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个股公告正文

家家悦:首次公开发行股票招股意向书

日期:2016-11-22附件下载

家家悦集团股份有限公司
     (山东省威海市昆明路 45 号)




     首次公开发行股票


           招股意向书




         保荐机构(主承销商)


(北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦)
家家悦集团股份有限公司                                       首次公开发行 A 股招股意向书



                                     发行概况
发行股票类型             人民币普通股

                         本次发行不超过 9,000 万股,占本次发行后总股本的比例不低于
发行数量
                         25%。本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。

每股面值                 人民币 1.00 元

每股发行价格             【】元

预计发行日期             【】年【】月【】日

拟上市的证券交易所       上海证券交易所

发行后总股本             【】万股

                         1、本公司实际控制人、董事长兼总经理王培桓承诺:在发行人股
                         票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间
                         接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份,也不由发行人回
                         购该部分股份。在前述承诺锁定期满后,在担任发行人董事、监事、
                         高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其所直接或间接持有发
                         行人股份的 25%;在离职后六个月内,不转让其所直接或间接持有
                         的发行人股份。
                         2、公司控股股东家家悦控股及股东信悦投资承诺:(1)在发行人
                         股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和
                         间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份,也不由发行人
本次发行前股东所持
                         回购该部分股份;(2)所持发行人股票在锁定期届满后两年内减
股份的流通限制及自       持的,其减持价格不低于本次发行并上市时发行人股票的发行价

愿锁定的承诺             (若发行人股票有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息
                         事项的,发行价将进行除权、除息调整,下同);发行人股票上市
                         后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行
                         价,或者上市后 6 个月期末(如该日不是交易日,则该日后第一个
                         交易日)收盘价低于发行价,其所持有的发行人股票的锁定期限将
                         自动延长 6 个月。
                         3、本公司股东弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦投资、博睿通达承诺:
                         在发行人股票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其
                         直接和间接持有的发行人首次公开发行前已发行股份,也不由发行
                         人回购该部分股份。
                         4、间接持有公司股份的公司董事、监事、高级管理人员,傅元惠、



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家家悦集团股份有限公司                                       首次公开发行 A 股招股意向书



                         张爱国、翁怡诺、丁明波、郝芸、姜文霞、任肖燕、陈君、邢洪波
                         承诺:在发行人股票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人
                         管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份,
                         也不由发行人回购该部分股份。在前述承诺锁定期满后,在担任发
                         行人董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其所
                         持有发行人股份的 25%;在离职后六个月内,不转让其所直接或间
                         接持有的发行人股份。
                         5、间接持有公司股份的公司董事、高级管理人员,王培桓、傅元
                         惠、张爱国、翁怡诺、丁明波、郝芸、姜文霞承诺:所持发行人股
                         票在锁定期届满后两年内减持的,其减持价格不低于本次发行并上
                         市时发行人股票的发行价(若发行人股票有派息、送股、资本公积
                         金转增股本等除权、除息事项的,发行价将进行除权、除息调整,
                         下同);发行人上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的
                         收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末(如该日不是交易日,
                         则该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,其所持有的发行人股
                         票的锁定期限将自动延长 6 个月。上述承诺不因本人辞任发行人董
                         事和/或高级管理人员而发生变化。

保荐人(主承销商)       中国银河证券股份有限公司

招股意向书签署日期       2016 年 11 月 21 日




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                            声明与承诺

     发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。

     公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。

     保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损失。

     中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。

     根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

     投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。




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                          重大事项提示

    一、本次发行前股东所持股份的流通限制以及自愿锁定
的承诺

     1、本公司实际控制人、董事长兼总经理王培桓承诺:在发行人股票上市之
日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公
开发行股票前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份。在前述承诺锁定期满
后,在担任发行人董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其所
直接或间接持有发行人股份的 25%;在离职后六个月内,不转让其所直接或间
接持有的发行人股份。

     2、公司控股股东家家悦控股及股东信悦投资承诺:(1)在发行人股票上市
之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次
公开发行股票前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份;(2)所持发行人股
票在锁定期届满后两年内减持的,其减持价格不低于本次发行并上市时发行人股
票的发行价(若发行人股票有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事
项的,发行价将进行除权、除息调整,下同);发行人股票上市后 6 个月内如发
行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末(如
该日不是交易日,则该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,其所持有的发行
人股票的锁定期限将自动延长 6 个月。

     3、本公司股东鸿之铭创投、弘鉴创投、鑫峦投资、博睿通达承诺:在发行
人股票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发
行人首次公开发行前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份。

     4、间接持有公司股份的公司董事、监事、高级管理人员,傅元惠、张爱国、
翁怡诺、丁明波、郝芸、姜文霞、任肖燕、陈君、邢洪波承诺:在发行人股票上
市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次
公开发行股票前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份。在前述承诺锁定期


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满后,在担任发行人董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其
所直接或间接持有发行人股份的 25%;在离职后六个月内,不转让其所直接或
间接持有的发行人股份。

     5、间接持有公司股份的公司董事、高级管理人员王培桓、傅元惠、张爱国、
翁怡诺、丁明波、郝芸、姜文霞承诺:所持发行人股票在锁定期届满后两年内减
持的,其减持价格不低于本次发行并上市时发行人股票的发行价(若发行人股票
有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的,发行价将进行除权、
除息调整,下同);发行人上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收
盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末(如该日不是交易日,则该日后第一
个交易日)收盘价低于发行价,其所持有的发行人股票的锁定期限将自动延长 6
个月。上述承诺不因本人辞任发行人董事和/或高级管理人员而发生变化。


    二、上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司
股价的预案

    (一)启动股价稳定措施的具体条件

     公司上市后三年内,如非因不可抗力因素所致,公司股票收盘价连续 20 个
交易日均低于公司最近一期经审计的每股净资产,公司将采取以下股价稳定措
施。

    (二)股价稳定的具体措施

     在启动稳定措施的前提条件满足时,公司及相关责任主体可以视公司实际情
况、股票市场情况,选择单独实施或综合采取一些措施稳定股价:

     1、公司回购股票;

     2、控股股东增持公司股票;

     3、董事(不包括独立董事、非控股股东提名的董事)、高级管理人员增持公
司股票;


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     4、法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。

    (三)股价稳定的实施程序

     1、公司回购股票的程序

     在股价稳定措施启动机制被触发时,在保证公司经营资金需求的前提下,经
董事会、股东大会审议同意,公司可以法律法规允许的交易方式向社会公众股东
回购公司股份,以稳定公司股价。

     公司应在股价稳定措施启动机制被触发之日起 5 个交易日内召开董事会,讨
论公司回购股份的方案,参照公司股价表现并结合公司经营状况确定回购价格和
数量区间,并提交股东大会审议。公司股东大会对回购股份做出决议,须经出席
会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。在股东大会审议通过股份回购方案
后,公司按照法律法规规定的审批、备案、信息披露等程序后,方可实施相应的
股份回购方案,并应在履行回购股份公告程序后的 30 个交易日内实施完毕。

     公司回购股份的资金应为自有资金,回购股份的方式为以法律法规允许的交
易方式向社会公众股东回购股份。公司单次回购股份不超过公司股份总数的 2%,
公司单次用于回购股份的资金不得低于人民币 1,000 万元,且公司用于回购股份
的资金总额累计不超过公司首次公开发行新股所募集资金的总额。自公司董事会
做出有关回购股份的具体方案的决议公告之日起,如果公司股票连续 20 个交易
日收盘价均超过每股净资产时,公司董事会可以做出决议终止回购股份事宜,公
司可不再实施向社会公众股东回购股份。公司回购的股份应予以注销。

     2、控股股东增持公司股票的程序

     公司启动股价稳定措施后,当公司根据股价稳定措施一实施完毕公司回购股
份后,公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍均低于公司最近一期经审计的每股
净资产时,或公司根据实际经营情况未决定实施股份回购或无法实施股份回购
时,或者公司回购股份方案实施完毕之日起的 3 个月内股价稳定措施启动机制再
次被触发,公司控股股东应通过法律法规允许的交易方式买入公司股票以稳定公
司股价。



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     公司控股股东应在上述情形发生后 5 个交易日内,提出增持公司股份的方案
(包括拟增持公司股份的数量、价格区间、时间等),并依法履行证券监督管理
部门、证券交易所等主管部门的审批手续,在获得批准后的 3 个交易日内通知
公司,公司应按照相关规定披露控股股东增持公司股份的计划。在公司披露控股
股东增持公司股份计划的 3 个交易日后,控股股东开始实施增持公司股份的计
划,并应在履行控股股东增持股份公告程序后的 30 个交易日内实施完毕。

     控股股东增持公司股份时,单次增持总金额不少于人民币 1,000 万元,计划
增持股份数量不高于公司股份总数的 2%。自控股股东增持公司股份的具体方案
公告之日起,如果公司股票连续 20 个交易日收盘价均超过每股净资产时,控股
股东可不再实施增持公司股份。

     控股股东如未按照本预案履行上述事项,则稳定股价期间归属于控股股东的
当年公司现金分红收益归公司所有且控股股东不得否决该期间内有关公司分红
方案的议案,同时控股股东持有的公司股份应当在既有锁定期基础上延长锁定期
一年。

     3、董事(不包括独立董事及非控股股东提名的董事)、高级管理人员增持公
司股票的程序

     公司启动股价稳定措施后,当公司根据股价稳定措施二实施完毕控股股东增
持公司股份后,公司股票连续 10 个交易日的收盘价仍均低于公司最近一期经审
计的每股净资产时,或无法实施控股股东增持方案时,或控股股东增持方案实施
完毕之日起的 3 个月内股价稳定措施启动机制再次被触发,公司董事、高级管理
人员应通过法律法规允许的交易方式买入公司股票以稳定公司股价。

     公司董事、高级管理人员首次用于购买股份的金额应不少于该董事、高级管
理人员上一会计年度从公司领取税后薪酬额的 30%,且累计一年增持公司股份
的金额不高于该董事、高级管理人员上一会计年度从公司领取税后薪酬额的
100%。董事、高级管理人员将依据法律、法规及公司章程的规定,在相关条件
成立之日起 5 个交易日内向公司提交增持计划并公告。在公司披露董事、高级管
理人员增持公司股份计划的 3 个交易日后,董事、高级管理人员开始实施增持
公司股份的计划,并应在履行董事、高级管理人员增持股份公告程序后的 30 个

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交易日内实施完毕。自公司董事、高级管理人员增持公司股份的具体方案公告之
日起,如果公司股票连续 20 个交易日收盘价超过每股净资产时,董事、高级管
理人员可不再买入公司股份。

     如果董事、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施的,将在前述事项
发生之日起 10 个交易日内,公司停止发放未履行承诺董事、高级管理人员的薪
酬,且稳定股价期间归属于董事和高级管理人员的当年公司现金分红收益归公司
所有,同时该等董事、高级管理人员直接或间接持有的公司股份不得转让,直至
该等董事、高级管理人员按本预案的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕。

     4、法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。

    (四)未履行稳定股价承诺的约束措施

     上述主体若届时未实施稳定公司股价的具体措施,则将按照以下原则处理:

     1、若公司上市后三年内,如非因不可抗力因素所致,公司股票收盘价连续
20 个交易日均低于公司最近一期经审计的每股净资产,届时公司如果未能履行
或未按期履行稳定股价的承诺,则公司应当将应付控股股东现金分红予以暂时扣
留,直至公司严格履行回购义务和稳定股价预案项下的其他义务。

     2、若公司上市后三年内,如非因不可抗力因素所致,公司股票收盘价连续
20 个交易日均低于公司最近一期经审计的每股净资产,届时公司的控股股东如
果未能履行或未按期履行稳定股价的承诺,则公司有权将应付控股股东现金分红
予以暂时扣留,直至控股股东履行其增持义务。

     3、若公司上市后三年内,如非因不可抗力因素所致,公司股票收盘价连续
20 个交易日均低于公司最近一期经审计的每股净资产,届时公司的董事和高级
管理人员如果未能履行或未按期履行稳定股价的承诺,则公司有权将其从公司领
取的收入予以扣留,直至相关人员履行其增持义务。

    (五)相关方关于稳定股价的承诺

     1、本公司承诺:“本公司将严格按照本公司 2013 年年度股东大会审议通过
的《关于上市后三年内稳定公司股价的预案》的规定,全面且有效地履行本公司

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的各项义务和责任;同时,本公司将敦促其他相关方严格按照《关于上市后三年
内稳定公司股价的预案》的规定,全面且有效地履行其各项义务和责任。”

     2、本公司控股股东家家悦控股承诺:“本公司将严格按照发行人 2013 年年
度股东大会审议通过的《关于上市后三年内稳定公司股价的预案》的规定,全面
且有效地履行本公司的各项义务和责任;同时,本公司将敦促发行人及其他相关
方严格按照《关于上市后三年内稳定公司股价的预案》的规定,全面且有效地履
行其各项义务和责任。”

     3、本公司董事、高级管理人员承诺:“本人将严格按照发行人 2013 年年度
股东大会审议通过的《关于上市后三年内稳定公司股价的预案》的规定,全面且
有效地履行本人的各项义务和责任;同时,本人将敦促发行人及其他相关方严格
按照《关于上市后三年内稳定公司股价的预案》的规定,全面且有效地履行其各
项义务和责任。”


    三、首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整
性的承诺

    (一)公司的相关承诺

     如果公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,对判断公司是
否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,若事实认定之日(以下称认
定之日)本公司已公开发行股份但未上市的,自认定之日起 30 日内,本公司将
依法按照发行价加计银行同期存款利息回购本次公开发行的全部新股;同时,在
本次发行时将持有的股份(以下称老股)以公开发行方式一并向投资者发售的股
东不履行购回该等老股义务的,则本公司应当依法按照发行价加计银行同期存款
利息回购该等老股。若认定之日本公司股票已发行并上市,致使投资者在证券交
易中遭受损失的,本公司将依法赔偿投资者损失。本公司将及时制定股份回购的
具体方案,提交董事会、股东大会审议,并进行公告。若法律、法规、规范性文
件及中国证监会或上海证券交易所对公司因违反上述承诺而应承担的相关责任
及后果有不同规定,公司自愿无条件地遵从该等规定。


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    (二)公司控股股东的相关承诺

     家家悦控股承诺,如果公司招股意向书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,若事实认
定之日(以下称认定之日)家家悦控股已公开发售股份但未上市的,自认定之日
起 30 日内,家家悦控股将依法按照发行价加计银行同期存款利息回购已转让的
原限售股份;若认定之日公司已发行并上市,家家悦控股将依法购回已转让的原
限售股份,购回价格不低于回购公告前 30 个交易日公司股票每日加权平均价的
算术平均值,并根据相关法律法规规定的程序实施。上述购回实施时法律法规另
有规定的从其规定。同时,家家悦控股将督促发行人履行股份回购事宜的决策程
序,并在发行人召开股东大会对回购股份做出决议时,本公司就该等回购事宜在
股东大会中投赞成票。

    (三)公司实际控制人、董事、监事、高级管理人员的相关承诺

     1、本公司实际控制人、董事长、总经理王培桓承诺:“若有权部门或司法机
关认定发行人招股意向书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,且对判断
发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,本人承诺将督促发
行人履行股份回购事宜的决策程序,并在发行人召开董事会对回购股份做出决议
时,本人就该等回购事宜在董事会中投赞成票。若因发行人招股意向书中存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,本人
将依法赔偿投资者损失。”

     2、本公司除王培桓外的其他董事承诺:“若有权部门或司法机关认定发行人
招股意向书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,且对判断发行人是否符
合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,发行人在召开相关董事会对回购
股份做出决议时,本人承诺就该等回购股份的相关决议投赞成票。若因发行人招
股意向书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券交易中
遭受损失的,本人将依法赔偿投资者损失。”

     3、本公司监事、除王培桓外的其他高级管理人员承诺:“若发行人本次公开
发行并上市的招股意向书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者


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在证券交易中遭受损失的,本人将依法赔偿投资者损失。”

     (四)中介机构的相关承诺

     本次发行的保荐机构中国银河证券承诺:“因本机构为发行人首次公开发行
股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损
失的,将先行赔偿投资者损失。”

     发行人律师服务机构锦天城、会计师事务所华普天健承诺:“本机构为发行
人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投
资者造成损失的,将依法赔偿投资者损失。”


     四、公开发行前持股 5%以上股东的持股意向及减持意


     (一)公司控股股东家家悦控股的持股意向及减持意向

     公司控股股东家家悦控股就公司首次公开发行并上市后持有及减持公司股
份的意向说明并承诺如下:

     “1、作为发行人的控股股东,本公司未来持续看好发行人及其所处行业的
发展前景,愿意长期持有发行人的股份以确保本公司对发行人的控股地位。

     2、在本公司所持发行人股份的锁定期届满后,且在不丧失对发行人控股股
东地位、不违反本公司已作出的相关承诺的前提下,本公司存在对所持发行人的
股票实施有限减持的可能性,但减持幅度将以此为限:(1)在承诺的持股锁定期
满后,本公司每年转让发行人股份不超过上年末所持发行人股份总数的 10%;
(2)在承诺的持股锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于发行人首次公开
发行并上市时股票的发行价格(若公司股票有派息、送股、资本公积金转增股本
等除权、除息事项的,发行价格将进行除权、除息调整)。在承诺的持股锁定期
满两年后减持的,减持价格在满足本公司已作出的各项承诺的前提下根据减持当
时的市场价格而定;(3)本公司在实施减持时,将提前三个交易日通过发行人进
行公告,未履行公告程序前不得减持。

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     3、如本公司违反本承诺进行减持的,本公司减持发行人股票所得归发行人
所有。”

    (二)公司股东信悦投资的持股意向及减持意向

     信悦投资就本公司首次公开发行并上市后持有及减持本公司股份的意向说
明并承诺如下:

     “在符合相关法律法规以及不违背本公司就股份锁定所作出的有关承诺的
前提下,本公司将根据自身经济的实际状况和发行人二级市场的交易表现,有计
划地就所持股份进行减持,减持计划如下:

     1、本公司如在所持发行人股份锁定期届满后的两年内减持发行人的股份,
则减持价格不得低于发行人首次公开发行并上市时发行人股票的发行价格(若发
行人股票有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项的,发行价格将
进行除权、除息调整)。本公司如在所持发行人股份锁定期届满两年后减持发行
人的股份,则减持价格根据减持当时的市场价格而定;

     2、如果本公司在股份锁定期届满后两年内减持股份,第一年减持股份数量
累计不超过上一年末持有公司股份数量的 50%;第二年减持股份数量累计不超
过上一年末持有公司股份数量 100%;

     3、本公司将根据市场情况以及本公司的经营状况拟定具体的减持方案,在
实施减持时,本公司将提前三个交易日通过发行人进行公告,未履行公告程序前
不得减持;

     4、本公司将通过上海证券交易所以协议转让、大宗交易、竞价交易或其他
方式依法减持所持发行人股份。

     如本公司违反本承诺进行减持的,本公司减持发行人股份所得归发行人所
有。”


    五、本次发行前滚存利润的分配安排

     根据 2014 年 5 月 22 日公司 2013 年年度股东大会审议通过的《关于公司

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首次公开发行股票前滚存利润分配政策的议案》,本次发行成功后,由公司全体
新老股东按照本次发行后的股权比例共同享有公司在本次发行当年实现的利润
以及在本次发行以前年度滚存的未分配利润。


    六、公司发行上市后股利分配政策和股东分红回报规划

     公司将实行持续、稳定的利润分配政策,重视对投资者的合理投资回报并兼
顾公司的可持续发展,结合公司的盈利情况和业务未来发展战略的实际需要,建
立对投资者持续、稳定的回报机制。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配
政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。

    (一)利润分配政策

     本次发行上市后,公司拟按下述原则执行股利分配:

     1、公司利润分配原则:

     (1)公司应重视对投资者特别是中小投资者的合理回报,制定持续、稳定
的利润分配政策,每年的当年实现的可分配利润按公司章程规定比例向股东分配
股利。

     (2)公司的利润分配政策保持连续性和稳定性。利润分配政策确定后,不
得随意调整而降低对股东的回报水平。

     (3)公司利润分配政策应兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公
司的可持续发展,公司应根据公司盈利状况,结合公司经营的资金需求和股东回
报规划、社会资金成本和外部融资环境等因素制定利润分配方案。

     (4)公司优先采用现金分红的利润分配方式。

     2、公司利润分配政策:

     (1)公司利润分配形式:采取现金、股票或二者相结合的方式分配股利,
以现金分红为主。在符合现金分红的条件下,公司应当优先采取现金分红的方式
进行利润分配。


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     (2)公司现金方式分红的具体条件和比例:公司当年度实现盈利,在依法
弥补亏损、提取法定公积金、任意公积金后有可分配利润的,则公司应当进行现
金分红。如无重大投资计划、重大现金支出或重大资金安排发生,公司每年以现
金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。

     (3)公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照公司章程
规定的程序,提出差异化的现金分红政策:

     ①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

     ②公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

     ③公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

     上款中所指的重大投资计划、重大现金支出或重大资金安排是指预计在未来
一个会计年度一次性或累计投资总额或现金支出达到或者超过公司最近一期经
审计净资产的 5%,且绝对值达到 5,000 万元。

     (4)股票股利分配的具体条件:公司在经营情况良好,并且董事会认为公
司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益
时,可以在满足上述现金分红的条件下,提出股票股利分配预案。

     (5)利润分配的期间间隔:一般进行年度分红,公司董事会也可以根据公
司的资金需求状况提议进行中期分红。

     3、公司利润分配的决策程序和机制

     (1)公司利润分配方案应由董事会审议通过后提交股东大会审议并以普通
决议批准。

     (2)公司利润分配方案需经全体董事过半数同意,并分别经公司三分之二
以上独立董事同意,公司董事会形成专项决议后方能提交公司股东大会审议。在


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公司出现因本条规定的不进行现金分红的情形时,应同时经独立董事发表意见且
披露该意见后方可将利润分配方案提交股东大会审议。

     (3)监事会应当对董事会拟订或修改的利润分配方案进行审议,并经过半
数监事通过。若公司年度盈利但未提出现金分红方案,监事会应就相关政策、规
划执行情况发表专项说明和意见。监事会应对利润分配方案和股东回报规划的执
行情况进行监督。

     (4)公司将提供多种途径(电话、传真、电子邮件、互动平台等)与股东
进行沟通和交流,听取股东对公司分红的建议,充分听取中小股东的意见和诉求,
及时答复中小股东关心的问题,切实保障社会公众股东参与股东大会的权利。对
于报告期内公司实现盈利但董事会未作出现金利润分配预案的,董事会应说明原
因,独立董事应当对此发表独立意见,公司在召开股东大会审议之时,除现场会
议外,还应当向股东提供网络形式的投票平台。公司利润分配方案应当由出席股
东大会的股东(包括股东代理人)所持股数过半数以上表决通过。

     5、公司利润分配方案的实施:

     (1)公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利或股份的派发事项。

     (2)公司存在股东违规占用资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其所占用的资金。

    (二)利润分配政策调整

     1、如因公司自身经营情况、投资规划和长期发展的需要,或者根据外部经
营环境发生重大变化而确需调整利润分配政策的,调整后的利润分配政策不得违
反中国证监会和证券交易所的有关规定,有关调整利润分配政策议案由董事会根
据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定,提交股东大会审议并经出席股东
大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过,在股东大会提案时须进行详细论证和说
明原因。

     2、董事会拟定调整利润分配政策议案过程中,应当充分听取股东(特别是
公众投资者)、独立董事和外部监事(如有)的意见。董事会审议通过调整利润


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分配政策议案的,应经董事会全体董事过半数以上表决通过且经全体独立董事三
分之二以上表决通过。独立董事须发表独立意见,并及时予以披露。

     3、监事会应当对董事会拟定的调整利润分配政策议案进行审议,充分听取
不在公司任职的外部监事意见(如有),并经监事会全体监事过半数以上表决通
过。

     股东大会审议调整利润分配政策议案时,应充分听取社会公众股东意见,除
设置现场会议投票外,还应当向股东提供网络投票系统予以支持。

    (三)股东分红回报规划

     除上述规定外,公司制定了《关于公司未来三年分红规划(2014 年-2016
年)》并经公司 2013 年年度股东大会审议通过,对本次发行上市后三年内的股
利分配作了进一步安排。公司特别提请投资者详细阅读本招股意向书“第十四节
之四、未来三年股东分红回报规划”。


    七、关于被摊薄即期回报填补措施的相关承诺

       (一)发行人控股股东的相关承诺

     发行人控股股东承诺:“本公司承诺不越权干预公司经营管理活动,不侵占
公司利益”。

       (二)实际控制人承诺

     发行人实际控制人承诺:“本人承诺不越权干预公司经营管理活动,不侵占
公司利益”。

       (三)发行人董事、高级管理人员的相关承诺

     发行人董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定对公司填补回报措施能
够得到切实履行作出了承诺:

     “1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用


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其他方式损害公司利益;

     2、承诺对本人的职务消费行为进行约束;

     3、承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;

     4、承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行
情况相挂钩;

     5、如公司拟实施股权激励,承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司
填补回报措施的执行情况相挂钩。”

     经核查,保荐机构认为,发行人所预计的即期回报摊薄情况符合所属行业和
公司发展现状;发行人填补即期回报措施及相关承诺主体的承诺事项,亦符合
《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》
中关于保护中小投资者合法权益的精神。


    八、关于未履行承诺的约束措施

     为保护投资者特别是中小投资者的合法权益,公司、公司控股股东、公司实
际控制人、董事、监事和高级管理人员,就出具的一系列承诺的约束措施明确如
下:

     若相关承诺未能履行、明确已无法履行或无法按期履行的,本人/本公司将
采取如下措施:

     1、及时、充分披露其承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因;

     2、提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护公司及其投资者的权益;

     3、将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议;

     4、公司违反承诺给投资者造成损失的,将依法对投资者进行赔偿;其他责
任主体违反承诺所得收益将归属于公司,因此给公司或投资者造成损失的,将依
法对公司或投资者进行赔偿;

     5、若本人/本公司在相关承诺中已明确了约束措施的,以相关承诺中的约束


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措施为准。

    九、发行人请投资者仔细阅读“风险因素”章节全文,并
特别提醒投资者关注以下风险
    (一)经营区域较为集中的风险

     公司零售业务的经营区域集中在山东省内,截至 2016 年 9 月末已在山东省
内开设门店 620 家,形成了梯形推进的覆盖式销售网络。

     零售业的市场规模与居民的消费能力息息相关,虽然我国经济开始步入“新
常态”,但是总体上仍将会保持稳步增长的趋势,稳增长与调结构将成为经济发
展的主旋律。在经济稳步增长的情况下,山东省 2015 年人均 GDP 达到 64,168
元,城镇居民人均可支配收入达到 31,545 元,农村居民人均可支配收入 12,930
元,皆领先于全国平均水平,但公司经营状况仍可能受到山东省的经济发展水平、
人均消费水平和习惯、经营竞争环境等因素变化的影响,因而存在一定的经营区
域集中的风险。

    (二)部分租赁物业存在产权不完善的风险

     公司主营业务为超市连锁经营,租赁物业数量众多、来源广泛。截至 2016
年 9 月末,公司及下属子公司共签订了 643 份租赁合同,租赁面积共计 142.52
万平方米,其中 0.14 万平方米的租赁物业未能取得相关产权证明文件,占总租
赁面积的 0.10%;5.98 万平方米的租赁物业证载用途与实际用途不一致,占总
租赁面积的 4.20%,存在租赁关系被第三方主张无效或被有权机关责令终止或认
定无效的风险。虽然截至本招股意向书签署日,公司及下属子公司在过去的经营
中并未出现过因租赁物业被有权第三方主张无效或被有权机关认定无效的情形,
但不能排除因出现上述情况对公司的经营造成不利影响的风险。

    (三)租赁物业到期不能续约以及租金上涨的风险

     公司大多数门店经营所需物业通过租赁方式取得,截至 2016 年 9 月末,公
司租赁面积共计 142.52 万平方米,根据租期划分,公司及下属子公司签订的 643
份租赁合同中,2017 年末前到期的有 60 份,租赁面积为 6.66 万平方米,面积

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占比为 4.68%;2018 年初至 2019 年末到期的有 101 份,租赁面积为 11.65 万
平方米,面积占比为 8.18%;2020 年初至 2021 年末到期的有 89 份,租赁面积
为 16.10 万平方米,面积占比为 11.30%;2022 年以后到期及无固定期限的有
393 份,租赁面积为 108.10 万平方米,面积占比为 75.85%。如果出现物业租
赁合同集中到期不能续租,且短期内无法在租约到期的门店周边寻找到可替代物
业,公司将面临短期内经营业绩波动的风险。

     另一方面,租金及物管费用系公司重要运营成本之一,报告期内公司租金及
物管费分别为 27,275.55 万元、29,318.37 万元、31,523.92 万元以及 23,759.32
万元。在我国商业物业租金及物管费的水平逐年上涨的背景下,如果现有租约到
期续租或者公司以租赁物业形式开设新店,将面临租金上涨引致成本上升的风
险。

    (四)购物方式变化引致的风险

     近年来,随着科技的进步、电子商务和网络经济的发展,以及第三方物流配
送的出现,消费者网络购物更为便利,越来越多的消费者加入到网络购物行列。
随着我国的网络购物迎来井喷式增长,尤其是 2008 年以来受经济危机的影响,
虚拟零售渠道凭借其价廉、便利、选择性强等优势增长速度十分迅猛,以服装、
百货等为代表的传统零售市场遭受了一定冲击。

    虽然相对电子商务而言,传统零售有实体商品体验性、商品立即可得性、店
员近距离服务等特点,但随着我国网络普及率的提高,虚拟零售渠道的规模有望
进一步提高,电子商务将不可避免地对各类商品的传统零售渠道继续造成冲击,
造成市场格局和销售方式的转变。因此,公司将面临因消费者购物方式变化带来
的市场风险。

    (五)经营商品的安全质量风险

     近年来,我国商品质量问题及食品安全事件频发,已经不可避免地成为媒体
的聚焦热点。公司已建立起一套完整的商品质量防控体系及可追溯体系,对供应
商的筛选与管理已经形成了一套严格的甄别和管理机制,并依托信息管理系统及
技术,实现商品采购、仓储、配送、销售全过程的质量控制,从而确保公司供应

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的产品做到安全、健康和新鲜。

     但是公司所销售商品的质量仍不可避免的受限于商品供货厂商、农产品供应
商的生产能力、加工工艺、检测技术及管理水平等因素影响,无法完全避免一些
不可预见原因导致产品质量发生问题的风险。如果公司销售的商品存在不符合国
家相关产品或食品安全标准的情形,甚至发生重大的质量安全事故,会面临行政
监管部门的处罚及消费者的关注,对公司声誉产生不利影响,并会对公司业绩产
生影响,可能会发生营业利润下降的风险。

    (六)存货管理不善的风险

     报告期各期末本公司存货金额较大,存货周转率处于较好的水平,符合连锁
零售业的特点。报告期各期末公司的存货账面价值分别为 107,934.73 万元、
105,999.18 万元、117,601.22 万元以及 94,739.55 万元,占流动资产的比重分
别为 40.57%、37.39%、38.97%以及 29.87%。尽管本公司已建立了完善的存货
管理制度和物流配送体系,而且报告期内存货周转率处于较好水平,但不能排除
公司可能在未来的经营过程中出现因未能准确把握消费趋势的变化以及未对终
端消费的需求做出及时反应等情形而导致的存货积压、滞销和减值风险。

    (七)资产负债率较高的风险

     报告期各期末本公司资产负债率较高,分别为 79.28%和 78.70%和 77.73%、
76.06%。公司负债主要以应付账款、应付票据和预收款项等流动负债为主。报
告期内应付账款、应付票据和预收款项合计金额占总负债的比重分别为 87.24%、
86.43%、86.33%以及 86.19%。上述负债主要是应付的货款和预收客户的款项,
是供应商和消费者向公司提供的商业信用。若未来因宏观政策或自身商业信用变
化导致公司上述负债情况出现较大波动,可能会给公司的资金周转和生产经营带
来负面影响。

    (八)首次公开发行股票摊薄即期回报的风险

     本次发行后随着募集资金的到位,本公司的股本及净资产均将大幅增长。由
于本次募集资金投资项目是分期分批建设,且新开门店需要经历一定的培育期后


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才能达到成熟门店盈利水平,公司净利润的增长速度在短期内将可能低于净资产
的增长速度,因此发行后本公司每股收益和净资产收益率等指标将有可能下降,
本公司投资者即期回报面临被摊薄的风险。


    十、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况

     公司 2016 年 1-9 月营业收入为 810,319.75 万元,较上年同期增加 26,107.34
万元,同比增长了 3.33%;扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为
17,183.22 万元,较上年同期增加 330.38 万元,同比增长了 1.96%。

     财务报告审计截止日后,公司主营业务、经营模式未发生重大不利变化,主
要商品的采购规模及采购价格未发生重大变化,主要供应商、客户的构成未发生
重大变化,在税收政策等其他可能影响投资者判断的重大事项方面未发生重大变
化。公司预计 2016 年度营业收入区间为 104.86 亿元~110.10 亿元,相比上年
同期的变动幅度在 0%~5%之间;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净
利润区间为 22,784.34 万元~23,923.56 万元,相比上年同期的变动幅度在 0%~
5%之间,不存在重大变动。




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                                                  目 录
第一节 释义 ................................................................................................... 27
   一、一般释义 .............................................................................................. 27
   二、专业用语 .............................................................................................. 29
第二节 概览 ................................................................................................... 31
   一、发行人简介 .......................................................................................... 31
   二、公司控股股东及实际控制人简介 .......................................................... 33
   三、公司主要财务数据及主要财务指标 ....................................................... 33
   四、本次发行情况 ....................................................................................... 35
   五、募集资金的运用 ................................................................................... 35
第三节 本次发行概况 ..................................................................................... 36
   一、本次发行的基本情况 ............................................................................ 36
   二、本次发行的有关当事人......................................................................... 37
   三、发行人与本次发行有关中介机构关系等的情况 ..................................... 39
   四、有关本次发行的重要时间安排 .............................................................. 39
第四节 风险因素 ............................................................................................ 40
   一、市场风险 .............................................................................................. 40
   二、经营风险 .............................................................................................. 41
   三、募集资金投资项目风险......................................................................... 43
   四、财务风险 .............................................................................................. 44
   五、首次公开发行股票摊薄即期回报的风险................................................ 45
第五节 发行人基本情况 ................................................................................. 46
   一、发行人基本资料 ................................................................................... 46
   二、发行人改制重组情况 ............................................................................ 46
   三、发行人股本形成及变化情况 ................................................................. 48
   四、重大资产重组情况 ................................................................................ 62
   五、发行人历次验资情况及投入资产的计量属性 ........................................ 63
   六、组织结构 .............................................................................................. 64
   七、发行人控股子公司、参股公司的简要情况 ............................................ 69

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  八、发起人、主要股东及实际控制人的基本情况 ........................................ 75
  九、发行前后股本变化情况......................................................................... 90
  十、员工及其社会保障情况......................................................................... 98
  十一、持有 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人
  员的重要承诺及其履行情况....................................................................... 106
第六节 业务和技术 ...................................................................................... 109
  一、公司的主营业务及设立以来的变化情况.............................................. 109
  二、发行人所处行业的基本情况 ............................................................... 109
  三、发行人所处行业竞争情况及其竞争地位.............................................. 134
  四、主营业务情况 ..................................................................................... 142
  五、主要固定资产及无形资产 ................................................................... 174
  六、特许经营权情况 ................................................................................. 204
  七、主要技术 ............................................................................................ 207
  八、公司主要产品和服务的质量控制情况 ................................................. 211
  九、境外经营情况 ..................................................................................... 221
第七节 同业竞争与关联交易 ........................................................................ 223
  一、发行人独立运营情况 .......................................................................... 223
  二、同业竞争 ............................................................................................ 224
  三、关联方及关联关系 .............................................................................. 226
  四、关联交易 ............................................................................................ 229
  五、报告期内关联方款项 .......................................................................... 241
  六、规范关联交易的制度安排 ................................................................... 242
  七、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ............................ 244
  八、发行人减少和规范关联交易的措施 ..................................................... 245
第八节 董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 .................................... 248
  一、董事、监事、高级管理人员简介 ........................................................ 248
  二、董事、监事、高级管理人员及其亲属持股情况 ................................... 252
  三、董事、监事、高级管理人员的其他对外投资情况 ............................... 255
  四、董事、监事、高级管理人员 2015 年度从公司领取薪酬的情况 ........... 256
  五、董事、监事、高级管理人员兼职情况 ................................................. 257

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  六、董事、监事、高级管理人员相互间存在的亲属关系 ............................ 259
  七、发行人与董事、监事、高级管理人员所签订的协议 ............................ 259
  八、董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺 ...................................... 260
  九、董事、监事和高级管理人员的任职资格.............................................. 260
  十、董事、监事、高级管理人员报告期内的变动情况 ............................... 260
第九节 公司治理 .......................................................................................... 262
  一、股东大会制度的建立健全及运行情况 ................................................. 262
  二、董事会制度的建立健全及运行情况 ..................................................... 268
  三、监事会制度的建立健全及运行情况 ..................................................... 272
  四、独立董事制度的建立健全及运行情况 ................................................. 274
  五、董事会秘书制度的建立健全及运行情况.............................................. 279
  六、董事会专门委员的设置及运行情况 ..................................................... 281
  七、报告期内违法违规行为的情况 ............................................................ 291
  八、报告期内资金占用和对外担保的情况 ................................................. 295
  九、发行人内部控制情况 .......................................................................... 296
第十节 财务会计信息 ................................................................................... 298
  一、发行人财务报表的审计情况 ............................................................... 298
  二、财务报表编制基础、合并财务报表范围及变化情况 ............................ 298
  三、发行人报告期内财务报表 ................................................................... 300
  四、报告期内重要会计政策和会计估计 ..................................................... 308
  五、非经常性损益明细表 .......................................................................... 315
  六、报告期内主要资产情况....................................................................... 316
  七、报告期末主要债务情况....................................................................... 318
  八、报告期所有者权益变动情况 ............................................................... 320
  九、报告期内现金流量情况....................................................................... 321
  十、或有事项、承诺事项及其他重大事项 ................................................. 322
  十一、报告期内主要财务指标 ................................................................... 323
  十二、资产评估情况 ................................................................................. 324
  十三、历次验资情况 ................................................................................. 325
第十一节 管理层讨论与分析 ........................................................................ 326

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家家悦集团股份有限公司                                                         首次公开发行 A 股招股意向书


  一、财务状况分析 ..................................................................................... 326
  二、盈利能力分析 ..................................................................................... 355
  三、现金流量分析 ..................................................................................... 397
  四、资本性支出分析 ................................................................................. 399
  五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析 ................................................. 400
  六、公司未来分红回报规划....................................................................... 403
  七、本次发行对即期回报的影响及发行人拟采取措施 ............................... 403
  八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ............................... 408
第十二节 业务发展目标 ............................................................................... 409
  一、公司发展计划 ..................................................................................... 409
  二、拟定上述计划所依据的假设条件 ........................................................ 411
  三、实施上述计划可能面临的主要困难 ..................................................... 412
  四、业务发展计划与现有业务的关系 ........................................................ 412
  五、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用 ................................... 412
第十三节 募集资金运用 ............................................................................... 414
  一、募集资金运用的基本情况 ................................................................... 414
  二、募集资金投资项目介绍....................................................................... 415
  三、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响 ...................................... 433
第十四节 股利分配政策 ............................................................................... 434
  一、公司报告期内股利分配政策和实际分配情况 ...................................... 434
  二、滚存利润的分配情况 .......................................................................... 435
  三、发行后的利润分配政策....................................................................... 435
  四、未来三年股东分红回报规划 ............................................................... 438
第十五节 其他重要事项 ............................................................................... 440
  一、信息披露制度及投资者关系管理 ........................................................ 440
  二、重要合同 ............................................................................................ 440
  三、对外担保情况 ..................................................................................... 444
  四、行政处罚情况 ..................................................................................... 444
  五、重大诉讼或仲裁事项 .......................................................................... 444
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ......................... 450

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家家悦集团股份有限公司                                                         首次公开发行 A 股招股意向书


  一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ...................................... 450
  二、保荐机构、主承销商声明 ................................................................... 452
  三、发行人律师声明 ................................................................................. 453
  四、会计师事务所声明 .............................................................................. 454
  五、验资机构声明 ..................................................................................... 455
  六、资产评估机构声明 .............................................................................. 456
第十七节 备查文件 ...................................................................................... 457
  一、本招股书的备查文件 .......................................................................... 458
  二、查阅时间 ............................................................................................ 458
  三、查阅地点 ............................................................................................ 458
  四、信息披露网站 ..................................................................................... 458




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                              第一节 释义
     本招股意向书中,除非文义另有所指,下列简称具有如下特定含义:


