权证市场周报（0505-0509）：市场宽幅震荡

　　1、在“大小非”解禁和宏观经济不乐观预期双重影响下，A股市场在连续两周上涨后出现回调，权证市场亦跟随两市股指走出调整行情，价跌量缩，投资者信心减弱。购证市场，日平均成交额下降14.92％，平均周跌幅4.2％，多数品种表现逊于相应正股；作为市场唯一做空产品的南航JTP1则表现依然低迷，随着到期日的临近，部份市场投机资金撤出，上周继续下跌21.51％。

　　2、证监会主席尚福林日前表示“融资融券没有时间表”，但市场依然普遍预期该制度很有可能在年内推出，对于其心理预期的不断加强，很可能引发权证市场的整体性恐慌，投资者应予以适度关注。

　　3、虽然权证市场大部分产品存在估值过高现象，但依然存在多只低溢价率、高杠杆率产品。特别是钢钒GFC1和武钢CWB1，从中长期的角度来看，具备较高投资价值。建议看好钢铁板块的投资者，予以特别关注！4、短期来看，部份题材个股的权证可能会在本周具有不错的表现。

　　比如正股属于通讯板块的中兴ZXC1，在国内电信行业重组的利好预期下有望走出一波上升行情。看好电信行业个股的投资者可以利用该权证1.63倍的杠杆率实现“以小博大”。

　　5、本周市场行情虽然出现一定的反复，但未来向上的趋势并没有改变。技术面上，经过一周的调整，获利盘已实现部份回吐。预计本周整体走势将以宽幅震荡为主，连续大幅下跌的空间已然不大。投资者在操作上一定要注意选准时间，择机介入，切不可盲目跟风。