明显的规模效益。
     (2)订单式生产模式
     订单式生产模式是在收到顾客的订单后,按顾客的具体要求组织生产。由
于是按订单的交货日期生产,产品生产出来以后按照客户要求交货,所以成品
库存量很少。生产管理的重点是确保产品的质量及交货期,按交货日期要求保
持生产过程中各环节的衔接平衡。

      (九)行业的周期性、区域性及季节性
     1、周期性
     卫浴产品的生产和销售受国民经济发展、居民收入水平和房地产行业景气


                                          1-1-125
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


程度等因素的影响,具有一定的周期性。总体来说卫浴行业的周期与房地产行
业的发展周期呈现出一定的相关性,但同时由于二次更新需求的大量存在,在
较大程度上也降低了房地产市场波动对该行业的影响。
     2、区域性
     卫浴产品是大众耐用消费品,不具备明显的区域性。但由于我国各区域经
济发展水平不同,房地产、酒店、餐饮等行业的发达程度不同,我国卫浴产品
市场需求总体呈现城市大于农村、一二线城市大于三四线城市、东部地区大于
中西部地区的区域特征。但随着城镇化的推进,以及农村及中西部地区居民收
入水平的提高,消费的区域差异已经逐渐缩小。
     3、季节性
     卫浴行业具有明显的季节性。上半年为卫浴行业的消费淡季,主要受我国
春节因素的影响,消费者较少在春节期间进行装修施工,卫浴产品销售相对清
淡;下半年为卫浴行业的销售旺季,主要原因是装修施工正常,且下半年一般
是房地产销售的旺季,对卫浴产品的需求量较大。

      (十)行业上下游及其关联性
     1、卫浴行业上下游行业
     卫浴行业的上游行业主要为原材料开采及加工行业,包括泥原料、釉原
料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等行业。卫浴行业下游行业主要有房地产行
业、装修装饰行业以及终端消费者。




     2、上游行业对本行业的影响
     由于泥原料、釉原料、石膏粉、铜材、玻璃和木材等原材料供应充足,开
采及加工企业众多,行业竞争充分,采购价格根据市场定价。但基于不同地域

                                          1-1-126
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


的原材料特性有所不同,为保证卫浴产品品质及原材料供应,卫浴生产企业通
常会与原材料供应商签订长期合作协议,并储备一定数量的原材料,保证生产
供应。综合来看,原材料开采及其加工行业对本行业影响不大。
     3、下游行业对本行业的影响
     卫浴产品生产企业最终所面对的是家庭居民等终端消费者,而拉动最终消
费者需求的主要是房地产业。关于房地产行业发展对卫浴行业发展的影响,具
体内容请参见本节“二、发行人所处行业基本情况”。


      三、发行人在行业中的竞争地位及主要竞争对手
     公司是我国最早从事卫浴产品生产经营的企业之一,较早通过了 ISO9001、
ISO9002 国际质量体系认证,参与起草并修订了多项卫浴行业的国家和行业标
准。2002 年“惠达”被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商
标”;2006 年“惠达”牌建筑卫生陶瓷产品被国家质量监督检验检疫总局评为
“中国名牌产品”。“惠达”品牌自 2004 年起,连续 12 年被世界品牌实验室评
为“中国 500 最具价值品牌”。
     2012 年 1 月,公司被国家住房和城乡建设部评为“国家住宅产业化基地”
企业之一,是国内卫浴行业最早入围的企业。建立国家住宅产业化基地是国家
推进住宅产业现代化的重要措施,其目的就是通过产业化基地的建立,培育和
发展一批符合住宅产业现代化要求的产业关联度大、带动能力强的龙头企业。
目前,青岛海尔、万科、北京金隅等企业均为国家住宅产业化基地企业。
     近年来,公司产品相继进入了全国政协礼堂、国务院外交部大楼、北京西
客站、世博会场馆和国家体育馆等多个国家重点工程。此外,公司卫浴产品还
获得了“中国创新设计红星奖”、“世界卫浴设计优秀奖”、“世界卫浴设计
空间银奖”和“中国优秀工业设计奖”等多个奖项,其中部分获奖产品图片如
下所示:




                                          1-1-127
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




     《蝶恋》获 W3 世界卫浴设计空间银奖               《圆融》获中国创新设计红星奖




      《冰山雪情》获中国优秀工业设计奖               《祥瑞》获 W3 世界卫浴设计优秀奖


      (一)行业竞争地位
     公司为我国卫浴行业的领先企业之一,尤其在卫生陶瓷细分行业,具有明
显的竞争优势。根据《中国建筑卫生陶瓷年鉴》统计的全国卫生陶瓷总产量计算,
2013 年度、2014 年度和 2015 年度,公司卫生陶瓷产量占全国卫生陶瓷总产量的
比例分别为 3.55%、3.43%和 3.39%。

      (二)发行人竞争对手情况
     公司产品线丰富,涵盖了卫浴行业的主要产品系列。在国际品牌中,公司
的主要竞争对手有东陶、科勒;在国内品牌中,公司的主要竞争对手包括乐华
陶瓷、中宇卫浴、东鹏控股、斯米克和海鸥卫浴。
     1、东陶机器株式会社(TOTO)


                                          1-1-128
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     TOTO 为日本历史最悠久的卫生洁具厂家,成立于 1917 年,1994 年 TOTO
将其业务拓展到中国内地,其产品种类包括坐便器、浴缸、面盆、龙头、洗脸
化妆台和陶瓷砖等。公司网址:http://www.toto.com.cn。
     2、美国科勒公司(KOHLER)
     KOHLER 成立于 1873 年,是迄今美国最庞大的家族企业之一,20 世纪 20
年代初 KOHLER 将其产品推广到中国市场,其主要产品包括浴室龙头、脸盆、
坐 便 器 、 淋 浴 房 、 浴 缸 和 智 能 坐 便 器 盖 等 。 公 司 网 址 :
http://www.kohler.com.cn。
     3、佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司
     佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司成立于 1997 年,旗下有箭牌等品牌,
其主要产品包括坐便器、面盆、浴缸、淋浴房、浴室柜、五金洁具、陶瓷砖和
橱柜等系列产品。公司网址:http://www.arrowceramic.com/。
     4、东鹏控股股份有限公司
     东鹏控股股份有限公司成立于 1972 年,2013 年 12 月 9 日在香港联交所主板
挂牌上市,其主要产品包括仿古砖、抛釉砖和抛晶砖等瓷砖产品。公司网址:
http://www.dongpeng.net。
     5、中宇建材集团有限公司
     中宇建材集团有限公司成立于 1979 年,主营五金洁具、卫生陶瓷、浴室家
具等卫浴产品。中宇集团是我国规模较大的卫浴水暖产品及配件制造商,拥有
一家在德国上市的子公司中宇卫浴(德国)股份有限公司。公司网址:
http://www.joyou.com.cn。
     6、上海斯米克控股股份有限公司
     上海斯米克控股股份有限公司成立于 1993 年 6 月,其主要经营玻化砖、釉
面砖等陶瓷砖产品。2015 年 10 月,公司名称变更为上海悦心健康集团股份有限
公司,在巩固瓷砖业务的同时,向医养结合为核心的大健康产业转型。公司网址:
http://www.cimic.com。
     7、广州海鸥卫浴用品股份有限公司
     广州海鸥卫浴用品股份有限公司成立于 1998 年,2006 年在深圳证券交易所
挂牌上市,其主要经营水龙头、排水器和温控阀等五金洁具产品。公司网址:
http://cn.seagullgroup.cn。

                                          1-1-129
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


      (三)发行人竞争优势
     公司经过多年的积累与发展,逐步形成了公司特有的竞争优势,主要包括
技术优势、营销优势、品牌优势和产品优势。
     1、技术优势
     (1)先进的研发设备
     公司研发中心的设施配备处于国内领先水平。公司模具研发室配备了三坐
标测量手臂,能够生产高精度模具,保证了公司产品的外形和结构符合设计要
求;公司材料研发室配备了等离子发射光谱仪、差热-热重分析仪和激光衍射粒
度仪等先进仪器,用于材料检验及研发,保证了原材料检测的准确性;公司检
测中心配置了耐荷重试验机和卫生陶瓷功能试验机等检测设备,保证公司产品
符合国标和欧标等重要标准的要求。
     (2)专业的研发团队
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司拥有研发人员 416 人。公司技术中心负责人
宋子春担任全国建筑卫生陶瓷标准化技术委员会副主任委员,技术部部长杨晖
担任中国硅酸盐学会陶瓷分会建筑卫生陶瓷专业委员。公司科研人员的专业领
域覆盖了无机非金属、陶瓷艺术设计、热能与动力工程、材料学、机械设计制
造和计算机信息等专业,形成了专业门类齐全的高素质专业技术队伍。
     (3)先进的生产技术
     ①原料检测技术
     公司通过先进的检测仪器,对原材料的物理属性及化学属性两方面进行检
测,其中物理属性主要检测材料的粘度、流动性、屈服值、吸浆速度、烧成强
度和干燥强度等指标,化学属性主要检测化学成分构成、微量元素含量和矿物
构成等方面。此外,公司还对每批次的原材料进行检测,保证浆体中各种元素
含量的稳定,为生产高品质的产品打下了良好的基础。目前,只有少数领先的
卫浴企业才能做到多项目和每批次的材料检测。
     ②陶瓷成型技术
     目前,国内企业在陶瓷成型技术方面,主要采用石膏模型,利用微压成型
技术将浆体制成胚体。公司在采用石膏模型的同时,从 2003 年开始就尝试采用
效率更高的树脂模型及高压成型技术。经过近十几年的摸索,公司成为行业内
少数掌握了树脂模型及高压成型技术的企业之一,与石膏模型及微压成型技术

