拓日新能：非晶硅电池领头羊 合理估值31.78元

　　晶硅太阳能电池产品的领先优势。公司是国内最大、技术最先进的非晶硅太阳能电池制造商，非晶硅太阳能电池的产量、出口量连续三年居国内第一。公司研发的“整体式非晶硅光伏电池幕墙”获得联合国工业发展组织2006年度全球可再生能源领域最具投资价值的十大领先技术——蓝天奖。目前，正承担着国家发改委2006年新能源等高技术产业化专项项目——“25MW光伏电池高技术产业化示范工程”。

　　全球光伏产业市场市场广阔。2020年世界光伏发电将占总电力的1％，到2040年光伏发电将占全球发电量的20％，按此推算未来数十年，全球光伏产业的增长率将高达25％-30％。公司产量相对于市场具有巨大空间。

　　公司合理估值31.78元。我们认为拓日新能（爱股,行情,资讯）上市后价格采用估值较为合理，按PEG=1进行估值。我们假设公司未来的成长速度是50％左右，那么公司的合理估值应该定位在50倍市盈率，按照公司12000万股计算，2007年每股收益为0.64元，合理估值为31.78元。