中国中铁：预期向好任重道远 中性评级

　　预期公司08、09年的净利润分别为39.55和53.15亿元，增速分别为25.03％和35.98％，对应08、09年EPS分别为0.19元和0.25元，动态PE为42.3、31.1，EV/EBITDA为26.8和20.3。

　　我们预期国内建筑业在未来几年仍将保持着较快的增长，公司专注的铁路、城市轨道交通市场的前景较乐观，再考虑到公司在房地产、矿产资源领域的拓展，预期公司具有保持业绩持续增长的潜力。

　　公司当前的估值水平较高、参照我们的财务模型所测算的各项指标来比较，在当前的A股市场并不具有突出的投资吸引力，且我们仍坚持认为公司效率提升、业绩改善是个相对长期的过程，因此维持“中性”的投资评级。