中国人寿：保费跨越增长低点 投资决定业绩成长

　　目标价40.69元，增持。目前中国人寿（爱股,行情,资讯）股价已经充分调整，建议增持评级。不过考虑到市场环境氛围和整个估值体系水平的下沉，我们暂将其目标价下调至40.69元（12个月），对应的新业务价值为35倍。

　　风险提示：08年1季度投资收益不乐观。投资收益是2007年业绩高增长的关键因素。但是，按照07年底的权益投资规模及大盘指数估算，累计浮盈在08年一季度大部被消耗。