千金药业(600479)：母公司收入大幅增长，公允价值变动影响业绩

　　公司持有1395.5万股交通银行限售股将于今年5月份解除禁售，公司会择机出售这部分股份，该项收益计入当期的投资收益，我们预计2008年将为公司贡献4000万投资收益。我们维持公司2008-2010年每股收益1.05元、1.33元、1.66元，同比增长9%、27%、24%，根据我们的盈利预测，对应的预测市盈率分别为24倍、19倍、15倍。剔除公允价值变动和投资收益影响后，我们预计2008年每股收益为0.85元，对应的预测市盈率为30倍，这一估值处于合理区间。公司经营稳健，质地较优，我们维持“增持”评级。

　　娄圣睿，罗鶄