金融界首页>行情中心>新研股份>个股公告> 正文

-

-
(-%)
当前价  
当前价  
当前价  

个股公告正文

新研股份:使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告

日期:2014-10-31附件下载

      新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司
            拟购买资产的可行性研究报告
                      新疆机械研究院股份有限公司
                          报告日期:2014 年 10 月
                   新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                                                                     目              录第一章 总论 ................................................................................................................................................. 3
       1.1 项目概况 ........................................................................................................................................... 3
       1.2 合作企业及标的资产概况 .............................................................................................................. 3
       1.3 投资结论 ........................................................................................................................................... 4第二章 投资方案 ........................................................................................................................................... 5
       2.1 投资总额 ........................................................................................................................................... 5
       2.2 资金来源 ........................................................................................................................................... 5
       2.3 定价原则 ........................................................................................................................................... 6第三章 项目背景 ........................................................................................................................................... 7
       3.1 行业背景 ........................................................................................................................................... 7
       3.2 投资背景 ........................................................................................................................................... 7第四章 项目的必要性与可行性分析 ........................................................................................................... 9
       4.1 项目实施的必要性 .......................................................................................................................... 9
       4.2 项目实施的可行性 .......................................................................................................................... 9第五章 项目实施计划 ................................................................................................................................. 11
       5.1 第一阶段:设立合资公司 ........................................................................................................... 11
