兴业证券晨会纪要（5月16日）

　　兴业证券：3600点附近对于趋势分歧较大

　　●兴业视点

　　·反复震荡

　　周四上证综指微跌20 点收盘报3637 点；周五，交通银行（爱股,行情,资讯）将有总市值超过1200 亿元的限售股解禁。

　　点评：

　　1. 正如我们一直强调的，稳定是目前的政策主题词，政策环境在未来一段时间仍会比较温和。市场在外在做多和内在做空下反复震荡。

　　2、近日市场热点轮换极快，反映了投资者在上证综指3600 点附近对于趋势的分歧较大。当期上证综指的静态（前推4 个季度）估值为25.1 倍，不算归便宜，但是，考虑到经济增速放缓的大趋势下，投资者依然谨慎。周三大幅上涨的有色金属周四出现回落，周四房地产、餐饮旅游行业一度领涨后开始回落，建材、医药等抗震救灾相关的股票也出现下跌。

　　3.按照反弹洼地的思路，短期可关注包括金融服务、港口、路桥、机场等；中长期配置防御或免疫通胀＋产业升级的行业。可波段操作主题式投资机会，包括，抗灾援救及灾后重建相关投资机会、“手足口病”受益、奥运、创业板、两岸“三通”、上海本地股等。

　　●调研速递

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　　●信息点评

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　　●宏观财经

　　·4 月份城镇固定资产投资小幅回落

　　●海外市场

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　　●重点报告

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