                                          1-1-130
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


相比,树脂模型及高压成型技术具有下述优势。




     ③施釉技术
     施釉是卫生陶瓷生产过程中比较重要的环节,施釉的均匀程度直接影响了
产成品的质量。人工施釉在施釉均匀度、工作效率、工作强度及环境等方面与
机械手施釉均有较大的差距。目前,除国内少数领先企业采用机械手施釉外,
大部分企业主要采用人工施釉。公司从 2006 年开始引进机械手施釉,截至目
前,公司现有生产线共采用了 50 多台机械手进行施釉。
     ④湿法修坯技术
     修坯是卫生陶瓷生产工艺中不可缺少的环节,在坯体成型后,需对坯体表
面的毛刺等进行打磨。大部分卫生陶瓷生产企业为避免伤害坯体,一般选择在
坯体干燥后对坯体进行打磨及修整。坯体干燥后进行打磨,会产生大量的粉
尘,工作环境恶劣,粉尘污染严重。公司通过一系列实验及摸索,成功掌握了
湿法修坯技术,在坯体成型后即可进行修坯作业而不影响坯体质量。湿法修坯
技术有效的改善了员工的工作环境,降低了粉尘污染。
     ⑤纳米自洁釉技术
     公司自行研制的纳米自洁釉技术处于国内领先水平。纳米自洁釉技术通过
控制合理的粒度分布和优化配方,降低底釉粗糙度,使底釉获得高平滑度;采
用透明熔块釉配方体系和控制石英颗粒粒径分布,降低表面粗糙度,使面釉获
得超平滑表面;使用纳米 Ag/Zn 复合型抗菌剂,实现高效抗菌效果;采用双层
釉设计方法,使低含量抗菌剂高浓度富集于表面,实现持久有效的抗菌效果。
     由于纳米自洁釉技术具有上述诸多优势,具有纳米自洁釉的卫生洁具可以
实现卫生陶瓷产品表面长期稳定的易清洁、抗菌保健的功能作用,提高清洁效

                                          1-1-131
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


率,减少疾病传播途径,保障身体健康。
       (4)丰硕的科研成果
       截至 2016 年 12 月 31 日,公司共拥有专利 176 项。自成立以来,公司获得
了近百项科技项目奖励,近期主要获奖情况如下:

序号        获奖专案           获奖(证书)名称        获奖时间             发证机关
        HDN1811M6 面盆       “最佳设计(面盆龙
 1                                                   2016 年 12 月   中国建筑装饰协会
        龙头                 头)”奖
        HDC6191 双档坐便
 2                           “最佳产品”奖          2016 年 12 月   中国建筑装饰协会
        器
 3      HDB159LY 花洒        “优质产品”奖          2016 年 12 月   中国建筑装饰协会
        HDN1818XH2 厨房      “最佳设计(厨房龙
 4                                                   2016 年 12 月   中国建筑装饰协会
        龙头                 头)”奖
 5      HDC6215 马桶         “最佳静音”奖          2015 年 12 月   中国建筑装饰协会
 6      HDC6198 双档坐便     “优质产品”奖          2016 年 12 月   中国建筑装饰协会
 7      器                   “优质产品”奖          2015 年 12 月   中国建筑装饰协会
        HDN0191M 面盆龙
 8                           “最佳材质”奖          2015 年 12 月   中国建筑装饰协会
        头
        HDN2661M 面盆龙
 9                           “优质产品”奖          2015 年 12 月   中国建筑装饰协会
        头
        卫生瓷坯体自动输     中国建筑卫生陶瓷行
 10                                                  2015 年 12 月   中国建筑卫生陶瓷协会
        送及立体存储系统     业创新奖
        高压连体坐便器生     中国建筑卫生陶瓷行
 11                                                  2015 年 12 月   中国建筑卫生陶瓷协会
        产线                 业创新奖
                             科技进步一等奖          2016 年 7 月    唐山市人民政府
        薄壁轻量化卫生陶     中国建筑卫生陶瓷行
 12                                                  2015 年 12 月   中国建筑卫生陶瓷协会
        瓷产品的开发         业创新奖
                             河北省科学技术成果
                                                     2014 年 5 月    河北省科学技术厅
                             证书(国内领先)
        精陶质卫生陶瓷坯
                             河北省科学技术成果
 13     体配方开发及其制                             2014 年 1 月    河北省科学技术厅
                             证书(国际先进)
        品的研制

       2、营销优势
       (1)稳定的经销商队伍
       卫浴企业主要通过经销商模式进行销售,稳定的经销商队伍是公司销售规
模持续增长的基本保障。公司通过行业经验、资金实力、业务管理能力和对公
司品牌的认同度等一系列标准来严格的选择经销商,保证了公司经销商队伍的
质量。报告期内,公司国内经销商数量稳步增加。
       (2)覆盖广泛的营销网络
       公司已建立起覆盖广泛的营销网络。截至 2016 年 12 月 31 日,公司经销商


                                          1-1-132
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


数量为 291 家,门店总数 2,904 家,其中专卖店 2,431 家,省级、地级和县级市
场的覆盖率分别达到 88.24%、86.20%和 70.46%。
       除在国内市场建立广泛的销售网络外,公司还不断的开拓海外市场,建立
起覆盖了美国、英国、澳大利亚等 80 多个国家和地区的营销网络。
       (3)丰富的大型工程项目供货经验
       工程客户的主要特点是对供应商的品牌知名度、产品质量及价格、生产及
销售规模、工程项目经验和资金实力等方面均有严格的要求。因此,一般的卫
浴产品生产企业很难成为工程客户的合格供应商。公司十分重视工程客户的开
发,设立了大客户部,专门负责工程客户的开发与维护。公司与碧桂园、中信
建设等知名企业签署了战略合作协议,形成了良好的合作关系。公司曾经供货
的重点工程项目包括奥运场馆、全国政协礼堂和世博会场馆等项目。
       3、品牌优势
       经过三十多年的积累和沉淀,“惠达”品牌已经成为国内卫浴行业的知名
品牌之一,在消费者心中形成了良好的口碑和品牌知名度。公司通过不断的提
高研发能力、完善产品功能、提高产品性能及改进产品质量,已在卫浴行业市
场上取得了较为明显的领先优势。
       公司及“惠达”系列产品所获荣誉情况如下:

序号             荣誉名称                        颁发单位                获得时间/有效期
                                政府及相关部门颁发的荣誉
         2015 年度河北省百强民营
  1                                   中共河北省委、河北省人民政府      2016 年
         企业
         2016 年度唐山市科技进步
  2                                   唐山市人民政府                    2016 年
         一等奖
         2014 年度河北省 AAA 级劳
  3                                   河北省协调劳动关系三方会议        2015 年
         动关系和谐企业(单位)
         建筑卫生陶瓷标准化工作       全国建筑卫生陶瓷标准化技术
  4                                                                     2015 年
         贡献奖                       委员会秘书处
         唐山市工业转型升级先进
  5                                   中共唐山市委、唐山市人民政府      2015 年
         企业
         河北省第八届“最具影响力     河北省工业和信息化厅、河北省
  6                                                                     2015 年
         和最具成长性企业”           企业联合会
  7      河北省外贸品牌优势企业       河北省商务厅                      2014 年
         2012-2013 年“守合同重信
  8                                   国家工商行政管理总局              2014 年
         用”企业
                                      工信部建筑卫生陶瓷及卫浴产
  9      2013 年度质量突出贡献奖                                        2014 年
                                      品质量控制技术评价实验室
  10     2010-2011 年“守合同重信     河北省工商行政管理局              2013 年