    一、一般释义
家家悦、家家悦集团、公
                         指   家家悦集团股份有限公司
司、本公司、发行人
糖酒站                   指   山东省威海糖酒采购供应站
家家悦有限               指   山东家家悦集团有限公司
糖酒站工会               指   山东省威海糖酒采购供应站工会委员会
家家悦有限工会           指   山东家家悦集团有限公司工会委员会
家家悦集团工会           指   家家悦集团股份有限公司工会委员会
家家悦控股有限           指   山东家家悦投资控股有限公司
                              山东家家悦投资控股股份有限公司,2016 年 5 月更名为
家家悦控股               指
                              家家悦控股集团股份有限公司
信悦投资                 指   威海信悦投资管理有限公司
弘鉴创投                 指   上海弘鉴创业投资中心(有限合伙)
鸿之铭创投               指   上海鸿之铭创业投资中心(有限合伙)
鑫峦投资                 指   新疆鑫峦股权投资合伙企业(有限合伙)
博睿通达                 指   宁波博睿通达股权投资合伙企业(有限合伙)
家家悦超市               指   山东家家悦超市有限公司
烟台家家悦               指   烟台市家家悦超市有限公司
十八乐超市               指   山东十八乐超市有限公司
齐鲁商城                 指   威海齐鲁商城有限公司
家家悦生鲜               指   威海家家悦生鲜加工配送有限公司
家家悦农副               指   山东家家悦农副产品交易有限公司
海悦纺织                 指   威海海悦纺织有限公司
海悦广告                 指   威海海悦广告有限公司
                              威海荣光植物油有限公司,2015 年 8 月更名为山东荣光
荣光植物油/荣光实业      指
                              实业有限公司
威海麦香苑               指   威海麦香苑食品有限公司
荣成麦香苑               指   荣成麦香苑食品有限公司
家家悦食品               指   荣成家家悦食品有限公司
家家悦物流               指   山东家家悦物流有限公司


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家家悦集团股份有限公司                                     首次公开发行 A 股招股意向书


济南十八家家悦           指   济南十八家家悦超市有限公司
家家悦石油               指   威海家家悦石油有限公司
奇爽食品                 指   威海奇爽食品有限公司
环城贸易                 指   威海环城贸易有限公司
青岛十八家家悦           指   青岛十八家家悦超市有限公司
市北区十八家家悦         指   青岛市北区十八家家悦超市有限公司
山东尚悦百货             指   山东尚悦百货有限公司
荣成尚悦百货             指   荣成尚悦百货有限公司
文登家家悦               指   文登家家悦超市有限公司
临沂家家悦               指   临沂家家悦超市有限公司
                              威海市环翠区信悦小额贷款有限公司,2015 年 6 月更名
信悦小贷                 指
                              为威海信悦小额贷款有限公司
莱芜十八乐物流           指   莱芜市十八乐物流有限公司
                              上海家联联盈采购有限公司,2015 年 5 月更名为上海家
家联联盈/家联多实业      指
                              联多实业有限公司
烟台十八家家悦           指   烟台十八家家悦超市有限公司
淄博家家悦               指   淄博家家悦超市有限公司
海悦贸易                 指   香港海悦贸易有限公司
烟台美特好               指   烟台德群美特好超市有限公司
青岛美特好               指   青岛美特好连锁超市有限公司
                              SPAR China Central LTD.,由 SPAR International B.V.、
中国 SPAR                指   山东家家悦超市有限公司、河南十八连锁商业有限公司等
                              在香港成立的一家合资公司
佳悦服饰                 指   威海佳悦服饰有限公司
上海世伴                 指   上海世伴企业管理咨询有限公司
威海蜡笔小新             指   威海蜡笔小新食品有限公司
威海一町食品             指   威海一町食品有限公司
祥和进出口               指   威海祥和进出口有限公司
晟堡食品                 指   威海晟堡食品有限公司
威海九龙城               指   威海九龙城休闲购物广场有限公司
荣成九龙城               指   荣成九龙城休闲购物广场有限公司
家家悦房地产             指   威海家家悦房地产开发有限公司
山东易思凯斯             指   山东易思凯斯企业管理有限公司
信悦物业                 指   威海信悦物业服务有限公司
威海九龙晟               指   威海九龙晟酒店管理有限公司


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荣成九龙晟                  指   荣成九龙晟酒店管理有限公司
胶东地区                    指   山东省青岛、烟台和威海地区
股东大会                    指   家家悦集团股份有限公司股东大会
董事会                      指   家家悦集团股份有限公司董事会
监事会                      指   家家悦集团股份有限公司监事会
中国证监会                  指   中国证券监督管理委员会
上交所                      指   上海证券交易所
A股                         指   人民币普通股票
保荐机构、中国银河证券      指   中国银河证券股份有限公司
发行人律师、锦天城          指   上海市锦天城律师事务所
发行人会计师、华普天健      指   华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)
                                 北京龙源智博资产评估有限责任公司,更名为北京华信众
龙源智博/华信众合           指
                                 合资产评估有限公司
《公司法》                  指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                  指   《中华人民共和国证券法》
《公司章程》                指   《家家悦集团股份有限公司章程》
《公司章程(草案)》        指   《家家悦集团股份有限公司章程(草案)》
报告期                      指   2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-9 月
元、万元、亿元              指   人民币元、人民币万元、人民币亿元


     二、专业用语

Wind 资讯       指 中国大陆的一家金融数据、信息和软件服务企业
零售业          指 以向消费者销售商品为主,并提供相关服务的行业
                     零售企业为满足不同的消费需求进行相应的要素组合而形成的不同经
零售业态        指
                     营形态
经营面积        指 零售店铺内收银线以内的销售面积
                   Stock Keeping Unit,每种产品均对应有唯一的 SKU 号,故也称为单品。
                   对一种商品而言,当其品牌、型号、配置、等级、花色、包装容量、单
SKU             指
                   位、保质期、用途、价格、产地等属性与其他商品存在不同时,可称为
                   一个单品
                   Direct mail,快讯商品广告,通常由 8 开或 16 开广告纸正反面彩色印
DM              指 刷而成,通常采取邮寄、定点派发、选择性派送到消费者住处等多种方
                   式广为宣传,是超市最重要的促销方式之一
                     用以表示一定商品信息的国际上通用的符号,一般印制在商品外包装
条形码或条码 指
                     上,是黑白相间的条纹图案




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                     Point of Sales,即销售信息管理系统,主要执行收银功能,其基本构件
POS             指
                     是商品条码扫描器、POS 收银台系统、后台电脑
坪效            指 销售收入/经营面积
劳效            指 销售收入/员工人数
客单价          指 销售收入/交易次数
                     商业预付卡的一种,由商业企业发行,只在本企业或同一品牌连锁商业
单用途预付卡 指
                     企业购买商品或服务用的一种预付卡
                     农户和商家签订意向性协议书,由农户向超市、菜市场和便民店直供农
农超对接        指
                     产品的新型流通方式
                   零售企业通过搜集、整理、分析消费者对某类商品的需求特性方面的信
自有品牌        指 息,通过在自设生产基地或选择合适的生产企业进行加工生产相关产
                   品,最终由零售企业使用自己的商标并在本企业销售的商品
                     全球最大的零售集团 Wal-Mart Stores, Inc,包括沃尔玛(中国)投资
沃尔玛          指
                     有限公司等在中国经营业务的子公司
                     英国领先的零售企业 TESCO,包括其在中国经营的所有业务,如特易
特易购          指
                     购乐购(中国)投资有限公司
                     韩国乐天集团下属的专营大型超市的子公司,包括其在中国大陆的所有
乐天玛特        指
                     业务
                     台湾润泰集团旗下的零售企业,包括康成投资(中国)有限公司(大润
大润发          指
                     发)等在中国大陆的所有业务
                     北京华联综合超市股份有限公司,上海证券交易所上市公司,证券代码
华联综超        指
                     600361
永辉超市        指 永辉超市股份有限公司,上海证券交易所上市公司,证券代码 601933
                     步步高商业连锁股份有限公司,深圳证券交易所上市公司,证券代码
步步高          指
                     002251
                     新华都购物广场股份有限公司,深圳证券交易所上市公司,证券代码
新华都          指
                     002264
                     人人乐连锁商业集团股份有限公司,深圳证券交易所上市公司,证券代
人人乐          指
                     码 002336
                     三江购物俱乐部股份有限公司,上海证券交易所上市公司,证券代码
三江购物        指
                     601116
                     成都红旗连锁股份有限公司,深圳证券交易所上市公司,证券代码
红旗连锁        指
                     002697
华润万家        指 华润万家有限公司
社会消费品零    各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业和其他行业对城乡居
             指
售总额          民和社会集团的消费品零售额和农民对非农业居民零售额的总和
                     国内生产总值,一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经
GDP             指
                     济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值
注:本招股意向书中若出现总数与各分项值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。




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                             第二节 概览

     本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真阅
读招股意向书全文。


    一、发行人简介

    (一)概况

     公司名称:家家悦集团股份有限公司

     英文名称:Jiajiayue Group Co., Ltd.

     住所:威海市昆明路 45 号

     法定代表人:王培桓

     注册资本:27,000 万元

     成立日期:1981 年 6 月 16 日

     经营范围:食品、饮料、纺织、服装、日用品、文体用品、珠宝首饰、工艺
美术品、收藏品、照相器材、汽车、摩托车、家用电器、电子产品、五金家具、
建材、装饰材料、日用百货、化妆品、卫生用品、家居用品、花卉、Ⅰ和Ⅱ、Ⅲ
类医疗器械的批发、零售、网上销售及跨境网上销售;食用农产品的收购、销售;
房屋、场地和柜台租赁;普通货物仓储;备案范围内的货物和技术进出口;百货
和超级市场零售;儿童游乐设施的经营;票务代理;服装、鞋、箱包、纺织品的
清洗、织补、消毒灭菌;以下限分公司经营:食品现场制售,音像制品、卷烟、
图书报刊的零售,客房、餐饮。(依法禁止的项目除外,依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动)

    (二)公司业务

     公司主营业务为超市连锁经营,是一家立足于山东省内,以大卖场和综合超
市为主体,以区域一体化物流为支撑,以发展现代农业生产基地和食品加工产业


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链为保障,以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。

     公司从事食品流通行业可以追溯至计划经济时代的威海市副食品公司,
1995 年转型后开始从事连锁零售业。经过多年发展,公司充分利用山东消费市
场的区位优势,坚持区域密集、城乡一体、多业态并举的发展战略,在山东地区
精耕细作,奠定了其在省内尤其是在胶东地区的行业领先地位。截至 2016 年 9
月末,公司拥有门店数量达到 620 家。同时,公司区域一体化的物流体系基本
构建完成,已具备了先发优势,形成了东西结合、布局合理、中央物流与区域物
流优势互补、智能联动的配送体系,构建了山东省内 2.5 小时配送圈,支持公司
的连锁版图在山东地区的广度和深度上进一步扩张。

     随着公司规模的扩大带动了大批供应商的发展壮大,形成了一批稳定、持续
的供应商群体。目前公司与超过 2,500 家厂商建立稳定的合作关系,其中与宝洁、
娃哈哈、雀巢、玛氏等 500 余家厂商保持了十年以上的良好的合作关系,所以
公司以“直接采购”为主的采购模式得到了有效的贯彻执行,2015 年公司直接
采购规模达到 86.16%。同时,公司通过建立自有工厂、投资联营公司、建设农
产品初加工中心和中央厨房,适度发展自有品牌商品,2015 年公司自有品牌商
品的营业收入占商业零售业务收入的比重达到 8.90%。

     公司在多年的发展过程中始终贯彻了以“生鲜为特色”的经营理念,作为首
批农业部、商务部确定的农超对接企业,已经与 200 多个合作社及养殖场建立
了直接合作关系,与 100 多处基地签订了 5 年以上的长期合同,超过 80%的生
鲜都采取了“源头直采”的模式。2013 年起,在国内基地采购模式逐渐成熟的
基础上,为进一步建立生鲜差异化经营,公司提出“买世界、品世界”的全球直
采的理念,积极开发全球农副产品直采渠道。同时,公司亦在不断尝试电商业务,
将农村电商、跨境购、家家悦网上商城等业务作为线上发展的突破口,发挥公司
区域密集的网络优势、物流配送优势,在进一步巩固和扩大传统零售网络的同时,
稳步推进电商业务。

     公司借助在区域市场的影响力,凭借密集多业态的门店网络、良好的生鲜口
碑以及多方位的会员服务,积累了庞大的、高粘度的会员群体。公司会员群体从
2013 年末 261.22 万增长至 2016 年 9 月末 406.33 万,2015 年度会员客流量


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1.46 亿人次,会员销售收入 69.29 亿元,占销售收入的比例为 71.84%。公司获
得了“全国文明单位”、“山东省省长质量奖”、“农业产业化国家重点龙头企业”、
“改革开放三十年山东省优秀企业”、“全国农超对接工程首批试点企业”、“万村
千乡工程优秀试点企业”、“中国零售业区域明星企业”、“中国零售业最佳雇主”、
“家家悦集团荣誉零售创新奖”等多项荣誉称号。


    二、公司控股股东及实际控制人简介

    (一)控股股东情况

     截至本招股意向书签署日,家家悦控股持有公司 211,105,725 股,占公司股
本总数的 78.19%,为公司的控股股东。该公司注册资本为 9,000 万元,法定代
表人王培桓,主营业务为实业投资、股权投资。其基本情况请见本招股意向书“第
五节 八、(一)发起人及主要股东基本情况”。

    (二)实际控制人基本情况

     家家悦控股目前直接持有公司 78.19%的股权,家家悦控股通过其全资子公
司信悦投资间接持有公司 10.43%的股权,家家悦控股合计控制公司 88.62%的
股权;王培桓持有家家悦控股 44.56%的股权,同时担任家家悦控股董事长及本
公司董事长、总经理,因此王培桓为本公司的实际控制人。


    三、公司主要财务数据及主要财务指标

    (一)合并资产负债表主要数据

                                                                       单位:万元
           项目          2016.9.30      2015.12.31     2014.12.31     2013.12.31
资产总额                 463,507.97       449,819.67    435,288.85     413,859.01
  流动资产               317,130.73       301,781.37    283,531.17     266,058.17
  非流动资产             146,377.25       148,038.30    151,757.69     147,800.84
负债总额                 352,522.77       349,654.07    342,566.18     328,087.38
  流动负债               346,914.64       345,216.36    338,412.44     324,063.50

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  非流动负债                   5,608.13            4,437.71          4,153.75          4,023.88
股东权益                     110,985.21       100,165.60           92,722.67          85,771.63
  归属于母公司股东权益       110,859.63       100,025.38           92,571.99          80,794.04


    (二)合并利润表主要数据

                                                                                     单位:万元
           项目              2016 年 1-9 月         2015 年度         2014 年度      2013 年度
营业总收入                       810,319.75        1,048,558.47      983,516.62      900,010.22
营业收入                         810,319.75        1,048,558.47      983,032.56      897,535.28
营业利润                          25,535.77           34,657.70       36,278.80       32,612.33
利润总额                          26,455.37           37,265.20       38,042.01       34,121.83
净利润                            17,822.46           24,715.07       22,773.37       22,321.43
其中:归属于母公司普通股
                                  17,837.11           24,725.52       22,779.75       21,904.22
股东的净利润
扣除非经常性损益后归属于
                                  17,183.22           22,784.34       21,670.18       20,804.84
母公司普通股股东的净利润


    (三)合并现金流量表主要数据

                                                                                     单位:万元
             项目               2016 年 1-9 月        2015 年度       2014 年度      2013 年度
经营活动产生的现金流量净额           85,395.41        42,451.89        45,120.68      41,056.25
投资活动产生的现金流量净额          -18,016.72        -23,146.62      -26,700.64     -41,410.03
筹资活动产生的现金流量净额           -7,283.36        -17,515.13       -5,222.03      -5,057.50
现金及现金等价物净增加额             60,114.19         1,827.74        13,198.02      -5,411.28


    (四)主要财务指标

                                  2016 年 1-9 月 2015 年度             2014 年度     2013 年度
         财务指标(注)
                                 /2016 年 9 月末 /2015 年末           /2014 年末     /2013 年末
流动比率(倍)                                0.91            0.87            0.84          0.82
速动比率(倍)                                0.64            0.52            0.52          0.47
资产负债率(母公司)                      70.32%         72.43%           74.90%         77.45%
资产负债率(合并)                        76.06%         77.73%           78.70%         79.28%
应收账款周转率(次)                       494.81         866.36           557.11        414.22
存货周转率(次)                              5.99            7.30            7.16          7.21


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息税折旧摊销前利润(万元)              45,695.85     61,039.30        59,993.76      52,244.45
利息保障倍数                                      -             -         509.35        615.81
每股经营活动产生的现金流量净额
                                             3.16            1.57            1.67          1.52
(元/股)
每股现金流量(元/股)                        2.23            0.07            0.49         -0.20
无形资产(扣除土地使用权后)占净
                                           0.49%            0.33%          0.29%         0.56%
资产的比例
注:上述财务指标计算口径详见本招股意向书“第十节、十一、(一)主要财务指标”。


       四、本次发行情况

股票种类         人民币普通股(A 股)
每股面值         人民币 1.00 元
                 本次发行不超过 9,000 万股,占本次发行后总股本的比例不低于 25%。本
发行股数
                 次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份
发行后总股本     【】万元
每股发行价格     根据市场情况,通过询价或中国证监会核准的其它方式来确定发行价格
                 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开设 A 股股票账户的自然人、法
发行对象
                 人(国家法律、法规禁止购买者除外)或中国证监会规定的其他对象


       五、募集资金的运用

       本次发行募集资金将用于下列项目的建设:

                                                                                    单位:万元
  序号                   项目名称            总投资额               拟投入募集资金金额
   1       连锁超市建设项目                       76,351                               76,351
   2       生鲜加工物流中心项目                   15,331                               15,331
   3       连锁超市改建项目                       10,500                               10,500
   4       信息系统升级改造项目                   12,270                               12,270
                   合计                           114,452                             114,452

       本次募投项目所需资金总额为 114,452 万元。本次募集资金到位后,若实际
募集资金净额不足以满足募投项目的实际需要,资金缺口将由公司自筹资金解
决。在本次募集资金到位前,公司将根据项目的建设进度和资金需求,先行以自
筹资金投入并实施,待募集资金到位后,再根据募集资金使用的相关规定置换本
次发行前已经投入使用的自筹资金。


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                         第三节 本次发行概况

    一、本次发行的基本情况

 股票种类:                   人民币普通股(A 股)
 每股面值:                   人民币 1.00 元
 本次发行股票数量:           本次发行不超过 9,000 万股,占本次发行后总
                              股本的比例不低于 25%。本次发行全部为新股
                              发行,原股东不公开发售股份。
 发行后总股本:               【】万元
 每股发行价格:               根据市场情况,通过询价或中国证监会核准的
                              其它方式来确定发行价格
 发行市盈率:                 【】倍
 发行前每股净资产:           3.70 元(按截至 2015 年 12 月末经审计的归属
                              于母公司的股东权益除以发行前总股本计算)
 发行后每股净资产:           【】元(在本次发行前经审计的按照企业会计
                              准则编制的财务数据的基础上考虑本次 A 股募
                              集资金的影响,不考虑审计基准日以后产生的
                              利润影响)
 发行市净率:                 【】倍(按发行后每股净资产确定)
 发行方式:                   采用网下对询价对象配售和网上向社会公众投
                              资者定价发行相结合的方式或中国证监会核准
                              的其他方式
 发行对象:                   符合资格的询价对象和在上海证券交易所开设
                              A 股股票账户的自然人、法人(国家法律、法
                              规禁止购买者除外)或中国证监会规定的其他
                              对象
 承销方式:                   余额包销
 预计募集资金总额:           【】万元


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 预计募集资金净额:             【】万元
 发行费用概算:                 共计 8,331.85 万元,其中:
                                承销及保荐费用 6,000 万元;
                                审计及验资费用 1,331 万元;
                                律师费 280 万元;
                                用于本次发行的信息披露费用 489 万元;
                                发行手续费用及其他发行费用 231.85 万元。
 拟上市地点:                   上海证券交易所


    二、本次发行的有关当事人

    (一)发行人:家家悦集团股份有限公司

     住        所:威海市昆明路 45 号

     法定代表人:王培桓

     电        话:0631-5220641

     传        真:0631-5288939

     联   系   人:丁明波

    (二)保荐机构(主承销商):中国银河证券股份有限公司

     住        所:北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 C 座

     法定代表人:陈共炎

     电        话:010-66568352

     传        真:010-66568390

     保荐代表人:贾瑞兴、赵耀

     项目协办人:何雅君

     项目经办人:徐扬、陈洁、张龙、卫亚楠

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     (三)发行人律师:上海市锦天城律师事务所

     住        所:上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 层

     负   责   人:吴明德

     电        话:021-20511000

     传        真:021-20511999

     经办律师:沈国权、胡家军

     (四)会计师事务所:华普天健会计师事务所(特殊普通合伙)

     住        所:北京市西城区阜成门外大街 22 号外经贸大厦 920-926

     负   责   人:肖厚发

     电        话:010-66001391

     传        真:010-66001392

     经办注册会计师:占铁华、肖桂莲、陈谋林

     (五)资产评估机构:北京华信众合资产评估有限公司

     地        址:北京市朝阳区八里庄西里 100 号住邦 2000 一号楼 B 座 20 层
2005 室

     负   责   人:杨奕

     电        话:010-85867570

     传        真:010-85867570-111

     经办注册资产评估师:王东升、刘宪强

     (六)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公





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     地       址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号

     电       话:021-68870587

     传       真:021-58754185

    (七)收款银行:中国工商银行北京分行营业部

     户       名:中国银河证券股份有限公司

     账       号:0200000329223500194

    (八)申请上市证券交易所:上海证券交易所

     住        所:上海市浦东新区 528 号证券大厦

     电        话:021-68808888

     传        真:021-68804868


    三、发行人与本次发行有关中介机构关系等的情况

     发行人及全体董事与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及
经办人员之间,不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。


    四、有关本次发行的重要时间安排

初步询价时间:           2016 年 11 月 24 日-2016 年 11 月 25 日
定价公告刊登日期:       2016 年 11 月 29 日
申购日期:               2016 年 11 月 30 日
缴款日期:               2016 年 12 月 2 日
预计股票上市日期:       本次股票发行结束之后发行人将尽快申请在上海证券
                         交易所挂牌上市




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                         第四节 风险因素

    一、市场风险

    (一)日趋激烈的市场竞争风险

     零售业是我国开放最早、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。近年
来,国内零售行业集中度的提高,进一步加剧了行业竞争的激烈程度。一方面,
与国外知名企业合资、合作的企业以及外商独资的企业,凭借其资本实力雄厚、
品牌知名度高、拥有较为先进的管理模式、技术手段、营销方式和经营服务理念
等,在我国零售业特别是大型综合或专业超市、仓储会员店、购物中心等业态占
据了优势地位;另一方面,国内从事零售经营时间较长、形成一定规模、树立了
品牌信誉,并对现代零售技术也能够较好运用的企业,凭借其对本土市场的熟悉
和政策支持也开始加快扩张的速度。在本轮扩张中,竞争重点区域由一线城市转
移到二、三线城市。

     虽然公司目前已经在山东省内形成了一定的规模优势,但随着零售行业竞争
日趋激烈,公司仍将面临相关区域市场占有率下降并影响盈利能力的风险。

    (二)宏观经济周期性波动的风险

     连锁零售行业较容易受宏观经济周期性波动的影响。近年来,全球经济下滑,
我国宏观经济发展也面临一定压力。若我国宏观经济增速放缓,消费者对未来收
入的信心受到负面影响,致使购买力和消费需求相对减弱,可能将对本公司的经
营业绩造成不利影响。

    (三)购物方式变化引致的风险

     近年来,随着科技的进步、电子商务和网络经济的发展,以及第三方物流配
送的出现,消费者网络购物更为便利,越来越多的消费者加入到网络购物行列。
随着我国的网络购物迎来井喷式增长,尤其是 2008 年以来受经济危机的影响,
虚拟零售渠道凭借其价廉、便利、选择性强等优势增长速度十分迅猛,以服装、

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百货等为代表的传统零售市场遭受了一定冲击。

     虽然相对电子商务而言,传统零售有实体商品体验性、商品立即可得性、店
员近距离服务等特点,但随着我国网络普及率的提高,虚拟零售渠道的规模有望
进一步提高,电子商务将不可避免地对各类商品的传统零售渠道继续造成冲击,
造成市场格局和销售方式的转变。因此,公司将面临因消费者购物方式变化带来
的市场风险。


    二、经营风险

    (一)经营区域较为集中的风险

     公司零售业务的经营区域集中在山东省内,截至 2016 年 9 月末已在山东省
内开设门店 620 家,形成了梯形推进的覆盖式销售网络。

     零售业的市场规模与居民的消费能力息息相关,虽然我国经济开始步入“新
常态”,但是宏观经济总体上仍然会保持稳步增长的趋势,稳增长与调结构将成
为经济发展的主旋律。在经济稳步增长的情况下,山东省 2015 年人均 GDP 达
到 64,168 元,城镇居民人均可支配收入达到 31,545 元,农村居民人均可支配
收入 12,930 元,皆领先于全国平均水平,但公司经营状况仍可能受到山东省的
经济发展水平、人均消费水平和习惯、经营竞争环境等因素变化的影响,因而存
在一定的经营区域集中的风险。

    (二)部分租赁物业存在产权不完善的风险

     公司主营业务为超市连锁经营,租赁物业数量众多、来源广泛。截至 2016
年 9 月末,公司及下属子公司共签订了 643 份租赁合同,租赁面积共计 142.52
万平方米,其中 0.14 万平方米的租赁物业未能取得相关产权证明文件,占总租
赁面积的 0.10%;5.98 万平方米的租赁物业证载用途与实际用途不一致,占总
租赁面积的 4.20%,存在租赁关系被第三方主张无效或被有权机关责令终止或认
定无效的风险。虽然截至本招股意向书签署日,公司及下属子公司在过去的经营
中并未出现过因租赁物业被有权第三方主张无效或被有权机关认定无效的情形,
但不能排除因出现上述情况对公司的经营造成不利影响的风险。


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    (三)租赁物业到期不能续约以及租金上涨的风险

     公司大多数门店经营所需物业通过租赁方式取得,截至 2016 年 9 月末,公
司租赁面积共计 142.52 万平方米,根据租期划分,公司及下属子公司签订的 643
份租赁合同中,2017 年末前到期的有 60 份,租赁面积为 6.66 万平方米,面积
占比为 4.68%;2018 年初至 2019 年末到期的有 101 份,租赁面积为 11.65 万
平方米,面积占比为 8.18%;2020 年初至 2021 年末到期的有 89 份,租赁面积
为 16.10 万平方米,面积占比为 11.30%;2022 年以后到期及无固定期限的有
393 份,租赁面积为 108.10 万平方米,面积占比为 75.85%。如果出现物业租
赁合同集中到期不能续租,且短期内无法在租约到期的门店周边寻找到可替代物
业,公司将面临短期内经营业绩波动的风险。

     另一方面,租金及物管费用系公司重要运营成本之一,报告期内公司租金及
物管费分别为 27,275.55 万元、29,318.37 万元、31,523.92 万元以及 23,759.32
万元。在我国商业物业租金及物管费的水平逐年上涨的背景下,如果现有租约到
期续租或者公司以租赁物业形式开设新店,将面临租金上涨引致成本上升的风
险。

    (四)经营商品的安全质量风险

     近年来,我国商品质量问题及食品安全事件频发,已经不可避免地成为媒体
的聚焦热点。公司已建立起一套完整的商品质量防控体系及可追溯体系,对供应
商的筛选与管理已经形成了一套严格的甄别和管理机制,并依托信息管理系统及
技术,实现商品采购、仓储、配送、销售全过程的质量控制,从而确保公司供应
的产品做到安全、健康和新鲜。

     但是公司所销售商品的质量仍不可避免的受限于商品供货厂商、农产品供应
商的生产能力、加工工艺、检测技术及管理水平等因素影响,无法完全避免一些
不可预见原因导致产品质量发生问题的风险。如果公司销售的商品存在不符合国
家相关产品或食品安全标准的情形,甚至发生重大的质量安全事故,会面临行政
监管部门的处罚及消费者的关注,对公司声誉产生不利影响,并会对公司业绩产
生影响,可能会发生营业利润下降的风险。


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    (五)公共场所的安全管理风险

     受节假日、新店开业、公共突发事件等因素的影响,公司相关门店客流量可
能会成倍增加,一旦出现顾客集中抢购、人员难以疏通或火警等情况,可能造成
安全事故。虽然公司已经建立起完善的经营安全制度及消防制度并有效执行,长
期经营中从未发生类似事件,但仍存在因门店客流多而引发的安全事故,并承担
赔偿责任或遭受有关政府部门处罚,从而影响公司经营状况的风险。

    (六)门店选址风险

     零售企业的发展需要增开新店以实现外生增长,门店选址通常需要综合考虑
当地居民收入水平、消费习惯、市场环境及竞争对手等因素。如果公司新开门店
选址不当,则新开门店可能无法获取预期收益,扩张速度可能放缓。


    三、募集资金投资项目风险

    (一)新项目带来的管理和运营风险

     公司在快速扩张门店网络的同时,注重新开门店的选址和管理,采取“统一
管理、统一采购、统一核算”的大总部、小门店的集中管理模式,使门店专注于
商品的销售和服务的提升,实现对超市经营管理风险的有效控制。尽管公司对新
开门店进行了详尽的市场调研,对新开门店和拟改造门店的效益进行了谨慎预
测,预期效益良好。但如果受费用上涨压力和其他原因影响,新开门店和改造门
店无法达到预期的经营效益,将使公司面临较大的业绩压力。同时,随着门店数
量的持续增加,公司内部管理控制和协调的难度将会加大,从而在一定程度上增
加管理和运营风险。

    (二)高速扩张带来的人力资源风险

     随着本次募集资金投资项目的建设,公司对员工和基层管理人员的需求将大
幅度增加,同时对高层次的管理人才、专业人才的需求也将不断增加,一旦公司
的人才培养跟不上公司快速扩张的速度,甚至出现人才流失的情况,将对公司的


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家家悦集团股份有限公司                             首次公开发行 A 股招股意向书



成长带来不利影响。


      (三)募集资金投资项目实施风险

     公司拟通过本次募集资金新开设门店 300 家,在确定投资项目时公司综合
考虑了拟开设门店所在区域当前的经济形势、市场环境、消费者习惯,并根据公
司实际经营状况对募集资金投资项目的实施进度及经济效益等进行了严密测算。
但由于项目受管理的复杂性以及市场需求、竞争状况、投资环境等诸多因素变化
的影响,可能无法实现项目的预期收益。


    四、财务风险

    (一)存货管理不善的风险

     报告期各期末本公司存货金额较大,存货周转率处于较好的水平,符合连锁
零售业的特点。报告期各期末公司的存货账面价值分别为 107,934.73 万元、
105,999.18 万元、117,601.22 万元以及 94,739.55 万元,占流动资产的比重分
别为 40.57%、37.39%、38.97%以及 29.87%。尽管本公司已建立了完善的存货
管理制度和物流配送体系,而且报告期内存货周转率处于较好水平,但不能排除
公司可能在未来的经营过程中出现因未能准确把握消费趋势的变化以及未对终
端消费的需求做出及时反应等情形而导致的存货积压、滞销和减值风险。

    (二)资产负债率较高的风险

     报告期各期末本公司资产负债率较高,分别为 79.28%和 78.70%和 77.73%、
76.06%。公司负债主要以应付账款、应付票据和预收款项等流动负债为主。报
告期内应付账款、应付票据和预收款项合计金额占总负债的比重分别为 87.24%、
86.43%、86.33%以及 86.19%。上述负债主要是应付的货款和预收客户的款项,
是供应商和消费者向公司提供的商业信用。若未来因宏观政策或自身商业信用变
化导致公司上述负债情况出现较大波动,可能会给公司的资金周转和生产经营带
来负面影响。



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    (三)发行人部分子公司业绩亏损的风险

     报告期内发行人经营业绩保持了稳定增长,但是部分子公司存在亏损的情
况。截至 2016 年 9 月末,发行人有 23 家一级子公司(含青岛美特好),其中
13 家子公司 2015 年业绩亏损(不含已注销的子公司),10 家子公司 2016 年 1-9
月业绩亏损,主要是因为亏损子公司新设门店数量较多、新市场、新区域前期开
拓相关费用较高以及长期待摊费用、租金费用等账务处理较为谨慎所致。随着各
子公司门店经营期限拉长、发行人不断优化门店布局,总体来看发行人亏损子公
司后续经营情况良好,亏损子公司数量不断减少,公司合并的经营业绩呈逐年上
升的趋势。随着发行人不断开设新公司以及各子公司不断开拓新市场、新区域,
其业绩会受到前期投入高以及所在区域竞争激烈程度的影响,发行人子公司存在
业绩亏损的风险。

    (四)其他业务收入无法持续大幅增长的风险

     报告期内公司其他业务收入分别为 52,120.77 万元、68,811.67 万元、
79,180.97 万元、58,078.75 万元,2014 年、2015 年分别同比增长了 32.02%、
15.07%。公司其他业务收入增长的主要原因是报告期内公司为供应商提供更优
质、更多样化的增值服务,同时为应对经济增速放缓,参与促销的供应商数量也
在大幅增加,供应商亦加大了促销力度和促销频次以保证其产品的市场占有率。
但是受宏观经济增速放缓、竞争加剧、电商冲击等因素的影响,发行人仍然会面
临其他业务收入无法持续大幅增长的风险。


    五、首次公开发行股票摊薄即期回报的风险

     本次发行后随着募集资金的到位,本公司的股本及净资产均将大幅增长。由
于本次募集资金投资项目是分期分批建设,且新开门店需要经历一定的培育期后
才能达到成熟门店盈利水平,公司净利润的增长速度在短期内将可能低于净资产
的增长速度,因此发行后本公司每股收益和净资产收益率等指标将有可能下降,
本公司投资者即期回报面临被摊薄的风险。




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                         第五节 发行人基本情况

    一、发行人基本资料

     公司名称:家家悦集团股份有限公司

     英文名称:Jiajiayue Group Co., Ltd.

     注册资本:27,000 万元

     法人代表:王培桓

     成立日期:1981 年 6 月 16 日

     注册地址:威海市昆明路 45 号

     邮政编码:264200

     联系电话:0631-5220641

     传真号码:0631-5288939

     公司网址:http://www.jiajiayue.com.cn/

     电子信箱:jiajiayue@jiajiayue.com.cn


    二、发行人改制重组情况

    (一)设立方式

     公司系由家家悦有限依法整体变更为股份有限公司而设立,发起人为家家悦
控股有限、信悦投资、弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦投资、博睿通达。

     2013 年 5 月 16 日,家家悦有限召开创立大会,审议通过设立家家悦集团
股份有限公司及《公司章程》等议案。创立大会同意公司注册资本为人民币
27,000 万元,以家家悦有限截至 2012 年 12 月 31 日经审计的净资产扣除股利
分配后折合股份 27,000 万股,每股面值 1 元,余额计入资本公积。

     2013 年 5 月 16 日,华普天健出具会验字【2013】1885 号《验资报告》,

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确认公司已收到全体股东缴纳的注册资本 27,000 万元,出资方式为净资产。

     2013 年 6 月 13 日,威海市工商行政管理局核准了本次改制设立登记申请
手续并核发注册号为 371000018006965 的《企业法人营业执照》。

    (二)发起人

     本公司发起人为家家悦控股有限、信悦投资、弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦
投资、博睿通达。

     发起人的具体情况详见本节“八、(一)发起人及主要股东基本情况”相关
内容。

    (三)本公司改制前,主要发起人拥有的主要资产和实际从事的

业务

     本公司改制前,主要发起人拥有的主要资产和实际从事的业务如下:

     发起人                          拥有的主要资产                      主要业务
                    信悦投资股权、信悦物业股权、威海九龙城股权、山   股权投资、实业
家家悦控股有限
                    东易思凯斯股权、家家悦房地产股权、发行人股权         投资
信悦投资            家家悦有限股权                                       股权投资
弘鉴创投            家家悦有限股权                                       股权投资
鸿之铭创投          家家悦有限股权                                       股权投资
鑫峦投资            家家悦有限股权                                       股权投资
博睿通达            家家悦有限股权                                       股权投资

     公司发起人除从事上述股权投资外,均未从事其他经营业务。具体股权投资
比例详见本节“八、(三)控股股东及实际控制人主要控制企业基本情况”。

    (四)发行人设立时拥有的主要资产和从事的主要业务

     改制设立时公司实际从事的主要业务为超市连锁经营,拥有与主要业务相关
的经营性资产主要包括生产经营场所(房屋和土地)、机器设备、电子设备和运
输设备等固定资产,与主要业务相关的无形资产,以及在控股、参股公司的股权。
公司的主要经营业务自设立以来未发生重大变化。


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    (五)发行人设立之后主要发起人拥有的主要资产和实际从事的

主要业务

     公司系由家家悦有限整体变更设立,在变更为股份公司之时发起人以其在家
家悦有限的权益出资,并没有注入新的资产、业务。在股份公司成立后,主要发
起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务均未发生重大变化。

    (六)发行人改制前后的业务流程及原企业和发行人业务流程之

间的联系

     公司为有限责任公司整体变更为股份有限公司,改制前后公司的业务流程没
有发生变化,公司的业务流程请参见本招股意向书“第六节 四、主营业务情况”。

    (七)发行人成立以来,在生产经营方面与主要发起人的关联关

系及演变情况

     公司成立以来,除股权关系以及本招股说明已经披露的关联关系和关联交易
以外,在生产经营方面与主要发起人不存在其他的关联交易,具体情况请参见本
招股意向书“第七节 同业竞争与关联交易”。

    (八)发起人出资资产的产权变更手续办理情况

     本公司系由家家悦有限整体变更为股份有限公司,原家家悦有限的所有资
产、债务和业务依法由本公司承继。


    三、发行人股本形成及变化情况

     公司发展历程最早追溯至 1974 年 1 月,并于 1981 年 6 月 16 日办理了企
业工商登记,登记时名称为“山东省威海市糖业烟酒公司”,隶属于威海市商业
局,后更名为威海市副食品公司。1986 年 4 月 4 日,经威海市人民政府批准,
威海市副食品公司更名为威海市糖茶酒类公司。1988 年 5 月 10 日,根据威海
市人民政府《关于市百货公司等七个企业增设名称的批复》威政发[1988]64 号),
威海市糖茶酒类公司增设名称为山东省威海糖酒采购供应站。

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    (一)股份合作制阶段

     1、股份合作制企业的设立

     1997 年 7 月 17 日,威海市国有资产管理局(以下简称“威海市国资局”)
以威国资评字【1997】第 53 号《关于同意威海糖酒采购供应站资产评估立项的
批复》同意对糖酒站进行资产评估的立项。

     1997 年 9 月 1 日,山东威海翔宇会计师事务所出具鲁威翔会估字【1997】
第 5 号《资产评估报告书》,截至 1997 年 7 月 31 日糖酒站经评估的净资产价值
为 7,319,924.76 元。

     1997 年 10 月 18 日,威海市国资局以威国资评字【1997】第 84 号《关于
对威海糖酒采购供应站资产评估结果确认的通知》确认评估后糖酒站的净资产为
7,319,924.76 元。

     1997 年 12 月 12 日,威海市国资局出具威国资字【1997】第 78 号《关于
威海糖酒站改制为有限责任公司股权设置方案的批复》,同意糖酒站改制为股份
合作制企业,股份总额为 250 万元,其中:国家股 50 万元,占总股本的 20%;
内部职工股 200 万元,占股本总额的 80%。糖酒站经评估确认的国有净资产为
7,319,924.76 元,扣除糖酒站占用的土地使用权及职工宿舍、部分应收账款、职
工安置费等费用后,根据威海市政府威政发【1997】43 号文的有关规定,按职
工投资总额(200 万元)的 10%给予优惠即 20 万元。经上述调整后,国有净资
产为 1,983,629.67 元,其中 50 万元用于出资,实际可供转让的国有资产为
1,483,629.67 元。

     1997 年 12 月 28 日,糖酒站召开了股东大会,审议通过了《山东省威海糖
酒采购供应站章程》(以下简称“《糖酒站章程》”),并选举产生了企业董事会和
监事会。根据《糖酒站章程》的规定:“遇职工调离、辞职或被辞退、除名、开
除等情况,企业必须收购其所持股本,经董事会同意后,对收购的股本可以出售
给本企业股东或新加入的职工”。在股份合作制阶段,自然人股份的转让按照糖
酒站章程中的相关规定执行。

     1997 年 12 月 31 日,威海市经济体制改革委员会以威体改字【1997】109

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号《关于同意山东省威海糖酒采购供应站改制为股份合作制企业的批复》批准糖
酒站改制为股份合作制企业,股本总额 250 万元,其中国家股 50 万元,占股本
总额的 20%,王培桓等 291 名(其中两人因自身原因未出资,实际出资为 289
人)内部职工持股 200 万元,占股本总额的 80%。

       1997 年 12 月 29 日,山东威海火炬会计师事务所出具威火会师验字【97】
第 108 号《验资报告》,确认截至 1997 年 12 月 29 日止,糖酒站已收到股东投
入的资本 2,500,000 元人民币,其中国家股 500,000 元,占注册资金的 20%;
王培桓等 2,000,000 元,占注册资本的 80%。

       1998 年 1 月 5 日,糖酒站向威海市工商行政管理局办理了本次变更登记手
续。本次变更后,糖酒站股权结构如下:

  序号           股东姓名/名称      出资额(万元)         出资比例(%)
   1       威海市副食品总公司                  50.00                       20.00
   2       王培桓等 289 名自然人              200.00                       80.00
                合 计                         250.00                      100.00

       2、股份合作制阶段历次变更

       ① 1999 年部分国有股转让及国有股、自然人股增资

       1999 年 3 月 18 日,经威海市国资局以《关于糖酒站职位股等有关问题的
批复》(威国资企字【1999】第 18 号)批准,糖酒站增设 30 万元职位股(性质
为国家股,收益权归职工)。企业产权转让收入由原来的 1,483,629.67 元,扣除
上述用于增资的 30 万元以及需补付的离退休职工医药费、生活补贴费 3.6 万元
后为 114.7 万元。至此,糖酒站国有股增至 80 万元。

