金丰投资国资整合 行业低谷下寻出路

　　2月20日，金丰投资（爱股,行情,资讯）(600606.SH)公告称，为积极应对宏观调控，集中资源优势做好房产开发业务，旗下控股子公司、房地产投资开发主力——上海公房实业有限公司决定从两家非房地产开发公司撤资。

　　而此前，1月22日，金丰投资通过了关于马鞍山市金申置业发展有限公司增资扩股的议案：为增强金申置业的综合实力，同意由各股东方对其进行同比例增资扩股，增资金额为12000万元，其中本公司增资4200万元。

　　金丰投资在面临房地产经纪行业低谷的时候，正在进行必要的调整，逐步增加房地产开发的比重。

　　权宜之计：收缩中介增资开发

　　2007年12月28日， 金丰投资宣布将退出北京首创金丰易居房地产经纪有限公司，根据董事会关于逐步调整“全国流通板块”战略，公司以撤资方式退出。

　　北京公司成立于2001年10月，主要从事房地产中介业务，注册资本人民币5000万元，其中金丰投资出资1650万元，持有33%股份，截至2006年12月31日，金丰投资相应撤资金额为922.4457万元，累计投资亏损727.5543万元。

　　2007年11月29日，金丰投资宣布转让所持重庆金丰易居房屋置换有限公司(主要从事房地产中介业务)10%股权。

　　相反，金丰投资却同时接连增加在房地产开发业务上的投入。

　　1月21日增资的马鞍山市金申置业发展有限公司成立于2004年12月，注册资本8000万元，金丰投资持有其35%的股权，主要从事马鞍山市“东方明珠（爱股,行情,资讯）世纪花园”项目的开发。

　　此外，2007年10月19日，金丰投资与上海海锐置业发展有限公司正式达成了股权转让协议，受让上海龙珠房地产开发有限公司45%股权，受让价格1600万元。

　　对此，金丰投资证券事务代表李雪琳否认了“公司战略层面业务调整”的说法，表示经纪业务和房地产开发一直是公司的两大主业，不存在将通过调整逐步加大后者比重的既定战略，仅是随着市场及公司业务发展形成的自然状态。

　　但李雪琳同时坦言，上述在房地产经纪业务上的动作确实属于收缩调整，主要是受到行业市场发展规律的影响。而在开发方面增加投入，主要是所涉及的房地产开发项目正发展到需要进一步投资的阶段。

　　“由于金丰投资涉足房地产开发也仅是最近两年规模相对较大，由于房地产项目开发有相对固定的结算周期，在此之前，开发业务在公司的业务结算上并不引人注目，今后将逐渐进入结算周期，已经开始逐渐在报表上有所体现。”

　　中介业务遭遇寒流，房地产开发业务给金丰投资业绩带来的支撑是显而易见的，照理说，可以考虑逐渐调整业务侧重，依靠母公司上海地产集团的庞大资源，逐渐做大开发业务。但在采访中，金丰投资有关人士极力强调公司不存在上述业务重点调整的战略意图。

　　“问题也主要出自可能给它带来巨大支持的母公司身上，从上海地产集团资产整合角度看，金丰投资收缩中介增资开发业务，始终也只是个权宜之计。”一位不愿透露姓名的资深分析师指出。

　　唯一出路：卖壳？

　　金丰投资收缩经纪业务或许反映的是整个房地产流通行业目前的困境，但其增资房地产开发而又否认主业转型，则源自其公司自身的背景。

　　上海地产集团拥有两个上市公司平台——中华企业（爱股,行情,资讯）(600675.SH)和金丰投资，而前者才是一直以来的房地产开发旗舰。从2006年即传出整体上市的地产集团，其资产最终以多大规模、何种方式注入哪个上市平台，一直是业内关注的焦点。

　　虽然金丰投资也曾一度传出将被母公司定位新的资产注入平台，但据接近地产集团的知情人士透露，资产注入金丰投资的可能性并不大，母公司做大做强的重点始终是中华企业。

　　2007年11月14日，中华企业启动近十年来在上市公司融资平台上的首次动作，拟向全体股东按每10股配售3股的比例配售股份，募集资金将投入总投资为55.90亿元的三个项目建设中。

　　这一举动被看作是中华企业调整以迎接母公司资产注入的一个先兆。

　　“本来两家公司分工明确，一家主业开发，一家主业房地产经纪业务，也是可以接受的。但问题是，房地产经纪行业正在逐渐步入低谷，金丰投资已经出现区域公司亏损的情况，作为上市公司，尽快做出利润支撑业绩，才是头等大事，所以增资房地产开发理论上也是目前应该进行的必要调整。”上述资深分析师指出。

　　“加上兄弟公司同业竞争等方面的因素，放在地产集团资产整合这盘棋中来看，要解决金丰投资目前的尴尬状态，似乎也只有卖壳一条路了。”