                                          1-1-133
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


         用”企业
  11     国家住宅产业化基地企业       国家住房和城乡建设部              2012 年
         河北省信息化与工业化融
  12                                  河北省工业和信息化厅              2012 年
         合示范企业
         2009 年唐山市技术创新优
  13                                  唐山市人民政府                    2010 年
         秀项目二等奖
         河北省卫生陶瓷工程技术       河北省科学技术厅、河北省财政
  14                                                                    2010 年
         研究中心                     厅、河北省发展和改革委员会
  15     中国驰名商标                 国家工商行政管理总局商标局        2002 年
                            协会或其他社团授予的荣誉或称号
         2015 年度全国建筑卫生陶瓷     全国建筑卫生陶瓷标准化技
  16                                                                    2016 年
         行业标准化工作先进集体        术委员会秘书处
  17     2016 中国建材企业 500 强      中国建筑材料企业管理协会         2016 年
         2016 中国民营建材企业 100
  18                                   中国建筑材料企业管理协会         2016 年
         强
         2016 年中国厨卫百强适老产
  19                                   中国建筑装饰协会                 2016 年-2018 年
         品发展力企业
         中国建筑卫生陶瓷行业创新
  20                                   中国建筑卫生陶瓷协会             2016 年
         奖科技进步类三等奖
         中国建筑卫生陶瓷行业创新
  21                                   中国建筑卫生陶瓷协会             2016 年
         奖科技进步类二等奖
         2016 年中国厨卫百强整体卫
  22                                   中国建筑装饰协会                 2016 年-2018 年
         浴领军企业 10 强
  23     中国十大淋浴房品牌            中国陶瓷工业协会                 2016 年
  24     中国十大卫浴品牌              中国陶瓷工业协会                 2016 年
                                       中国建筑材料流通协会、中国
         中国卫浴十大品牌(智能卫
  25                                   陶瓷工业协会建筑卫生陶瓷         2016 年
         浴类)
                                       分会
         2015 中国民营建材企业 100
  26                                   中国建筑材料企业管理协会         2015 年
         强
  27     2015 中国建材企业 500 强      中国建筑材料企业管理协会         2015 年
                                       中国建筑材料联合会、中国水
         全国水泥玻璃陶瓷产业节能      泥协会、中国建筑玻璃与工业
  28                                                                    2015 年
         减排先进典型企业              玻璃协会、中国建筑卫生陶瓷
                                       协会
         中国建筑装饰协会厨卫工程      中国建筑装饰协会厨卫工程
  29                                                                    2015 年
         委员会会长单位                委员会
         建材行业转型升级成效显著
  30                                   中国建筑材料联合会               2015 年
         企业
  31     中国十大卫浴品牌              中国陶瓷工业协会                 2015 年
  32     中国智能卫浴产品金奖          中国陶瓷工业协会                 2015 年
                                       中国家居产业发展年会暨中
  33     2015 中国家居产业百强榜                                        2015 年
                                       国家居产业领袖峰会组委会
         企业信用评价 AAA 级信用
  34                                   中国建筑卫生陶瓷协会             2015 年
         企业
         河北省工业设计奖阳光海岸      河北省工业设计奖评审中国
  35                                                                    2015 年
         系列银奖                      组织委员会


                                          1-1-134
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


         河北省工业设计奖 HDE1116      河北省工业设计奖评审中国
  36                                                                    2015 年
         智能马桶银奖                  组织委员会
         河北省工业设计奖清新港湾      河北省工业设计奖评审中国
  37                                                                    2015 年
         系列优秀奖                    组织委员会
  38     中国厨卫百强                  中国建筑装饰协会                 2014 年
  39     2013 年中国建材企业 500 强    中国建筑材料企业管理协会         2013 年
  40     中国卫生洁具知名品牌          中国建筑卫生陶瓷协会             2012 年-2014 年
         “华新杯”全国建材行业技      中国建筑材料联合会、中国机
  41                                                                    2011 年
         术革新奖一等奖                冶建材工会全国委员会
                                       中国建筑装饰协会厨卫工程
  42     整体卫浴领军企业 10 强                                         2010 年-2013 年
                                       委员会
  43     中国 500 最具价值品牌         世界品牌实验室                   2004 年-2016 年

       4、产品优势
       (1)产品种类众多
       本公司拥有卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房、浴室柜和陶瓷砖等多条生产
线,可生产超过 2,000 种卫浴产品,产品种类涵盖了卫浴全系列产品,满足了客
户的不同需求,为其提供了“一站式”购买各种卫浴产品的消费体验。
       (2)产品质量稳定可靠
       公司自成立之时就把产品质量作为企业的生命线,提出了“宁砸千万件,
不售一次残”的质量控制目标,制定了“精工细做、优化功能、追求最佳、顾
客满意”的质量方针,严格按照国家和行业有关规定对产品进行质量控制。严
格的质量控制体系使得公司出厂的产品均达到了优等,也使公司先后通过了多
项管理体系认证,主要包括 ISO9001、ISO9002 品质管理体系认证、ISO14001 环
境管理体系认证,同时公司还取得了美国 UPC、CUPC 和韩国 KS 等多个国家产
品认证。

       (四)发行人竞争劣势
       1、高素质人才短缺
       随着公司生产及销售规模的扩大,公司现有高级管理人员、核心技术人员
在数量及专业素质等方面还需要进一步的提升,以满足公司长期快速发展的要
求。公司将进一步加大人力资源方面的投入,吸引和留住优秀人才。
       2、融资渠道单一
       近几年来公司成长迅速,不断对现有生产线进行改造升级、增加新的检测
设备、加大新产品的研发投入和完善营销渠道建设,这些举措都依赖于大量资


                                          1-1-135
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


金投入的支持。但是,公司依靠目前单一的间接融资渠道和企业自有资金投
入,已经难以满足公司日益扩大的业务发展需要。


      四、发行人主营业务情况

      (一)发行人主要产品
     1、卫生陶瓷
     公司的卫生陶瓷产品主要包括智能卫浴、坐便器、小便器和洗盆等。

                                    智能卫浴产品列示




                                      坐便器产品列示




                                      小便器产品列示




                                          1-1-136
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书



                                       洗盆产品列示




     2、五金洁具

     公司五金洁具产品主要包括水龙头、淋浴器和花洒等。

                                      水龙头产品列示




                                  淋浴器、花洒产品列示




     3、浴缸浴房

     公司浴缸浴房产品主要包括浴缸、淋浴房。


                                          1-1-137
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书



                                       浴缸产品列示




                                      淋浴房产品列示




     4、浴室柜


                                      浴室柜产品列示




                                          1-1-138
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




     5、陶瓷砖
                                      陶瓷砖产品列示




   (二)发行人主要产品工艺流程
     1、卫生陶瓷
     公司卫生陶瓷产品生产工艺流程如下:




     (1)原材料检测
     卫生陶瓷的原材料主要是泥原料和釉原料,原材料的化学组成对生产工艺
和产品质量有重要的影响。为保证泥浆、釉浆中各种元素含量的稳定,需要在
浆体制备前对原材料进行一系列检测,包括物理性能及化学元素构成的检测。
     (2)泥浆、釉浆及模具制备
     泥浆制备是将检验合格的泥用原料根据技术要求按照一定的比例配制,然
后将配制好的原料和水装入球磨机进行研磨、搅拌使其混合均匀,达到规定细
度之后通过不锈钢筛网除去杂质,并用高强度磁铁除铁,然后输送到泥浆存储

                                          1-1-139
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


池中,经过五天左右的陈腐,调整泥浆的细度、流动性、屈服值和吸浆速度等
各项性能,待泥浆各项性能达标后送至供浆罐备用。
     釉浆制备的过程与泥浆制备相似,是将检验合格的釉用原料根据技术要求
按照一定的比例配制,然后将配制的原料和水装入球磨机进行研磨,使釉浆的
细度、比重达到要求,再经过除铁装置去除铁物质,然后输送到釉浆存储池
中,经检验合格后倒入专用的釉浆桶中送至喷釉车间备用。
     公司的模具分为石膏模具和树脂模具。石膏模具制备是将石膏粉按一定比
例加入水中进行浸泡和搅拌,然后将搅拌均匀的石膏浆注入各组件模具的母模
中,待石膏浆凝固后将各组件模具取出并组装,成型的模具烘干后送至成型车
间备用;树脂模具的制备是将树脂与石英按一定比例混合并搅拌均匀,然后将
形成的混合浆注入母模内,经干燥固化并安装底座后送至成型车间备用。
     (3)成型及干燥
     制备好的泥浆经密封的管道输送至成型车间,再通过管道注入石膏模具或
树脂模具,待模具内表层吸附的泥坯厚度达到工艺要求后,将多余的泥浆排
出,然后打开模具即可取出成型后的湿坯,再进一步修整湿坯表面使其达到工
艺要求。合格的湿坯需要进一步干燥,干燥过程是根据湿坯的大小和结构,控
制室内温度、湿度,将湿坯内所含的水份蒸发出去,形成干坯后送至施釉车间
施釉。
     (4)施釉
     施釉工序是将合格的干坯进行检查和擦拭,除去表面泥点、尘土,经擦拭
合格的青坯送入釉橱内进行喷釉。喷釉工或者机械手按照事先设定好的程序,
使用喷枪将合格的釉浆在产品的相应部位进行喷涂,达到规定的厚度要求。喷
涂完成后将釉坯从釉橱内移出并检查釉坯表面,不得有明显缺陷,釉坯进一步
干燥形成白坯后送至烧成车间准备装窑。
     (5)烧成
     烧成工序是将坯体转换为陶瓷产品的关键工序。烧成工序是先将合格的白
坯装载到专用的窑车上,再将装有白坯的窑车通过轨道送入窑炉中。根据不同
的产品结构和窑炉构造,设定合理的升温曲线,按照曲线利用燃气对产品进行
一定时间的烧制,即可完成卫生陶瓷产品的烧成。
     (6)检包入库