       1999 年 9 月 14 日,威海市国资局出具《关于威海糖酒站购买国家股份及
土地使用权等有关问题的批复》(威国资企字【1999】第 76 号),同意将糖酒站
50 万国家股转让给内部职工,转让价格为 1.47 元/股,转让总价款 73.5 万元;
同意糖酒站占用的 5,720.80 平方米土地使用权按评估价值 4,772,291 元出让给
糖酒站,土地评估结果经威海市土地管理局以威土确字【1999】30 号文确认;
同时从此次产权转让收入中出资 75 万元增设 75 万股职位股(性质为国家股,
收益权归职工),产权转让收入为 4,757,291 元。在发文之日起 30 日内一次性交

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付可优惠 10%。

       1999 年 10 月 31 日,糖酒站召开股东会作出修改企业章程的决议,明确公
司注册资本增加至 600 万元。本次国有股转让及增资事项已取得了威海市国资
局的批准。

       1999 年 11 月 15 日,威海英华联合会计师事务所出具【99】英华验字第 085
号《验资报告》,经审验截至 1999 年 11 月 13 日糖酒站增加投入资本 350 万元,
变更后的投入资本总额为 600 万元,其中国家股为 105 万元,占注册资本比例
17.5%;王培桓等 362 名职工 495 万元,占注册资本 82.5%。

       1999 年 12 月 6 日,糖酒站向威海市工商行政管理局申请办理了本次变更
登记手续。本次变更后,糖酒站股东及出资情况如下:

  序号                   股东姓名/名称            出资额(万元)     出资比例(%)
   1       威海市副食品总公司                             105.00                  17.50
   2       王培桓等 362 名自然人                          495.00                  82.50
                     合 计                                600.00                 100.00
注:前次工商登记至本次登记期间,糖酒站退出员工股东 8 名,新增员工股东 81 名。

       1999 年 4 月 23 日、5 月 10 日、11 月 12 日、12 月 11 日,糖酒站将产权
转让款共计 5,313,861.9 元上缴威海市国资局。至此,糖酒站已将改制后应上缴
国家的国有净资产产权转让款(114.7 万元)、国有土地使用权出让金(扣除职
位股增资的 75 万元后为 4,022,291 元)和 50 万国家股转让款(73.5 万元)共
计 5,904,291 元,在扣除威海国资局确定的一次性交款可减 10%的政策优惠额
590,429.10 元后,应缴的 5,313,861.9 元全部上缴完毕。

       ② 2001 年 12 月国有股全部退出

       2001 年 9 月 5 日,威海市人民政府颁布了《关于完善企业改制若干政策的
意见》(威政发【2001】37 号),其中规定“今后拟改制企业不再设置职位股。
改制企业已设置的职位股,按改制时的价格转让给现享有人。未量化到人的可按
原政策量化到人再行转让,一次性交款享受 10%的优惠。”

       根据上述政策规定,2001 年 12 月威海市国有资产管理办公室与王培桓等
76 人签订《股权转让协议书》,将国家股 105 万元按平价转给 76 人,转让价格

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合计 105 万元,一次性付清优惠 10%。王培桓等 76 人已支付了该次股权转让款,
并享受了 10%的优惠。

       2001 年 12 月 20 日,糖酒站向威海市工商行政管理局办理了本次变更登记
手续。本次变更后,糖酒站股东及出资情况如下:

 序号              股东姓名             出资额(万元)            出资比例(%)
   1      王培桓                                   125.00                       20.83
   2      其他 358 名自然人                        475.00                       79.17
                合 计                              600.00                      100.00
注:本次受让股权的 76 人中,其中 59 人为原职工股东,新增 17 人为新职工股东。前次工
商登记至本次登记期间,退出股东 24 名,新增股东 21 名。

       经核查,糖酒站于 1999 年 9 月国有股权转让及增资扩股、2001 年国有股
权转让时未按照国有资产转让相关规定进行资产评估,且存在短期内无偿占用改
制后剩余国有资产以及 1999 年未在规定期限内上缴国有资产转让款但却享受优
惠政策等不规范情形。

       2014 年 3 月,威海市国有资产管理办公室(以下简称“威海市国资办”)委
托威海英华资产评估房地产估价有限公司(以下简称“英华资产评估”)对原糖
酒站截至 1998 年 12 月 31 日、2001 年 11 月 30 的资产进行了评估,公司委托
英华资产评估对糖酒站截至 1999 年 8 月 31 日的资产进行了评估,英华资产评
估分别出具了英华评报字【2014】第 12 号、13 号、14 号《资产评估报告书》
且得到了威海市国资办的书面确认。

       2014 年 3 月 26 日,威海市国资办出具《关于对家家悦集团股份有限公司
改制合法性审查的意见》,对糖酒站 1997 年至 2001 年期间企业改制及国家股转
让中存在不规范情形作出处理意见,对于两次转让国家股以及职工增资未经评估
定价等不规范情形,要求按评估值补缴国有资产转让差价及利息损失,并支付国
有资产使用费。至 2014 年 6 月,公司已将上述款项上缴威海市财政局。

       2014 年 9 月 9 日,山东省人民政府出具了《关于对原山东省威海糖酒采购
供应站改制及国有股权转让事项合法性予以确认的批复》。根据该批复,公司前
身原山东省威海糖酒采购供应站改制及国有股权转让事项,符合当时国家法律法
规及地方政府的政策规定。

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      发行人律师认为,发行人前身糖酒站在企业改制及国有资产处置过程中,存
在着未履行资产评估、无偿使用国有资产等不规范情形,但鉴于发行人已经对该
等不规范情形进行了整改和纠正,并取得国有资产管理部门及山东省人民政府的
书面确认,未造成国有资产流失或损害债权人利益,该等不规范性情形不构成本
次发行上市的法律障碍。

      保荐机构认为,发行人前身糖酒站在企业改制及国有资产处置过程中,存在
着未履行资产评估、无偿使用国有资产等不规范情形,但鉴于发行人已经对该等
不规范情形进行了整改,上述国有资产转让不规范的情形已经得到纠正,并取得
国有资产管理部门及山东省人民政府的书面确认,未造成国有资产流失或损害债
权人利益的情形,该等不规范性情形不构成本次发行上市的障碍。

      ③ 2006 年 5 月股权转让

      2006 年 5 月 8 日,糖酒站召开股东会会议,会议同意糖酒站之前收购职工
退股的股本合计 71.45 万股份别转让给王培桓、赵红、冷绍辉、郑玮、于振宁、
吴建芬、林涛、林荣蕾、丁辉、陈小燕、于青、李君静、杨林、杨万庆 14 人。

      2006 年 5 月 8 日,糖酒站与吴建芬、林涛、林荣蕾、丁辉、陈小燕、郑玮、
于振宁、杨林、李君静、于青签订《股份转让协议》,将其收购已退股职工的出
资分别转让给上述人士(每人受让 3,000 股);与冷绍辉签订《股份转让协议》,
将其收购的 5,000 股转让给冷绍辉;与赵红签订《股份转让协议》,将其收购的
1 万股转让给赵红;与杨万庆签订《股份转让协议》,将其收购的 2,000 股转让
给杨万庆;与王培桓签订《股份转让协议》,将其收购的 66.75 万股转让给王培
桓。上述股权转让均以原价转让。

      2006 年 5 月 19 日,糖酒站向威海市工商行政管理局办理了本次变更登记
手续,糖酒站股东及出资情况如下:

 序号                股东姓名          出资额(万元)          出资比例(%)
  1      王培桓                                  191.75                     31.96
  2      其他 281 名自然人                       408.25                     68.04
                  合 计                          600.00                    100.00

      自上一次工商变更至本次工商变更期间,糖酒站共计有 87 名股东退出,新

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增 10 名股东,糖酒站股东人数为 282 人。2006 年 5 月,糖酒站集中办理了上
述股东变更相关的工商备案登记手续,并得到威海市工商行政管理局的确认。

       ④ 2007 年 4 月股权转让

       2007 年 4 月 8 日,糖酒站召开股东会会议,同意将糖酒站收购的王洪娟、
邹积强、陈静、刘冬梅、姜卫峰、张娜、郭红星、张锦娜、徐英、吕凤芝、郭永
玲、姜静、丁辉、毕东东、孙本和持有的 118,800 股股份分别转让给王培桓、郝
芸等 48 人。

       2007 年 4 月,糖酒站与王培桓签订《股权转让协议》,将其收购的 6.55 万
元股本转让给王培桓;与赵建荣、任桂荣、由爱萍、隋丽华、邹峰、董全胜、唐
晓娜、吕晓红、王春玲、王鸣旭、王本栋、张海燕、柳娜、胡志刚、于志强、于
文波、张健新、林燕燕、车晓梅、张爱萍、于茹、王志杰、柳耀青、韩进华、吕
英发、王光辉、刘勇、田明顺、苗晓平、于春强签订《股权转让协议》,将其收
购的股份转让给上述人士(每人受让 500 元股本);与郝芸签订《股权转让协议》,
将其收购的 2 万股转让给郝芸;与都军慧、赵冬梅、王淑娟、戚建新、孙涛、高
伟、周科伟、任肖燕、王凤英、李进杰、车虹、于超、林彩红签订《股权转让协
议》,将其收购的股份转让给上述人士(每人 1,000 元股本);与丛福滋签订《股
权转让协议》,将其收购的 3,000 股转让给丛福滋;与林妍签订《股权转让协议》,
将其收购的 300 元股本转让给林妍;与胡广东签订《股权转让协议》,将其收购
的 2,000 元股本转让给胡广东。

       2007 年 6 月 8 日,糖酒站向威海市工商行政管理局办理了本次变更登记手
续。本次变更后,威海糖酒站股东及出资情况如下:

 序号              股东姓名            出资额(万元)             出资比例(%)
   1      王培桓                                   198.30                       33.05
   2      其他 313 名自然人                        401.70                       66.95
                合 计                              600.00                      100.00
注:前次工商登记至本次工商登记期间,公司退出股东 15 名,新增股东 47 名。

       ⑤ 2007 年 6 月股权转让(部分股东将所持股份转让给工会代为持有)

       2007 年 6 月 27 日,糖酒站召开临时股东大会,决定成立山东省威海糖酒

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采购供应站工会职工持股会(根据山东省威海糖酒采购供应站工会职工持股会章
程的相关规定,该持股会是山东省威海糖酒采购供应站工会内设的专门从事内部
职工股的管理组织,有权独立代表持有内部职工股的职工行使股东权利,对外是
以工会名义行使权利和履行义务),刘经昌等 265 人成为糖酒站工会会员,并将
各自持有的糖酒站股份以 1 元/股转让给糖酒站工会,由糖酒站工会代为持有其
股份。

       2007 年 6 月 27 日,刘经昌等 265 人分别与糖酒站工会签订《股权转让协
议》,分别将各自持有的糖酒站出资,合计 135.3 万元,按原值转让给糖酒站工
会。经核查,糖酒站工会未实际向刘经昌等 265 人支付股权转让价款,该次股
权转让实际为刘经昌等 265 人通过糖酒站工会代持糖酒站股份。

       2007 年 7 月 10 日,糖酒站向威海市工商行政管理局办理了本次股权变更
备案手续。本次变更后,糖酒站股东及出资情况如下:

  序号              股东姓名/名称       出资额(万元)         出资比例(%)
   1       王培桓                                  198.30                    33.05
   2       傅元惠                                   80.00                    13.33
   3       张爱国等 47 名自然人                    186.40                    31.07
   4       糖酒站工会                              135.30                    22.55
                    合 计                          600.00                   100.00
注:糖酒站工会于 2006 年 12 月取得工会法人资格证书。自本次工商登记之后,工会内股
东变化情况请详见本节“九、(七)发行人内部职工股、工会持股、职工持股会持股或股东
人数超过 200 人的情况”。


    (二)有限公司阶段

       1、家家悦有限设立

       2007 年 6 月 15 日,威海英华联合会计师事务所出具英华评报字【2007】
第 033 号《资产评估报告书》,确认截至 2007 年 4 月 30 日,糖酒站经评估后的
净资产为 30,906,697.38 元。

       2007 年 6 月 27 日,糖酒站召开临时股东大会,决定将糖酒站企业类型由
股份合作制改制为有限责任公司。


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       2007 年 7 月 25 日,糖酒站取得工商行政管理部门出具的(鲁)名称变核
【内】字【2007】第 0326 号通知书,核准糖酒站名称变更为“山东家家悦集团
有限公司”。

       2007 年 12 月 13 日,糖酒站召开股东会,审议通过如下议案:糖酒站改制
成山东家家悦集团有限公司、公司章程、糖酒站改制方案、糖酒站改制后的债权
债务由新公司承担等。糖酒站改制方案主要内容如下:改制后企业类型为有限责
任公司;改制后企业名称为山东家家悦集团有限公司;改制后企业注册资本为
3,000 万元,由各股东以企业经评估后的净资产出资,由各股东按改制前持股比
例以企业经评估后的净资产出资认缴。

       2007 年 12 月 14 日,威海英华联合会计师事务所出具【2007】英华验字第
182 号《验资报告》,确认家家悦有限已收到全体股东缴纳的注册资本 3,000 万
元,出资方式为经评估后的净资产。

       2007 年 12 月 20 日,威海市工商行政管理局核准了本次改制设立登记申请
手续并核发注册号为 371000018006965 的《企业法人营业执照》。

       本次改制后,家家悦有限的股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称       出资额(万元)           出资比例(%)
   1       王培桓                               991.50                        33.05
   2       傅元惠                               400.00                        13.33
   3       张爱国等 47 名自然人                 932.00                        31.07
   4       糖酒站工会                           676.50                        22.55
                合 计                          3,000.00                      100.00
注:有限公司阶段的工会内部股东变化情况详见本节“九、(七)发行人内部职工股、工会
持股、职工持股会持股或股东人数超过 200 人的情况”。

       2、家家悦有限历次股权变更

       (1)2008 年两次股权转让

       2008 年 6 月 17 日、9 月 24 日,于尚青、马伟伟分别与王培桓签订《股权
转让协议书》,于尚青、马伟伟分别将其持有的家家悦有限 1 万元、1.75 万元出
资按原始成本价转让予王培桓。全体董事一致同意上述股权转让事宜,王培桓已


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支付了股权转让价款。(根据家家悦有限《公司章程》的相关规定,家家悦有限
阶段的股权转让的决策程序是董事会批准,且转让价格均为 1 元/股。具体规定
详见本节“九、(八)发行人内部职工股、工会持股、职工持股会持股或股东人
数超过 200 人的情况”)。

       家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称        出资额(万元)          出资比例(%)
   1       王培桓                                994.25                       33.14
   2       傅元惠                                400.00                       13.33
   3       张爱国等 45 名自然人                  929.25                       30.98
   4       家家悦有限工会                        676.50                       22.55
                合 计                          3,000.00                      100.00
注:根据威海市总工会于 2008 年 3 月核发的工法证字第 151000125 号《工会法人资格证
书》,“威海糖酒站工会委员会”名称变更为“山东家家悦集团有限公司工会委员会”。

       (2)第三次股权转让

       2008 年 11 月 20 日,家家悦有限召开董事会会议,同意家家悦有限工会将
其持有的 24.75 万元出资按 1 元/股转让予王培桓;同意姜华静将持有的 1 万元
出资按 1 元/股转让予王培桓。

       2008 年 11 月,家家悦有限工会、姜华静分别与王培桓签订了《股权转让协
议》,王培桓根据上述协议约定支付了股权转让价款。

       2008 年 12 月 31 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变
更后,家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称        出资额(万元)          出资比例(%)
   1       王培桓                              1,020.00                       34.00
   2       傅元惠                                400.00                       13.33
   3       张爱国等 44 名自然人                  928.25                       30.95
   4       家家悦有限工会                        651.75                       21.73
                合 计                          3,000.00                      100.00

       (3)第四次股权转让



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       2010 年 1 月 19 日,家家悦有限召开董事会,同意王洪岗、朱向东分别将
其持有的 7.5 万元出资按 1 元/股转让给王培桓,同意胡广东将其持有的 1 万元
出资按 1 元/股转让给王培桓,同意家家悦有限工会将其持有的 30.65 万元出资
按 1 元/股转让给王培桓。

       2010 年 1 月 20 日、2010 年 3 月 22 日、2010 年 10 月 19 日、2010 年 10
月 30 日,王洪岗、朱向东、胡广东、家家悦有限工会分别与王培桓签订了《股
权转让协议》,王培桓根据上述协议约定支付了股权转让价款。

        2010 年 11 月 5 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变
更后,家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称        出资额(万元)         出资比例(%)
   1       王培桓                             1,066.65                       35.55
   2       傅元惠                               400.00                       13.33
   3       张爱国等 41 名自然人                 912.25                       30.41
   4       家家悦有限工会                       621.10                       20.70
                合 计                         3,000.00                      100.00

       (4)第五次股权转让

       2010 年 12 月 1 日,家家悦有限召开董事会,同意家家悦有限工会将其持
有的 16 万元出资按 1 元/股转让给王培桓。

       2010 年 12 月 10 日,家家悦有限工会与王培桓就上述股权转让事项签订了
《股权转让协议》,王培桓根据协议约定支付了股权转让价款。

       2010 年 12 月 28 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变
更后,家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称        出资额(万元)         出资比例(%)
   1       王培桓                             1,082.65                       36.09
   2       傅元惠                               400.00                       13.33
   3       张爱国等 41 名自然人                 912.25                       30.41
   4       家家悦有限工会                       605.10                       20.17
                合 计                         3,000.00                      100.00


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     (5)第一次增资(注册资本增加至 6,000 万元)

     2010 年 12 月 14 日,家家悦有限召开董事会审议通过公司注册资本增加议
案。

     2010 年 12 月 29 日,家家悦有限召开股东会审议通过如下议案:公司注册
资本由 3,000 万元增加至 6,000 万元;本次增加的注册资本由公司原股东以现金
方式按原出资比例认购,其中家家悦有限工会认购 604.1 万元,放弃增资认购 1
万元,同意该部分认购权由股东王培桓行使,其他股东放弃对该部分增资的认购
权。

     2010 年 12 月 29 日,华普天健出具会验字【2010】0044 号《验资报告》,
截至 2010 年 12 月 29 日止,公司已经收到各出资方缴纳的新增出资 3,000 万元,
各股东均以货币出资,变更后的注册资本为 6,000 万元。

     2010 年 12 月 31 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变
更后,家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称     出资额(万元)         出资比例(%)
    1     王培桓                           2,166.30                       36.11
    2     傅元惠                             800.00                       13.33
    3     张爱国等 41 名自然人             1,824.50                       30.41
    4     家家悦有限工会                   1,209.20                       20.15
                合 计                      6,000.00                      100.00

     (6)第六次股权转让

     2011 年 4 月 12 日,家家悦有限召开董事会,会议决议:同意家家悦有限工
会将所持有的 1 万元出资按 1 元/股转让给王培桓;家家悦有限工会与王培桓就
上述股权转让事项签署了《股权转让协议》,王培桓已支付了上述股权转让价款。

     2011 年 4 月 20 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变更
后,家家悦有限股东及出资情况如下:

  序号           股东姓名/名称     出资额(万元)         出资比例(%)
    1     王培桓                           2,167.30                       36.12


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    2     傅元惠                                  800.00                       13.33
    3     张爱国等 41 名自然人                  1,824.50                       30.41
    4     家家悦有限工会                        1,208.20                       20.14
                 合 计                          6,000.00                      100.00

     (7)第七次股权转让

     2011 年 4 月 26 日,家家悦有限召开股东会,会议决议:同意各股东将各自
持有的公司 100%股权以审计净资产作价 6,000 万元,并再投入 3,000 万元现金,
成立“山东家家悦投资控股有限公司”;同意签署《山东家家悦投资控股有限公
司出资协议书》、《山东家家悦投资控股有限公司章程》;同意公司股东根据股权
出资要求将所持公司股权转让给家家悦控股有限;同意以截至 2010 年 12 月 31
日经审计确认的净资产作为股权出资,其中 6,000 万元作为对家家悦控股有限的
实收资本,余额部分计入家家悦控股有限的资本公积金。

     2011 年 5 月 16 日,家家悦有限股东与家家悦控股有限签署了《股权投资协
议书》,家家悦有限股东将所持家家悦有限 100%股权向家家悦控股有限出资。

     2011 年 5 月 19 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变更
后,家家悦有限股东及出资情况如下:

         股东名称                出资额(万元)               出资比例(%)
家家悦控股有限                                6,000.00                        100.00
           合 计                              6,000.00                        100.00

     (8)第二次增资(注册资本增至 6,800 万元)

     2011 年 9 月 20 日,家家悦控股有限同意家家悦有限注册资本由 6,000 万元
增加到 6,800 万元,所增加的 800 万元注册资本由信悦投资出资 800 万元认购。

     2011 年 9 月 22 日,华普天健出具会验字【2011】0108 号《验资报告》,
截至 2011 年 9 月 22 日止,家家悦有限已经收到信悦投资的出资人民币 800 万
元,出资方式为货币。

     2011 年 9 月 28 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更事项。本次变更
后,家家悦有限股东及出资情况如下:


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 序号              股东名称        出资额(万元)           出资比例(%)
  1      家家悦控股有限                     6,000.00                       88.24
  2      信悦投资                            800.00                         11.76
               合 计                        6,800.00                      100.00

      (9)第三次增资(注册资本增至 7,673.88 万元)

      2012 年 9 月 24 日,家家悦有限股东会决议:同意家家悦有限注册资本由
6,800 万元增加到 7,673.88 万元,新增注册资本由弘鉴创投认缴人民币 6,500
万元,其中 203.59 万元计入新增注册资本,其余 6,296.41 万元计入资本公积;
鸿之铭创投认缴人民币 10,000 万元,其中 313.22 万元计入新增注册资本,其
余 9,686.78 万元计入资本公积;鑫峦投资认缴人民币 6,400 万元,其中 200.46
万元计入新增注册资本,其余 6,199.54 万元计入资本公积;博睿通达认缴人民
币 5,000 万元,其中 156.61 万元计入新增注册资本,其余 4,843.39 万元计入资
本公积;出资方式为货币;原股东放弃优先认购权。

      2012 年 10 月 25 日,华普天健出具会验字【2012】2233 号《验资报告》,
截至 2012 年 10 月 25 日止,家家悦有限已经收到各股东缴纳的新增注册资本
873.88 万元,均为货币出资。

      2012 年 11 月 7 日,威海市工商行政管理局核准了本次变更登记。本次变更
后,家家悦有限股东及出资情况如下:

 序号              股东名称        出资额(万元)           出资比例(%)
  1      家家悦控股有限                     6,000.00                       78.19
  2      信悦投资                            800.00                        10.43
  3      弘鉴创投                            203.59                          2.65
  4      鸿之铭创投                          313.22                          4.08
  5      鑫峦投资                            200.46                          2.61
  6      博睿通达                            156.61                          2.04
               合 计                        7,673.88                      100.00


      (三)股份公司阶段

      2013 年 4 月 10 日,家家悦有限召开股东会,审议通过了关于公司整体变


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更设立股份有限公司的决议。全体股东同意将家家悦有限整体变更为“家家悦集
团股份有限公司”,并以截至 2012 年 12 月 31 日经审计确认的家家悦有限净资
产折合家家悦集团股本 27,000 万元,净资产超出实收股本总额的部分,计入家
家悦集团资本公积金。

      2013 年 4 月 10 日,家家悦有限全体股东签署《家家悦集团股份有限公司
发起人协议书》,全体股东作为股份公司的发起人对设立股份有限公司的相关事
项进行了约定。

      2013 年 5 月 16 日,家家悦集团召开创立大会,审议通过如下议案:设立
家家悦集团股份有限公司;家家悦集团公司章程;家家悦集团注册资本为人民币
27,000 万元,以家家悦有限截至 2012 年 12 月 31 日经审计的净资产折股 27,000
万股,余额计入资本公积;全体发起人以其持有的家家悦有限股权所对应的净资
产投入。

      2013 年 5 月 16 日,华普天健出具会验字【2013】1885 号《验资报告》,
确认公司已收到全体股东缴纳的注册资本 27,000 万元,出资方式为净资产。

      2013 年 6 月 13 日,威海市工商行政管理局核准了本次改制设立登记申请
手续并核发注册号为 371000018006965 的《企业法人营业执照》。

      本次变更后,公司股权结构如下:

 序号             股东名称             出资额(万元)          出资比例(%)
  1      家家悦控股有限                          21,110.57                  78.19
  2      信悦投资                                 2,814.74                  10.43
  3      弘鉴创投                                  716.32                     2.65
  4      鸿之铭创投                               1,102.04                    4.08
  5      鑫峦投资                                  705.31                     2.61
  6      博睿通达                                  551.02                     2.04
               合 计                             27,000.00                 100.00


      四、重大资产重组情况

      报告期内,发行人无重大资产重组事项。


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    五、发行人历次验资情况及投入资产的计量属性

     本公司历次验资情况如下:

    (一)股份合作制阶段

     1、股份合作制企业的设立

     1997 年 12 月 29 日,山东威海火炬会计师事务所为各出资人向股份合作制
公司设立时的出资进行了验证,出具了威火会师验字【97】第 108 号《验资报
告》。根据该验资报告,截至 1997 年 12 月 29 日,糖酒站已收到其股东投入的
资本 250 万元,实收资本 250 万元,其中威海市副食品总公司以净资产 50 万元
出资、王培桓等内部职工以货币资金 200 万元出资。

     2、股份合作制企业历次增资

     1999 年 11 月 15 日,威海英华联合会计师事务所为糖酒站新增注册资本进
行了验证,出具了【99】英华验字第 085 号《验资报告》。根据该验资报告,截
至 1999 年 11 月 13 日,糖酒站增加投入资本为 350 万元,变更后投入资本总额
为 600 万元。本次变更基本情况:原国家股 50 万股以每股 1.47 元的价格转让
给糖酒站部分职工;糖酒站国有股增资 105 万元;王培桓等内部职工股增加投
入资本 245 万元(货币资金)。本次国有股转让及增资事项已取得了威海市国有
资产管理局的批准。

    (二)有限公司阶段

     1、家家悦有限设立

     2007 年 12 月 14 日,威海英华联合会计师事务所为各出资人向家家悦有限
改制设立时的出资进行了验证,出具了【2007】英华验字第 182 号《验资报告》。
根据验资报告,截至 2007 年 12 月 14 日止,家家悦有限已收到全体股东缴纳的
注册资本 3,000 万元,全体股东以糖酒站经评估后的净资产出资 3,000 万元。

     2、家家悦有限历次增资

     ① 2010 年 12 月,增资至 6,000 万元

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家家悦集团股份有限公司                              首次公开发行 A 股招股意向书



     2010 年 12 月 29 日,华普天健为家家悦有限股东新增出资进行了验证,出
具了会验字【2010】0044 号《验资报告》。根据该验资报告,截至 2010 年 12
月 29 日止,公司已经收到各出资方缴纳的新增出资 3,000 万元,均为货币出资,
变更后的注册资本为 6,000 万元

     ② 2011 年 9 月,增资至 6,800 万元

     2011 年 9 月 22 日,华普天健为家家悦有限新增股东的出资进行验证,出具
了会验字【2011】0108 号《验资报告》。根据该验资报告,截至 2011 年 9 月
22 日止,家家悦有限已经收到新股东信悦投资的出资人民币 800 万元,均为货
币出资,变更后的注册资本为 6,800 万元。

     ③ 2012 年 9 月,增资至 7,673.88 万元

     2012 年 10 月 25 日,华普天健为家家悦有限新增股东的出资进行验证,出
具了会验字【2012】2233 号《验资报告》。根据该验资报告,截至 2012 年 10
月 25 日止,家家悦有限已经收到弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦投资、博睿通达
缴纳的新增注册资本合计 873.88 万元,均为货币出资,变更后的注册资本为
7,673.88 万元。

    (三)股份公司阶段

     2013 年 5 月 16 日,华普天健为家家悦有限整体改制为股份公司后的注册
资本进行了验证,出具了会验字【2013】1885 号《验资报告》。根据该验资报
告,确认公司已收到全体股东缴纳的注册资本 27,000 万元,出资方式为净资产。


    六、组织结构

    (一)股权结构图




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            家家悦控股         100%           信悦投资                 鸿之铭创投                      弘鉴创投                     鑫峦投资                  博睿通达
                78.19%                             10.43%                  4.08%                             2.65%                    2.61%                        2.04%



                                                                                        家家悦集团

                                                                                           100%

  96.25%
           3.75%                                                                        家家悦超市
                                                                                                                                           80%               51%    40%    35%   30%   25%
                                                                                                                                     20%
                                                                                                             90%
                                           100%                                                        10%                                        100%



                   济    青                                 烟                                                                                   莱
                              山      荣                                                                                                                            威                 威
   家      文      南    岛                            荣   台   淄                临     十      家   家       家                         烟    芜   家                         祥
                              东      成          环                  海                                             荣   海   海                            奇     海     晟          海
   家      登      十    十                            成   十   博                沂     八      家   家       家                         台    十   联                         和
                              尚      尚          城                  悦                                             光   悦   悦                            爽     蜡     堡          一
   悦      家      八    八                            麦   八   家                家     乐      悦   悦       悦                         家    八   多                         进
                              悦      悦          贸                  贸                                             实   纺   广                            食     笔     食          町
   生      家      家    家                            香   家   家                家     超      物   石       食                         家    乐   实                         出
                              百      百          易                  易                                             业   织   告                            品     小     品          食
   鲜      悦      家    家                            苑   家   悦                悦     市      流   油       品                         悦    物   业                         口
                              货      货                                                                                                                            新                 品
                   悦    悦                                 悦                                                                                   流




                                                                                   分公司(门店)




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     (二)组织结构图

                                           股东大会
                                                                         战略委员会
                        监事会
                                                                       薪酬与考核委员会
                                            董事会
                                                                         提名委员会

                                                                         审计委员会
                                            总经理




人     资          网       工                      集                    物     电       投   内
力     产    财    络       程   采   营    市      团       信   法      流     子       融   部
资     管    务    拓       设   购   运    场      办       息   务      管     商       资   审
源     理    部    展       备   部   部    部      公       部   部      理     务       管   计
部     部          部       部                      室                    部     部       理   部
                                                                                          部




     (三)公司内部组织机构的设置与运行情况

     公司的法人治理结构由股东大会、董事会和监事会构成。股东大会是公司
的最高权力机构,董事会是公司的决策机构,监事会对公司董事会、高级管理
人员以及公司的生产经营情况进行监督。

     董事会设董事会办公室,主要负责协助董事会秘书处理董事会的日常工作;
管理公司证券事务、信息披露等相关工作。

     公司总部现设人力资源部、资产管理部、财务部、网络拓展部、工程设备
部、采购部、营运部、市场部、集团办公室、信息部、法务部、物流管理部、
内部审计部、电子商务部、投融资管理部等职能部门。

     本公司各职能部门职责如下:

     部门                                             职能




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                负责董事会的日常工作,协助董事会行使职权;负责股东大会、董事会及
                其委员会会议的会务筹备、组织工作;了解管理层落实股东大会和董事会
                会议的情况,并及时准确地将有关情况向董事长报告,并按要求进行相应
                的协调和处理;负责与股东单位沟通,将股东单位对本公司经营管理的意
董事会办公室    见和建议及时反馈给管理层;负责公司股权事务管理,办理股权变更和股
                权档案整理等工作;及时公开信息,接受股东咨询,与相关金融、证券机
                构及管理部门保持日常联系,并按要求及时提供报表和报告;负责本公司
                信息披露的具体事务,保证本公司信息披露的及时、准确、合法、真实和
                完整;负责本公司章程制定和修改建议等。
                根据公司战略,组织制定公司人力资源规划和年度人力资本预算;负责组
                织拟订公司机构、岗位设置、编制、部门职责说明书;负责人力资源招聘,
 人力资源部     保证人力支持;负责人力资源培训工作,公司岗位与人员的动态匹配;负
                责公司状况实时分析、监控、调整,组织员工考核、晋升相关工作;负责
                组织薪酬、福利等体系、政策的制定及实施工作等。
                资产规划,包括资产管理实施规划、制度、流程制定,资产相关数据统计
                分析,资产制度执行的考核评估;资产基础信息的维护,资产单据处理跟
                踪,资产变动维护,资产新增购置,旧资产更新置换;资产运营管理,包
 资产管理部     括闲置资产统计分析、管理,提升闲置资产设备的使用率,闲置资产调拨
                的跟踪,新增资产的验收管理,资产的增减变动(调拨退仓)管理,资产
                报废处置履行手续,托管、租入、租出资产管理,资产实物核查,年度资
                产盘点,部门负责人交接资产清查盘点,撤店资产的跟踪等。
                根据企业发展战略规划制定财务规划,根据相关的会计、税务法律法规制
                定、完善财务政策和管理制度并监督执行;负责根据企业经营目标指导编
                制财务预算、审核财务预算、成本计划、利润计划,并监督执行情况;负
   财务部
                责资金运作与筹集;负责定期对企业经营状况进行财务分析与财务预测,
                并提出财务改进方案;分析公司各单位的各种经济指标并撰写财务分析报
                告等。
                根据公司整体战略指导方向,制定年度、季度、月度的选址计划;根据公
 网络拓展部     司拓展战略,进行或监督新店选址、市调、谈判、合同确定等工作;负责
                到期门店的续约等相关工作,并协调与房东的相关事宜。
                工程管理,包括建立业态分组的装修标准,根据施工图纸安排施工方进场,
                设计施工方案、制定工程进度表,跟踪检查现场施工的质量、安全、进度,
                按标准进行工程验收和评估,根据预算管控工程成本、提高设备性价比,
                消防报警系统及水电系统的管理,超市设备安全操作及运行的监督管理,
                进行消防及设备的安全操作方面的培训和指导,对门店的安全工作进行检
 工程设备部
                查、监督并解决安全方面的问题及隐患;设备管理,包括制定设备采购政
                策、预算、计划和标准,采购合同的洽谈和签订,设备的引进、淘汰、验
                收和跟踪监督,新店设备配置与预算确认;维修管理,包括维修作业基本
                流程的制定和完善,联系供应商对设备进行日常维护保养,对门店闲置设
                备的检查管理、退货和调拨等。
                根据公司战略,构建采购体系,对采购作业基本流程、采购政策、采购合
   采购部       同管理、商品市场信息等制定一系列标准流程;制定供应商规划,并跟踪
                落实评估;制定全年每档促销商品规划,并跟踪落实评估等。



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                根据公司战略,制定公司整体营销工作的长短期规划;负责建立公司多业
                态营运组织架构与管理体系;负责制定企业品牌运营策略;负责定向市场
   营运部
                调研,进行市场分析和预测,及时准确调整策略;负责营运标准与流程的
                培训、推广、执行等。
                按照公司的战略要求,制定月、季、年度各项营销宣传策略及计划,达成
                公司销售计划;根据公司整体理念,对门店的整体对外广告及宣传进行规
   市场部       范、管控;依据公司开店计划,制定新开店的广告预算、宣传预算、促销
                销售预算,并跟进实施、评估;负责加强与门店、采购的沟通,进行促销
                或活动的制定和实施,促进公司整体销售、客流预算的达成等。
                集团高层日常行政事务支持与服务;集团内部日常办公会议管理,形成会
 集团办公室     议纪要与纪录,并督促贯彻执行;集团日常公文的处理,信函、文件资料
                的上传下达;集团公务接待事务的管理;总经理交办的其他事项等。
                根据公司战略发展需要,制定公司信息化发展规划,公司整体网络的规划
                和设计;负责对集团重大 IT 项目进行管控;制定公司信息化管理制度;负
   信息部
                责系统、网络、硬件的运维管理;负责公司软件的维护与开发;负责数据
                的整合、传输;负责建立信息管理业务规范,并监督实施等。
                负责公司合同的法律规范性审核;负责组织企业内部法律培训教育工作;
   法务部
                负责公司商务、技术、服务及法律纠纷、调解、诉讼等法务工作。
                在审计委员会领导下,依照国家法律、法规、审计规范、审计程序及本公
                司有关制度规定,对本公司各内部机构、控股子公司以及具有重大影响的
                参股公司的财务管理、内控制度建立和执行及其他经营活动进行内部审计
 内部审计部
                监督,负责具体执行公司年度审计计划,组织实施内部审计活动,向审计
                委员会提供有关报告,并对其出具的内部审计报告的客观性和真实性承担
                责任等。
                负责公司物流运作类规章制度的制定和实施;负责公司物流运作标准的组
                织制定与监督实施,包括运作流程标准、运作;负责制订与实施公司经营
                产品的仓库库存与配送计划等;优化库存结构,减少资金占用,降低物流
                费用;负责公司物流网络运作资源的规划与配置、内部协作及利用;负责
 物流管理部     公司物流运作资源投入的可行性审核,并对其营运效果进行跟踪、分析和
                评价;负责公司物流业务分包的采购,组织实施外协供应商的评估与考核,
                对核心外协供应商的培植与管理;负责公司订单中心的建设和管理,监控
                公司信息系统中物流业务的订单完成情况,建立运作预警机制;负责公司
                物流业务运作管理信息的采集与统计分析,寻求与实施工作改进措施等。
                负责公司电子商务部体系的搭建;负责网上商城的销售、活动策划及新媒
 电子商务部     体宣传;负责相关供应商的评估;负责网上商城国内及国外商品的采购;
                负责网上商城的运营维护;负责网上商城物流管理等。
                根据公司发展需要,拟定投融资计划,拓展投融资渠道。开展行业研究及
投融资管理部    分析,供公司决策参考;负责公司对外投资及合作计划的制定,并执行相
                关计划等。




                                      1-1-68
家家悦集团股份有限公司                首次公开发行 A 股招股意向书



    七、发行人控股子公司、参股公司的简要情况

    (一)本公司控股子公司基本情况




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家家悦集团股份有限公司                                                                                                首次公开发行 A 股招股意向书




     1、本公司存续的一级子公司

                                                                                                                                    单位:万元
                                         股东构成                                  总资产                  净资产                  净利润
序 子公司                         注册
          成立时间       住所            及控制情      主营业务            2016 年                  2016 年                 2016 年
号 名称                           资本                                                 2015 年末               2015 年末               2015 年度
                                             况                             9 月末                   9 月末                  1-9 月
  家家悦            威海市昆明        公 司 持 股 超市零售、日用百货、
1        2001-03-19               500                                      18,031.12    18,361.20    2,036.09    2,838.89     -802.80     -895.94
  超市              路 45 号          100%        柜台出租等
                    山东省烟台        公司持股
  烟台家            市通世南路        80% , 家 超市零售、日用百货、
2        2003-09-25               300                                      63,110.25    71,550.53   18,471.03   17,313.39   1,157.64    2,666.30
  家悦              18 号付 23        家 悦 超 市 柜台出租等
                    号至 28 号        持股 20%
                                      公司持股
  十八乐            威海市昆明        90% , 家 超市零售、日用百货、
3        2005-04-21               500                                      13,140.65    14,897.55    1,050.22    1,222.73     -172.51     -503.65
  超市              路 45 号          家 悦 超 市 柜台出租等
                                      持股 10%
                                      公司持股
  家家悦            山东省威海        96.25%,
                                                  肉制品,速冻食品,
4 生 鲜 2007-10-30 市 文 登 区 宋 800 家 家 悦 超                           6,467.82     1,750.97    7,157.70    6,635.20   1,155.77    1,449.81
                                                  粮食生产销售
  (注)            村镇宋村          市 持 股
                                      3.75%
                    山东省威海        公司持股
                                                  针织品、纺织品、皮
  海悦纺            市乳山经济        90% , 家
5        2008-09-19               100             革制品、鞋帽等加工、      1,524.90     1,221.10     -355.55     -282.11      -73.45      -89.18
  织                技术开发区        家悦超市
                                                  销售
                    福州路东          持股 10%
                                      公司持股
  海悦广            威海市钦村        90% , 家 设计、制作、发布、
6        2003-12-05                50                                         260.27       252.48     259.37      252.48         6.89        5.43
  告                路 10 号          家 悦 超 市 代理国内广告业务等
                                      持股 10%



                                                                  1-1-70
家家悦集团股份有限公司                                                                                                    首次公开发行 A 股招股意向书




                                            股东构成                                   总资产                  净资产                  净利润
序 子公司                            注册
          成立时间         住所             及控制情       主营业务            2016 年                  2016 年                 2016 年
号 名称                              资本                                                  2015 年末               2015 年末               2015 年度
                                                况                              9 月末                   9 月末                  1-9 月
                                           公司持股
                      荣成市经济
   荣光实                                  90% , 家 加工、销售食用植物
7          2004-12-06 技 术 开 发 区 2,000                                      8,383.99     9,273.01   5,774.17     3,838.38     135.79      756.84
   业(注)                                家 悦 超 市 油、非发酵豆制品
                      工业园
                                           持股 10%
                                           公司持股
                                                       包装散装玉米,水产
   家家悦             荣成市经济           90% , 家
8          2006-05-22                1,000             品冷冻加工销售、房        -308.77    -1,129.75   -1,588.46   -1,618.75       30.29     -164.00
   食品               技术开发区           家悦超市
                                                       屋租赁等
                                           持股 10%
                                           公司持股
                      威海市温泉
   家家悦                                  90% , 家
9          2006-07-04 镇 柳 林 工 业 500               普通货运、物流服务      29,859.84    31,079.02   11,690.19   10,539.32   1,150.87    2,227.87
   物流                                    家悦超市
                      园
                                           持股 10%
                      济南市市中
   济南十
                      区小梁庄街           公 司 持 股 超市零售、日用百货、
10 八家家 2009-07-16                  500                                       6,150.74     7,265.14 -15,221.83 -13,739.94     -1,481.90 -1,832.66
                      277 号 海 鲜         100%        柜台出租等
   悦
                      大市场二楼
                                           公司持股
                      威海市经技
   家家悦                                  90% 家 悦
11         2009-12-21 区黄海路 29 200                  汽油、柴油的零售         2,415.54     2,483.57     808.15      586.59      221.56      163.32
   石油                                    超市持股
                      号
                                           10%
                                           公司持股
                                           51% , 重
   奇爽食             荣成市黎明           庆 奇 爽 实 加工销售非发酵豆制
12         2009-03-11                 200                                         361.64       357.78     256.27      286.16       -29.90      -21.33
   品                 南路                 业(集团)品
                                           有限公司
                                           持股 49%




