证券业高层人士：创业板上半年难推出

　　“今年上半年要见到创业板估计没指望了。”4月12日，在青岛举行的第四届中国金融改革高层论坛间隙，一证券业高层人士接受早报记者采访时透露，创业板在奥运前推出的几率都很小。无独有偶，红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏同日在博鳌论坛上也发表了相同观点。

　　创业板何时推出，是证券界近期颇为关心的问题。在《创业板征求意见稿》公布并收集了金融中介机构和专家的意见后，一度炒得热火朝天的创业板却突然沉寂了下来。

　　上述人士称，从目前进行的各项工作来看，业内对创业板门槛的最终制定以及交易制度，还存在严重分歧。他判断，上半年创业板推出受阻的主要原因是为了“稳定大势”。

　　“虽然姚刚说创业板对主板影响不大，但不代表没有影响。现在主板市场极度疲弱，一有风吹草动便会面临再次破位的压力。”据其透露，不久前证监会下发核心文件给各大券商，其目的就是要求所有券商和营业部必须保证近期市场各项工作的稳定。他认为，创业板分流资金、引发估值体系的重构，无疑有悖“稳定”。

　　申银万国分析师钱启敏的判断是，证监会副主席姚刚曾表示“对主板市场资金分流的作用很小”，但姚刚提供的数据仅仅是一级市场IPO吸走一两百亿现金，至于到了二级市场会有多少资金来进行炒作，是不可知的，“根据A股市场一直有‘炒新’的习惯，保守估计创业板公司上市后，二级市场可能被吸走五六百亿资金。”

　　“真的很难讲。”谈及创业板究竟该给多少倍市盈率，中国证监会研究中心研究员王欧在论坛间隙也表示。

　　而当早报记者询问一保荐人，其手上在运作多少创业板后备公司资源时，他表示近期为主板IPO一事忙得焦头烂额，根本无暇顾及创业板。他告诉早报记者，现在市场大幅震荡尚未完全结束，且不能排除再创新低的可能，“近期一只刚进行主板IPO的新股也不过20倍的市盈率。我们都比较担心上市公司的估值会在现阶段被越来越低的市盈率往下拉低。”

　　上述高层人士则认为，第一批推出的创业板会先厘定一个估值范围：“第一批公司的质地相差不会太多，且为了防止出现暴炒局面，监管部门会先厘定一个市盈率范围。”

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　　香港金融管理局副总裁彭醒棠：

　　港股直通车有困难可考虑其他方式

　　早报记者 忻尚伦 发自青岛

　　港股直通车的实施目的，或可以考虑通过其他方式来实现。

　　昨日，香港金融管理局副总裁彭醒棠在青岛参加第四届中国金融改革高层论坛答记者问时表示，“港股直通车”背后的概念是对的，但是港股直通车的实施有一定困难。他认为除了港股直通车外，也有其他的方式可以考虑。

　　彭醒棠在论坛上作完主题演讲后，被记者问及对于“港股直通车未能如期推出”以及对“未来是否能够推出港股直通车”的看法时，彭醒棠回答说：“我想这里面有一定的困难”，需要考虑“直通车”对内地、对香港股票市场的影响，以及“内地的投资者是否有足够的风险评估，这方面也需要研究。”

　　在彭醒棠看来，港股直通车后面的政策目标是非常多的，港股直通车只是一个方法。但是他认为，除了“直通车”以外，也有其他的方式可以考虑。

　　对于港股直通车推出是否有时间表，彭醒棠回答说：“我也不知道。”

　　2007年8月20日，国家外汇局宣布，批准天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可以用自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。

　　上述措施被外界俗称为“港股直通车”，但时至今日，港股直通车仍未能正式推出。

　　[金融界简评]： 分流市场有限资金加上股票供求关系的变化是创业板受阻的主要因素，因此相关板块在没有业绩支撑情况下可能还要低迷一段时间。

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