                                          1-1-140
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     公司产品按照高于国家标准的企业标准进行检测,产品的外观不得有缺
釉、开裂、斑点等明显的缺陷,同时对产品进行严格的试水测试和抽真空检
验,保证每件出厂产品的功能和水道密封良好。经检验合格的成品装入包装箱
中,并配以附件,经质检人员现场抽检合格后入库。
       2、五金洁具
       公司五金洁具产品生产工艺流程如下:




     (1)模具制备、混砂制芯
     模具制备是将外购模具钢按设计要求经过卧式锯床修整、磨床研磨后,由
加工中心、铣床、钻床加工成所需形状,最后经人工装配成模具;混砂制芯是
将铸造砂和树脂按比例放入混砂机内搅拌均匀,再放入制芯机中,经高温烘烤
制成砂芯。砂芯主要用来形成铸件的内腔、孔洞和凹坑部分,与模具配合使
用。
     (2)熔化
     熔化是将外部采购的铜锭放入电炉中,通过电炉加热的方式将铜锭从固态
变为液态,形成铜水备用。
     (3)浇注成型


                                          1-1-141
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     浇注成型是将铜水借助重力作用注入模具内,待液态金属固化后,打开模
具,取出铸件并冷却制成铸造毛坯。然后对铸造毛坯表面粘砂和粗糙不平处进
行处理,并经外观检验合格后备用。
     (4)机械加工
     机械加工工序是采用车床、铣床、钻床等全自动数控机床,对铸件毛坯进
行切削、打孔等工序,达到设计要求。加工后的铸件经尺寸检验合格后进行试
气检验,试气检验合格的铸件再进行超声波清洗,经超声波清洗完成后的铸件
备用。
     (5)抛光
     抛光工序是通过抛光机械带动各种砂带高速旋转,对铸件表面进行研磨处
理。首先利用粗砂带进行粗磨,去除表面的粗糙面和坑洼;再用细砂带研磨,
磨细表面并修正轮廓;通过超细砂带打磨使线条清晰,最后用布轮研磨,使产
品表面光滑明亮并达到镜面的表面粗糙度,经外观检验合格后送入电镀车间。
     (6)电镀
     电镀工序首先将抛光后的部件在超声波水槽中清洗除蜡,再通过阴极电解
脱脂;脱脂后的部件进入镀镍槽内镀镍以提高产品表面防腐蚀性;再进入镀铬
槽内镀铬以增加表面的光洁度、增强表面的耐磨性和防腐蚀性能;最后进入除
铅槽内除铅,再进行清洗烘干后下线,下线部件经外观检验合格后入库。
     (7)装配
     装配工序是将检验合格的部件通过安装上接管、装入阀芯、装入压紧盖、
安装起泡器后进行试水检测;试水检测合格后安装把手、装饰盖等其它配件,
擦拭干净后,经外观检验合格制成产成品。
     (8)检包入库
     公司产品按照高于国家标准的企业标准进行检测,检测项目包括产品的各
项功能正常、表面无缺陷、耐压测试合格,经检验合格的成品包装后入库。
     3、浴室柜
     公司浴室柜生产工艺流程如下:




                                          1-1-142
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




     (1)材料制备
     材料制备工序分为板式材料制备与实木材料制备。板式材料制备首先是根
据产品外观需要对材料进行贴皮,保证产品板面平整、无连接缝隙;再使用电
子开料锯进行裁板;使用封边机进行封边;最后形成半成品材料。实木材料制
备首先将木料送入烘干室进行烘干,再采用开料锯对烘干后的木料进行精截,
进一步刨光、修边、拼接形成半成品材料。
     (2)拼装
     拼装工序是将板式材料和实木材料根据设计要求采用榫孔对接、钢钉加固
和胶黏剂粘连相结合的方法,对部件进行组装形成半成品。拼装时要求对榫孔
结合的部位涂胶到位,做到连接部件不缺胶、连接压紧牢固,表面无胶痕,使
得对角线误差符合标准。
     (3)修磨涂装
     半成品修磨是通过砂纸打磨半成品,消除半成品表面毛茬、砂痕、胶痕。
涂装是对半成品表面喷涂底漆,打磨后再喷涂面漆,使产品具备防腐蚀、防
潮、绝缘、耐高温等性能。修模涂装后的半成品进入组装工序。
     (4)组装
     组装工序是将浴室柜各组件包括抽屉、柜门、柜体、五金配件、玻璃、镜
子等按照要求进行整体组装,使各种配件安装牢固,开关稳定。
     (5)检验包装入库
     公司产品按照高于国家标准的企业标准进行检测,包括产品的外观、尺

                                          1-1-143
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


寸、柜体对角线、抽屉的间隙等,各项指标检验合格后装入包装箱中,经质检
人员现场抽检合格后入库。
       4、陶瓷砖
       公司陶瓷砖生产工艺流程如下:




     (1)原材料检测
     陶瓷砖的原材料主要是泥原料、釉原料,原材料的化学组成对生产工艺和
产品质量有重要的影响。为保证泥浆、釉浆中各种元素含量的稳定,需要在浆
体制备前对原材料进行一系列检测,主要包括物理性能及化学元素构成的检
测。
     (2)泥浆、釉浆制备
     泥浆制备工序是按照配方要求将坯用原料投放到喂料机,然后由皮带输入
球磨机,加入水、解胶剂、增强剂等附加材料并设定球磨时间;待球磨完成后
取样检测泥浆的比重、流速和残渣等工艺参数,检验合格后的泥浆通过振筛放
入地下泥浆池搅拌陈腐,然后通过泥浆泵倒入中转池备用。
     釉浆制备工序分为底釉制备和花釉制备。底釉制备是按照配方要求将配料
投入球磨机,设定球磨时间进行研磨,磨成后检验釉浆的细度、比重和流速,

                                          1-1-144
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


经检验合格后供联合车间淋釉工序备用。花釉制备是按照配方要求将配料投入
高速分散机,搅拌均匀并检验合格后供联合车间印花备用。
     (3)制粉
     制粉过程是把泥浆经管道送入喷枪,喷枪将泥浆喷出形成雾化状,雾化后
的泥浆在喷雾塔内由热空气烘干,最后借助自身重力沉到塔底,制成粉料。经
检验合格后的粉料送入粉仓,陈腐一天以上供成型工序备用。
     (4)成型及干燥
     成型过程是将经强磁铁板除铁后的粉料填充到瓷砖模具内,通过对模具施
加压力将粉料压制成瓷砖坯体。坯体经压机平台涮尘、刮边,扫尘后,由输送
皮带送入辊道窑,利用热能对坯体进行干燥,使原来强度低、含水率高的湿
坯,变成强度高、含水率低的干坯备用。
     (5)施釉
     施釉过程是将干坯经吹尘、喷水对表面进行处理,再根据各种产品的施釉
标准给坯体淋上底釉和面釉,并检查釉层是否均匀,保证没有针孔、凹釉、落
脏等缺陷,待釉层干燥后洗干结釉制成釉坯备用。
     (6)印花
     印花过程是使用丝网印花机,按预先确定的网版和图案,利用网版刮刀压
力将图案印到陶瓷砖表面,然后将原料制备中合格的花釉加入网版面上进行印
刷,形成砖面图案花色,再经过沾浆制成釉坯备用。
     (7)烧成
     烧成过程是将印花完成的釉坯送入烧成窑,根据釉坯的烧成要求,设定合
理的窑炉温度,釉坯在窑炉内经过干燥、预热、烧成、冷却后制成陶瓷砖产成
品。
     (8)检包入库
     检包入库程序是对陶瓷砖的平整度、尺寸、厚度、大小、颜色等项目进行
检测,并根据公司标准对瓷砖进行外观品质判定并分级,根据瓷砖的分级进行
包装,并对包装的产品进行抽查。经各工序检验合格后的成品搬运入库。
       5、浴缸浴房
       公司浴缸、淋浴房产品生产工艺流程如下:



                                          1-1-145
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书




     (1)成型
     将热塑性材料或 ABS 复合材料加工形成的板材放在烤板炉内加热;再将软
化后的板材覆盖在模具上面,利用液压机将板材压紧后,打开真空阀通过真空
作用将板材吸附于模具表面;待板材吸附到位后通过排风扇进行冷却定型,关
闭真空阀后脱出浴缸壳体或淋浴房底盆壳体。
     (2)喷涂积层
     喷涂积层是将检验合格的壳体放置于喷涂转台上,利用玻璃钢喷枪,将树
脂涂料、喷射纱、固化剂同时混合喷涂在浴缸壳体的背部;然后通过滚轮碾压
喷涂出来的混合物料,使涂层达到结实、平整。最后用毛刷等工具对边角进行
处理,待喷涂层晾干后将其送入烘房进行加热固化,检验合格后备用。
     (3)割边开孔
     割边开孔是将喷涂积层后的壳体放置于旋转锯台上,对富余边角进行切
割、砂磨以达到设计要求;对需要安装配件的位置进行定点开孔,包括排污
孔、溢水孔、喷嘴孔、控制器面板孔等。
     (4)积钢架
     积钢架工序是将不锈钢方管焊接成不锈钢支架,对于需要钢架支撑的产
品,利用不饱和聚酯树脂和玻璃纤维将不锈钢钢架与浴缸或淋浴房底盆固定为

