云天化将成集团整合平台

　　本报讯 (记者 刘新宇) 云天化（爱股,行情,资讯）系旗下的三个上市公司——云天化(600096)、云南盐化（爱股,行情,资讯）(002053)和马龙产业（爱股,行情,资讯）(600792)昨日集体停牌，原因是“重大资产重组事宜”，如不出所料，外界所关注的云天化集团整体上市将再次启动。分析师认为，在市场传言中的各种方案中，云天化吸收合并另两家上市公司的可能性最大，云天化将成集团资产整合平台。

　　3家公司此次集体停牌并不是第一次，去年12月11日，3家公司曾公告称“正在商议重组计划”并停牌，但紧接着在12月24日，3家公司又公告称“重大事项条件尚不成熟”而复牌，云天化集团还承诺，“在未来3个月内无重大资产重组、股权转让等行为”。而昨日的这一纸公告，距离上次公告复牌刚好“3个月”。

　　方案一波三折

　　种种迹象表明，此次停牌再议整体上市应是不争的事实。市场上关于种种方案的猜测，归结起来有两种：一是以云天化为运作平台，将旗下各控股子公司整合注入其中，马龙产业和云南盐化的壳如何处理另当别论；另一种则是仍保持3家上市公司，将玻璃纤维、磷复肥等资产注入云天化；将磷化工注入马龙产业，并重组云南磷化工企业；将钾盐业务注入云南盐化。

　　招商证券化工行业分析师张志宏对本报记者分析指出，上述两种方案中，第一种方案更简单有效，可能性最大。第二种方案中，磷复肥等资产注入云天化与磷化工注入马龙产业将导致磷的产业链上不完整，继而产生关联交易，并不理想。张志宏指出，3家公司第一次停牌讨论未果，就是因为方案在可操作性和协调性方面未达成各方的共识，如今3个月承诺期刚满，云天化集团就急于促成此事，应该说最终完成整体上市是没有问题的，但具体的方案仍可能面临一波三折的局面。张志宏预计，具体方案甚至不排除将两种方案同时提交，让股东去选择。

　　中原证券分析师王向升也认为，云天化换股合并另外两家上市公司的可能性最大，但具体的进程仍无法预计。

　　据悉，早在去年上半年，市场上就有云天化集团整体上市的传闻。据悉，云天化集团希望对磷复肥业务和磷化工业务分别进行整合重组，打造出具有国际竞争力的精细磷化工产业，真正成为一艘磷化工航母。

　　云天化集团资产整合时间简表

　　2007年9月12日，市场盛传云天化集团将整体上市，云天化发布澄清公告表示，集团在3个月内的没有借助公司整体上市的计划；

　　2007年12月11日，3家上市公司同时停牌，宣称公司正在商讨未确定的重大事项；

　　2007年12月24日，3家公司又同时公告称，重大事项条件尚不成熟并复牌。云天化集团同时承诺，在未来3个月内不筹划重大事项；

　　2008年3月24日，3家公司又同时公告因“重大资产重组事宜”停牌。