       5.2 第二阶段:收购奥瑞海山相关资产 ............................................................................................ 11
       5.3 第三阶段:合资公司建设运营 .................................................................................................... 11第六章 项目效益分析 ................................................................................................................................. 12
       6.1 经营情况预测 ................................................................................................................................ 12
       6.2 投资效益分析 ................................................................................................................................ 12
       6.3 财务评价结论 ................................................................................................................................ 12第七章 项目风险分析及对策 ..................................................................................................................... 13
       7.1 市场竞争风险 ................................................................................................................................ 13
       7.2 人员风险 ........................................................................................................................................ 13
       7.3 合资公司管理及运营风险 ............................................................................................................ 13第八章 投资结论 ......................................................................................................................................... 15
       8.1 投资项目优势 ................................................................................................................................ 15
       8.2 投资项目经济社会效益显著 ........................................................................................................ 15
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                                    第一章       总论1.1 项目概况
    新疆机械研究院股份有限公司(以下简称“新研股份”或“公司”)拟使用部分超募资金与赤山集团有限公司(以下简称“赤山集团”)共同出资设立合资公司(以下简称“合资公司”)。合资公司注册资本 25000 万元,其中新研股份拟出资 21250 万元,占合资公司 85%股权,赤山集团拟出资3750 万元,占合资公司 15%股权。
    合资公司拟整体收购赤山集团控股孙公司松原奥瑞海山机械有限公司(以下简称“奥瑞海山”)的相关资产,收购完成后,奥瑞海山不再从事农机生产、销售的相关业务。合资公司计划自 2015 年 3 月—2016 年 12 月对将对现有奥瑞海山厂房设备进行全面升级改造、部分厂房新建和设备购置,形成年产 2500 台(套)农牧机械生产能力。1.2 合作企业及标的资产概况1.2.1 合作企业—赤山集团有限公司概况
    赤山集团有限公司创建于 1987 年,通过大力实施渔业立企、工业强企、旅游兴企多业并举的科学发展战略,集团规模迅速壮大,现已形成以远洋近海捕捞、水产品加工、机械制造、旅游餐饮、房地产开发、进出口贸易为主体的多元化发展格局,拥有荣成市最大的海上作业船队,12 处水产加工企业以及海山机械制造有限公司、鱼粉厂、渔网绳厂、建筑公司、旅游公司、房地产开发公司、三星级宾馆酒店等 26 处经济实体,3 处中外合资企业。产品主要有:各类冷冻水产品、精加工水产食品、脱脂鱼粉、农业机械、渔网绳索、包装纸箱、塑料彩印制品等。
    公司现为国家级大型企业集团,是中国行业最大经营规模百家民营企业之一,先后被国家农业部评为“全国最佳经济效益民营企业”、“全国出
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告口创汇先进企业”、“山东百佳民营企业”,是威海市渔业“十强”企业和“文明单位”,被中国农业银行山东省分行授予“AAA”级信用企业,1.2.2 标的资产—松原奥瑞海山机械有限公司
