兰可：关铝股份--五矿有色资产整合平台

　　西南证券2008年春季投资策略报告会今日在京举行，金融界网站独家视频图文直播本次报告会。以下为西南证券研发中心研究员兰可的关于关铝股份（爱股,行情,资讯）的评述：

　　我们认为关铝股份它会成为中国五矿资产整合的一个平台。

　　即使不考虑五矿的入主，他现在进行的工作也会对2008年和2009年的业绩产生明显的改善，第一个他要准备收购集团电厂，这个会降低他的运营成本，可以降低他的供电成本达到2亿。还有一个就是电解铝产能扩张，公司本部产能未来三年将从目前的11万吨扩张至36万吨左右；合资公司华圣铝业产能不能扩充，维持权益产能约11.8万吨。

　　然后就是铝深加工的产能得到释放。还有1.2万吨的高纯铝的项目，这个销售价格是电解铝销售价格的1.25倍左右，所以这个项目实施以后，这个盈利会有比较大的提升。

　　为什么说五矿集团会将关铝股份作为他的有色平台呢？因为他是把关铝股份作为他的黑色金属的平台，所以关铝股份会成为五矿集团的有色平台。关铝股份作为一个电解铝企业，他需要外购氧化铝来进行生产，目前五矿集团铝业资产目前拥有：华北铝业等铝加工产能近40万吨；每年40万吨持续30年氧化铝长单；广西华银160万吨氧化铝项目33％权益等。有色其他方面：烟台鹏辉、天津大通、江西钨业等，如果关铝获得氧化铝长单供应的话，会使它的成本进一步下降。

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