周兴政：四川美丰--产能扩张会成为投资亮点

　　金融界网站3月3日讯 西南证券2008年春季投资策略报告会今日在京举行，金融界网站独家视频图文直播本次报告会。以下为西南证券研发中心化工行业研究员周兴政关于四川美丰（爱股,行情,资讯）(000731.sz)的评述。

　　周兴政：四川美丰是生产尿素的企业。从去年的年报来看，尿素的毛利收入占到96%以上。特别是2007年年底以来，这个产能扩张非常大，2006年买了一个甘肃化工企业的股权，2007年9月和11月又买了兰化和桂化的股权，到明年年底之前会把绵阳的一个企业搬迁，搬迁后年产值会从30万吨提高到60万吨。

　　2007年它的产量是相当于他定标总产能的60%，那么2008年的产量会有明显的提升，而且未来几年也会逐渐的增加。前面他收购这些公司，除了一个尿素产能之外，还有桂化公司和硫华公司，有12.88万吨的甲醇，这个收入也占到20%，因为甲醇是一个盈利能力比较高的产品。

　　四川美丰是一个是以天然气为原料做尿素的企业，但是天然气的涨价会造成他的业务转型，但是这个影响也不会特别大。因为天然气涨价对化肥类的天然气是不涨价的，所以说这个影响在未来几年内会体现出来，在一两年内不会有太大的问题。

　　四川美丰的产能扩张会成为投资的亮点，我们对四川美丰2008年到2010年的每股收益预期是1.16元到1.35元。尿素价格对于这个公司来讲是非常敏感的，这个是非常重要的，以公司目前在30块钱的价位，我们的结论是“增持”。

　　相关专题：

　　西南证券08年春季投资策略会