中海发展超预期运价涨幅催生机会

　　中海发展（爱股,行情,资讯）公司近期公告，2008年度国内沿海散货包运合同（COA）运量总计约8940万吨，较2007年度增长6.9%；合同平均基准运价较2007年度同比上涨约40%，高于市场预期（此前市场预期合同价上涨15-20%）。 　　

　　凯基证券分析师认为，2007年度合同价涨幅低于干散货运价涨幅，是其2008年度合同价大幅上涨的主要原因。2007年度反映现货市场运价的BDI指数均值较2006年上涨123%，而公司2007年合同价仅上涨15%。 　　

　　申银万国分析师认为，该公司不是一般意义上的周期类公司，而有很高的抗周期能力。其大部分业务为长期合同，运价相对稳定属性。同时，市场预期很高的2009年油运市场复苏将带来公司新的利润增长点。如果略给予稳定性溢价，以2008年25倍动态PE计算，公司目标价在48元，维持“增持”评级。