密谋变道铁路 四川路桥重组待发

　　绸缪近两年，四川路桥（爱股,行情,资讯）(600039.SH)战略重组即将有所突破。

　　日前，有知情人士向记者透露，四川路桥(集团)将于近期成立一家大型合资公司——四川铁路投资集团(下称“铁投集团”)。而另一战略投资方正是此前与其频传重组绯闻的四川省铁路集团(下称“川铁集团”)，“政府相关部门已基本同意，公司也正处于筹备期，4月底5月初就会公布。”

　　这或已为四川路桥增资扩股铺平道路。

　　四川省交通厅相关人士告诉记者，早在年前，省政府其实已基本明确了增资扩股方案，不过由于协商的具体操作方式还不成熟，因此进展缓慢。“但近期政府有关部门已命令加快速度。”

　　记者曾就相关情况征询公司证券部，但相关工作人员称“暂不清楚”。其董秘曹川也以“在外出差”为由，匆匆挂断电话，之后便不再接听。

　　机密重组

　　“目前，其公司章程已在制定。”川铁集团一内部人士表示，由于公司筹措还不成熟，其参股方式和注册资本金情况暂不便透露，但两年之久的重组事宜确实已获进展。

　　公开资料显示，川铁集团前身为四川省地方铁路局，设立于1992年，隶属于四川省国资委，是按企业法登记的独立核算、自负盈亏的省级预算内全民所有制大型企业，负责领导四川全省铁路企业，并对国、地铁联营体实行行业管理，统一组织全省地方铁路的建设及运营，并代表四川省参加合资铁路的建设和管理。

　　截至2004年底，其总资产为57.16亿元，总负债43.96亿元；现有自营铁路118公里，联营铁路87公里，合资铁路420公里；其下属全资企业6个，控股企业5个，联营企业1个，并承担了兰渝铁路部分项目的建设。

　　据记者了解，为满足兰渝铁路项目建设融资需要，2005年底，省国资委计划将其改制，但由于后来引资未果，其改制被迫拖延至2006年，但其在主辅分离、政企分开等工作后，因内部利益关系协调，其挂牌直到2006年底才完成。彼时，正值四川路桥股改，四川省国资委便有意引进川铁集团，使其借壳上市。

　　上述知情人士透露，大股东路桥集团与川铁集团重组曾有两种选择，一是从四川路桥主业(公路、桥梁)出发成立“四川路桥投资集团”，二是从铁路投资角度出发成立诸如“四川铁路投资集团”。

　　“不过，由于在公路投建方面已有竞争力较强的四川高速公路集团，所以四川路桥不得不考虑转向铁路投资。”他补充说道，鉴于政府也有意推动铁路投资建设，四川路桥最终选择了后者。

　　事实上，作为同属省国资委管辖的大型企业，政府做大做强企业的意愿很强烈。

　　2008年2月，在四川省全省工业工作会议上，四川省国资委有关负责人已明确表示，今年将做好四川路桥的增资扩股工作。而斯时，铁投集团的筹建已然案头。

　　华西证券某分析人士认为，重组构架很可能是，以铁投集团为控股母公司，川铁集团和四川路桥集团为二级实体经营公司，进行资产整合，而后期铁路资产也将顺利注入上市公司。

　　转投铁路

　　其实，四川路桥对此也觊觎良久。

　　上述知情人士透露，公司高层在相关会议上曾明确表示，以后铁路招投标很难采用最低竞标的市场化方式，其投资建设依旧是地方政府做主。“四川除了中铁二局（爱股,行情,资讯）外，剩下的就该路桥做了。”

　　而据记者了解，随着市场环境的变化，四川路桥公路施工类的市场竞争力已开始下滑，低标中标和现金保证金已使其经营产生很大压力。

　　资料显示，四川路桥目前仅具备40多亿元的总资产，而其大股东四川公路集团是国有独资大型企业，注册资金为5亿元，总资产60亿元，年产值70亿元左右。

　　据其2007年年报显示，公司全年实现主营收入16.99亿元，同比下降28.11%，实现净利润1204.68万元，同比下降4.98%。其中市场波动较大的第四季度，其净利润比上季下降143.85%，比上年同季下降了137.73%。

　　此外，年报还预计2008年，由于钢材、水泥、燃油、地材等原材料价格波动，公司的施工类业务还将受到较大影响。

　　而在铁路投建方面，政府相关人士也透露，四川省近年计划的铁路建设1900公里，总投资达1600亿，这将成为四川路桥调整方向的另一个豁口。同时其自身也将成为四川整合铁路资源的惟一平台。

　　值得注意的是，四川路桥集团已在每个分司选派人员到西南交大参加为期2个月速成班学习，为下一步涉足铁路基建做准备。