资金危局 招商地产融资80亿增发求生

　　招商地产80亿增发方案变得更加谨慎起来。

　　6月2日，招商地产2008年第一次临时股东大会通过了修改公司2008年度增发A股股票方案之“发行数量及规模”的特别议案以及关于前次募集资金使用情况说明的议案。

　　80亿增发

　　招商地产此前通过一项不超过80亿元人民币的增发方案。但此次临时股东大会上通过的方案中增加了一条，即增发不超过45000万股。6月2日招商地产停牌前报收18.21元。以此价格计算，招商地产将融资81亿。

　　但显然，招商地产公开增发的价格无法达到18.21元。此前多个评级机构对招商地产的目标价格设定偏低，并且将招商地产评级定位“卖出”。其中高盛给出的目标价格为15.60元。认为招商的股票价格仍有下调的空间。

　　如果以15.60的价格计算，招商地产此次增发的金额大约在70亿左右。但有分析人士认为，招商地产增发方案公布之后，股票价格仍有下调的可能。

　　尽管如此，招商地产的增发方案依然是2008年以来房地产上市公司当中规模最大的一次。而此前有消息传出目前证监会只批准房地产上市公司的小规模融资，而且融资用途不得用于买地。因而大多数市场人士对招商地产的增发方案获得证监会的批准并不看好。

　　此外，据了解招商此次增发今年3月方才提出增发方案，4月呈报证监会。但今年证监会对房地产上市公司的增发方案显然持保守态度，一般增发方案需呈报2-3个月之后方才批复。其中部分方案甚至是反复被驳回修改之后继续呈报的。其中泛海建设（爱股,行情,资讯）的增发方案自去年6月呈报至今未被批复。

　　此前有上市公司负责人对观点地产网直言当前的再融资方案往往是抱着先申报，然后慢慢等批复的态度在做。对于批复时间并不在意。

　　“我们的想法就是先把自己的融资方案报上去，你先报，证监会可能就先批你的。”该负责人说。

　　有分析人士认为，招商地产此次增发方案报批未必是最好的时机。招商可能更看中明年的增发机会。

　　求钱若渴

　　在招商地产临时股东大会通过修改公司2008年度增发A股股票方案的同时，招商地产公告称获得大股东招商局蛇口工业区有限公司3亿元二年期委托贷款，贷款年利率为7.56%，须支付的利息约4，536万元。

　　招商地产公告称该贷款借入后有利于提高公司短期偿债能力，补充公司资金来源。

　　而此前，招商地产与1月17日与上海国际信托有限公司签署《上信国瑞?招商地产资产支持信托合同》，招商地产与上海国际信托有限公司设立资产支持信托，信托期限不超过3年，募集资金规模不超过人民币10亿元。

　　由此可见，招商地产一直在寻找多渠道融资途径。此前招商地产在其2007年年报中称：2008年公司将加大包括资金、土地资源获取力度，公司将根据政策和市场环境在资本市场、货币市场筹集资金支持公司发展。