再融资 能否惠及所有小股东

    近日，某上市公司的小股东反映，由于买了几百股股票，结果由于其特殊的规定，没有享受到老股东的优先申购的可分离交易可转换债券。虽然并没有什么大的损失，但总感到公司这样的做法，让小股东感到权益被忽视。

    笔者查了一下该公司此次的再融资方案，在老股东优先享受部分中，规定股份数乘以0.73元，再按1000元1手转换成手数。每手（10张）国电电力分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的107份认股权证。由此，要获得1手债券，起码要有超过1370股才行。所以，所谓的老股东优先，并不是全部老股东，而是有一定股数的老股东。

    其实，在再融资中，采取这样方法的上市公司并不少。只不过是老股东的标准不同而已。那么上市公司用这样的方法对待小股东是否合理？从上市公司方面讲，当然能够说出许多道理。但我总觉得，作为上市公司来说，无论股东大小，都应该抱着善待的态度来处理问题。就拿前述公司来说，尽管说是用什么方法算出0.73元乘股份，才正好是再融资数量。但我们也毕竟看到，他们有大量的债券，通过网上和网下申购给公众投资者和机构。如果用善待的方法，让每个股东，那怕100股的股东能够按照自己的心愿，起码拿到1手。那么我们可以说，作为一个小股东，就是一件很高兴的事了。

    对老股东是否真正实行优先申购，看起来是很小的事情，但从中反映出上市公司管理层在处理问题时，是否能够做到股东股东利益第一？我想，要让股东真正成为主人，我们每个上市公司确实不能忘记善待啊！