                                          1-1-146
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


一体,增加强度,同时加上可调地垫以达到可调节作用。
     (5)装配
     浴缸装配工序是将浴缸半成品、龙头、喷嘴及电器配件进行一体化装配,
形成浴缸产品。淋浴房装配工序是将淋浴屏和淋浴房底盆、顶盖和背板等部件
进行定位连接,再安装龙头、喷嘴及电器配件组装成整套产品。
     (6)检包入库
     公司产品按照高于国家标准的企业标准进行检测,包括产品的外观、尺
寸、装备、功能、电器安全、噪音等,各项指标检验合格后装入包装箱中,经
质检人员现场抽检合格后入库。

   (三)发行人经营模式
     1、采购模式
     公司采用长期采购与临时采购两种方式。对于用量大的原材料,与主要供
应商建立了长期合作关系,议定长期价格;对于用量较小的辅料、包装材料,
根据具体需求综合考虑价格、质量等因素实时采购。同时,公司建立了合格供
应商名册,防止由于单个供应商出现突发事件影响公司正常生产。
     从采购流程看,公司原材料采购需求由生产部提出,设备采购需求由设备
部提出,供应部根据选定的供应商结合库存及市场供需情况制定月采购计划和
临时采购计划,报主管生产副总经理批准并经财务部审核后实施。
     2、生产模式
     公司生产模式以自主生产为主,生产部根据销售部提供的订单或市场需求
预测,结合公司的生产能力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。生
产部根据经审批的生产计划、结合订单和库存情况制定具体生产任务并实施。
     此外,公司还存在外协加工生产方式,外协厂商根据公司的设计要求进行
生产,产品验收合格后通过公司销售部对外销售。公司通常选取加工能力排在
市场前列、信誉较好的企业作为外协厂商,对外协厂商的生产设备、质量标
准、产品认证等多方面进行检查,以保证外协加工的产品质量。
     3、销售模式
     公司的销售模式采用“经销+直销”的模式。经销模式主要是通过经销商进
行销售,直销模式主要是通过零售、工程和网络等方式进行销售。


                                          1-1-147
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     (1)经销模式
     经销模式下,公司与经销商签订销售合同,经销商向公司买断产品后对外
销售。公司经销商分为境内经销商和境外经销商,公司建立了完善的经销商管
理体系:对于境内经销商,主要包括经销商选择、业务流程、经销商日常管理
和营销政策支持等;对于境外经销商,主要包括经销商选择及业务流程管理两
个方面。
     ①国内经销商
     在境内经销模式下,公司与经销商签订买断式销售协议,授予经销商在特定
区域内销售公司产品的权利,并允许经销商使用公司的商标及品牌。该种销售模
式有利于发挥经销商的积极性,迅速扩大公司的市场份额,提升品牌形象,是目
前惠达股份主要采取的销售模式。另外,公司境内经销模式一般采取先款后货的
结算方式,使得公司经营活动现金流保持良好。
     A、经销商选择
     优质经销商是公司市场拓展的重要保障。公司在选择经销商时,将对经销商
进行全面评估,主要评估指标包括对惠达品牌认同度、门店位置、资金实力、行
业经验和业务管理能力等。
     B、业务流程
     公司对国内经销商的业务管理流程如下图所示:




     C、经销商日常管理
     a、经销商区域管理及调整方法
     公司在全国主要区域设立了经销商,公司授权经销商在所经营区域内从事惠
达产品的销售、市场开拓和终端网络管理,并负责该区域内所经销产品的售后服
务。为保护经销商的专营权,通常公司在该区域不再设立第二家经销商,同时对
经销商销售情况进行持续跟踪,并根据变化情况对经销商授权进行调整。由于公
司经销商数量较多,地域也较为分散,公司制定了严格的《惠达卫浴经销商定级
管理办法》,对经销商进行分区域管理。

                                          1-1-148
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     根据公司《惠达卫浴经销商定级管理办法》规定,将全部经销商根据所在地
区的市场规模和前次评比的表现分为 A、B、C、D、E 五类。A 类经销商为市场
规模与表现指标全部排名前列的经销商、B 类为市场规模较小但表现指标排名前
列的经销商。C、D 类为针对不同市场规模表现指标未达到标准的经销商。E 类
为全年未完成约定销售额 80%的经销商。A、B 类经销商可享有出厂价格 98 折优
惠,C、D 类经销商享有正常出厂价格,E 类经销商则需支付 1.05 倍原出厂价格。
     经销商的经营区域根据经销商合同约定的销售任务而确定。年度销售额超过
2,000 万元的为省区代理经销商,辖区含一个省会城市及五个左右地级市,年度
销售额超过 300 万元的为地级市代理经销商,辖区为该地级市及周边部分县级市,
年度销售额超过 120 万元的为县级市经销商,辖区为该县级市。
     公司会在每年 3 月末、6 月末、9 月末、12 月末对经销商的发货额、销售任
务完成率进行考核。完成率未达到 80%的经销商会根据具体原因和完成程度被降
级为 E 类经销商、缩小经营区域甚至终止经销合同。
     公司将国内市场划分为 7 个销售区域,分别为华东区、华西区、华南区、华
北区、华中区、东北区及川渝区。公司在持续巩固华北区、华东区、华南区等传
统优势销售区域的同时,大力发展华中、华西等区域的经销力量。公司在每个销
售区域设立了大区经理,主要职责为:开发并维护新、老经销商、指导门店的选
址与装修、核实与流转经销商的订货和退货信息、指导促销和培训等。
     b、经销商及门店类型划分
     经销商销售门店按档次分为旗舰店、形象店、专卖店和专卖区四大类,各门
店类型的划分标准如下:

  门店类型                                       划分标准
                临街独立店面,设计面积 400 平方米以上,全品类展示惠达产品,含产品集
旗舰店
                中展示、样间展示等区域,装修符合公司规范要求,具有一定的地区影响力
                独立店面,设计面积 300 平方米以上,全品类展示公司产品,含产品集中展
形象店
                示、样间展示、工程产品展示等区域,装修符合公司规范要求
专卖店          建材市场内独立店面,设计面积小于 300 平方米,装修符合公司规范要求
专卖区          无独立店面,集中展示公司产品,并有一定的合围空间

     c、经销商数量
     截至 2016 年 12 月 31 日,公司共有国内经销商 291 家,经销商拥有门店
2,904 家,其中专卖店 2,431 家。因存在经销商同时经营惠达品牌卫浴产品、惠达
品牌瓷砖产品、杜菲尼品牌卫浴产品的情况,故国内经销商总数不等于下列不同

                                          1-1-149
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


品牌经销商总数之和。
     I、惠达品牌卫浴产品的经销商数量及分布情况

                                                                                             单位:家
                          2016-12-31                     2015-12-31                 2014-12-31

      区域          经            门店            经             门店         经            门店
                    销                 专卖       销                  专卖    销                 专卖
                    商     门店                   商      门店                商     门店
                                       店                             店                         店
             上海    1       26          26       1         24          19    1        21          16
             江苏   10      119          119      9        110          107   10      107          107
华东区
             安徽    2       66          66       2         55          55    3        71          71
             浙江    5       81          81       5         77          66    5        69          56
             新疆    3       32          19       3         35          24    3        34          23
             青海    1       4           3        1         8           5     1        6           5
             西藏    1       1           1        1         1           1     1        1           1
             陕西    1       92          86       1        109          102   1       110          83
华西区
             甘肃    1       42          36       1         37          35    1        31          25
             宁夏    1       25          20       1         19          19    1        26          23
          内蒙古     2       67          41       2         63          44    2        60          39
             山西    5      109          72       5        116          81    5       107          70
             吉林    1       30          27       1         33          29    1        30          26
东北区    黑龙江     2       97          67       2         90          66    2        95          69
             辽宁   12       70          50       12        64          58    13       69          57
             北京    1       57          47       1         63          57    1        61          55
             河北    9      182          165      9        194          178   9       218          192
华北区       河南   16      137          126      15       156          144   16      155          141
             山东   11      142          131      13       182          169   14      156          141
             天津    1       28          26       1         20          18    1        25          22
             湖北    3       76          76       4         94          88    39       81          76
华中区       江西    1       78          78       1         66          59    2        67          59
             湖南   18       71          71       18        79          77    7        83          81
             福建    5       93          40       5         83          59    5        76          52
             广东    5       88          68       5        105          72    6       101          62
             广西    1       27          23       0         17          17    1        16          12
华南区
             云南    2       38          37       2         44          43    2        42          41
             贵州    1       44          43       1         39          37    1        40          37
             海南    1       8           5        2         9           5     2        8           5
             四川    3       95          87       3        108          99    3       106          96
川渝区
             重庆    1       30          22       1         29          13    1        31          27
      合计          127    2,055     1,759       128      2,129     1,846     160    2,103     1,770


