CPI数据及上调准备金率对股市影响不大

　　昨日在公布了CPI数据之后，央行立即上调了0.5个百分点存款准备金率，针对此宏观数据和宏观政策，上投摩根、东吴基金和富国基金均表示，此次调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，因此对市场的影响并不大。

　　上投摩根认为，客观来看CPI的涨幅要略高于市场之前的预期，而在目前国内国际宏观方面复杂的局势下，对市场肯定会造成一定的影响。只要政策应对得当，国内通胀压力自然会平稳缓解，整体呈现前高后低的走势。在CPI数据公布之后，央行旋即出台上调存款准备金率的政策，这种迅疾反应体现了政府层面对于控制通货膨胀的决心和信心，与周小川行长在陆家嘴（爱股,行情,资讯）论坛上货币政策重点防通胀的表态一脉相承；从调控手段的选择来看，本次出台的政策仍沿用了存款准备金率的调整，并没有采取加息措施，说明政府在政策抉择中仍会留意经济增长的目标。此次调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，因此对市场的影响并不大。

　　东吴基金表示，准备金率上调日和CPI公布日同一天，说明两个方面。首先，央行的货币政策核心是反通胀，货币政策的调整和通胀数据变化息息相关；其次，央行在加息方面受到掣肘的情况下，数量工具就成为比较现实的选择。而央行在准备金率上调的同时，公开市场操作也不遗余力，从今年年初以来，新发的央票基本每周都能对冲到期央票资金，而正回购的调节也恰到好处，和央票对冲相得益彰。东吴基金认为，市场短期内利空出尽，但是大盘有震荡行情。

　　对此，富国基金则认为，4月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.5%一事，前期市场已有充分预期，所以没有对市场造成特别大的震荡，央行随即调整存款准备金率反映国家宏观调控的节奏加紧，也反映政府对当前CPI通胀情况的重视。下一步市场走向可能还要看宏观经济和宏观调控的走向。富国基金预计CPI数据会从本月起逐步回落，二季度市场的表现仍然值得期待。

　　上投摩根表示，从影响股市中期趋势的基本面因素来看，一季度企业盈利情况虽然整体水平只有20%左右，但剔除石化等行业之后，其他重点行业整体盈利都非常好，譬如机械行业，年初市场预测考虑到钢材涨价对于该行业盈利的挤压比较担心，实际数据出来之后，很多公司的毛利率降幅并不大，结果比市场预期的要好，预期全年上市公司企业盈利仍能达到25%左右的水准。抗干扰能力较强、成长性确定的优质上市公司将会体现出一定的优势，会继续关注此类个股的投资机会。