大秦铁路：2007年年报点评

　　2007 年公司营业收入 208.60 亿元，同比增长 25.89%；实现主营业务收入 202.39 亿元，同比增长 25.36%。实现营业利润92.72 亿元，同比增长 41.07%；实现主营业务利润 100.80 亿元，同比增长 31.84%；实现净利润 61.09 亿元，同比增长38.37%。每股收益 0.47 元，全面摊薄净资产收益率 16.28%。

　　公司 2007 年完成煤炭运输量 32，500 万吨，占全国铁路煤炭运输总量的 21.46%。大秦线提前 4 天完成 2007 年 3 亿吨运量目标，全年累计完成货物运输量 30，380 万吨。大秦线年运量应能继续保持目前 5000 万吨/年的增长幅度，2008 年实现完成年运量 3.5 亿吨的目标。公司 2008 年预计实现主营业务收入 225 亿元。

　　中国煤炭工业协会预测，2010 年全国煤炭需求量将超过 30 亿吨。2008 年是电力行业大型机组集中投产的高峰年份，新增电煤需求量为 7，600 万吨；钢铁、建材和化工等行业也将随着产能的提高增加对煤炭的需求，进而带动煤炭运输市场的持续发展，为公司运量的进一步提升打开了空间。

　　预计公司 08、09 年基本每股收益为 0.61、0.75 元，参考行业平均水平及公司自身情况，给予公司 08 年 28 倍的市盈率，对应的目标价位为 17.08 元。