浦发再融资方案高票通过 股民质问增发8亿股实际价值

　　本报记者 郭雪莹 熊毅 上海报道

　　赞成票89.79%，浦发银行（爱股,行情,资讯）(上市代码：600000)于3月19日召开的股东大会毫无悬念地通过了其再融资不超过200亿元的方案。

　　虽然浦发银行董事会的高管们需要面对“再融资方案的审议”和媒体披露的“浦发银行利润隐瞒”的问题，但这似乎并没有影响他们的心情。据参加了股东大会的股民介绍，其董事长吉晓辉在面对股民诘问时仍然面带微笑。

　　而增发方案以高票通过的结果表明，吉晓辉的“微笑”或许源于稳操胜券的把握。

　　小股东只有4%话语权

　　3月19日，在浦发银行的股东大会上，其董事长吉晓辉直言不讳：“我们参加的股份比例为51%。”而据事后统计，浦发股东大会实际到场股东171人，代表股份23.9亿股，占总股本的54.9%。换言之，小股东持有股份比例在4%左右。

　　在股东大会结束之后，其再融资方案的审议结果为：参加表决的股东及股东代表共1845人，代表股份32.99375814亿股，占公司总股本的75.762%，增发以89.79%的高票赞成通过。其间，“共有超过29.62亿股股东同意增发，超过1.4亿股股东反对，超过1.95亿股股东弃权”。

　　面对不足200人的小股东们，吉晓辉在回答浦发再融资问题时，极其富有弹性和技巧：“从规模来看，浦发只要达到指标，所以融资规模不会超过200亿，全部就是用于提高核心资本。”

　　吉晓辉对自己提到的指标这样解释：“据统计，净资产和总资产的比率，国内银行的平均值是5.4%，浦发只有3.4%，是倒数第三。香港的银行平均都是6%以上。今年浦发的总资产在10500亿元以上，净资产是525亿元，算下来，目前净资产还有240亿元左右的缺口。增发以后，浦发基本能达到5%左右的净资产/总资产。”

　　针对200亿元的再融资规模，吉晓辉表示：“在今年利润好的情况下，再测算一下，这个规模会更低。在发行过程中，对时机和数量的把握，我们都会本着对股东负责的原则。”

　　当天，某证券专家在解释浦发再融资行为以及媒体报道的“浦发银行利润隐藏”的原因时，淡然表示：“都是股改惹出的后遗症。”其后再不愿意多谈一个字。

　　记者注意到，在此次股东大会上，作为上海国有资产经营管理公司总裁、浦发银行副董事长的祝世寅，没有出现。

　　股民质疑融资方式

　　浦发股东大会选在了能容纳千人的上海云峰剧场举行，但到场的却只有一两百名股民，零零散散地坐在会场里。尽管气氛冷落，但并没有左右吉晓辉的心情。面对场下中小股东三番两次的指责，也能深深点头以示理解。

　　当天，参加股东大会的小股东们把问题主要集中在“为什么不选择配股方式”及“为什么让市值缩水700亿元，而浦发银行增发融资才200亿元？”

　　希望采用“配股”方式融资的想法很简单。

　　“增发对大股东是件好事，因为他们不用参加。可是我们小股东都是从二级市场进入，用较高价钱买回来的。”一位自称持有浦发银行多年的股东称。还有人诘问，在增发之前，浦发的股价可以说一直都很稳定。自从增发的消息传出来，股价一路下跌。到现在，已经给股东带来了700多亿元的市值损失！浦发再融资，最多也就是融个200亿，相比700亿的市值损失，你觉得你的考虑慎重吗？

　　“8亿股，这个规模说大不大，说小也不小，一共二百来亿元，我想问问浦发的各位高层，它到底有什么实际价值？你要么就索性高一点，增发80亿股，像平安一样被人骂到底算了！像现在这样，实际价值没多大，倒是给公司形象造成很大损害。”“此外，在国外，这种大规模的融资行为，公司都会给股东红利选择权，由股东自己决定是要现金，还是要股票。”“另外，去年的收益这么好，那能不能从这些利润结余一点，抵消一部分融资金额。”

　　但这只是建议，仅仅是小股东们的一厢情愿。

　　对于市值，浦发银行行长傅建华回答说：“历年来，浦发都在加强市值管理。通过对经营效益的改善，也使市值不断提高。但浦发的股数，现在只有44亿股，还是比较低。还有市值，刚刚有股东提到浦发损失了700亿的市值，我觉得这要看从什么时间点来算，这虽然和募资200亿有关，但更重要的，这是目前整个A股市场的状况所造成的，是股市的一种本身反映。”

　　吉晓辉对于增发还是配股方式，避而不谈：“我们现在最关心的是增发时机和方式问题。”

　　对于上次融资资金用途，吉晓辉解释说，浦发上次募集60亿元的资本金，因为经历股改等原因，足足用了3年时间才使这部分钱到位。因为时间过长，所以这些钱更多的是还账形式，没有根本解决资本问题。2007年浦发通过发行40亿元次级债，勉强使资本充足率等指标达到限制，但是发债没有办法维持核心资本水平。

　　坚称没有“隐藏利润”

　　斩出一刀之后，浦发银行拿出了一根胡萝卜：2008年浦发银行净利润同比增速将达82%，高于2007年64%的增幅。

　　他们的利润故事是这样构建的。

　　傅建华称：国家税收改革将会为浦发银行带来40%左右的利润增长。他说，浦发的税赋一直都很高，因此这回国家税赋改革，可以说我们收益最大。去年税赋为48%，今年税赋将锐减为24%－25%左右，这一变化将为公司带来40%左右的利润增长。

　　另外，浦发银行会从3个方面调整结构，实现浦发的利润增长，一是今年的贷款增长会达到850亿。二是实现存款的增长，使其从今年的9100亿元增长到10500亿元以上。三是加大中间业务的收入，超过今年的5亿，力争达到10亿左右。避免更多的计提风险拨备，保证资产质量，在拨备方面比上年减少。

　　傅建华称，使2008年的利润增长超过去年水平，力争达到100亿元以上的净利润，使资产利润率达到1%以上的水平。若以100亿元目标推算，2008年浦发银行净利润同比增速将达82%。

　　而浦发银行董事会为公司制定的2008年经营目标为：总资产规模突破10000亿元，争取达到10500亿元，增长15%；税后利润增长50%以上。

　　对于其间有媒体称“浦发银行在应付薪酬”有“隐藏操作利润”问题，浦发银行坚称“没有此事”。

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