亿阳信通：四大引擎驱动未来成长可期

　　●亿阳信通（爱股,行情,资讯）是中国最大的行业应用软件及解决方案提供商和系统集成商之一。连续5 年在电信行业OSS 业务支撑系统和高速公路智能信息系统市场排名第一，业务覆盖中国31 个省区市，重点在于通信行业和交通行业，同时为能源、金融、保险、邮政以及政府部门等提供IT 解决方案。公司主营业务是电信运营商网管系统解决方案(OSS)和智能交通系统(ITS)，其中OSS 是公司的核心业务，07 年度占主营业务收入的70%

　　●公司发展核心引擎之一：电信运营商网管系统解决方案(OSS)面临黄金发展机遇。公司在中国移动GSM 网网管市场份额为90%，并且作为中移动TD 一期移动网管系统的独家承建商，核心竞争力显著。加速受益触发因素：中移动TD 二期规模建设、电信运营商重组正式发布。

　　●公司发展核心引擎之二：智能交通系统(ITS)，业务发展已经进入快车道。

　　●公司发展核心引擎之三：清晰的“四轮驱动”发展战略，未来前景广阔。

　　●公司发展核心引擎之四：股权激励(草案)实施，核心团队凝聚力进一步提升，未来公司发展动力充足，盈利稳健增长有保障。

　　●不考虑股权激励因素、且不考虑MAS 等各项新业务拓展可能的收入和利润，我们保守预测公司未来三年的EPS分别是0.606 元、0.834 元和1.174元，年度复核增长率约为40%。股权激励的最终实施将促进公司长远价值提升，建议六个月合理目标价为21.25 元，相当与08 年35 倍动态PE和09 年25 倍动态PE，首次给予“买入”评级。

　　●公司股价的催化剂：中国移动TD 二期规模建设加快、电信运营商重组启动、智能交通业务获得突破性进展、潜在战略合作伙伴计划的推进。