吞食攀钢 鞍钢欲做钢铁霸主

　　高层频繁互访两年后，作为钢铁行业中的两家央企，攀钢集团(下称攀钢)和鞍钢集团(下称鞍钢)终于决定走到一起。

　　5月9日，攀钢集团旗下三家上市公司攀渝钛业（爱股,行情,资讯）、*ST长钢（爱股,行情,资讯）、攀钢钢钒（爱股,行情,资讯）联合发布公告，称三者与攀钢集团已于2008年5月7日签订了《关于提供现金选择权的合作协议》，确定鞍钢集团担任本次重大资产重组的现金选择权第三方。

　　如果鞍钢行使了现金选择权的权利，购得攀钢的流动股，就意味着，迄今为止钢铁行业最大的一次重组将正式展开。

　　取代武钢

　　对攀钢而言，鞍钢并非唯一一家具备现金选择权第三方资历。

　　知情人士透露，如果单纯的从净资产层面考虑，武钢、鞍钢、宝钢等央企都具有实力。

　　其中，武钢集团(下称武钢)曾经被认为是最有可能重组攀钢的企业。这一切都源于武钢的中西南战略和攀钢现任董事长樊政炜的武钢出身。而这也让武钢在未来攀钢重组中的地位陷于尴尬。广发证券钢铁行业分析师刘保瑶认为，其实市场上关于武钢整合攀钢的说法一直是武钢的一厢情愿。

　　通过重组鄂钢、柳钢及启动防城港项目，武钢在中西南的霸势已初步显现，与武钢同属央企的攀钢由于交通闭塞，资金、管理、研发后劲较弱等因素，近几年在规模扩张中渐显疲相。当地已经没有多少钢企可以给攀钢并购，其跨省收购的魄力亦不及武钢，攀钢通过并购来壮大的机会越来越小。如想另寻婆家，宝钢、首钢等企业对攀钢又鞭长莫及。

　　但刘保瑶认为，鞍钢本部产能已达1600万吨，武钢约1400万吨；鞍钢的自有矿山远超宝钢；鞍钢的鲅鱼圈项目已开始运作并增加产能，武钢的防城港项目仍需两年达成。

　　刘保瑶表示，宝钢收购八一钢铁（爱股,行情,资讯）的案例已证明，武钢、攀钢地域接近并不能左右企业的并购落子。

　　鞍钢图谋

　　鞍钢对于攀钢的介入并非没有风险，鞍钢内部人士认为还是存在风险的。

　　按照这次双方签署的协议，攀钢旗下3家上市公司——攀钢钢钒、*ST长刚和攀渝钛业在进行“三合一”的整体上市过程中，为了保证整体上市的顺利进行，分别对3家公司的流通股东承诺了一个价格：9.82元、7.13元和15.40元。

　　鞍钢宣传处负责人对记者表示：“如果鞍钢行使了现金选择权，对攀钢整体上市后的股价也无法做出判断，如果届时攀钢股价涨了，那么我们就赚了，如果跌了，我们就赔了。”

　　不过，中原证券钢铁行业分析师胡浩认为，现在认定鞍钢会重组攀钢还为时尚早，在当前“三合一”整体上市的预期之下，攀钢旗下的3家公司基本面完全可以支撑当前的股价，也就是说，低于最低承诺价的可能性非常小。

　　攀钢钢钒原预计4月份召开第二次董事会，但因为很多审计评估和其他基础性工作没有做完，因此会议后推至5月份。

　　攀钢目前拥有的主要矿产资源包括朱家包和兰尖铁矿采矿权、旺苍县金铁观磁铁矿采矿权等矿业权，再加上目前已经控股的白马铁矿，但目前多数已在上市公司里。攀钢集团证券部相关人士告诉记者，日后攀钢钢钒换股比例和注入的资产仍将执行原方案。

　　刘保瑶认为，攀钢主业整体上市只会增厚上市公司业绩，如果其整体上市后业绩出不来，投资者还是会逃跑。

　　  只是，如果攀鞍联合最终真能成行，二者将造就强大的规模效应，更能体现一种品牌上的强强联合。“兼并本钢后，鞍本钢的铁矿石资源占到了全国的半壁江山，再加上攀钢20%左右的资源，一旦联合起来，两家央企的铁矿资源将占到全国的70%左右。”胡浩说。

　　而且，“鞍钢和攀钢的产品结构互补性非常强。”中国联合钢铁网钢材频道分析师牛巍说：“攀钢主要是钢钒、钢轨等，而鞍钢则主要是板材、普碳钢等。”

　　 “就钢轨而言，只要两家公司联合起来，扣除包钢百分之十几的市场份额外，基本被两家公司垄断。”胡浩说。