建设银行：多层面优化贷款结构 审慎推荐

　　公司的贷款结构和客户结构特点使公司在将风险控制在一定范围的基础上享受了同业最高的利差。贷款结构在从各个角度进行着全方位的平稳调整，但由于中长期贷款占比基数已较高，预计未来继续提高的空间也较小，不过公司对小企业贷款的投入力度不会降低，贷款行业结构的优化也将继续，业绩增长的可预期性较强。略调整08/09年盈利预测至0.43/0.51元（原为0.44/0.53元），目前公司08年的动态PE和PB分别为17.0和3.5倍，PE略低于工行，维持审慎推荐评级。