    松原市奥瑞海山机械有限公司系由荣成市海山机械制造有限公司和张连宇共同出资组建的有限公司,于 2009 年 2 月 25 日成立,取得松原市工商行政管理局核发的 220700000011043 号《企业法人营业执照》,注册资本为 3,000 万元(现荣成海山持股比例已增至 100%,奥瑞海山成为荣成海山的全资子公司)。主要经营制造和销售:拖拉机、玉米联合收获机、柴油机、农机具、三轮车、农业机械及其零部件。1.3 投资结论
    项目符合新研股份发展战略和国家产业政策,有利于快速提升公司现有产业规模,大幅降低生产和物流运输成本,增强公司盈利能力,提高市场占有率,从而全面提升公司在农牧机械行业的竞争力和影响力。因此,该项目投资是必要的也是可行的。
           新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                                   第二章 投资方案2.1 投资总额2.1.1 设立合资公司
    新研股份与赤山集团共同以现金出资设立合资公司(以下简称“合资公司”),合资公司注册资本 25000 万元,其中新研股份拟出资 21250 万元,占合资公司 85%股权,赤山集团拟出资 3750 万元,占合资公司 15%股权。合资公司拟分三期出资,一期出资 15000 万元,二期出资 5000 万元,三期出资 5000 万元。2.1.2 收购奥瑞海山相关资产
    合资公司拟以 9000 万元整体收购奥瑞海山的相关资产,收购完成后,奥瑞海山不再从事农机生产、销售的相关业务。2.1.3 合资公司建设运营
    合资公司拟使用 32500 万元对奥瑞海山现有厂房进行整体升级改造和部分厂房新建、设备购置(其中建设资金 25000 万元,铺底流动资金 7500万元)。2.2 资金来源2.2.1 设立合资公司
    新研股份拟使用首次公开发行股票的超募资金作为设立合资公司的出资现金,赤山集团拟使用自有资金作为设立合资公司的出资现金。2.1.2 收购奥瑞海山相关资产
    收购奥瑞海山的相关资产拟使用合资公司设立后的股东出资。2.1.3 合资公司建设运营估算
    奥瑞海山现有厂房进行整体升级改造和部分厂房新建、设备购置拟使
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告用合资公司设立的股东出资 16000 万元,新研股份首次公开发行股票的超募资金 16500 万元。2.3 定价原则
    本次交易的定价以银信资产评估有限公司出具的评估基准日为 2014 年9 月 30 日出具的《新疆机械研究院股份有限公司拟收购松原市奥瑞海山机械有限公司部分实物资产及土地使用权项目价值评估报告》(银信评报字[2014]沪第 0785 号)所确认的总评估值 9,162.89 万元为基础,经协商确定奥瑞海山相关资产转让价格为人民币 9000 万元整。
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                                第三章 项目背景3.1 行业背景
    我国近年来高度重视“三农”工作,中央一号文件已连续 11 年聚焦“三农”,国家和地方政府出台多项支农惠农政策加大对农业的支持力度,中央财政不断增加农机购置补贴资金规模和补贴范围,并把提高农业机械化水平作为促进农民增收的一项重要措施;加之,随着土地流转、城镇化建设等政策的实施及农村劳动力成本的上升,农业机械市场需求将急剧增大,市场前景十分广阔。同时,随着国际经济一体化的步伐加快,中国已成为世界上最重要的农机市场之一。受中国巨大的市场需求和低成本优势吸引,国际农机产业巨头纷纷加快向中国扩张的步伐,这必然会对国内农机制造企业造成一定冲击。面对严峻的市场竞争形势,兼并重组,做大做强已成为国内农机企业生存和发展的必然选择。
    行业集中度低,结构散乱。农业装备制造业是规模效益特别显著的产业,但是我国长期以来未能按这一经济规律组织大批量集中生产,低水平重复制造严重,经营规模小,行业集中度低,组织结构散乱。总体上未能形成一批具有较强国际竞争力的大型企业和企业集团,未能形成专业化协作强、配套能力高的产业集群,大企业不强、小企业不专。3.2 投资背景
    兼并重组是中国农机制造企业发展壮大的一个主流方向。由于国内农机产业的集中度不高,再加上相互恶性竞争,企业盈利能力减弱,利润普遍偏低。因此,仅靠利润积累做大做强的可能性不大。面对国外农机制造企业虎视眈眈地对中国市场的蚕食,所以,收购兼并重组是国内农机制造企业生存与发展的必由之路。
    新研股份是国内第一家专业从事农机具的研究、生产、销售和服务的
       新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告上市公司,在研发方面具有较高水平。目前,公司面临前无所有的发展机遇和激烈的市场竞争格局,该项目的顺利实施,有利于企业在激烈市场竞争和面临行业深度调整中获取竞争优势,提高企业的核心竞争力,实现企业跨越式发展。
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                   第四章 项目的必要性与可行性分析4.1 项目实施的必要性4.1.1 项目符合国家产业政策的要求
    国家产业政策鼓励农机企业向规模化、集团化方向发展,建立具有国际竞争力的综合性大型企业集团。国家农业产业政策支持国内企业通过兼并、重组、联合和扩建等形式,通过市场竞争形成 5 家左右工业总产值在100 亿元以上,具有先进制造水平的农业装备制造企业,进入全国工业 500强,成为全球农机工业 50 强企业,形成跨地区、跨部门、跨所有制、具有国际竞争力的大型农业装备企业集团。通过企业间的战略重组,实现农业装备产业结构优化和升级。4.1.2 国内农机制造企业生存与发展的必然选择
    近几年来,在国家支农惠农政策的带动下,农机市场空前繁荣。同时,随着国际经济一体化的步伐加快,中国已成为世界上最重要的农机市场之一。受中国巨大的市场需求和低成本优势吸引,国际农机产业巨头纷纷加快向中国扩张的步伐,这必然会对国内农机制造企业造成一定冲击。面对严峻的市场竞争形势,战略重组,做大做强已成为国内农机企业生存和发展的必然选择。
    战略重组是中国农机制造企业发展壮大的一个主流方向。由于国内农机产业的集中度不高,再加上相互恶性竞争,企业盈利能力减弱,利润普遍偏低。因此,仅靠利润积累做大做强的可能性不大。面对国外农机制造企业虎视眈眈地对中国市场的蚕食,所以,兼并重组是国内农机制造企业生存与发展的必由之路。4.2 项目实施的可行性4.2.1 农机市场空间巨大