                                               1-1-150
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


       2014年,公司在湖北省试点经销商开发和激励模式,将部分下级分销商升级
为经销商,并由公司统一管理,因此2014年湖北省经销商数量偏多。经评比,公
司在湖北省最终选取四家规模出众、管理规范的经销商作为公司的直接经销商,
其余经销商变更为下级分销商,根据所在地级市、县级市区域划分由经销商统一
管理。公司采取的试点激励开发模式使得湖北省的经销收入由2013年的1,954.18
万元大幅增长到2015年的3,147.98万元。在得到湖北省试点执行成功的结果后,
公司于2015年、2016年在湖南省执行二次试点激励开发,因此湖南省的经销商数
量在2015年后明显增较加。除上述湖南、湖北省经销商的波动情况外,报告期内
其余省份的经销商基本变化不大。

     报告期内,公司惠达品牌卫浴产品的关闭门店数量及具体关闭门店原因如
下:
                        减少        经营不善/       客户自        形象不符合          政策配        新店代     其他
       年份
                        合计        销售不佳        身原因        公司要求            合度差        替老店     原因
  2014 年度             261            86               56            5                 11            88           15
  2015 年度             166           103               17            -                 3             39           4
  2016 年度             159            73               19            2                 9             54           2
    【注】2014 年由于其他原因关闭的门店中包含与上海百安居建材超市合同到期未再续约
造成减少相应门店数量 10 家,上述原因导致 14 年上海地区门店数量下降较多。

       II、惠达品牌陶瓷砖产品经销商数量及分布情况

                                    2016-12-31                    2015-12-31                      2014-12-31

          区域                               门店                          门店                             门店
                               经销                          经销                            经销
                               商       门      专卖         商       门       专卖          商        门     专卖
                                        店      店                    店       店                      店     店
                 上海           1       17       12           1       15       10             1        14          7
                 江苏           7       52       44           5       29       29             7        22          8
 华东区
                 安徽           1        1          1         3        3          3           2        28          4
                 浙江           5        6          6         4        4          3           2        2           2
                 新疆           1        1          1         1        1          1           1        1           1
                 青海           0        0          0         0        0          0           0        0           0
 华西区          西藏           0        0          0         0        0          0           0        0           0
                 陕西           2        4          4         3        4          4           2        3           3
                 甘肃           3        7          7         3        3          3           1        2           2
                 宁夏           3        2          2         2        2          2           2        4           4
                 内蒙古         2        7          7         3        4          4           1        1           1
                 山西           0        6          6         1        6          6           2        7           7



                                                        1-1-151
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


               吉林      0        0           0         1        1            1    1         1            1
 东北区       黑龙江     2        9           2         2        3            3    2         2            2
               辽宁      7       19        19           7        7            7    6         9            9
               北京      1       22           7         1       16        14       1         24       12
               河北      14      41        39           13      32        31       12        34       34
 华北区        河南      2       40        40           2       29        29       11        29       29
               山东      4       70        70           3       39        39       3         31       31
               天津      1        8           8         1        1            1    1         2            2
               湖北      5        5           6         4        4            4    4         4            4
 华中区        江西      4       13           9         3        3            3    3         3            3
               湖南      3        4           4         12      12        12       7         7            7
               福建      4        4           4         4        4            4    4         4            4
               广东      17      18        18           20      20            9    11        11           5
               广西      3        3           3         3        3            3    2         2            2
 华南区
               云南      1       10        10           5        5            4    4         4            4
               贵州      1        8           7         7        7            7    3         3            3
               海南      1        1           0         1        1            0    1         1            1
               四川      1       14        14           1        1            1    1         5            5
 川渝区
               重庆      0        2           2         0        0            0    0         5            5
       合计              96      394       352         116      259       237      98        265      202

     公司经销商数量在2014年、2015年稳步增长,与公司瓷砖的销量发展趋势基
本一致。2016年,出于优化管理、集中扶持等方面的考虑,公司将云南、贵州等
省市的经销商进行选拔评比,在省区内选取一个规模较大、管理规范的经销商并
将其余经销商变更为分销商,交由经销商统一管理。除上述情况外,其余省份经
销商数量较为稳定,符合惠达瓷砖近年来整体发展情况。
     报告期内,公司惠达品牌陶瓷砖门店数量整体保持快速增长,其中,2014
年未关闭门店,2015 年、2016 年关闭门店数量及具体关闭门店原因如下:
                       减少     经营不善/            客户自      形象不符合公          政策配        其他
       年份
                       合计     销售不佳             身原因        司要求              合度差        原因
    2015 年度            22         2                  13              2                 4             1
    2016 年度           15             9                4                 2              -                -

     III、杜菲尼品牌卫浴产品经销商数量及分布情况

                              2016-12-31                     2015-12-31                 2014-12-31

        区域                           门店                           门店                         门店
                        经销                           经销                       经销
                        商       门        专卖        商       门      专卖      商         门      专卖
                                 店        店                   店        店                 店      店

                                                  1-1-152
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


               上海      0       0       0         1     1      0        1       3      3
               江苏      8      40      29         8    39      35       6      43      38
 华东区
               安徽      3       9       5         3    11      7        2      13      7
               浙江      5      14      11         5    13      10       6      13      10
               新疆      1       1       1         1     1      1        1       2      2
               青海      1       2       2         1     3      3        1       3      3
               西藏      0       0       0         0     0      0        0       0      0
               陕西      1      10       5         2    10      6        2      15      8
 华西区
               甘肃      1       7       3         1     8      4        1       8      5
               宁夏      1       2       2         1     2      2        1       3      2
            内蒙古       6      30      10         5    26      10       5      23      8
               山西      6      34      27         5    26      24       5      25      24
               吉林      2       4       3         2     5      4        1       9      6
 东北区     黑龙江       3      19      14         3    19      16       3      13      12
               辽宁      6      26      12         7    19      10       7      15      10
               北京      0       0       0         1     1      0        1       4      4
               河北      9      94      64         15   94      71      10      83      60
 华北区        河南      5      18      17         7    11      11       7      18      15
               山东      4      68      58         4    83      75       4      69      62
               天津      1       4       2         1     4      2        1       6      5
               湖北      2       5       4         2     6      5        2       5      4
 华中区        江西      0       0       0         1     1      0        1       3      3
               湖南      4       6       4         4     4      4        3       6      3
               福建      5      13       7         3    11      7        5      15      10
               广东      1       1       1         1     1      1        0       0      0
               广西      1       1       1         1     1      1        0       0      0
 华南区
               云南      1      16      14         1    14      13       1      11      9
               贵州      2       6       6         1     4      4        1       2      2
               海南      0       0       0         0     0      0        0       0      0
               四川      2      19      14         3    14      11       5       7      7
 川渝区
               重庆      1       6       4         1     4      3        1       4      1
        合计             82     455    320         91   436    340      84     421     323

     杜菲尼品牌的经销商总量在 2014 年、2015 年、2016 年稳步增长,但由于艾
尔斯步入市场时间尚短,经销商的销售仍较不稳定,因此各省市每年的经销商更
换较为频繁,总体数量也有所波动。

     报告期内,公司为了拓展杜菲尼品牌的市场布局、迅速增加品牌的知名度于
2014年新增较多杜菲尼品牌卫浴产品门店。2015年、2016年,杜菲尼品牌卫浴产


                                             1-1-153
 惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


 品门店数量稳中有升。公司杜菲尼卫浴产品的关闭门店数量及具体关闭门店原因
 如下:
                                 经营不善/      客户自身原      形象不符合       新店代替老
        年份      减少合计
                                 销售不佳           因          公司要求             店
   2014 年度          14             -              8               -                6
   2015 年度          24             13               8              2                1
   2016 年度          31              -               22              -               9

         IV、经销商、分销商分别经营的门店及专卖店情况
         截至2016年12月31日,公司惠达品牌卫浴产品、惠达品牌陶瓷砖产品、杜菲
 尼品牌卫浴产品经销商和分销商分别经营的门店和专卖店数量统计情况如下:
                     惠达品牌卫浴产品           惠达品牌瓷砖产品           杜菲尼品牌卫浴产品
                   经销商        分销商       经销商       分销商          经销商       分销商
       区域              专                         专          专               专         专
                  门                 专卖    门           门              门           门
                         卖 门店                    卖          卖               卖         卖
                  店                   店    店           店              店           店
                         店                         店          店               店         店
         上海     21     21     5       5     1     1     16    11        0      0      0     0
华东     江苏     35     35    84      84     7      7    45    37        7      6     33   23
区       安徽     9      9     57      57    1      1     0      0        4      4     5      1
         浙江     11     11    70      70     5      5     1     1        9      8      5     3
         新疆     7      7     25      12    1      1     0      0        1      1     0      0
         青海     2      2      2      1     0      0     0      0        0      0     2      2
         西藏     1      1      0      0     0      0     0      0        0      0     0      0
         陕西     12     12    80      74     4      4     0     0        2      1      8     4
华西     甘肃     6      6     36      30    3      3     4      4        1      1     6      2
区       宁夏     6      5     19      15    1      1     1      1        1      1     1      1
         内蒙古   18     13    49      28     4      4     3     3        8      5     22     5
         山西     12     12    97      60     0      0     6     6        9      9     25   18
         吉林     6      6     24      21    0      0     0      0        2      2     2      1
东北
         黑龙江   10     10    87      57     3      2     6     0        5      5     14     9