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家家悦集团股份有限公司                                                                                                         首次公开发行 A 股招股意向书




                                                股东构成                                    总资产                  净资产                  净利润
序 子公司                               注册
          成立时间          住所                及控制情        主营业务            2016 年                  2016 年                 2016 年
号 名称                                 资本                                                    2015 年末               2015 年末               2015 年度
                                                    况                               9 月末                   9 月末                  1-9 月
     环城贸             威海市昆明              公司持股
13           2010-07-16                 500              批发、零售                  1,442.56    11,575.19   1,315.26    1,132.50      182.76      220.98
     易                 路 45-2 号              100%
     青岛十             青岛市四方
                                                公 司 持 股 超市零售、日用百货、
14   八家家 2011-05-03 区周口路 81      2,000                                        9,006.15     6,027.54   -9,432.42   -6,828.78   -2,603.64 -2,883.88
                                                100%        柜台出租等
     悦(注)           号
     山东尚             威海经区香
                                                公司持股
15   悦百货 2011-07-14 港 路 西 、 浦   800              百货和超市零售             19,844.52    34,792.49   -2,117.69   -1,913.64     -204.06 -5,003.20
                                                100%
     (注)             东路南
                        荣成市成山
     荣成尚             大 道 东 段             公司持股
16           2012-11-07                 200              百货和超市零售              3,423.12     4,729.50   -1,867.87   -1,886.89       19.02       97.52
     悦百货             ( 府 西 路             100%
                        198 号)
                        山东省威海
     文登家             市文登区天              公 司 持 股 超市零售、日用百货、
17           2013-04-25                 1,000                                        7,323.34     8,868.44     686.29      142.93      543.35      -291.47
     家悦               福办天福路              100%        柜台出租等
                        甲1号
                        临沂市兰山      公司持股
     临沂家             区工业大道      90% , 家 超市零售、日用百货、
18           2013-08-01             500                                              6,468.45     4,698.44   -4,393.84   -2,540.33   -1,853.52 -1,283.04
     家悦               与水田路交      家 悦 超 市 柜台出租等
                        汇处西北角      持股 10%
                                                    制造销售面包糕点、
   荣成麦            荣成市南沽         公司持股
19        2008-10-20                100             月饼类。销售冷冻玉                 261.71       253.55     533.40      367.52      165.88      171.34
   香苑              路                 100%
                                                    米、花生、豆类
   烟台十            山东烟台开
                                        公 司 持 股 超市零售、日用百货、
20 八家家 2014-11-21 发 区 长 江 路 600                                              2,546.89     3,228.39     591.82      231.03      360.79      -283.46
                                        100%        柜台出租等
   悦                18 号



                                                                           1-1-72
家家悦集团股份有限公司                                                                                                          首次公开发行 A 股招股意向书




                                               股东构成                                  总资产                    净资产                     净利润
序 子公司                           注册
          成立时间        住所                 及控制情     主营业务             2016 年                    2016 年                    2016 年
号 名称                             资本                                                     2015 年末                 2015 年末                  2015 年度
                                                   况                             9 月末                     9 月末                     1-9 月
                       山东省淄博
    淄博家                                   公 司 持 股 超市零售、日用百货、
21          2014-11-27 市 淄 川 区 般 500                                     2,073.84 2,790.65   -169.03     -39.06   -129.97  -415.42
    家悦                                     100%        柜台出租等
                       阳路 8 号
                       香港湾仔骆
                       克          道
    海悦贸                            100 万 公 司 持 股 食品、农产品等商品
22          2014-09-23 301-307 号                                               693.60   663.80    678.64     138.90      1.55     8.66
    易(注)                           美元 100%         的进出口批发
                       洛克中心 19
                       楼C室
    注:①2016 年 5 月,家家悦生鲜吸收合并家家悦农副,家家悦农副因合并注销。
    ②2015 年 8 月荣光植物油更名为山东荣光实业有限公司。
    ③公司于 2014 年 9 月 5 日召开的第一届董事会第十二次会议通过决议,决定收购子公司青岛十八家家悦持有的市北区十八家家悦 10%股权并对其
增资 1,800 万元。截至本招股意向书签署日,股权收购及增资事项已经完成,市北区十八家家悦已于 2016 年 2 月 17 日注销。
    ④2015 年 12 月,山东尚悦百货吸收合并齐鲁商城,齐鲁商城因合并注销。
    ⑤家家悦集团关于投资设立香港海悦贸易有限公司的事项已取得了山东省商务厅颁发的《企业境外投资证书》(境外投资证第 N3700201400051 号)。
      2、本公司存续的二级子公司

                                                                                                                                              单位:万元
                                        注册                                                  总资产                 净资产                 净利润
序    子公司
               成立时间     住所        资本    股东构成及控制情况      主营业务        2016 年           2016 年           2016 年
号    名称                                                                                      2015 年末         2015 年末         2015 年度
                                                                                         9 月末            9 月末            1-9 月
                       莱城工业区
   莱芜十八                                                          货物配送、场地出
 1          2007-07-12 汇 河 大 道 以    300 家家悦超市持股 100%                         5,833.06   5,937.20      447.70      491.67     -43.97      96.56
   乐物流                                                            租、仓储服务
                       北
     家联多实            上海市浦东                                  日用百货、家用电
 2            2004-04-15                 144 家家悦超市持股 100%                             7.94        -11.08     5.97      -11.13      17.10      -1.01
     业(注)            新区航头镇                                  器、五金工具等



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                      鹤 立 西 路
                      11-31 号 3 幢
                      204 室
注:家联多实业原名家联联盈,2015 年 5 月家联联盈更名为上海家联多实业有限公司。

    (二)本公司存续的参股公司基本情况

                                                                                                                                        单位:万元

被投资                                                                             总资产                  净资产                  净利润
                                           注册
单位名 成立时间          住所   主营业务             股东构成及控制情况
                                           资本                              2016 年                 2016 年                  2016 年
  称                                                                                    2015 年末               2015 年末             2015 年度
                                                                              9 月末                  9 月末                   1-9 月
                                               公司持股 40%,陈天生持股
威海蜡            荣成市黎 糕点制造销
       2009-10-30                       1,000 30%,福建福派园食品股份有        381.17       366.36    -144.91        -25.61 -119.31        -164.78
笔小新              明南路 售
                                               限公司持股 30%
                                               公司持股 25%,威海嘉盛乳
                             挂面、谷物
威海一            荣成市黎                     业有限公司持股 20%,深圳
       2010-04-08            粉类制成品   700                                  581.08       613.97    433.18        488.08     -54.91       -17.45
町食品              明南路                     市一町食品有限公司持股
                             加工销售
                                               55%
                  威海市新
                                          200
祥和进            威路 11 号 土特产品等        公司持股 30%,台湾祥和全
       2012-05-03                       (万美                                  67.83        74.27    -263.76       -248.13    -14.16       -79.12
出口              北洋大厦 进出口业务          球实业有限公司持股 70%
                                          元)
                      七层
晟堡食            荣成市黎 肉制品加工             晟堡新鲜食品株式会社持股
       2011-10-14                           300                                 68.17       136.79     -32.60         -0.44    -32.16       -60.61
品                明南路 与销售                   65%,公司持股 35%
注:除上述公司外,公司下属子公司家家悦超市持有中国 SPAR 12.5%的股份。SPAR INTERNATIONAL B.V.联合国内经营连锁超市业务的公司共同成
立了中国 SPAR。上海世伴作为中国 SPAR 在中国境内的子公司,负责为中国境内所有中国 SPAR 股东企业利益协调各方的活动。SPAR INTERNATIONAL
B.V.是国际性的自愿连锁组织和全球较为大型的食品分销企业。



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    八、发起人、主要股东及实际控制人的基本情况

    (一)发起人及主要股东基本情况

     1、家家悦控股集团股份有限公司

     (1)基本情况

     截至本招股意向书签署日,家家悦控股持有公司 211,105,725 股股份,占公
司股本总数的 78.19%,为公司的控股股东。

     成立时间:2011 年 5 月 13 日

     住所:威海经区香港路西、浦东路南

     注册资本:9,000 万元

     实收资本:9,000 万元

     法定代表人:王培桓

     企业类型:股份有限公司

     经营范围:以自有资金在国家允许范围内进行实业投资;投资咨询及策划;
投资项目管理。(依法禁止的项目除外,依法须经批准的项目,经相关部门批准
后方可开展经营活动)。

     截至 2015 年末,家家悦控股的总资产为 663,638.98 万元、净资产为
176,451.72 万元,2015 年实现的净利润为 20,585.62 万元。截至 2016 年 9 月
末,家家悦控股的总资产为 680,979.04 万元、净资产为 187,348.69 万元,2016
年 1-9 月实现的净利润为 12,704.55 万元(上述数据已经华普天健审计)。

     (2)历史沿革

     ① 家家悦控股有限的设立

     2011 年 4 月 26 日,家家悦有限通过股东会决议,全体股东一致同意以各自
所持家家悦有限 100%股权以及 3,000 万元现金,成立“山东家家悦投资控股有
限公司”,其中家家悦有限 100%股权以经审计确认的净资产作价 6,000 万元出
资,余额部分计入家家悦控股有限的资本公积。

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家家悦集团股份有限公司                                      首次公开发行 A 股招股意向书


       2011 年 5 月 4 日,家家悦控股有限召开股东会,审议通过了《山东家家悦
投资控股有限公司章程》,选举第一届董事会董事成员以及第一届监事会股东代
表监事等相关议案。(根据家家悦控股有限《公司章程》的相关规定,在家家悦
控股有限及家家悦控股阶段的股权转让须经董事会批准)。

       2011 年 5 月 6 日,华普天健出具会验字【2011】0058 号《验资报告》,验
证全体股东已对家家悦控股有限第一期 3,000 万现金出资已出资到位。

       2011 年 5 月 13 日,威海市工商行政管理局核发注册号为 371021200018408
《企业法人营业执照》,家家悦控股有限正式成立。

       2011 年 5 月 19 日,安徽华洲会计师事务所出具华洲验字【2011】0292 号
《验资报告》,验证全体出资股东已将家家悦有限的股权转让给家家悦控股有限,
家家悦控股有限第二期 6,000 万元出资已到位。

       家家悦控股有限设立时的股权结构如下:

序号              出资股东         出资额(万元)    出资方式    占注册资本比例(%)
 1      王培桓                           3,967.30   股权及现金                   44.08
 2      傅元惠                           1,243,50   股权及现金                   13.82
 3      张爱国等 41 名自然人股东         2,186.50   股权及现金                   24.30
 4      家家悦有限工会                   1,602.70   股权及现金                   17.80
                 合计                    9,000.00   股权及现金                 100.00

       ② 2011 年 12 月第一次股权转让

       2011 年 12 月 6 日,家家悦控股通过董事会决议,同意根据《公司章程》的
规定将王波所持的 43 万元出资按 1 元/股的价格转让给王培桓,王培桓支付了相
应的价款。本次股权转让完成后,王培桓持有家家悦控股有限的出资为 4,010.30
万元,占家家悦控股有限注册资本总额的 44.56%。

       ③ 2013 年 12 月第二次股权转让

       2013 年 12 月 23 日,家家悦控股通过董事会会议决议,同意根据《公司章
程》规定将任强、丛华军所持出资按 1 元/股的价格分别转让给傅元惠和家家悦
有限工会,其中傅元惠受让 25 万元出资、家家悦有限工会受让 16 万元出资。
傅元惠、家家悦有限工会分别支付了相应的股权转让价款。本次股权转让完成后,

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家家悦集团股份有限公司                                     首次公开发行 A 股招股意向书


傅元惠持有家家悦控股有限的出资为 1,268.50 万元,占该公司注册资本总额的
14.09%;家家悦有限工会持有家家悦控股有限的出资为 1,618.70 万元,占该公
司注册资本总额的 17.99%。

      ④ 2014 年 5 月有限公司整体变更为股份公司

      2014 年 4 月 6 日,家家悦控股有限通过股东会决议,同意整体变更为股份
公司,股份公司名称为“山东家家悦投资控股股份有限公司”。

      2014 年 4 月 30 日,家家悦控股召开创立大会暨第一次股东大会,审议通
过了《山东家家悦投资控股股份有限公司章程》、《关于选举山东家家悦投资控股
股份有限公司第一届董事会董事》等议案。

      2014 年 5 月 5 日,威海市工商行政管理局核准了家家悦控股的设立申请,
家家悦控股取得了注册号为 371021200018408 的《营业执照》。

 序号               股东名称            出资金额(万元)          出资比例(%)
  1      王培桓                                    4,010.30                     44.56
  2      傅元惠                                    1,268.50                     14.09
  3      张爱国等 38 名自然人                      2,102.50                     23.36
  4      家家悦集团工会                            1,618.70                     17.99
                  合计                             9,000.00                   100.00
注:2013 年 12 月 25 日,威海市总工会颁发了更名后的工会法人资格证书,家家悦有限工
会更名为“家家悦集团股份有限公司工会委员会”。

      ⑤ 2014 年 5 月股份解除委托持股

      2014 年 5 月 5 日,家家悦控股召开第一届董事会第二次会议,同意家家悦
集团工会将所委托持有的股份还原给代持对象。2014 年 5 月 12 日-17 日,家家
悦集团工会分别与 222 名被代持股东签订《关于解除委托持股的协议书》,将所
代持的股份还原给实际出资股东。至此家家悦控股的股东人数为 262 名(其中
原直接持股股东 40 名,本次解除代持关系 222 名)。2014 年 5 月 20 日,家家
悦控股在山东产权登记有限责任公司办理了股份集中托管手续。2014 年 8 月 6
日,家家悦控股取得了中国证监会《关于核准山东家家悦投资控股股份有限公司
股票向特定对象转让导致股东累计超过 200 人的批复》证监许可[2014]811 号)。

      截至本招股意向书签署日,家家悦控股的股东人数变更为 257 名,自家家


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家家悦集团股份有限公司                              首次公开发行 A 股招股意向书


悦控股解除委托持股(此时点股东人数为 262 人)以来股东人数的变化情况为:
两名股东离世,其中一名股东离世,其股份由两名继承人继承,另外一名股东离
世,其股份由一名继承人继承,前述继承手续已经威海市公证处公证;四名因辞
职退股的股东已按照相关规定办理了退股手续并取得了退股价款;两名被辞退的
员工股东,其中一名被辞退的职工股东已办理了退股手续并领取了退股款,另一
名因未按照相关规定办理退股手续,家家悦控股已将其股权转让价款进行提存。
上述离职股东所持有的股份已经董事会决议转让给家家悦控股其他股东。

     截至本招股意向书签署日,家家悦控股共有 3 名持股人员在与公司解除劳动
关系后尚未办理退股手续(其中有 2 名在控股股东股改前解除劳动关系,另外 1
名在家家悦控股股改完成后解除劳动关系),家家悦控股已将该 3 人所持股权(合
计 12 万元出资)收回并将该等股权转让给其他股东。因该 3 人一直未领取退股
款,家家悦控股已将相应的退股款进行了提存。实际控制人承诺将承担因该等人
员未领取退股款存在的潜在纠纷可能给家家悦控股以及发行人造成的全部损失。

     保荐机构、发行人律师认为:家家悦控股存在 3 名已离职员工未领取退股款
的情形,该 3 名退股股东原持有的家家悦控股股份合计为 12 万股,该等情形存
在潜在纠纷。但《持股会章程》、《控股股东公司章程》规定的关于持股人员因被
公司辞退等原因需按原始成本价退股等规定内容不违反《公司法》等相关法律的
规定,对全体持股会会员及家家悦控股的股东具有法律拘束力,家家悦控股董事
会依照该规定将该部分离职人员股权或股份转让给其他员工的行为合法有效,且
实际控制人已出具书面承诺,将承担因该等人员未领取退股款存在的潜在纠纷可
能给家家悦控股以及发行人造成的全部损失,该潜在纠纷不会对家家悦控股的股
权结构构成重大不利影响,对发行人本次发行上市不构成实质性障碍。

     2、威海信悦投资管理有限公司

     截至本招股意向书签署日,信悦投资持有公司 28,147,430 股股份,占公司
股本总数的 10.43%。信悦投资为家家悦控股的全资子公司。

     成立时间:2011 年 9 月 8 日

     住所:威海经区香港路西、浦东路南

     注册资本:1,000 万元

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家家悦集团股份有限公司                                  首次公开发行 A 股招股意向书


      实收资本:1,000 万元

      法定代表人:周承生

      企业类型:有限责任公司

      经营范围:以自有资金对批发零售业、金融业、房地产业进行投资(未经金
融监管部门批准,不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务)。(依法
须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

      财务状况:截至 2015 年末,信悦投资总资产为 5,702.57 万元、净资产为
5,702.57 万元,2015 年实现的净利润为 1,801.42 万元。截至 2016 年 9 月末,
该公司总资产为 6,434.38 万元、净资产为 6,434.38 万元,2016 年 1-9 月实现
的净利润为 731.81 万元(上述数据已经华普天健审计)。

      3、上海弘鉴创业投资中心(有限合伙)

      截至本招股意向书签署日,弘鉴创投持有公司 7,163,169 股股份,占公司股
本总数的 2.65%。

      成立时间:2012 年 9 月 6 日

      主要经营场所:上海市长宁区虹桥路 1157 号 332 室

      执行事务合伙人:上海弘章投资管理有限公司

      经营范围:创业投资,实业投资,投资管理,投资咨询。

      截至本招股意向书签署日,弘鉴创投的股东及其持股比例如下:

序号                股东名称          出资额(万元)         出资比例(%)
  1      上海弘章投资管理有限公司              100.00                         1.54
  2      濮磊                                2,000.00                        30.77
  3      翁怡诺                              1,200.00                        18.46
  4      张海燕                              2,500.00                        38.46
  5      吴斌                                  300.00                         4.62
  6      高雯                                  400.00                         6.15
                  合 计                      6,500.00                      100.00

      上海弘章投资管理有限公司经营范围为投资管理,投资咨询。公司法定代表


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家家悦集团股份有限公司                                     首次公开发行 A 股招股意向书


人为:翁怡诺。

      截至本招股意向书签署日,上海弘章投资管理有限公司的股东及其出资比例
如下:

序号                股东名称            出资额(万元)          出资比例(%)
  1      翁怡诺                                   99.00                         99.00
  2      缪丽华                                     1.00                         1.00
                  合 计                          100.00                       100.00

      4、上海鸿之铭创业投资中心(有限合伙)

      截至本招股意向书签署日,鸿之铭创投持有公司 11,020,423 股股份,占公
司股本总数的 4.08%。

      成立时间:2012 年 9 月 6 日

      主要经营场所:上海市长宁区虹桥路 1157 号 330 室

      执行事务合伙人:上海鸿之铭投资管理有限公司

      经营范围:创业投资,实业投资,投资管理,投资咨询。

      截至本招股意向书签署日,鸿之铭创投的股东及其持股比例如下:

序号                股东名称            出资额(万元)          出资比例(%)
  1      上海鸿之铭投资管理有限公司              100.00                          1.00
  2      新疆优胜股权投资有限公司               9,500.00                        95.00
  3      翁怡诺                                  400.00                          4.00
                  合 计                        10,000.00                      100.00

      上海鸿之铭投资管理有限公司经营范围为投资管理,投资咨询。公司法定代
表人为:翁怡诺。

      截至本招股意向书签署日,上海鸿之铭投资管理有限公司的股东及其出资比
例如下:

序号                股东名称            出资额(万元)          出资比例(%)
  1      翁怡诺                                   50.00                         50.00
  2      朱建国                                   50.00                         50.00



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                   合 计                            100.00                        100.00

        新疆优胜股权投资有限公司经营范围为从事对非上市企业的股权投资、通过
认购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份以及相关咨询业务。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。公司法定代表
人为:宋卫东。

        截至本招股意向书签署日,新疆优胜股权投资有限公司的股东及其出资比例
如下:

序号                 股东名称              出资额(万元)           出资比例(%)
1         宋卫东                                   7,400.00                         74.00
2         宋卫国                                   2,600.00                         26.00
                   合 计                          10,000.00                       100.00

        5、新疆鑫峦股权投资合伙企业(有限合伙)

        截至本招股意向书签署日,鑫峦投资持有公司 7,053,042 股股份,占公司股
本总数的 2.61%。

        成立时间:2012 年 8 月 21 日

        主要经营场所:乌鲁木齐经济技术开发区喀什西路 545 号美丽家园 3 层办
公楼 66 号

        执行事务合伙人:新疆鑫余股权投资管理有限公司

        经营范围:许可经营事项:无,一般经营项目:从事对非上市企业的股权投
资、通过认购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份。(依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

        截至本招股意向书签署日,鑫峦投资的股东及其持股比例如下:

序号                       股东名称                出资额(万元)        出资比例(%)
    1     新疆鑫余股权投资管理有限公司                         513.68                7.70
    2     山西丰汇达科技有限公司                              2,000.00              30.00
    3     上海中石博凯广告有限公司                            1,408.46              21.13
    4     北京瑞鑫泰祥资产管理中心(有限合伙)                 500.00                7.50
    5     金扬                                                 800.00               12.00


                                         1-1-81
家家悦集团股份有限公司                                         首次公开发行 A 股招股意向书


  6      蒋存基                                                700.00               10.50
  7      滕海涛                                                100.00                1.50
  8      庄源                                                   70.00                1.05
  9      张琴                                                   50.00                0.75
 10      刘溢                                                   30.00                0.45
  11     深圳大有金控股权投资有限公司                          494.86                7.42
                         合 计                                6,667.00            100.00

       (1)新疆鑫余股权投资管理有限公司相关情况

       新疆鑫余股权投资管理有限公司经营范围为:许可经营项目:无。 一般经
营项目:接受委托管理股权投资项目、参与股权投资、为非上市及已上市公司提
供直接融资的相关服务。法定代表人:唐良光。

       截至本招股意向书签署日,新疆鑫余股权投资管理有限公司的股东及其持股
比例如下:

                   股东名称                      出资额(万元)          出资比例(%)
北京上和世纪股权投资合伙企业(有限合伙)                1,000.00                  100.00
                    合 计                               1,000.00                  100.00

       北京上和世纪股权投资合伙企业(有限合伙)经营范围为:投资与资产管理;
财务咨询(不得开展审计、验资、 查账、评估、会计咨询、代理记账等需经专
项审批的业务,不得出具相应的审计报告、验资报告、查账报告、评估报告等文
字材料);经济贸易咨询;企业管理咨询;投资咨询;市场调查;技术推广服务。
公司法定代表人为:唐良光。

       截至本招股意向书签署日,北京上和世纪股权投资合伙企业(有限合伙)的
股东及其持股比例如下:

序号                股东名称              出资额(万元)            出资比例(%)
  1      唐良光                                        1.00                          0.07
  2      黄煌                                       1399.00                         99.93
                  合 计                            1,400.00                       100.00

       (2)山西丰汇达科技有限公司基本情况

       山西丰汇达科技有限公司经营范围为:计算机软硬件的开发;电厂前期开发

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家家悦集团股份有限公司                                  首次公开发行 A 股招股意向书


的技术咨询;企业营销策划及咨询。法定代表人:李海龙。

      截至本招股意向书签署日,山西丰汇达科技有限公司的股东及其持股比例如
下:

序号                股东名称          出资额(万元)         出资比例(%)
  1      李海龙                                 90.00                        50.00
  2      尉航                                   90.00                        50.00
                  合 计                        180.00                      100.00

      (3)上海中石博凯广告有限公司

      上海中石博凯广告有限公司经营范围为:设计、制作、代理、发布各类广告。
【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】。法定代表人:
郭桂仙。

      截至本招股意向书签署日,上海中石博凯广告有限公司的股东及其持股比例
如下:

序号                股东名称          出资额(万元)         出资比例(%)
  1      褚海民                                 25.00                         5.00
  2      宣娟儿                                 15.00                         3.00
  3      郭桂仙                                435.00                        87.00
  4      徐益宁                                 25.00                         5.00
                  合 计                        500.00                      100.00

      (4)北京瑞鑫泰祥资产管理中心(有限合伙)

      北京瑞鑫泰祥资产管理中心(有限合伙)经营范围为:投资与资产管理。

      执行事务合伙人:北京瑞鑫远航投资有限公司(委派潘世灿为代表)。

      截至本招股意向书签署日,北京瑞鑫泰祥资产管理中心(有限合伙)的股东
及其持股比例如下:

序号                股东名称          出资额(万元)         出资比例(%)
  1      北京瑞鑫远航投资有限公司              100.00                        11.66
  2      邱泽浦                                  5.00                         0.58
  3      霍宝华                                 30.00                         3.50


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家家悦集团股份有限公司                                 首次公开发行 A 股招股意向书


  4      李华                                  20.00                         2.33
  5      杨佳                                  15.00                         1.74
  6      谢丽月                                20.00                         2.33
  7      高爱军                                40.00                         4.67
  8      刘小宜                                30.00                         3.50
  9      高学军                                20.00                         2.33
  10     尹秀芹                                35.00                         4.08
  11     刘敏                                  20.00                         2.33
  12     苏婧                                  20.00                         2.33
  13     吴飚                                  20.00                         2.33
  14     潘雅                                  20.00                         2.33
  15     阴红                                  55.00                         6.41
  16     王玉梅                                20.00                         2.33
  17     桂春兰                                25.00                         2.92
  18     刘文娟                               100.00                        11.66
  19     管悦                                  20.00                         2.33
  20     包德振                                18.00                         2.09
  21     刘刚                                  10.00                         1.16
  22     周景玉                                40.00                         4.67
  23     刘剀                                  10.00                         1.16
  24     张贵祥                                30.00                         3.50
  25     朱俊贤                                35.00                         4.08
  26     张达正                                50.00                         5.83
  27     何世栋                                50.00                         5.82
                  合 计                       858.00                      100.00

       北京瑞鑫远航投资有限公司经营范围为:投资与资产管理;投资咨询;经济
信息咨询;市场营销策划;企业形象策划。法定代表人:陈海翔。

       截至本招股意向书签署日,北京瑞鑫远航投资有限公司的股东及其持股比例
如下:

序号                股东名称         出资额(万元)         出资比例(%)
  1      潘世灿                               280.00                        28.00
  2      齐雪峰                               230.00                        23.00


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家家悦集团股份有限公司                                       首次公开发行 A 股招股意向书


  3      庄丽                                       490.00                        49.00
                  合 计                         1,000.00                        100.00

      (5)深圳大有金控股权投资有限公司

      深圳大有金控股权投资有限公司经营范围为:股权投资;受托资产管理、投
资管理(不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目);投资
咨询;国内贸易(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政
法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);投资
兴办实业(具体项目另行申报)。法定代表人为艾文雅。截至本招股意向书签署
日,深圳大有金控股权投资有限公司的股东及其持股比例如下:

序号                股东名称             出资额(万元)           出资比例(%)
  1      艾文雅                                     900.00                        90.00
  2      陈田                                       100.00                        10.00
                  合 计                         1,000.00                        100.00

      6、宁波博睿通达股权投资合伙企业(有限合伙)

      截至本招股意向书签署日,博睿通达持有公司 5,510,211 股股份,占公司股
本总数的 2.04%。

      成立时间:2012 年 5 月 30 日

      主要经营场所:宁波市北仑区梅山盐场 1 号楼七号 507 室

      执行事务合伙人:宁波仰华企业管理咨询合伙企业(有限合伙)

      经营范围:许可经营项目:无。一般经营项目:股权投资及其咨询服务。

      截至本招股意向书签署日,博睿通达的股东及其持股比例如下:

序号                        股东名称                出资额(万元)      出资比例(%)
  1      宁波仰华企业管理咨询合伙企业(有限合伙)              50.00               1.00
  2      孙树仁                                              5,000.00             99.00
                          合 计                              5,050.00           100.00

      宁波仰华企业管理咨询合伙企业(有限合伙)经营范围为:企业管理咨询服
务。执行事务合伙人:孙鹏。



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家家悦集团股份有限公司                                  首次公开发行 A 股招股意向书


      截至本招股意向书签署日,宁波仰华企业管理咨询合伙企业(有限合伙)的
股东及其持股比例如下:

序号                股东名称          出资额(万元)         出资比例(%)
  1      孙鹏                                    1.00                         1.00
  2      孙凯                                   99.00                        99.00
                  合 计                        100.00                      100.00

      (二)实际控制人基本情况

      家家悦控股目前持有公司 78.19%的股权,家家悦控股通过其全资子公司信
悦投资持有公司 10.43%的股权,其合计控制公司 88.62%的股权;王培桓先生
持有家家悦控股 44.56%的股权,任控股股东董事长及公司董事长、总经理,其
为本公司的实际控制人。

      (三)控股股东及实际控制人主要控制企业基本情况

      1、威海家家悦房地产开发有限公司

      该公司为家家悦控股的全资子公司,成立于 2006 年 8 月 10 日,注册资本
和实收资本为 3,000 万元,统一社会信用代码:913710827924556945。公司住
所为荣成市成山大道中段 206 号 1 号楼,法定代表人为王培桓,公司经营范围:
凭资质从事房地产开发与销售(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,
法律、行政法规、国务院决定限制的项目取得许可后方可经营)。

      截至 2015 年末,该公司总资产为 15,488.23 万元、净资产为 714.02 万元,
2015 年实现的净利润为-3,022.58 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
17,138.13 万元、净资产为-871.39 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-1,585.41
万元(上述数据已经华普天健审计)。

      2、威海信悦物业服务有限公司

      该公司为家家悦控股的全资子公司,成立于 2011 年 8 月 8 日,注册资本和
实收资本为 100 万元,统一社会信用代码:91371000581907611G。公司住所
为威海经技区香港路西、浦东路南,法定代表人为张爱国,公司经营范围:凭资
质从事物业管理服务、小区绿化、房屋修缮;家政服务;房屋租赁(依法禁止的


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家家悦集团股份有限公司                              首次公开发行 A 股招股意向书


项目除外;依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 57.11 万元、净资产为-54.37 万元,2015
年实现的净利润为-144.93 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为 180.33
万元、净资产为-18.68 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为 35.68 万元(上述
数据已经华普天健审计)。

     3、威海九龙城休闲购物广场有限公司

     该公司为家家悦控股的全资子公司,成立于 2006 年 4 月 21 日,注册资本
和实收资本为 1,000 万元,统一社会信用代码:91371000788466956H。公司
住所为威海浦东路南、南海路西,法定代表人为傅元惠,公司经营范围:房地产
的开发、销售、租赁服务;会议及展览服务;企业形象策划服务。(依法须经批
准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 56,591.89 元、净资产为 255.58 万元,
2015 年度实现的净利润为-846.83 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
64,846.25 万元、净资产为-1,049.12 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为
-1,304.70 万元(上述数据已经华普天健审计)。

     4、荣成九龙城休闲购物广场有限公司

     该公司为威海九龙城的全资子公司,成立于 2010 年 9 月 21 日,注册资本
和实收资本为 1,000 万元,统一社会信用代码:913710825625189790,公司住
所为荣成市成山大道中段 206 号 1 号楼,法定代表人为张爱国,公司经营范围:
房地产开发经营,房屋租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开
展经营活动)。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 26,815.49 万元、净资产为 601.16 万元,
2015 年实现的净利润为-239.03 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
32,962.88 万元、净资产为 475.11 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-126.05
万元(上述数据已经华普天健审计)。

     5、山东易思凯斯企业管理有限公司

     该公司为家家悦控股的控股子公司,家家悦控股持有该公司 80%的股权。


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家家悦集团股份有限公司                               首次公开发行 A 股招股意向书


该公司成立于 2012 年 9 月 24 日,注册资本和实收资本为 1,000 万元,统一社
会信用代码:91371000054962109R,公司住所为威海经区香港路西浦东路南
九龙城休闲购物广场,法定代表人为傅元惠,公司经营范围:冷热饮品制售、全
部使用半成品加工西餐类制售(以上项目限分公司经营);企业管理、经济信息
咨询服务(不含消费储值业务);咖啡用具销售。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 648.28 万元、净资产为 512.83 万元,2015
年实现的净利润为-129.48 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为 493.51
万元、净资产为 401.92 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-110.91 万元(上
述数据已经华普天健审计)。

     6、威海信悦投资管理有限公司

     该公司相关情况详见本节“八、(一)发起人及主要股东基本情况”。

     7、威海信悦小额贷款有限公司

     该公司为家家悦控股的控股子公司,家家悦控股持有该公司 50%的股权、
荣成九龙城持有该公司 10%的股权。该公司成立于 2011 年 12 月 9 日,注册资
本为 15,000 万元,统一社会信用代码:91371002587184899J,公司住所为威
海市昆明路 45 号,法定代表人为傅元惠,公司经营范围:在威海市区域内办理
各项小额贷款;开展小企业发展、管理、财务等咨询业务。(有效期限以许可证
为准)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 29,381.82 万元、净资产为 16,903.06 万
元,2015 年实现的净利润为 1,518.27 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资
产为 28,646.79 万元、净资产为 15,146.56 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润
为-408.00 万元(上述数据已经华普天健审计)。

     8、威海九龙晟酒店管理有限公司

    该公司为家家悦控股的全资子公司,成立于 2014 年 8 月 26 日,注册资本
为 200 万元,统一社会信用代码:913710003126259826,公司住所为山东省
威海市经区大庆路 53 号,法定代表人为刘新宪,公司经营范围:酒店管理;中
餐类制售(不含裱花蛋糕),住宿,卷烟、雪茄烟的零售(有效期限以许可证为
准);会议服务、展览展示服务;公关活动组织策划、企业营销策划。(依法须经

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批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

    截至 2015 年末,该公司总资产为 1,038.24 万元、净资产为-2,425.88 万元,
2015 年实现的净利润为-1,587.81 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
260.03 万元、净资产为-3,015.89 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-590.01
万元(上述数据已经华普天健审计)。

     9、荣成九龙晟酒店管理有限公司

     该公司为威海九龙晟酒店管理有限公司的全资子公司,成立于 2014 年 12
月 16 日,注册资本为 300 万元,统一社会信用代码:91371082326191169C,
公司住所为荣成市海湾北路 581 号,法定代表人为刘新宪,公司经营范围:酒
店管理、中餐类制售:不含凉菜、裱花类蛋糕、生食海产品,住宿,零售卷烟。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,有效期限以许可
证为准)。

     截至 2015 年末,该公司总资产为 211.37 万元、净资产为-323.60 万元,2015
年度实现的净利润为-623.60 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
2,286.06 万元、净资产为-649.17 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-325.57
万元(上述数据已经华普天健审计)。

    10、威海站有限公司

    该公司为家家悦控股的全资子公司,2015 年 2 月 4 日家家悦控股取得了山
东省商务厅颁发的企业境外投资证书(境外投资证第 N3700201500044 号),威
海站有限公司投资总额为 4,504.75 万元,注册号为 5474527,成立日期为 2014
年 10 月 2 日,股份总数为 100 股,注册地址为新西兰。经营范围为从事畜牧业
养殖、农产品生产等业务。2016 年 6 月 23 日家家悦控股取得了山东省商务厅
颁发的企业境外投资证书(境外投资证第 N3700201600253 号),对威海站有限
公司进行增资,增资后其投资总额增至 8,023.284 万元。

    截至 2015 年末,该公司总资产为 3,735.34 万元、净资产为 3,735.34 万元,
2015 年度实现的净利润为-40.28 万元。截至 2016 年 9 月末,该公司总资产为
3,800.31 万元、净资产为 3,731.97 万元,2016 年 1-9 月实现的净利润为-406.53
万元。

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      (四)实际控制人或控股股东直接或间接持有的本公司股票质押
或其他有争议的情况

          截至本招股意向书签署日,实际控制人和控股股东间接或直接持有公司的股
份不存在质押或其他有争议的情况。


      九、发行前后股本变化情况

      (一)本次发行前后的股本结构

          本次发行前,公司的总股本为 27,000 万股,本次公开发行股份总数不超过
9,000 万股,按新股发行 9,000 万股情形计算,本次发行前后的股本结构如下:


 序                                    发行前                                 发行后
            股东名称
 号                       股份数量(股) 持股比例(%) 股份数量(股) 持股比例(%)
 1         家家悦控股       211,105,725                  78.19    211,105,725                 58.64
 2         信悦投资          28,147,430                  10.43        28,147,430               7.82
 3         弘鉴创投              7,163,169                2.65         7,163,169               1.99
 4         鸿之铭创投        11,020,423                   4.08        11,020,423               3.06
 5         鑫峦投资              7,053,042                2.61         7,053,042               1.96
 6         博睿通达              5,510,211                2.04         5,510,211               1.53
 7         社会公众股                    -                   -        90,000,000              25.00
           合 计            270,000,000              100.00       360,000,000               100.00

      (二)发行人的前十名股东情况

          截至本招股意向书签署日,本公司股东情况如下:

  序号                股东名称               股份数量(股)                  持股比例(%)
      1        家家悦控股                            211,105,725                              78.19
      2        信悦投资                                  28,147,430                           10.43
      3        鸿之铭创投                                11,020,423                            4.08
      4        弘鉴创投                                   7,163,169                            2.65
      5        鑫峦投资                                   7,053,042                            2.61
      6        博睿通达                                   5,510,211                            2.04
                   合计                              270,000,000                            100.00


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     (三)前十名自然人股东及其在发行人处担任职务情况

     本次发行前,本公司股东中无自然人股东。

     (四)股东中战略投资者持股及其简介

     本次发行前,本公司股东中无战略投资者。

     (五)本次发行前股东间的关联关系及持股比例

     本次发行前,家家悦控股持有信悦投资 100%的股份,家家悦控股持有公司
78.19%的股份,信悦投资持有公司 10.43%的股份;公司董事翁怡诺直接及间接
持有鸿之铭创投的比例为 4.5%,直接及间接持有弘鉴创投的比例为 19.98%,
鸿之铭创投持有公司 4.08%的股份,弘鉴创投持有公司 2.65%的股份。除此之
外,本次发行前公司其他股东之间不存在关联关系。

     (六)本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承


     公司控股股东家家悦控股及股东信悦投资承诺:在公司股票上市之日起三十
六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司首次公开发行股票
前已发行股份,也不由公司回购该部分股份。

     公司实际控制人、董事长兼总经理王培桓承诺:在公司股票上市之日起三十
六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司首次公开发行股票
前已发行股份,也不由公司回购该部分股份。在前述承诺锁定期满后,在担任公
司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让的股份不超过其所持有公司股份的
25%;在离职后六个月内,不转让其所持有的公司股份。

     公司股东弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦投资、博睿通达承诺:在公司股票上
市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司首次公
开发行前已发行股份,也不由公司回购该部分股份。

     通过家家悦控股、弘鉴创投、鸿之铭创投间接持股的董事、监事或高级管理
人员承诺:在公司股票上市之日起十二个月内,不转让或者委托他人管理其直接
和间接持有的公司首次公开发行股票前已发行股份,也不由公司回购该部分股


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份。在前述承诺锁定期满后,在担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年
转让的股份不超过其所持有公司股份的 25%;在离职后六个月内,不转让其所
持有的公司股份。

    (七)发行人内部职工股、工会持股、职工持股会持股或股东人
数超过 200 人的情况

     1、股份合作制阶段相关情况

     (1)背景

     作为深化经济体制改革的重要举措,威海市人民政府于 1997 年 8 月 25 日
下发了《关于进一步加快企业改革的试行意见》(威政发【1997】43 号),力求
通过建立现代化企业制度,切实搞好搞活大、中、小各类企业,推动威海市经济
的快速、稳定、健康发展。

     上述办法明确规定:职工人均净资产在两万元以下的国有、集体企业,原则
上要采用“出售与改制结合”的办法改组为股份合作制企业。股份合作制企业应
当设置职工个人股,还可根据情况设置职工集体股、国家股、法人股,由企业职
工按照企业章程的规定认购一定数额的股份,其中企业主要管理人员平均持股数
应高于职工平均持股数,具体股份设置及认购方案由企业职工代表大会讨论通过
并报主管部门批准。

     在上述政策背景下,糖酒站在威海市国资局及威海市经济体制改革委员会的
指导下进行了股份合作制改造。经履行国有资产评估手续并经威海市经济体制改
革委员会批准后,糖酒站改制为股份合作制企业,注册资本 250 万元,其中国
家股 50 万元,职工股 200 万元。此次股份合作制企业的设立所履行具体程序详
见本节“三、(一)股份合作制阶段”。

     (2)股份转让的相关约定

     1997 年 12 月,糖酒站召开股东会审议通过了《山东省威海糖酒采购供应站
章程》,在该章程中糖酒站就股份转让等事项作出了如下约定:遇职工调离、辞
职或被辞退、除名、开除等情况,企业必须收购其所持股本,经董事会同意后,
对收购的股本可以出售给本企业股东或新加入的职工。在此阶段,公司自然人股


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东股份转让按照章程中的相关规定执行。

     (3)员工股东变化情况

     股份合作制阶段(自 1998 年 1 月至 2007 年 12 月),糖酒站先后有员工股
东因离职、辞职等原因离开公司而退股,同时又有部分新员工通过受让由糖酒站
收回股份成为新的员工股东。员工股东变化的具体情况见下表:

         年份            退出股东人数        新增股东人数           截至年末股东人数
        1998                            -                   -                          289
        1999                            8               81                             362
        2000                        13                      4                          353
        2001                        11                  17                             359
        2002                        13                      5                          351
        2003                        20                      5                          336
        2004                        25                      -                          311
        2005                        16                      -                          295
        2006                        19                      1                          277
  2007 年改制时点                       9               46                             314

     2、有限公司阶段相关情况

     (1)背景

     为规范企业经营,建立现代企业制度,使企业能够更好地按照相关法律法规
经营管理,糖酒站制定了由股份合作制整体变更为有限公司的改制方案。2007
年 6 月,糖酒站召开临时股东大会,决议成立山东省威海糖酒采购供应站工会职
工持股会(根据山东省威海糖酒采购供应站工会职工持股会章程的相关规定,该
持股会是山东省威海糖酒采购供应站工会内设的专门从事内部职工股的管理组
织,有权独立代表持有内部职工股的职工行使股东权利,对外是以工会名义行使
权利和履行义务),同意刘经昌等 265 名自然人股东成为该持股会会员。其余 49
名股东保持不变。2007 年 12 月 13 日,糖酒站召开股东大会,审议通过了糖酒
站改制方案。改制后企业注册资本为 3,000 万元,由各股东以企业经评估后的净
资产出资,改制后股东出资按照各股东在改制前企业的出资比例保持不变。

     (2)股份转让的相关规定


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     2007 年 6 月,刘经昌等 265 名职工持股会成员审议并一致通过《山东省威
海糖酒采购供应站工会职工持股会章程》(以下简称“持股会章程”),该章程中
就持股会会员股份转让作出如下相关约定:会员有下列情形之一即丧失会员资格
和会员权利,并须立即退出持股会,其出资以原购买价转让给持股会:(1)会员
被企业除名、辞退或开除,会员与企业或企业控股或企业间接控股单位的劳动关
系终止或因其他原因解除劳动合同或劳动关系;(2)会员调离企业或企业控股的
单位、会员辞职或会员因任何原因离职;(3)会员有偷盗、索贿、受贿、贪污、
渎职等严重损害企业利益的; 4)会员不参加持股大会也不授权其他人参加会议。
会员因上述情形退出持股会的,应在一个月内办理退会手续,逾期未办理,该会
员的出资转让款由持股会代为提存保管,该会员不再享有红利收益权等各项会员
权利,也不承担会员义务。会员出资不得抵押、赠与、相互转让。会员可将出资
以原购买价转让给持股会,会员转让全部出资后即丧失会员资格。持股会接受会
员转让的出资,处置权归董事会,并应据实设账管理。

     同时,根据家家悦有限经各股东审议通过并在工商登记备案的《公司章程》
第十一规定,“本公司为职工内部持股,为防止损害公司、职工、股东的利益,
保证公司的可持续发展,维护职工和股东的利益,股东有下列情形之一,即丧失
股东资格和股东权利,并须立即退出股东会,其股权以实际持有股数按每股 1
元价格转让给董事会同意的其他股东:(1)股东被公司除名、辞退或开除,股东
与公司或公司控股或公司间接控股单位的劳动关系终止或因其他原因解除劳动
合同或劳动关系;(2)股东调离公司或公司控股的企业、股东辞职或股东因任何
原因离职;(3)股东有偷盗、索贿、贪污、渎职、违反法律法规等严重损害公司
或公司控股企业利益行为的。 股东因上述情形需转让股权的,应在上述情形出
现一个月内办理完毕股权转让手续,逾期未办理,该股东的股权转让款由公司代
为提存保管,该股东即丧失股东资格,不再享有红利收益权等各项股东权利,也
不承担股东义务。”《公司章程》第十二条规定,“公司股东之间转让股权,须经
董事会过半数以上同意,私下转让股权无效。”因此,家家悦有限阶段的股权转
让的决策程序均经过董事会批准,且转让价格均为 1 元/股转让。

     (3)工会内部股东变化情况

     有限公司阶段,直接持股股东的股权变动依据公司章程规定履行相应的决策

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程序并向工商部门办理相应的工商变更登记手续,该等股权变化的情况详见本节
“三、(二)有限公司阶段”;工会内部股东变化则依据持股会章程的规定,由职
工持股会进行管理并记载会员名册,该等变动情况见下表:

                               工会内退出股东人   工会内新增股东      期末工会内股东
            年份
                                       数             人数                人数
2007 年改制时点(含改制期间
                                      3                  -                   262
         退股人员)
           2008 年                   10                  -                   252
           2009 年                   10                  -                   242
           2010 年                   16                  -                   226
2011 年 1 月 1 日-4 月 26 日          1                  -                   225
注:2006 年 12 月 1 日,根据威海市总工会核发的工法证字第 151000125 号《工会法人资
格证书》,糖酒站工会取得了工会法人资格。根据威海市总工会于 2008 年 3 月 12 日核发的
工法证字第 151000125 号《工会法人资格证书》,“威海糖酒站工会委员会”名称变更为“山
东家家悦集团有限公司工会委员会”。
     3、投资控股阶段相关情况

     (1)背景

     2011 年 4 月 26 日,家家悦有限召开股东会,会议决议:同意各股东将各自
持有的家家悦有限合计 100%股权以审计净资产作价 6,000 万元,并再投入 3,000
万元现金,成立家家悦控股有限。2011 年 5 月,家家悦控股有限召开第一次股
东会,审议通过《山东家家悦投资控股有限公司章程》等议案,并于 2011 年 5
月 13 日领取了家家悦控股有限的《企业法人营业执照》。至此,原家家悦有限股
东已全部成为家家悦控股有限股东。

     (2)投资控股阶段股份转让的相关规定

     《山东家家悦投资控股有限公司章程》及《山东家家悦投资控股股份有限公
司章程》中就股份转让的相关规定如下:公司股权的性质为职工内部持股,不得
向非公司职工转让。为防止损害公司、职工、股东的长远利益,保证公司的可持
续发展,维护职工和股东的利益,对于符合公司章程规定的股权转让均须报经公
司董事会批准。股东的股权不得对外抵押、赠与。公司自然人股东死亡后,其合
法继承人可以继承其股权、享有股东资格,但继承人应遵守公司章程的相关规定
并单独出具相应内容的书面承诺。公司股东之间转让股权,须经董事会过半数以
上同意,私下转让股权无效。

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     (3)此阶段工会内员工股东变化情况

     在此阶段直接持股股东的股权变动依据公司章程规定履行相应的决策程序
并向工商部门办理相应的变更登记手续;工会内部股东变化则依据持股会章程规
定,由职工持股会进行管理并记载会员名册,该等变动情况见下表:

                 年份               退出股东人数    新增股东人数    截至期末人数
2011 年设立家家悦控股有限后-12 月         4               3               224
                2012 年                   5               -               219
                2013 年                   7                               212
         2014 年 1 月至改制完成           6              16               222
注:2013 年 12 月 25 日,威海市总工会颁发了更名后的工会法人资格证书,家家悦有限工
会更名为“家家悦集团股份有限公司工会委员会”。
     2014 年 5 月,家家悦控股有限完成了股份制改革,同月家家悦集团工会分
别与 222 名被代持股东签订了《关于解除委托持股的协议书》,将所代持的股份
还原给实际出资股东,至此家家悦控股不存在委托持股情形。此后家家悦控股股
权结构变化情况详见本招股意向书“第五节、八(一)发起人及主要股东基本情
况”。

     4、关于持股制度及执行情况的说明

     2005 年修订的《公司法》第三章“有限责任公司的股权转让”第七十二条、
现行《公司法》第七十一条规定“公司章程对股权转让另有规定的,从其规定。”
即我国法律允许有限责任公司对公司股权转让事宜包括股权转让条件、转让价款
等由股东自行约定。家家悦控股有限于 2014 年 5 月改制为股份有限公司,沿用
了有限公司阶段有关股权转让的内容。虽然现行《公司法》对于股份有限公司无
股权转让事宜可自行约定的规定,但亦无禁止性规定。且,家家悦控股从有限责
任公司改制为股份有限公司目的是为解决工会委托持股问题,其全部股东仍为公
司内部员工,属于封闭型股份有限公司,各股东所持股份不属于自由公开转让性
质,且相关制度具有延续性,家家悦控股章程有关股份转让规定合理、合法。

     我国没有针对有关职工持股会章程的相关法律或行政法规规定。根据持股会
章程内容,持股会员工持股在性质上具有有限责任公司股东人合性的特征,且持
股会章程第一条亦明确表明该章程系依据《公司法》相关规定制定,因此持股会
章程可以参照适用《公司法》有关有限责任公司股权转让事宜的相关规定。持股
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会章程有关股权转让的规定亦不违反《公司法》的相关规定。

     保荐机构、发行人律师认为:持股会章程、家家悦控股公司章程有关持股人
员离职时需按相关价格退股等规定内容不违反《公司法》等相关法律、行政法规
的规定,该等规定已经持股会员及股东大会审议通过,对全体持股会会员及家家
悦控股股东具有法律拘束力。

     根据持股会章程及家家悦控股公司章程规定,员工持股行为与该持股人员
与公司或公司的关联企业保持劳动关系相关联,员工因离职或被辞退等原因解
除与公司劳动关系均应退回所持股权。退股员工均为与公司解除或终止劳动关
系所致,不存在持股员工未离职而被强制要求退股情形,且不存在持股员工集
中退股情形。

     持股会章程及家家悦控股公司章程中关于退股价格的规定是为了鼓励员工
与公司保持稳定的劳动关系并长期持有公司股份,通过高分红比例给予职工分
享企业发展成果的权利。持股会股东及家家悦控股股东均为公司内部职工,其
股份仅在公司内部流通,不具有市场公开转让的特征。且通过高比例分红及股
本转增的措施,使得各股东实际退股价格均高于其原始出资成本,因此该退股
价格具有公允性。

     经核查,保荐机构、发行人律师认为:家家悦有限、家家悦控股依据合法有
效且为持股会员/股东大会审议通过的持股会章程及公司章程规定,在员工离职
后按约定价格收回该等离职人员所持股权的行为合法有效。结合公司历次注册
资本变化以及分红的事实,并经访谈相关退股人员,保荐机构和发行人律师认
为持股会章程以及家家悦控股公司章程中规定的员工退股价格公允。

     通过与发行人实际控制人、相关离职股东访谈,通过互联网检索、向威海市
环翠区人民法院、威海市中级人民法院走访,通过核查相关退股人员办理的退股
手续等,保荐机构、发行人律师认为:根据持股会章程及家家悦控股公司章程规
定,员工持股行为与该持股人员与公司或公司的关联企业保持劳动关系相关联,
员工因离职或被辞退等原因与公司解除劳动关系均应退回所持股权,因此在按照
相关规定办理退股手续的过程中,发行人及家家悦控股不存在违背当事人意愿行
为、亦不存在其他相关利益安排。对于截至目前已离职但尚未领取退股款的 3


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家家悦集团股份有限公司                                             首次公开发行 A 股招股意向书


名员工,发行人已依据公司规章制度解除与该 3 人的劳动关系,该 3 人未对解除
劳动关系以及解除理由提出异议或提起劳动仲裁或诉讼;家家悦控股基于该 3
人已解除劳动关系事实,依据公司章程相关规定收回各自所持股份并将退股款由
家家悦工会提存保管,发行人及家家悦控股的处置流程符合法律和公司章程规
定。

       5、主管机关证明

     威海市工商行政管理局于 2016 年 8 月 17 日出具《证明》,证明“糖酒站章
程以及家家悦控股集团股份有限(含有限公司阶段)公司章程的制定及历次修正
的备案资料齐全,符合法定形式;糖酒站投资人变更、山东家家悦集团有限公司
股东变更、家家悦控股集团股份有限公司在有限公司阶段历次股权变更提交的材
料齐全,符合法定形式。”

     威海市人民政府于 2016 年 8 月 17 日出具《关于家家悦控股集团股份有限
公司内部职工股相关事项的函》,证明“自糖酒站采用股份合作制至今,糖酒站、
家家悦有限、家家悦股份、家家悦控股及其前身关于职工股制度实施情况(包括
员工退股、股份回收及转让等事宜),符合当时适用的国家法律法规和地方政府
政策以及公司章程的规定,合法有效,不存在员工持股纠纷以及因此发生的信访、
政府部门上访事件。”


    十、员工及其社会保障情况

    (一)员工结构情况

     公司报告期内正式员工人数变化情况如下:

        时间             2016 年 9 月末   2015 年末            2014 年末        2013 年末
   年末员工总数                 16,476             18,026           18,396              17,282

     截至 2016 年 9 月末,公司正式员工人数为 16,476 人,具体构成如下:

       1、专业结构

                   专业结构                                 人数                 比例
                   管理人员                                        763                  4.63%


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                   营运人员                          13,139              79.75%
                   采购人员                            272                  1.65%
                   物流人员                            890                  5.40%
                   生产人员                            729                  4.42%
                   财务人员                            231                  1.40%
                   其他人员                            452                  2.74%
                     合计                            16,476             100.00%

     2、受教育程度

                 受教育程度                   人数                   比例
                 本科及以上                            588                  3.57%
                     大专                             1,561                 9.47%
                 高中及以下                          14,327              86.96%
                     合计                            16,476             100.00%

     3、年龄分布

                     年龄                     人数                   比例
           30 岁以下(包括 30 岁)                    4,429              26.88%
           30-40 岁(包括 40 岁)                     5,739              34.83%
           40-50 岁(包括 50 岁)                     5,931              36.00%
                  50 岁以上                            377                  2.28%
                     合计                            16,476             100.00%

    (二)员工薪酬情况

     1、发行人员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平,与当地平均
工资和可比公司工资水平的比较情况,发行人未来薪酬制度及水平变化趋势

     (1)薪酬制度

     公司已经制定了《家家悦集团股份有限公司薪资福利管理制度》,针对公司
的各业态、各岗位构建了相对科学合理的薪酬福利体系。公司充分发挥薪酬福利
的激励作用,使得员工与公司的短期和长期利益有机结合,谋求员工与企业的共
同发展,对于企业吸引、保留优秀人才起着积极的作用。公司薪酬福利制度的主
要内容如下:


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       根据不同地区、不同岗位、不同职务,公司的薪酬体系分为以下几种:基本
工资、效益工资/计件工资、业绩奖。员工福利构成包括:按照劳动法和当地有
关政府法规为员工缴纳社会保险金和住房公积金、法定节假日福利、各类补贴(包
括高温补贴、驻外补贴等)。

       ①薪酬体系


 所属部门             基本工资            效益工资/计件工资                  业绩奖

                                      根据公司制定的考核指标 根据公司制定的门店考核
超市                                  完成情况发放           指标完成情况发放
                                     根据配送工作量、工作效率 根据公司制定的配送考核
物流配送
                根据地区、岗位、职务 进行考核                 指标完成情况发放
                的不同划分相应等级
                                     根据不同岗位工作量设定 根据加工工厂业绩完成情
加工工厂
                                     计提标准                 况发放
                                                              按部门职责根据公司整体
总部                                 -
                                                              业绩达成情况发放

       ②福利体系

   所属部门              社保及公积金           节日福利费                其他补贴

超市
                   按照劳动法和当地有关政                      高温补贴、驻外补贴,对于
物流配送
                   府法规为员工缴纳社会保    节假日福利        特殊岗位员工发放的岗位
加工工厂           险金和住房公积金                            补贴
总部

       (2)发行人各级别、各类岗位员工收入水平、与当地平均工资和可比公司
工资水平的比较情况

       ①发行人薪资总体情况

                                                                                 单位:万元
         项目            2016 年 1-9 月     2015 年度         2014 年度         2013 年度
薪资总额                     58,778.58        84,690.41         78,572.15         69,258.01

期末员工人数                     16,476             18,026         18,396             17,282
人均薪资                           3.57               4.70            4.27              4.01
注:员工人数、薪资总额的统计不包含劳务派遣、退休返聘、小时工等。下同。

       ②各级别、各类岗位员工收入水平

       1)各级别员工收入水平如下:


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                                                                                    单位:万元
                          2016 年 1-9 月                            2015 年度
级别岗位情况
                 人数          薪资总额    平均薪资     人数        薪资总额        平均薪资

高层                     52     1,079.59       20.76           54      1,473.37          27.28

中层                 898        6,987.17        7.78        841        8,658.51          10.30

其他人员         15,526        50,711.81        3.27     17,131       74,558.53           4.35

       合计      16,476 58,778.58               3.57     18,026       84,690.41           4.70
                               2014 年度                            2013 年度
级别岗位情况
                     人数       薪资总额    平均薪资       人数        薪资总额      平均薪资
高层                     45     1,040.66       23.13           46        791.08         17.20

中层                 691        6,688.70        9.68        676        4,990.66           7.38

其他人员         17,660 70,842.79               4.01     16,560       63,476.27           3.83

       合计      18,396 78,572.15               4.27     17,282       69,258.01           4.01
注:人数为公司各期末相关员工人数。下同。

       2)各岗位员工收入水平如下:

                                                                                    单位:万元
                          2016 年 1-9 月                            2015 年度
岗位情况
              人数            薪资总额     平均薪资     人数         薪资总额        平均薪资
管理人员          763           6,941.76         9.10      731           8,825.75        12.07
营运人员       13,139          41,569.71         3.16    14,498         61,131.08         4.22
采购人员          272           1,359.54         5.00      249           1,655.20         6.65
物流人员          890           3,426.91         3.85       898          4,577.06         5.10
生产人员          729           2,737.96         3.76       882          4,411.64         5.00
财务人员          231           1,001.37         4.33      240           1,382.46         5.76
其他人员          452           1,741.34         3.85      528           2,707.21         5.13
   合计        16,476          58,778.58         3.57    18,026         84,690.41         4.70
                              2014 年度                             2013 年度
岗位情况
              人数            薪资总额     平均薪资     人数        薪资总额        平均薪资
管理人员          673           7,215.29        10.72       640          5,870.30         9.17
营运人员       15,093          58,820.66         3.90    14,315        53,635.40          3.75
采购人员          213           1,298.31         6.10       213          1,101.01         5.17
物流人员          874           4,048.17         4.63       888          3,580.46         4.03
生产人员          771           3,477.44         4.51       719          2,905.91         4.04
财务人员          217           1,133.40         5.22       194            832.10         4.29
其他人员          555           2,578.88         4.65       313          1,332.82         4.26
   合计        18,396          78,572.15         4.27    17,282        69,258.01          4.01


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      3)与当地平均工资的比较情况

      公司员工主要工作地点集中在威海与烟台地区,报告期内上述两个地区员工
人数及发放薪资总额占公司员工总数及公司员工薪资总额的比例均约为 80%,
因此以下分析主要针对威海及烟台地区。

      与威海地区平均工资横向比较情况如下所示:

                                                                                  单位:万元
               项目            2016 年 1-9 月         2015 年度     2014 年度      2013 年度
薪资计提总额(注 1)                33,355.85          46,018.65     45,259.10     37,970.36

各期末人数                               8,571            9,079           9,757         9,100

人均薪资额                                3.89              5.07           4.64          4.17

威海地区最低工资(注 2)                  2.05              1.92           1.80          1.66

与威海最低工资比较(注 3)            153.01%           164.06%       157.78%       151.20%

威海地区在岗职工年平均工资                      -           5.35           4.85          4.37
与同地区年平均工资比较                          -        -5.23%         -4.33%        -4.58%
注 1:年度人均薪资额=薪资计提总额÷各期末员工总人数。下同。
注 2:威海地区在岗职工年平均工资及最低工资数据来源于威海市人力资源和社会保障局公
开披露信息。威海地区最低工资标准自 2016 年 6 月 1 日起执行。
注 3:2016 年 1-9 月人均薪资额与威海地区最低工资比较为年化的数据。下同。

      与烟台地区平均工资横向比较情况如下所示:

                                                                                  单位:万元
             项目            2016 年 1-9 月         2015 年度      2014 年度       2013 年度
薪资计提总额                    17,843.16            23,919.64       22,575.14      19,835.56

各期末人数                           4,942               5,272           5,361           5,138

人均薪资额                            3.61                4.54             4.21           3.86

烟台地区最低工资(注 1)              2.05                1.92             1.80           1.66

与烟台最低工资比较(注 2)        134.80%             136.46%         133.89%        132.53%

烟台地区在岗职工年平均工资                -               5.44             5.26           4.78

与同地区年平均工资比较                    -            -16.54%        -19.96%         -19.25%
注 1:烟台地区在岗职工年平均工资及最低工资数据来源于烟台市人力资源和社会保障局公
开披露信息。烟台地区最低工资标准自 2016 年 6 月 1 日起执行。
注 2:与烟台最低工资进行比较时选取的原则为烟台地区最低工资中的较高者。
      根据对威海及烟台地区的员工平均工资与两个地区最低工资及在岗职工平
均工资进行比较的结果,公司上述两个地区人员工资远高于当地最低工资水平。


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由于公司属于劳动密集型行业,基层员工数量较多,因此在与同地区在岗职工年
平均工资进行比较时,公司人均工资水平与同地区在岗职工年平均工资水平存在
一定差距。

     4)与可比公司工资水平的比较情况

     发行人与相关同行业上市公司的薪酬水平比较情况具体如下:

                                                                               单位:元
               公司                    2015 年           2014 年            2013 年
步步高人均薪资                          47,255.07          43,973.21          45,195.17
新华都人均薪资                          45,739.42          40,544.07          38,172.17
人人乐人均薪资                          51,281.22          42,075.94          38,121.04
红旗连锁人均薪资                        38,092.28          40,753.07          37,328.53
永辉超市人均薪资                        42,163.62          36,952.87          36,107.73
三江购物人均薪资                        63,991.48          57,442.65          48,003.15
可比公司人均薪资平均数                  48,087.18          43,623.64          40,487.97
发行人人均薪资                          46,982.36          42,711.54          40,075.23
注:上述可比公司年均薪酬由应付职工薪酬当年增加额除以各公司当年期末员工人数计算得
出。可比公司数据来源于各公司公开披露信息。
     由上表可知,发行人报告期内人均薪资水平不断提升,人均薪资水平基本处
于同行业平均水平。

     (3)发行人未来薪酬制度及水平变化趋势

     公司未来将根据实际发展情况,继续适度合理的提高员工薪酬水平,注重薪
酬调整,将员工薪酬与业绩考核相挂钩,形成激励有效、规划合理的薪酬机制,
建立与公司整体发展战略及经济效益提升相适应的薪酬管理制度。公司员工工资
水平将伴随当地经济发展水平及公司业务发展的提高而适度增长。

     2、发行人劳务派遣员工的相关情况及与当地劳务市场的工资水平相比发
行人劳务派遣员工的薪酬水平公允性

     (1)报告期内公司劳务派遣员工的人数如下表所示:

       项目           2016 年 9 月末   2015 年末        2014 年末         2013 年末

劳务派遣人数                     380              241              545                519
其中:长期人员                   165              222              516                490



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       短期人员                   215                 19                  29                 29
注:短期劳务派遣人员为公司服务时间不超过一个月,超过一个月的劳务派遣人员为长期人
员。2016 年 9 月为应对中秋、国庆假期对劳务人员的需求适当增加了劳务派遣人员数量。
     (2)发行人劳务派遣员工薪酬水平与当地劳务市场工资水平比较情况

               项目                 2016 年 9 月末     2015 年末        2014 年末 2013 年末

长期劳务派遣人员数量                            165              222           516          490
薪资总额(万元/年、万元/季度)              590.25          1,501.95     1,490.73       1,586.38
人均薪资额(万元)(注 1、注 2)               3.58              6.77          2.89         3.24
山东省最低工资(万元)(注 3)                 1.67              1.56          1.44         1.30

与最低工资标准的比较(注 4)               185.83%         333.97%       100.69%        149.23%
注 1:人均薪资额=薪资总额/期末长期劳务派遣人员数量。
注 2:2015 年第四季度发行人逐步减少使用劳务派遣人员,2015 年末劳务派遣人员数量与
期初相比大幅减少,人均薪资与 2013 年、2014 年以及山东省最低工资不可比。
注 3:山东省最低工资来源于 WIND 资讯。
注 4:2016 年 9 月与最低工资标准的比较值为年化后的数据。
     为了加强对员工的管理,发行人逐步减少劳务派遣人员的数量,通过优化员
工结构、使用小时工等方法满足公司对劳务人员的需求。报告期内公司长期劳务
派遣人员年均薪酬高于山东省最低工资水平。

     3、员工人数变动情况与业务规模匹配情况

     报告期,公司员工人数变动情况与业务规模发展情况如下表所示:

        项目             2016 年 9 月末      2015 年末           2014 年末        2013 年末

各期末员工人数                    16,476              18,026            18,396           17,282
门店数量                             620                   610             561              500
营业总收入(万元)            810,319.75      1,048,558.47        983,516.62          900,010.22

     报告期内,公司不断提升人力资源管理水平,通过提升门店劳效、调整员工
结构、增加小时工数量等方式来适应公司不断发展的业务规模。报告期内,公司
员工及其他劳务人员的数量随着公司门店数量、门店结构、业务规模的变化而相
应变化。

    (三)发行人执行社会保障制度、住房制度改革、医疗制度改革
情况


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家家悦集团股份有限公司                                      首次公开发行 A 股招股意向书


     报告期内公司各项社会保险金、住房公积金缴纳人数及金额具体如下:

                                                                          单位:万元
            项目             2016 年 1-9 月    2015 年度     2014 年度      2013 年度
养老保险缴纳金额                   7,859.47     10,241.75      9,395.99      7,397.03
医疗保险缴纳金额                   3,344.10      4,331.55      3,993.52      3,155.81
失业保险缴纳金额                     436.03        565.48        533.45        403.20
工伤保险缴纳金额                     357.26        439.40        315.15        247.17
生育保险缴纳金额                     238.79        498.93        521.30        417.48
社保缴纳人数(人)(注)             15,330        16,467        16,890        16,417
住房公积金缴纳金额                 1,667.01      2,215.50      2.037.59      1,129.62
公积金缴纳人数(人)(注)           14,982        16,065        16,175        14,958

注:社会保险金及住房公积金缴纳人数为每期末的缴纳人数。
     报告期内,公司存在未为部分员工缴纳社会保险金、住房公积金的情形。截
至 2016 年 9 月末,公司为 16,476 名正式员工中的 15,330 人缴纳了社会保险金,
未缴纳的 1,146 人中 684 人为新入职员工,正在办理社保账户开户手续,剩余
462 名员工未缴纳社会保险金,公司已取得上述 462 名员工自愿放弃缴纳社会保
险金的相关声明。截至 2016 年 9 月末,公司为 16,476 名正式员工中的 14,982
人缴纳了住房公积金,未缴纳的 1,494 人中 684 人为新入职员工,正在办理住
房公积金账户开户手续,剩余 810 名员工未缴纳住房公积金,公司已取得上述
810 名员工自愿放弃缴纳住房公积金的相关声明。截至 2016 年 9 月末,除正在
办理社保、住房公积金手续的员工外,自愿放弃缴纳社会保险金、住房公积金的
员工比重分别为 2.80%、4.92%。

     控股股东家家悦控股就公司及下属子公司为员工缴纳社会保险金和住房公
积金作出承诺:“发行人及其控股子公司若因首次公开发行股票并上市之前未缴
或少缴相关社会保险金或住房公积金而被相关主管部门追缴或处罚的,本公司将
全额承担发行人及其控股子公司应补缴或缴纳的社会保险金或住房公积金、有关
罚款、滞纳金以及其他相关费用。”

     威海市人力资源和社会保障局、烟台市人力资源和社会保障局、烟台经济技
术开发区人力资源和社会保障局、济南市人力资源和社会保障局、莱芜市人力资
源和社会保障局、青岛市市北区劳动保障监察局、临沂市人力资源和社会保障局、


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淄博市淄川区社会劳动保险事业分处、威海市文登区人力资源和社会保障局、荣
成市人力资源和社会保障局、乳山市社会保险费征缴中心、滕州市人力资源和社
会保障局、新泰市社会劳动保险事业处、潍坊市(寒亭区、昌邑市、高密市)人
力资源和社会保障局已出具证明,证明报告期内公司及下属子公司遵守国家社会
保险法律法规和规范性文件的规定,不存在因违反社会保险相关法律法规而受到
行政处罚的情形。

     威海市住房公积金管理中心(市区管理部、荣成管理部、乳山管理部、文登
管理部)、烟台市住房公积金管理中心、济南住房公积金管理中心、莱芜市住房
公积金管理中心、青岛市住房公积金管理中心市北管理处、临沂市住房公积金管
理中心、淄博市住房公积金管理中心、枣庄市住房公积金管理中心滕州分中心、
泰安市住房公积金管理中心新泰市管理部、潍坊市住房公积金管理中心(昌邑分
中心、高密分中心、寒亭管理部)分别出具证明,证明报告期内公司及下属子公
司依照有关住房公积金方面的法律、法规的规定,不存在因违反住房公积金相关
的法律、法规、规范性文件而受到行政处罚的情形。


    十一、持有 5%以上股份的主要股东以及作为股东的董
事、监事、高级管理人员的重要承诺及其履行情况

    (一)发行人控股股东及实际控制人作出的重要承诺

     1、关于同业竞争和关联交易的承诺

     公司控股股东和实际控制人关于避免同业竞争的承诺详见本招股意向书“第
七节、一、(三)实际控制人、控股股东避免同业竞争的承诺”。

     公司控股股东和实际控制人关于减少和规范关联交易的承诺详见本招股意
向书“第七节、七、(三)关于减少和规范关联交易的承诺函”。

     2、关于社会保险金和住房公积金的承诺

     控股股东家家悦控股就公司及下属子公司为员工缴纳社会保险金和住房公
积金作出的承诺详见本节“十、(三)发行人执行社会保障制度、住房制度改革、
医疗制度改革情况”。


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     3、关于自有或租赁房产以及土地相关事宜的承诺

     控股股东家家悦控股就公司及其控股子公司租赁物业产权瑕疵作出的承诺
详见本招股意向书“第六节、五、(二)2、公司租赁物业情况”。

     4、关于减持价格和股票锁定期延长的承诺

     详见本招股意向书“重大事项提示”。

     5、稳定股价的相关承诺

     详见本招股意向书“重大事项提示”。

     6、被摊薄即期回报填补措施的相关承诺

     详见本招股意向书“重大事项提示”。

     7、控股股东的其他承诺

     详见本招股意向书“第五节、八(一)发起人及主要股东基本情况”。

    (二)发行人其他股东作出的重要承诺

     公司其他股东信悦投资、弘鉴创投、鸿之铭创投、鑫峦投资、博睿通达就持
有本公司股份的锁定期作出承诺,公司其他股东信悦投资就本公司股票上市后减
持公司股份的相关承诺,详见本招股意向书“重大事项提示”。

    (三)作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺

     1、通过家家悦控股、弘鉴创投、鸿之铭创投间接持股的董事、监事或高级
管理人员就持有本公司股份的锁定期作出承诺,详见本招股意向书“重大事项提
示”。

     2、通过家家悦控股、弘鉴创投、鸿之铭创投间接持股的董事、高级管理人
员王培桓、傅元惠、张爱国、翁怡诺、丁明波、郝芸、姜文霞承诺:

     “所持发行人股票在锁定期届满后两年内减持的,其减持价格不低于本次发
行并上市时发行人股票的发行价格(若发行人股票有派息、送股、资本公积金转
增股本等除权、除息事项的,发行价格将进行除权、除息调整,下同);发行人
上市后 6 个月内如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上
市后 6 个月期末(如该日不是交易日,则该日后第一个交易日)收盘价低于发行

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价,本人直接或间接持有的发行人股票的锁定期限将自动延长 6 个月。上述承诺
不因本人辞任发行人董事和/或高级管理人员而发生变化。”

    (四)其他重要承诺

     公司主要股东、实际控制人、公司及其董事、监事、高级管理人员作出了其
他重要承诺,包括:首次公开发行股票相关文件真实性、准确性、完整性的承诺、
公司上市后三年内稳定股价的预案及相关方的承诺、公开发行前持股 5%以上股
东的持股意向及减持意向、相关主体未履行承诺事项的约束措施,详见本招股意
向书“重大事项提示”。

     公司董事、高级管理人员根据中国证监会相关规定对公司填补回报措施能够
得到切实履行作出了相关承诺,详见本招股意向书“重大事项提示”。

    (五)承诺履行情况

     截至本招股意向书签署日,上述股东和人员未发生违反承诺的情况。




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                         第六节 业务和技术

    一、公司的主营业务及设立以来的变化情况

     公司主营业务为连锁超市经营,业务范围覆盖山东省威海、烟台、青岛、莱
芜、济南、临沂、淄博等多地市。公司经营业态主要为综合超市和大卖场,截至
2016 年 9 月末,公司已开设门店 620 家。

     公司始终坚持“发展连锁、物流先行”的经营理念,已在山东省内建立了区
域一体化的高效物流配送体系。目前,公司拥有 3 个常温物流中心及 5 个生鲜物
流中心,配送范围覆盖山东省内,能够实现商品 2.5 小时送达门店的配送能力。

     公司以“做居民的好邻居,当家庭的好帮手”为经营理念,通过多年沉淀下
来的生鲜品类管理经验、全程监控的冷链体系、高频物流配送体系、经验丰富的
采购团队、全国直采网络、基地合作模式等构建起生鲜产品为主的领先优势,实
现了“晚上在田里、早上在店里、中午在锅里”的生鲜标准,保证了门店的充沛
客流量。

     公司以“做中国最优秀的零售企业”为愿景,以“为社会创造财富,为顾客
创造价值,让员工共享企业发展成果”为使命,以“卓越绩效管理模式”为标准,
通过区域密集、多业态并举的发展战略,强化物流保障和生鲜特色优势,形成了
在山东省内的规模优势并奠定连锁零售行业地位。

     公司自设立以来,主营业务没有发生过变化。


    二、发行人所处行业的基本情况

    (一)行业管理体制及主要政策法规

     1、行业监管体制及主管部门

     公司所属行业为连锁零售行业,具体为以超市为主的连锁经营。我国对连锁
零售行业的监管采取国家宏观调控和行业自律相结合的管理体制。行业的行政主



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  管部门为商务部和各地商业管理部门;行业自律组织包括中国连锁经营协会及各
  地区连锁协会等。

       商务部主要负责拟定行业的发展战略、方针、政策,起草行业相关法律法规。
  零售连锁行业的市场化程度很高,政府行政管理已相当弱化,以颁布相关法律、
  法规及政策为主。中国连锁经营协会是连锁经营领域的全国性行业组织,会员包
  括本土和跨国零售商、特许加盟企业、供应商、地方连锁协会等。主要职责包括
  政策协调、行业研究、行业自律等,致力于推进连锁经营事业在中国的发展。

       2、行业主要法律法规与政策

       零售连锁经营行业除受到《产品质量法》、《食品安全法》、《消费者权益
  保护法》、《反不正当竞争法》等法律管理外,还主要受到以下相关法规的管理:

        法规名称                    发文单位             要点                   发布日期
                                               推动连锁超市的规范化运
超市食品安全操作规范(商
                         商务部                营,提高超市食品安全管理       2006年12月
运字[2006]122号)
                                               水平。
零售商供应商公平交易管 商务部、发改委、公安部、规范零售商和供应商之间的
                                                                              2006年11月
理办法(2006年第17号令)税务总局、工商总局     交易行为,要求公平交易。
                                               规范零售商的促销行为,维
零售商促销行为管理办法
                         同上                  护公平竞争秩序和社会公共       2006年10月
(2006年第18号令)
                                               利益。
零售业同业损害评估办法 商务部                  遏制零售业过密开店。            2006年8月

       我国政府多次出台鼓励零售行业和连锁超市行业发展的相关政策,作为法律
  法规的补充,有效促进了连锁超市行业的健康发展。近几年发布的相关产业政策
  主要有:

      政策名称               发文单位                   要点                    发布日期
                                          进一步深化改革、转变职能,加强公
商务部关于促进中小                        共服务,完善营商环境,解决中小商
商贸流通企业健康发                        贸流通企业面临的突出问题:发展现
                    商务部                                                   2014.11.28
展的指导意见(商流                        代流通方式,提高中小企业组织化程
通函〔2014〕919号)                       度;发展新型营销渠道,提升中小企
                                          业品牌化水平。
                                          在当前稳增长促改革调结构惠民生防
                                          风险的关键时期,加快发展内贸流通,
国务院办公厅关于促
                                          引导生产、扩大消费、吸纳就业、改
进内贸流通健康发展
                           国务院         善民生;推进现代流通方式发展,大 2014.10.24
的若干意见(国办发
                                          力发展连锁经营、加强流通基础设施
〔2014〕51号)
                                          建设、深化流通领域改革创新,支持
                                          流通企业做大做强。


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                                         积极推广农超对接、农批对接、农校
                                         对接以及农产品展销中心、直销店等
国务院办公厅关于印
                                         产销衔接方式;支持流通企业利用先
发深化流通体制改革
                                         进信息技术提高仓储、采购、运输、
加快流通产业发展重
                          国务院办公厅   订单等环节的科学管理水平;积极培     2013.5.30
点工作部门分工方案
                                         育大型流通企业,支持有实力的流通
的通知(国办函
                                         企业跨行业、跨地区兼并重组;支持
〔2013〕69号)
                                         流通企业建设现代物流中心,积极发
                                         展统一配送。
国务院办公厅关于印
发降低流通费用提高                       降低农产品生产流通环节用水电价格
流通效率综合工作方        国务院办公厅   和运营费用;强化零售商供应商交易     2013.1.11
案的通知(国办发                         监管。
[2013]5号)
商务部关于加快推进                       初步形成有利于创新的机制、重点培
鲜活农产品流通创新        商务部         育一批创新示范企业、加快发展鲜活      2012.12
的指导意见                               农产品现代流通。
                                         到2020年,基本建立起统一开放、竞
国务院关于深化流通
                                         争有序、安全高效、城乡一体的现代
体制改革 加快流通
                          国务院         流通体系,流通产业现代化水平大幅       2012.8
产业发展的意见(国
                                         提升,对国民经济社会发展的贡献进
发[2012]39号)
                                         一步增强。
                                         鼓励百货、超市等零售企业提高自主
                                         经营比重,建立健全买手培训制度,
                                         扩大买断经营商品范围,依据顾客消
                                         费需求开发自有品牌,提升赢利能力。
                                         鼓励零售企业提高专业化程度,开展
                                         差异化经营,形成专项优势。鼓励零
商务部关于“十二
                                         售企业深入分析当地消费特点,开展
五”时期促进零售业
                          商务部         区域营销,形成区域性竞争优势。支       2012.1
发展的指导意见(商
                                         持大型连锁企业建设自有物流配送中
流通发[2012]27号)
                                         心,并面向社会提供配送服务。推动
                                         零售企业与生产企业建立新型供销关
                                         系,培育一批供应链龙头企业。规范
                                         商品销售代理制,引导生产企业建立
                                         规范的直供直销体系,减少代理层次
                                         和流通环节。

      从上述政策可以看到,我国政府支持连锁零售行业的发展,支持连锁零售企
 业建设配送中心和物流配送体系,支持便利消费、安全消费、服务消费,支持面
 向社区的连锁超市的发展。目前,推进新农村现代流通服务网络工程,扩大农村
 连锁超市覆盖面与推动连锁经营向多行业、多业态延伸,提高流通规模化、组织
 化程度已经是近年来连锁零售行业的发展方向。

     (二)连锁零售行业概况及发展趋势

      1、发行人所处行业

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家家悦集团股份有限公司                             首次公开发行 A 股招股意向书


     公司主营业务为连锁超市经营。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类
指引》,公司属于批发和零售业中的零售业(F52);根据国家统计局发布的《国
民经济行业分类与代码》(GB/T 4754-2011),公司属于批发和零售业——综
合零售——超市市场零售(F5212)。

     零售行业是指以向最终消费者个人或社会集团出售生活消费品及相关服务,
以供其最终消费之用的行业。连锁零售是指由多家零售商店组织在一起,同受一
个中心组织管理,统筹进货,商店内外装潢、商品种类以及服务方式具有同一风
格的经营组织。超市是指开架售货、集中收款、满足消费者日常生活需要的零售
业态,是零售行业发展到一定阶段的产物。

     2、我国零售业的业态分类

     (1)我国零售行业的业态分类标准

     2004 年国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会联合颁布了《零
售业态分类》(GB/T18106-2004)(国标委标批函[2004]102 号),于 2004
年 10 月 1 日起开始实施。根据该分类标准,无店铺零售业态包括网上商店、电
视购物等;零售店铺的业态根据其经营方式、商品结构、服务功能,以及选址、
商圈、规模等进行分类,包括便利店、折扣店、社区超市、百货店、专业超市等
多种业态,主要业态的特点介绍如下:




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    业态                 选址              商圈与目标顾客            规模(注)               商品(经营)结构                        服务功能

                商业中心区、交通要     商圈范围小,顾客步行
                                                                                         即时食品、日用小百货为主,
                道以及车站、医院、     5min内到达,目标顾客       经营面积一般在                                         营业时间 16 小时以上,提
                                                                       2                 有即时消费性、小容量、应急
便利店          学校、娱乐场所、办     主要为居民、单身者、       200m 以下,利用                                        供即时性食品的辅助设施,
                                                                                         性等特点,商品品种在3000种
                公楼、加油站等公共     年轻人,顾客多为有目的      率高                                                   开设多项服务项目
                                                                                         左右,售价高于市场平均水平
                活动区                 的购买

                市、区商业中心、居                                经营面积一般在         以经营食品(包括生鲜和包装
社区超市                               目标顾客以居民为主               2        2                                       营业时间12小时以上
                住区                                              500m -2000m            食品)为主

