北京城建：盈利能力提升 维持增持评级

　　盈利预测及评级。我们预测公司08年、09年的每股收益为0.87元和1.09元。考虑到公司奥运项目等项目储备的优良性及较好的盈利前景，维持“增持”评级。

　　风险提示。投资收益的不确定性（公司07年来自国信证券的投资收益5236万元对业绩贡献不菲，未来这部分收益的不确定性增加）、非流通股解禁给股价带来的冲击（08年2月5日起，公司07年非公开发行的1.21亿股解除限售，占现有总流通股本的31％）和房地产市场出现周期性转折的风险。