新乡化纤：需密切关注粘胶价格走势

　　新乡化纤（爱股,行情,资讯）公布07年业绩：2007年生产粘胶纤维109，456吨，其中，粘胶长丝53，946吨，粘胶短纤维55，510吨；生产氨纶纤维3434吨。全年实现营业收入262，968万元，比去年同期增长24.02％；营业利润34，054万元，比上年同期增长210.01％；利润总额34，453万元，比上年同期增长215.10％，净利润26，058万元，比上年同期增长258.29％。基本每股收益为0.5312元。

　　公司业绩增长主要源自于产品价格上涨，但产品继续延续价格大幅度上涨的概率在降低。

　　2007年下半年受原材料价格的大幅度上升，主营成本明显上升，毛利率下降较快。

　　公司三项费用的下降数超出了我们的预期。

　　公司2008年产能释放将提升公司的市场占有率

　　市场对公司2007年度利润分配预案反映中性偏好关注点：公司未来的融资方案按照公司2008年2月5日的收盘价14.63元/股，以及基本每股收益0.5312元/股，公司2007年静态市盈率为27.54倍。参照A股市场整体估值环境，我们对其维持谨慎推荐。

　　张辉