                市、区商业中心、居                                经营面积一般在
综合超市                               目标顾客以居民为主                   2        2   经营日常生活必需品              营业时间12小时以上
                住区                                              2000m -6000m

                市、区商业中心、城     辐射半径2km以上,目标                             大众化衣、食、日用品齐全,
                                                                  经营面积一般                                           设 不 低 于 经 营 面积 40%的
大型超市        郊结合部、交通要道     顾客以居民、流动顾客            2                 一次性购齐,注重自有品牌开
                                                                  6000m 以上                                             停车场
                及大型居住区           为主                                              发

                市、区级商业中心、
                                   目标顾客以追求高档商           经营面积一般在                                         注重服务,设餐饮、娱乐等
高档百货店      历史形成的商业集                                        2       2        高档百货商品
                                   品和品味的顾客为主             6000m -20000m                                          服务项目和设施
                聚地

                市、区级商业中心、
                                   目标顾客以追求大众商           经营面积一般在                                         注重服务,设餐饮、娱乐等
大众百货店      历史形成的商业集                                        2       2        大众百货商品
                                   品的顾客为主                   6000m -20000m                                          服务项目和设施
                聚地

                                       目标顾客以有目的选购
                                                                  根据商品特点而                                         从业人员具有丰富的专业
专业超市        -                      某类商品的流动顾客为                              以经营某一类别商品为主
                                                                  定                                                     知识
                                       主
注:各业态的规模非强制性标准,公司根据实际情况设置的各业态设定标准详见本招股意向书“第六节、四(三)2、发行人零售业态与门店情况”。




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       (2)我国连锁零售业的业态分类现状

       零售业不仅是经济发展的热点行业,也是反映一个国家和地区经济运行状况
的晴雨表。中国连锁零售企业作为先进的零售经营模式,经过 30 多年的高速发
展,已成为中国经济的重要组成部分。其业态分类现状主要具有如下几个特点:

       ① 连锁经营方式的成功应用

       近几年我国超级市场、便利店、专卖店、仓储式商场等新的业态形式层出不
穷,连锁经营在大中城市、沿海经济发达地区发展迅速,并受到消费者和经营者
的普遍认同,在市场集中过程中也涌现了一大批连锁零售巨头。我国连锁百强企
业的销售规模从 2001 年的 0.16 万亿元发展到 2015 年的 2.06 万亿元,十四年
间持续快速增长1。连锁经营行业的长足发展,推动了我国流通结构优化、流通
方式调整和企业经营机制的转换,促进了我国流通产业组织化水平的提高。

       ② 连锁超市超过百货店成为连锁零售业的主导力量

       综合百货零售商的市场份额正逐渐被瓜分。从品类上看,综合性百货商店里
的各个品类市场份额正被专业店和品类专卖店等业态挤占。根据中国连锁经营协
会统计,2015 年连锁零售百强销售额为 20,628.07 亿元,快消品连锁百强销售
额为 10,566.17 亿元,49 家以百货为主营业态的企业销售额仅为 5,304.29 亿元。

       ③ 连锁门店形态向小型化、便利化转型

       随着现代城市或区域的人均收入、消费水平的提升,消费习惯逐渐变迁。尤
其在零售渠道较为发达的一、二线城市,消费人群生活节奏加快,年龄结构正在
向年轻化转变,年轻人倾向于以最少的时间成本、距离成本满足购物需求的最大
化。这种转变离不开更大密度连锁方式的运用。单个覆盖面小、密度更大的小型
连锁店铺由于更加接近居民生活区,购物方式受时间、交通等因素限制较少,而
成为更符合现代人群消费习惯的业态。此外,凭借其便利性、便捷性,便利型门
店也形成对网购的一定抗冲击能力。

       3、我国零售业的供需情况及变动原因

       (1)我国零售业的市场容量


1
    中国连锁经营协会统计数据。

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        宏观经济持续向好带动了零售行业快速稳定成长。1990 年至 2015 年间我
国 GDP 保持了长期持续稳定的增长,2015 年 GDP 达到了 676,707.80 亿元,
年均复合增长率近 16%。社会消费品零售总额与 GDP 高度相关,期间内也表现
出了基本相同的趋势,自 1989 年的 8,101 亿元增长到 2015 年的 300,931 亿元。

                     1990-2015 年 GDP 及社会消费品零售总额增长情况




         数据来源:Wind 资讯
        尽管当前整体经济环境景气程度并不令人满意,但近年来随着经济结构的转
型,拉动内需政策的推进,零售行业仍保持了两位数增长。2015 年社会消费品
零售总额增长率超出 GDP 增长率 3.8 个百分点2。未来随着中国经济的长期发展
与经济结构的调整与转型,GDP 和社会消费品零售总额将保持继续增长。持续
向好的宏观经济使得消费支出持续增长,给消费行业特别是商业零售业带来明显
的拉动作用,预计未来中国社会消费品零售总额在 GDP 中所占比重将持续不断
增大,中国已成为全世界最具增长潜力的市场之一。

        (2)我国连锁零售业的市场容量

        连锁业态在中国已经得到成功应用,过去十年间连锁百强企业销售额一直保
持着良好增长趋势,2015 年连锁百强企业销售额为 20,628.07 亿元,同比增长
4.3%;门店总数 111,187 家,同比增长 4.7%;随着电商等新兴业态的发展,近
年来实体零售行业占社会消费品零售总额的比例有所下降,但连锁百强企业的年
销售额仍保持了较稳定的增长局面。

2
    《2015 年国民经济和社会发展统计公报》

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     2015 年快速消费品连锁百强销售额为 10,566.17 亿元,同比增长 4.1%;门
店总数 99,020 家,同比增长 5.3%;快速消费品连锁百强销售额占连锁百强销售
额的比例由 2010 年 41.93%上升至 2015 年的 51.22%,快速消费品连锁企业已
占据连锁零售市场的半壁江山,整体市场空间巨大。




    数据来源:中国连锁经营协会、Wind 资讯

     4、我国连锁零售行业的发展趋势

     (1)连锁零售渠道从位置和形态两方面进一步下沉

     中国连锁零售企业经历了几十年的高速增长,已经进入平稳增长期,企业开
始从单纯的外延式增长模式向外延与内生增长并进的模式转变,在传统的销售领
域,对资源进行重新整合,在深耕细作提高经营效率的同时依然保持开疆拓土的

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大规模扩张。整体来看,未来连锁超市渠道将从位置和形态两方面继续下沉,仍
存在广阔的蓝海。

     ①店铺位置向二线城市及三、四线城市下沉

     随着一线及部分二线城市门店市场竞争的加剧,零售商的盈利水平受到限
制。在地理位置上,随着城市化进程的加快、物流等基础设施建设的完善,竞争
激烈程度相对较小、发展空间较大的三、四线城市市场未来将成为超市行业的必
争之地。

     ②店铺形态:向单个覆盖面小、密度更大的连锁店铺发展

     对于连锁超市行业而言,随着所在城市或区域的人均收入、消费水平的提升,
消费习惯的变迁,尤其在零售渠道较为发达的一、二线城市,连锁超市业态也正
在发生结构性变化:一方面,由于现代店铺布局的分散化,每个店铺的商圈范围
逐渐缩小,单店客流不会随着店铺规模的扩大而无限制的增长,这样,未来零售
业发展中规模效益的实现,需要通过众多分散的小店铺的集合,这种集合离不开
更大密度连锁方式的运用。另一方面,随着互联网技术与电子商务行业的飞跃发
展,网购的便利性、价格优势和商品丰富程度对实体零售行业造成了越来越大的
冲击,在店铺形态上,相比数量较少的大中型卖场和超市,单个覆盖面小、密度
更大的小型连锁店铺由于更加接近居民生活区,凭借其便利性、便捷性,形成对
于网购的抗冲击能力。

     (2)生鲜超市迎合未来消费升级趋势

     ①经济发展水平的提高为生鲜超市的发展提供了合适的土壤

     目前中国经济构成中,消费占比明显偏低,居民消费占比仅 35.32%,远低
于发达国家 55%-70%的水平。从 2001 年至 2015 年,我国人均 GDP 从 8,670
元增加至 49,351 元,城镇居民人均可支配收入从 6,860 元增加至 31,195 元,农
村居民人均可支配收入从 2,366 元增加至 10,772 元,正处于消费水平快速增长
和消费结构转型升级时期,国家也多次出台政策刺激消费,我国经济发展水平的
提高,为生鲜超市的发展提供了合适的土壤。

     ②食品需求的变化是拉动生鲜超市产生和发展最有力的因素



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     伴随消费升级趋势,人们食品消费习惯从原先的生存、温饱型向享受、体验
型方向发展,对生鲜食品的需求也发生了一些变化,主要体现在以下几个方面:
1)对食品安全的考虑逐渐占据首要的位置;2)更讲究营养搭配,追求食品消费
的便捷性。近年来,随着人们生活节奏的加快,加工食品、半加工食品或可以直
接带回家就餐的熟食备受消费者的追捧;3)对食品鲜度和卫生程度要求提高。
日常的蔬果、肉类、蛋类、水产等商品的新鲜度是影响消费者购买欲望的一个非
常重要的因素。另外随着人们对健康理念的追求,绿色食品、无公害食品越来越
得到人们的青睐,绿色食品、健康食品被放到更为重要的位置。

     ③超市将成为未来我国居民日常生鲜食品消费采购的主要渠道

     在欧美发达国家,生鲜超市对鲜活农产品的分销作用是从 20 世纪 70 年代
开始,由于信息技术以及现代物流技术在超市中的广泛运用,欧洲鲜活食品的零
售发生了剧烈的变化,到 90 年代生鲜超市成为食品销售的主体。目前,欧美等
发达国家连锁经营的生鲜食品已占总消费的 80%左右;在美国,约 78%的农产
品通过生产基地——配送中心——超市、连锁店——消费者的方式完成其销售,
只有约 20%的农产品通过生产者——批发市场等销售渠道完成销售过程,超市
已成为发达国家居民日常生鲜食品消费采购的主渠道。

     2013 年中央一号文件《中共中央国务院关于加快发展现代农业进一步增强
农村发展活力的若干意见》提出,要提高农产品流通效率,大力培育现代流通方
式和新型流通业态,大力发展农产品网上交易,连锁分销和农民网店,这将使得
我国超市企业在逐渐取代农贸市场的过程中仍将获得广阔的市场发展空间。

     (3)连锁零售企业自有品牌占比亟待提升

     ① 全球零售行业的自有品牌商品占比较高

     全球零售市场中,发展自有品牌已然成为重要潮流。近年来,以欧洲为代表
的各国零售渠道商自有品牌业务继续保持较高水平,根据 Nielsen 2013 年对 18
个国家的超市调查数据显示,全球零售渠道商自有品牌业务发展水平不一,其中:
瑞士自有品牌销售占比最高,约为 53%;西班牙、英国、葡萄牙均超过 40%;
美国为 18%;阿根廷、巴西、中国等新兴市场自有品牌销售占比尚处于较低水
平。具体如下:


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                     2013 年全球零售渠道商自有品牌销售占比




数据来源:Nielsen,PLMA,IRI

     ② 我国连锁超市自有品牌尚在起步阶段,发展空间巨大

     中国连锁超市竞争日趋激烈,商品销售利差空间缩小,越来越多的超市企业
选择通过开发自有品牌提升利润空间。对消费者来说,自有品牌产品性价比更高;
对超市企业来讲,自有品牌商品除了吸引顾客,还可以省去品牌使用费和中间供
应环节,保证较高利润。通常而言,销售自有品牌商品的毛利率高于供应商商品。

     (4)零售技术升级,IT 建设将越来越被中国零售企业重视

     随着零售技术的日趋成熟,IT 技术在中国连锁零售行业的应用越来越被重
视,应用水平已经有了较大提升。在未来,包括零售新科技、信息化建设、电子
商务等在内的零售 IT 技术将成为零售商突破重围的利器。

     新科技在仓储及门店运营技术方面的使用将有力推动零售企业运营效率的
提高。目前,对于大多数零售企业而言,条码技术在物流方面的应用尚存在短板,
在无线射频识别(RFID)技术方面处于初期阶段,基于网络功能的应用软件基
础也有待进一步加强,未来越来越多的零售新科技应用将使零售企业的供应链管
理更简易、商品动态追踪更自动化,为供应链系统效率带来革新性的变化。




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     同时,信息系统的不断升级,可以帮助企业实现商品进、销、存管理与财务
管理一体化;通过与供应商的信息共享降低超市企业与供应商的费用成本并实现
价值共享;通过大数据的分析计算,对公司战略决策起到有效支持,充分挖掘信
息的价值以实现有效的品类管理和客户管理等。

     2012 年 2 月 6 日,商务部发布《关于“十二五”时期促进零售业发展的指
导意见》,文件指出:1)稳步推进无店铺销售,鼓励大型零售企业开办网上商
城,重点支持以中小零售企业为服务对象的第三方平台建设;2)发展物流配送,
完善供应链,鼓励发展第三方物流配送,支持大型连锁企业建设自有物流配送中
心,并面向社会提供配送服务;3)推广供应链管理、电子商务等现代化企业管
理理念,加强科技和信息技术应用,加大物联网、云计算等技术在零售业的应用,
加强信息管理等技术或设备的研发与采用,开展“智能商店”试点。

     在国家政策支持下,凭借自身独有优势,未来传统零售企业有望在网络零售
的发展浪潮中扮演重要角色。

     (5)连锁零售行业兼并方兴未艾,资源将进一步整合集中

     零售业是极具竞争性的行业,零售企业为了增强竞争力和话语权,近年来纷
纷兼并重组,行业整合方兴未艾。

     一方面,目前我国超市行业在各区域市场均存在各自的区域龙头企业,并且
在与全国性超市企业和国际零售巨头的竞争中并不处于劣势。本土区域龙头企业
在充分发展市场后将面临跨区域发展的问题,而兼并收购能够在短时间内实现跨
区域发展,从而推动行业兼并整合趋势。另一方面,全国性本土超市企业的加速
扩张是推动连锁超市行业加快整合的最大动力,尤其是本土超市与外资超市的整
合步伐明显加快。并购将是连锁超市企业打开全国市场最快的途径,既可规避因
选择全新投资方式而引起的竞争和风险,同时还可以拿到理想的店面。

     在上述两方面合力推动下,在可以预见的未来,扩张仍是连锁超市的主旋律,
由于国家的城镇化发展模式决定了市场不断下沉,增量扩展机会不断涌现,行业
兼并热潮将继续;同时,行业整合并购加剧仍将助力规模化的发展趋势,资源将
进一步集中,未来超市业在二、三线城市的竞争将在区域龙头和全国性零售商之
间展开,并且竞争更为激烈,兼并收购将对中国零售业格局产生深远影响。


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     (6)线上线下全渠道零售融合,移动网络零售步伐加快

     2015 年,中国网络零售市场交易规模约 3.83 万亿元,同比增长达 35.70%,
保持高速增长态势。一方面,传统零售企业加速“触网”,开展多渠道营销策略。
从事网络零售的实体企业中,网络零售销售额占整体销售额比重从 1.7%提升至
2.3%;另一方面,随着智能手机的普及和移动互联网的发展,线上零售逐渐向
移动终端转移。微信、支付宝等移动终端支付环节的便利性和安全性日益提升,
激发了线上零售移动端 APP 的研发,大大提升了消费者购物体验。

     线上线下零售渠道的加快磨合,逐步在经营思维、运营方式、销售管理及服
务体系等方面实现协同,使消费者能够从实体店、网络平台、移动终端获得一致、
优质的服务与购物体验。零售业正在向以消费者为核心,线上线下购物空间自由
转化的全渠道零售模式转型。

     5、山东省零售行业的现状及发展趋势

     山东是中国的“菜篮子”、“中国温带水果之乡”,中国第二人口大省,工
农业发达。2015 年全省 GDP 达到 63,002.30 亿元,占全国 GDP 总量的 9.31%。
2015 年全省社会消费品零售总额 27,761.40 亿元,同比增长 10.55%。

           2000-2015 年山东省 GDP 及社会消费品零售总额增长趋势




数据来源:Wind 资讯



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       截至 2015 年末,山东省常住人口 9,847.16 万人,其中 15-64 岁的人口占
比为 71.17%,城镇化率达到 57.01%,高于全国平均水平,但仍远低于江苏、
浙江等沿海发达地区,尚有较大提升空间。在宏观经济稳步增长的情况下,山东
省 2015 年人均 GDP 达到 64,168 元,城镇居民人均可支配收入 31,545 元,农
村居民人均可支配收入 12,930 元,皆大幅领先于全国平均水平3。

       6、电子商务对传统零售行业的影响

       (1)中国网络零售发展现状

       我国网络零售已经连续多年保持高速增长态势。数据显示,2015 年中国网
络零售市场交易规模达到 3.84 万亿元,同比增长了 33.9%4。截至 2015 年末,
我国网络购物用户规模达到 4.13 亿人,较 2014 年底增加 5,183 万,增长率为
14.3%,与此同时,我国手机网络购物用户规模增长迅速,达到 3.40 亿,增长
率为 43.9%,手机网络购物的使用比例由 42.4%提升至 54.8%5。但是国内电商
由于频繁爆发价格战,使得毛利率始终维持在较低水平;另一方面,物流成本及
推广费用却始终居高不下,导致了许多电商亏损。伴随越来越激烈的网络零售商
价格战,必然导致一大批缺乏优势的企业因资金短缺而淘汰出局,电子商务行业
已经进入整合阶段,未来电商行业可能进入寡头市场的时代。

       (2)电子商务对传统零售行业的影响

       随着网络用户的增加、网上购物消费习惯的养成、网络交易安全及诚信系统
的完善以及电子商务企业物流体系的加强,电子商务等虚拟零售渠道越来越受到
消费者的欢迎。2010 年至 2015 年,连锁百强企业销售收入占社会消费品零售
总额的比例呈逐年下降趋势,而相反地,网络零售市场的交易规模占比却呈稳定
增长态势,网络零售市场取代了部分传统零售行业的市场份额。




3
    《2015 年山东省国民经济和社会发展统计公报》
4
    数据来源:Analysys 易观智库预测数据
5
    《第 37 次中国互联网网络发展状况统计报告》

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       2010 年至 2015 年连锁百强与网络零售占社会消费品零售总额比例




    数据来源:中国连锁经营协会、2015 年度中国网络零售市场数据监测报告

     (3)传统零售较网络零售的竞争优势

     虽然网络零售占社会总零售的份额在不断地扩大,但由于其与传统零售在购
物体验上存在多种差异性,并不能完全替代传统零售在消费人群中的作用。未来,
两种业态将是共存和互补的共生关系。传统零售较网络零售而言,主要竞争优势
如下:

     ①传统零售的区位便利性

     就门店而言,电商平台是虚拟门店,销售规模多数由网络浏览量和物流配送
能力决定。但是,传统零售拥有实体门店,其具有实体商品体验性,商品立即可
得性,刺激顾客冲动性购买,同时店员有近距离服务的优势,这是网络购物无法
替代的。

     ②传统零售的面对面营销策略

     就营销策略而言,电子商务的产品搜索主要依靠关键字、价格、功能等,同
时提供排行榜、商品比价功能、组合产品等,通过大数据的分析为顾客进行精准
的营销。而传统零售按照顾客购买习惯排放商品,将量大、知名度高以及促销的
商品摆在更加显眼的位置。商家还会把必需品放在更靠内的位置,让顾客在找寻
的过程中看到其他产品而产生冲动性购买。产品的营销依靠广告、实体门店的环


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境刺激购买和销售人员面对面推介,两类营销方式针对不同的顾客人群,满足不
同消费习惯营销策略能更直接地刺激消费人群。

     ③传统零售的多层次存储、配送

     就供应链而言,电商仓库以平面存储仓库为主,商品运送需要拆零,对于单
价较低的商品,或生鲜、熟食等有特殊运输要求的商品而言,电子商务物流成本
占商品流通成本的比例较高。而传统零售多用立体库,库存有仓库到店铺的多层
次管理,配送过程需要经过实体门店。对于单价较低的商品,或生鲜、熟食等有
特殊运输要求的商品而言,拥有成熟定期(如一天一配)配送网络和门店生产能
力的传统零售商将仍在这部分品类上占据一定的成本优势。

     (4)传统零售企业应对网络零售冲击的举措

     ①继续保持并扩大生鲜领域的特有优势

     伴随消费升级趋势,人们食品消费习惯从原先的生存、温饱型向享受、体验
型方向发展,对生鲜食品的品质需求也随之提升。在生鲜领域,传统超市业态凭
借其庞大的线下门店及物流网络,在开展生鲜品类上具备无法替代的比较优势:
首先,生鲜品类具有难以保存、运输易损耗、包装成本高、时效性要求高等特点,
电商企业在经营生鲜产品的配送、存储时,要付出较高的物流配送、包装存储成
本,而传统零售企业的实体门店成本优势明显;其次,生鲜品类对应的消费人群
对产品品质、保鲜度、保质期有更高的要求,消费者更倾向于面对面的实体体验
消费。

     ②发展便利店等零售业态

     随着消费群体对生活品质追求的提升,未来传统实体零售依靠服务带动消费
的趋势会更加明显。便利店以其价格、位置便利和服务快捷等优势,更加接近生
活社区,符合消费人群的刚性、急性需求,实体零售企业通过发展便利店尤其是
售卖速冻即食食品的“24 小时便利店”,能有效规避电商冲击,并形成主要业
绩增长点。同时,根据连锁经营协会数据显示,零售行业业态经营业绩呈现分化,
便利店因其投资成本低、成熟周期短,将成为未来实体零售行业扩张的主流业态。

     ③定位精品超市等高端生活方式



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     人们生活水平的提升以及对食品安全认知度的增强,同时带动中高端消费群
体不断壮大。现阶段电商产品质量水平差异较大,电商专供产品采购及质监渠道
有待完善。受电商冲击较大的商品更多是价值相对低廉的商品,多数一线品牌、
高端商品的购买者更注重产品品质,倾向于实地体验。通过引进优质品牌、提供
舒适、周到的购物环境,传统零售企业能有效提高品牌口碑从而吸引消费者;同
时,建立会员制度等促销手段,增加细分市场的客户忠诚度,能有效抵御网络零
售的冲击。

     ④设立自有品牌

     零售企业持续经营发展的基础是客户满意度及黏性,实体零售企业发展到一
定阶段应借助自身品牌影响发展自有品牌。自有品牌相较于同类产品具有价格
低、销售成本低、毛利空间高等特点;同时,自有品牌在自有门店中销售,通过
小样、试用装体验,节假日、新品促销等购物体验,营造一体式购物氛围,能有
效培养长期稳定的忠实顾客。

     ⑤积极搭建自有电商平台

     为应对网络零售对传统零售行业的冲击,近年来,多家连锁百强企业开始积
极开展网络零售业务。传统零售企业开展网络零售业务主要有三种形式:自建电
商平台、入驻第三方电商平台、自建平台和入驻相结合的方式。传统零售企业因
其多年来积累了稳定的供应商资源和客户群体,能充分保障货源和销量;其次,
传统零售企业成熟的物流和仓储管理,在配货和运输方面具备优势,能有效增加
客户满意度,传统零售企业在发展自建电商平台方面具备独特的优势。综上,传
统零售企业在应对电商零售企业冲击时,可以在维持固有竞争力的同时,发展自
有电商平台,缩小与网络零售企业的差异,通过线上线下相融合的方式,分得移
动互联网红利。

    (三)影响行业发展的有利因素和不利因素

     1、有利因素

     (1)宏观经济长期向好、居民收入持续增长,推动消费升级

     1990 年至 2015 年间我国 GDP 保持了长期持续稳定的增长,平均增长率近
16%;社会消费品零售总额与 GDP 高度相关,期间内也表现出了相近甚至超越
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GDP 的增长趋势。近年来,我国居民人均收入保持着较高的增长速度。截至 2015
年底,城镇居民人均可支配收入达到 31,195 元,农村居民人均可支配收入达到
10,772 元。人均可支配收入的不断提高将进一步激发消费者的消费能力,从而
扩大了零售行业的市场空间。

     零售业态的发展与人均 GDP 水平具有很强的关联性,我国 2015 年人均
GDP 已达 49,351 元。随着城镇化水平提升、中产阶层以上群体的扩大、人均收
入的增加等,人们的消费习惯和消费观念会发生巨大改变,主要体现在对日常消
费品价格敏感度下降,对连锁品牌、购物环境、商品和服务的便利性等需求日益
增强。消费升级一方面体现为消费对象的升级,即较高层次的消费方式和消费品
更多地成为消费者追求的对象,更多的居民开始追求便利、舒适、安全、健康消
费;另一方面体现为消费主体的升级,如农村居民的消费能力和消费层次也开始
大幅提高。随着消费升级的进程,未来超市行业的发展潜力巨大。

     虽然当前整体经济环境不景气,但未来随着中国经济的长期发展,GDP 和
社会消费品零售总额将继续保持增长。长期向好的宏观经济使得消费支出持续增
长,给消费行业特别是商业零售业带来明显的拉动作用。

     (2)城镇化进程提速,零售渠道建设仍有广阔空间

     近年来,我国的城镇人口比重不断提升,从 2000 年的 36.22%提高到 2015
年的 56.10%,城市人口从 2000 年的 4.59 亿增加到 2015 年的 7.71 亿,增长了
68%。2015 年我国城镇人口的人均全年消费性支出为 21,392 元,是农村居民人
均全年消费性消费支出 9,223 元的 2.32 倍,因此城镇化率的提升将带来消费支
出的更大增长。特别是新型城镇化规划提出以后,有利于破除城乡“二元”结构,
促进区域内不同地区产业特色与协同发展,最终实现地区优势互补融合发展,大
大提升未来城镇化水平的预期。因此,我国城市化进程的加快将不断释放出巨大
的消费能力,带动连锁超市行业未来继续快速发展。

     山东省城镇化率从 2000 年的 26.78%提升到 2015 年的 57.01%,远高于同
期全国平均增长率,为省内超市行业提供了更为良好的成长空间。随着城镇化率
的不断提升和新社区的不断增加,对商圈规模要求较低,扎根于本地、具有良好
物流基础的特色超市能够取得先发优势,更具发展前景。


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     (3)产业政策支持,零售行业孕育新的发展机遇

     “十二五”期间,本着扩大消费、引导生产改善民生的基本原则,国家出台
了一系列鼓励零售业发展的相关政策与指导意见,国内消费需求的进一步增长将
带动整个零售行业的发展。

     国务院办公厅《国内贸易发展“十二五”规划》明确指出“十二五”期间发
展目标:2015 年社会消费品零售总额 32 万亿元左右,年均增长 15%左右;批
发零售住宿餐饮业增加值超过 7 万亿元,年均实际增长 11%左右;限额以上连
锁企业销售总额 2015 年占社会消费品零售总额的 20%左右。《商务部关于“十
二五”时期促进零售业发展的指导意见》(商流通发[2012]27 号)明确提出了
调整结构优化布局、加快发展方式转变、提高流通效率,降低流通成本等发展目
标,其中“十二五”时期商品零售规模保持稳定较快增长,社会消费品零售总额
年均增长 15%,零售业增加值年均增长 15%。

      2、不利因素

     (1)物流和信息系统基础相对薄弱

     我国连锁超市企业已广泛使用电子信息系统,如电子数据处理系统、POS
系统、管理信息系统等。但是我国目前零售行业与国外相比,企业的信息化应用
水平尚处于初级阶段,物流、信息流和资金流并不能有效结合,造成供应链长、
商品信息链短、物流配送时间长、连锁化经营程度低。与供应商的信息共享不够,
不能降低超市企业与供应商的费用成本并实现价值共享;信息对决策的支持力度
不够,未能充分挖掘信息的价值以实现有效的品类管理和客户管理等。

     (2)专业人才相对缺乏

     目前,许多连锁超市企业已经形成了较完整的营运体系,通过实践积累了符
合中国市场的经验,培养出一大批连锁经营管理人才。但是连锁超市企业的人才,
尤其是高级专业人才不仅需要具备较高的敬业意识、服务精神和行业经验,而且
还必须具备一定的连锁经营管理、现代营销技术、物流管理及信息系统管理等专
业知识。随着连锁超市行业的高速扩张,对连锁经营的中高级管理人才的需求飞
速增长,中高级管理人才的数量无法满足快速发展的需求。专业人才的匮乏,在
一定程度上成为了连锁超市行业未来发展的瓶颈。

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     (3)租金成本上涨

     多数连锁超市门店采取租赁物业方式经营,租金成本是连锁超市企业的重要
运营成本之一。近年来,我国商业物业的租金水平逐年上涨,超市企业门店租期
到期不能续约以及新开门店租金成本上升,成为影响超市盈利能力的不利因素。

    (四)进入本行业的主要壁垒

     1、品牌壁垒

     良好的公司品牌是连锁超市企业商品质量与服务的保证,拥有品牌优势的企
业具有更高的知名度与信誉,是决定其能否在激烈的市场竞争中生存和发展的重
要因素。品牌影响力需要经过多年经营积累,绝非一朝一夕能够形成,先发优势
相当明显。对于新入者而言,无法在短期内复制品牌优势,需要大量人力、物力
和财力等资源的持续保障。

     2、规模壁垒

     规模化是商业企业,特别是连锁超市企业实现效益的基本条件,而实现规模
化必须具备强大的资金实力和管理能力。对行业新进入者来说,由于规模有限,
其必然的结果是经营品种少,配套程度低,无法形成供应链优势,成本优势无从
体现,规模不经济;同时由于企业规模的限制,可能导致物流配送发展滞后,配
送体系效率低下,影响连锁企业的正常经营;再者由于规模有限,企业很难采用
现代化的管理技术与手段,管理水平低下。总之,对于不具规模优势的新入者来
说,在激烈的竞争中很难占据有利地位。

     3、门店网络壁垒

     销售网络是连锁零售业的根本,网点选择是否得当,是影响零售店铺经济效
益的一个重要因素。网点选择得当,就意味着其享有优越的“地利”优势。在同
行业商店之间,如果在规模相当,商品构成、经营服务水平基本相同的情况下,
必然享有较好的经济效益。只有不断设立选址优秀的门店网点,才能建立起具有
竞争力的销售网络。而建立同时具备深度与广度的销售网络需要优秀的管理能
力、大量的资金投入以及长期的实践积累,行业新入者很难在短期内构建较为成
熟的销售网络。目前,在大多数有利位置已经被瓜分的情况下,行业新入者很难
按照自身的规划进行网店布局。
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     4、人才壁垒

     人才是企业的根本,对于连锁超市行业更是如此,正确的发展战略、较强的
执行力和高效率的经营均需要一支优秀的管理团队。而随着连锁超市对企业规
划、信息管理和物流管理等方面的人才需求的日益增加,对专业人才要求也在不
断提高。行业新入者临时招揽的人才存在一段时间的团队磨合期。

    (五)行业利润水平的变动趋势及其原因

     2008 至 2015 年期间,我国超市行业保持较快增长,尽管竞争日趋激烈,
行业营业收入合计仍保持稳定增长,且平均毛利率相对稳定的同时略有上升;超
市行业归属母公司净利润在 2008 至 2011 年间基本超越同期收入增速,自 2012
年开始,略有下滑。

                         2008-2015 行业利润水平变动情况




数据来源:Wind(选取超市行业 A 股上市公司步步高、新华都、*ST 人乐、红旗连锁、华
联综超、北京城乡、三江购物和永辉超市)

     近年来,超市行业营业收入不断提高的主要原因有:1)消费升级,随着我
国人均可支配收入的提高和消费习惯的转变,居民消费支出总量逐渐增加;2)
城镇化进程的加速推动了连锁超市行业的迅速发展。




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     超市行业毛利率稳中有升的原因主要有:1)各公司优化了整体产品的销售
结构;2)规模的扩张与产业链的整合导致了各公司议价能力的上升,通过外延
性扩张延伸供应链空间、降低采购成本从而获得较高的毛利率;3)物流和信息
管理技术的成熟,降低了企业物流费用成本,增强了企业经营管理能力。

     超市行业净利润略有下降,且部分上市公司出现大幅亏损的主要原因有:1)
大量老店租约到期以及整体租金费用率上涨;2)近年来新开店的投资成本增加,
培育期长,导致业绩下滑;3)受人力成本上升、促销费用上涨等因素影响,门
店盈利空间增速减缓。

    (六)行业经营模式

     1、组织形式

     从组织形式来看,超市行业的经营模式主要分为个体经营和连锁经营两大
类,其中连锁经营凭借其规模化经营的特点,成为目前零售业广为采用的经营模
式。连锁经营模式通常分为三种形式:直营连锁、特许经营连锁、自由连锁,其
中前两种方式在我国较为常见。

     ① 直营连锁

     直营连锁指的是连锁公司的店铺均由公司总部全资或控股开设,在总部的直
接领导下统一经营。总部对各店铺实施人、财、物及商流、物流、信息流等方面
的统一经营。直营连锁利用连锁组织集中管理、分散销售的特点,充分发挥了规
模效应。

     ② 特许经营连锁

     特许经营是指特许者将自己所拥有的商标、商号、产品、专利和专有技术、
经营模式等以特许经营合同的形式授予被特许者使用,被特许者按合同规定,在
特许者统一的业务模式下从事经营活动,并向特许者支付相应的费用。

     ③ 自由连锁

     也称自愿连锁,连锁公司的店铺均为独立法人,各自的资产所有权关系不变,
在公司总部的指导下共同经营。各成员店使用共同的店名,与总部订立有关购、
销、宣传等方面的合同,并按合同开展经营活动。在合同规定的范围之外,各成

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员店可以自由活动。根据自愿原则,各成员店可自由加入连锁体系,也可自由退
出。

       2、销售模式

     超市行业的销售模式主要有自营、联营和出租。

     ① 自营

     由超市企业直接采购商品,待购销商品验收入库后,将作为超市企业的库存,
与商品所有权相关的风险和收益均由超市企业承担。自营方式下,购销差价将是
主要利润来源。

     ② 联营

     供应商提供商品在超市企业卖场指定区域设立品牌专柜由供应商的销售人
员负责销售,双方共同管理。在商品尚未售出的情况下,该商品仍属供应商所有,
超市企业不承担该商品的跌价损失及其他风险,主要的利润来源是销售额扣点。

     ③ 出租

     出租为超市企业与租户在超市业态下的一种合作方式,即租户与公司签订租
赁合同,在公司门店指定的经营区域内开展经营性活动。本公司不参与经营,不
承担经营风险。由租户独资独营,商品所有权归租户所有,由租户缴纳或发行人
代扣代缴相关税费。公司的利润来源为租户依合同向公司交纳的租金收入。

       3、盈利模式

     从盈利来源看,不同零售商的模式也有很大区别,主要有以下两种模式:

     ①前端模式,通过改进信息技术,建立高效的供应链管理和物流配送系统来
降低成本,通过商品购销差价获取利润;

     ②后端模式,零售商为供应商提供服务和资源支持,以后台费用为辅助利润
来源。

       4、配送模式

     零售企业的配送模式分为配送、直通和直送三种方式:

 配送方式                配送                直通                  直送


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             供应商将商品送到公司自有的     供应商将商品送到公司
                                                                      供应商将商品直
   定义      配送中心,再由配送中心统一配   自有的配送中心,不做
                                                                      接送到门店
             送到门店                       储存,直接配送到门店
             送货及时,对于销售量大的商     主要针对部分采购量小      当地供应商直送
             品,供应商将商品送至仓库,且   但却是门店必备商品,      更便利,成本更
             当门店距供应商较远,供应商无   供应商出于成本考虑不      低,也由于部分
 优劣分析
             法送货,配送可发挥作用,当门   愿直接送货,这些商品      商品不易保存,
             店数量增加,配送数量较大时,   只在配送中心做短暂停      通过直送方式直
             可发挥规模优势,降低成本       留后直接送到门店          接送到门店

     5、采购模式

     按照分类方式不同,零售企业的采购模式可以分为以下几类:

  分类方式        采购模式                            说明
                总部统采     采购合同由总部采购部门统一洽谈,货款由总部结算
采购主体不同    地区统采     采购合同由总部或者区域门店洽谈,货款由区域财务部结算
                门店自采     采购由各个门店自己进行
                直接采购     直接向生产商采购
采购方式不同
                间接采购     通过生产商的省级分销商或地级分销商采购

    (七)行业特征

     1、技术特征

     与一般零售企业不同,连锁零售企业体现了连锁管理技术的统一运用。连锁
超市虽然网点是分散的,但在管理上是统一的,具有统一的操作流程、标准化的
服务和商品。连锁经营把传统的流通体系中相互独立的各种商业职能有机地组合
在统一的经营体系中,实现了采购、配送、批发、零售的一体化。在供应链上,
连锁经营是一对多的关系,即总部向外要面对众多的供应商,向内则面对众多的
连锁分店,承担着产品集散的功能,连锁总部负责集中进货和配送,各连锁分店
负责销售。统一采购和集中进货使连锁分店获得了低成本的优势,从而提高了分
店的利润空间。

     完整的超市信息化系统一般包括超市管理系统、配送中心系统、门店系统、
POS 系统、查询分析系统等一系列模块。更为先进的系统甚至可以与供应商和
大客户接口互通,共享信息。信息技术的应用可以优化供应链条,节约配送成本
和仓储成本,能够及时掌握商品销售情况,提高决策能力。信息化是现代零售连


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锁行业发展的大势所趋,有利于企业资源的合理配置。连锁管理技术及信息化技
术将决定企业是否具备可持续发展能力。

     2、区域性特征

     零售行业是最贴近消费者的行业,不同地区不同习惯的消费者的需求多种多
样,因此零售业态也具有明显的区域性特征。美国地广人稀,消费者习惯于每周
开车进行一站式采购,故以沃尔玛为代表的大卖场比较发达;日本人口稠密、老
龄化严重、习惯于即买即用,故以 Seven-Eleven 为代表的便利店十分普遍。我
国地大物博,地区差异较大,这给各种零售业态都提供了广大的市场空间。同时,
本土连锁零售业在网点布局上具有先发优势,对当地消费者的需求和消费习惯了
解比较深入,形成了在特定区域较强的竞争能力。很多区域连锁超市充分利用了
上述优势,发展成为当地的龙头企业。

     3、季节性与周期性特征

     一方面,元旦、春节、“五一”劳动节、“十一”国庆节等重大节日期间,
零售企业销售额一般较平时大幅增长,零售商也借此机会大举进行促销活动。另
一方面,部分商品具有很强的季节性特征,如家电、防晒霜、服装、月饼、粽子
等。零售企业应根据商品的季节性特征及时进行品类调整,及时满足消费者的需
求,同时又要合理安排进货量,以免造成积压。

    (八)发行人所处行业与上下游行业之间的关联性及上下游行业
发展状况

     1、上游供应商的关联性

     超市行业的上游主要指各种商品的供应商,主要包括日用百货、食品、其他
商品(如服装、小家电、文化用品等)等制造企业、农产品种养殖户以及经销商
等。随着连锁超市企业规模的扩大、产业链的整合,对供应商的议价能力逐渐提
高,超市企业相对供应商占据了更多的话语权。从发展趋势来看,超市行业会越
来越重视有效的零售商和供应商的关系管理,逐步完善供应链管理技术,降低双
方的成本,实现与供应商的双赢。

     2、下游消费者的关联性


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     一方面,随着居民的消费能力不断增强,进一步推动了超市行业有效需求的
增长;同时,随着社会的变迁,居民的消费需求、消费习惯等的变化,也进一步
促进超市企业改善其现有的商品品类、经营模式等来适应需求。另一方面,超市
行业的不断创新也在一定程度上改变了消费者的购物习惯,使很多消费者开始从
传统农贸市场转到超市进行购物。


    三、发行人所处行业竞争情况及其竞争地位

    (一)行业竞争情况

     1、行业竞争格局和市场化程度

     零售业是我国市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。目前,我国连锁
零售业市场的基本竞争格局是两类企业在竞争中处于优势:一是与国外知名企业
合资、合作的企业以及外商独资的企业,凭借其资本实力雄厚、品牌知名度高、
拥有较为先进的管理模式、技术手段、营销方式和经营服务理念等,在我国零售
业特别是大型综合或专业超市、仓储会员店、购物中心等业态占据了优势地位;
二是国内从事零售经营时间较长,在区域内形成一定规模、树立了品牌信誉,并
对现代零售技术也能够较好运用的企业,利用其占据了各自优势地区城市中心商
业区的黄金地带、拥有良好的供货商渠道、对当地顾客消费习惯的熟悉程度等优
势,在我国区域零售市场或专业店等领域逐渐确立了竞争优势地位。其他规模较
小、资金实力较为薄弱、管理水平较低的零售企业,广泛分布在食杂店、便利店、
折扣店、超市等零售领域,在竞争中处于相对弱势的地位。

     2、行业竞争特点

     近年来中国连锁经营百强销售规模、门店总数、经营面积都保持快速增长态
势。整个行业的竞争状况主要呈现出以下几个特点:

     (1)外资连锁零售企业进入调整期

     一是外资扩张速度出现分化。经过前几年的快速扩张,近几年来部分外资零
售企业发展速度有所放缓,与国内零售企业相比其竞争优势已并不显著。




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     二是优化商业布局成为共识。外资零售巨头纷纷将扩张的重点区域转移到
二、三线城市,以进一步优化商业布局。

     三是加强与内资企业的战略合作。外资企业通过与内资超市成立合资公司进
行互补式扩张,如 2013 年华润万家与特易购的互持股权重组。在这些并购案例
中,都是并购双方实力强,涉及金额大,并购的战略意图明显。

