小天鹅最终会成为谁的盘中餐

　　近期，有关“小天鹅A控股股东无锡市国联发展集团有限公司拟将其持有的公司24.01%的股份通过公开征集意向受让方的方式协议转让”的消息比较引人关注。有意参与竞标并符合无锡国联转让条件的共有三家，分别是：意大利默洛尼集团旗下的意黛喜、四川长虹（爱股,行情,资讯）和广东的美的电器（爱股,行情,资讯）。它们给大家带来了一场不亚于“三国演义”似的好戏。

　　先说意大利的意黛喜。这是欧洲著名的在家电产品市场占有领先地位的白色家电制造企业，其总部在意大利，子公司及其产品遍布全球，包括各种冰箱、洗衣机、洗碗机等。不用问，这是一家在世界范围内在白色家电领域占有重要地位的公司，无论是在技术上还是在财力上都不可小视。它也公开表示要拿出20个亿来参与小天鹅股权的竞争。而按照无锡国联“在价格上就高不就低”的原则，这对意黛喜比较有利。它唯一的弱处在于它是一家国外公司，小天鹅毕竟是一家有中国知名品牌的企业，无锡国联会不会不考虑这一实际情况而将小天鹅卖给一家外国企业，目前来看尚不得而知。

　　再说四川长虹。这是一家全中国人民都非常熟悉的彩电行业的龙头企业，近年来由于彩电行业的利润率不断下降，加之公司在管理上的一些不足，导制公司业绩出现很大下降。为了改变这种被动局面，近年来，四川长虹开始向彩电以外的行业发展，增加公司经营的多样性，从而提高公司的市场抗风险能力。它先后控股了美菱电器（爱股,行情,资讯）和华意压缩（爱股,行情,资讯），开始向冰箱行业发展。如果此次竞购小天鹅股权能够成功，四川长虹便可以在一天之内跨进洗衣机行业，并占据国内老二的位置，这对它的长远发展具有战略意义。而它的不足在于近年来公司的业绩太差，并且没有白色家电行业的经营和管理经验，公司的资金也不足，加上前些年由于管理不善而被国外骗去几十个亿的惨痛教训。这些因素无疑对长虹的竞争构成很大阻力。

　　最后说美的电器。这是一家在我国空调领域占据第二位的龙头企业，也是我国出口空调最多的企业。近年来，公司做大做强白色家电的战略越来越明显。07年11月27日，美的电器公告，拟以47，957.79万元受让控股股东美的集团有限公司直接或间接持有的合肥华凌股份有限公司100%股权、广州华凌空调设备有限公司100%股权、中国雪柜实业有限公司95%股权；拟以3，112.86万元受让美的集团持有的重庆美的通用制冷设备有限公司30%股权。若完成上述交易， 合肥华凌、广州华凌、中国雪柜等三家公司拥有的大约300万台冰箱产能、200万台空调产能，将可大幅提升美的电器现有冰箱产能，增加空调产能，增强公司冰箱和空调业务的规模效应，提高冰箱和空调的市场份额。此外，公司的“合肥冰洗产业工业园”也于07年11月20日峻工，它是美的在“十一五”期间投资最多、规模最大、最重要的投资项目，将成为美的旗下双桶洗衣机、全自动洗衣机、滚筒洗衣机、干衣机、冰箱、冰柜六大类冰洗产品的主要生产基地之一。2009年园区规划的冰箱、洗衣机生产线完全投产后，将使美的新增洗衣机产能650万台，新增冰箱产能250万台。冰洗产业工业园将助力美的提前实现 “2010年销售收入1000亿元”的目标。此次，美的电器参与小天鹅股权竞标，实质上就是其“大白电”战略的延伸。实际上美的电器对小天鹅“有意”并不是始于现在，早在07年初它就从B股市场购买小天鹅1800万股，成为后者的第二大流通股东。而小天鹅对美的“有情”也不是什么秘密。我们从小天鹅此次转让股权的三个条件中，很容易发现它们就象是为美的电器量身定做一样。美的电器此次能否成功的焦点在于它是否原意拿出让小天鹅满意的“彩礼”。

　　从上述分析中，我们可以看出，三家有意参与竞标的公司各有长短，谁能最终吃上天鹅肉，人们不妨试目以待。

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