再融资的胃口不要太大了

　　尽管昨天A股市场处于调整态势，但浦发银行（爱股,行情,资讯）的放巨量跌停引起了市场的高度关注。浦发银行为什么如此暴跌？有市场传言称，浦发银行计划增发10亿新股，募集资金400亿人民币。市场人士认为，正是这个巨额的再融资计划导致了投资者不满，从而引发了该股的抛售。

　　无独有偶，招商地产（爱股,行情,资讯）昨天在公布分红方案的同时，也公布了公开增发募资80亿元的再融资方案。虽然分红方案不错，但股价依然下跌了6.1%，远远大于股指的跌幅。

　　再往前看，人们印象尤深的是中国平安（爱股,行情,资讯）超过千亿元的再融资计划。公布后令市场震惊。此后该股股价从100多元持续下跌至最低的68.98元，据市场人士的计算，该股市值损失已经超过了其再融资计划的规模。

　　从上述个股的市场表现，我们不难看出，市场已经对上市公司巨额的再融资计划相当反感了。投资者正在用抛售股票的方式提醒上市公司：你们再融资的胃口不要开得太大了。

　　再融资和融资一样，是证券市场的基本功能。只有能够发挥融资、再融资功能的市场才是健康的、可持续发展的市场。然而，市场对再融资的承受能力是有限的，同时也是因不同的发展阶段而不同的。上市公司在融资和再融资的时候，既应该考虑到整个市场的容量，也要考虑到不同阶段的市场承受能力。例如，在市场持续处于强势的时候，投资者往往会把有好项目的再融资计划看成是利好；而在市场处于弱势的时候，投资者则往往把巨额的再融资计划看成是利空。

　　我们陪伴A股市场一起成长，一路走来，深感目前的市场环境来之不易，市场的各方都应该珍惜和爱护目前良好的局面。就再融资而言，上市公司不应该把胃口开得太大。虽然有些项目的实施对公司的发展十分有利，但公司也不要想“一口吃成大胖子”，扩张要适度，提出再融资计划的时候要充分考虑到市场的承受能力。监管部门对上市公司的再融资计划也应该从严把关，根据“有理、适度、可行”的原则来进行审批。在这个“可行”当中，就是要充分考虑市场的承受能力，不能对所有再融资计划都一律放行。而投资者对上市公司的再融资计划也不宜“谈虎色变”，也要看看再融资项目对公司发展的实际意义，在力所能及的范围内，也应该尽量支持好项目的再融资。

　　只有我们大家都一起来呵护这个市场，才能确保市场可持续地健康发展。