     (2)国内连锁零售企业占据区域优势

     国内超市企业可划分为全国性零售商与区域性零售商两种类型,其中大部分
优秀的民族零售企业呈现出在重点区域布局的特点。这些区域零售企业凭借对当
地市场需求的准确把握,成为当地零售市场龙头企业,取得了良好的经营绩效。

     3、行业内主要企业及其市场份额

     (1)全国性大型快消品连锁零售企业

     我国零售行业企业众多,在中国连锁经营协会统计公布的 2015 年快消品连
锁百强企业中主要企业有:华润万家有限公司、高鑫零售有限公司、沃尔玛(中
国)投资有限公司、联华超市股份有限公司、永辉超市股份有限公司等。行业内
前五名销售额之和占快速消费品连锁百强销售总额比例为 37.92%。目前我国连
锁零售行业集中度仍然较低,行业龙头企业和零散的小规模连锁及单店超市并
存,未来我国连锁零售行业中龙头企业整合、替代小规模连锁和单店超市的空间
还非常巨大。

     (2)山东省内大型零售企业

     山东省因其巨大的市场发展潜力吸引了众多国内外零售企业的进驻,使得区
域内零售业发展的同时,竞争也日益激烈。本公司在山东省区域内主要竞争对手
除了大润发等大型外资连锁超市企业,还包括银座、利群、振华等区域内大型连
锁零售企业。此外,区域内各地市众多的当地百货公司、超市等零售企业与本公
司也构成竞争关系。

    (二)发行人市场份额及其变动趋势

     1、发行人营业收入与可比上市公司比较情况

     报告期内公司与同行业可比上市公司营业收入规模对比如下:

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 序号       公司名称       2016 年 1-9 月         2015 年度         2014 年度       2013 年度
   1     永辉超市                     370.15             421.45           367.69        305.43
   2     步步高                       115.72             154.59           122.96        113.88
   3     公司                          81.03             104.86             98.30          89.75
   4     人人乐                        77.93             112.18           121.17        127.16
   5     新华都                        50.03              64.88             70.18          73.80
   6     红旗连锁                      47.16              54.86             47.64          44.37
   7     三江购物                      31.68              43.57             44.44          46.90
      均值(注)                115.45          141.92         129.02     118.59
注:表内数据均值计算不含公司数据。同行业可比公司 1-9 月财务数据未经审计。
       我国连锁零售业在经历了十余年的高速增长后,已经步入了平稳增长期。虽
然传统零售业面临了来自电子商务、消费理念变化等巨大冲击,但是受益于人均
可支配收入的提升、城镇化战略不断推进等因素的影响,公司营业收入及可比上
市公司营业收入均值仍保持了增长趋势。

       2、发行人在山东省内具有广阔的发展空间

       2015 年山东省实现国内生产总值 63,002.30 亿元,2015 年社会消费品零售
总额 27,761.40 亿元,同比增长了 10.55%,总体经济形势较好。良好的经济发
展环境为山东省零售市场提供了广阔的发展空间。公司在胶东地区门店比较密
集,对公司收入贡献较大,公司在山东省内还存在巨大的扩张空间和发展潜力。

                       2015 年社会消费品零售总额              公司 2015 年商业零售收入
        地区
                       金额(亿元)            占比       金额(万元)              占比
胶东地区                     7,704.81           27.75%            859,546.58           89.12%
山东其他地区                20,056.59           72.25%            104,937.67           10.88%
山东省合计                  27,761.40          100.00%            964,484.25          100.00%

       (三)公司的竞争优势与劣势

       1、竞争优势

       (1)专注于区域密集布局的聚焦战略

       ① 广阔的省内市场有利于进一步发挥区位优势




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     2015 年山东省实现国内生产总值 63,002.30 亿元,2015 年社会消费品零售
总额 27,761.40 亿元,比上年增长 10.55%,总体经济形势较好。2015 年底山东
省常住人口 9,847.16 万人,为中国第二人口大省。2015 年城镇居民人均可支配
收入 31,545 元,同比增长 7.95%,农村居民人均可支配收入 12,930 元,同比
增长 8.82%,为零售市场整体增长提供支撑。山东省常住人口城镇化率 57.01%,
远低于江苏、浙江等沿海发达地区,潜在的提升空间为山东零售市场,特别是村
镇零售市场的进一步发展提供动力,因此山东当地具有先发优势的零售企业成长
潜力巨大。

     公司按照“以城市为中心,各县镇为点,沿公路成线,区域成网”的发展原
则,由胶东地区逐步向西、向南扩展延伸,目前已进入潍坊、济南、莱芜、临沂、
枣庄等地市,未来计划进入山东省西部大部分地市。2015 年青岛、烟台、威海
三地社会消费品零售额在山东省占比仅为 27.75%,山东省内还存在巨大的扩张
空间和发展潜力。

       ②公司不断深化“山东广度、胶东深度”的区域密集战略

     公司连锁门店布局,坚持以区域密集、城乡一体、多业态并举作为发展思路,
在山东区域形成了梯形推进的销售网络。截至 2016 年 9 月末公司已在山东省开
设了连锁门店 620 家。胶东地区门店数量合计达到 542 家,实现了“走进社区,
贴近生活,打造十分钟商圈”的目标。一方面密集的店面网点可充分发挥协同作
用,使新开门店能迅速了解当地消费者的消费习惯、需求偏好,选择适当商品结
构,满足当地消费者的需求并尽快获得消费者的认同;另一方面,在区域零售市
场建立起强大的竞争壁垒,保证了公司充足的客户群,从而使公司盈利能力具有
可持续性。公司在山东省市场精耕细作,奠定了其在省内连锁零售行业的领先地
位。

       ③公司区域一体化物流体系已基本完成,支持连锁版图进一步扩张

     公司区域一体化物流体系已经形成先发优势,支持公司在广度上扩张。公司
先后在威海、烟台、高密、莱芜、宋村建设了 3 处常温物流中心和 5 处生鲜物流
中心,实现杂货、生鲜两套配送体系独立运作,目前已建成了东西结合、布局合




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理、中央物流与区域物流优势互补、智能联动的配送体系,形成了山东省内 2.5
小时配送圈,杂货日均吞吐量达 21 万件、生鲜日均吞吐量超过 1,400 吨。

     公司高频次的配送服务形成“最后一公里”的竞争优势,支持公司在深度上
扩张。尽管近年来电子商务发展迅速,但是由于未能有效解决“最后一公里”的
物流服务,配送仍然是在线零售公司面临的一大挑战,服务全国消费者与保持服
务品质和效率难以兼顾。公司成熟的区域物流配送体系保证了公司能够将店面深
入到省内各个区域,延伸至乡镇农村,并保证物流对覆盖门店的高效配送服务,
在快速消费品领域具有不可替代性。

     ④ 公司借助区域性品牌优势,形成了庞大的、高粘度的会员群体

     公司经过多年的发展已成为山东省连锁零售龙头企业之一,是国家首批农超
对接的超市,先后获得“山东省省长质量奖”、“农业产业化国家重点龙头企业”、
“山东省改革开放三十年优秀企业”、“万村千乡工程优秀试点企业”等多项荣
誉与称号,拥有较高的区域知名度、美誉度。

     公司借助在区域市场的影响力,大力发展会员客户。公司一直坚持以消费者
为核心,不断推出增值、便捷的服务吸引客流,为消费者尤其是为会员客户提供
精准营销、定向优惠等活动,同时丰富会员卡的服务功能,逐步增加便民服务的
种类。近年来,凭借便捷的门店网络、良好的生鲜口碑以及多方位的会员服务,
公司积累了庞大的、高粘度的会员群体。2013 年末 261.22 万增长至 2016 年 9
月末 406.33 万,2015 年度会员客流量 1.46 亿人次,会员销售收入 69.29 亿元,
占销售收入的比例为 71.84%,部分区域会员销售占比已经超过了 80%。公司将
进一步通过会员消费的大数据分析,加强和消费者的互动,及时反馈消费者信息,
提升供应链效率,增强消费者粘性。

     (2)专注于多业态并举的差异化战略

     ① 公司多业态并举全面提升管理经验和抗风险能力

     公司自 1995 年转型为连锁零售业后,坚持多业态并举的发展战略,目前已
经形成了以大卖场和综合超市为主体,专业店、百货店为有效补充的多业态发展
格局。公司多业态发展战略一方面可以满足不同消费档次和需求层级客户的需
求;另一方面面对不同消费环境、市场需求、地理位置,公司管理团队可以即时

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做出最佳的战略选择。截至 2016 年 9 月末,公司拥有大卖场 79 家、综合超市
500 家、专业店 25 家、百货店 11 家、便利店 5 家,立体式的门店网络对公司
管理团队提出了更高的要求。经过多年的发展,公司管理团队已经具备了保障战
略实现和多业态发展的支撑能力,可以胜任不同环境下的市场竞争,从而全面提
升公司抗风险能力。

     ② 公司销售渠道下沉提前布局农村综合超市

     在城镇化及渠道下沉的行业趋势下,公司将城乡一体作为门店布局的重要战
略部署,农村综合超市成为公司重点发展的业态之一。近年来公司在农村大力开
展“万村千乡市场工程”,推动超市下乡,深耕省内农村市场,积累了农村综合
超市零售业态的运作经验。首先,公司在山东省尤其是胶东地区具有较高的知名
度、品牌影响力和可靠的商品质量,有利于迅速占领新市场;其次,公司区域内
强大的物流配送优势,使得公司的农村综合超市可以迅速提高区域渗透率;再次
公司可以借助品牌优势加大在新的市场推广自有品牌,可以避免与一线品牌直接
竞争;最后农村零售渠道的租赁费、人工费等与其他业态的各类费用相比存在较
大的优势。

     截至 2016 年 9 月末,公司已开业的农村综合超市有 226 家。报告期内农村
综合超市新开门店家数分别为 26 家、33 家、30 家及 14 家,2013 年至 2015
年农村综合超市营业收入复合增长率达到 17.43%。随着城镇化战略的推进、农
民纯收入的增长,公司农村综合超市渗透率不断提升是成为推动营业规模增长的
重要引擎。

     (3)致力于进一步提升供应链的管理优势

     ① 公司与供应商形成了良好的合作关系,直接采购比重高

     2015 年公司直接采购规模达到 86.16%,公司直接采购比重高具有深远的历
史渊源。公司上世纪 70 年代初期为计划经济时代的副食品公司、其后改制为威
海市糖酒采购供应站,彼时公司作为商品流通的重要渠道即与大批供应厂商形成
了稳定、长期的合作关系,公司在 1995 年转型为连锁零售企业上述合作关系得
以更好的延续。经过近 40 余年的发展,随着公司规模的扩大也带动了大批供应
商的发展壮大,形成了一批稳定、持续的供应商群体。目前公司与超过 2,500 家


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厂商建立合作关系,其中与宝洁、娃哈哈、雀巢、玛氏等 500 余家厂商保持了
十年以上的良好合作关系。

     同时,公司不断通过引进新技术、新理念强化与供应商的合作关系。报告期
内公司采用“供应宝”系统对供应链进行统一管理,一方面使宝贵的供应商资源
得以沉淀,大大降低了人为因素致使供应商资源流失的情况;另一方面该系统为
供应商提供全面的即时反应服务,供应商可以通过登陆供应宝客户端查看单店其
供应商品的库存动态、销售动态,帮助安排生产计划、预约送货、新品发布等。
公司不断的为供应商提供更优质便捷的服务与更完善的销售渠道进一步实现双
方共赢。

     ② 公司适度向上游延伸建立自有品牌优势

     公司借助在区域市场的影响力,大力推广自有品牌商品。为了避免与品牌制
造商形成竞争,公司一般选取品牌关注度较弱、销售量大、购买频率高的商品作
为自有品牌。自有品牌拥有公司自身赋予的品牌优势,在价格上具有较高的市场
竞争力,可以做到及时应对市场变化与积极参与同行业竞争。目前公司已经形成
了“荣光”、“麦香苑”、“悦记飘香”、“柔可馨”等多个自有品牌,涵盖了
食用油、干货食品、自制熟食、卫生用品等商品种类。2015 年公司自有品牌商
品的营业收入占商业零售收入的比重为 8.90%。

     公司在宋村的生鲜加工物流中心及其 PC 加工车间、中央厨房的建成投产,
以及未来莱芜生鲜加工物流中心及其 PC 加工车间的投入使用,通过规模化生产
加工和集中配送,将使公司在熟食、生鲜等商品的自有品牌销售占比得到大幅度
提升。

     (4)致力于进一步强化“以生鲜为特色”的经营理念

     ① 公司生鲜商品坚持“源头直采”的经营模式

     作为首批农业部、商务部确定的农超对接企业,公司经过多年发展,建立起
遍布全国的直采网络,已经与 200 多个合作社及养殖场建立了直接合作关系,
与 100 多处基地签订了 5 年以上的长期合同,超过 80%的生鲜都采取了“直采”
的采购模式。公司的生鲜采购团队深入产地源头,对产品的特色、季节性等方面
进行详尽的调查研究;加强对产品质量的源头控制,减少流通环节,降低商品流

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转过程中损耗,在保证产品质量的同时也保持了价格低廉,尤其是全国统采的品
类,价格优势更为明显。

     2013 年起,在国内基地采购模式逐渐成熟的基础上,为进一步建立生鲜差
异化经营,公司提出“买世界、品世界”的全球直采的理念,积极开发全球农副
产品直采渠道。目前,公司已与南美洲、欧洲、东南亚等地的多个供应商建立合
作关系,批量引进国外优势生鲜商品,丰富生鲜品类。一方面,全球直采更大程
度地满足消费者个性化需求;另一方面,由于国外直接采购节省了中间环节的费
用,与通过进口代理商的模式相比大大降低了采购成本。

     ② 公司丰富的生鲜管理经验,达到“一天两配”物流配送能力

     公司在长期经营中从品类管理、基地合作、门店管理等多个方面积累了丰富
的生鲜品类管理经验与零售技术。公司目前在干货、水果、蔬菜、肉制品、水产
和禽蛋等 6 大品类的近 1,200 多个生鲜单品与合作基地实现对接,即基地根据公
司的需求种植、生产、包装生鲜商品。通过即时反应中心,对门店生鲜产品实施
动态监控,保证补货及时、销售过程中的质量控制,加强总部对门店的统一管理,
有效减少因管理经验而引起的各门店商品或服务的差别。

     公司建立起了生鲜商品低损耗率、高保鲜度、及时供货的生鲜后台支持系统,
具体包括:1)自有冷链系统,包括恒温库、速冷库、冷库、冷藏车等多种冷链
设施,并对所有冷藏车设置冷链恒温监控系统,对有冷藏需求的生鲜农产品进行
全程冷链控制;2)建立了高标准的生鲜农产品安全检测体系和可追溯体系,在
物流配送中心建有检验中心,对生鲜农产品采购、生产、运输等环节进行质量监
控;3)目前建立了 5 个生鲜物流中心,负责各自覆盖区域门店的短距离高效配
送,实现按需一日两配、即收即拣即发,从而为消费者提供新鲜、高品质的生鲜
食品。

     2、竞争劣势

     (1)规模扩张引发资金瓶颈

     零售连锁企业要实现“低成本、高利润”运营的一个重要途径就是实现规模
化经营。而要实现规模化经营、扩大连锁规模,需要企业具备强大的资金实力以
投入物流配送设施建设、门店建设及信息系统的建设等。尽管公司在山东区域市

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场占据了一定的领先地位,但与全国前几位连锁零售企业或国外大型连锁零售企
业相比,公司在规模上仍存在一定的差距。为扩大经营规模、开发和拓展门店网
络,必然需要大量的资金投入,公司若仅依靠自有资金积累或银行贷款,无法满
足公司资金需求量和投资进度,而且融资成本也较高,这在一定程度上制约了公
司规模扩张的速度和效益。

     (2)经营人才储备有待进一步提高

     连锁超市企业的人才不仅需要具备较高的敬业意识、服务精神和行业经验,
而且还必须具备一定的连锁经营管理知识、现代营销技术、物流管理及信息系统
管理等专业知识。由于近年来公司保持较高的扩张势头,对连锁经营的中高级管
理人才的需求也随之飞速增长,目前公司的人力资源现状尚不能完全满足公司发
展的需要。


    四、主营业务情况

    (一)公司从事的主要业务

     公司的主营业务为超市连锁经营,是一家立足于山东省内,以大卖场和综合
超市为主体,以区域一体化物流为支撑,以发展现代农业生产基地和食品加工产
业链为保障,以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。

    (二)经营模式和主要业务流程

     1、采购模式

     (1)生鲜采购

     ① 生鲜采购模式

     公司的生鲜采购主要采取基地直供的模式。公司大力发展基地直供,推动农
业产业化、区域生鲜农产品流通一体化建设。截至目前,公司已与遍布全国的
200 多个合作社或养殖场建立了稳定的合作关系,其中与 100 多个基地签订了 5
年以上的《基地合作协议》,源头采购已占生鲜采购总额的 80%以上。公司完
善的基地发展模式已经成为现代农产品供应的有力保障。



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     公司组织专家对合作基地提供技术支持,辅导合作基地农产品种植,定期进
行实地跟踪巡检。对于上述合作基地的产品,公司拥有优先购买权。通过对生鲜
农产品的单品类管理,公司大大降低了生鲜农产品在“购、运、储、销”等环节
的损耗率,提升生鲜农产品的盈利空间;同时,公司还建立了生鲜农产品质量防
控体系和质量可追溯体系,保证了生鲜农产品的质量安全。公司已建立了覆盖全
国二十多个省市的采购网络,并已培养了经验丰富的采购团队。采购人员能够及
时、稳定地采购全国各地有特色且平价优质的生鲜产品,其分布具体如下:




     此外,从 2013 年起,在国内基地采购模式逐渐成熟的基础上,公司积极开
发国外渠道,与南美洲、欧洲、东南亚等地的多个供应商建立合作关系,批量引
进国外优势生鲜商品。未来,公司将继续丰富和完善进口品类,与国内基地互为
补充,巩固公司在生鲜品类方面的优势。

     ② 生鲜采购流程

     其具体流程图如下:




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     公司的整个生鲜采购流程全部通过生鲜采购信息系统传递,以支持源头采
购。具体操作流程为:总部生鲜采购部根据采购计划向各个采购人员下达采购订
单;公司为采购人员提供了强大的技术支持,每个采购员配备了智能移动终端,
采购员按总部要求进行采购后,将相关信息通过手机终端系统发送发货单;生鲜
配送中心接收该发货单作为收货预告,根据货物在途时间准确安排场地、设备、
人员、车辆等;到货后配送中心即收即拣即发,避免了仓储损失;最后配送中心
将收货的最终信息通过移动终端反馈给采购员。

     (2)杂货采购

     公司的杂货采购主要采用总部统采和厂家直采结合的采购模式。目前已与
500 多家厂商建立了十年以上长期合作关系。

     总部统采是指由公司统一与供应商签订供货合同,日常经营中门店库存由物
流中心自动补货,各物流中心需要补货时将订单汇总至总部订单中心,由总部向
供应商发出订单。总部统采可以最大限度的提高公司的议价能力,降低采购成本;
此外,配合公司成熟的物流配送体系,可以实现全部零售终端所有产品的标准化
统一管理,提高运营效率,降低损耗及管理成本。

     厂家直采是由于公司由批发商发展而成的历史原因以及高度重视商品品质
的诉求发展而成,公司在国内超市行业中最大程度的实现了工厂源头采购,尽可
能减少了代理商环节。结合不定期的工厂实地检查及物流中心品质检验,有效地
保证了所销售商品的品质;通过减少中间代理环节,公司能够直接与工厂建立起
长期稳定的战略合作关系,并通过纳入“供应宝”系统进行统一管理,提高效率,
降低成本。

     公司设置了新品引进委员会,负责新品引进以适应新的消费习惯、丰富商品
品类,从而保持公司品类竞争力,增加消费者粘度。新品引进的流程具体如下:




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     2、生产加工模式

     (1)自有工厂

     公司自有工厂包括控股的食品加工企业荣光实业、奇爽食品、荣成麦香苑,
以及主营纺织品的海悦纺织;另外,参股公司威海蜡笔小新、威海一町食品、晟
堡食品也从事食品加工业务并主要通过公司门店网络销售。自有工业生产能力也
是公司发展现代农业生产基地和食品加工产业链保障零售中的重要一环,具体如
下表所示:

合作模式      生产商     品类     品牌                       简介

                        大米、花            具备年压榨花生 5 万吨,年处理水稻 4 万吨的
                                 “荣光”、
                        生油、大            能力,原料仓储能力 1 万吨,油罐罐容 9,000
         荣光实业                “ 品 品
                        豆油、调            吨,各车间生产工艺先进,自动化程度高,被
                                 香”
                        和油等              威海市政府确定为粮油储备基地
                                            拥有两条远红外隧道炉自动烘烤生产线和自动
自有工厂                         “ 麦 香
         荣成麦香苑 面包                    冷却自动化生产线,主要生产蛋糕、桃酥、月
                                 苑”
                                            饼、糕点和面包等传统食品
                                 “ 佳 飞
         海悦纺织       服装                纺织品、针织品、皮革制品、鞋帽等加工销售
                                 悦”
         奇爽食品       食品     “奇爽” 主要产品为“奇爽”豆干类休闲食品。
                                 “蜡笔小
         威海蜡笔小                         主要产品为烘烤类糕点,设计年生产能力 3,000
                        食品     新”、“麦
         新                                 吨。
                                 奇”
联营工厂 威 海 一 町 食
                        食品     “一町” 专业生产中、高档面条制品。
         品
                                 “名门本
         晟堡食品       食品                主要从事猪蹄、凤爪、酱肉制品的加工与销售。
                                 家”

     报告期内,发行人自有工厂生产加工业务产品的产能、产量、销量及产能利
用情况如下:

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  生产商          报告期       产能       产量        产能利用率     销量       产销率
              2016 年 1-9 月    47,925    32,402         67.61%      32,323     99.76%
              2015 年           63,900    41,349         64.71%      36,193     87.53%
荣光实业
              2014 年           63,900    36,904         57.75%      34,172     92.60%
              2013 年           63,900    42,313         66.22%      40,985     96.86%
              2016 年 1-9 月     1,500     1,320         88.00%        1,271    96.28%
              2015 年            1,760     1,506         85.56%        1,429    94.89%
荣成麦香苑
              2014 年            1,760     1,314         74.66%        1,301    99.03%
              2013 年            1,760     1,317         74.83%        1,302    98.89%
              2016 年 1-9 月       795          171      21.51%          167    97.66%
              2015 年            1,060          265      25.00%          261    98.49%
奇爽食品
              2014 年            1,060          295      27.83%          292    98.98%
              2013 年            1,060          583      55.00%          364    62.41%
威海麦香苑    2014 年 1-6 月       440          209      47.50%          215   102.87%
(注 1)      2013 年              880          654      74.32%          664   101.51%
              2016 年 1-9 月
                               361,500    78,815         21.80%     100,497    127.51%
              (件)
海悦纺织      2015 年(件)    482,100   167,095         34.66%     166,078     99.39%
(注 2)     2014 年(件)     482,100 216,924       45.00%      198,663    91.58%
             2013 年 9-12 月
                               160,700 132,530       82.47%       58,224    43.93%
             (件)
注 1:2014 年 5 月,发行人受让威海麦香苑持有的荣成麦香苑 60%的股权,威海麦香苑启
动注销程序,故 2014 年 6 月后威海麦香苑无生产数据。该公司已于 2015 年 1 月完成注销。
注 2:2013 年 9 月之前海悦纺织未进行生产。
     从产能利用率可以看出,各自有工厂在满足目前公司门店零售批发销售需求
的同时存在产能富余情况,产能利用率有一定的提升空间。考虑到未来市场需求
变化,若未来公司扩大销售规模,自有工厂可根据需求扩大产能,在满足公司门
店日益增长的销售需求同时提升自身的产能利用率。

     (2)生鲜加工物流中心

     公司目前设立了威海、烟台、高密、莱芜、宋村 5 个生鲜物流中心,分别对
覆盖区域内连锁超市提供生鲜配送服务,其中烟台、高密、莱芜生鲜物流中心只
具备水果、蔬菜类农产品的分拣、配送功能,宋村、威海两处生鲜配送中心还兼
具农产品的初加工与深加工能力。

     ① 农产品初加工




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     农产品初加工,也称为 PC 加工,是指将采收的农产品进行挑选、洗涤、沥
干、切分或不切分、包装的过程。通过建设生鲜加工配送中心,公司可以将其配
送覆盖范围内门店的净菜加工业务前置到 PC 加工中心完成,由各门店共享中心
的初加工优势,通过规模优势降低成本,标准化生产提高品质。

     目前宋村 PC 加工中心拥有果蔬包装、配菜加工、面食加工、海产加工、畜
产加工、禽产加工和羊肉加工 7 个车间,生鲜产品每年的初加工能力 3 万吨;在
整个生鲜食品供应链中,公司的生鲜加工配送中心主要是通过基地采购、严格质
量检测、恒温生产加工、低温储存、冷链配送为主要的高效物流服务系统。家家
悦生鲜物流中心产品以“悦记飘香”为主打品牌,共 1,200 多个品种。




     ② 农产品深加工

     2013 年下半年,公司建成了国内超市行业领先的规模化中央厨房,将传统
意义的单店厨师现场制作升级为由公司集中研发、统一配方、批量生产,集农副
产品、熟食加工与配送于一体的现代化高效中央厨房体系。

     威海配餐中心设置了酱卤制品、中式面点、西式面点、快餐、粥汤、凉菜加
工区六大功能区域,配备进口和国内高端设备和先进的化验检验中心,建成高标
准的加工配送体系。2013 年下半年投产后,覆盖区域内门店的熟食产品逐步从
原来的门店制作前置到中央厨房集中生产,通过规模优势降低成本,标准化生产
提高品质。目前威海配餐中心的中央厨房年产能为 2 万吨。




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     威海配餐中心具备以下五大特色:

     A、统一原料:目前公司在全国拥有农副产品基地 200 多个,并与全国 500
余家厂商建立了长期合作关系。威海配餐中心所有的农副产品及加工原材料奉行
源头引进、全部统一采购的标准,一方面质量得到保证,另一方面价格更具优势。

     B、统一配方:威海配餐中心根据当地餐饮口味特点及不同消费群体的营养、
健康需求,聘请专业营养师等进行创新开发。

     C、统一加工:威海配餐中心采用先进的自动馒头生产线、自动包子生产线、
日本进口全米饭生产线、法国进口燃气炒锅等国际领先生产设备,统一加工,统
一制作,比传统的门店加工成本更低。

     D、统一品质:威海配餐中心建立了严格的食品安全管控体系,从原料入库、
加工、包装、储存、配送全程实时监控、批批检测,保证产品质量和口感。

     E、统一配送:威海配餐中心配备高标准的自动传送系统,将各车间的产品
快速高效地传送至发货区,统一调度、配送,确保在最短时间内将产品配送到各
个门店。

     未来,随着本次募投项目“生鲜加工配送中心项目”投产,公司在莱芜、济
南及周边地区将获得农产品加工优势,在该区域进一步建立起生鲜竞争力。

     (3)门店现场加工




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     现场加工食品是指在超市的操作间内,由食品操作者对食品进行切割、腌渍、
烹饪等加工后,可以直接食用的食品,包括熟食、面包、点心、冷菜、凉菜、切
割果蔬、半成品等。

     现场加工食品的流程图如下:




     3、配送模式

     (1)物流配送体系概况

     ①一体化物流配送模式

     公司现已基本建成了覆盖山东全省的一体化物流配送网络,目前 3 处现代化
杂货配送中心及 5 处生鲜物流配送中心均已经投入使用,这为公司在山东全省的
快速扩张提供了十分有利的条件。

     杂货配送包括中央、区域两级配送中心实现立体辐射,每个配送中心辐射门
店数量都能达到 100 家以上,实现了杂货按需配送的区域化高效配送标准。其
中中央配送中心储存商品品类齐全,区域配送中心则保持出货量大、周转率高的
部分品类库存,以降低整体库存规模、提高周转率,同时也可以保证周转率较低
的 SKU 亦有充足备货,可以在较短时间通过两级配送中心送至需求门店,提升
门店要货满足率。

     生鲜配送上,公司设立了中央厨房与 PC 加工中心,减少门店店内制作环节,
并通过生鲜配送中心对区域门店网络进行辐射,实现了生鲜按需最高一日两配的
区域化高频配送标准。




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                                一体化物流配送网络示意图




     ②物流中心概况

     公司已在威海、烟台、潍坊、莱芜、高密建设了 8 处物流配送中心,其中 3
个为杂货物流中心、5 个为生鲜物流中心,具体情况如下:

                                            建筑面积      日平均吞吐    日峰值吞吐能
 仓型                    名称
                                          (万平方米)        量              力
          威海物流中心                             4.10       11 万件          20 万件
杂货仓    烟台物流中心                             3.35        6 万件          10 万件
          莱芜物流中心                             2.34        4 万件            8 万件
          威海生鲜物流中心(注 1)                 3.20       340 吨             700 吨
          烟台生鲜物流中心                         0.18       130 吨             500 吨

生鲜仓    高密生鲜物流中心                         1.20        110 吨            500 吨
          莱芜生鲜物流中心                         0.40       130 吨             500 吨

          宋村生鲜加工物流中心(注 2)             2.12       790 吨           2,200 吨
注 1:威海生鲜物流中心内兼有中央厨房功能。
注 2:宋村生鲜加工物流中心内兼有农产品初加工功能。
     ③覆盖范围

     A、杂货物流中心配送范围如下图所示:


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     B、生鲜物流中心配送范围如下图所示:




     目前以威海物流中心为中央配送中心、以烟台物流中心及莱芜物流中心为区
域配送中心的区域一体化杂货配送体系已经基本覆盖山东省全境。宋村、威海、
烟台、高密 4 个生鲜配送中心已经覆盖鲁东地区,莱芜生鲜配送中心现有规模较
小,预计本次募投“生鲜加工物流中心项目”建成后,莱芜生鲜物流中心的配送
能力将大幅提高,公司的区域一体化生鲜配送体系实现深度覆盖山东省全境。




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     公司以“发展连锁,物流先行”为指导思想,坚持围绕自建物流配送体系区
域密集开店的方针,实现向山东省西部及省外稳健、连续扩张的发展战略。

     (2)生鲜配送特色

     生鲜商品的时效要求高、品质要求严,为此公司在生鲜配送方面进行了一系
列的管理,主要有以下几个特色:

     ①高频配送:生鲜产品每天早上与下午(按需)配送两次,迎合居民消费需
求,最大程度地保证了门店生鲜产品的新鲜度。

     ②集中配送比例高:公司通过与供应商、基地、农户等建立起长期稳定的合
作关系,充分利用先进的生鲜加工配送中心,报告期内生鲜产品的集中配送比例
都在 70%以上。

     ③冷链全程监控:公司对有冷藏需求的生鲜商品采用冷链配送、GPS 定位,
全程监控冷链配送车内温度及车辆运输状态。

     ④实时处理、简化流程:为提高生鲜采购配送的效率和品质,公司为采购员
配备了专用移动终端,订货后即时向物流中心发出发货预告,物流中心收货时使
用平板电脑确认、过秤、分拣,同时根据系统中的门店配货要求立即发货,实现
即收即拣即发,减少损耗、避免仓储损失。

     (3)杂货配送特色

     杂货配送对品类、效率的要求较高,为此公司在杂货配送方面进行了一系列
的管理,主要有以下几个特色:

      ①中央、区域两级配送中心立体辐射

     公司以中央配送中心(威海)与区域配送中心(烟台、莱芜)相结合的方式
实行两级配送管理,区域配送中心只存放高周转商品,而低周转以及贵重商品存
放于中央配送中心,通过库与库之间调配,在保证配送效率的前提下,提高公司
整体存货周转率,减少资金占用。

     ②自动补货系统保证门店即时需求

     当门店库存降低到一定程度,门店 DRP 系统的自动补货系统将生成订单,
门店员工根据实际情况(如促销时增大订货量)修改后发给物流中心,物流中心

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收到订单后在总部 DRP 系统中记录并发货;各物流中心的订单在总部 DRP 系
统中汇总至订单中心,由公司总部统一向供应商采购。




     4、销售模式

     (1)自营

     自营是由公司直接向供应商采购商品,待购销商品验收入库后,再系统入账、
纳入库存管理。公司负责商品的销售,承担商品所有权上的风险和报酬。自营模
式下公司利润来源于购销差价。

     自营为公司与供应商在超市业态下的主要合作方式,报告期内,公司自营销
售收入占主营业务收入(商业)的比例分别为 92.14%、92.11%、92.04%和
92.07%。

     (2)联营

     联营为公司与供应商在超市业态下的一种合作方式,即供应商提供商品,并
在本公司门店指定的陈列区域内由供应商的销售人员进行销售,约定给予公司固
定的销售返点。

     联营是公司与供应商在超市业态下的补充合作方式,报告期内,公司联营销
售收入占主营业务收入(商业)的比例分别为 7.86%、7.89%、7.96%和 7.93%。

     (3)出租



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     出租为公司与租户在超市业态下的一种合作方式,即租户与公司签订租赁合
同,在公司门店指定的经营区域内开展经营性活动。本公司不参与经营,不承担
经营风险。由租户独立经营,商品所有权归租户所有,由租户缴纳或发行人代扣
代缴相关税费。公司出租业务的利润来源主要为租赁供应商依合同向公司交纳的
租金。

     (4)互联网销售

     在“互联网+”的大趋势下,互联网消费已经成为新的生活方式,公司在进
一步巩固和扩大传统零售网络的情况下,稳步推进电商业务。目前公司以农村电
商作为线上发展的突破口,发挥公司线下网络布局的优势,为农村消费者提供更
加便利的服务,进一步挖掘农村电商广阔的市场空间。同时,公司跨境购业务已
经开始起步,通过不断提升进口商品线下体验服务,进一步做大跨境购业务。另
外,公司中央厨房亦在不断尝试电商业务,充分利用公司销售网络优势、物流配
送优势,积极开展网上销售业务。目前公司上述业务均处于起步阶段,公司将根
据市场环境、公司实际情况稳步推进电商业务。

     5、库存管理

     (1)仓库空间管理

     公司采用世界先进的流程及工艺建立库存管理体系,在仓库中心配以高层托
盘货架和高位叉车,实现空间的充分利用及高效的库内作业。以威海配送中心为
例,目前其日均吞吐量 11 万件,日峰值吞吐能力可达 20 万件;物流中心配备
了先进的设备设施,能够有效降低商品损耗,提高作业效率。

     (2)仓储管理系统

     软件方面,公司采用现代化的仓储管理系统(WMS)实现流程、人员和设
备的高效统一管理。公司仓库通过无线实时传输技术,实现了收货、上架、拣选、
集货和出货的全程实时管理和监控;同时,公司是国内最早引进了语音拣选技术
的企业之一,加快了上架速度,提高了配送效率和准确率,降低了物流成本,配
送差错率降至万分之一;而手持终端和语音终端的引入更帮助实现了主要流程的
无纸化作业。

    (三)公司的主营业务情况
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              1、报告期主营业务基本情况

              报告期内公司主营业务收入按行业分类如下:

                                                                                          单位:万元,%
                2016 年 1-9 月                  2015 年度              2014 年度                2013 年度
 行业
              营业收入     占比        营业收入         占比       营业收入       占比     营业收入       占比
商业       748,170.88      99.46      964,484.25         99.50     907,928.95     99.31   837,825.18          99.10
工业及
               4,070.12       0.54         4,893.25         0.50     6,291.94      0.69      7,589.33          0.90
其他
合计       752,241.00     100.00      969,377.50       100.00      914,220.89   100.00    845,414.50     100.00

              其中商业为商品零售连锁经营,工业及其他主要为公司生产加工业务。

              2、发行人零售业态与门店情况

              公司的主营业务为商品零售连锁经营,以大卖场和综合超市业态为主、以百
       货和专业店业态为补充,为消费者提供商品零售服务。截至 2016 年 9 月末,公
       司各种业态的门店数量和区别如下:

                 业态             数量                                   特点
                                            衣、食、日用品齐全的大型超市,经营面积一般在 3,000
       大卖场                         79
                                            平方米以上
                                            以经营食品(包括生鲜和包装食品)和日常必需品为主的综
       综合超市                      500
                                            合性超市,经营面积一般在 3,000 平方米以下
       其中:社区综合超市            274    开设在城市的综合超市,主要面向社区居民
               农村综合超市          226    开设在村镇的综合超市,主要面向村镇居民
                                            位于居民区附近,以经营即时性商品、满足便利性需求为主
       便利店                         5
                                            的小型超市,经营面积一般在 200 平方米以下
       百货                           11    采取柜台销售和开架面售百货商品的综合性商场
       专业店                         25    专门销售电器、母婴用品或提供快速餐饮服务的专业性商店
                 合计                620    -

              公司的百货店与专业店业态为超市业态、大卖场业态的有益补充,数量较少,
       一般与公司的大卖场开在一处,为消费者创造一站式的消费体验,实现多业态并
       举的发展战略。

              公司专业店是为了满足特定人群需求或者特定商品特点而开设的零售业态,
       进一步提高了公司的专业服务能力,更好的为特定群体的消费者服务,进而可以
       提升公司在细分商品市场的占有率。公司专业店主要包括宝宝悦和电器城,其中


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宝宝悦主要销售的是母婴用品,电器城主要销售的是家用电器。未来公司将借助
现有专业店的运作经验,研究商品的细分市场和不同群体的消费需求,通过增设
不同专业店来满足更多细分市场的消费需求,为消费者提供更专业、更具有针对
性的服务和商品。

     3、报告期内发行人连锁门店变动情况及对公司经营业绩的影响

     (1)发行人门店分布区域、各区域的连锁门店变动情况及变动原因

     截至 2016 年 9 月末,发行人连锁门店数量为 620 家,主要分布为威海、烟
台、青岛、莱芜等地区。报告期内发行人山东省各区域的连锁门店分布区域及各
区域变动情况如下所示:

                                                                           单位:家
             2016 年     2016 年 1-9 月       2015 年        2014 年       2013 年
  区域
              9 月末     开店     关店      开店   关店    开店 关店     开店 关店
  威海            306         7         8     18       9     37     10     37      5
  烟台            206        11         3     27       3     23      5     21      6
  青岛              30        5         1       3      1       6     1       1     0
  莱芜              28        2         2       6      0       4     0       4     0
  济南              17        1         1       5      1       2     2       1     0
  临沂              12        3         2       3      1       3     1       3     0
其他地区            21       0         2         4    2       6      1       2       1
  合计             620      29        19      66     17      81     20      69      12

     发行人连锁门店主要集中在胶东半岛地区,数量占比达到 87.42%。发行人
坚持“区域密集、城乡一体”的发展理念,报告期内在胶东半岛分别新设门店
59 家、66 家、48 家和 23 家,进一步强化了公司的物流配送优势,提高了胶东
地区的市场份额,贯彻执行了公司“胶东深度”的发展战略;在山东省其他地区
分别开设了 10 家、15 家、18 家和 6 家,贯彻执行了公司“山东广度”的发展
战略。随着发行人莱芜物流中心投入使用,公司运力范围将山东省其他地区亦纳
入 2.5 小时配送圈,公司在山东省其他地区的门店数量将进一步增加,从而进一
步提升在山东省的市场影响力。

     发行人在有序扩张的同时,根据市场环境、门店选址、实际运营情况等因素
对原有门店进行了调整,报告期内关店数量分别为 12 家、20 家、17 家和 19 家。
发行人关店的区域主要集中在胶东半岛地区,分别为 11 家、16 家、13 家和 12
家,占当年关店数量的比重分别为 91.67%、80.00%、76.47%和 63.16%,主要

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 是因为公司在胶东半岛地区门店数量比较密集,综合考虑新设门店、原有门店的
 区位优势、业绩表现等因素,对连锁门店布局进行了结构性调整。公司在山东省
 其他地区加大开店力度,净开店数量持续增加。

        (2)发行人关闭门店的原因及对公司经营业绩的影响

        ①发行人关闭门店的原因

      报告期内发行人不存在因纠纷或处罚等原因关闭门店的情形。公司关闭门店
 的原因主要有门店经营未达到预期、门店搬迁、合同到期未续租、房东要求终止
 合同、门店合并等,具体情况如下所示:

                                                                                单位:家
            原因             2016 年 1-9 月       2015 年度     2014 年度      2013 年度
            经营未达预期                 12                5             7              3
            门店搬迁                       4               5             9              5
主动关店
            合同到期未续租                 1               3              -             4
            门店业态合并                   2               3              -              -
被动关店    房东要求终止                   -               1             4               -
            合计                         19               17           20             12


        ②发行人关闭门店对经营业绩的影响

      报告期内,发行人关闭门店的面积、营业收入如下所示:

                                                                     单位:万元,㎡
            原因            2016 年 1-9 月     2015 年       2014 年        2013 年
关闭门店面积                     49,051.82     23,747.10     50,726.88      29,225.00
门店总面积                    1,512,570.59 1,482,581.20 1,380,876.92 1,291,929.78
            比重                    3.24%          1.60%        3.67%          2.26%
关闭门店前一年度营业收入         12,816.97      11,688.79    24,001.57      19,889.90
主营业务收入-商业               748,170.88    964,484.25    907,928.95     837,825.18
        比重(注)                  1.71%          1.21%        2.64%          2.37%
  注:由于关闭门店当年收入不完整,为了体现关闭门店对发行人经营业绩的影响,此处选取
  关闭门店前一年度的营业收入。

      报告期内关闭门店面积的比重分别为 2.26%、3.67%、1.60%和 3.24%,商
 业主营业务收入的贡献比重分别为 2.37%、2.64%、1.21%和 1.71%。由于关闭
 门店面积、营业收入的比重均较小,而且关闭门店中有部分门店为门店搬迁、业
 态合并等,所以发行人关闭的门店不是主要经营门店,对公司经营业绩无重大影
 响。