         辽宁     25     24    45      26     8      8    11    11        8      6     18     6
         北京     12     12    45      35     1      1    21     6        0      0      0     0
         河北     42     42    140   123     21     21    20    18        13     11    81   53
华北
         河南     39     39    98      87     1      1    39    39        7      7     11   10

         山东     37     36    105     95     5     5     65    65        9      5     59   53
         天津     4      4     24      22    1      1     7      7        1      1     3      1
         湖北     7      7     69      69    4      5     1      1        5      4     0      0
华中
         江西     5      5     73      73    5      5     8      4        0      0     0      0

         湖南     3      3     68      68    3      3     1      1        6      4     0      0
华南     福建     8      8     85      32    3      3     1      1        4      3     9      4
区       广东     21     18    67      50    14     13     4     5        1      1      0     0
         广西     1      1     26      22    3      3     0      0        1      1     0      0
         云南     3      3     35      34    1      1     9      9        3      3     13   11
         贵州     3      3     41      40    2      2     6      5        3      3     3      3


                                            1-1-154
  惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


         海南     2      2     6      3       1        0     0     0     0      0      0      0
川渝     四川    10     10     85     77      2        2    12     12    5       4    14      10
区       重庆     4      4     26     18      0        0     2     2     1      1      5      3
     合计        382    371   1673   1388    105      103   289   249   116     97    339    223
       公司现有门店和专卖店均为独立销售一类公司产品的店面,不存在同时销售
  惠达品牌卫浴产品、惠达品牌瓷砖产品或杜菲尼品牌卫浴产品的情形。
       d、产品定价体系
       公司的定价策略分为随行就市与成本加成两种。针对竞争对手较多的基础款
  系列产品,公司会参考竞争对手的标价并结合生产成本、营销策略等因素拟定针
  对终端消费者的建议标识价格。针对公司的优势产品或高端系列产品,公司会根
  据产品的成本加一定的利润确定建议标识价。
       因公司的品牌影响力和渠道管控力较强,公司对经销渠道的销售价格要求较
  为严格。经销商销售给分销商的批发价为公司出厂价格上浮 20%左右,经销商承
  接工程客户的工程报价一般为建议标识价格的 70%左右。
       除此之外,公司还会针对不同地区的消费水平、市场占有率等情况对建议标
  识价、批发价、工程报价进行一定幅度的调整。经销商需按照公司每年制定的《惠
  达卫浴价格体系表》在合理的区间内执行上述价格。同时,公司各销售大区的销
  售经理、助理定期前往各经销商专卖店核查标识价格和销售情况,避免出现因价
  格偏离市场而导致最终销售下滑的现象。
       e、经销商补贴政策
       为促进和鼓励国内经销商(海外经销商无补贴政策)对公司产品的推广和销
  售,报告期内公司制定了各类对于经销商的补贴政策,主要包括广告费补贴、装
  修费补贴、销售奖励返点以及工程项目返点等。对于广告费补贴和装修费补贴,
  公司根据每年的实际情况制订《惠达卫浴股份有限公司国内营销中心市场支持政
  策》,其中包括《广告投放支持政策》、《终端装修支持政策》以及其他小额补贴
  政策,对公司广告费补贴和装修费补贴政策进行了具体规定;对于销售奖励返点
  政策,发行人每年在与经销商签订的《经销合同书》中对其进行了详细说明;对
  于工程项目返点政策,公司工程项目返点主要由碧桂园项目形成,公司在与陶美
  居签订的《经销商工程支持协议》中列明了其具体补贴政策。具体说明如下:
       I、广告费补贴
       2014 年和 2015 年发行人广告费补贴政策基本保持平稳。根据《经销合同书》


                                            1-1-155
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


的约定,经销商需严格按照广告投放申请和审批程序执行补贴政策,未经发行人
同意投放的广告,不予补贴;对于经销商的广告投放费用支出,发行人与经销商
双方各承担 50%;发行人对各经销商广告费补贴额度的上限进行了规定,2014
年不超过各经销商上年提货额的 2%,2015 年不超过各经销商上年提货额的 1.5%。
       随着公司经销商管理制度的不断完善,公司于 2016 年细化了广告费补贴政
策,扩大了广告项目的补贴范围,经销商投放的户外广告、市场广告、车体广告、
车载广告、小区广告、电台电视广告和报纸广告均可向公司申请补贴。与 2014
年和 2015 年相同,公司与经销商对于其广告投放费用支出,双方各承担 50%。
同时为更好地建立经销商竞争机制,公司自 2016 年开始将广告费补贴比例与经
销商销售任务完成率挂钩。2016 年广告费补贴额度政策具体如下:

   2015 年任务完成率         2016 年广告费补贴额度                      备注
大于 100%                   2015 年发货额*2%             1、2015 任务完成率=2015 年发货额
80%至 100%                  2015 年发货额*1.8%           /2015 年任务额*100%
                                                         2、2015 年经销商报销超出 2015 年
60%至 80%                   2015 年发货额*1.5%           度广告额度部分由 2016 年支持额度
小于 60%                    无                           中扣除

       II、装修费补贴
       报告期内,公司装修费补贴政策总体保持稳定。根据公司与经销商签订的《经
销合同书》,公司将店面类型分为旗舰店、形象店、专卖店和专卖区四类,经销
商可对其全新装修的惠达卫浴专卖店(专卖区)申请装修费补贴,补贴标准根据
店面类型而定。公司对各经销商装修费补贴额度的上限进行了规定,不超过上年
各经销商提货额的 5%;经销商在销售区域内设立专卖店,需提前向公司提出书
面申请,经公司同意后由公司统一设计;专卖店经公司验收合格后,经销商方可
申请装修费补贴。经销商新开店面装修有效期为 2 年,2 年内公司不支持再次装
修。

     公司会根据卫生洁具市场的变化并结合装修市场人工费用和材料成本涨跌
等因素,每年对装修费补贴金额进行相应调整,具体政策列示如下:

     i、2014 年和 2015 年装修费补贴政策

市场级别              一级市场                      二级市场                三级市场
            北京、上海、广州、深圳、
                                                     地级市                 县、乡镇
店面类型      重庆、天津及省会城市
               面积         补贴标准         面积        补贴标准       面积      补贴标准

                                          1-1-156
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


             大于 400                      大于 400
旗舰店                     900 元/平米                  900 元/平米        /              /
               平米                          平米
             300 平米                      300 平米
形象店                     800 元/平米                  700 元/平米        /              /
             -400 平米                    -400 平米
             100 平米                      100 平米                    大于 100     500 元/平
                           700 元/平米                  600 元/平米
             -300 平米                    -300 平米                      平米          米
专卖店
             小于 100                      小于 100                    小于 100     300 元/平
                           300 元/平米                  300 元/平米
               平米                          平米                        平米          米
                                                                                   100-150 元/
专卖区                     150 元/平米                  150 元/平米
                                                                                      平米

     ii、2016 年装修费补贴政策
     2016 年公司调整后的装修费补贴政策与 2014 年和 2015 年变化不大,公司增
加了专卖店和淋浴房定制店两种类型的店面补贴,适当提高了各种店面的补贴标
准,具体如下:

市场级别              一级市场                    二级市场                     三级市场
            北、上、广、深、渝、津
                                         地级市、百强县主城区卖
            及省会、副省会城市主城                                        区县、县级市
店面类型                                           场
                    区卖场
               面积        补贴标准        面积        补贴标准         面积        补贴标准
             大于 300                    大于 300                     大于 300
旗舰店                    1100 元/平米                900 元/平米                  800 元/平米
                平米                        平米                         平米
              200 平米                   200 平米                      200 平米
形象店                    900 元/平米                 800 元/平米                  700 元/平米
             -300 平米                   -300 平米                    -300 平米
              100 平米                   100 平米                      100 平米
标准店                    700 元/平米                 600 元/平米                  600 元/平米
             -200 平米                   -200 平米                    -200 平米
             小于 100                    小于 100                     小于 100
简化店                    500 元/平米                 400 元/平米                  400 元/平米
                平米                        平米                         平米
淋浴房定      大于 60                     大于 60                      大于 60
                          900 元/平米                 800 元/平米                  600 元/平米
制店            平米                        平米                         平米

     III、销售奖励返点
     销售奖励返点是指经销商完成公司每年制定的销售任务后,公司给予经销商
的销售返点。由于报告期内卫生洁具市场整体存在较大波动,公司也跟随市场不
断对销售返点政策进行调整,以激励经销商的销售热情,进而使公司整体销售维
持稳步增长的趋势。公司报告期内销售奖励返点政策如下:
     i、2014 和 2015 年销售奖励返点政策
     经销商全年总任务完成 100%以上(含 100%),且比上年总体完成金额增长
20%以上(含 20%),各分类产品完成率均在 80%以上(含 80%),公司按照经销
商实际完成金额给予 2%的奖励政策;


