窦浩明：长电科技--公司外延式增长非常大

　　金融界网站3月3日讯 西南证券2008年春季投资策略报告会今日在京举行，金融界网站独家视频图文直播本次报告会。以下为西南证券研发中心IT和电子元器件行业研究员窦浩明关于长电科技（爱股,行情,资讯）的评述。

　　由于我们国内的技术限制，我们目前集成电路行业还是以封装测试行业为主，长电科技可以说是国内最大的内资的集成电路的企业，它的产能扩张步伐也在加快，2007年有十个重要项目在建，其中还不包括没有披露的。2007年下半年又追加了3个扩产项目的投资，长电科技的产能扩张仅2007年就有13个项目，这个外延式的增长非常大。技术优势已经涵盖了从低端到高端，基本上各个环节的技术封装模式都有了，也就是说我们可以猜测，长电科技由封装测试企业，转变为芯片制造企业，这个是猜测，但是这个可以证明公司从产能规模到技术的积累都有一定的根基了，要做一些其他的资本运作也是可以的。

　　市场定位这个就不多说了，我们认为公司的复合增长率是25％以上，2008年、2009年的增幅产生30％。从2009年到2012年，增长速度在20％以上，这个是完全可以达到的，就凭公司现在做的产能扩张的项目，到现在市场占有率的情况，做到20％的增长也是没有问题的，我们也是有信心的，在这里我们给了一个比较保守的复合增长率就是25％。另外我们认为整个行业拥有30倍的市盈率是比较保守的，而且也是具备防守能力的，现在长电科技也是30到35倍的市盈率，现在它的市盈率在30倍以下，所以我们认为是可以增持的，6个月的平均价是20到22元左右。

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