     (四)公司主要客户与供应商情况

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     1、报告期内主营业务前五大客户情况

     公司主营业务为连锁超市经营,客户主要为个人消费者,较为分散,金额较
大的客户主要分为两类,一类是连锁超市业务的团购客户,另一类是生产加工业
务的批发客户。报告期内发行人主营业务前五大客户销售金额及占比具体如下:

                                                                       单位:万元
             序                                                  占主营业务收入
                             客户名称             金额
             号                                                        比例
              1    天津市雷捷工贸有限公司           661.49                   0.09%
                   阳光财产保险股份有限公司威海
              2                                     556.39                   0.07%
 2016 年           中心支公司
  1-9 月      3    中国人民解放军七一二五一部队     414.82                   0.06%
              4    威海海源物业管理有限公司         304.65                   0.04%
              5    西霞口集团有限公司               237.91                   0.03%
                               合计               2,175.25                  0.29%
             序                                                  占主营业务收入
                             客户名称             金额
             号                                                        比例
              1    中国人民解放军七一二五一部队     537.53                   0.06%
              2    西霞口集团有限公司               324.05                   0.03%
2015 年度
              3    上汽通用东岳汽车有限公司         261.04                   0.03%
 (注)
                   平安创展保险销售服务有限公司
              4                                     227.03                   0.02%
                   威海分公司
              5    山东中烟工业有限责任公司         173.92                   0.02%
                               合计               1,523.58                  0.16%
             序                                                  占主营业务收入
                             客户名称             金额
             号                                                        比例
             1     中国移动通信集团山东有限公司   2,678.79                  0.29%
              2    中国人民解放军七一二五一部队     581.26                   0.06%
2014 年度     3    青岛恩利国际船舶代理有限公司     152.71                   0.02%
              4    荣成东华食品有限公司             118.92                   0.01%
              5    威海海源物业管理有限公司         114.58                   0.01%
                               合计               3,646.26                  0.39%
             序                                                  占主营业务收入
                             客户名称             金额
             号                                                        比例
             1     中国移动通信集团山东有限公司   3,723.48                  0.44%
              2    中国人民解放军七一二五一部队     490.67                   0.06%
2013 年度     3    青岛恩利国际船舶代理有限公司     252.24                   0.03%
              4    青岛聚满盛饲料有限公司           251.31                   0.03%
              5    威海环翠楼大药房连锁有限公司     217.31                   0.02%
                               合计               4,935.00                   0.58%



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注:上汽通用东岳汽车有限公司原为上海通用东岳汽车有限公司,平安创展保险销售服务有
限公司为中国平安财产保险股份有限公司的子公司,滕州卷烟厂为山东中烟工业有限责任公
司的分支机构。
     发行人报告期内不存在向单个客户的销售比例超过销售额的 50%或严重依
赖于少数客户的情况。公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方或持有 5%
以上股东在报告期内公司前五名客户中不存在占有权益的情况。

     2、报告期内出租业务前五大客户情况

     报告期内发行人出租业务收入分别为 11,855.65 万元、11,641.50 万元、
11,811.27 万元和 9,398.94 万元,占公司营业收入的比重分别为 1.32%、1.18%、
1.13%和 1.16%。发行人连锁门店数量较多,相应的租赁客户数量众多,所以出
租业务的前五大客户收入占比较低。发行人出租业务的前五大客户具体销售情况
如下:

                                                                      单位:万元
             序                                                   占租金收入的比
  期间                        客户名称                金额
             号                                                         重
             1     山东燕喜堂医药连锁有限公司           322.89             3.44%
             2     马儒斌(注 1)                       135.79             1.44%
 2016 年     3     烟台三联家电有限公司                 114.01             1.21%
  1-9 月     4     赵泽林(注 2)                        82.50             0.88%
             5     烟台国美电器有限公司                  82.15             0.87%
                              合计                      737.34             7.84%
              1    山东燕喜堂医药连锁有限公司           415.45             3.52%
              2    马儒斌                               155.63             1.32%
              3    烟台三联家电有限公司                 117.99             1.00%
2015 年度
              4    威海苏宁云商销售有限公司             109.55             0.93%
              5    刘士玉(注 3)                       109.03             0.92%
                              合计                      907.65             7.72%
             序                                                   占租金收入的比
                              客户名称                金额
             号                                                         重
             1     山东燕喜堂医药连锁有限公司           366.49             3.09%
             2     马儒斌                               135.00             1.14%
2014 年度
             3     三联商社股份有限公司                 134.96             1.14%
             4     烟台三联家电有限公司                 126.98             1.07%
             5     威海苏宁云商销售有限公司             123.43             1.04%
                             合计                       886.86             7.47%
             序                                                   占租金收入的比
                              客户名称                金额
             号                                                         重
             1     山东燕喜堂医药连锁有限公司           354.20             3.42%
2013 年度
             2     三联商社股份有限公司                 165.04             1.59%
             3     烟台三联家电有限公司                 130.69             1.26%
             4     马儒斌                               127.66             1.23%

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                山东沃迪客经贸有限公司
                5                                       106.00            1.02%
                            合计                        883.59            8.53%
注 1:马儒斌租赁物业用于注册枣庄全友家居有限公司并对外运营。
注 2:赵泽林租赁物业用于注册滕州市鸿基潮衣库服装批发城并对外运营。
注 3:刘士玉租赁物业用于注册市北区音乐之声餐饮娱乐广场辽宁路店并对外运营。
      发行人出租业务的前五大客户基本稳定,报告期内前五大客户累计共 8 家,
其中三联商社股份有限公司目前已不再承租发行人的相关物业,其他主要客户的
基本情况如下所示:

                                                                                 单位:万元
序号     客户名称(注)      成立时间       注册资本          经营业务         已合作年限
         山东燕喜堂医药                                    中成药、中药饮品
  1                          2008.01.07         2,000                              6年
         连锁有限公司                                      等
  2      马儒斌(注 1)      2010.08.25             500    家俱、办公用品等        6年
         烟台三联家电有                                    批发、零售、安装
  3                          2004.03.18         1,000                              6年
         限公司                                            家用电器等
         威海苏宁云商销
  4                          2008.03.26         1,770      家用电器等              5年
         售有限公司
         山东沃迪客经贸                                    批发、零售家用电
  5                          2009.06.09             500                            6年
         有限公司                                          器及配件等
  6      刘士玉(注 2)      2014.09.17                -   娱乐广场                5年
                                                           批发零售服装、鞋
  7      赵泽林(注 3)      2015.09.29                -   帽、箱包、日用百        1年
                                                           货等
        烟台国美电器有
  8                       2004.11.30        500 家用电器等              3年
        限公司
注 1:此处为马儒斌注册的独资企业枣庄全友家居有限公司的基本情况。
注 2:此处为刘士玉注册的个体工商户市北区音乐之声餐饮娱乐广场辽宁路店的基本情况。
注 3:此处为赵泽林注册的个体工商户滕州市鸿基潮衣库服装批发城的基本情况。
      3、报告期内生产加工业务前五大客户情况

      发行人生产加工业务优先满足超市连锁零售业务的需求,对外批发的规模较
小。报告期内发行人生产加工业务的营业收入分别为 4,991.24 万元、3,791.60
万元、2,988.68 万元和 2,652.60 万元,占公司营业收入的比重分别为 0.56%、
0.39%、0.29%和 0.33%。报告期内发行人生产加工业务对外销售的前五大客户
销售情况如下:

                                                                                 单位:万元
             序                                                            占生产加工业务
  期间                          客户名称                       金额
             号                                                              收入的比例
 2016 年    1       孙玉仁                                       240.98               9.08%
  1-9 月    2       荣成嘉源食品有限公司                         181.56               6.84%

                                          1-1-160
家家悦集团股份有限公司                                           首次公开发行 A 股招股意向书


            3       山东凯奇餐饮有限公司                        144.09               5.43%
            4       荣成石岛海博圣华食品有限公司                114.36               4.31%
            5       荣成东华食品有限公司                        106.54               4.02%
                                合计                            787.54              29.69%
                1   荣成市汇泽食品有限公司                      161.93               5.42%
                2   威海凯奇餐饮有限公司                        160.40               5.37%
                3   荣成嘉源食品有限公司                        128.07               4.29%
2015 年度
                4   荣成东华食品有限公司                        124.28               4.16%
                5   荣成石岛海博圣华食品有限公司                 80.87               2.71%
                                      合计                      655.56              21.93%
             序                                                           占生产加工业务
                                    客户名称                   金额
             号                                                             收入的比例
                1   荣成东华食品有限公司                        118.92               3.14%
                2   威海凯奇餐饮有限公司                        110.71               2.92%
2014 年度
                3   荣成创新食品有限公司                        104.01               2.74%
                4   荣成市汇泽食品有限公司                      103.72               2.74%
                5   荣成嘉源食品有限公司                         95.99               2.53%
                                      合计                      533.34              14.07%
             序                                                           占生产加工业务
                                    客户名称                   金额
             号                                                             收入的比例
                1   青岛聚满盛饲料有限公司                      251.31               5.04%
                2   荣成石岛广信食品有限公司                    120.56               2.42%
2013 年度
                3   荣成创新食品有限公司                        104.09               2.09%
                4   荣成市广生食品有限公司                       91.91               1.84%
                5   威海凯奇餐饮有限公司                         88.83               1.78%
                                      合计                      656.70              13.16%
注:原威海凯奇餐饮有限公司更名为山东凯奇餐饮有限公司。

     报告期内发行人生产加工业务的前五大客户的基本情况如下所示:

序                                                                                  已合作
       客户名称          成立时间       注册资本               主营业务
号                                                                                  年限
                                                       水产品、肉类的冷冻加工与
     荣成东华食品                                      销售;蛋类、水果、蔬菜的
1                    2012.06.07          300 万美元                                   4年
     有限公司                                          加工与销售;水果、蔬菜的
                                                       种植。
                                                       水产品类罐头、果蔬类罐头、
     荣成嘉源食品
2                    2003.10.16         418.1 万美元   果冻、果酱、饮料、婴儿辅       4年
     有限公司
                                                       助食品的加工与销售。




                                             1-1-161
家家悦集团股份有限公司                                           首次公开发行 A 股招股意向书


                                                      水产罐头、水果罐头、浓缩
                                                      果蔬汁、浓缩贝类汁、花生
      荣成石岛广信
3                     1993.12.09      323 万美元      制品、冷冻或沾粉鱿鱼及其        4年
      食品有限公司
                                                      制品、冷冻或沾粉鱼类及其
                                                      制品的生产与销售。
      荣成市广生食                                    水产品罐头制造销售,经营
4                     2013.01.10        600 万元                                      3年
      品有限公司                                      进出口业务。
      山东凯奇餐饮
5                     2006.09.14      1,000 万元      餐饮服务,食堂管理等业务。      5年
      有限公司
                                                      水产鱼罐头、猪肉糜类等罐
      荣成创新食品
6                     2003.01.23     849.59 万元      头的加工、月饼加工、挂面        4年
      有限公司
                                                      加工、纸箱加工等业务。
                                                      水产品冷冻加工与销售,速
      荣成市汇泽食
7                     2013.07.23        400 万元      冻调制食品的加工销售等业        3年
      品有限公司
                                                      务。
      青岛聚满盛饲                                    饲料、饲料原料、饲料添加
8                     2010.01.08         15 万元                                      4年
      料有限公司                                      剂、棉短绒销售。
9     孙玉仁                   -                  -   经销“垦祥大豆油”。            6年
                                                      畜禽水产罐头的生产与销
      荣成石岛海博
                                                      售。食品技术研究开发,水
10    圣华食品有限    2012.04.28        300 万元                                      4年
                                                      产品初级加工;经营进出口
      公司
                                                      业务。

       4、报告期内主营业务前五大供应商情况

       报告期内公司主营业务前五大供应商具体采购金额及占比如下:

                                                                                单位:万元
                                                                               占采购总额
               序号                供应商名称                      金额
                                                                                   比例
                1     龙大食品集团有限公司(注 1)                14,214.63          2.44%

    2016 年     2     临沂新程金锣肉制品集团有限公司              12,981.82          2.23%
     1-9 月     3     烟台市喜旺食品工业发展有限公司              11,754.55          2.02%
                4     宝洁(中国)营销有限公司                     9,099.22          1.56%
                5     烟台连峰商贸有限公司                         6,360.94          1.09%
                                     合计                         54,411.15          9.34%
                                                                               占采购总额
               序号                供应商名称                      金额
                                                                                   比例
                1     龙大食品集团有限公司                        20,386.52          2.49%
                2     烟台市喜旺食品工业发展有限公司              14,200.35          1.74%
2015 年度
                3     宝洁(中国)营销有限公司                    12,629.33          1.55%
                4     临沂新程金锣肉制品集团有限公司              11,480.70          1.40%
                5     青岛泰隆汇汇食品有限公司                    10,761.66          1.32%
                                     合计                         69,458.56          8.50%

                                        1-1-162
家家悦集团股份有限公司                                        首次公开发行 A 股招股意向书


                                                                             占采购总额
              序号                    供应商名称                金额
                                                                                 比例
                 1        龙大食品集团有限公司                 19,163.95          2.59%
                 2        宝洁(中国)营销有限公司             13,991.05          1.89%
2014 年度
                 3        烟台市喜旺食品工业发展有限公司       12,831.71          1.73%
                 4        康师傅公司(注 2)                    8,618.94          1.16%
                 5        潍坊振祥食品有限公司                  8,092.69          1.09%
                                         合计                  62,698.34          8.46%
                                                                             占采购总额
              序号                    供应商名称                金额
                                                                                 比例
                 1        龙大食品集团有限公司                 17,653.75          2.58%

2013 年度        2        宝洁(中国)营销有限公司             12,765.10          1.87%
 (注)          3        烟台市喜旺食品工业发展有限公司       12,754.49          1.87%
                 4        山东威海烟草有限公司                  8,202.55          1.20%
                 5        荣成市瑞昌贸易有限责任公司            8,047.90          1.18%
                                         合计                  59,423.79          8.70%
注 1:根据公开信息,公司供应商山东龙大肉食品股份有限公司、山东龙大商贸有限公司均
隶属于龙大食品集团有限公司。
注 2:根据公开信息,公司供应商青岛顶益食品有限公司、青岛顶津食品有限公司、天津顶
园食品有限公司均隶属于康师傅公司。
注 3:报告期内前五大供应商采购金额按照自营业务及联营业务合并后的口径计算。
     公司报告期内不存在向单个供应商的采购比例超过销售额的 50%或严重依
赖于少数客户的情况。公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方或持有 5%
以上股东在报告期公司前五名供应商中不存在占有权益的情况。

     5、报告期内发行人按生鲜、杂货、自产用原材料分类的前五大供应商

     (1)报告期内,发行人按生鲜、杂货、自产用原材料分类的前五大供应商
采购金额及占比具体情况

     ①报告期内,发行人生鲜类前五大供应商采购金额及占比情况如下所示:

                                                                             单位:万元
                     序                                                    占生鲜类采购
    生鲜类                           供应商名称             采购金额
                     号                                                        比例
                     1     临沂新程金锣肉制品集团有限公司    12,584.03            5.91%
                     2     龙大食品集团有限公司(注 1)       8,440.99            3.96%
                           益海嘉里食品营销有限公司济南分
2016 年 1-9 月       3                                        5,808.71            2.73%
                           公司
                     4     青岛双汇联合食品销售有限公司       5,434.75            2.55%
                     5     潍坊振祥食品有限公司               4,785.95            2.25%

                                               1-1-163
家家悦集团股份有限公司                                       首次公开发行 A 股招股意向书


                                       小计                37,054.43           17.39%
                     1    龙大食品集团有限公司             13,325.60             4.12%
                          临沂新程金锣肉制品集团有限公司
                     2                                     11,059.84             3.42%
                          (注 2)
                     3    青岛泰隆汇汇食品有限公司         10,761.66             3.33%
  2015 年度
                     4    潍坊振祥食品有限公司              8,921.17             2.76%
                          益海嘉里食品营销有限公司济南分
                     5                                      6,793.01             2.10%
                          公司
                                       小计                50,861.28           15.74%
                     1    龙大食品集团有限公司             12,503.15             4.18%
                     2    潍坊振祥食品有限公司              8,092.69             2.70%
                     3    荣成市瑞昌贸易有限责任公司        7,550.54             2.52%
  2014 年度
                     4    临沂新程金锣肉制品集团有限公司    6,946.65             2.32%
                     5    青岛万福集团股份有限公司          6,938.08             2.32%
                                       小计                42,031.11           14.04%
                     1    龙大食品集团有限公司             12,220.58             4.75%
                     2    荣成市瑞昌贸易有限责任公司        8,001.25             3.11%
                     3    青岛万福集团股份有限公司          6,698.61             2.60%
  2013 年度               益海嘉里食品营销有限公司济南分
                     4                                      6,473.11             2.52%
                          公司
                     5    潍坊振祥食品有限公司              5,351.73             2.08%
                                       小计                38,745.29           15.07%
注 1:根据公开信息,公司供应商山东龙大肉食品股份有限公司、山东龙大商贸有限公司均
隶属于龙大食品集团有限公司。
注 2:此处仅包括临沂新程金锣肉制品集团有限公司生鲜商品的采购额。
     ②报告期内,发行人杂货类前五大供应商采购金额及占比情况如下所示:

                                                                            单位:万元
                 序                                                        占杂货类采
   杂货类                         供应商名称               采购金额
                 号                                                          购比例
                         烟台市喜旺食品工业发展有限公
                 1                                            11,754.55          3.39%
                         司
                 2       宝洁(中国)营销有限公司                9,099.22          2.62%
   2016 年
                 3       烟台连峰商贸有限公司                  6,360.94          1.83%
    1-9 月
                 4       龙大食品集团有限公司                  5,766.15          1.66%
                 5       山东威海烟草有限公司                  5,500.05          1.58%
                                     小计                     38,480.91         11.09%
                         烟台市喜旺食品工业发展有限公
                 1                                            14,200.35          3.04%
                         司
  2015 年度
                 2       宝洁(中国)营销有限公司             12,629.33          2.71%
                 3       山东威海烟草有限公司                  7,543.22          1.62%

                                            1-1-164
家家悦集团股份有限公司                                      首次公开发行 A 股招股意向书


                 4       联合利华服务(合肥)有限公司         7,531.67          1.62%
                 5       烟台连峰商贸有限公司                 7,159.28          1.54%
                                     小计                    49,063.85        10.52%
                 1       宝洁(中国)营销有限公司            13,991.05          3.36%
                         烟台市喜旺食品工业发展有限公
                 2                                           12,831.71          3.08%
                         司
  2014 年度      3       山东威海烟草有限公司                 7,431.37          1.78%
                 4       龙大食品集团有限公司                 6,660.80          1.60%
                 5       烟台连峰商贸有限公司                 5,972.52          1.43%
                                     小计                    46,887.44        11.26%
                 1       宝洁(中国)营销有限公司            12,765.10          3.21%
                         烟台市喜旺食品工业发展有限公
                 2                                           12,754.49          3.21%
                         司
                 3       山东威海烟草有限公司                 8,202.55          2.06%
  2013 年度
                         南京大旺食品有限公司青岛分公
                 4                                            5,525.11          1.39%
                         司
                 5       龙大食品集团有限公司                 5,433.17          1.37%
                                     小计                    44,680.42        11.24%

     ③报告期内,发行人自产用原材料类前五大供应商采购金额及占比情况如下
所示:

                                                                           单位:万元
                  序                                                   占自产类采购
    自产类                         供应商名称           采购金额
                  号                                                       比例
                     1    延寿县加信宏达米业有限公司       2,548.82            11.23%
                     2    益海(烟台)粮油工业有限公司       2,340.05           10.31%
                          辽中县牛心坨乡西房身心忠粮
                     3                                     1,803.52             7.94%
                          食加工厂
2016 年 1-9 月
                          大名县广茂农副产品购销有限
                     4                                     1,258.43             5.54%
                          公司
                     5    建平县源丰有机杂粮有限公司       1,017.57             4.48%
                                      小计                 8,968.39           39.50%
                     1    延寿县加信宏达米业有限公司       4,314.94           15.54%
                     2    益海(烟台)粮油工业有限公司       2,711.31             9.76%
                     3    建平县源丰有机杂粮有限公司       1,662.32             5.99%
  2015 年度               辽中县牛心坨乡西房身心忠粮
                     4                                     1,397.36             5.03%
                          食加工厂
                     5    延寿县宏兴粮油贸易有限公司       1,162.97             4.19%
                                      小计                11,248.90           40.51%
  2014 年度          1    锦州华茂粮油工业有限公司         2,879.69           11.33%


                                             1-1-165
家家悦集团股份有限公司                                             首次公开发行 A 股招股意向书


                   2     延寿县加信宏达米业有限公司               1,904.71             7.49%
                         山东省粮油集团鲁粮对外经贸
                   3                                              1,723.31             6.78%
                         总部
                   4     青岛渤海农业发展有限公司                 1,468.92             5.78%
                   5     建平县源丰有机杂粮有限公司               1,393.57             5.48%
                                    小计                          9,370.21           36.86%
                   1     锦州华茂粮油工业有限公司                 5,099.00           17.76%
                   2     益海(烟台)粮油工业有限公司             2,451.27             8.54%
                         延寿县鑫鑫源粮油贸易有限公
                   3                                              2,451.12             8.54%
     2013 年度           司(注)
                   4     道恩集团有限公司                         1,426.25             4.97%
                   5     莒南县隆达食品有限公司                   1,318.16             4.59%
                                    小计                         12,745.80           44.40%
注:延寿县鑫鑫源粮油贸易有限公司已注销。
       (2)报告期内,发行人按生鲜、杂货、自产用原材料分类的前五大供应商
基本情况

       ①报告期内,发行人生鲜类的前五大供应商基本情况如下所示:

                                                                           单位:万元,年
                                                                                     已合

             供应商名称            成立时间       注册资本           经营范围        作年

                                                                                     限
       山东龙大肉食品股份有限                                  生产各种加工肉制品、
1                                 2003.07.09          43,648                         13
       公司                                                    蛋制品;生猪屠宰
2      山东龙大商贸有限公司       2007.04.04           3,000   批发零售预包装食品         9
                                                      18,000 生猪、鸡屠宰;生产经
       临沂新程金锣肉制品集团
3                                 1994.10.21          (万美 营调味料、蛋制品、速         4
       有限公司
                                                         元) 冻食品等
                                                              收购、屠宰、销售生猪
4      潍坊振祥食品有限公司       2000.04.29            2,000                             6
                                                              等
       青岛泰隆汇汇食品有限公                                 批发兼零售预包装食
5                                 2012.08.22              100                             3
       司                                                     品、散装食品
       青岛万福集团股份有限公                                 蔬菜制品、速冻食品、
6                                 1986.08.16          10,008                              10
       司                                                     肉制品等
       荣成市瑞昌贸易有限责任
7                                 2002.07.19            200    生猪屠宰                   9
       公司
                                                               从事动植物油脂、油料
                                                               及其副产品和深加工产
       益海嘉里食品营销有限公
8                                 2009.05.06                   品、食品、调味品、饮       6
       司济南分公司
                                                               料、饮用水、面粉及其
                                                               制品、乳制品
       青岛双汇联合食品销售有                                  批发兼零售预包装食品
9                                 2015.12.08           5,000                              1
       限公司                                                  及散装食品


                                            1-1-166
家家悦集团股份有限公司                                            首次公开发行 A 股招股意向书


     ②报告期内,发行人杂货类的前五大供应商基本情况如下所示:

                                                                          单位:万元,年
                                                                                    已合

            供应商名称        成立时间       注册资本              经营范围         作年

                                                                                    限
     烟台市喜旺食品工业发                                    批发兼零售预包装食
 1                           1999.08.31             1,500                           17
     展有限公司                                              品兼散装食品
     宝洁(中国)营销有限                         800        销售宝洁所投资企业
 2                           2011.11.24                                               4
     公司(注)                             (万美元)       生产的产品
 3   山东威海烟草有限公司    2000.10.09         1,000        烟草及烟草产品         16
     联合利华服务(合肥)                                    销售联合利华在华投
 4                           1997.12.15             8,000                               14
     有限公司                                                资企业的系列产品
                                                             批发兼零售预包装食
 5   烟台连峰商贸有限公司    2005.05.16               500                               10
                                                             品,乳制品
     山东龙大肉食品股份有                                    生产各种加工肉制品、
 6                           2003.07.09            43,648                               13
     限公司                                                  蛋制品;生猪屠宰
 7   山东龙大商贸有限公司    2007.04.04             3,000    批发零售预包装食品          9
      南京大旺食品有限公司                            批发预包装食品、乳制
 8                          1999.04.16             -                          12
      青岛分公司                                      品
注:宝洁(中国)营销有限公司成立于 2011 年 11 月 24 日,自 2012 年开始与公司合作,
之前公司与广州宝洁有限公司进行合作。

     ③报告期内,发行人自产类的前五大供应商基本情况如下所示:

                                                                            单位:万元,年
序                                                                                  已合作
           供应商名称        成立时间       注册资本              主营业务
号                                                                                    年限
     延寿县加信宏达米业有                                   粮食、大豆收购、销售,
 1                          2008.02.28             1,100                                2
     限公司                                                 大米加工,销售
     建平县源丰有机杂粮有                                   有机小杂粮及杂粮食
 2                          2005.05.25              100                                 6
     限公司                                                 品加工、销售
     辽中县牛心坨乡西房身
 3                          2010.09.20                 -    粮谷加工、收购、销售        2
     心忠粮食加工厂
                                                            从事各类油籽、食用植
     益海(烟台)粮油工业有
 4                          2000.10.16            27,020    物油、粮食及其相关产        6
     限公司
                                                            品的深加工仓储销售
                                                            粮食收购、仓储、销售,
     锦州华茂粮油工业有限
 5                          2008.11.26             1,000    饲料销售,农副产品初        4
     公司
                                                            级加工
     山东省粮油集团鲁粮对                                   批发兼零售:预包装食
 6                          1996.04.08              128                                 2
     外经贸总部                                             品
     青岛渤海农业发展有限
 7                          2004.08.11             8,000    生产食用油、单一饲料        5
     公司

 8   道恩集团有限公司       2000.04.26            10,600    经营塑料原料                8

     莒南县隆达食品有限公                                   花生筛选,购销,农副
 9                          2012.08.22              110                                 4
     司                                                     产品购销

                                        1-1-167
    家家悦集团股份有限公司                                                  首次公开发行 A 股招股意向书



           延寿县宏兴粮油贸易有                                       大米加工、销售;粮食、
    10                                2004.04.21           2,000                                  1
           限公司                                                     大豆收购、销售
                                                                      花生米、花生果、花生
           大名县广茂农副产品购
    11                                2013.12.06                100   粕及其他副产品的收          1
           销有限公司
                                                                      购、销售

           6、报告期内公司主要合作社和养殖场情况

         (1)发行人主要合作社和养殖场基本情况

         公司在多年的发展过程中始终贯彻了以“生鲜为特色”的经营理念,生鲜采
    购采用“源头直采”的模式。目前公司已经与 200 多个合作社及养殖场建立了
    直接合作关系,与果蔬合作社、果蔬种植户和养殖场直接对接,建立长期合作关
    系,从源头开始管控,建立全程可追溯的质量管理体系。

         ①发行人主要合作社的基本情况及采购情况统计

         报告期内,发行人建立了直接且较为稳定合作关系的主要合作社情况如下:

                                                                                           单位:万元
                                                                                                      已合作
            合作社                  成立时间     出资总额                  经营范围
                                                                                                      年限
大石桥市三元茧业专业合作社          2009.05.13             35    组织收购、销售柞蚕茧                  5年
蛟河市白石山镇友好食用菌
                                    2010.04.01        126        组织收购、销售种植的食用菌            6年
专业合作社
文登市宏达蔬菜专业合作社            2009.04.09             10    组织收购、销售种植的蔬菜              7年
寿光耿平蔬菜专业合作社              2009.01.15             96    组织收购、销售种植的蔬菜              7年
寿光市豪豪果蔬专业合作社            2012.01.10        170        组织收购、销售种植的果蔬              3年

         报告期内,发行人向上述主要合作社采购商品的数量和采购金额具体情况如
    下:

                                                                                         单位:吨,万元
                                            2016 年 1-9 月                          2015 年度
           合作社            品类
                                      采购量    采购额     占比          采购量       采购额     占比
    大石桥市三元茧业
                             蚕类      252.31      713.89       0.34%     489.25     1,567.12   0.49%
    专业合作社
    寿光耿平蔬菜专业
                             蔬菜    2,207.57      959.70       0.45%    3,358.68    1,367.57   0.42%
    合作社
    文登市宏达蔬菜专
                             蔬菜      919.22      410.23       0.19%    1,020.17      433.31   0.13%
    业合作社
    蛟河市白石山镇友
                         食用菌         71.97      499.19       0.23%      99.93       631.24   0.20%
    好食用菌

                                                 1-1-168
家家悦集团股份有限公司                                              首次公开发行 A 股招股意向书


专业合作社


寿光市豪豪果蔬专
                         蔬菜   1,880.13   1,104.03       0.52%   6,034.35   2,773.55   0.86%
业合作社
       合计               -            -3,687.05          1.73%          -6,772.79      2.10%
                                       2014 年度                         2013 年度
     合作社              品类
                                采购量   采购额           占比    采购量   采购额        占比
大石桥市三元茧业
                         蚕类    299.33    1,096.61       0.37%     221.1     666.41    0.26%
专业合作社
寿光耿平蔬菜专业
                         蔬菜   3,841.14   1,501.71       0.50%   4,713.32   2,054.98   0.80%
合作社
文登市宏达蔬菜专
                         蔬菜    975.27     353.47        0.12%    811.97     354.95    0.14%
业合作社
蛟河市白石山镇友
好食用菌专业合作       食用菌    134.22     850.14        0.28%    168.24    1,222.63   0.48%

寿光市豪豪果蔬专
                         蔬菜   1,623.86    514.42        0.17%    615.71     229.47    0.09%
业合作社
       合计               -            -   4,316.35       1.44%          -   4,528.44   1.77%
注:占比=各合作社年度采购额/年度生鲜类采购额,金额不含税。

     报告期内,公司向上述主要合作社采购量和采购额有一定的波动,主要是受
公司年度采购计划、季节性波动及生鲜产品的市场价格变动影响所致。

     ②发行人主要合作养殖场的基本情况及采购情况统计

     报告期内,发行人建立了直接且较为稳定合作关系的主要养殖场情况如下:

                                                                                   单位:万元
                                                     注册             经营              已合作
              养殖场                 成立时间
                                                     资本             范围                年限
即墨市吉忠家禽养殖场                2010.06.10        -      家禽养殖、零售禽蛋           4
荣成市百晟禽业有限公司              2007.03.14       12.9    生猪、蛋鸡饲养销售           8
文登市埠口广源蛋鸡厂                2011.05.11        -      鸡养殖、鸡蛋销售             4
烟台市芝罘区华胜养鸡厂              2006.10.26        -      鸡养殖、禽蛋产品销售         9
威海临港经济技术开发区山马头
                                    2011.11.30        -      蛋鸡养殖、鸡蛋销售           4
蛋鸡养殖场

     报告期内,发行人向上述主要养殖场的采购量和采购金额的具体情况如下:

                                                                                单位:吨,万元
                                      2016 年 1-9 月                     2015 年度
       养殖场            品类
                                采购量    采购额     占比         采购量   采购额        占比
荣成市百晟禽业有限
                         鲜蛋   1,126.56    824.04        0.39%   1,465.33   1,132.05   0.35%
公司


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烟台市芝罘区华胜养
                         鲜蛋    899.03     666.24    0.31%    956.54     758.92    0.23%
鸡厂
文登市埠口广源蛋鸡
                         鲜蛋    682.23     503.26    0.24%    871.05     678.37    0.21%

威海临港经济技术开
发区山马头蛋鸡养殖       鲜蛋    661.96      482.3    0.23%    843.28     655.79    0.20%

即墨市吉忠家禽养殖
                         鲜蛋    481.48     357.58    0.17%    753.61     591.25    0.18%

        合计              -            -2,833.42      1.33%          -3,816.38      1.18%
                                       2014 年度                     2013 年度
       养殖场            品类
                                采购量   采购额       占比    采购量   采购额        占比
荣成市百晟禽业有限
                         鲜蛋   1,312.23 1,261.21     0.42%   1,538.79   1,235.36   0.48%
公司
烟台市芝罘区华胜养
                         鲜蛋     567.8      557.9    0.19%    536.35     452.59    0.18%
鸡厂
文登市埠口广源蛋鸡
                         鲜蛋    740.88     700.76    0.23%    714.59     573.61    0.22%

威海临港经济技术开
发区山马头蛋鸡养殖       鲜蛋    534.84     503.84    0.17%    515.07     407.15    0.16%

即墨市吉忠家禽养殖
                         鲜蛋    609.76     587.97    0.20%    414.45     332.31    0.13%

        合计              -            -   3,611.68   1.21%          -   3,001.02   1.17%
注:占比=各养殖场年度采购额/年度生鲜类采购额,金额不含税。

     报告期内,公司向上述主要养殖场的采购量有一定的波动,主要是受公司年
度采购计划、市场行情及养殖场生产能力影响所致。

     (2)双方合作协议的主要责任义务约定情况

     为了共同促进“农超对接”基地发展,公司与农副产品基地合作,对农副产
品实行源头采购。为确保农副产品食品安全,公司与供应商签订了《年度购销合
同》、《基地/合作社合作协议》(公司与合作社、养殖场签订的《基地/合作社
合作协议》一般为一年期或五年期。一年期协议的合作期限为当年的 1 月 1 日至
次年的 12 月 31 日。公司在当年的第四季度制定采购计划,并与合作社洽谈续
签协议内容;协议一般会约定如果双方尚未签订新协议,原协议自动延期至次年
的 11 月 30 日)、《家家悦生鲜采购合同》及《安全质量生产及商业贿赂禁止
协议》,上述协议中对双方的权利与义务进行了约定,具体如下:

     为了保证食品安全,双方须严格按照国家相关法律法规的要求和行业标准执
行。公司制定基地产品生产与收购标准,但标准不低于农业部门所指定的生产技

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 术标准与国家、地方标准,负责按照产品收购标准收购产品并实行供应商商品的
 可追溯管理体系。为配合公司的商品质量管理,公司质量管理人员不定期到基地
 进行土壤、水源、产品及农业投入品等抽检。

      供应商负责基地直接管理工作,按照公司种植标准要求进行生产,保证基地
 产量和质量规格。供应商生产过程中必须做好基地投入品的使用记录,确保公司
 进行农产品的可追溯,禁止使用国家禁止和限制的添加物和投入品。供应商提供
 的商品应符合食品安全的国家标准、行业标准及合同约定要求,对商品的质量和
 安全负责并承担因商品问题所引起的一切法律责任及赔偿责任。产品在上市前,
 供应商需提取样品到权威检测机构或家家悦检测中心进行检测以保证质量安全。
 对于供应商生产的、收购的不符合食品安全标准的产品,公司有权追究供应商责
 任,造成的一切责任后果都由供应商承担。如果政府职能部门抽检发现供应商违
 反相关规定,公司有权追究供应商责任。

      7、报告期内公司主要联营方的情况

      发行人参股威海蜡笔小新、威海一町食品、晟堡食品和祥和进出口,联营企
 业从事食品加工业务并主要通过公司门店网络销售,联营投资有利于购货渠道的
 稳定以及与联营方建立长期稳定的合作关系。

      (1)发行人联营企业概况

      ①发行人联营企业情况

      截至本招股意向书签署日,发行人拥有 4 家联营企业,联营企业的基本情况
 如下:

                                                                            单位:万元
  联营单位
                成立时间   主营业务    注册资本     品牌       股东构成及控制情况
    名称
                                                 “ 蜡 笔 公司持股 40%,陈天生持股
威海蜡笔小新 2009-10-30 糕点制造销售       1,000 小新”、 30%,福建福派园食品股份有
                                                 “麦奇” 限公司持股 30%
                        挂面、谷物粉                      公司持股 25%,威海嘉盛乳业
威海一町食品 2010-04-08 类制成品加工         700 “一町” 有限公司持股 20%,深圳市一
                        销售                              町食品有限公司持股 55%
                        肉制品加工与
                                                   “ 名 门 晟堡新鲜食品株式会社持股
晟堡食品     2011-10-14 销售;调味料         300
                                                   本家” 65%,公司持股 35%
                        的生产与销售


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                           土特产品等进       200             公司持股 30%,台湾祥和全球
祥和进出口    2012-05-03                           -
                           出口业务     (万美元)            实业有限公司持股 70%

      ②品牌使用授权情况

      威海蜡笔小新的品牌授权人为蜡笔小新(福建)食品工业有限公司,2011
 年 3 月 21 日,蜡笔小新(福建)食品工业有限公司与威海蜡笔小新签订《商标
 使用许可合同》,授权许可威海蜡笔小新使用“蜡笔小新”、“麦奇”商标。许
 可使用期限 10 年。2013 年福建省晋江市佳美食品有限公司更名为福建福派园食
 品股份有限公司。

      威海一町食品的品牌授权人为深圳市一町食品有限公司,2011 年 2 月 25
 日,深圳市一町食品有限公司授权公司法定代表人邹志强与威海一町食品签订
 《商标使用许可合同》,授权许可威海一町食品使用“一町”商标,许可使用期
 限自 2011 年 2 月 25 日至 2019 年 5 月 6 日。

      晟堡食品的品牌授权人为韩国晟堡 21 世纪株式会社,2012 年韩国晟堡 21
 世纪株式会社更名为晟堡新鲜食品株式会社。根据出资合同,在晟堡食品存续期
 内,晟堡新鲜食品株式会社无偿提供“名门本家”牌商标供其使用。

      (2)发行人主要联营方情况

      截至本招股意向书签署日,发行人主要联营方的基本情况如下:

                                                                                   单位:万元

     联营方名称       联营单位名称       成立时间            主营业务               注册资本

 福建福派园食品股                                    生产糕点、糖果制品,自营
                                     1999-05-04                                          3,399
 份有限公司                                          和代理商品和技术进出口
                     威海蜡笔小新
 陈天生                              -               -                                         -

 深圳市一町食品有                                    挂面、谷物粉类制成品加工
                                     2005-06-06                                          1,000
 限公司                                              销售及出口
                     威海一町食品
 威海嘉盛乳业有限                                    乳和乳制品、饮料的制造销
                                     2001-09-30                                          1,200
 公司                                                售
 晟堡新鲜食品株式
                  晟堡食品           2007-10-30      食用肉制品贸易                        430
 会社
 台湾祥和全球实业                                                                      1,500
                  祥和进出口         2010-07-14      商品批发零售
 有限公司                                                                            万新台币



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     发行人联营企业威海蜡笔小新、威海一町食品、晟堡食品、祥和进出口虽然
经营规模较小,报告期内经营业绩尚未显现,但发行人与这些知名企业建立联营
关系,有利于公司购货渠道的稳定以及与供应商建立长期合作关系,采购相关货
物用于超市门店的销售。同时,通过与上述知名企业的合作,公司能够在食品加
工、生产环节积累更多的经验和技术,有利于公司进一步提高自有品牌、自制食
品的生产能力。

     (2)与联营方主要责任义务的约定情况

     根据公司与联营方签订的《出资协议》约定:公司主要负责协调与联营企业
生产生活有关的配套支持,联营方负责联营企业的日常经营管理。联营企业从事
食品加工业务并主要通过公司门店网络销售。公司与联营方相关责任义务的约定
主要体现在与联营方签订的《出资协议》、《公司章程》及公司与联营企业签订
的《年度购销合同》中。上述文件中对公司与联营方主要责任义务的约定如下:

     联营企业提供的商品必须与样品或双方约定的条件相符,应有保质期或安全
使用期,应符合国家标准、行业标准及合同约定要求。联营企业应对商品的质量
和安全负责,并承担因商品问题所引起的一切直接或间接的法律责任及赔偿责
任。如因销售、陈列或使用联营企业提供的商品而给公司造成不良后果或影响,
联营企业承担全部责任。政府专门机构依法对联营企业提供的商品进行检验的,
或因消费者投诉而送检的商品,或为保障消费者权益由甲方对联营企业提供的商
品进行的不定期抽检的检验费用由联营企业承担。如联营企业提供的商品经检验
不合格,公司有权退回,联营企业应赔偿公司的损失。

    (五)环保情况

     山东省环境保护厅组织了对公司核查时段内建设项目的环评审批和“三同
时”环保验收制度执行、环境保护法律法规执行以及突发环境污染事件及处置、
环境信息公开等各项环境保护执行情况的核查,于 2014 年 4 月 30 日出具了鲁
环函[2014]264 号《山东省环境保护厅关于家家悦集团股份有限公司上市环保核
查的意见》,同意公司通过上市环保核查。自 2014 年 5 月 1 日以来,公司各项
环境保护执行情况良好,不存在因违反环境保护相关法律法规受到行政处罚的情
形。


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       五、主要固定资产及无形资产

       (一)公司主要固定资产的情况

       截至 2016 年 9 月 30 日,公司的固定资产及折旧情况如下:

                                                                                          单位:万元
       项目               原值                累计折旧                 净值              成新率
房屋及建筑物             126,425.65             38,265.97               88,159.68            69.73%
机器设备                  32,344.55             20,619.21               11,725.34            36.25%
运输设备                   3,749.56              3,214.76                 534.80             14.26%
其他设备                  40,223.52             30,576.40                9,647.12            23.98%
       合计 &