双汇发展：成本压力仍在 资产注入还需等待

　　即便存在大量的关联交易，双汇发展（爱股,行情,资讯）给股东的回报长期看并不低，1998年上市以来的现金分红已经达到了15.76亿元，高于两次的融资额9.12亿元（不考虑时间价值），今年的股息率也有2％左右。双汇发展管理层的经营能力在多年的发展中已经得到了证明，考虑到今年成本的上升，1季度的业绩可能不会太好，但是随着三月份的提价，2季度的业绩可能会有较大改善，维持08、09年每股收益1.17元、1.51元，虽然公司短期内资产注入难以实现，不过股价大跌以后目前的PE08、09年分别为31倍和23倍，在资产不注入的情况下的估值已经不高，维持“增持”评级。