       新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
    农业机械化是我国农业生产的必由之路,国家对农机购置的补贴力度持续增加,并将会维持较长的一段时期,并对农机行业的发展起到强劲拉动作用。目前我国农机化率为 52.3%,距发达国家还有较大差距。到 2015年,耕种收综合机械化水平达到 60%以上,因此,农机市场具有较大发展空间。4.2.2 新研股份自身发展的需要
    新研股份自 2011 年初成功上市以来,不断完善公司治理和组织架构,加强内控和人力资源体系建设;加大研发投入力度,提高产品质量,改善产品售后服务水平、公司业绩稳步提高,发展驶入快车道。
    目前,新研股份的当务之急是适度扩大生产能力,降低生产成本,提升工艺质量控制水平,强化售后服务队伍,进一步提高农牧机械产品国内市场份额,人员结构也必须向适应规模化生产的方向调整。因此,在吉林松原市设立合资公司,收购奥瑞海山相关资产,对厂房设备进行全面升级改造,迅速形成生产能力,增加现有产业规模,符合企业实际发展需求和战略发展需要。
         新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                              第五章 项目实施计划
    根据项目实施计划安排,整个项目实施分为三个阶段进行,具体内容如下:5.1 第一阶段:设立合资公司
    新研股份与赤山集团共同出资设立合资公司(以下简称“合资公司”)。合资公司注册资本 25000 万元,其中新研股份拟出资 21250 万元,占合资公司 85%股权,赤山集团拟出资 3750 万元,占合资公司 15%股权。5.2 第二阶段:收购奥瑞海山相关资产
    合资公司根据资产评估公司出具的资产评估报告,确定成交价,收购奥瑞海山相关资产;签署收购协议书及附属文件;履行董事会决策程序和股东大会决策程序;办理产权交接。5.3 第三阶段:合资公司建设运营
    合资公司将对现有奥瑞海山厂房设备进行升级改造、部分厂房新建和设备购置,形成年产 2500 台(套)农牧机械生产能力。奥瑞海山将作为新研股份在疆外的生产基地,主要生产大型自走式玉米收获机和其它适应当地生产种植条件的大型自走式农牧机械,根据市场需要扩展产品种类。
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                             第六章 项目效益分析
    合资公司对现有奥瑞海山厂房设备进行全面升级改造、部分厂房新建和设备购置,2017 年达到设计生产能力,其投资效益分析具体如下:6.1 经营情况预测
    合资公司建设运营达到设计生产能力,可年产各类农牧业机械 2500 台(套),预计含增值税的年销售收入为 67500 万元,不含增值税的年销售收入为 59735 万元,利润总额为 14066 万元,净利润为 10549 万元。6.2 投资效益分析
    根据上述财务经营指标,合资公司达到设计生产能力时,总投资收益率约为 43.28%,项目资本金净利润率约为 32.46%。6.3 财务评价结论
    综上所述,合资公司建设运营后,具有较强的经济效益和盈利能力,从财务评价角度是可行的。
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                        第七章 项目风险分析及对策7.1 市场竞争风险
    近年来,随着我国农机市场的蓬勃发展,农机需求的快速增长,目前农业机械行业形成了以国资控股大型企业集团为主导,以民营企业为主体,以外资企业为补充的“三足鼎立”的格局。农机行业已成为一个开放的、市场化程度较高的行业,行业内各类经营企业较多,农机产品市场竞争日趋激烈,存在一定风险。
    合资公司今后需制定企业技术创新战略和知识产权战略,建立以市场为导向,产学研相结合的技术创新体系,确保每年研制 1-2 个新产品,成为企业新的经济增长点。不断改进完善技术、工艺、流程,有效提高产品的技术含量和附加值,增强市场竞争能力。7.2 人员风险
    奥瑞海山现有职工 200 余人,员工总体劳动生产率偏低。因此,人员安置存在一定风险。
    合资公司成立后,赤山集团协调奥瑞海山与原有职工解除劳动合同,合资公司根据生产经营需要与奥瑞海山原有职工重新签订劳动合同,设置高效合理的组织机构,使人尽其才,才尽其用,保证劳动生产率的提高。7.3 合资公司管理及运营风险
    设立合资公司后,新研股份委派团队与奥瑞海山原有职工可能需要一
       新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告定阶段的磨合,存在一定管理及运营风险。新研股份将进行如下具体安排:
    (1)新研股份委派四名董事与赤山集团委派的一名董事共同组建合资公司董事会,进行公司治理控制。
    (2)新研股份将向合资公司委派财务总监,以控制经营和财务风险。
    (3)新研股份将通过合资公司董事会、内控体系和相关管理制度,对合资公司财务、生产经营等进行全面有效管控,确保降低管理及运营风险。
        新疆机械研究院股份有限公司使用超募资金设立合资公司拟购买资产的可行性研究报告
                                第八章 投资结论8.1 投资项目优势
    (1)合资公司收购奥瑞海山的相关资产,对厂房设备进行升级改造后,即可快速投产,迅速扩大新研股份现有生产规模。
    (2)合资公司的建设运营投产,可大幅降低新研股份生产和运输物流成本,提高产品利润率。
    (3)合资公司位于吉林松原经济技术开发区,交通便利,能够同时辐射内蒙、东北三省等新研股份主要销售区域,进一步促进公司在上述地区的产品销售。8.2 投资项目经济社会效益显著
    合资公司对奥瑞海山厂房设备进行整体升级改造、部分厂房新建和设备购置后,可年产各类农牧机械 2500 台(套),年销售收入预计达到 67500万元,不含增值税的年销售收入达到 59735 万元,净利润达到 10549 万元,新增 600 余人就业岗位。
    综上所述,在吉林松原经济技术开发区设立合资公司生产农牧机械,有助于新研股份降低生产和物流成本,提高市场份额,增加股东价值,进一步增强新研股份的市场竞争力和影响力,为新研股份的健康快速可持续发展提供了有利保障。本项目具有较好的经济社会效益,因此,本项目具有较强的可行性。

关闭