皮海洲：招商银行巨额小非解禁后股价为何不跌反涨

　　昨天，是招商银行（爱股,行情,资讯）25亿小非解禁股上市流通的日子，大多数业内人士根据以往小非解禁日相关上市公司的股价往往会出现下跌走势的经验分析认为，招商银行当天的股价一定会下挫。要知道招商银行小非解禁的股票在数量上已经超过了之前实际流通的A股总数47亿股的一半，一旦上市流通必然会对它现在的股价造成很大的杀伤力。然而，招商银行在昨天的表现却让大家跌破眼镜。首先，它以30.80元的价格高开了3.35%，随后，其股价更是一路拉升，全天的最高股价达到32.32元，最大涨幅为6.5%，收盘价为31.84元，上涨4.87%，远远超过沪市2.26%的涨幅。那么，到底是什么原因让招商银行的股价走得这么强呢？ 　　

　　招商银行的股价在前期跌幅已经很大。如果招行的股价从今年的最高价43.63元算起，到最低的29元，在不到二个月的时间内，跌幅达到35%。可以说，招行的股价至少是处在阶段性的底部区域，也是处在机构投资者中线建仓的理想价位。更何况对招行来说，小非解禁意味着所有利空已经出尽，因而，利空出尽便是利好了。 　　

　　沪深股市的环境出现了一定的转机。由于广大投资者坚持不懈的呼吁，中国证监会终于改变了原先不管股票市场指数涨跌的观点，并于近日针对股民最为不满的上市公司疯狂圈钱行为，作出证监会将“严格审核再融资”的正面回应，无疑给投资者吃了一颗定心丸。在证监会改变态度以后，一些打算巨额再融资的上市公司推迟了再融资的时间、缩减了再融资的规模，表示会考虑市场的承受能力。此外，另一个让全体中国股民企盼已久的好消息也在网上迅速传开：财政部已向管理层提交择机调整印花税的报告。这些正面消息给招商银行的股价以很大提震，刺激了其股价的大幅上涨。 　　

　　机构投资者对招商银行长远发展充满了信心。近年来，招商银行的发展一直位居我国银行界的前列，各项业绩指标及公司治理能力都得到长足发展。近日，招商银行在国际权威财经杂志《欧洲货币》2007年度亚洲最佳管理公司评选中，获得中国区最佳银行类金融公司第一名，亚洲区最佳银行类金融公司第三名，表明了投资者、分析师及资本市场对招商银行在公司战略和经营管理等优秀表现的认可。正是由于招商银行在各方面的优秀表现，因而机构投资者才会毫不犹豫地在利空出尽后迅速拉高建仓。 　　

　　机构投资者为以后推出的股指期货提前作准备，因而逢低购进招商银行的股票。在招商银行25亿流通股解禁后，如果按上周五的收盘价30.35元计算，招商银行的流通市值将一举超过中信证券（爱股,行情,资讯），一跃成为沪深两市流通市值的“老大”。因而，部分机构为了在今后推出的股指期货中占据有利地位，也必须增持招商银行的股票。 　　

　　鉴于以上分析，招商银行的股价在昨天出现大涨也就顺理成章了。