福耀玻璃：增发意在觊觎世界汽车玻璃王座

　　预计增发后2008年和2009年每股收益预测（全面摊薄）分别为1.21元和1.71元。目前估值在合理区间，继续看好公司长期发展前景，维持“增持”评级。

　　2007年实现营业收入51.7亿元，同比增长31.29％；实现净利润9.2亿元，同比增长49.39％，符合预期。受产能瓶颈制约，海外部分维修市场订单不能满足，导致北美市场销售下滑了2.1％，而亚太地区销售则增长了64.22％。

　　公司同时推出增发新股预案，拟发行数量为1亿股（按10送10股前）或2亿股（按10送10股后）。计划募集资金总额31.4亿元，主要投资于：①玻璃研究院技术改造；②汽车玻璃相关配套业务；③湖北汽车玻璃基地项目建设和重庆、上海、长春、福建万达以及巴士玻璃公司扩产项目。

　　广州和北京汽车玻璃生产基地项目建设完成后，公司共计拥有1100万套左右汽车玻璃和100万吨浮法玻璃产能，本次募集资金投入将使公司汽车玻璃产能达到2200万套左右，充分满足未来市场长期快速增长需要。研究院技改项目将提升公司自主创新能力，汽车玻璃配套件项目主要满足下游汽车生产企业对配套玻璃总成用装饰零部件的需求，我们认为具备汽车玻璃产品集成供应能力将是未来汽车玻璃市场的主流方向。

　　姚宏光