                                          1-1-157
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     经销商全年总任务完成 85%以上(含 85%),且比上年总体完成金额增涨 15%
以上(含 15%),各分类产品完成率均在 70%以上(含 70%),公司按照经销商实
际完成金额给予 1%的奖励政策。
     ii、2016 年销售奖励返点政策
     2016 年公司对于销售奖励返点政策进行了细化,对经销商销售业绩以季度为
单位进行考核,并设置了季度奖励和年度奖励两种方式,具体如下:
     1)季度奖励
     经销商销售业绩以季度为单位进行累计考核,公司于 2016 年 4 月 3 日、7
月 3 日、10 月 3 日和次年的 1 月 3 日分别考核经销商 1-3 月份、1-6 月份、1-9
月份和 1-12 月份的发货额和任务完成率。
     若经销商累积任务完成率在 100%以上,且售后服务评分在 80 分以上,公司
分别按照经销商各季度的发货金额的 1%进行奖励。
     若经销商累积任务完成率在 80%以上,且售后服务评分在 60 分以上,公司
分别按照经销商各季度的发货金额的 0.5%进行奖励。
     2)年度奖励
     2016 年经销商年度奖励比例根据经销商总任务完成比例、较 2015 年进货金
额的增幅、各分类产品完成率、全年销售任务金额决定。

2016 年总任务完     2016 年较 2015     各分类产品          2016 年全年           年度奖励
    成比例             年增幅            完成率            销售任务金额            比例
                                                           小于 1000 万             2%
   大于 100%           大于 20%         大于 80%          1000 万-3000 万          2.5%
                                                           大于 3000 万             3%
                                                           小于 1000 万             1%
  85%至 100%           大于 15%         大于 70%          1000 万-3000 万          1.5%
                                                           大于 3000 万             2%

     IV、工程项目返点
     报告期内,公司不断加强工程客户的开发力度,在各地承揽并实施工程项目
时,当地经销商会在货物运输、售后服务、协助催款等方面对公司提供协助,公
司根据与经销商的约定给予经销商工程项目返点。
     目前公司工程项目返点主要以碧桂园项目工程返点为主。公司每年与经销商
陶美居签订协议,具体合作方式以及工程项目返点金额的确认政策如下:


                                          1-1-158
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


     i、具体合作方式
     对于公司在广东省内的碧桂园项目,陶美居设立仓库进行管理,负责部分货
物运输、售后服务以及协助公司向碧桂园催款等事宜,公司不负责销售过程中产
品破损的损失。对于公司在广东省外的碧桂园项目,陶美居负责协助公司向碧桂
园催款等事宜,公司自行负责货物运输和售后服务。
     ii、工程项目返点金额的确认政策
     卫浴类产品:对于碧桂园广东省内项目,每月末公司按照广东省内回款金额,
扣除安装等费用后净额的一定比例给予陶美居工程项目返点;对于碧桂园广东省
外项目,每月末公司按照广东省外项目的回款金额,扣除运费、安装费等费用后
净额的一定比例给予陶美居工程项目返点。广东省外项目工程项目返点比例较
低。
     陶瓷砖产品:对于按正价或特价销售给碧桂园的陶瓷砖产品,每月末公司按
各自销售回款金额扣除维护费、运费、加工费、杂费等费用后净额的一定比例给
予陶美居工程项目返点。陶瓷砖产品工程项目返点比例低于卫浴产品广东省内项
目工程项目返点比例。
     f、经销商补贴的结算流程和会计处理
     I、经销商补贴结算流程
     i、广告费补贴
     经销商计划进行广告投放时,向公司提交《广告投放申请表》和《广告投放
评估表》,公司销售大区经理和市场部同意进行广告投放后,由公司、广告商和
经销商三方签订《广告业务发布合同》,协议中详细规定了广告内容、广告发布
费用及付款方式等条款。广告实际投放完成后,经销商凭借《广告业务发布合同》、
附报纸的广告发布照片和视频等资料向公司申请广告费补贴。公司大区经理、市
场部负责人、营销总监、营销副总裁、财务副总裁和总经理审批后,确认应给予
经销商的广告费补贴金额和结算方式。
     ii、装修费补贴
     经销商发生实际装修需求时,向销售大区经理提交《终端装修申请表》、《终
端装修位置尺寸图》、《店面租赁合同》等申请文件,经大区经理和销售管理部批
准后,经销商按照市场部的设计施工图纸等进行装修。经销商装修完毕后,向发
行人提交店面装修后照片,发行人大区经理、市场部负责人、营销总监、营销副

                                          1-1-159
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


总裁、财务副总裁和总经理审批后,确认应给予经销商装修费补贴总金额。
     iii、销售奖励返点
     每年末,财务部统计各经销商本年的采购情况并提供给销售管理部。销售管
理部相关人员根据财务部提供的基础数据,结合公司经销商奖励政策,计算每年
应给予各经销商的销售奖励返点金额,并与经销商进行核对。公司市场部负责人、
营销总监、营销副总裁、财务副总裁和总经理进行审批并确认销售奖励返点金额。
     iv、工程项目返点
     对于碧桂园工程项目,每月末工程部会根据财务部提供的碧桂园项目收入情
况,计算当期应付各地经销商的碧桂园工程项目返点金额,并与各地经销商进行
核对,经公司市场部负责人、营销总监、营销副总裁、财务副总裁和总经理审批
后确认碧桂园工程项目的返点金额。
     II、经销商补贴结算方式及会计处理
     对于上述经销商补贴,公司通过销售折扣或费用报销方式与经销商进行结
算。公司原则上通过销售折扣方式结算经销商补贴,在特殊情况下,当经销商出
现资金周转困难时,经销商会向公司提出申请,公司审批后会将部分补贴以费用
报销方式结算。另外,对于碧桂园工程项目返点,由于陶美居每年从公司进货金
额较低,能够通过销售折扣方式结算的金额较小,因此公司允许陶美居主要以费
用报销方式结算工程项目返点。
    i、销售折扣方式
    在公司各类经销商补贴中,装修费补贴和销售奖励返点、部分广告费补贴和
工程项目返点采用销售折扣方式进行结算。
     每月末,财务部将当月新增的以销售折扣方式结算的各类经销商补贴进行归
集,确定截至当月底公司累计应以销售折扣方式向各经销商结算补贴的总金额。
公司在每次经销商进货时按照进货金额的 20%进行价格折扣,并根据折扣后金额
确认主营业务收入。具体会计处理如下:
     借:应收账款/银行存款等
         贷:主营业务收入(折扣后的销售额)
              应交税费-应交增值税(销项税额)
     ii、费用报销方式
     在公司各类经销商补贴中,部分广告费补贴和工程项目返点采用费用报销方

                                          1-1-160
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


式进行结算。
     对于碧桂园工程项目返点,公司在每月末根据财务部提供的碧桂园项目收入
情况,确认销售费用和应付陶美居的工程项目返点,在实际支付补贴时冲减应付
账款。具体会计处理如下:
     借:销售费用-经销商补贴
         贷:应付账款(陶美居)
     除碧桂园工程项目返点外,对于经审批后以费用报销方式结算的其他经销商
补贴,公司根据经销商提供的发票、合同等凭证,确认销售费用并冲减对经销商
的应收账款。具体会计处理如下:
     借:销售费用-经销商补贴
         贷:应收账款(经销商)
     III、经销商补贴内控制度健全并得到有效执行
     报告期内,天职国际会计师事务所对公司的内部控制制度进行了专项审核并
出具了《内部控制鉴证报告》,认为发行人按照财政部有关内部控制的规定所设
定的标准,在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。
     公司严格按照制订的各类补贴政策执行经销商补贴,经销商补贴的申请、审
批、会计处理等关键环节均由各部门专人负责,并经部门领导及公司领导审批,
各年末公司内部审计部门会对经销商补贴内控制度执行情况进行审计并出具内
部审计报告。报告期内公司经销商补贴内控制度健全并得到有效执行。
     g、销售折扣方式对毛利率及费用率具体影响
     报告期内,公司以销售折扣方式与经销商结算的具体情况如下:
                                                                                单位:万元
           项目                2016 年度        2015 年度       2014 年度          合计
折扣前营业收入                   236,775.59      231,171.84      217,340.13       685,287.56
减:销售折扣                       9,028.30          7,997.22       8,016.44       25,041.96
销售折扣占折扣前
                                     3.81%             3.46%          3.69%           3.65%
收入比例
营业收入                         227,747.29      223,174.62      209,323.69       660,245.60
毛利率                              27.37%           26.10%          26.48%          26.66%
销售费用率                           7.77%             7.34%          6.74%           7.30%

     若将上述计入销售折扣的经销商补贴费用作为费用处理,则公司报告期内毛
利率及销售费用率变动如下:


                                           1-1-161
惠达卫浴股份有限公司                                                              招股说明书


         &