杭州解百资产注入可期 大股东弱市增持

　　4月29日，杭州解百（爱股,行情,资讯）公告称，公司第一大股东杭州商业资产经营(有限)公司（以下简称“杭州商业资产”）于2008年4月2日至4月28日期间，通过上海证券交易所购入杭州解百挂牌交易的流通股共计755.41万股，占公司总股本的2.43%。

　　这次增持，成了弱市中大股东的首次增持。这次增持出于什么目的？它会掀起“大非”增持热潮吗？

　　杭州国资委“打太极”

　　4月2日至4月28日，股市低迷，投资者信心处于崩溃的边缘。其间，沪指最低探至2990.79点，大盘已被腰斩。4月2日，杭州解百曾下跌至近期低点7.40元，相较于去年5月29日达到的高点13.57元，已经跌去了45%。杭州商业资产的增持行动，正好是从4月2日开始。

　　杭州解百董秘诸雪强说：“大股东此次增持杭州解百，是出于看好公司前景。大股东在股改后持股比例稀释到26.81%，但大股东一直有意扩大持股比例至接近30%，所以这次趁公司股价调整介入。”

　　杭州解百的证券代表告诉记者，他们的大股东是杭州国资委的全资子公司，增持可能是国资委的意思，具体是什么目的，他们不知道。

　　带着疑问，记者采访了杭州市国资委党委委员、办公室主任丁琦。他说，要问增持的目的，还得问杭州商业资产经营有限公司。

　　杭州解百地价飞涨

　　申银万国分析师韦宗强认为，作为杭州百货龙头，杭州解百在行业内的地位不可取代，大股东看中的正是杭州解百巨大的重估资产。杭州解百地处杭州市西湖最繁华的商业中心地段，是一家以商业零售为主，集购物、餐饮为一体的大型现代购物中心。公司下属商业物业总建筑面积达11.5万平方米，近年来，杭州房地产价格飞速上涨，商业地产出现大幅增值。

　　平安证券分析师瞿永祥认为，杭州解百的核心业务持续向好。近年来，杭州解百注重经营品位的提升和经营环境的改善，结合杭州休闲城市的特点、消费需求的变化及所处的地理位置，确立“精致生活，休闲人生”的经营定位，业绩增速明显。2007年主业持续强劲增长，2007年实现营业收入15.31亿元，同比增长29%，净利润6144.58万元，同比增长32%。

　　目前，杭州解百还有多处商业地产，保守估算其价值约34.8亿元。据公司2007年中报合并报表显示，公司现有总股本3.10亿股，商业地产账面净值合计3.80亿元，如此估算每股增值为10元。可见商业地产重估价值巨大。

　　资产注入可期

　　据记者了解，杭州国资委今年2月25日发布了《杭州市人民政府关于推进杭州市国有经济布局和结构调整的指导意见》。《意见》中明确，要加大国有企业重组力度，增强企业的规模经济效应，形成合理的产业集中度，做大做强一批具有国内国际竞争力的大型企业集团。

　　瞿永祥认为，在杭州解百自身积极发展的同时，杭州解百第一大股东杭州商业资产经营公司，即杭州市政府有望给予大力支持。杭州市政府曾提出，杭州市属国有控股公司、资产经营公司和现代服务业的上市工作要有新突破。从股权结构来看，杭州商业资产经营公司持股接近30％，大股东下一步将采取何种动作引人关注。无论是旗下拥有众多优质资产通过定向增发的方式注入提高持股比例，做强上市公司，还是其他更有实力的公司通过二级市场或其他方式控股杭州解百，这都将大大提高公司作为上市公司的平台价值或壳资源价值。