业绩预期牵制中石化涨幅

　　刚公布年报的中石化（爱股,行情,资讯）（600028.SH）昨日随大市上涨并收出中阳线，涨幅与其同门“兄弟”中石油相若。两大指标股近期对沪市指数影响均为正面，使得市场的企稳反弹又多了一分保障。

　　昨日中石化公布2007年年报，每股收益达到0.634元，较此前市场的普遍预期低了10％左右。昨日该股早盘复牌后受大盘走好刺激一度有短暂上冲，但随即遭抛盘打压回抽前收盘价，获得支撑后再度上扬，收盘报12.99元，涨幅4.25％。但该股在上涨中量能没有明显放大，全日基本追随指数上涨，比中石油的表现也要弱一些。

　　昨日中石化H股（0386.HK）报收于7.62港元，上涨2.01％，按照最新港元对人民币汇率计算，H股股价仍仅为A股股价的近52.73％，后市对A股估值构成向下牵引力。

　　一位市场分析人士昨日在接受《第一财经日报》电话采访时表示，中石化昨日走势平平，只是明显受到市场整体做多气氛的向上拉伸，虽然市场还是报以积极响应，但投资者对其年报业绩显然谨慎多过热情。该股即将上摸20日线，这将对其走势构成较大压制。

　　中金公司石油化工行业分析师张金涛在分析中石化年报时表示，中石化每股收益比市场预期要低，其中主要的差异来自于炼油业务的巨额亏损。“我们估计2008年一季度中石化的每股收益为人民币0.10元，这主要归功于74亿元的政府补贴和上述可转债30亿元的公允价值评估收益。而由于炼油业务亏损继续扩大，除上述补贴以外的经营利润可能接近于零。”

　　张金涛警告指出，由于国家的价格控制，短期内中石化的业绩可预测性很低，保守起见将2008年的赢利预测下调10％至624亿元，每股收益0.72元。但他同时表示，虽然短期利润被压制，长期而言相信中石化H股目前股价已被低估；对应于中金公司给出的12个月8.90港元的目标价而言，当前中石化H股价格有23％的上升空间。

　　银河证券则发表年报评价报告继续看淡2008年中石化的股价走势。银河证券指出，根据2007年数据，将原预测中石化2008、2009年每股收益0.45元和0.5元下调为0.35元和0.43元；并预计中石化2008年第一季度每股收益0.13元（含财政补贴）。