张仕元：2008年肯定不是熊市

西南证券研究中心首席研究员张仕元  (图片来源：金融界网站)

　　金融界网站3月3日讯 西南证券2008年春季投资策略报告会今日在京举行，金融界网站独家视频图文直播本次报告会。以下为西南证券首席研究员张仕元的精彩观点：

　　首席研究员张仕元：各位朋友大家下午好！中国的资本市场依然是向好的，所以我写了一句话：牛车依然走在金光大道上。对于2008年我们不敢说它一定就是牛市，但是肯定不是熊市，总的来看，2008年如果我们想跑赢市场，最重要的一个方面就是把握市场几个大的机遇，所以对于2008年总的策略来讲的话，当时我们提的口号是要把握资本市场的改革，如果2008年如果是把握准了，3次赚钱的机会我们能够给大家带来一个非常好的收益。为什么讲牛市依然走在金光大道上，这个报告非常长，所以我今天不能一个一个来阐述。

　　首先我们来看，推动市场的主要动力是什么？1、经济增长。2、宏观经济增长，现在总的来看大的问题没有。3、资本解放。4、本币升值。我今天也是从这四个方面来跟大家解读一下。这是一个宏观经济的趋势，从大的趋势来看的话，本轮宏观经济周期已经连续6月上涨了，这个是统计局列出来的，这个宏观经济以后会是什么样的，对于这个经济周期又是怎么样？去年年底我们做这个报告的时候，当时我提出一个观点，本轮经济周期的高点已经过了。前段时间统计局的副局长也出来说明，本轮经济的高峰已经过了，他说的高峰是2007年的经济增长，但是这个增长要看实实在在的增长，因为2006年、2007年的通货膨胀比较大。目前运行的是宏观经济逐步往下的，在这个情况之下，可能我们正在酝酿下一波的经济周期，所以整个宏观经济目前可能是在寻找下一轮经济新的动力。

　　那么这个资本解放，除了老百姓以前的钱存在银行，那个是钱不是资本，只有这个钱通过资本市场的渠道，成为一种经济要素，来推动经济以后，才可以叫做一个完全的资本解放，所以现在每一个老百姓、每一个企业大家都在思考如何盘活手中的资产，从而达到保值和增值，所以资本解放真正的动力，我觉得从股改结束完了才真正的开始。他对于整个中国今后十几年、二十年的发展应该是非常具有决定性的意义，所以这个推动力并不亚于1979年的劳动解放，所以我觉得本轮牛市最大的特点就是资本的解放，这个动力没有结束，而且还在逐步的增长，所以我们感觉今后推动中国经济再形成向上一次的动力，可能就是要形成资本解放，当然了除了钱还有土地因素等等，所以我感觉下一轮真正的经济周期还会持续。

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