招商银行：业务增长稳定风险管理完善 目标43元

　　目前招行按2008年业绩计算的动态PE、PB分别为20倍、5.15倍；按09年计算的动态PE、PB分别为15.16倍、4.08倍，维持对招行的增持评级。但考虑到市场环境氛围的变化，将招行08年全年目标价由50元回调至43元，对应08年的动态PE、PB分别为28.5、7.3倍；09年的动态PE、PB分别为21.6、5.8倍。